Como se dará a distribuição de lucros do FGTS?

Transcrição

1 FGTS Agosto/2017

2 Aviso Esta apresentação contém declarações prospectivas e informações relativas às atuais visões/expectativas da MRV e sua administração no que diz respeito à performance, sustentabilidade, previsibilidade e longevidade do FGTS. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas. Embora acreditemos que essas declarações prospectivas se baseiem em pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a MRV Engenharia atualmente tem acesso. A MRV Engenharia não se obriga a atualizar esta apresentação mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros. A MRV Engenharia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação. Esta apresentação não constitui uma oferta, ou convite, ou solicitação para compra de ações ou qualquer outro ativo mobiliário da Companhia. Nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida deve servir de base para qualquer contrato ou compromisso. Os dados utilizados para o desenvolvimento deste estudo foram obtidos através de pesquisas internas, externas, documentos públicos e dados de mercado. Apesar de não termos nenhuma razão para acreditar que estes dados não sejam confiáveis, a MRV não efetuou procedimentos independentes visando verificar dados competitivos, participação de mercado, tamanho do mercado, crescimento da indústria e do mercado ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou publicações. A MRV não fornece qualquer representação quanto à estes dados estarem corretos. Esta apresentação e seu conteúdo são propriedade de informação e não deve ser reproduzidas ou repassadas de maneira, total ou parcial, sem o consentimento prévio por escrito da MRV.

3 Fonte: DOU Como se dará a distribuição de lucros do FGTS? RESOLUÇÃO Nº DE 18/08/2017 LUCRO DO FGTS OBTIDO APÓS A DEDUÇÃO DE TODAS AS DESPESAS INCLUSIVE ÀQUELAS RELATIVAS AOS SUBSÍDIOS DO MCMV % do lucro Lucro distribuído proporcionalmente para cada conta vinculada Valor creditado em agosto, integrando ao respectivo saldo da conta vinculada. O saque só poderá ocorrer quando o cotista tiver o direito A DISTRIBUIÇÃO É ACRESCIDA AO SALDO DA CONTA VINCULADA QUE SERÁ SACADO, SOMENTE QUANDO O COTISTA TIVER DIREITO. BAIXO IMPACTO NA DISPONIBILIDADE DO FGTS

4 O que a IN nº32 alterou no FGTS? A INSTRUÇÃO NORMATIVA nº 32 ELEVOU EM R$ 1,2 BILHÕES O ORÇAMENTO PARA HABITAÇÃO E ESTABELECEU UM CRONOGRAMA PARA SUA EXECUÇÃO MENSAL ATÉ DEZEMBRO DE Orçado x Realizado (R$ Bilhões) SÃO R$ 29,19 BILHÕES A REALIZAR ATÉ O DIA 31/12/2017 A SEREM DIVIDIDOS DA SEGUINTE FORMA: AGO SET OUT NOV DEZ TOTAL 7,50% 8,00% 7,50% 8,00% 9,00% 100% Discriminação Instrução Normativa nº 20 de 08 de maio de 2017 Instrução Normativa nº 32 de 01 de agosto de Habitação Habitação Popular Pessoas físicas/jurídicas Descontos concedidos Demais operações com desconto Demais operações MAIOR PREVISIBILIDADE E SEGURANÇA NAS CONTRATAÇÕES COMITÊ DO MCMV ACOMPANHAMENTO FOCADO PARA GARANTIR SUSTENTABILIDADE DO MCMV 2. Saneamento Básico Infra Estrutura Operações Urbanas Consorciadas TOTAL Orçamento realizado até 18/08/2017 Fonte: e DOU

