EDP BRASIL. Miguel Setas, CEO EDP Brasil

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1 EDP BRASIL Miguel Setas, CEO EDP Brasil

2 1 Perfil Corporativo 2 Ambiente Macro, Energético e Regulatório 3 Foco estratégico

3 1 EDP - Energias de Portugal Free Float Posição da EDP Brasil no mercado elétrico brasileiro 51% 49% 4ª Maior comercializadora privada (vendas) (2) 10,6 TWh de energia vendida Geração Distribuição Comercialização Energias do Brasil Composição do EBITDA (1) (%) % 3% 56% 5º 6º Maior grupo privado de geração (capacidade instalada) (3,4) 2,7 GW de capacidade instalada e 1,8 MW médio de energia assegurada Contratos de concessão de longo prazo Parceria com empresas nacionais e estrangeiras Maior grupo privado de distribuição (energia distribuída) (5) 3,3 milhões de consumidores atendidos por duas distribuidoras Ranking Aneel de Qualidade: ambas distribuidoras nos 10 maiores. EDP Brasil representou 17% do EBITDA do grupo EDP em 2015 (1) Exclui efeito não recorrente de ganho contábil da aquisição dos 50% remanescentes da UTE Pecém I em 2015; (2) Fonte: CCEE (2015); (3) Em Dez. 2015; (4) Fonte: Aneel. Critério de consolidação; (5) Fonte: Abradee

4 1 Ativos de Geração (1) Presente em 7 estados Mix Geração: 69% UHE, 4% PCH, 27% UTE Santo Antônio do Jari 373 MW (50%) Cachoeira Caldeirão 219 MW (50%) (2) Pecém I 720 MW Áreas de concessão da Distribuição EDP Bandeirante: 28 cidades do estado São Paulo 1,8 milhões de clientes Concessão até 2028 Revisão Tarifária: Outubro (ciclo: 4 anos) Costa Rica 16 MW São Manoel 700 MW (33%) Lajeado 903 MW (73%) Energest 329 MW Enerpeixe 499 MW (60%) EDP Escelsa: 70 cidades do estado do Espírito Santo 1,5 milhões de clientes Concessão até 2025 Revisão Tarifária: Setembro (ciclo: 3 anos) UHE UTE Em operação Em construção/comissionamento (1) Mai/2016. (2) Unidade Geradora 1 conectada ao sistema em maio de

5 1 Perfil Corporativo 2 Ambiente Macro, Energético e Regulatório 3 Foco estratégico

6 2 PIB (1) (%) IPCA (2) (%) Selic (3) (%) 3,9% 1,9% 3,0% 0,1% 4,4% 5,8% 5,9% 6,4% 10,7% 10,90% 7,14% 9,90% 11,65% 14,25% ,8% Utilities: Setor defensivo na crise econômica Geração: Baixa exposição ao ciclo econômico Distribuição: Queda de demanda; pressão em perdas comerciais Utilities: Protegido pela inflação Geração: PPAs atualizados pela inflação Distribuição: Reajuste Tarifário Anual Aumento do custo Aumento da relevância da redução do risco de refinanciamento e alavancagem saudável Maior custo de financiamento Mercado de crédito restrito (1) Fonte: FGV (2) Fonte: IBGE (3) Fonte: Focus 5

7 2 Nível histórico dos reservatórios (1) (Média (%) - Sudeste (2) ) Despacho térmico (1) (GW médio - Sistema Interligado Nacional) PLD (1) (R$/MWh - Sudeste (2) ) GSF (3) médio 73% 62% 51% +28% 31% 30% 58% 4,5 7,8 12,3 15,9 15,4 11, % 108% 100% 91% 85% 88% em Maio mai/ T Q16 Baixo volume de chuvas e nível de reservatórios em 2015; forte melhoria em 2016 Aumento dos custos de energia devido ao maior despacho térmico : Geração: perda de margem decorrente do risco de GSF Distribuição: aumento do capital de giro devido a déficites tarifários Dez-15: repactuação do GSF aprovada Revisão Tarifária Extraordinária (25,12% Bandeirante e 26,83% Escelsa) e Bandeiras Tarifárias (tarifas > 50% em 2 anos) (1) 2016 YTD = média do 1T16 (2) Sudeste representa 70% do SIN (3) Generation Scaling Factor 6

