1T09 APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA

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1 APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA Versão 2.0

2 BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN NOSSO PORTFOLIO ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO MODELAGEM DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 2

3 Fonte: IPDM (2008) 400, 0 Bi 350, 0 Bi 300, 0 Bi 250, 0 Bi 200, 0 Bi 150, 0 Bi 100, 0 Bi 50, 0 Bi 0, 0 Bi 22, 0% 20, 0% 18, 0% 16, 0% 14, 0% 12, 0% 10, 0% 1T09 Destaques: Brasil, Varejo e SC s Poder de Compra Classes A/B Classe C Classes D/E 11% 12% 12% 13% 14% 15% 42% 44% 46% 48% 50% 52% Escassez de Shopping Centers Total de ABL (m²) / habitantes ABL/'000 Habitantes 47% 44% 42% 38% 36% 32% Fonte: CPS/FGV a partir dos dados da PME/IBGE Aumento de Crédito Crédito ao Consum. (R$) Taxa de Juros 16,3% 88,0 Bi 334,4 Bi 17,7% 18,5% 235,0 Bi 192,0 Bi 155,0 Bi 113,0 Bi 13,2% 13,7% 11,2% EUA Canadá França México Brasil Evolução de Vendas 27,9% Fonte: BACEN 19,3% 18,7% Inflação Sob Controle IPCA - Índice de Preço do Consum. IGP-DI - Índice de Preço Geral 13,8% 13,3% 15,8% 13,1% 15,1% 9,2% 9,3% 10,0% 4,8% 6,2% 16,0% 11,0% 9,6% 9,1% Vendas do Varejo* Participação de SC no Mercado Canadá 65,5% 9,3% 7,7% 12,1% 7,6% Fonte: IBGE/FGV 5,7% 3,1% 1,2% 3,8% 7,9% 9,1% 4,5% 5,9% ,7% Varejo Shopping Centers Multiplan Fonte: IBGE e ABRASCE EUA 51,3% México 50,0% França 28,0% Brasil 18,3% Fonte: ICSC de 2006 e 2007; ABRASCE de 2008 * Não considera Combustíveis e lubrificantes; Materiais de construção, ferramentas, etc...; GLP. 3

4 Shopping Centers no Brasil Norte 2,5% do ABL Shopping Centers: 9 ABL: m² População: 14,6 milhões PIB per Capita: R$ 8,2 mil ABL/mil habitantes: 15 Centro-Oeste 5,3% do ABL Shopping Centers: 22 ABL: m² População: 13,2 milhões PIB per Capita: R$ 15,6 mil ABL/mil habitantes: 35 Total ABL: 8,7 milhões m² Nordeste 13,6% do ABL Shopping Centers: 51 ABL: m² População: 51,5 milhões PIB per Capita: R$ 6,0 mil ABL/mil habitantes: 23 Distrito Federal 2,9% do ABL Shopping Centers: 12 ABL: m² População: 2,5 milhões PIB per Capita: R$ 36,5 mil ABL/mil habitantes: shopping centers em operação, sendo que 194 são localizados nas 20 maiores capitais Cerca de 325 milhões visitantes por mês 5 maiores companhias detêm 20% do total de ABL próprio ABL/mil habitantes Sul 15,2% do ABL Shopping Centers: 74 ABL: m² População: 26,7 milhões PIB per Capita: R$ 14,5 mil ABL/mil habitantes: Municípios com Shopping Center Sudeste 60,4% do ABL Shopping Centers: 209 ABL: m² População: 77,8 milhões PIB per Capita: R$ 17,3 mil ABL/mil habitantes: 67 São Paulo 159 Belo Horizonte 112 Rio de Janeiro 147 Curitiba 159 Brasília 99 Porto Alegre 208 Fonte: Abrasce (2009), IBGE (2008) Municípios sem Shopping Center Fonte: Abrasce (2008) e IBGE (2007) 4

5 Vantagens do Setor Altas margens operacionais (NOI > 80%) Área de Entretenimento do BarraShoppingSul Resultados alavancados pelo crescimento do varejo Sinergia com o setor imobiliário (projetos multi-uso) Área Gourmet do BarraShopping Contratos de locação indexados à inflação (IGP-DI) Previsibilidade de Fluxo de Caixa (contrato padrão de 5 anos) Shopping center como solução ao caos urbano Centro Médico do BarraShopping 5