5 A sustentabilidade do FGTS OS SAQUES DAS CONTAS INATIVAS DIMINUÍRAM AS DISPONIBILIDADES DO FUNDO EM R$ 43 BILHÕES. APESAR DESTA QUEDA O FGTS CONSEGUE MANTER SEU FLUXO DE DESEMBOLSO E DE CONTRATAÇÕES CONFORME DIVULGADO NA RESOLUÇÃO Nº 825 DE OUTUBRO/2016. Fonte: FGTS, MRV e Abrainc Fluxo de Caixa (R$ Bilhões) Disponibiliadades Inicial A - Total de entradas Arrecadação Contribuições Arrecadação das Operações de Crédito Receitas Financeiras Demais Entradas B - Total de Saídas Total Aplicações - Orçamento Operacional Habitação Saneamento e Infra Saque Bruto Saques Contas Inativas Dividendos 0,9 2,4 3,0 6,4 Demais Saídas Disponibilidades + Entradas Saídas Disponibilidade Final Fundo de Liquidez Disponibilidade Final Ajustada Arrecadação Líquida Premissas Desemprego (%) 14,0% 14,0% 14,0% 14,0% Crescimento real do PIB (%) 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% COMO O FLUXO DE DESEMBOLSO ESTÁ GARANTIDO? Para cada empreendimento aprovado, o FGTS destina em seu orçamento 100% do VGV, garantindo disponibilidade para futuros contratos de pessoas físicas. O QUE SIGNIFICA O MAIOR RIGOR NAS CONTRATAÇÕES? O Fundo objetiva otimizar seus recursos, priorizando empreendimentos que maximizem os critérios abaixo: QUALIDADE DOS EMPREENDIMENTOS GARANTIA DO PAGAMENTO DE IMPOSTOS DURABILIDADE DO IMÓVEL SUPORTE AO CLIENTE (ASSISTÊNCIA TÉCNICA) MESMOS CRITÉRIOS PARA TODOS OS CONSTRUTORES EMPREGO FORMAL A MRV SE ENCONTRA BEM POSICIONADA PARA AUMENTAR SEU MARKET SHARE

6 Fonte: FGTS, MRV, Abrainc e Projeções Santander A sustentabilidade do FGTS Recuperação da Economia Fluxo de Caixa (R$ Bilhões) Disponibiliadades Inicial A - Total de entradas Arrecadação Contribuições Arrecadação das Operações de Crédito Receitas Financeiras Demais Entradas B - Total de Saídas Total Aplicações - Orçamento Operacional Habitação Saneamento e Infra Saque Bruto Saques Contas Inativas Dividendos 0,9 2,4 3,0 6,4 Demais Saídas Disponibilidades + Entradas Saídas Disponibilidade Final Fundo de Liquidez Disponibilidade Final Ajustada Arrecadação Líquida O FUNDO AUMENTARÁ MAIS SUA LIQUIDEZ E DISPONIBILIDADE DE RECURSOS CASO A ATIVIDADE DA ECONOMIA E O EMPREGO PERFORMEM MELHOR QUE O ATUALMENTE PREVISTO. HÁ ESPAÇO PARA CRESCIMENTO DO PROGRAMA MCMV NOS PRÓXIMOS ANOS Premissas Desemprego 14,2% 11,8% 9,7% 8,2% Crescimento real do PIB (%) 0,7% 3,0% 3,0% 3,0%

7 Fonte: MRV, CBIC Subsídios DE ONDE VEM OS SUBSÍDIOS DO FGTS? RETORNO DAS OPERAÇÕES DE CRÉDITO LUCRO LÍQUIDO RETORNO DAS OPERAÇÕES FINANCEIRAS TENDÊNCIA DE QUEDA DEVIDO À REDUÇÃO DA SELIC E INFLAÇÃO APESAR DO CENÁRIO ADVERSO (2017), O FGTS SERÁ CAPAZ DE MANTER O NÍVEL DE SUBSÍDIOS ENTRE R$ 9 BILHÕES E R$ 10,2 BILHÕES ATÉ 2020, EM CONFORMIDADE COM O ORÇAMENTO APROVADO EM MESMO COM UMA RETRAÇÃO DA ECONOMIA/QUEDA DA SELIC, O LUCRO LÍQUIDO DO FGTS DEVE DIMINUIR NO PRÓXIMO ANO. ESTE EVENTO AFETA O SUBSÍDIO MAS NÃO NECESSARIAMENTE OS DESEMBOLSOS. DESDE 2009 O FGTS CONSUMIU APENAS UMA MÉDIA DE 67% DO ORÇAMENTO DISPONIBILIZADO PARA DESCONTOS E SUBSÍDIOS EXISTÊNCIA DE FOLGA ORÇAMENTÁRIA O CLIENTE MRV UTILIZA EM MÉDIA R$ 9,07 MIL REAIS EM SUBSÍDIOS EM UMA HIPOTÉTICA EXTINÇÃO DOS SUBSÍDIOS O IMPACTO PARA A MRV NÃO SERIA ROBUSTO

8 Fonte: MRV, CBIC Qual o impacto da redução do LTV da SAC? A CAIXA ECONÔMICA FEDERAL REDUZIU O LTV MÁXIMO PARA ADEQUAR ÀS POLITICAS DE ALOCAÇÃO DE CAPITAL DOS BANCOS BASILÉIA III MCMV PRÓ-COTISTA CCFGTS SAC: 80% EM TODAS AS MODALIDADES PRICE: QUOTA MANTIDA PARA TODAS AS MODALIDADES SAC: 80% EM TODAS AS MODALIDADES PRICE: DE 70% PARA 60% EM IMÓVEIS USADOS SAC: 80% EM TODAS AS MODALIDADES PRICE: DE 80% PARA 70% EM IMÓVEIS USADOS Desligamentos por Sistema de Amortização QUAL O IMPACTO PARA A MRV? Zoom SAC sobre o total de desligamentos 22% PRICE SAC SAC Até 80 SAC - 80 a 85 SAC Acima de 85 APENAS 8,8% DOS DESLIGAMENTOS MRV POSSUEM LTV ACIMA DE 80% - IMPACTO REDUZIDO FRENTE AS ALTERAÇÕES DA CEF 4,26% 4,53% IMPACTO MRV 78% 13,28% DESLIGAMENTOS SAC PARA UMA MESMA PRESTAÇÃO/RENDA A PRICE POSSUI MAIOR VALOR FINANCIADO TENDÊNCIA DE MIGRAÇÃO DE ALGUNS CLIENTES SAC PARA A PRICE

9 Fonte: MRV Conclusões OS ATIVOS DO FGTS POSSUEM EXCELENTE QUALIDADE: EMPRÉSTIMOS COLATERALIZADOS E BAIXO LTV A REGRA DO ROA, ACIMA DE 1%, É MUTÁVEL E DEPENDE DO CCFGTS A REFORMA TRABALHISTA POSSUI IMPACTOS POSITIVOS E NEGATIVOS: MAIOR CRIAÇÃO DE EMPREGOS FORMAIS E AUMENTO DA PEJOTIZAÇÃO, RESPECTIVAMENTE QUEDA DA SELIC TRAZ GRANDE IMPACTO PARA A DRE DO FUNDO SELIC MAIS BAIXA SIGNIFICA MENOR VOLUME DE SUBSÍDIOS, ENTRETANTO, É UM QUADRO POSITIVO PARA A ECONOMIA E PARA O FUNDING DO SETOR COMO UM TODO. A FAIXA MAIS VULNERÁVEL É A FAIXA 1,5 PELO CONSUMO DE SUBSÍDIOS E SPREAD NEGATIVO PARA O FGTS A MRV SE ENCONTRA BEM POSICIONADA PARA AUMENTAR SEU MARKET SHARE MESMOS CRITÉRIOS PARA TODOS OS CONSTRUTORES A MRV PREFERE UM CENÁRIO ESTÁVEL E EQUILIBRADO EM DETRIMENTO A UM CRESCIMENTO NÃO SUSTENTÁVEL