Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal

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1 Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal Janeiro 2018 Tiago Binsfeld, CNPI Larissa Nappo, CNPI Lucas Tambellini, CNPI

2 Fundos Imobiliários Relatório Informativo Mensal Prezados Clientes, Este é um relatório meramente informativo, que tem por objetivo reportar informações públicas disponibilizadas pelos fundos imobiliários listados em bolsa. Os fundos imobiliários brasileiros, em sua grande maioria, distribuem rendimentos mensalmente. A regra geral determina a obrigatoriedade de distribuição de rendimento a cada seis meses, pelo menos. O rendimento distribuído é uma função da política de distribuição adotada pelo fundo e da geração de caixa, e consequentemente pode variar em períodos futuros. Além disso, alguns fundos podem distribuir, juntamente com os rendimentos do período, amortizações do principal. Essa devolução do capital ao investidor pode causar distorções na análise do retorno do investimento. Rendimentos passados não constituem garantia de performance futura. Para ver a lista completa de fundos imobiliários listados em bolsa, acesse Nas tabelas a seguir trazemos informações sobre fundos imobiliários com base no preço de fechamento do último mês encerrado. Procuramos incluir a maior parte dos fundos listados, porém fundos com baixa negociação podem não estar incluídos neste relatório. Para levantamento de ABL e vacância, utilizamos os relatórios mensais mais recentes divulgados pelos próprios fundos, demonstrações financeiras auditadas ou prospectos, e em alguns casos nós fazemos os cálculos de área vaga. Em relação à ABL, não há padrão na divulgação, podendo ser utilizada área construída, área privativa, ou área BOMA. Acreditamos que o investidor precifica um investimento com base nas expectativas futuras, portanto a análise de retorno em rendimentos se baseia na expectativa dos dividendos a serem recebidos nos próximos 12 meses. Assim, p.ex., para estabelecer qual o DY de dez/16, utilizamos o dividendo pago pelo fundo em dezembro, multiplicamos por 12, e dividimos esse resultado pelo preço da cota sem ajuste na data do pagamento do dividendo. Nossas fontes de dados são: Quantum Axis, Bloomberg, Economatica, B3 e Itaú BBA. Atenciosamente, Tiago Binsfeld, CNPI Larissa Nappo, CNPI Lucas Tambellini, CNPI Equity Research Estratégia 2

3 Janeiro 2018 Principais destaques No mês de janeiro o índice apresentou alta de 2,6%. Em 2017, o índice fechou com uma performance positiva de 19,4%. Rentabilidade: O fundo com maior rentabilidade em janeiro foi o FDO INV IMOB PANAMBY (PABY11; +46%), seguido pelo RIO BRAVO CRÉDITO IMOBILIÁRIO I FDO INV IMOB (RBCB11; +20%) e o FDO INV IMOB MERCANTIL DO BRASIL (MBRF11; +15%). No ano de 2017, os FIIs com melhor performance foram: PQDP11 (+69%), FIGS11 (+62%) e MFII11 (+48%). Fatos Relevantes: O BTG PACTUAL CORPORATE OFFICE FUND - BRCR11, sob gestão do BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que recebeu uma nova proposta não vinculante e não solicitada para aquisição dos ativos do fundo no valor patrimonial líquido por cota de R$ 114,61 (data base: 31/10/2017). No entanto, no mesmo mês, os gestores divulgaram o novo laudo semestral de avaliação dos ativos com um valor patrimonial por cota de ~R$ 124,55 (data base: 30/11/17). Em fev/18, a gestora informou que está em tratativas com a proponente para realizar a venda de um ou mais ativos do portfólio e se pronunciará sobre a proposta recebida em dez/17 oportunamente, uma vez que tenha elementos suficientemente detalhados e analisados que assim o permita. Em paralelo, a gestora comunica que está trabalhando na aquisição de novos ativos visando a reciclagem do portfólio e a maximização do retorno aos cotistas; O CEO CYRELA COMMERCIAL PROPERTIES CEOC11, administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que a locatária TIM, por problemas operacionais internos, não conseguiu efetuar o pagamento do aluguel referente a competência de Janeiro de 2018 com vencimento em 04/fev/2018. Dessa forma, não haverá distribuição de rendimentos referente a competência de Janeiro até que o aluguel em aberto seja regularizado. A locatária se comprometeu a realizar o pagamento dentro do mês de fevereiro e o fundo cobrará multa e os encargos devidos, conforme previsto no contrato de locação. A administradora ressalta que irá divulgar a distribuição de rendimentos no dia em que o pagamento do aluguel for realizado e o pagamento aos cotistas ocorrerá 5 dias úteis após a sua divulgação, prazo necessário para realizar a liquidação na bolsa; O CSHG Logística HGLG11, administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A., publicou anúncio de início da oferta pública de distribuição de cotas da quarta emissão do fundo. O valor da oferta é de ~R$ 400 milhões, sem considerar a opção de lote adicional e/ou suplementar. O gestor pretende destinar os recursos obtidos para a aquisição de ativos compatíveis com a política de investimentos, priorizando imóveis logístico-industriais alugados por meio de contratos de locação atípicos firmados com companhias que demonstrem plena capacidade para arcar com as obrigações locatícias e garantias necessárias. Segundos os gestores, estas aquisições complementam a estratégia na busca de uma carteira de imóveis com maior yield e menor risco de vacância; O EDIFÍCIO GALERIA EDGA11, administrado pela BTG Pactual Serviços Financeiros, publicou Fato Relevante informando que assinou um novo contrato de locação que representa ~7,2% da área locável total do imóvel, pelo prazo de 10 anos contados a partir de 01 de Janeiro de 2018 e carência em linha com o praticado na região; 3

4 Janeiro 2018 Principais destaques Fatos Relevantes: O GGR COVEPI RENDA GGRC11, administrado pela CM Capital Markets Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., anunciou, em dez/17, o encerramento da distribuição pública de cotas da 2ª emissão que totalizou o montante de ~R$270 milhões. No mesmo mês, os gestores deram início à alocação dos recursos captados na 2º emissão e anunciaram as aquisições de 2 ativos locados para as empresas Camargo Companhia de Embalagens (Tietê/SP) e Todimo Materiais para Construção (Cuiabá/MT). Em jan/18, os gestores anunciaram as aquisições de mais dois ativos locados para as empresas Sanches Participações Ltda (Betim/MG) e Cepalgo Embalagens Flexíveis Ltda. (Aparecida de Goiânia/GO). Até o momento, os gestores utilizaram ~43% do montante adquirido na 2ª emissão do fundo; O JS REAL ESTATE MULTIGESTÃO - JSRE11, administrado pelo Banco J. Safra S.A., informou que via AGE os cotistas aprovaram a 5ª Oferta Pública de Distribuição de Cotas do fundo. A proposta da administração é de uma oferta de R$ 355 milhões e os recursos obtidos serão destinados à aquisição de ativos imobiliários que se enquadrem na política de investimento do fundo; O KINEA ÍNDICE DE PREÇOS KNIP11, sob gestão do Kinea Investimentos Ltda., informou que em assembleia geral extraordinária, realizada no dia 06/fev, os cotistas aprovaram a 3ª emissão de cotas do fundo. As cotas serão ofertadas publicamente após obtenção do respectivo registro perante a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Referida emissão será de até cotas, em uma única classe e série, todas com valor unitário de R$ 103,39, correspondente ao valor patrimonial das cotas do fundo em 02/fev, que será corrigido pela variação do patrimônio do fundo até o dia útil imediatamente anterior a data da primeira integralização das cotas da 3ª emissão; O KINEA RENDA IMOBILIÁRIA KNRI11, sob gestão do Kinea Investimentos Ltda., via Fato Relevante, informou que celebrou Contrato de Compra e Venda de Imóvel com Força de Escritura Pública, tendo por objeto o empreendimento Lavradio, localizado no Centro da Cidade do Rio de Janeiro, pelo valor de R$ 174 milhões, a ser pago no prazo de até 60 dias, conforme condições estabelecidas no contrato. Como resultado da venda e com base no fluxo de caixa previsto para o semestre, segundo a administradora, o fundo realizará uma distribuição extraordinária equivalente a R$0,90/cota no mês subsequente ao mês em que o fundo receber o valor da venda, sendo que o valor do principal oriundo da venda do Imóvel será reinvestido pelo fundo em consonância com a política de investimento do fundo; O RIO BRAVO RENDA CORPORATIVA FFCI11, sob gestão da Rio Bravo Investimentos, informou, via Relatório Gerencial, que em nov/16, o fundo encerrou a 6ª emissão de cotas, com a captação de R$ 141 mi e completou a aquisição da fração ideal equivalente a 37% do Ed. Morumbi Park, localizado no Morumbi, São Paulo. O imóvel é locado para a Avenues pelo período de 33 anos, encerrando-se em out/49. O imóvel encontra-se atualmente em processo de retrofit com entrega prevista para meados de 2018; No entanto, em jan/18, via Fato Relevante o fundo informou que recebeu uma carta da locatária comunicando a intenção de exercer a opção de compra, prevista em contrato de locação. A Avenues terá o prazo de até 65 dias para realizar os procedimentos necessários para a lavratura da escritura de compra e venda do Imóvel. Caso a intenção de exercer a opção de compra se concretize e o imóvel seja alienado à Avenues, a Rio Bravo informou que buscará novos investimentos para o fundo de forma que o valor será reinvestido em ativos semelhantes ao imóvel, considerando a política de investimento do fundo. 4

