APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA

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1 APRESENTAÇÃO INICIAL DA EMPRESA

2 BRASIL E O MERCADO DE SHOPPING CENTER APRESENTAÇÃO DA MULTIPLAN NOSSO PORTFOLIO ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO MODELAGEM DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS 2

3 Fonte: IPDM (2008) 350, 0 Bi 300, 0 Bi 250, 0 Bi 200, 0 Bi 150, 0 Bi 100, 0 Bi 50, 0 Bi 0, 0 Bi 21, 0% 19, 0% 17, 0% 15, 0% 13, 0% 11, 0% 9, 0% 7, 0% 2009 Destaques: Brasil, Varejo e SC s Poder de Compra Classes D/E Classe C Classes A/B Escassez de Shopping Centers Total de ABL (m²) / habitantes ABL/'000 Habitantes EUA Canadá França México Brasil 11% 12% 12% 13% 14% 15% 16% 42% 44% 46% 48% 50% 52% 54% 47% 44% 42% 38% 36% 32% 31% Fonte: CPS/FGV a partir dos dados da PME/IBGE Evolução de Vendas Retail Shopping Centers Multiplan 27,9% Aumento de Crédito Crédito ao Consum. (R$) Taxa de Juros 17,7% 18,5% 16,3% 155,2 Bi 113,3 Bi 88,1 Bi 191,8 Bi 272,5 Bi 240,2 Bi 13,2% 11,2% 319,4 Bi 13,7% 8,7% Fonte: BACEN 9,3% 7,7% Inflação Sob Controle IPCA - Índice de Preços ao Consum. Amplo IGP-DI - Índice de Preços Geral 12,1% 7,6% Fonte: IBGE/FGV 5,7% 3,1% 1,2% 3,8% 7,9% 9,1% 4,5% 5,9% 4,3% ,4% 19,3% 18,7% 20,5% 13,8% 15,8% 13,1% 15,1% 16,0% 11,4% 9,2% 10,0% 9,7% 13,3% 9,3% 9,1% 9,90% 4,8% 6,2% 5,9% -3,7% Fonte: IBGE e ABRASCE Vendas do Varejo* Participação de SC no Mercado Canadá 65,5% EUA 51,3% México 50,0% França 28,0% Brasil 18,3% Fonte: ICSC de 2006 e 2007; ABRASCE de 2008 * Não considera Combustíveis e lubrificantes; Materiais de construção, ferramentas, etc...; GLP.

4 Shopping Centers no Brasil Norte 3% do ABL Shopping Centers: 1 ABL: m² População: 14,6 milhões PIB per Capita: R$ 8,2 mil ABL/mil habitantes: 15 Centro-Oeste 6% do ABL Shopping Centers: 24 ABL: m² População: 13,2 milhões PIB per Capita: R$ 15,6 mil ABL/mil habitantes: 35 Sul 20% do ABL Shopping Centers: 77 ABL: m² População: 26,7 milhões PIB per Capita: R$ 14,5 mil ABL/mil habitantes: 49 Total ABL: 9.1 milhões m² Municípios com Shopping Center Nordeste 14% do ABL Shopping Centers: 55 ABL: m² População: 51,5 milhões PIB per Capita: R$ 6,0 mil ABL/mil habitantes: 23 Distrito Federal 3% do ABL Shopping Centers: 13 ABL: m² População: 2,5 milhões PIB per Capita: R$ 36,5 mil ABL/mil habitantes: 102 Sudeste 54% do ABL Shopping Centers: 213 ABL: m² População: 77,8 milhões PIB per Capita: R$ 17,3 mil ABL/mil habitantes: shopping centers em operação, sendo que 207 são localizados nas 20 maiores capitais Cerca de 348 milhões visitantes por mês 5 maiores companhias detêm 20% do total de ABL próprio Municípios sem Shopping Center Fonte: Abrasce (2009) e IBGE (2007) 4

5 Vantagens do Setor Altas margens operacionais (NOI > 80%) Área de Entretenimento do BarraShoppingSul Resultados alavancados pelo crescimento do varejo Sinergia com o setor imobiliário (projetos multi-uso) Área Gourmet do BarraShopping Contratos de locação indexados à inflação (IGP-DI) Previsibilidade de Fluxo de Caixa (contrato padrão de 5 anos) Shopping center como solução ao caos urbano Centro Médico do BarraShopping 5

