EDP Energias do Brasil Investor Day - Maio Porto, 22 de Maio de 2012

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1 EDP Energias do Brasil Investor Day - Maio 2012 Porto, 22 de Maio de

2 Disclaimer - Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. - As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. - Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 1

3 Agenda I Conquistas e Visão da EDP do Brasil Antonio Mexia, Presidente II Próximos passos da EDP Brasil Ana Maria Fernandes, CEO III Finanças Miguel Amaro, CFO IV Considerações Finais Ana Maria Fernandes, CEO 2

4 Conquistas e Visão da EDP do Brasil António Mexia, CEO

5 Contribuição do Brasil para a EDP 18% do EBITDA do Grupo EDP 8% da Capacidade Instalada Subsidiária listada: EDP tem 51% de participação Capacidade instalada: 1,8 GW 2 Concessões de Distribuição Ranking entre grupos privados no Brasil Comercialização (TWh) Distribuição (TWh) Capacidade Instalada (GW) 3 ª 4 ª 5 ª 4

6 Total de retorno ao acionista desde o IPO da EDPBR Total de retorno ao acionista desde a data do IPO (1) (Index; 100 = data do IPO) 400 Em Euros Em Reais % +198% Jul/05 Jan/0 6 Jul/06 Jan/0 7 Jul/07 Jan/0 8 Jul/08 Jan/0 9 Jul/09 Jan/1 0 Jul/10 Jan/1 1 Jul/11 Jan/1 2 Desde o IPO, a EDP Brasil entregou ~200% de valor para seus acionistas (1) A partirde 20 de Maiode Fonte: Bloomberg 5

7 EDP está no Brasil para ficar: mais de 15 anos Empresa Investimento em Lajeado Aquisição da Bandeirante Aquisição da Iven (Escelsa e Enersul) Aquisição da Peixe Angical (parceria com Furnas) IPO da EDP Energias do Brasil na BOVESPA Investimento em Energia Eólica Permuta de Ativos (Enersul por Lajeado) Leilão A-5 da termoelétrica de Pecém Oferta Secundária de Ações Aquisição Jari Oferta Secundária de Ações (Controlador) Macro Crise Asiática Crise Russa Desvalorização do Real Racionamento de Energia no Brasil Bolha da Internet Crise Argentina Crise dos Mercados Emergentes Eleição do Lula 1º mandato Novo Modelo do Setor Energético Brasileiro Investment Grade da Moody s Crise Subprime Crise de Crédito na Europa Crise Econômica Global EOL Baixa do Feijão EMBI Brazil (JP Morgan) Crescimentodo EBITDA : +98%; MargemEBITDA: 28% em2011 vs. 21% em2004 6

8 Presença em 10 estados brasileiros Concessões de Geração Hídrica em Operações 1.790,1 MW Concessões com Prazos até: Sto Antônio do Jari 373,4 MW Em Construção Concessão: 2044 Porto Pecém 360 MW Em Construção Geração 9 estados: Espírito Santo, Mato Grosso do Sul, Tocantins, Ceará, Santa Catarina, Rio Grande do Sul, Rio Grande do Norte, Pará e Amapá Capacidade Instalada: 1,8 MW Baixa do Feijão 54 MW Concessão: 2046 Distribuição CENAEEL 6,3 MW Concessão: 2032 Elebrás 31,5 MW Concessão: 2031 Geração Hídrica Geração Térmica Geração Eólica Distribuição Escelsa 11 estado em relação ao PIB: 2,3% do total nacional 1,3 MM clientes em 41,2 mil Km² Concessão: 2025 Bandeirante SP 1 em relação ao PIB: ~33% do total nacional 1,5MM clientes em 9,6 mil Km 2 Concessão: estados: São Paulo e Espírito Santo Mais de 2,8 milhões de clientes 7

9 O setor elétrico brasileiro enfrenta desafios, mas há oportunidades de crescimento Companhias de Distribuição Companhias de Geração Pressão regulatória em: Retorno e qualidade de serviços Smart grids Mobilidade elétrica Alguns concorrentes aceitam baixo retorno sobre a nova capacidade Forte concorrência em leilões Longos processos de licencimanto ambiental Consumo de Energia (1) mercado total (TWh) CAGR (%) Capacidade Instalada (GW) CAGR (%) ,3% ,7% ,3% ,5% E (1) Fonte: CCEE e ANEEL 8

10 Considerando projetos em construção, a capacidade de geração vai crescer 5x desde o IPO Capacidade Instalada (TWh) ~5,0x 1, Pecém 2012 Repotenciação Mascarenhas Sto. Ant. Jari Baixa do Feijão 2015E Crescimento Sustantável e Rentável 9