6 O Setor de Shopping Center: EUA vs. Brasil EUA. Mercado consolidado. Baixo crescimento de receita. Estrutura de fundos de investimentos X imobiliários. Impulsionado pelo o mercado imobiliário. Grandes lojistas com alto poder de barganha. Pagamento de TI (Indução de lojistas). Foco em dividendos Brasil. Escassez de shopping centers. Alto crescimento de receita, indexado a inflação. Estrutura de companhia. Impulsionado pelo o mercado imobiliário e varejo. Pequenos lojistas com baixo poder de barganha. Recebimento de cessão de direitos. Foco em crescimento 6

7 BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN NOSSO PORTFOLIO ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO MODELAGEM DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 7

8 Parceiros Desenvolvimentos Crescimento Histórico de ABL Total da Multiplan Aquisições 1T09 Referência para o Setor desde m² m² * m² m² m² m² m² m² Crescimento de 26x com CAGR de 12% em quase 30 anos, desenvolvendo 10 shopping centers e 36 expansões * Considerando os projetos em construção em

9 Estrutura Acionária Ações Parceria com Ontario Teachers Pension Plan (OTPP) Free Float * 25,01% MTP & Peres 40,53% Ontario Teachers' Pension Plan 34,70% * ON 26,67% PN 8,02% A Ontario Teachers Pension Plan é o fundo de pensão de 284 mil professores canadenses, com ativos avaliados em U$87,4 bilhões (em 31 de dezembro 2008). Em 1999, a OTPP adquiriu a Cadillac Fairview, que se tornou parceira da Multiplan em junho de * 0,2% das ações estão na tesouraria Cadillac Fairview: Parte Integrante da OTPP Um dos maiores desenvolvedores e administradores de shopping centers da América do Norte, com um portfólio avaliado em mais U$16 bilhões e aproximadamente 15 milhões m² de ABL, a Cadillac Fairview possui participação em empreendimentos no Canadá, Estados-Unidos, Inglaterra e no Brasil, através da parceria com a Multiplan. Toronto Eaton Centre Champlain Place Richmond Centre Fonte: Ontario Teachers Pension Plan e Cadillac Fairview 9

10 Efeito Multiplan BH Shopping (MG) RibeirãoShopping (SP) ShoppingAnáliaFranco (SP) BHS ABL m² m² Participação 32,5% 80,0% Nºde lojas RBS ABL m² m² Participação 20,0% 76,2% Nºde Lojas SAF ABL m² m² Participação 30,0% 30,0% Nºde Lojas

11 Ciclo de Alto Retornos dos Nossos Shoppings Líderes Altos Retornos Aluguel nas Mesmas Lojas (R$/m²) ,6% Vendas altas Venda nas Mesmas Lojas (R$/m²) ,3% 935 Mais Investimentos Aumento em ABL ( 000 m²) 557 m² + 88,9% Tenant Multiplan Ranking for Tenant Multiplan Stores / Total Stores (1) m² Tenant # 1 7 / 60 Multiplan Ranking for Multiplan Stores / Melhores Lojistas Tenant Total Stores (1) Alto Poder de Atração ABL Original * Depois das expansões ABL Futura* # 1 7 / 60 # 1 4 / 4 # 1 4 / 4 # 1 6 / 11 # 1 6 / 11 # 1 6 / 84 11

12 98,0% Controle, Administração & Inovação 97,9% Participação majoritária nos shopping centers é a chave da vantagem competitiva para atingir a performance de longo prazo no setor Racional Aproximação Estratégica Participação Média & Controle dos Shoppings 100% 83% 68% Controle Estratégico dos Shoppings Habilidade de expandir e adaptar-se a tendências de mercado Habilidade de mudar o mix de lojas e a maior capacidade de negociar com varejistas Completo controle de revitalizações e expansões em termos de timing, tamanho e mix de lojas. Part. Média 1T09 Average interest Malls com 50% ou Malls with 50% or mais de participação more of interest Controle sobre Control over a gestão management Controle da gestão dos Shopping Centers Participação majoritária permite a Multiplan implementar ferramentas e técnicas de gestão moderna. Prêmio - Melhor Shopping Fashion Week, um sucesso Centro Médico integrado Center de São Paulo criado pela Multiplan ao shopping Fonte: Relatórios da empresa 12