6 O Setor de Shopping Center: EUA vs. Brasil EUA. Mercado consolidado. Baixo crescimento de receita. Estrutura de fundos de investimentos imobiliários. Impulsionado pelo o mercado imobiliário. Grandes lojistas com alto poder de barganha. Pagamento de TI (Indução de lojistas). Foco em dividendos X Brasil. Escassez de shopping centers. Alto crescimento de receita, indexado à inflação. Estrutura de companhia. Impulsionado pelo o mercado imobiliário e varejo. Pequenos lojistas com baixo poder de barganha. Recebimento de cessão de direitos. Foco em crescimento 6

8 Parceiros Desenvolvimentos Crescimento Histórico de ABL Total da Multiplan 2009 Referência para o Setor desde ,4 688,3 592,1 627,5 552,9 533,8 345,2 289,9 19,0 115,2 140,0 177,2 Crescimento de 28x com CAGR de 12% entre 1979 e 2009, desenvolvendo 11 shopping centers e 36 expansões Aquisições Desenvolvimento * Considerando os projetos em desenvolvimento 8

9 Estrutura Acionária Ações Parceria com Ontario Teachers Pension Plan (OTPP) Adm+Tesouraria 0,2% Free Float 36,9% MTP+Peres 33,8% OTPP 29,1% Ordinárias 22,5% Preferenciais 6,6% A Ontario Teachers Pension Plan é o fundo de pensão de 289 mil professores canadenses, com ativos avaliados em C$96,4 bilhões (em 31 de dezembro 2009). Em junho de 2006 a OTPP se tornou parceira da Multiplan. Cadillac Fairview: Parte Integrante da OTPP Um dos maiores desenvolvedores e administradores de shopping centers da América do Norte, com um portfólio avaliado em mais C$17 bilhões e aproximadamente 50 milhões m² de ABL, a Cadillac Fairview possui participação em empreendimentos no Canadá, Estados-Unidos, Inglaterra e no Brasil, através da parceria com a Multiplan. Toronto Eaton Centre Champlain Place Richmond Centre Fonte: Ontario Teachers Pension Plan e Cadillac Fairview 9

10 Efeito Multiplan BH Shopping (MG) RibeirãoShopping (SP) ShoppingAnáliaFranco (SP) BHS ABL m² m² Participação 32,5% 80,0% Nºde lojas RBS ABL m² m² Participação 20,0% 76,2% Nºde Lojas SAF ABL m² m² Participação 30,0% 30,0% Nºde Lojas

11 Ciclo de Altos Retornos dos Nossos Shoppings Líderes Vendas altas Venda nas Mesmas Lojas (R$/m²) +7,2% Tenant Multiplan Ranking for Tenant Multiplan Stores / Total Stores (1) Altos Retornos Aluguel nas Mesmas Lojas (R$/m²) ,2% Mais Investimentos Aumento em ABL Própria (m²) + 38,7% Tenant # 1 7 / 60 Multiplan Ranking for Multiplan Stores / Melhores Lojistas Tenant Total Stores (1) Alto Poder de Atração 2009 ABL Própria Futura # 1 7 / 60 # 1 4 / 4 # 1 4 / 4 # 1 6 / 11 # 1 6 / 11 # 1 6 / 84 11

12 Controle, Administração & Inovação 97,9% 98,0% Participação majoritária nos shopping centers é a chave da vantagem competitiva para atingir a performance de longo prazo no setor Racional Aproximação Estratégica Participação Média & Controle dos Shoppings em ,0% 76,9% 65,2% Controle Estratégico dos Shoppings Habilidade de expandir e adaptar-se a tendências de mercado Habilidade de mudar o mix de lojas e a maior capacidade de negociar com varejistas Completo controle de revitalizações e expansões em termos de timing, tamanho e mix de lojas. Part. Média em 2009 SC com 50% ou mais de participação Controle sobre gestão Controle da gestão dos Shopping Centers Participação majoritária permite a Multiplan implementar ferramentas e técnicas de gestão moderna. Prêmio - Melhor Shopping Fashion Week, um sucesso Centro Médico integrado Center de São Paulo criado pela Multiplan ao shopping Fonte: Relatórios da empresa 12

13 Quem Somos Shopping Centers de Qualidade Receita de Aluguel/m² 4T09 (R$/m² ) Liderança no Setor (R$ milhões) 4T R$/m² 171,1 BRMalls Multiplan Iguatemi 258 R$/m² 259 R$/m² 129,2 120,8125,4 85,3 93,7 65,5 54,4 36,5 BRMalls Multiplan Iguatemi Baixo Risco Participação, Administração e Controle Gerencial Receita Líquida FFO ajustado NOI Altos Retornos Taxa média de retorno do NOI 3º ano> 15% BRMalls Multiplan Iguatemi 65,2% 76,9% 45,1% 50,4% 50,0% 37,1% JundiaíShopping ParkShoppingSãoCaetano Fonte: Relatórios das empresas Participação Média Shoppings com 50% ou mais de participação no 4T09 VillageMall Cristal Tower 13

