Apresentação APIMEC Agosto de 2011

Tamanho: px
Começar a partir da página:

Download "Apresentação APIMEC Agosto de 2011"

Transcrição

1 Apresentação APIMEC Agosto de 2011

2 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2

3 EDP Energias do Brasil Overview 3

4 Compromisso da EDP com o Brasil Empresa Investimento em Aquisição da Lajeado Iven (Escelsa e Enersul) Aquisição da Bandeirante Aquisição da Peixe Angical (parceria com Furnas) IPO da EDP Energias do Brasil na BOVESPA Investimento em Energia Eólica Permuta de Ativos (Enersul por Lajeado) Leilão A-5 da termoelétrica de Pecém Oferta Secundária de Ações Aquisição Jari Macro Crise Asiática Crise Russa Desvalorização do Real Racionamento de Energia no Brasil Bolha da Internet Crise Argentina Crise dos Novo Modelo Crise de Mercados do Setor Crédito na Emergentes Investment Grade Energético Europa da Moody s Brasileiro Crise Eleição do Lula Crise Subprime Econômica 1º mandato Global EMBI Brazil (JP Morgan) 4

5 Setor de Energia Elétrica no Brasil Consumo de Energia Elétrica Mercado Total (TWh) Consumo de Energia Elétrica Mercado Livre (TWh) Fonte: CCEE e ANEEL Capacidade Instalada (1) Capacidade Instalada por Fonte de Geração (1) (GW) CAGR: 89-99: 2,7% 99-09: 4,3% 09-19: 4,9% 167 (MW) 2010 = 107,7 GW (2) 2019e = 167,1 GW (2) % 74% % 4% E Fonte: EPE Notas: (1) Capacidade do Sistema Interligado Nacional (2) Números sujeitos a mudanças 5 19% 20% 2% 2% Hidro Térmica Eólica Nuclear

6 EDP Energias do Brasil em Destaque Geração Distribuição Comercialização Consolidado Concessões de Geração Hídrica em Operações 1.790,1 MW Concessões com Prazos até: Sto Antônio do Jari 373 MW Início da Construção: 3T11 Concessão: 2044 Receita Líquida 2T11¹ (R$ milhões) EBITDA Ajustado 2T11¹ (R$ milhões) Participação no EBITDA 2T11¹ % 51% 2% 100% Porto Pecém 360 MW Em Construção 5ª maior geradora privada em capacidade instalada 4ª maior distribuidora privada do setor elétrico brasileiro em energia vendida 3ª maior comercializadora privada do setor elétrico brasileiro em energia comercializada Cultura de Parcerias: EDP Renováveis MPX Furnas Eletrobras Elevados padrões de sustentabilidade (ISE, GRI) Notas: (1) Valores em Reais e percentuais não consideram as eliminações intra-grupo. CENAEEL 6.3 MW Concession: 2032 Elebras 31.5 MW Starting Operations 6 Geração Hídrica Geração Térmica Geração Eólica Distribuição Escelsa 11 estado em relação ao PIB: 2,3% do total nacional 1,2 MM clientes in 41.2 K km² Concessão: 2025 Bandeirante SP 1 em relação ao PIB: ~33% do total nacional 1,5MM clientes in 9.6 K Km 2 Concessão: 2028

7 Execução dos Compromissos do IPO Compromissos Conquistas Operacionais Conquistas Financeiras 1 Expandir o portfólio de Ativos de geração (2004 vs Junho 2011) 1 Capacidade instalada (MW) % 530 (2004 vs U12M Junho 2011) Receita Líquida +44% (R$MM) Melhorar a eficiência operacional Atual Produtividade de distribuição (MWh/empregado) % EBITDA (R$MM) 2004 Atual +107% Desenvolver a comercialização Atual Energia comercializada nos últimos 12 meses (GWh) +92% Atual Margem EBITDA (%) bps 31% 21% 2004 Atual 4 Consolidar a posição no setor de energia elétrica no Brasil 2004 Atual 4 Ranking entre as empresas privadas Comercialização Distribuição de energia elétrica 3 º 4 º Lucro Líquido (R$MM) % 590 Capacidade Instalada 5 º 2004 Atual 7

8 Tese de Investimento 8

9 Por quê EDP Energias do Brasil? Portfólio Integrado de Ativos de Alta Qualidade Crescimento Consistente de Dividendos PPAs e Concessões de Longo Prazo, Protegidos contra Inflação Solidez Financeira Desempenho Operacional Crescente Crescimento em Geração com Disciplina de Capital 9