8 2 EDP Brasil: Perdas GSF (1) (R$ milhões) EDP Brasil: Ativos Regulatórios (R$ milhões) T16 Repactuação do risco do GSF: impacto positivo de R$ 41 milhões em 2015 e R$ 11 milhões no 1T T16 Linha de crédito e fundos setoriais: R$ 22 bilhões para compensar os gastos não gerenciáveis Revisão Tarifária Extraordinária (25,12% Bandeirante e 26,83% Escelsa) e Bandeiras Tarifárias Medidas regulatórias de apoio em um cenário adverso (1) Líquido de cobertura e seguro 7

9 1 Perfil Corporativo 2 Ambiente Macro, Energético e Regulatório 3 Foco estratégico

10 3 A B C D E Compromisso com a execução Excelência operacional e eficiência superior Foco regulatório Otimização do portfólio Disciplina de capital e retorno para os acionistas Comissionamento das UHEs Cachoeira Caldeirão e São Manoel dentro do prazo e orçamento Investimentos em distribuição Pipeline de novos projetos (hidrelétricas de médio porte e usinas térmicas) Estabilização operacional da UTE Pecém I Diminuir a diferença entre as perdas e as metas regulatórias das distribuidoras PMSO abaixo da inflação Revisão Tarifária Periódica da EDP Escelsa em Agosto de 2016 Solução para a sobrecontratação na distribuição 5º ciclo de Revisão Tarifária Periódica (ambas distribuidoras em 2019) Rotação de ativos e reciclagem de capital Gestão ativa da exposição ao mercado de energia Expansão de serviços de energia ( foco no cliente ) Balanço saudável e acesso ao mercado de crédito Aumento de capital Política de dividendos: pagamento mínimo de 50% do lucro líquido ajustado 9

11 A Projetos hídricos em construção e/ou comissionamento EDP Brasil participação Capacidade (100%) (MW) 50% EDP 50% EDP 33% EDP 50% CTG 50% CTG 33% CTG 33% Furnas Capex (R$ bilhões) 1,1 1,2 2,7 (1) Dívida/ Capital próprio 67%/33% 55%/45% 50%/50% Início da operação comercial Set/2014 Oficialmente: Jan/2015 2T16 Oficialmente: Jan/2017 Execução superior dentro do prazo e custo Mai/2018 (1) Capex real estimado de acordo com o comunicado ao mercado. 10

12 B Disponibilidade (%) Taxa de falha Evolução do EBITDA (R$ milhões) 62% 79 76% 23 88% 90% T T16 Dez/14: acordo para aquisição dos 50% remanescente fechado em Mai-15 Ganho contábil de R$ 885 milhões em 2015 Meta para manter no mínimo 90% de disponibilidade 11

13 B EDP Bandeirante - Perda não-técnica (baixa tensão) (%) 13,92 12,15-1,55 p.p. Meta ANEEL: 10,60 EDP Escelsa Perda não-técnica (baixa tensão) (%) 15,92 17,87 14,89 Meta ANEEL: 9,83% -2,98 p.p. 7,87% Significante redução das perdas não-técnicas em um ano de aumento de tarifas e recessão econômica Mais de R$ 100 milhões em investimentos para redução das perdas nos últimos 2 anos Foco em reduzir a diferença entre as perdas e a meta regulatória no 4º ciclo de revisão tarifária 12

14 B Opex (1) (R$ milhões) Opex Opex/Margem bruta ex Pecém I % % 38% +16% +8% % % 60% 50% 40% 30% OPEX 4,4% em termos reais (aumento de 12,6% nos últimos 2 anos, abaixo da inflação acumulada de 17,8%) Queda do Opex/Margem bruta Orçamento base zero: 110 iniciativas para melhorar a eficiência % Rígido controle de custos: foco em manter a evolução dos custo abaixo da inflação (1) OPEX (pessoal, material, serviços, provisões e outros); Opex apresentado em valores nominais. 13

15 C Proteção pela inflação Tarifa atualizada anualmente pelo IPCA Retorno em termos reais WACC: De 7,5% para 8,09% Ke: De 11,36% para 12,26% Parcela B O aumento do WACC regulatório garante a estabilidade da parcela B Perdas Aumento do ponto de partida Redução recente de 1,4% para 0% O 4º ciclo melhorou o retorno do negócio da distribuição para 8,09% sem inflação Foco em assegurar o reconhecimento do Capex total na Base de Remuneração Regulatória 14