5 Liquidez & Performance Maior Liquidez Último Mês Maiores Altas e Baixas - Último Mês Maiores Altas e Baixas Liquidez (1) BRL '000 Segmento FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR Escritório Comercial DOVEL FII DOVL11B Indeterminado KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR Ativos Financeiros BB PROGRESSIVO II FII BBPO Agência Bancária KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI Diversificado CSHG REAL ESTATE FII HGRE Escritório Comercial FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF Ativos Financeiros JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE Ativos Financeiros CSHG LOGISTICA FII HGLG Logística SANTANDER AGENCIAS FII SAAG Agência Bancária (1) Liquidez diária média de 30 dias PABY11 RBCB11 MBRF11 MAXR11 EDGA11 CXTL11 HCRI11 ONEF11 FLMA11 DOMC11-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Maiores Altas e Baixas Últimos 12 Meses PABY11 RBCB11 MBRF11 MAXR11 EDGA11 CXTL11 HCRI11 ONEF11 FLMA11 DOMC11-20% 0% 20% 40% 60% PQDP11 FIGS11 MFII11 PABY11 FLRP11 RNDP11 EDGA11 FAMB11B PRSV11 RBVO11-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 5

6 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Escritórios fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Escritórios BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 12,0% 12,0% 11,0% 10,2% 11,0% 12,2% 11,0% 10,7% 10,2% 9,6% 9,3% 9,2% BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 6,8% 6,7% 6,7% 6,5% 6,6% 6,6% 5,6% 11,7% 4,3% 7,4% 8,2% 8,6% FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 12,5% 9,0% 8,3% 8,0% 6,8% 5,2% 4,6% 4,1% 5,2% 5,0% 5,7% 5,1% FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 7,4% 6,5% 12,6% 26,5% 13,8% 4,4% 5,1% 5,6% 5,4% 6,1% 5,8% 5,5% FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% 8,4% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 5,4% 4,7% FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 7,0% 7,1% 7,4% 7,6% 7,3% 7,4% 7,2% 6,4% 6,4% 6,6% 6,9% 6,6% CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH11 7,7% 7,5% 7,5% 7,3% 7,1% 7,2% 7,1% 6,6% 6,7% 6,3% 6,4% 6,0% CSHG REAL ESTATE FII HGRE11 9,1% 9,0% 8,8% 8,0% 8,1% 8,2% 7,9% 7,3% 7,2% 7,5% 7,9% 7,6% KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 7,9% 7,6% 7,9% 7,7% 7,7% 7,5% 7,5% 6,7% 6,6% 6,6% 6,7% 8,3% FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 4,7% 4,4% 4,3% 4,4% 3,6% 4,5% 4,4% 5,1% 4,9% 4,8% 2,0% 2,2% RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 2,5% 5,9% 4,9% 4,2% 4,4% 4,4% 5,2% 5,8% 4,4% 4,8% 5,4% - SP DOWNTOWN FII SPTW11 10,9% 9,7% 9,5% 9,5% 9,4% 9,7% 9,2% 9,0% 8,8% 8,7% 8,7% 8,2% TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED Escritórios - DY 7,5% 7,3% 7,7% 7,6% 7,2% 7,3% 7,2% 6,6% 6,5% 6,6% 6,6% 6,6% NTN-B 2030 vs. yield FII Escritórios Spread do yield FII Escritórios sobre NTN-B ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Escritórios - DY 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 Spread Média Spread 6

7 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Escritórios - Monoativos fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Escritórios - M onoativos FII TORRE ALMIRANTE ALMI11 59,3% 0,3% BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 4,4% 4,4% 3,8% 3,7% 11,9% 1,0% 3,6% 3,5% 0,6% 0,6% 8,0% 8,0% CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 8,6% 8,7% 8,7% 8,7% 8,6% 8,5% 8,4% 7,5% 7,4% 7,6% 7,6% 7,3% FII CEO CCP CEOC ,6% 6,2% 7,8% 6,8% FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 6,6% 3,6% 4,9% 4,9% 4,5% 4,9% 4,7% 4,0% 3,9% 3,5% 6,1% 3,6% FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 10,7% 10,0% 9,8% 9,8% 9,8% 9,5% 9,9% 8,9% 8,8% 9,1% 9,0% 8,9% FII DOMO DOMC FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 8,0% 8,2% 7,8% 7,9% 8,1% 8,1% 8,0% 8,2% 7,4% 7,6% 7,0% 7,3% FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 7,2% 3,5% 2,8% 2,7% 2,3% 2,7% 4,3% 6,0% 0,7% 1,7% 3,6% 3,9% FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 8,8% 8,5% 10,0% 10,5% 10,6% 8,3% 10,9% 11,6% 9,7% 12,2% 11,2% 10,8% FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 2,4% 2,7% 3,0% 2,6% 3,2% 2,7% 2,7% 2,6% 3,1% 2,3% 5,0% 4,8% FII VBI FL 4440 FVBI11 5,4% 5,1% 6,6% 5,1% 5,0% 5,2% 5,1% 3,8% 4,4% 4,8% 4,1% 4,1% FII THE ONE ONEF11 7,4% 6,9% 7,1% 6,8% 6,8% 8,1% 7,6% 7,2% 6,2% 6,5% 6,7% 6,7% FII RIO NEGRO RNGO11 7,9% 8,4% 7,0% 7,5% 7,5% 7,5% 7,5% 7,0% 6,8% 6,8% 7,0% 7,0% FII TB OFFICE TBOF11 4,6% 4,4% 4,6% 4,6% 4,4% 4,7% 2,8% 3,2% 2,6% 2,9% 2,4% 2,3% FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA ,5% 4,6% 5,7% 3,9% 6,2% 5,2% 5,3% 5,0% 4,4% FII TORRE NORTE TRNT11 5,8% 6,0% 5,3% 2,7% 2,3% 2,4% 3,7% 4,3% 6,7% 2,5% 3,3% 2,4% FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 5,9% 6,0% 6,8% 5,3% 7,4% 6,3% 5,6% 5,1% 5,8% 5,1% 5,1% 4,9% XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 12,1% 11,9% 11,9% 11,2% 11,5% 11,0% 10,8% 9,7% 9,7% 9,7% 9,6% 9,6% Monoativos - DY 7,3% 6,0% 6,8% 5,2% 7,1% 6,0% 5,4% 6,1% 5,8% 5,3% 6,7% 6,7% NTN-B 2030 vs. yield FII Monoativos Spread do yield FII Monoativos sobre NTN-B ,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Monoativos - DY 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18-1,0% Spread Média Spread 7