10 Portfólio Integrado de Ativos de Alta Qualidade Portfólio Equilibrado Fatores de Diversificação de Riscos (EBITDA 2T11) Distribuição Geração Distribuição 51% 47% Geração Tarifas Reguladas Contínuo Crescimento orgânico Geração sólida de fluxo de caixa livre PPAs de longo prazo indexados à inflação Diversificação de fontes com o início de Pecém Comercialização 2% Diversificação geográfica: Escelsa: região de alto crescimento Bandeirante: base industrial diversificada Concessões de longo prazo Potencial de novos projetos Qualidade de serviço Forte base de clientes Sinergias Operacionais e Financeiras Geração Dividendos e Investimentos de Equity (R$ Milhões) Outros Escelsa 296 (1) Outros Escelsa 353 (1) Comercialização Distribuição Bandeirante Bandeirante Estratégia de Retenção de Clientes Dividendos Recebidos Aportes de Equity em Geração Dividendos Pagos Dividendos Recebidos Aportes de Equity em Geração Dividendos Pagos Notas: (1) Diferença se refere a despesas operacionais, impostos e variação de caixa na controladora

11 PPAs e Concessões de Longo Prazo com Proteção contra a Inflação Modernas Usinas de Geração Concessões de Longo Prazo Idade média das Usinas Datas de vencimento das concessões 6-10 Years Escelsa Distribuidora (1) Jul % Bandeirante Distribuidora (1) Oct 2028 Baixos Custos e Investimentos UHE Mascarenhas (IC: 180,5MW) Jul % 0-5 Years 2% 15% 50+ Years Years UHE Suiça (IC: 34.5 MW) PCH Rio Bonito (IC: 22.5 MW) PCH Mimoso (IC: 29.5 MW) Jul 2025 Jul 2025 Dec 2027 PCH São João (IC: 25 MW) May 2029 Cobertura de Contrato e Proteção contra a Inflação PCH Paraíso I (IC: 21,6 MW) Dec 2029 Energia Contratada (MW médios) PCH Costa Rica (IC: 16 MW) Nov Preço Médio de R$125/MWh (1) 577 PCH Francisco Gros (IC: 29 MW) EOL Tramandaí (IC: 70 MW) UHE Lajeado (IC: 902,5 MW) Nov 2031 Aug 2032 Jan UHE Peixe Angical (IC: 452 MW) UTE Porto do Pecém (IC: 360 MW) UHE Sto Antônio do Jari (IC: 373 MW) Nov 2036 Jul 2043 Dec 2044 Indexado ao IGP-M Indexado ao IPCA Notes: (1) Primeiro Período de concessão sujeito à renovação Notes: (1) Média das UHEs. Não inclui Jari 11

12 Desempenho Operacional Crescente Evolução de Despesas Operacionais (1) Perdas Técnicas e Comerciais (R$ Milhões) Opex CAGR: (7.9%) IPCA CAGR: +5.1% (em %) 45,9% ,8% ,3% 32,4% 31,8% 32,1% ,4% 11,2% 11,1% 10,7% 15,6% 6,8% 14,0% 13,6% 5,7% 5,4% 13,3% ,0% 5,6% 5,2% 5,2% 5,5% 5,5% 8,8% 8,3% 8,2% M10 6M11 Geração Distribuição Outros % Despesas Gerenciáveis sobre Margem Bruta Band 2009 Band 2010 Band 2T11 Escelsa 2009 Escelsa 2010 Técnicas Comerciais Meta ANEEL Escelsa 2T11 Maior Crescimento de Margem EBITDA Reportada (Aumento em pontos percentuais, ) 1 º. 5,9% 2,2% 2,7% 2,2% 3,1% 0,2% 0,4% (4,4%) (7,7%) Média (2,2%) (1,3%) (4,7%) (16,0%) (14,8%) ED P B R Integrada 1 Integrada 2 Integrada 3 Integrada 4 Gerado ra 1 Gerado ra 2 Gerado ra 3 Gerado ra 4 D istrib.1 D istrib.2 D istrib.3 D istrib.4 Fonte: Relatórios das companhias Notas: (1) Despesas operacionais incluem despesas com pessoal, materiais, serviços terceirizados e outros, sem depreciação e amortização. Considera efeito do IFRS a partir de