13 Quem Somos Shopping Centers de Qualidade Receita de Aluguel/m² 2008 (R$/m² ) +46% % Liderança no Setor (R$ milhões) BRMalls Multiplan Iguatemi BRMalls Multiplan Iguatemi Baixo Risco Participação, Administração e Controle Gerencial -30 Receita Bruta FFO ajustado Lucro ajustado Altos Retornos Taxa média de retorno do NOI 3º ano> 15% BRMalls Multiplan Iguatemi 44% 68% 56% 35% 83% 50% ParkShopping Expansão Frontal BarraShoppingSul Novo shopping center Fonte: Relatório da empresa Participação 1 média Shoppings com 2 50% ou 2008 mais de participação em 2008 MorumbiShopping Multi-Uso Shopping SantaÚrsula Aquisição 13

14 BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN NOSSO PORTFOLIO ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO MODELAGEM DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 14

15 Shopping Centers Multiplan Números Confirmam a Liderança Regional Shopping Estado Multiplan % ABL Total Valor dos Ativos ¹ (% MTE) Ocupação 1T09 Top of Mind ² 2 AL 6 Em Operação 1 BH Shopping MG 80.0% m² R$770,4 M 99,1% 1º 2 RibeirãoShopping SP 76.2% m² R$523,3 M 96,8% 1º 3 BarraShopping RJ 51.1% m² R$1.083,7 M 98,0% 1º 4 MorumbiShopping SP 65.8% m² R$1.145,6 M 99,6% 1º DF SP MG 7 5 ParkShopping DF 59.1% m² R$429,6 M 96,9% 1º 6 DiamondMall MG 90.0% m² R$301,5 M 99,1% 5º 7 New York City Center RJ 50.0% m² R$85,0 M 97,5% 1º 8 ShoppingAnáliaFranco SP 30.0% m² R$320,7 M 98,6% 7º 9 ParkShoppingBarigüi PR 84.0% m² R$677,0 M 99,1% 1º 9 PR 3 10 Pátio Savassi MG 83.8% m² R$221,3 M 98,8% 2º 11 Shopping Santa Úrsula SP 37.5% m² R$56,3 M 69,8% N/A 12 BarraShoppingSul RS 100.0% m² R$573,0 M 93,9% N/A 8 RS Total em operação 68.2% m² R$6.187,3 M 96,3% - Em desenvolvimento (% constr.) 13 Shopping Vila Olímpia ³ SP 42.0% 29,586 m² Shopping Maceió AL 50.0% 27,582 m² Portfolio Total 65.9% 542,062 m² Em operação Em desenvolvimento / aprovação ¹ De acordo com avaliação da empresa Jones Lang LaSalle feita em novembro de 2008, considerando presentes e futuras expansões ² Pesquisas da Veja SP, IPDM, DataFolha e Tribuna & Recall entre 2005 e 2008 em cada cidade. O New York City Center é considerado como parte do BarraShopping ³ Participação durante a construção 15

16 Resumo do Desempenho Histórico Crescimento Ponderado de Vendas Crescimento Ponderado de Aluguel 25,0% Vendas de SC ( ) 18,0% Aluguel de SC ( ) Vendas do Varejo ( ) 21,1% 16,0% IPCA ( ) 20,0% 16,8% 17,9% 18,3% 13,9% 14,0% 13,1% 12,5% 15,7% 16,0% 12,0% 11,2% 15,0% 11,8% 11,1% 12,6% 10,2% 9,9% 11,9% 10,0% 8,0% 10,0% 6,0% 5,0% 4,0% 2,0% 0,0% 0,0% 6,8% 16,0% 16,3% 13,7% Crescimento Ponderado de NOI 20,0% NOI de SC ( ) 18,0% PIB ( ) 16,0% 14,4% 14,1% 14,9% 14,0% 11,9% 12,0% 10,4% 10,3% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 6,3% 18,8% 18,3% 14,7% Índices do Brasil vs. Portfólio Multiplan Média ponderada ( ) 2,9% PIB Brasil 6,2% IPCA Brasil 4,1% Vendas do Varejo 15,8% Vendas Portfolio 13,6% Aluguel Portfólio 14,5% NOI *O PKB foi aberto em 2003, e para o cálculo a venda foi considerada de