8 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Logístico, Industrial e Varejo fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Logístico, Industrial e Varejo FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 7,8% 9,2% 8,4% 9,1% 7,0% 9,1% 1,5% 1,3% 9,5% 1,2% 2,3% 2,4% FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 9,8% 11,4% 10,0% 10,2% 9,9% 9,9% 10,0% 8,8% 8,7% 8,2% 9,7% 9,2% FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 7,9% 7,6% 2,5% 1,3% 4,5% 3,7% 6,7% 5,8% 5,9% 7,6% 7,7% 7,5% CSHG GR LOUVEIRA GRLV11 9,4% 8,9% 9,1% 9,0% 8,7% 8,9% 8,5% 7,6% 7,6% 7,5% 7,5% 7,1% CSHG LOGISTICA FII HGLG11 8,7% 9,8% 9,4% 9,1% 9,2% 9,1% 9,0% 8,2% 8,3% 8,0% 7,8% 8,0% RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 9,6% 8,7% 8,3% 8,1% 8,4% 7,8% 8,4% 8,0% 7,8% 8,0% 8,2% 7,9% FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 8,2% 8,2% 7,9% 7,9% 7,8% 7,9% 8,0% 7,5% 7,4% 7,4% 7,3% 6,8% FII MAX RETAIL MAXR11 32,9% 3,9% 3,9% 4,3% 5,4% 4,2% 22,8% 5,1% 6,1% 4,8% 5,0% 5,6% RB CAPITAL RENDA II RBRD11 8,8% 8,9% 8,6% 7,9% 7,7% 7,4% 7,7% 7,7% 45,5% 7,4% 7,5% 7,3% GGR COVEPI RENDA FII GGRC ,3% 2,9% 9,7% 9,4% 8,8% 8,8% 8,5% 7,6% SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 7,2% 7,2% 7,7% 8,2% 8,4% 7,8% 7,9% 7,9% 7,2% 7,5% 8,3% 8,0% FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 5,3% 4,9% 4,8% 5,4% 4,9% 6,9% 6,7% 5,4% 5,3% 5,1% 5,6% 5,1% Logístico, Industrial e Varejo - DY 8,7% 8,7% 8,3% 8,1% 7,8% 7,8% 8,2% 7,7% 7,7% 7,5% 7,6% 7,4% NTN-B 2030 vs. yield FII Logísticos Spread do yield FII Logísticos sobre NTN-B ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Logístico, Industrial e Varejo - DY 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 Spread Média Spread 8

9 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Shoppings fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Shoppings FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 7,2% 5,9% 5,9% 5,8% 5,6% 5,8% 6,0% 5,3% 6,2% 6,0% 6,0% 5,7% FII GENERAL SHOPPING ATIVO * FIGS11 15,9% 15,8% 16,4% 16,0% 13,8% 13,2% 13,0% 12,4% 11,3% 11,0% 10,9% 10,6% FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP11 18,5% 10,0% 6,1% 6,2% 5,4% 6,6% 6,7% 6,7% 5,0% 6,5% 3,1% - FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 6,8% 5,4% 5,6% 5,9% 7,7% 5,5% 7,9% 7,3% 6,2% 7,0% 8,1% - CSHG BRASIL SHOPPING HGBS11 7,5% 7,1% 7,3% 7,1% 7,1% 7,1% 6,9% 6,3% 5,0% 5,4% 5,9% 5,6% FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 12,4% 7,2% 7,7% 8,6% 7,0% 7,8% 6,5% 6,4% 4,1% 4,3% 5,2% 5,4% FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP11 5,4% 7,4% 6,0% 6,1% 6,9% 6,3% 5,7% 5,5% 4,7% 5,0% 5,4% 5,2% RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 13,8% 6,0% 4,2% 5,1% 0,0% 4,6% 3,4% 4,4% 1,5% 4,2% 3,7% 3,7% SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH11 9,1% 4,8% 4,9% 4,9% 4,8% 4,7% 4,8% 4,7% 4,7% 4,8% 4,7% 4,2% FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B 4,6% 4,2% 2,4% 2,5% 1,7% 1,2% 1,8% 0,9% 0,8% 0,8% 1,0% 2,2% Shoppings - DY 8,3% 6,6% 6,0% 6,0% 6,3% 6,0% 6,2% 5,9% 4,8% 5,2% 5,3% 5,3% NTN-B 2030 vs. yield FII Shoppings Spread do yield FII Shoppings sobre NTN-B ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Shoppings - DY 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 Spread Média Spread * Fundo GENERAL SHOPPING ATIVO E RENDA (FIGS11) está dentro do período de Renda Mínima Garantida até abril de 2019, com distribuição de R$ 0,83/cota por mês. 9

10 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Agência Bancária, Educacional e Hospitalar fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Agência Bancária FII AGENCIAS CAIXA AGCX11 8,9% 8,6% 8,4% 8,2% 8,0% 7,8% 8,0% 7,4% 7,4% 7,3% 8,1% 8,0% BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 8,9% 8,4% 8,4% 8,0% 7,7% 8,3% 8,4% 8,9% 8,2% 7,1% 7,5% 7,5% BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 9,1% 9,0% 9,0% 8,8% 8,8% 8,8% 8,7% 7,8% 7,8% 8,0% 10,5% 10,5% FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 8,1% 8,1% 8,4% 8,3% 8,4% 7,4% 7,2% 7,1% 7,0% 6,8% 8,5% 8,2% MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF11 10,3% 10,3% 10,2% 9,9% 10,0% 9,9% 9,2% ,9% SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 8,8% 8,4% 8,4% 8,5% 8,5% 8,3% 8,4% 7,3% 7,4% 7,7% 8,1% 7,9% Educacional AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 10,1% 10,0% 10,3% 10,2% 13,5% 10,2% 10,4% 9,6% 9,3% 9,0% 9,1% 8,8% FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 10,3% 9,0% 8,8% 9,1% 5,4% 8,6% 8,6% 8,6% 8,3% 8,0% 8,0% 8,4% FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL11 7,8% 6,9% 7,4% 7,8% 7,0% 7,0% 6,1% 6,4% 6,7% 6,2% 5,9% 5,7% Hospitalar FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 10,3% 9,8% 9,5% 9,4% 9,8% 10,0% 8,9% 8,8% 7,8% 7,4% 7,4% 8,4% FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 8,9% 8,7% 8,8% 9,2% 8,4% 8,7% 8,6% 8,0% 8,4% 7,8% 7,7% 7,1% Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 8,9% 8,7% 8,8% 8,8% 8,4% 8,6% 8,6% 7,9% 7,8% 7,6% 8,1% 8,2% NTN-B 2030 vs. yield FII Agências, Educacional, Hospitalar Spread do yield FII (Ag., Ed., Hosp.) sobre NTN-B ,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Agência Bancária, Educacional e Hospitalar - DY 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 Spread Média Spread 10

11 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Ativos Financeiros fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Ativos Financeiros BANESTES RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS BCRI11 12,7% 12,8% 12,6% 10,3% 9,8% 8,8% 8,6% 6,7% 7,3% 7,6% 7,4% 7,3% FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 13,7% 14,3% 12,9% 9,0% 10,6% 10,9% 9,0% 9,0% 9,3% 10,5% 8,8% 8,8% FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 9,5% 9,4% 8,7% 6,8% 5,1% 3,2% 3,8% 4,1% 5,8% 8,3% 7,9% 7,9% CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 109,9% 112,6% 10,8% 11,1% 10,7% 9,1% 8,2% 8,4% 0,9% 0,9% 0,8% 8,7% JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 11,1% 11,0% 8,4% 9,0% 13,1% 8,7% 8,7% 8,2% 6,8% 7,1% 7,4% 7,0% KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 10,2% 12,6% 9,5% 10,0% 8,5% 8,4% 8,8% 7,4% 8,1% 7,5% 7,2% 6,9% KINEA ÍNDICE DE PREÇOS KNIP11 7,8% 10,5% 7,7% 7,2% 6,7% 5,9% 7,0% 6,7% 7,3% 8,7% 7,8% 7,7% MAXI RENDA FII MXRF11 110,4% 121,2% 12,5% 1,3% 0,8% 0,9% 7,9% 9,0% 7,6% 7,4% 6,3% 6,3% POLO FII I PLRI11 9,8% 13,1% 10,3% 5,2% 11,1% 8,8% 119,7% 6,5% 6,1% 5,5% 8,0% 8,2% FII POLO CRI PORD ,3% ,4% 40,1% RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 15,4% 15,2% 13,3% 14,6% 24,2% 9,3% 13,5% 17,7% 7,5% 6,3% 10,1% - RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 7,0% 7,0% 7,6% 5,9% 6,4% 6,3% 8,7% 9,3% 8,2% 8,4% 29,1% 29,0% BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 10,5% 12,9% 9,5% 11,2% 9,9% 9,9% 9,9% 7,6% 8,1% 7,3% 6,7% 6,8% FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 10,6% 11,2% 11,4% 11,1% 10,6% 8,6% 8,6% 7,8% 8,2% 8,0% 7,6% 7,6% Ativos Financeiros - DY 10,6% 12,8% 10,3% 9,0% 10,2% 8,7% 8,7% 7,8% 7,5% 7,5% 7,7% 7,7% Fundos de Fundos FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 10,3% 9,3% 9,9% 9,9% 8,8% 8,9% 8,9% 8,8% 8,4% 7,8% 7,7% 7,5% FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 9,2% 9,5% 9,4% 9,4% 9,1% 9,0% 8,9% 8,6% 8,4% 8,3% 8,9% 8,6% CAIXA RIO BRAVO CXRI11 10,1% - 9,3% 9,5% 9,8% 9,5% 8,4% 9,1% 8,8% 8,6% 8,6% 8,5% FII FATOR FIXX11 8,3% 10,1% 7,9% 7,8% 7,7% 8,2% 8,6% 7,9% 10,6% 8,0% 7,8% 8,1% Fundos de Fundos - DY 9,7% 9,5% 9,4% 9,5% 8,9% 9,0% 8,7% 8,7% 8,6% 8,2% 8,2% 8,3% NTN-B 2030 vs. yield FII Ativos Financeiros Spread do yield FII Ativos Financeiros sobre NTN-B ,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Ativos Financeiros - DY 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 Spread Média Spread 11