13 Crescimento em Geração com Disciplina de Capital Capacidade Instalada (MW) Energia Vendida por Usinas de Geração (GWh) Destaques de Pecém Usina termoelétrica a carvão Capacidade instalada: 720 MW 92,9% construída no 2T11 Lance vencedor no leilão A-5 em 2007 Obrigação de entregar energia em janeiro de 2012 Notas: (1) 50% de participação na EDP Energias do Brasil (2) Considerando expansão de capacidade de 73,4MW Preço fixado em R$125,95 (outubro 2007), prazo de 15 anos Financiamento pelo BNDES e BID 75% Dívida / 25% Capital Próprio Project Finance ganhou prêmio de melhor transação de energia do ano (Euromoney 2009) 13

14 Solidez Financeira Perfil da Dívida Composição da Dívida Bruta (2T11) Dívida Bruta (2T11): R$3,3 Bn IGP-M 1,1% Renda Fixa 17,7% 48,3% TJLP CDI 32,9% Exposição a CDI (%) 33% ENBR 55% (2) Média de Empresas Integradas Aumentando Prazo e Reduzindo Custo da Dívida Vencimento Médio (Anos) e Custo da Dívida 12,0% 12,4% 12,2% 11,9% 11,4% 10,0% 9,8% 8,9% 8,8% 9,1% 5,1 5,3 3,8 4,3 3, Jun-11 Vencimento Médio em Anos Custo da Dívida (%) Selic Média (%) Melhora Consistente nos Níveis de Alavancagem (1) Dívida Líquida / EBITDA U12M (x) Dívida Líquida (2T11): R$ 2,5Bn EBITDA LTM / Despesas Líquidas com Juros U12M 1,7x 1,8x 1,4x 1,5x 1,4x 1,5x 3,7x 4,2x 5,8x 6,8x 7,1x 7,1x Mar-11 Jun Mar-11 Jun-11 Notas: (1) Inclui principal + juros + resultado de hedge (2) Inclui CPFL, Light, Cemig e Copel 14

15 Crescimento Consistente de Dividendos Desde o IPO (julho 2005): Investimentos de R$ 5,1 bilhões R$1,4 bilhão em dividendos pagos Mantida capacidade para endividamento (atualmente em 1,5x Dív.Líq. / EBITDA) Mais de 50% do preço do IPO retornado em dividendos CAGR de Dividendos por Ação no Setor de Energia ,0% 15,0% 10,0% 7,0% 3,0% (1,0%) (1,0%) (5,0%) EDP BR Integrada 1 Geradora 1 Integrada 2 Dist rib.1 Integrada 3 Distrib.2 Geradora 2 Dividendos por Ação (R$ / Ação) Dividendos Totais (R$ Milhões) Mínimo Payout de 50% 0,92 1,03 1,27 1,66 1,87 2, Fonte: Empresa Retorno Total ao Acionista de 177% desde o IPO (R$38,71 no fim de 2010) 15

16 Destaques Financeiros 16

17 Destaques Financeiros ENBR Consolidado Receita Líquida (1) (R$ Milhões) % 15% 19% +9% Custos Gerenciáveis e Despesas Operacionais/Margem Bruta (R$ Milhões) % 13% 18% % 6M10 Geração Distribuição Comercialização +12% % 13% 15% 17% 18% 6M11 EBITDA e Margem EBITDA (1) (R$ Milhões) 33,0% % 2% 1% 46% Lucro Líquido (1) (R$ Milhões) 33,5% 30,2% 32,1% 53% 46% % 3% 3% 39% 6M10 Geração Distribuição Comercialização % 42% 6M11 33,3% 32,4% % 82% 3% 16% 15% 2% 31,8% 32,1% % 85% 2% 14% 13% 3% % % 54% 2% 48% 44% 3% % 4% 4% 28% % 41% M10 6M M10 6M11 Geração Distribuição Comercialização Geração Distribuição Comercialização Notas: (1) Percentuais dos segmentos não incluem eliminação intra-grupo. Valores totais pós-eliminação 17

18 Destaques Financeiros ENBR Consolidado Investimentos Realizados (R$ 000) Dívida Bruta (R$ Milhões) M10 6M11 Distribuição Geração Energest Pecém Outros Outros M10 6M11 Total Projeção de Investimentos Projetos em Andamento Dívida Líquida (R$ Bilhões) 1,1 1,1 (R$ Milhões) % 0,8 0,8 40% 47% 24% 26% 12% 27% 19% 29% 34% 48% 42% 18% (e) 2012 (e) 4% M10 6M11 Pecém 19% Jari 12% Outros 34% Distribuição 18