17 Média Anual da Taxa de Ocupação Expansões e Revitalizações Reinvestindo no Portfólio Antes da revitalização Depois da revitalização 100% 98% 99,4% ParkShopping Barigüi 98,2%* MorumbiShopping 96% 94% 94,5% 96,6% 92% 90% Shopping AnáliaFranco 90,7% BarraShoppingSul e Shopping Santa Úrsula ParkShopping *Desconsiderando o BarraShoppingSul e o Shopping Santa Úrsula Capitalizando Nossos Shoppings Sc s em Operação Estado Anos Expansões¹ 1 BH Shopping MG RibeirãoShopping SP BarraShopping RJ MorumbiShopping SP ParkShopping DF DiamondMall MG New York City Center RJ 9-8 ShoppingAnáliaFranco SP ParkShoppingBarigüi PR Pátio Savassi² MG 1-12 BarraShoppingSul 4 RS Shopping Santa Úrsula³ SP 1 - ¹ Incluindo as expansões em desenvolvimento ² Adquirido em junho de 2007 ³ Adquirido em abril de Inaugurado em novembro de 2008 Total de 36 DiamondMall 17

18 BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN NOSSO PORTFOLIO ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO MODELAGEM DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 18

19 Retorno (TIR) Fonte: ABRASCE em T09 Potencial de Crescimento Novos Shopping Centers (Escassez de shoppings ABL/ 000 Hab.) Expansões (Alta taxa de ocupação - %ABL MTE) 98,2% Oportunidade de melhorar o mix Maior poder de atração 97,4% Crescimento do fluxo de pessoas ABL/'000 Habitantes 95,4% 95,1% 96,1% Aumenta a competitividade ,2% Redução de custo através de escala EUA Canadá França México Brasil Sinergias com projetos imobiliários * * Ajustado excluindo o BSS e SSU Estratégias de Crescimento Aquisições de Minoritários (Participações a serem adquiridas - % ABL MTE) PREVI 10,7% Futuro potencial para expansões Novos clientes e lojistas Aquisições de Terceiros (Mercado Fragmentado - % ABL própria) 75,8% 5,5% 5,2% 4,0% 2,6% 2,6% 2,1% 2,3% Fonte: ABRASCE, BNDES e empresas (2008) Savoy BRMalls Multiplan Sonae Iguatemi Aliansce Brascan/Malzoni Others 19% 16% 13% Aquisições de minoritários Expansões Baixo Médio Alto Risco Forma mais rápida de crescimento Acesso a novos mercados Consolidação e escala Projetos multi-uso Novos shoppings Shoppings de terceiros Possíveis sinergias com o portfólio MTE 68,2% Sem novos custos de sede para a empresa Maior controle de mudança de mix, revitalizações e expansões Baixo risco Outros 8,5% A.FRANCO 5,7% FAPES 2,6% SISTEL 2,4% Processo de decisão mais rápido USIMINAS 2,0% 19

20 Milhares 1T09 Investimentos Estratégia de Crescimento ( 000 m²) Shopping Centers/Expansões +10,2% ABL Própria 25 m² 364 m² 5 expansões em desenvolvimento m² 331 m² 9 m² 4 expansões aprovadas m² 1 shopping em construção m² 1 shopping em aprovação m² Sem considerar os terrenos m² para projetos multi-uso Shoppings em operação Shoppings em desenvolvimento Expansões em desenvolvimento Total Considerando 100% dos projetos Capex Econômico dos Projetos * A partir de abril de (R$ 000) Capex a ser investido ,8% Lojas a Serem Inauguradas Terrenos Revitalizações Projetos a serem iniciados Expansões em construção Lojas Locadas 84% Lojas a serem locadas 16% Shoppings em construção Total *Capex atualizado em maio de 2009, com base na revisão dos orçamentos das obras a serem iniciadas em 2009 Lojas no 1T09 Lojas em

21 Shoppings em Desenvolvimento Shopping em Construção Shopping Vila Olímpia (SP) Localizado no coração de Vila Olímpia, uma vizinhança que se tornou sinônimo de modernidade e empreendedorismo na cidade de São Paulo, o Shopping Vila Olímpia promete transformar a região ainda mais. A arquitetura do projeto é inspirada nas estéticas das fábricas que ocuparam a região no começo do século 20. Total de Lojas: 221 Lojas Âncoras: 5 Shopping em Aprovação Shopping Maceió (AL) Em parceria com o Grupo Aliansce Shopping Centers S.A., a Multiplan planeja seu novo projeto de greenfield, o Shopping Maceió. O mall será construído em um terreno de m² na região com o crescimento mais acelerado da cidade. Como resultado, será um projeto multiuso, envolvendo construções residenciais e comerciais como também um hotel. Total de Lojas: 207 Lojas Âncoras: 7 Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento Inauguração Jul/07 Nov/09 Participação * 42,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos CAPEX NOI 1º ano NOI 3º ano R$ 21,6 M R$ 89,9 M R$ 9,2 M R$ 10,9 M * Durante a construção, a participação da MTE é de 42%. Devido a permuta de terreno, a participação da MTE será de 30% após da abertura. Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento Inauguração ASD** ASD** Participação 50,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos CAPEX NOI 1º ano R$ 8,2 M R$ 67,3 M R$ 8,3 M NOI 3º ano ** Data a ser divulgada R$10,9 M 21