12 Retorno em rendimentos nos últimos 12 meses Outros FIIs fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 Hospedagem FDO S F LIMA FLMA11 5,8% 8,1% 5,7% 6,4% 6,3% 7,3% 6,1% 5,2% 6,6% 5,5% 4,9% 5,7% FI IMOBILIARIO HOTEL MAXINVE HTMX11 1,8% 2,5% 7,6% 11,1% 7,8% 7,3% 5,4% 4,9% 3,9% 9,0% 9,5% 8,8% Residencial KINEA II REAL ESTATE EQTY FI KNRE ,8% ,8% 14,7% 1,3% FII MERITO I MFII11 15,7% 15,6% 14,2% 13,8% 13,4% 12,6% 12,8% 12,1% 11,0% 10,5% 10,1% 9,9% RB CAPITAL DESENV RESID II RBDS11 1,4% 2,1% 4,2% 15,5% 4,2% - 9,5% 12,3% 27,0% 20,0% 25,2% 24,9% Rural FII JHSF FBV RBBV11 6,9% 7,9% 7,3% 5,9% 4,3% 7,6% - 3,8% 5,2% 4,6% 9,4% 6,7% Outros FII - DY 5,8% 7,9% 7,4% 11,1% 6,3% 7,4% 7,8% 5,2% 6,6% 9,7% 9,8% 7,8% NTN-B 2030 vs. yield FII Outros Spread do yield FII Outros sobre NTN-B ,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 NTNB-30 Outros FII - DY 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18-2,0% -4,0% Spread Média Spread 12

13 Monitor Escritórios Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Escritórios BB FI IMOBILIARIO PROGRESSIV BBFI11B 2.980,0 2,1% 2,1% 30,0% 276,4 22,7 0,0% 0,8% 9,2% 329,7 387, ,6% 4.488, ,11 BM BRASCAN LAJES CORP FII BMLC11B 84,5 0,5% 0,5% 0,4% 5,9 0,6 5,6% 0,7% 8,6% 25,6 84, ,9% , ,00 FII BTG PACTUAL CORP OFFICE BRCR11 105,8-0,2% -0,2% 16,7% 6,5 0,4-8,3% 0,4% 5,1% 9.484, , ,1% 8.861, ,85 FUNDO MULTIGESTAO RENDA COM DRIT11B 120,0-3,6% -3,6% 29,1% 10,0 0,6-15,4% 0,5% 5,5% 1,9 55, ,1% , ,96 FI IMOB RIO BRAVO RENDA CORP FFCI11 173,1-1,2% -1,2% 16,3% 7,6 0,7-12,5% 0,4% 4,7% 330,9 375,6-13 6,0% 8.743, ,00 FI IMOB PROJETO AGUA BRANCA FPAB11 340,0 4,2% 4,2% 26,7% 22,1 2,0 0,0% 0,6% 6,6% 23,2 255, ,5% 7.120, ,03 CSHG JHSF PRIME OFFICES FII HGJH ,0 7,1% 7,1% 40,3% 90,0 7,5 0,0% 0,5% 6,0% 195,0 239, ,1% , ,30 CSHG REAL ESTATE FII HGRE ,0 4,8% 4,8% 23,0% 113,5 9,4 0,0% 0,6% 7,6% 1.820, , ,6% 7.091, ,00 KINEA RENDA IMOBILIARIA FII KNRI11 160,5-0,8% -0,8% 12,5% 11,2 1,1 21,7% 0,7% 8,3% 2.251, , ,9% 4.876, ,13 FI IMOB PRESIDENTE VARGAS PRSV11 408,0 3,7% 3,7% -11,8% 18,7 0,8 13,4% 0,2% 2,2% 37,6 79, ,9% 4.583, ,03 RENDA DE ESCRITORIOS FII RDES11 67,5-1,0% -1,0% 20,0% 3,0 0,3 0,0% ,7 50,1 n.a. 53,2% 2.958, ,74 SP DOWNTOWN FII SPTW11 77,9 7,1% 7,1% 36,6% 6,4 0,5 0,0% 0,7% 8,2% 311,5 140, ,0% 4.407, ,07 TRX EDIFICIOS CORPORATIVOS XTED11 26,5-0,9% -0,9% 33,1% 0,0 - n.m ,6 47,5 n.a. 98,3% 3.503, ,92 * ABL e Vacância revisados em 01/02/2018 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP Shoppings Preço Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Shoppings FII GRAND PLAZA SHOPPING ABCP11 16,8 6,0% 6,0% 36,7% 0,9 0,1 0,0% 0,5% 5,7% 639, ,1 82 1,3% ,32 FII GENERAL SHOPPING ATIVO FIGS11 93,7 4,3% 4,3% 55,3% 10,0 0,8 0,0% 0,9% 10,6% 847,9 242, ,0% ,08 FLORIPA SHOPPING FI IMOBILIA FLRP ,0 5,2% 5,2% 45,1% 72,7 5,9 105,5% ,1 59,3 n.a. 2,1% ,82 FII GWI RENDA IMOBILIARIA GWIR11 239,0 0,5% 0,5% 0,2% 15,5 2,1 48,6% ,7 91,3 n.a. 4,0% ,14 CSHG BRASIL SHOPPING HGBS ,0 5,4% 5,4% 26,1% 143,9 11,5 0,0% 0,5% 5,6% 891, ,8 76 6,5% ,07 FII SHOPPING JARDIM SUL JRDM11 83,4 5,6% 5,6% 19,7% 5,6 0,4 9,3% 0,4% 5,4% 171,7 185,4 50 0,5% ,01 FI IMOBIL PAR DOM PED SHP CT PQDP ,0 3,9% 3,9% 58,6% 160,6 14,0 0,0% 0,4% 5,2% 132,8 760,7 30 1,9% ,22 RB CAPITAL GENERAL SHOPPING RBGS11 46,2 0,2% 0,2% 39,4% 2,1 0,1 0,0% 0,3% 3,7% 69,2 49, ,0% ,47 SHOPPING PATIO HIGIENOPOLIS SHPH ,0 4,3% 4,3% 29,7% 44,3 3,5 0,0% 0,4% 4,2% 94,1 578,4-65 1,4% ,43 FI IMOB SHOPPING WEST PLAZA WPLZ11B 74,0-3,8% -3,8% -3,4% 1,6 0,1 119,7% 0,2% 2,2% 10,3 73, ,7% ,88 * ABL e Vacância revisados em 01/02/2018 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP 13