Apresentação para investidores

Apresentação para investidores Apresentação para investidores Janeiro de 2012 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Apresentação para Investidores

Apresentação para Investidores Apresentação para Investidores Miguel Amaro - VP de Finanças e RI Março de 2012 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de

Leia mais

Apresentação para Investidores

Apresentação para Investidores Apresentação para Investidores Julho de 2012 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

EDP Energias do Brasil. Outubro 2012

EDP Energias do Brasil. Outubro 2012 1 EDP Energias do Brasil Apresentação para Investidores Outubro 2012 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com

Leia mais

EDP Energias do Brasil 2011

EDP Energias do Brasil 2011 EDP Energias do Brasil 2011 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários

Leia mais

EDP Energias do Brasil 2010

EDP Energias do Brasil 2010 EDP Energias do Brasil 2010 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários

Leia mais

EDP Energias do Brasil 2010

EDP Energias do Brasil 2010 EDP Energias do Brasil 2010 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários

Leia mais

EDP Energias do Brasil. Resultados 3T09

EDP Energias do Brasil. Resultados 3T09 EDP Energias do Brasil Resultados 3T09 1 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

EDP Energias do Brasil. Resultados 2T de julho de 2009

EDP Energias do Brasil. Resultados 2T de julho de 2009 EDP Energias do Brasil Resultados 2T09 30 de julho de 2009 1 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

EDP Energias do Brasil Investor Day - Maio Porto, 22 de Maio de 2012

EDP Energias do Brasil Investor Day - Maio Porto, 22 de Maio de 2012 EDP Energias do Brasil Investor Day - Maio 2012 Porto, 22 de Maio de 2012 0 Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo

Leia mais

EDP Energias do Brasil. Resultados 4T09

EDP Energias do Brasil. Resultados 4T09 EDP Energias do Brasil Resultados 4T09 1 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Teleconferência. Resultados 2T07. António Martins da Costa Diretor Presidente

Teleconferência. Resultados 2T07. António Martins da Costa Diretor Presidente Teleconferência Resultados António Martins da Costa Diretor Presidente Antonio José Sellare Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores Flavia Heller Superintendente de Relações com

Leia mais

EDP Investor Day. 5 Anos de IPO EDP no Brasil

EDP Investor Day. 5 Anos de IPO EDP no Brasil EDP Investor Day 5 Anos de IPO EDP no Brasil Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Destaques do 4T08. registrado no mesmo período do ano passado

Destaques do 4T08. registrado no mesmo período do ano passado Resultados 4T08 1 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira

Leia mais

EDP Energias do Brasil APIMEC SP

EDP Energias do Brasil APIMEC SP EDP Energias do Brasil APIMEC SP Agosto 2013 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

EDP Energias de Portugal. Free Float. Energias do Brasil 51,21% 48,78%*

EDP Energias de Portugal. Free Float. Energias do Brasil 51,21% 48,78%* Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

EDP Energias de Portugal. Free Float

EDP Energias de Portugal. Free Float Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Teleconferência. Resultados 4T06. António Martins da Costa Diretor Presidente

Teleconferência. Resultados 4T06. António Martins da Costa Diretor Presidente Teleconferência Resultados 4T06 António Martins da Costa Diretor Presidente Antonio José Sellare Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores Vasco Barcellos Diretor de Relações com

Leia mais

Crescimento de 18,1%, atingindo R$ 540 Milhões

Crescimento de 18,1%, atingindo R$ 540 Milhões Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

91,4% de evolução física

91,4% de evolução física Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Apresentação de Resultados 3T13. (Teleconferência em 31/10/2013)

Apresentação de Resultados 3T13. (Teleconferência em 31/10/2013) EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 3T13 (Teleconferência em 31/10/2013) Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros

Leia mais

EDP Energias do Brasil

EDP Energias do Brasil EDP Energias do Brasil Apresentação para Investidores Agosto, 2014 0 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com

Leia mais

+ 19,3%, em relação ao 9M16

+ 19,3%, em relação ao 9M16 Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 3T10

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 3T10 EDP Energias do Brasil 2010 Apresentação de Resultados 3T10 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Crescimento de 89% no Lucro Líquido Ajustado vs 2016 Crescimento de 11% dos Dividendos vs 2016