22 Expansões Expansões em Construção Expansões Aprovadas Projeto ABL MTE % Inaug. ShoppingAnáliaFranco Expansão m² 30,0% jul/09 RibeirãoShopping Expansão 466m² 76,2% ago/09 ParkShopping Exp. Frontal m² 62,5% out/09 BH Shopping Expansão m² 80,0% abr/10 ParkShoppingBarigüi Exp. II 8.075m² 100,0% out/10 Total 39,810 m² 65,6% Total de ABL própria m² 5,4% Projeto ABL MTE % Inaug. BarraShopping Exp. VII m² 51,1% 2011 DiamondMall Exp. II m² 100,0% 2011 ParkShopping Exp. Gourmet m² 60,0% 2011 BarraShoppingSul Exp. I m² 100,0% 2014 Total m² 91,2% Total de ABL própria m² 9,2% ABL Própria ( 000) + 16,9% 30 m² 386 m² SAF Expansão RBS Expansão BHS Expansão PKS Expansão 26 m² 330 m² Shoppings em operação Expansões em construção Expansões aprovadas Total 22

23 Aquisições de Shoppings de Terceiros Consolidação em Belo Horizonte (MG) 1 Pátio Savassi BH Shopping DiamondMall ABL m² m² m² Participação 83,8% 80,0% 90,0% Administração Multiplan Multiplan Multiplan Vacância 0,9% 2,8% 2,6% Vendas / m² * R$ R$ R$ Nº de lojas Fluxo de pessoas 9,4 milhões 14,7 milhões 9,0 milhões Consolidação em Ribeirão Preto (SP) 1 Shopping Santa Úrsula 2 Ribeirão Shopping ABL m² m² Participação 37,5% 76,2% Administração Multiplan Multiplan Vacância 27,5% 2,6% Vendas / m² * R$ R$ Nº de lojas Fluxos de pessoas 2,4 milhões 15,2 milhões Diamond Mall 5,3 km R$/m² ,7 km 2 2 4,3 km Pátio Savassi BH Shopping Consolidação regional Redução da competição Maior poder de barganha Sinergia operacional Segmentação do público alvo Alavancagem do esforço de marketing Barreira de entrada 1 Baseado em números de De maio a dezembro * Vendas de 2008 / (ABL total Vacância) 23

24 Análise da Estratégia Multi Uso 1 BarraShopping ABL m² Crescimento do fluxo de pessoas na região 2 Centro Empresarial BarraShopping Área Privativa m² Preço / m² R$ Fluxo de Pessoas 3,6 milhões Necessidade de morar perto do trabalho Royal Green Peninsula 3 Área Privativa m² Vendas (2008) R$ 1,02 bilhão VGV > R$ 70 milhões Fluxo de Pessoas 27 milhões Desenvolvimento de novos projetos comerciais 3 Crescimento de consumidores na região e da demanda por novas expansões Terreno adquirido Área m² Preço 5 R$ 100 milhões Barra da Tijuca, Rio de Janeiro Valorização da área e novas oportunidades para investimentos New York City Center ABL m² Vendas (2008) Fluxo de Pessoas 4 R$ 141 milhões 8 milhões 24