11 Retorno ao acionista com pagamento de dividendos sólidos e regulares CAGR de Dividendos por Ação no Setor de Energia 16,9% 11,6% 11,0% 9,4% 8,5% 5,8% 3,3% 1,5% EDP BR Integrada 1 Distrib. 1 Geração 1 Integrada 2 Geração 2 Distrib. 2 Integrada 3 Desde o IPO ( ): Investimentos de R$ 5,9 bilhões R$1,8 bilhão pago em dividendos Mantida a capacidade de endividamento (1,9x Dívida líquida/ EBITDA no 1T12) Mais de 60% do preço do IPO retornado em dividendos 10

12 Mudança na gestão com a mesma estratégia Brasil: uma geografia com grande potencial de crescimento Um mercado-chave no portfólio da EDP com crescimento focado em geração Potenciais parcerias locais para Geração (Eletrobrás, MPX, etc.) Licitação para novos contratos de PPA sempre sob risco restrito vs. critérios de retorno Parceria com CTG reforça a estratégia da EDP no Brasil: Reforço da capacidade financeira e uma visão compartilhada como mercado-chave Mix de negócios de baixo risco com potencial de crescimento em geração 11

13 Próximos passos da EDP Brasil Ana Maria Fernandes, CEO

14 Estratégia EDPBR: holding integrada e crescimento disciplinado Operação integrada: capturando as sinergias do 3 negócios Sinergias Operacionais e Financeiras Geração Crescente exposição em Geração 2011 EBITDA (%) Geração e Comercialização 48% 52% Distribuição Comercialização Distribuição EBITDA 2015E (%) 71% Geração e Comercialização Retanção de Clientes Distribuição 29% Perfil da empresa em 2015: crescimento disciplinado na geração 13

15 Foco em geração: PPA e concessões de longo prazo, protegido contra inflação Moderna plantas de geração (Idade Média das Usinas) Concessões de Longo Prazo (Data de vencimento) Baixos custos e investimentos 0-5 anos 44% 2% 39% 15% 6-10 anos 50+ anos Cobertura de contrato e proteção contra inflação Energia Contratada (Média MW) Indexado IGPM Indexado IPCA anos Preço Médio : R$ 142/MWh (1) Escelsa Distribuidora (1) Bandeirante Distribuidora (1) UHE Mascarenhas (CI: 180,5MW) UHE Suíça (CI: 34.5 MW) PCH Rio Bonito (CI: 22.5 MW) PCH Mimoso (CI: 29.5 MW) PCH São João (CI: 25 MW) PCH Paraíso I (CI: 21,6 MW) PCH Costa Rica (CI: 16 MW) PCH Francisco Grós (CI: 29 MW) EOL Tramandaí (CI: 70 MW) UHE Lajeado (CI: 902,5 MW) Jul 2025 Out 2028 Jul 2025 Jul 2025 Jul 2025 Dec 2027 Mai 2029 Dez 2029 Nov 2031 Nov 2031 Ago 2032 Jan EOL Baixa do Feijão (CI: 120 MW) UHE Peixe Angical (CI: 452 MW) UTE Porto do Pecém (CI: 360 MW) Jan 2036 Nov 2036 Jul UHE Sto. Antônio do Jari (CI: 373 MW) Dez 2044 Renovação de Concessões não é um problema para EDP (1) Data base: Jan./2012. Média ponderada dos contratos existentes. Não inclui Jari. (2) Primeiro período de concessão sujeito a renovação 14

16 Oportunidades de crescimento no futuro Desenvolvimento do Pipeline Desafios Hidro Eólica (45% de participação) Térmica (Gás) Total Projetos MW 670 MW 500 MW MW Atrasos em licensas e registros Preços baixos nos leilões recentes Abastecimento de Gás Renováveis em foco Mais de 2 GW no pipeline: dependendo da atratividade dos leilões 15

17 Regulamento de Distribuição: dias dificeis à frente Tarifa / Ajustes Bandeirante Ajuste de Tarifa - % -9,79 +11,89 +3,11 +10,70 - Próxima Revisão Tarifária Out 11 (1) Escelsa Ajuste de Tarifa - % -6,44 +7,48 +8,34 +4,41 +6,89 Próxima Revisão Tarifária Ago 13 Escelsa: RoR of 9.95% até 2013 Data da Revisão: 07 de agosto de 2013 Revisão a cada 3 anos Bandeirante: Tarifas congeladas até revisão em outubro de 2012 Data da Revisão: 23 de outubro de 2012 Revisão a cada 4 anos Redução do WACC regulatório: de 9,95% para 7,5%, com um custo de capital implícito acima de 10% (1) * EDP Bandeirante Tariff Review was postponed from Oct 2011 to Oct