Crescimento de 89% no Lucro Líquido Ajustado vs 2016 Crescimento de 11% dos Dividendos vs 2016 Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T10

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T10 EDP Energias do Brasil 2010 Apresentação de Resultados 2T10 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Conference Call dos Resultados do 1S06

Conference Call dos Resultados do 1S06 Conference Call dos Resultados do 1S06 Julho, 2006 António Martins da Costa Diretor Presidente Antonio José Sellare Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores Vasco Barcellos Diretor

Leia mais

Apresentação de Resultados 1T11

Apresentação de Resultados 1T11 EDP Energias do Brasil 2011 Apresentação de Resultados Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Conference Call dos Resultados Acumulados de 2005

Conference Call dos Resultados Acumulados de 2005 Conference Call dos Resultados Acumulados de 2005 António Martins da Costa Diretor Presidente Antonio José Sellare Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores Vasco Barcellos Diretor

Leia mais

Permuta de Ativos - Enersul e Rede Lajeado

Permuta de Ativos - Enersul e Rede Lajeado Permuta de Ativos - Enersul e Rede Lajeado 1 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Teleconferência de Resultados. 3º trimestre de 2010

Teleconferência de Resultados. 3º trimestre de 2010 Teleconferência de Resultados 3º trimestre de 2010 1 Destaques DESEMPENHO OPERACIONAL Crescimento do consumo em 3,1% (cativo + livre) em relação ao 3T09 e 6,0% em relação a, impulsionado pelo expressivo

Leia mais

Reunião com Analistas e Investidores Junho, 2006

Reunião com Analistas e Investidores Junho, 2006 Reunião com Analistas e Investidores Junho, 2006 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Resultados 4T

Resultados 4T Resultados 4T16 2016 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira

Leia mais

EDP Energias do Brasil

EDP Energias do Brasil EDP Energias do Brasil Apresentação Institucional Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de

Leia mais

Controle de Custos e Disciplina Financeira

Controle de Custos e Disciplina Financeira 1 - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Teleconferência de Resultados

Teleconferência de Resultados Teleconferência de Resultados 3º Trimestre de 2016 Destaques do Trimestre Operacionais (3T16 / 3T15) Mercado Faturado da Distribuidora: 5.947 GWh (-2,2%); Perdas Totais (12 meses) sobre a carga fio: 23,39%

Leia mais

Apresentação de Resultados 4T13. (Teleconferência em 27/02/2014)

Apresentação de Resultados 4T13. (Teleconferência em 27/02/2014) EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 4T13 (Teleconferência em 27/02/2014) Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros

Leia mais

Apresentação de Resultados 2T13. (Teleconferência em 25/07/2013)

Apresentação de Resultados 2T13. (Teleconferência em 25/07/2013) EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados (Teleconferência em 25/07/2013) Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros

Leia mais

Resultados 4T18/2018. CPFL Energia Todos os direitos reservados.

Resultados 4T18/2018. CPFL Energia Todos os direitos reservados. Resultados 4T18/2018 CPFL Energia 2019. Todos os direitos reservados. Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com

Leia mais

Planejamento Estratégico

Planejamento Estratégico Planejamento Estratégico Premissas Continuidade do crescimento econômico na área de concessão Mercado Mercado Cativo (GWh) +2,5% a.a. 22.113 Incorporação de energia(redução de perdas) 19.459 19.877 20.054

Leia mais

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Teleconferência de Resultados 2T de agosto de 2008

Teleconferência de Resultados 2T de agosto de 2008 Teleconferência de Resultados 2T08 12 de agosto de 2008 1 Destaques 2T08 MERCADO Redução de 0,2 p.p (63 GWh) nas perdas de energia sobre a carga fio em relação a março de 2008 Light Esco: Crescimento de

Leia mais

Reajuste tarifário da RGE, em jun/17, com um efeito médio de +5,00% a ser percebido pelos consumidores

Reajuste tarifário da RGE, em jun/17, com um efeito médio de +5,00% a ser percebido pelos consumidores Resultados Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

Divulgação de resultados 1T14 CPFL Renováveis

Divulgação de resultados 1T14 CPFL Renováveis Divulgação de resultados 1T14 CPFL Renováveis Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Destaques do trimestre

Destaques do trimestre Resultados 1T16 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e