14 Monitor Escritórios Monoativos Preço Logístico, Industrial e Varejo Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Escritórios - M onoativos FII TORRE ALMIRANTE ALMI ,0 4,3% 4,3% 7,5% 86,1 0,0 n.a. 0,0% 0,0% 276,0 211, ,0% ,91 BB VOTORANTIM JHSF CID JARD BBVJ11 59,9 0,5% 0,5% 13,4% 2,6 0,4 0,0% 0,7% 8,0% 78,6 162, ,9% ,00 CASTELLO BRANCO OF PARK FII CBOP11 748,0 4,7% 4,7% 19,0% 58,0 4,7 0,0% 0,6% 7,3% 110,9 105, ,0% ,08 FII CEO CCP CEOC11 90,5 2,2% 2,2% 33,9% 1,7 0,5-5,7% 0,6% 6,8% 198,8 164, ,0% ,12 FND INVST IMOB BM CENESPFII CNES11 99,7 0,3% 0,3% 9,0% 4,6 0,3-39,2% 0,3% 3,6% 46,0 294, ,5% ,96 FI IMOBILIARIO CAIXA CEDAE CXCE11B 2.440,0 2,0% 2,0% 12,7% 216,8 17,9 0,0% 0,7% 8,9% 28,9 167, ,0% ,06 FII DOMO DOMC11 570,0-9,5% -9,5% 15,0% 0,0 0,0 n.a. 0,0% 0,0% 40,3 99, ,9% ,64 FII EDIFICIO OURINVEST EDFO11B 280,0-2,8% -2,8% 12,7% 21,3 1,7 0,0% 0,6% 7,3% 24,8 66, ,0% ,57 FII BM EDIFICIO GALERIA EDGA11 49,3 14,0% 14,0% -8,1% 1,7 0,2 20,5% 0,3% 3,9% 130,5 187, ,0% ,61 FII EDIF ALMIRANTE BARROS FAMB11B 4.080,0 4,2% 4,2% -11,6% 445,7 36,5 0,0% 0,9% 10,8% 194,4 427, ,0% ,88 FII MEMORIAL OFFICE FMOF11 107,2 5,9% 5,9% 5,4% 3,4 0,5 0,0% 0,4% 4,8% 4,8 54, ,8% ,88 FII VBI FL 4440 FVBI11 103,4 0,5% 0,5% 17,5% 4,8 0,4 0,0% 0,3% 4,1% 270,0 222, ,4% ,30 FII THE ONE ONEF ,0-6,5% -6,5% 35,1% 75,1 6,7 2,3% 0,6% 6,7% 51,8 109, ,0% ,10 FII RIO NEGRO RNGO11 94,0 1,2% 1,2% 13,1% 6,5 0,5 0,0% 0,6% 7,0% 358,3 251, ,7% ,01 FII TB OFFICE TBOF11 83,0 4,3% 4,3% 28,6% 2,6 0,2 2,8% 0,2% 2,3% 450,1 833, ,8% ,00 FND INVST IMOB BM CYR TH COR THRA11 113,5 1,6% 1,6% 42,0% 3,8 0,4-5,7% 0,4% 4,4% 470,5 167,2-50 0,0% ,34 FII TORRE NORTE TRNT11 176,0 1,3% 1,3% 10,2% 6,4 0,4-27,1% 0,2% 2,4% 102,2 692, ,1% ,95 FII VILA OLIMPIA CORPORATE VLOL11 86,0 4,5% 4,5% 23,3% 4,7 0,4 0,0% 0,4% 4,9% 146,8 153,5 0 11,2% ,21 XP CORPORATE MACAE FII XPCM11 97,2 0,7% 0,7% 21,4% 9,4 0,8 0,0% 0,8% 9,6% 407,2 234, ,0% ,23 * ABL e Vacância revisados em 01/02/2018 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP 14 Preço Rentabilidade Distribuição (BRL) Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado Logístico, Industrial e Varejo FI IM CAIXA TRX LOGISTICA RE CXTL11 572,5-4,5% -4,5% n.a. 33,6 1,2 0,0% 0,2% 2,4% 25,9 30, ,1% ,59 FII CENTRO TEXTIL INTL CTXT11 4,5 5,5% 5,5% 25,3% 0,4 0,0 0,0% 0,8% 9,2% 111,3 163, ,3% ,32 FUNDO DE INVEST IMOB EUROPAR EURO11 200,0 3,2% 3,2% 8,6% 11,1 1,3 0,0% 0,6% 7,5% 52,4 76, ,9% ,65 CSHG GR LOUVEIRA GRLV ,1 7,6% 7,6% 40,6% 85,2 7,1 0,0% 0,6% 7,1% 271,0 135, ,0% ,03 CSHG LOGISTICA FII HGLG ,0-1,5% -1,5% 24,1% 104,4 8,7 0,0% 0,7% 8,0% 957,1 438, ,5% ,17 RB CAPITAL RENDA I FI IMOBIL FIIP11B 197,9 5,7% 5,7% 27,1% 15,2 1,3 0,0% 0,7% 7,9% 102,1 183, ,0% ,14 FII INDUSTRIAL DO BRASIL FIIB11 422,0 8,3% 8,3% 25,2% 28,0 2,4 0,0% 0,6% 6,8% 309,8 289, ,0% ,09 FII MAX RETAIL MAXR ,0 14,0% 14,0% 36,7% 154,3 10,0 25,7% 0,5% 5,6% 38,7 121,5 69 0,0% ,17 RB CAPITAL RENDA II RBRD11 82,1 3,2% 3,2% 27,3% 8,5 0,5 0,0% 0,6% 7,3% 92,0 152, ,0% ,11 GGR COVEPI RENDA FII GGRC11 132,7-0,4% -0,4% n.a. 5,9 0,8 0,0% 0,6% 7,6% 2.111,3 510, ,0% ,26 SDI LOGISTICA RIO FII SDIL11 97,0 4,1% 4,1% 21,5% 6,9 0,7 0,0% 0,7% 8,0% 137,6 139, ,0% ,06 FUNDO TRX REALTY LOGISTICA I TRXL11 79,0 1,8% 1,8% 20,8% 3,7 0,3-4,3% 0,4% 5,1% 158,8 130, ,1% ,75 * ABL e Vacância revisados em 01/02/2018 Div. Yield Liquidez (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Spread NTN-B (bps) Vacância* R$/m² ABL* (m²) P/VP

15 Monitor Ativos Financeiros / Fundos de Fundos Preço Agência Bancária, Educacional e Hospitalar Preço Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado (BRL '000) Ativos Financeiros FII CAPITANIA SECURITIES II CPTS11B 98,8 0,3% 0,3% 9,3% 10,0 0,7 0,0% 0,7% 8,8% 291,1 98, ,00 FII BTG PACTUAL FUNDO DE CRI FEXC11 103,0 4,8% 4,8% 5,5% 6,6 0,7 4,6% 0,7% 7,9% 240,8 150, ,02 CSHG RECEBIVEIS IMOBILIARIOS HGCR11 102,5-1,2% -1,2% 11,1% 70,2 0,7 0,0% 0,7% 8,7% 220,3 107, ,01 JS REAL ESTATE MULTIGESTAO F JSRE11 105,7 6,9% 6,9% 23,1% 8,5 0,6 0,0% 0,6% 7,0% 1.092,4 682, ,98 KINEA RENDIMENTOS IMOB FII KNCR11 105,2 4,5% 4,5% 7,3% 8,9 0,6 0,0% 0,6% 6,9% 3.418, , ,03 KINEA INDICE DE PRECOS FII KNIP11 107,0 1,6% 1,6% 5,8% 7,8 0,7 0,0% 0,6% 7,7% 912, , ,06 MAXI RENDA FII MXRF11 9,5 1,4% 1,4% 13,9% 3,2 0,1 0,0% 0,5% 6,3% 527,9 299, ,96 POLO FII I PLRI11 91,0 0,6% 0,6% 9,4% 16,2 0,6 0,0% 0,7% 8,2% 25,1 86, ,95 FII POLO CRI PORD11 100,0-1,7% -1,7% 5,9% 12,5 3,3 0,0% 3,3% 40,1% 27,8 100, ,98 RIO BRAVO CREDITO IMOB I FI RBCB11 540,0 19,6% 19,6% n.a. 51,0 4,5 0,0% ,5 28,7 n.a. 2,64 RIO BRAVO CRED IMOB II FII RBVO11 61,1 1,1% 1,1% -12,5% 6,8 1,5 0,0% 2,4% 29,0% 25,3 31, ,06 BB RENDA DE PAPEIS IMOB FII RNDP11 908,0-1,1% -1,1% -3,8% 89,3 5,1 0,0% 0,6% 6,8% 75,5 97, ,87 FATOR VERITA FD INV IMOBILIA VRTA11 110,5 0,4% 0,4% -1,3% 10,1 0,7 0,0% 0,6% 7,6% 302,8 247, ,06 Fundos de Fundos FII BTG PACTUAL FUNDO FUNDOS BCFF11 81,0 4,4% 4,4% 25,7% 6,2 0,5 2,8% 0,6% 7,5% 1.691,2 481, ,93 FII BRASIL PLURAL ABSOLUTO BPFF11 100,9 4,6% 4,6% 23,9% 8,1 0,7 0,0% 0,7% 8,6% 236,2 201, ,05 FII CAIXA RIO BRAVO CXRI ,0 9,7% 9,7% 23,4% 92,0 8,2 9,3% 0,7% 8,5% 41,6 184, ,07 FII FATOR FIXX11 95,5-3,0% -3,0% 12,6% 7,3 0,6 0,0% 0,7% 8,1% 25,0 34, ,04 Rentabilidade Distribuição (BRL) Div. Yield Liquidez Mês Ano 12 Meses 12 Meses Última % m/m Mensal Anualizado (BRL '000) Valor de Mercado (BRL m) Valor de Mercado (BRL m) Agência Bancária FII AGENCIAS CAIXA AGCX ,0 2,4% 2,4% 5,9% 99,2 8,4 0,0% 0,7% 8,0% 342,0 508, ,19 BANRISUL NOVAS FRONTEIRAS FI BNFS11 117,0 0,6% 0,6% 9,1% 9,3 0,7 0,0% 0,6% 7,5% 5,1 81, ,34 BB PROGRESSIVO II FII BBPO11 141,3 0,5% 0,5% 18,2% 12,2 1,3 0,0% 0,9% 10,5% 2.983, , ,49 FII BB RENDA CORPORATIVA BBRC11 150,4 4,3% 4,3% 35,8% 10,2 1,0 0,0% 0,7% 8,2% 143,6 239, ,54 MERCANTIL DO BRASIL FII MBRF ,0 14,2% 14,2% 44,8% 62,0 8,0 0,0% 0,7% 8,9% 137,0 110, ,84 SANTANDER AGENCIAS FII SAAG11 127,0 2,4% 2,4% 12,8% 10,3 0,9 0,0% 0,7% 7,9% 940,7 715, ,47 Educacional AESAPAR FDI IMOBILIARIO AEFI11 161,0 3,9% 3,9% 28,0% 14,6 1,2 0,0% 0,7% 8,8% 273,6 121, ,13 FI IMOB ANHANGUERA EDUCACION FAED11 227,0 6,7% 6,7% 19,7% 17,6 1,6 11,2% 0,7% 8,4% 88,4 145, ,40 FUNDO CAMPUS FARIA LIMA FCFL ,0-0,4% -0,4% 37,2% 133,9 10,6-2,4% 0,5% 5,7% 106,1 370,7 78 1,45 Hospitalar FI IMOB HOSPITAL CRIANCA HCRI11 324,5-5,3% -5,3% 19,9% 27,7 2,3 3,1% 0,7% 8,4% 125,7 64, ,04 FIM HOSPITAL NS LOURDES NSLU11 268,0 9,3% 9,3% 44,7% 18,6 1,6 0,0% 0,6% 7,1% 89,6 306, ,32 Spread NTN-B (bps) Spread NTN-B (bps) P/VP P/VP 15