15 Shopping Centers Multiplan Presença da Multiplan Liderança nas Principais Cidades do País AL DF 71% do PIB do país (*) 55% da população do país (*) SP MG 78% de toda o ABL do país se encontra na região Sul e Sudeste RS PR RJ Fonte: IGBE e ABRASCE * Dados de 2006 ¹ Inaugurado em 25 de novembro de ² Após a inauguração, a participação da Multiplan será de 84,0%. 15

16 Resumo do Desempenho Histórico Crescimento de Vendas em 2009 Crescimento do Aluguel em 2009 Crescimento do aluguel em 2009 Crescimento das vendas em 2009 Crescimento do Varejo em ,9% IPCA 24,4% 19,0% 19,2% 20,2% 11,6% 13,4% 12,4% 11,5% 15,5% 7,8% 15,9% 12,5% 10,4% 10,7% 7,3% 10,8% 14,9% 9,1% 13,7% -1,1% BHS RBS BRS MBS PKS DMM NYC SAF PKB PSS SSU 3,2% BHS RBS BRS MBS PKS DMM NYC SAF PKB PSS SSU Índices do Brasil vs. Portfólio Multiplan 2009 X ,5% 24,0% 4,2% 5,9% 5,5% -0,2% PIB Brasil IPCA Vendas do Brasil Varejo Vendas Portfólio Aluguel Portfólio NOI 16

17 Média Anual da Taxa de Ocupação Expansões e Revitalizações Reinvestindo no Portfólio 100,0% 99,0% 98,0% 97,0% 96,0% 95,0% 94,0% 93,0% 92,0% 91,0% 90,0% 99,4% 94,5% Shopping AnáliaFranco ParkShoppingBarigüi 90,7% 94,2% 96,6% 96,5% BarraShoppingSul e Shopping Santa Úrsula Shopping Vila Olímpia Antes da revitalização MorumbiShopping ParkShopping Depois da revitalização Capitalizando Nossos Shoppings SC s em Operação Estado Inauguração Expansões¹ BH Shopping MG RibeirãoShopping SP BarraShopping RJ MorumbiShopping SP ParkShopping DF DiamondMall MG New York City Center RJ Shopping AnáliaFranco SP ParkShoppingBarigüi PR Pátio Savassi² MG Shopping Santa Úrsula³ SP BarraShoppingSul RS Shopping Vila Olímpia SP Total ¹ Incluindo as expansões em desenvolvimento ³ Adquirido em Abril de ² Adquirido em Junho de 2007 DiamondMall 17

19 Retorno (TIR) Fonte: IPDM em ( 2008) 2009 Potencial de Crescimento Novos Shopping Centers (Escassez de shoppings ABL/ 000 Hab.) ABL/'000 Habitantes Expansões (Alta taxa de ocupação - %ABL MTE) 95,4% 95,1% 96,1% 97,4% 98,2% 96,5% Oportunidade de melhorar o mix Maior poder de atração Crescimento do fluxo de pessoas Aumenta a competitividade Redução de custo através de escala 94,2% EUA Canadá França México Brasil Sinergias com projetos imobiliários Estratégias de Crescimento Aquisições de Minoritários Participações a serem adquiridas - % ABL MTE (2008) PREVI 10,7% Futuro potencial para expansões Novos clientes e lojistas Aquisições de Terceiros (Mercado Fragmentado - % ABL própria) 75,8% 5,5% 5,2% 4,0% 2,6% 2,6% 2,1% 2,3% Fonte: ABRASCE, BNDES e empresas (2008) Savoy BRMalls Multiplan Sonae Iguatemi Aliansce Brascan/Malzoni Others 19% 16% 13% Aquisições de minoritários Expansões Baixo Médio Alto Risco Forma mais rápida de crescimento Acesso a novos mercados Consolidação e escala Projetos multi-uso Novos shoppings Shoppings de terceiros Possíveis sinergias com o portfólio MTE 68,2% Sem novos custos de sede para a empresa Maior controle de mudança de mix, revitalizações e expansões Baixo risco Outros 8,5% A.FRANCO 5,7% FAPES 2,6% SISTEL 2,4% Processo de decisão mais rápido USIMINAS 2,0% 19