Leia mais

Apresentação dos Resultados 1T19. Rio de Janeiro 16 de maio de 2019

Apresentação dos Resultados 1T19. Rio de Janeiro 16 de maio de 2019 Apresentação dos Resultados Rio de Janeiro 16 de maio de 2019 1 Destaques Operacionais Carga Fio- GWh 5,0% Mercado Faturado - GWh 2,5% 10.325 10.841 7.459 7.642 DEC - Horas (12 meses) FEC - Vezes (12 meses)

Leia mais

Manutenção da demanda contratada: -0,6% Fora Ponta e -0,2% Ponta (mar/17 x mar/16) 1,2

Manutenção da demanda contratada: -0,6% Fora Ponta e -0,2% Ponta (mar/17 x mar/16) 1,2 Resultados Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

Excelência em Execução

Excelência em Execução Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Apresentação dos Resultados do 3T06 Novembro, 2006

Apresentação dos Resultados do 3T06 Novembro, 2006 Apresentação dos Resultados do 3T06 Novembro, 2006 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Teleconferência de Resultados. 2º trimestre de 2011

Teleconferência de Resultados. 2º trimestre de 2011 Teleconferência de Resultados 2º trimestre de 2011 1 Destaques DESEMPENHO OPERACIONAL Crescimento de 3,1% no consumo em comparação ao, impulsionado principalmente pelas classes comercial e residencial.

Leia mais

3 a. 4 o. 6 o 51% 49% EDP Energias de Portugal. Free Float. Energias do Brasil. Comercializadora privada (volume de energia) 9% de market share

3 a. 4 o. 6 o 51% 49% EDP Energias de Portugal. Free Float. Energias do Brasil. Comercializadora privada (volume de energia) 9% de market share - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Teleconferência de Resultados

Teleconferência de Resultados Teleconferência de Resultados 2010 1 Destaques DESEMPENHO OPERACIONAL Crescimento de 4,2% no consumo em comparação a 2009, impulsionado pelo desempenho de todas as classes de consumo. Terceira redução

Leia mais

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores 2 Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

EDP Brasil B3: ENBR3. Apresentação de Resultados 3T18 (Teleconferência em 01 de novembro de 2018)

EDP Brasil B3: ENBR3. Apresentação de Resultados 3T18 (Teleconferência em 01 de novembro de 2018) EDP Brasil B3: ENBR3 Apresentação de Resultados 3T18 (Teleconferência em 01 de novembro de 2018) 1 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados

Leia mais

Apresentação dos Resultados 3T18. Rio de Janeiro 13 de novembro de 2018

Apresentação dos Resultados 3T18. Rio de Janeiro 13 de novembro de 2018 1 Apresentação dos Resultados 3T18 Rio de Janeiro 13 de novembro de 2018 Destaques Operacionais Mercado Faturado - GWh Mercado Faturado - GWh 1,5% 8,6% 20.752 21.179 21.072-0,5% 5.946 6.287 6.455 2,7%

Leia mais

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 1T18 15/05/2018

TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 1T18 15/05/2018 TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS 15/05/2018 FINANCEIROS DESTAQUES DO TRIMESTRE Resultado Líquido: Lucro de R$ 93 milhões no (vs. R$ 25 milhões no ). EBITDA Ajustado: R$ 472 milhões no (vs. R$ 491 milhões

Leia mais

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T15 (Teleconferência em 30 de julho de 2015)

EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T15 (Teleconferência em 30 de julho de 2015) EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T15 (Teleconferência em 30 de julho de 2015) Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados

Leia mais

Destaques. Resultados. Endividamento. Aumento de Capital Privado

Destaques. Resultados. Endividamento. Aumento de Capital Privado 1 Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

EDP BRASIL. Miguel Setas, CEO EDP Brasil

EDP BRASIL. Miguel Setas, CEO EDP Brasil EDP BRASIL Miguel Setas, CEO EDP Brasil 1 Perfil Corporativo 2 Ambiente Macro, Energético e Regulatório 3 Foco estratégico 2016-2020 1 1 EDP - Energias de Portugal Free Float Posição da EDP Brasil no mercado

Leia mais

Apresentação dos Resultados 1T/2006 da Tractebel Energia

Apresentação dos Resultados 1T/2006 da Tractebel Energia Apresentação dos Resultados 1T/26 da Tractebel Energia Maio de 26 Aviso Importante Este material pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com

Leia mais

Apresentação de Resultados 2T14. (Teleconferência em 31 de julho de 2014)

Apresentação de Resultados 2T14. (Teleconferência em 31 de julho de 2014) EDP Energias do Brasil Apresentação de Resultados 2T14 (Teleconferência em 31 de julho de 2014) Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados

Leia mais

Apresentação para Investidores

Apresentação para Investidores Apresentação para Investidores Perfil corporativo: Companhia elétrica integrada privada de energia com operações nos segmentos de geração, distribuição, comercialização e serviços de energia EDP Energias

Leia mais

Conference Call dos Resultados dos Primeiros 9 meses de 2005

Conference Call dos Resultados dos Primeiros 9 meses de 2005 Conference Call dos Resultados dos Primeiros 9 meses de 2005 António Martins da Costa Diretor Presidente Antonio José Sellare Diretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores Vasco Barcellos

Leia mais

Resultados 3T18. CPFL Energia Todos os direitos reservados.

Resultados 3T18. CPFL Energia Todos os direitos reservados. Resultados CPFL Energia 2018. Todos os direitos reservados. Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Divulgação de resultados 4T13 CPFL Renováveis

Divulgação de resultados 4T13 CPFL Renováveis Divulgação de resultados 4T13 CPFL Renováveis Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Apresentação dos Resultados 4T18. Rio de Janeiro 29 de março de 2019

Apresentação dos Resultados 4T18. Rio de Janeiro 29 de março de 2019 Apresentação dos Resultados 4T18 Rio de Janeiro 29 de março de 2019 1 Destaques Operacionais Mercado Faturado - GWh 6,4% Mercado Faturado - GWh 2,7% 6.533 7.206 6.954-3,5% 27.285 28.386 28.026-1,3% DEC

Leia mais

Apresentação Corporativa. 2º trimestre 2009

Apresentação Corporativa. 2º trimestre 2009 Apresentação Corporativa 2º trimestre 2009 Light: Uma das Maiores Companhias Integradas do Brasil A Light é a 5º maior companhia elétrica integrada do Brasil, com atividades relevantes de distribuição,

Leia mais

Reunião com Investidores. Novembro de 2008

Reunião com Investidores. Novembro de 2008 Reunião com Investidores Novembro de 2008 Estrutura Corporativa 52,1%] 25,0% 25,0% 25,0% 25,0% 33,6% 6,5% 7,8% 100,0%! Total de ações: 203.933.778 Valor de Mercado: R$ 4,6 bilhões em 31 de outubro de 2008)

Leia mais

5º Encontro Anual Light e Investidores

5º Encontro Anual Light e Investidores 5º Encontro Anual Light e Investidores 1 Aquisições Aquisições 2 Aquisições Junho 2010: Aquisição de 51% da Axxiom para o desenvolvimento de soluções tecnológicas Agosto 2011: Entrada no Capital da Renova

Leia mais

Teleconferência de Resultados

Teleconferência de Resultados Teleconferência de Resultados 1º Trimestre de 2015 Destaques OPERACIONAIS Consumo de energia na distribuidora cresce 0,6% entre e ; Perdas não-técnicas (12 meses): 39,88%, redução de 1,0 p.p. comparado

Leia mais

Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado. Outubro, 2012

Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado. Outubro, 2012 Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado Outubro, 2012 Termo de Renúncia Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre

Leia mais

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores Essa apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado

Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado Estratégia de Sucesso Resultados refletem portfólio de negócios equilibrado Termo de Renúncia Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados

Leia mais

Renova Energia Apresentação Institucional

Renova Energia Apresentação Institucional 1 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

EDP Energias do Brasil Resultado do Leilão para Concessão do Serviço Público de Transmissão de Energia Elétrica nº 05/2016

EDP Energias do Brasil Resultado do Leilão para Concessão do Serviço Público de Transmissão de Energia Elétrica nº 05/2016 EDP Energias do Brasil Resultado do Leilão para Concessão do Serviço Público de Transmissão de Energia Elétrica nº 05/2016 1 Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas

Leia mais

Apresentação de Resultados do 3T novembro 2017

Apresentação de Resultados do 3T novembro 2017 Apresentação de Resultados do 3T17 16 novembro 2017 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

16/05/2019. Resultados do 1T19

16/05/2019. Resultados do 1T19 16/05/2019 2019 Resultados do Aviso importante 2 Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros que estão sujeitas a riscos

Leia mais

Mercado Livre e Comercialização de Energia. Marco Antonio Oliveira de Siqueira Diretor Presidente da CPFL Brasil