25 Projetos Multi-Uso e Estoque de Terrenos Cristal Tower Porto Alegre (RS) Estoque de Terrenos Local % Tipo Área Barra da Tijuca 100% Comercial m² BarraShoppingSul 100% Res., Hotel m² Campo Grande 50% Res. e Com m² Cristal Tower : perspectiva aérea Abertura 2º semestre de 2011 Área m² VGV Detalhes do projeto: > R$ 70 milhões Ponte conectando Cristal Tower e BarraShoppingSul A serem vendidas 31% Vendidas 69% Jundiaí 100% Comercial m² Maceió 50% Res., Com., Hotel m²* MorumbiShopping 100% Comercial m² ParkShoppingBarigüi 84% Apart-Hotel 843 m² ParkShoppingBarigüi 94% Comercial m² RibeirãoShopping 100% Res., Com., Médico m² São Caetano 100% Comercial m² ShoppingAnáliaFranco 36% Residencial m² Total 70% m² Contratos com permuta ou opção de compra não estão incluídos. * Incluindo o Shopping Maceió, cujo projeto totaliza m² Complexo BarraShopping (RJ) Complexo BarraShoppingSul BarraShopping Centro Empresarial Barra Shopping Royal Green Península New York City Center 25

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27 Como um Shopping Center Funciona? Lojas Paga Aluguel para Ficar Receitas: Paga CD para Abrir Aluguel Caos Urbano Demanda por Shopping Centers Shopping Centers Gera Vendas Paga Condomínio e Fundo de Promoção Paga Administração Cessão de Direitos Receita de Serviços Estacionamento & Corretagem Despesas: Custos de Lojas Vagas Sede Trânsito de Veículos para os Shoppings Estacionamento Cria Fluxo de Pessoas Revitalização Auditoria Legais Tickets Cobrados para Estacionar Outras 27

28 Imobiliário & Outros Cresce com a demanda por Projetos perto de shoppings (Multi-uso) Abertura de Receita* 0,6% 14,9% Receita de Estacionamento Aumento com o fluxo de pessoas Cessão de Direitos Aumenta com aberturas de novos Shoppings 4,7% 14,6% Receita de Serviço Cresce com altos resultados 12,9% 3,8% Merchandising Cresce com uma alta demanda por marketing alternativo Complementar Cresce com vendas altas Aluguel 3 tipos de receita 65,2% 83,2% Mínimo Aumenta de acordo com os contratos Indexados ao IGPD-DI * Baseado em números de

29 Abertura das despesas operacionais Depreciações e amortizações 10,1% Despesa / receita financeira -1,1% Abertura de Despesas* Outras receitas (despesas) operaiconais -0,3% Sede 26,6% Sede Shopping center Despesas Operacionais Despesa de sede e alguns desenvolvimentos Todas as despesas relacionadas a shoppings, como corretagem, lojas vagas e auditoria Amortização do ágio 40,0% Estacionamento Custo de imobiliários vendidos Equivalência patrimonial Receita de estacionamento repassada para o condomínio dos shoppings centers Todos os custos e despesas relacionados a construção e vendas de propriedades imobiliárias A maior parte vem dos resultados da SPE do Royal Green Península Resultado de equivalência patrimonial -2,2% Abertura de Taxas 3,7% 34,3% 62,0% Shopping centers 17,0% Estacionamento 9,6% Custo de imóveis vendidos 0,4% Participação dos acionistas minoritários Imposto de renda e contribuição social diferidos Imposto de renda e contribuição social Amortização Despesas / receitas financeiras Depreciação Outras receitas / despesas operacionais IR e contribuição social Taxas diferidas Participação de acionistas minoritários Ágio proveniente de aquisições minoritárias Dívidas bancárias & não-bancárias e juros pagos. Equipamentos dos shoppings (média de 5 anos) e os próprios shoppings (média de 25 anos) Resultados que não entram nas contas comuns mencionadas acima Taxas 25% IR, 9% contribuição social Taxas relacionadas a aquisição reversa do Bertolino Quantidade paga para acionistas minoritários nas empresas consolidadas * Baseado em números de