20 Milhares Investimentos Estratégia de Crescimento ABL Total ( m²) m² m² Shopping Centers/Expansões 2 expansões em desenvolvimento m² m² m² 4 shoppings anunciados m² Sem considerar os terrenos m² para projetos multi-uso + 28,9% Considerando 100% dos projetos Shoppings em operação Expansões em desenvolvimento Shoppings em desenvolvimento Total Capex Econômico dos Projetos (R$ 000) Lojas a Serem Inauguradas Plano de Investimento Imobiliário para Venda Projetos para Locação e Renovações 427,8 M 376,1 M 6,2 M 31,5 M 193,7 M 421,6 M 344,7 M 193,7 M ,1% Lojas a serem locadas 57% Lojas Locadas 43% Lojas em 2009 Lojas futuras

21 Shoppings em Desenvolvimento Shopping em Construção ParkShoppingSãoCaetano (SP) Em novembro de 2009 foi lançado o ParkShoppingSãoCaetano, em São Caetano do Sul, cidade classificada pela ONU como a de maior índice de desenvolvimento humano (IDH) do Brasil. Projetado no Espaço Cerâmica, uma área de 300 mil m², o shopping será construído num bairro planejado para absorver o crescimento da região e se tornar um moderno pólo residencial e empresarial, com o shopping ao centro, torres de escritórios e empresas dos setores de tecnologia, comércio e serviços. Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento Nov/09 Inauguração Nov/11 Participação 100,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos R$ 32,6 M CAPEX R$ 250,1 M NOI 1º ano R$ 33,5 M NOI 3º ano R$ 44,8 M Shopping em Aprovação Shopping Maceió (AL) Em parceria com o Grupo Aliansce Shopping Centers S.A., a Multiplan planeja seu novo projeto de greenfield, o Shopping Maceió. O mall será construído em um terreno de m² na região com o crescimento mais acelerado da cidade. Como resultado, será um projeto multi-uso, envolvendo construções residenciais e comerciais como também um hotel. Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento ASD** Inauguração 2012 Participação 50,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos R$ 5,1 M CAPEX R$ 82,1 M NOI 1º ano NOI 3º ano ** Data a ser divulgada R$ 7,8 M R$9,8 M 21

22 Shoppings em Desenvolvimento Shopping em Pré-Lançamento Village Mall (RJ) Em apenas três meses após o pré-lançamento, o Village Mall já apresenta 16,9% de suas lojas locadas. A localização estratégica do terreno, complementando um pólo de comércio e negócios formado pelo BarraShopping, New York City Center e diversos complexos de escritórios, entre eles o Centro Empresarial BarraShopping, fazendo das suas 125 lojas um lugar exclusivo, para renomadas marcas nacionais e internacionais, em especial nos setores de moda, cultura, entretenimento e lazer. A arquitetura do shopping prevê um ambiente amplo, moderno, com muita luminosidade, valorizando a bela vista do entorno. Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento Fev/10 Inauguração Mai/12 Participação 100,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos R$ 37,5 M CAPEX R$ 350,0 M NOI 1º ano R$ 36,9 M NOI 3º ano R$ 41,3 M Shopping em Lançamento Shopping Jundiaí (SP) Localizado em Jundiaí (SP), a 60 quilômetros da capital do estado e com o 23º maior PIB do Brasil, o Shopping Jundiaí segue a estratégia da companhia de desenvolver complexos multiuso, reunindo diversos empreendimentos em um mesmo local (prédios residenciais, edifícios de escritórios, hotéis, entre outros). O projeto inclui duas torres comerciais de 10 andares cada e prevê uma expansão do shopping de m² de ABL para lançamento futuro. As obras do projeto devem ser iniciadas no segundo semestre de Detalhes do Projeto (MTE %) Lançamento Jan/10 Inauguração Set/12 Participação 100,0% ABL (m²) m² Cessão de Direitos R$ 21,6 M CAPEX R$ 240,0 M NOI 1º ano R$ 24,5 M NOI 3º ano R$ 31,7 M 22

23 Expansões Expansões em Construção Projeto Inauguração ABL MTE %* BHShopping Exp. Out/ m² 80% ParkShoppingBarigüi Exp. II Nov/ m² 100% Total m² 88,5% BHS Expansão PKB Expansão *Participação da Multiplan durante a construção ABL Própria Obra da expansão BHS Obra da expansão PKB (m²) m² m² m² m² +38,7% Projeto finalizado Projeto Finalizado Shoppings em operação Expansões em desenvolvimento Shoppings em desenvolvimento Total 23