16 Simulação do impacto de trocas no fluxo de proventos¹ Compra BBPO11 AGCX11 SAAG11 FAED11 FCFL11 BMLC11 BRCR11 HGJH11 HGRE11 KNRI11 FFCI11 CEOC11 THRA11 EDGA11 RNGO11 TBOF11 TRNT11 VLOL11 XPCM11 HGLG11 GGRC11 SDIL11 MAXR11 HTMX11 JSRE11 KNCR11 KNIP11 HGBS11 FIGS11 RBGS11 JRDM11 ABCP11 PQDP11 SHPH11 BBPO11 0% -24% -25% -20% -46% -18% -51% -43% -28% -35% -55% -35% -58% -63% -34% -78% -77% -54% -9% -24% -27% -24% -31% -16% -33% -35% -27% -46% 0% -64% -49% -46% -51% -60% AGCX11 31% 0% -1% 6% -29% 8% -36% -25% -5% -14% -40% -14% -45% -51% -13% -71% -69% -39% 19% 0% -4% 0% -10% 10% -13% -14% -4% -29% 32% -53% -32% -29% -35% -47% SAAG11 32% 1% 0% 7% -28% 9% -35% -25% -5% -14% -40% -13% -45% -51% -12% -71% -69% -38% 20% 1% -4% 1% -9% 11% -12% -13% -3% -29% 33% -53% -32% -28% -35% -46% FAED11 24% -5% -6% 0% -33% 2% -39% -30% -11% -19% -44% -19% -48% -54% -18% -73% -71% -42% 13% -6% -10% -5% -15% 4% -17% -19% -9% -33% 24% -56% -36% -33% -39% -50% FCFL11 85% 41% 40% 49% 0% 52% -9% 5% 33% 21% -16% 21% -23% -32% 23% -60% -57% -14% 68% 41% 35% 41% 27% 55% 23% 21% 36% -1% 85% -34% -5% 0% -9% -25% BMLC11 22% -7% -8% -2% -34% 0% -40% -31% -12% -21% -45% -20% -49% -55% -19% -73% -71% -43% 11% -8% -11% -7% -16% 2% -19% -20% -11% -35% 22% -57% -37% -34% -40% -51% BRCR11 104% 55% 54% 64% 10% 68% 0% 16% 47% 33% -7% 34% -14% -24% 35% -56% -52% -5% 86% 55% 49% 56% 40% 72% 36% 34% 50% 10% 104% -27% 5% 10% 1% -17% HGJH11 76% 34% 33% 42% -5% 45% -14% 0% 27% 15% -20% 16% -26% -35% 17% -62% -59% -18% 60% 34% 28% 35% 21% 48% 17% 15% 29% -5% 77% -37% -9% -5% -13% -29% HGRE11 39% 6% 5% 12% -25% 14% -32% -21% 0% -9% -37% -9% -42% -49% -8% -70% -67% -35% 26% 6% 1% 6% -5% 17% -7% -9% 2% -25% 39% -50% -28% -25% -31% -44% KNRI11 53% 17% 16% 23% -17% 26% -25% -13% 10% 0% -30% 1% -36% -43% 2% -67% -64% -29% 39% 17% 12% 17% 5% 29% 2% 0% 13% -18% 54% -45% -21% -17% -24% -38% FFCI11 120% 68% 66% 77% 19% 81% 8% 25% 58% 44% 0% 44% -8% -18% 46% -52% -48% 2% 100% 67% 60% 68% 51% 85% 47% 44% 62% 18% 121% -21% 13% 19% 9% -11% CEOC11 53% 16% 15% 23% -17% 25% -25% -13% 10% -1% -31% 0% -36% -44% 1% -67% -64% -29% 39% 16% 11% 17% 5% 28% 2% 0% 12% -18% 53% -46% -21% -17% -25% -38% THRA11 139% 82% 80% 92% 29% 96% 17% 35% 72% 56% 8% 56% 0% -12% 58% -48% -44% 11% 117% 81% 74% 82% 64% 101% 59% 56% 75% 28% 139% -15% 23% 29% 18% -3% EDGA11 170% 106% 104% 117% 46% 122% 32% 53% 94% 76% 23% 77% 13% 0% 79% -41% -37% 26% 146% 105% 97% 107% 86% 127% 80% 77% 98% 45% 171% -4% 39% 46% 33% 9% Venda RNGO11 51% 15% 14% 21% -18% 24% -26% -14% 9% -2% -32% -1% -37% -44% 0% -67% -65% -30% 37% 15% 10% 15% 4% 27% 0% -1% 11% -19% 51% -46% -22% -18% -26% -39% TBOF11 359% 249% 247% 269% 148% 277% 125% 160% 230% 199% 108% 201% 92% 70% 204% 0% 8% 113% 317% 249% 234% 251% 215% 286% 206% 200% 237% 147% 360% 64% 136% 148% 126% 86% TRNT11 327% 225% 222% 243% 131% 251% 109% 142% 207% 178% 94% 180% 79% 58% 183% -7% 0% 98% 288% 224% 211% 226% 193% 259% 184% 179% 213% 129% 327% 52% 120% 131% 110% 73% VLOL11 115% 64% 63% 73% 16% 77% 5% 22% 55% 40% -2% 41% -10% -20% 43% -53% -50% 0% 96% 64% 57% 64% 48% 81% 43% 41% 58% 16% 116% -23% 11% 16% 6% -13% XPCM11 10% -16% -17% -11% -41% -10% -46% -38% -21% -28% -50% -28% -54% -59% -27% -76% -74% -49% 0% -16% -20% -16% -24% -8% -27% -28% -19% -41% 10% -61% -43% -40% -46% -55% HGLG11 32% 0% -1% 6% -29% 8% -36% -25% -5% -14% -40% -14% -45% -51% -13% -71% -69% -39% 20% 0% -4% 1% -10% 11% -12% -14% -3% -29% 32% -53% -32% -29% -35% -47% GGRC11 37% 5% 4% 11% -26% 13% -33% -22% -1% -10% -38% -10% -42% -49% -9% -70% -68% -36% 25% 4% 0% 5% -6% 16% -9% -10% 1% -26% 38% -51% -29% -26% -32% -44% SDIL11 31% 0% -1% 5% -29% 8% -36% -26% -6% -15% -41% -14% -45% -52% -13% -71% -69% -39% 19% -1% -5% 0% -10% 10% -13% -14% -4% -30% 31% -53% -33% -29% -35% -47% MAXR11 (2) 46% 11% 10% 17% -21% 20% -29% -17% 5% -5% -34% -5% -39% -46% -3% -68% -66% -32% 32% 11% 6% 11% 0% 22% -3% -5% 7% -22% 46% -48% -25% -21% -28% -41% HTMX11 19% -9% -10% -4% -36% -2% -42% -33% -14% -22% -46% -22% -50% -56% -21% -74% -72% -45% 8% -10% -13% -9% -18% 0% -21% -22% -13% -36% 19% -58% -39% -36% -41% -52% JSRE11 50% 14% 13% 21% -19% 23% -26% -15% 8% -2% -32% -2% -37% -44% 0% -67% -65% -30% 37% 14% 9% 15% 3% 26% 0% -2% 10% -19% 50% -46% -23% -19% -26% -39% KNCR11 53% 16% 15% 23% -17% 26% -25% -13% 10% 0% -31% 0% -36% -43% 1% -67% -64% -29% 39% 16% 11% 17% 5% 28% 2% 0% 12% -18% 53% -46% -21% -17% -25% -38% KNIP11 36% 4% 3% 10% -26% 12% -33% -23% -2% -11% -38% -11% -43% -50% -10% -70% -68% -37% 24% 4% -1% 4% -6% 15% -9% -11% 0% -27% 37% -51% -30% -26% -33% -45% HGBS11 86% 42% 41% 50% 1% 53% -9% 6% 34% 21% -15% 22% -22% -31% 23% -59% -56% -13% 69% 42% 36% 42% 28% 57% 24% 22% 37% 0% 87% -34% -4% 1% -8% -25% FIGS11 0% -24% -25% -20% -46% -18% -51% -43% -28% -35% -55% -35% -58% -63% -34% -78% -77% -54% -9% -24% -27% -24% -31% -16% -34% -35% -27% -46% 0% -64% -49% -46% -51% -60% RBGS11 181% 113% 112% 126% 52% 130% 37% 59% 102% 83% 27% 84% 17% 4% 86% -39% -34% 30% 155% 113% 104% 114% 93% 136% 87% 84% 106% 51% 181% 0% 44% 52% 38% 13% JRDM11 94% 48% 47% 56% 5% 60% -5% 10% 40% 27% -12% 27% -19% -28% 29% -58% -54% -10% 77% 48% 41% 49% 33% 63% 29% 27% 43% 4% 95% -31% 0% 5% -4% -21% ABCP11 85% 41% 40% 49% 0% 52% -9% 5% 33% 20% -16% 21% -23% -32% 23% -60% -57% -14% 68% 40% 34% 41% 27% 55% 23% 21% 36% -1% 85% -34% -5% 0% -9% -25% PQDP11 103% 54% 53% 63% 10% 67% -1% 15% 46% 32% -8% 33% -15% -25% 34% -56% -52% -6% 84% 54% 48% 55% 39% 70% 35% 33% 49% 9% 103% -28% 4% 10% 0% -18% SHPH11 147% 88% 87% 99% 34% 103% 21% 40% 78% 61% 12% 62% 4% -9% 64% -46% -42% 15% 125% 88% 80% 89% 70% 108% 65% 62% 81% 33% 148% -12% 27% 34% 22% 0% Preço / Valor Patrimonial 1,5 1,2 1,5 1,4 1,4 1,0 0,8 1,3 1,0 1,1 1,0 1,1 1,3 0,6 1,0 1,0 1,0 1,2 1,2 1,2 1,3 1,1 1,2 1,0 1,0 1,0 1,1 1,1 1,1 0,5 1,0 1,3 1,2 1,4 Dividend Yield 10,5% 8,0% 7,9% 8,4% 5,7% 8,6% 5,1% 5,9% 8% 6,8% 4,7% 6,8% 4,4% 3,9% 6,9% 2,3% 2,4% 4,9% 9,5% 7,9% 7,6% 8,0% 7,2% 8,8% 7,0% 6,8% 7,7% 5,6% 10,5% 3,7% 5,4% 5,7% 5,2% 4,2% Variação Cota Desde o Início 126% 97% 106% 429% 328% 49% 141% 181% 250% 178% 680% 37% 81% -19% 64% 10% 543% 41% 71% 180% 44% 63% 331% 417% 112% 79% 19% 523% 76% 11% 49% 1287% 492% 589% Vacância 0% 0% 0% 0% 0% 17% 29% 6% 19% 13,9% 6,0% 0,0% 0,0% 33,0% 11,7% 39,8% 28,1% 11,2% 0,0% 19,5% 0,0% 14% 0% - 0% 0% 0% 6,5% 12% 13% 1% 1% 2% 1,4% Venc abr/ Considerando último preço de fechamento, último provento pago e desconsiderando custos de corretagem 2. Considerando provento médio dos últimos 12 meses Fonte: Economatica

17 Escritórios

18 fev/12 jun/12 out/12 fev/13 jun/13 out/13 fev/14 jun/14 out/14 fev/15 jun/15 out/15 fev/16 jun/16 out/16 fev/17 jun/17 out/17 BM Brascan Lajes Corporativas Fundo detém dois andares do Brascan Century Plaza, localizado no bairro do Itaim Bibi, em São Paulo, e quatro andares do Torre Rio Média da rentabilidade real, considerando os últimos seis meses divulgados, é de R$0,53/cota. Fluxo de proventos do fundo não é constante devido a um descasamento entre a data da distribuição de rendimentos e a data de recebimento das receitas de locação; No primeiro semestre/18, 61% dos contratos serão reajustados pelo IGP-M; 4% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 11% em 2019; Em 2017, 6% da receita celebrou 3 anos de contrato e há possibilidade de as partes solicitar a revisão do valor pago, no entanto, isto não ocorreu até o momento, mas há chance de seu exercício, por qualquer das partes, no futuro. Em 2018, 13% dos contratos podem entrar em período revisional; Em dez/17, a taxa de vacância estava em 15,6%, no entanto já há rescisões programadas e a vacância deverá aumentar para 32,5%: Sul, anexo ao Shopping Rio Sul na região Sul do Rio de Janeiro. Último relatório mensal divulgado: Dezembro Considerando a média da renda real dos últimos seis meses, o yield anualizado aos preços atuais é de 7,5% acima da média ponderada dos fundos que compõem o (6,7%). No entanto, há expectativa de queda do rendimento caso os gestores não consigam preencher a área vaga, que deve aumentar nos próximos meses. Brascan Lajes Corporativas BMLC11 Último Preço R$ 84 Valor de Mercado (R$ MM) 84 Valor Patrimonial (R$ MM) 84 Data Inicial 13/02/2012 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 35 Presença Pregão % 95 Até Jan/2015 Gestor Argucia Capital Gestão de Rec Performance 4 BMLC11 Vs. No mês 0,5-2,1 No ano 0,5-2,1 Em 12M 0,4-17,8 No mês¹ 0, No ano¹ 0, Em 12M¹ 6,59 91 Em 12M² 7,00 96 TIR 12M (a.a.) 0,29 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 7, fev/17 07/fev/17 0,46 0,53% mar/17 07/mar/17 0,47 0,53% abr/17 07/abr/17 0,45 0,53% mai/17 08/mai/17 0,45 0,52% jun/17 07/jun/17 0,46 0,53% jul/17 07/jul/17 0,46 0,53% ago/17 07/ago/17 0,37 0,45% set/17 08/set/17 0,81 0,95% out/17 06/out/17 0,31 0,35% 55 nov/17 08/nov/17 0,51 0,61% dez/17 07/dez/17 0,57 0,68% jan/18 08/jan/18 0,60 0,71% 18 Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg BMLC11