Mercado Livre e Comercialização de Energia. Marco Antonio Oliveira de Siqueira Diretor Presidente da CPFL Brasil Mercado Livre e Comercialização de Energia Marco Antonio Oliveira de Siqueira Diretor Presidente da CPFL Brasil Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre

Leia mais

CPFL RENOVÁVEIS Relatório de Sustentabilidade. Dezembro, 2013

CPFL RENOVÁVEIS Relatório de Sustentabilidade. Dezembro, 2013 CPFL RENOVÁVEIS Relatório de Sustentabilidade Dezembro, 2013 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Apresentação de Resultados do 3T novembro 2018

Apresentação de Resultados do 3T novembro 2018 Apresentação de Resultados do 3T18 09 novembro 2018 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Destaques de Resultados do 4T15 e Posicionamento estratégico de 2016

Destaques de Resultados do 4T15 e Posicionamento estratégico de 2016 Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

Crescimento focado em valor. Apresentação de resultados 2T13

Crescimento focado em valor. Apresentação de resultados 2T13 Crescimento focado em valor Apresentação de resultados 2T13 Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros que estão sujeitas

Leia mais

Crescimento do EBITDA seria de 16,3% expurgando os não recorrentes (impacto negativo de R$ 183,1 MM por redução extraordinária da BRR da Enersul)

Crescimento do EBITDA seria de 16,3% expurgando os não recorrentes (impacto negativo de R$ 183,1 MM por redução extraordinária da BRR da Enersul) Março de 2008 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira

Leia mais

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS.

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS. Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas ambos conhecidos e desconhecidos. Não

Leia mais

Resultados 2T14 e 6M14 Teleconferência de Resultados

Resultados 2T14 e 6M14 Teleconferência de Resultados Resultados 2T14 e 6M14 Teleconferência de Resultados Fortaleza, 31 de Julho 2014 Disclaimer Este material pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros, e estão

Leia mais

I Santander Utilities Day. Setembro, 2005

I Santander Utilities Day. Setembro, 2005 I Santander Utilities Day Setembro, 2005 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores

Leia mais

Destaques do 3T15: Foco Estratégico. Resultado do 3T15: Endividamento, Margem Bruta, PMSO, EBITDA e Lucro Líquido

Destaques do 3T15: Foco Estratégico. Resultado do 3T15: Endividamento, Margem Bruta, PMSO, EBITDA e Lucro Líquido Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

Reajuste tarifário da CPFL Piratininga, em out/17, com um efeito médio de +17,28% a ser percebido pelos consumidores

Reajuste tarifário da CPFL Piratininga, em out/17, com um efeito médio de +17,28% a ser percebido pelos consumidores Resultados Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional.

Leia mais

Companhia elétrica integrada privada de energia com operações nos segmentos de geração, distribuição, comercialização e serviços de energia

Companhia elétrica integrada privada de energia com operações nos segmentos de geração, distribuição, comercialização e serviços de energia 1 - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Compromissos de Investimentos Entregues Antecipação da UHE Jari; Evolução da UHE Cachoeira Caldeirão; Inicio da construção da UHE São Manoel.

Compromissos de Investimentos Entregues Antecipação da UHE Jari; Evolução da UHE Cachoeira Caldeirão; Inicio da construção da UHE São Manoel. - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações

Leia mais

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS.

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS. Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas ambos conhecidos e desconhecidos. Não

Leia mais

Apresentação de Resultados do 1T maio 2018

Apresentação de Resultados do 1T maio 2018 Apresentação de Resultados do 1T18 11 maio 2018 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais

Apresentação de Resultados 1T19

Apresentação de Resultados 1T19 Apresentação de Resultados 1T19 Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira

Leia mais

São Paulo, Julho de Apresentação para Investidores

São Paulo, Julho de Apresentação para Investidores São Paulo, Julho de 2016 Apresentação para Investidores 2 Agenda Perfil Corporativo Perspectivas para o Segundo Semestre Resultado do 1S16 Conclusão Perfil corporativo: Companhia elétrica integrada privada

Leia mais

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS.

Os Valores financeiros estão em R$ Milhões, a menos que indicado de outra forma. Dados financeiros refletem a adoção do IFRS. Algumas declarações e estimativas contidas neste material podem representar expectativas sobre eventos ou resultados futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas ambos conhecidos e desconhecidos. Não

Leia mais

Apresentação de Resultados do 2T agosto 2018

Apresentação de Resultados do 2T agosto 2018 Apresentação de Resultados do 2T18 09 agosto 2018 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação

Leia mais