24 Aquisições de Shoppings de Terceiros Consolidação em Belo Horizonte (MG) 1 Pátio Savassi BH Shopping DiamondMall ABL* m² m² m² Participação 80,9% 80,0% 90,0% Administração Multiplan Multiplan Multiplan Vacância 0,4% 0,7% 0,5% Vendas / m² ** R$ R$ R$ Nº de lojas Fluxo de pessoas 9,8 milhões 14,8 milhões 9,1 milhões Consolidação em Ribeirão Preto (SP) 1 Shopping Santa Úrsula² RibeirãoShopping ABL* m² m² Participação 37,5% 76,2% Administração Multiplan Multiplan Vacância 34,2% 2,6% Vendas / m² ** R$ R$ Nº de lojas Fluxos de pessoas 2,6 milhões 12,5 milhões Diamond Mall 5,3 km R$/m² ,7 km 2 2 4,3 km Pátio Savassi BH Shopping Consolidação regional Redução da competição Maior poder de barganha Sinergia operacional Segmentação do público alvo Alavancagem do esforço de marketing Barreira de entrada 1 Baseado em números de 2009 ² Adquirido em 2008 * ABL no final de 2009 ** Vendas em 2009 / ABL média total

25 Análise da Estratégia Multi-Uso BarraShopping 1 ABL m² Crescimento do fluxo de pessoas na região 2 Centro Empresarial BarraShopping Área Privativa m² Preço / m² R$ Fluxo de Pessoas 3,6 milhões Necessidade de morar perto do trabalho Royal Green Peninsula 3 Área Privativa m² Vendas (2009) R$ 1,1 bilhão VGV > R$ 70 milhões Fluxo de Pessoas 25 milhões Desenvolvimento de novos projetos comerciais 3 Crescimento de consumidores na região e da demanda por novas expansões 5 Village Mall Barra da Tijuca, Rio de Janeiro New York City Center 4 ABL m² NOI 3 ano R$ 41 milhões TIR 15,6% Valorização da área e novas oportunidades para investimentos ABL m² Vendas (2009) Fluxo de Pessoas R$ 139 milhões 8 milhões 25

26 Projetos Multi-Uso e Estoque de Terrenos Cristal Tower Porto Alegre (RS) Estoque de Terrenos Local % Tipo Área do Terreno BarraShoppingSul 100% Residencial, Hotel m² Campo Grande 90% Residencial, Comercial m² Cristal Tower: perspectiva aérea Abertura Maio de 2011 Área m² VGV Detalhes do projeto: > R$ 70 milhões Ponte conectando Cristal Tower e BarraShoppingSul A serem vendidas 24% Vendidas 76% Maceió 50%Residencial, Comercial, Hotel m² Jundiaí 100% Comercial m² MorumbiShopping 100% Comercial m² ParkShoppingBarigüi 84% Apart-Hotel 843 m² ParkShoppingBarigüi 94% Comercial m² Pátio Savassi 81% Comercial m² RibeirãoShopping 100% Residencial, Comercial, Centro Médico m² São Caetano 100% Comercial m² Shopping AnáliaFranco 36% Residencial m² Total 84% m² Complexo BarraShopping (RJ) Complexo BarraShoppingSul BarraShopping Centro Empresarial BarraShopping Royal Green Península New York City Center Village Mall 26

28 Como um Shopping Center Funciona? Lojas Paga Aluguel para Ficar Receitas: Paga CD para Abrir Aluguel Caos Urbano Demanda por Shopping Centers Shopping Center Gera Vendas Paga Condomínio e Fundo de Promoção Paga Administração Cessão de Direitos Receita de Serviços Estacionamento & Corretagem Despesas: Custos de Lojas Vagas Sede Trânsito de Veículos para os Shoppings Estacionamento Cria Fluxo de Pessoas Revitalização Auditoria Legais Tickets Cobrados para Estacionar Outras 28

29 Abertura de Receita* Imobiliário & Outros Cresce com a demanda por Projetos perto de shoppings (Multi-uso) Cessão de Direitos Aumenta com aberturas de novos Shoppings Receita de Serviço Cresce com altos resultados 3,8% 16,4% 4,1% 9,5% Receita de Estacionamento Aumenta com o fluxo de pessoas 10,0% Merchandising Cresce com uma alta demanda por marketing alternativo 3,9% