Lá Vem o Brasil subindo a ladeira! Crescer Juntos - Goiânia

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Patrícia Soares
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1 Lá Vem o Brasil subindo a ladeira! Crescer Juntos - Goiânia Simples Pessoal Justo

2 O B J E T I V O RETOMAR O CRESCIMENTO Governança Política Econômica Ajuste Confiança Balanços Confiança Apoio Político Política China EUA Crescimento

1,800 1,815 1,830 1,845 1,860 1,875 1,890 1,905 1,920 1,935 1,950 1,965 1,980 1,995 2,010 : Momento de Fazer Reformas As

e pela Globalização Previdência Gastos Trabalhista 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - PIB per Capita (US a preços

ggdc.net/maddison/maddison-roject/home.htm, 2013 version. Methodology and main results: Bolt, J. and J. L.

3 1,800 1,815 1,830 1,845 1,860 1,875 1,890 1,905 1,920 1,935 1,950 1,965 1,980 1,995 2,010 : Momento de Fazer Reformas As Nações Mais Bem Sucedidas Foram Aquelas Que Melhor Adequaram suas Instituições ao Ambiente Gerado pela Revolução Industrial e pela Globalização Previdência Gastos Trabalhista 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - PIB per Capita (US a preços atuais) a USD constantes de 2010 Estados Unidos Coréia do Sul China BRASIL India Fonte: The Maddison-Project, ttp:// version. Methodology and main results: Bolt, J. and J. L. van Zanden (2014). The Maddison Project: collaborative research on historical national accounts. The Economic History Review, 67 (3):

4 Eficiência é fazer as coisas de forma correta. Eficácia é fazer as coisas certas. Peter Drucker Eficiência e Produtividade Produtividade é tornar-se capaz de fazer coisas que você nunca havia feito antes Franz Kafka 4

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011

0 20.0 % do PIB Arrecadação Gastos Modelo Liberal

5 : Modelo Político-Econômico Modelo de Estado Forte Fiscalmente Sustentável % do PIB Arrecadação Gastos Modelo Liberal Fiscalmente Sustentável Crise Fiscal Fonte: STN, IBPT e estimativas Santander 5

6 A confiança é a cola da vida. É o ingrediente mais essencial na comunicação eficaz. É o princípio maior de todos os relacionamentos Stephen Covey Confiança Confie, mas comprove Ronald Reagan 6

600 400 200 - Ibovespa Juro pré 3 anos Risco País (CDS 5 anos, bps) 160 média = 100 110 60

7 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 Mar-17 - Confiança Mercado Financeiro Empresários / Consumidores 70,000 50,000 30, Ibovespa Juro pré 3 anos Risco País (CDS 5 anos, bps) 160 média = média = Confiança do Empresário Confiança do Consumidor Fonte: Bloomberg, e FGV 7

Apr-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Aug-15 Dec-15 Apr-16 Aug-16 Dec-16 Apr-17 Aug-17 Dec-17 Dec-06

/ Renda Anual Dinamarca: 287% Comprometimento da Renda Mensal com Pagamento Juros Espanha: 102%

0% Renda Salários Nominais Inflação 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% Selic Juros Tipos de

8 Apr-14 Aug-14 Dec-14 Apr-15 Aug-15 Dec-15 Apr-16 Aug-16 Dec-16 Apr-17 Aug-17 Dec-17 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Dec-15 Dec-16 Dec-17 - Balanços Dívida / Renda Anual Dinamarca: 287% Comprometimento da Renda Mensal com Pagamento Juros Espanha: 102% EUA: 92% Brasil: 44% 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% Renda Salários Nominais Inflação 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% Selic Juros Tipos de Interés Consumidores 27% 26% 25% 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% Fonte: OCDE, Banco Central do Brasil e estimativas Santander 8

: Exportações Exportações em Quantidades 135 125 115 105 95 85 2013 = 100 12 meses Básicos Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15

9 : Exportações Exportações em Quantidades = meses Básicos Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Semi manufaturados 12% Manufaturados Exportações correspondem a quase 25% da produção industrial Fonte: Funcex 9

10 : Consumo Mar/06 Mar/07 Mar/08 Mar/09 Mar/10 Mar/11 Mar/12 Mar/13 Mar/14 Mar/15 Mar/16 Mar/ % 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Renda, Consumo, Confiança e Taxa de Poupança 12 meses 17.0% 65 Renda Consumo Mar/06 Mar/07 Mar/08 Mar/09 Mar/10 Mar/11 Mar/12 Mar/13 Mar/14 Mar/15 Mar/16 Mar/ % 13.0% 11.0% 9.0% 7.0% 5.0% Taxa de Poupança (% da Renda) Confiança (Invertido) Fonte: Conab 10

11 O excesso de otimismo planta a semente de sua própria destruição. Alan Greenspan Otimismo Excessivo Assim como o orgulho, o otimismo cego precede a queda David Myers (psicólogo norteamericano) 11

de Câmbio Protecionismo nas economias avançadas com potencial de fortalecimento das

12 Redução dos Impulsos Fiscal e Monetário na China, tendendo a reduzir crescimento Altos estoques de minério de ferro e commodities agrícolas Situação geopolítica conturbada Taxa de Câmbio Protecionismo nas economias avançadas com potencial de fortalecimento das respectivas moedas Estímulo fiscal nos EUA com potencial de gerar inflação e alta mais rápida de juros 12

2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 2002 2007 2012 2017 2022 Vulnerabilidade Fiscal Resultado Primário (% do PIB) 3% 1% -1% -3% 85 75 65

13 Vulnerabilidade Fiscal Resultado Primário (% do PIB) 3% 1% -1% -3% Dívida Bruta do Setor Público (% do PIB) Fonte: Banco Central do Brasil e estimativas Santander 13

Jan-14 Aug-14 Mar-15 Oct-15 May-16 Dec-16 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Fonte: Bloomberg Juros, China, Commodities Tendência de

14 Jan-14 Aug-14 Mar-15 Oct-15 May-16 Dec-16 Dec-10 Jun-11 Dec-11 Jun-12 Dec-12 Jun-13 Dec-13 Jun-14 Dec-14 Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 Jun-17 Fonte: Bloomberg Juros, China, Commodities Tendência de Normalização da Política Monetária nas Economias Desenvolvidas Juro 10 anos EUA Alemanha Japão China - Crédito RBM Bn in 12 months 7, % -17.6% 9,567 12, % 28.1% 19.7% % YoY 3.2% China: Preocupação maior com qualidade de crédito e menor com crescimento

15 Os sábios não fazem previsões. Aqueles que fazem previsões, não são sábios Lao Tzu (poeta chinês, século VI) Projeções É mais útil olhar a previsão do tempo do que ficar rezando para não chover Mark Twain 15

16 Projeções Selic PIB (3.8) (3.6) Inflação Câmbio

17 Obrigado! 17

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