30 Premissas de um projeto de shopping Premissas de um projeto de Shopping Center Inicio das obras: 6 meses depois do lançamento Duração da obra: meses (expansões são geralmente mais rápidas que novos shoppings) Custo de construção: R$/m² (shopping verticais são mais caros que horizontais e o estacionamento pode influenciar muito) média de R$/m² Custo do Terreno: R$/m² (As vezes as expansões já contam com o terreno existente dos shoppings. O preço varia muito) média de R$/m² Mix de lojas: 50% de satélites em shoppings novos e 70% em expansões (Pode variar com a localização e o propósito da mesma) Cessão de Direito: R$/m² (Âncoras não pagam CD normalmente) média de R$/m² Contrato de CD: 20% à vista e 80% em 24 vezes mensais a partir da data assinatura (A apropriação é feita em 60 vezes após a inauguração) Aluguel Satélites: R$/m² ao mês, indexado ao IGP-DI e com um aumento real de 10% depois do segundo e quarto ano média 80 R$/m² ao mês. Em dezembro, o aluguel é dobrado. Âncoras: Pagam normalmente o aluguel percentual, pois o aluguel mínimo é quatro vezes menor que o de satélites média 25 R$/m² ao mês (indexado). Outras Receitas: Complementar média 2% do aluguel mínimo; merchandising média de 8% do aluguel mínimo; e estacionamento: 10% do aluguel mínimo. Estas receitas adicionais são consideradas somente a partir do terceiro ano. Margem NOI: de 80-90% - média 85%. Com base neste EXEMPLO, vemos no terceiro ano o crescimento mais forte (10%+2%+8%+10% = 30% + IGP-DI) e no quinto um mais brando (10% + IGP-DI). Tentamos na renovação manter este tipo de contrato com dois crescimentos reais de 10%. A retribuição, com base nestes dados, seria em torno de 5 anos após a abertura. No nosso earnings fornecemos um detalhamento de outros projetos, que pode servir de base. DISCLAIMER: Estas são premissas que podem variar significativamente de um Shopping Center para outro, portanto podem ter números substancialmente diferentes dos mostrados acima. A empresa usa isto como um exemplo de um projeto de greenfield, mas não o considera como um guidance ou meta. 30

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32 Destaques Operacionais* Vendas Totais (R$ 000) +84,3% + 18,7% Receita de Locação (R$ 000) +263,8% + 23,3% Principais Indicadores de Vendas ,7% Principais Indicadores de Aluguel ,5% 9,1% 5,9% 10,3% 12,5% 7,9% 10,6% 11,4% Vendas do Varejo IPCA SSS/m² SAS/m² Vendas Efeito do Ajuste do IGP-DI* SSR/m² SAR/m² Aluguel * Considerando 100% de participação 32

33 Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ 000) +257% + 22% Ebitda Ajustado (R$ 000) +354% + 18% Fluxo de caixa Operacional Ajust. (FFO) (R$ 000) +909% + 20% Lucro Líquido Ajustado (R$ 000) % + 19%

34 T09 Dívida Líquida/EBITDA de 0,7x braa- BB Detalhamento da Dívida (1T09) CDI 25% Pré- Fixado 12% Outros 1% TJLP 4% Não- Bancos 35% Emissão de Debênture Conclusão do Bookbuilding: 10 de Junho de 2009 Tipo: Simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária Valor: R$100 milhões Remuneração: 117% do CDI TR 36% IPCA 22% Bancos 65% Prazo: 721 dias Rating da Standard & Poor s: braa- Convenant: Dívida Líquida/ EBITDA < 2.75x EBITDA/ Resultado Financeiro Líquido > 2,75x Amortização da Dívida * (R$ milhões) 80,2 Dívida vs. Geração de Caixa (R$ 000) 1T09 Disponibilidade: R$ 187,2 milhões ,1 24,9 40,4 51,8 Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens 24,9 20,6 19,0 19,0 18,7 13,4 13, >=2016 * Amortização de dívidas em 31 de março de 2009 considerando o refinanciamento de R$30 milhões ocorrido em abril , Dívida Bruta Dívida Líquida * AFFO (12M) * EBITDA (12M) * De abril de 2008 a março de

35 Destaques Indicadores (R$ '000) Financeiros (MTE %) Var. % 1T09 1T08 Var. % Receita Bruta ,8% ,2% Receita Líquida ,2% ,6% Despesas de Sede (83.051) (54.951) 51,1% ,2% Receita de Locação ,3% ,1% Receita de Locação/m² R$/m² R$/m² 11,5% 251 R$/m² 249 R$/m² 0,7% EBITDA Ajustado ,1% ,8% Margem EBITDA Ajustado 60,94% 63,07% 2 p.b 55,45% 62,94% 748,1 p.b AFFO ,2% ,7% AFFO/m² 928 R$/m² 854 R$/m² 8,7% 170 R$/m² 237 R$/m² 28,3% Performance 100% Var. % 1T09 1T08 Var. % ABL Total Ajustada (média) m² m² 7,5% m² m² 24,5% ABL Própria Ajustada (média) m² m² 10,6% m² m² 30,2% Receita de Locação ,5% ,0% Receita de Locação /m² R$/m² R$/m² 13,0% 283 R$/m² 255 R$/m² 10,9% Vendas Totais ,7% ,6% Vendas Totais/m² R$/m² R$/m² 10,4% R$/m² R$/m² 3,1% Vendas nas Mesmas Lojas/m² R$/m² R$/m² 10,3% R$/m² R$/m² 5,1% Aluguel nas Mesmas Lojas/m² R$/m² 935 R$/m² 10,6% 258 R$/m² 228 R$/m² 13,2% Custos de Ocupação * 13,01% 14,90% 190 p.b 14,63% 13,62% 101,7 p.b Aluguel como % das Vendas 7,99% 8,42% 43 p.b 8,81% 8,40% 41,3 p.b Outros como % das Vendas 5,02% 6,48% 147 p.b 5,82% 5,22% 60,4 p.b Turnover * 6,83% 5,20% 163 p.b 1,36% 1,13% 22,8 p.b Taxa de Ocupação * 98,16% 97,36% 80 p.b 98,33% 97,93% 39,9 p.b Inadimplência (Atraso 25 dias) 3,63% 5,43% 179 p.b 5,79% 3,23% 256,4 p.b *Não inclui BSS e SSU 35