18 Distribuição: foco em eficiência e qualidade de serviço Perdas Técnicas e Comerciais (%) Técnica Comercial 15,6% 14,0% 12,8% 13,1% Perdas na Rede: tendência decrescente 11,2% 11,1% 10,2% 10,5% 6,0% 5,6% 4,7% 4,9% 5,2% 5,5% 5,5% 5,6% 6,8% 5,7% 5,4% 5,8% 8,8% 8,3% 7,4% 7,3% Qualidade do Serviço: melhor que os requisitos da ANEEL T T12 Bandeirante Escelsa Qualidade dos indicadores da distribuição DEC (horas) Qualidade dos indicadores da distribuição FEC(vezes) Meta ANEEL 9,7 Meta ANEEL 11,18 Meta ANEEL 8,42 Meta ANEEL 8,98 12,8 12,18 9,43 8,95 11,4 9,17 10,4 10,52 6,4 7,05 6,17 6,26 6,9 6,35 6,34 6, T T2012 Bandeirante Escelsa T T2012 Bandeirante Escelsa 17

19 Comercialização: cresimento em EBITDA e receita Pilares de suporte ao negócio Enertrade - Destaques Relacionamento Inteligênciade Mercado Risco Análise de mercado Definição de clientes alvos Antecipando tendências, a fim de maximizar o Portfólio Gestão da inadimplência e risco operacional 3º player: 20% de crescimento em volume (2011/2010) Histórico de alta Receita de aproximadamente R$ 1 bilhão em 2011 EBITDA de R$ 32 milhões em 2011, 30,2% maior que em Crescimento no número de clientes: de 41 para 81 com contratos de 1 a 4 anos. Volume (GWh) CAGR (%) +8,3% A EDP está focada em crescimento de Margem aproveitando as sinergia com Distribuição e Geração

20 Finanças Miguel Amaro, CFO

21 Investimentos em novos projetos de geração nos próximos anos Composição do Capex em 2011 (%) Histórico e Capex esperado (R$ mil) Outros 1,4% E Distribuição 40,1% Distribuição Geração Outro Geração 58,6% Total Plantas modernas de Geração requerem baixo investimento de manutenção Investimento em distribuição para o crescimento de mercado, manutenção da rede e inovação 20

22 Projetos em andamento: principais destaques PECEM JARI 97.7% completa Desembolso acumulado no 1T12: R$ milhões Aprovação da ANEEL na alteração do cronograma de implantação (23 de julho) Obra em andamento dentro do programa ANNEL prorrogou o prazo da concessão até dezembro de 2044 Obtenção do benefício da isenção de PIS e COFINS (REIDI) 21

23 Foco em aumentar prazo e reduzir custo Aumentando Prazo e Reduzindo Custo da Dívida Vencimento Médio e Custo da Dívida (anos; %) Vencimento Médio em anos Custo da dívida anual (%) Selic Média(%) Aumentando o perfil da dívida e a capacidade de refinanciar seus prazos de vencimento Composição da dívida (1T12) (%) Perfil da Dívida Exposição ao CDI (%) Dívida da EDP com base na taxa interbancária brasileira (CDI) e na Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) TJLP 41,1% Pré-Fixada 18,5% 62% 40% CDI 40,4% ENBR Média do custo integrado 22

24 Balanço saudável proporciona espaço para crescimento futuro Dívida Líquida / LTM EBITDA (x) Estrutura de Capital (2011) (%) Dívida Líquida(1T12): R$ 2,78Bi Capital Dívida 1,7x 1,8x 1,9x 35% 1,4x 1,5x 65% Mar-12 Linha de crédito disponível Instrumento Aprovado Disponibilidade Data BNDES Porto do Pecém I Maturidade (anos) Custo do Empréstimo R$1.410 R$ TJLP + spread 2,77% BID Porto do Pecém I US$327 US$ Libor bp Libor bp BNDES CALC R$ 900 R$ TJLP + spread 2,32% to 3,32%pa e 4.5%pa flat Banco do Brasil ECE R$360 R$ % de CDI 23

25 Considerações Finais Ana Maria Fernandes, CEO

26 Energias do Brasil: um case de investimento Crescimento em geração com disciplina de capital Capex médio de R$0,7bi para o período de 2012E-2015E Portfolio de ativos integrados beneficiado por concessões de longo prazo e PPAs EBITDA E CAGR: crescimento médio de um digito para ~R$2bi em 2015E Solidez Financeira Dívida Líquida/EBITDA 2015E: < 2,0x Melhoria continua da rentabilidade Receita Líquida E CAGR: crescimento médio de um dígito Retorno adequado ao acionista: politica de dividendo de no minimo de 50% payout 25

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