16 C Distribuidoras sobrecontratadas: compras reguladas pelo PPA / vendas reguladas para clientes (1) (%, 2016E) 125% Soluções em discussão Limpeza de contratos 120% 115% 110% 105% 100% EDP Bandeirante Média de sobrecontratação no Brasil: 113,5% EDP Escelsa <105% totalmente repassado Migração de clientes especiais Habilitar contratos para energia de reserva Exposição involuntária Outras medidas Ações em andamento devem garantir a solução da sobrecontratação 1) Fonte: ABRADEE 15

17 D Vendas: Aquisições: 45% da EDP Renováveis Brasil Valor recebido: R$190 milhões Ganho de capital: R$69 milhões Concluído no 4T15 50% da UTE Pecém I Capacidade instalada: 360 MW Investimento: R$ 300 milhões Ganho de capital: R$885 milhões Concluído em Mai/15 Pantanal PCHs Capacidade instalada: 51 MW Valor recebido: R$ 390 milhões Ganho de capital: R$278 milhões Concluído em 1T16 UHE/PCH EOL UTE APS APS Soluções Valor da aquisição: R$27 milhões Concluído no 4T15 Criação de valor através de disciplina financeira rigorosa e alocação de capital 16

18 D Distribuição das vendas da Geração (% em TWh) PPA contratado Descontratado 5% 7% 8% 13% 22% Exposição controlada ao mercado de curto prazo: até 2020 dos 351 MW médios, sendo 271 MW médios na Enerpeixe (60% pertence a EDP Brasil) 95% 93% 92% 87% 78% PPAs de longo prazo protegidos pela inflação com preço médio de R$177/MWh (Dez/15) 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E Quase totalmente contratada no médio prazo e adesão a repactuação do GSF 17

19 E Dívida líquida/ebitda (1) (R$ milhões) Dívida Líquida Emissões de dívidas em 2014/ ,4x 1,3x (R$ milhões) Debêntures BNDES Outros Total Emissões em 2016 YTD 1,7x Debêntures Distribuidoras R$ 220 milhões até Fev. de 2020 CDI + 2,30% a.a 1,7x 1,2x São Manoel Debentures R$ 532 milhões até Dez. de ,50% of CDI a.a Cronograma de amortização da dívida bruta (1) (R$ milhões) Cash Depois de 2020 Totalmente Financiado Debêntures da Holding R$ 250 milhões até Abr. de 2022 IPCA + 8,3479% Debêntures da Energest R$ 90 milhões até Abr. de 2020 CDI + 2,25% Mercado de crédito restrito aumenta o valor da liquidez financeira (1) Não levando em conta os efeitos das participações nas UHEs Santo Antonio do Jari, Cachoeira Caldeirão e São Manoel 18

20 E Condições Destinação dos recursos Núm. de ações Até de ações ordinárias Preço de inscrição R$ 11,50 1 Fortalecer a estrutura de capital Volume Até R$1.500 milhões Cronograma indicativo Aviso aos Acionistas: Processo de aumento de capital Prazo para Exercício do Direito de Preferência 3/Mai 5/Mai 3/Jun 2 3 Reduzir os custos financeiros Para atender às necessidades operacionais e de investimento de médio a longo prazo 19

21 E Dividendos e relação de Pagamento (R$ milhões, %) % Dividendos por ação (R$) 108% 98% % % 150% 100% 50% 0% Prudência dos últimos 2 anos Em 2014 e 2015 a Companhia aplicou a política da Bolsa de Valores de São Paulo Bolsa (BM&FBovespa) do segmento do "Novo Mercado": pagamento mínimo de 25% do lucro líquido, devido às condições macroeconômicas e hidrológicas. 0,78 0,78 0,78 0,41 0,64 Política de dividendos: Pagamento 50% do lucro líquido ajustado

22 1 2 Compromisso com a execução Excelência operacional e eficiência superior Capacidade instalada ,0 GW 3 Foco Regulatório Dívida Liq./EBITDA < 2,5x 4 5 Otimização do Portfólio Disciplina de capital e retorno para os acionistas Política de Dividendos ( Pagamento ) 50% Cumprindo a estratégia para alcançar metas e consolidar a posição de liderança no setor energético brasileiro 21