36 Glossário 1T09 ABC: Área Bruta Comercial, correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas. ABL: Área Bruta Locável, correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação em shopping centers, exceto quiosques. ABL Próprio: ou ABL da Companhia ou ABL Multiplan, refere-se ao ABL total ponderado pela participação da Multiplan, em cada shopping. Aluguel Complementar: A diferença entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas, definida em contrato, sobre as vendas. Este valor é pago somente se o aluguel percentual for maior que o aluguel mínimo. Aluguel Mínimo: É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha um aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem de suas vendas. Aluguel na Mesma Área/m²: É a relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância. Aluguel nas Mesmas Lojas/m²: Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano. Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para ter direito ao ponto comercial. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de resultados de exercícios futuros e na conta de valores a receber, mas sua receita é reconhecida na conta de receita de cessão de direitos em parcelas lineares, pelo período do contrato de locação. A Cessão de Direitos de aluguel inicial refere-se a contratos de lojas novas de novos shoppings ou expansões (inauguradas nos últimos 5 anos); Cessão de Direitos Operacional de giro consiste em contratos de lojas que estão se mudando para um shopping já em funcionamento. EBITDA: Lucro líquido (prejuízo) adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado não operacional, resultado financeiro, depreciação e amortização, participação de acionistas minoritários e despesas não recorrentes. O EBITDA não tem uma definição única e a definição de EBITDA pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias. EBITDA Ajustado: EBITDA ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO e custos de reestruturação. Efeito do Ajuste do IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo mês. Estacionamento: A receita de estacionamento é o valor total (100%) da receita cobrada pelos shopping centers. As despesas de estacionamento constituem a parcela da receita de estacionamento que deve ser repassada às companhias parceiras e condomínios. FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): Soma do Lucro Líquido ajustado, depreciação e amortização. Lei : Em 28 de dezembro de 2008, foram introduzidas alterações à Lei das Sociedades Anônimas por meio da Lei , que alterou as práticas contábeis adotadas no Brasil, com aplicação para os anos-fiscais iniciados em, ou posteriores a, 1º de janeiro de A Lei foi elaborada principalmente com o fim de atualizar as práticas contábeis contidas na Lei das Sociedades Anônimas, de modo a permitir a convergência das práticas contábeis brasileiras com as normas contábeis adotadas nos mercados de capitais internacionais. (Fonte: Deloitte IASB). Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do Shopping Center. As lojas devem ter mais de m² para serem consideradas âncoras. Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral. Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortização de ágios provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos). Merchandising: Merchandising é todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área do ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas, escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping. Resultados de exercícios futuros: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Resultado líquido operacional (Net Operating Income - NOI): Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas do shopping) e resultado de operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD também inclui a cessão de direitos de contratos assinados no mesmo período. Taxa de Ocupação: Relação entre a área locada e a ABL total de um shopping. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma Área/m²: É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância. Vendas nas Mesmas Lojas/m²: Vendas de lojas em operação há mais de um ano. Volume Geral de Venda (VGV): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de cada uma delas. 36

37 Contatos de RI Armando d Almeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores Hans Christian Melchers Gerente de Planejamento e Relações com Investidores Rodrigo Tiraboschi Analista de Relações com Investidores Sênior Franco Carrion Analista de Relações com Investidores Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) ri@multiplan.com.br Disclaimer Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 37