19 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17 dez/17 BTG Pactual Corporate Office Fund Portfólio do fundo é composto por 10 imóveis de escritórios localizados em São Paulo e Rio de Janeiro, concentrado em edifícios comerciais corporativos de alta qualidade (Classe AAA, A e B). BC Fund conta com diversificação geográfica e gestão ativa. Último relatório mensal divulgado: Janeiro Em dez/17, a vacância financeira estava em 29,5% (ante 14,2% em dez/16). Nos próximos três meses, 26% da carteira de contratos serão reajustados pela inflação, enquanto que, neste período, 3,3% dos contratos estarão em processo de renovação. 6,3% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018; Em dez/17, os gestores receberam uma nova proposta não vinculante e não solicitada para aquisição dos ativos do fundo no valor patrimonial líquido por cota de R$ 114,61 (data base: 31/10/2017). No entanto, no mesmo mês, os gestores divulgaram o novo laudo semestral de avaliação dos ativos com um valor patrimonial por cota de ~R$ 124,55 (data base: 30/11/17). Em fev/18, a gestora informou que está em tratativas com a proponente para realizar a venda de um ou mais ativos do portfólio e se pronunciará sobre a proposta recebida em dez/17 oportunamente, uma vez que tenha elementos suficientemente detalhados e analisados que assim o permita. Em paralelo, a gestora comunica que está trabalhando na aquisição de novos ativos visando a reciclagem do portfólio e a maximização do retorno aos cotistas; O FFO ajustado foi negativamente impactado pela saída da Petrobras do Torre Almirante e por descontos e carências concedidos nos contratos recém-fechados. Tais concessões represam parte da receita contratual e, segundo os gestores, deverão ser convergidos em receita de aluguel em breve, conforme a maturação dos contratos, impactando positivamente o FFO ajustado; Considerando último rendimento de R$0,45/cota e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 5,1%, abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o (6,7%). BTG Pactual Corporate Office Fund BRCR11 Último Preço R$ 105 Valor de Mercado (R$ MM) Valor Patrimonial (R$ MM) Data Inicial 21/12/2010 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) Gestor Não BTG Pactual Performance 4 BRCR11 Vs. No mês -0,2-2,9 No ano -0,2-2,9 Em 12M 16,7-1,4 No mês¹ 0,42 94 No ano¹ 0,42 94 Em 12M¹ 6,76 93 Em 12M² 6,20 85 TIR 12M (a.a.) 17,33 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 13, fev/17 07/fev/17 0,96 0,98% mar/17 07/mar/17 0,76 0,71% abr/17 07/abr/17 0,67 0,66% mai/17 08/mai/17 0,66 0,64% jun/17 07/jun/17 0,57 0,55% jul/17 07/jul/17 0,42 0,42% ago/17 07/ago/17 0,35 0,37% set/17 08/set/17 0,32 0,34% out/17 06/out/17 0,43 0,43% nov/17 08/nov/17 0,42 0,42% dez/17 07/dez/17 0,49 0,47% jan/18 08/jan/17 0,45 0,42% 19 Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros, Economatica, Bloomberg BRCR11

20 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17 dez/17 CSHG JHSF Prime Offices Fundo possui atualmente participação em 2 empreendimentos, que estão localizados na região da Faria Lima em São Paulo (Ed. Metropolitan Rua Amauri (19%) e Ed. Platinum Rua Jerônimo da Veiga (81%)). Último relatório mensal divulgado: Dezembro Vacância atual é de 6,1%. No entanto, a vacância futura do prédio, após as desocupações e novas locações já anunciadas, será de 11,6%; Atualmente, 5% dos contratos são atípicos; Contratos são atualizados com base no IGP-M. 6% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2017 e 10% vencem em Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 50% dos contratos; Em dez/17, a administradora informou que os imóveis do fundo foram avaliados a mercado pela empresa Cushman & Wakefield, resultando em valor 13,2% superior ao valor contábil atual de referidos imóveis; Fundo está sendo negociado a 1,3x o valor patrimonial e com um yield anualizado (considerando a cotação atual e o último rendimento) de 5,9% (vs. média ponderada dos fundos que compõem o de 6,7%). Hedging Griffo JHSF Prime Offices HGJH11 Último Preço R$ Valor de Mercado (R$ MM) 250 Valor Patrimonial (R$ MM) 193 Data Inicial 03/11/2010 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) 272 Gestor Não Credit Suisse Hedging-Griffo Performance 4 HGJH11 Vs. No mês 7,1 4,5 No ano 7,1 4,5 Em 12M 40,3 22,1 No mês¹ 0, No ano¹ 0, Em 12M¹ 7, Em 12M² 5,90 81 TIR 12M (a.a.) 41,48 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 15, fev/17 24/fev/17 7,50 0,60% mar/17 31/mar/17 7,50 0,59% abr/17 28/abr/17 7,50 0,60% mai/17 31/mai/17 7,50 0,58% jun/17 30/jun/17 7,50 0,57% jul/17 31/jul/17 7,50 0,58% ago/17 31/ago/17 7,50 0,58% set/17 28/set/17 7,50 0,54% out/17 31/out/17 7,50 0,55% nov/17 30/nov/17 7,50 0,52% dez/17 28/dez/18 7,50 0,53% jan/18 31/jan/18 7,50 0,49% 20 Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg HGJH11

21 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 jun/16 dez/16 jun/17 dez/17 CSHG Real Estate Fundo tem como objetivo auferir ganhos pela aquisição, para exploração comercial, de imóveis com potencial geração de renda, predominantemente lajes corporativas. Possui atualmente participação em 186 unidades locáveis, localizadas em 19 empreendimentos diferentes com 57 contratos de locação. Último relatório mensal divulgado: Dezembro Em dez/17, 82% da receita do fundo foi proveniente da locação de imóveis (sendo 98% em lajes corporativas), 7% em fundos imobiliários, 4% em CRI/LCI e 5% referentes à receita de renda fixa. No mesmo período, as regiões que continham maior concentração da carteira imobiliária eram: Barueri (17%), Paulista (16%) e Chácara Santo Antônio (15%); Contratos são atualizados com base no IGP-M (68%) e IPCA (27%). 1% das receitas são provenientes de contratos com vencimento em 2018 e 11% em Atualmente, 19% dos contratos são atípicos. Em 2018, poderá ocorrer a revisional de 20% dos contratos; Em dez/17, a vacância financeira do fundo estava em 18,6%. Importante mencionar que durante 2017 houveram dois momentos na curva de vacância do portfolio imobiliário: até março houve um aumento da vacância financeira, de 19,9% em dez/2016 para 27,6% e, posteriormente, houve uma redução desta vacância até 18,6% em dez/2017. O gestor destaca que a estratégia para redução da vacância foi implementada com uma segmentação do portfolio. Para os ativos core foi definido a comercialização com contratação de Brokers em regime de exclusividade ou abordagem direta na expansão dos locatários já existentes. Já os ativos com baixo alinhamento estratégico foram vendidos ou estão em processo de locação em condições comerciais mais agressivas, Em jan/18, conforme anunciado anteriormente pelos gestores, houve redução dos rendimentos para um patamar próximo ao resultado em regime de caixa do fundo (de R$ 9,40/cota para R$ 8,00/cota). Considerando rendimento de R$ 8,00/cota e os preços atuais, o dividend yield anualizado ficaria em 6,4%, levemente abaixo da média ponderada dos fundos que compõem o (6,7%). CSHG Real Estate HGRE11 Último Preço R$ Valor de Mercado (R$ MM) Valor Patrimonial (R$ MM) Data Inicial 11/02/2009 Lajes Corporativas Vol. Méd. Diário (R$Mil) Gestor Não Credit Suisse Hedging-Griffo Performance 4 HGRE11 Vs. No mês 4,8 2,2 No ano 4,8 2,2 Em 12M 23,0 4,9 No mês¹ 0, No ano¹ 0, Em 12M¹ 8, Em 12M² 7, TIR 12M (a.a.) 23,98 TIR Desde o Lançamento (a.a.) 16, fev/17 24/fev/17 10,10 0,71% mar/17 31/mar/17 9,40 0,70% abr/17 28/abr/17 9,40 0,69% mai/17 31/mai/17 9,40 0,63% jun/17 30/jun/17 9,40 0,65% jul/17 31/jul/17 9,40 0,66% ago/17 31/ago/17 9,40 0,64% set/17 28/set/17 9,40 0,60% out/17 31/out/17 9,40 0,59% nov/17 30/nov/17 9,40 0,62% dez/17 28/dez/17 9,40 0,65% jan/18 31/jan/18 8,00 0,53% 21 Fonte: Credit Suisse Hedging-Griffo, Economatica, Bloomberg HGRE11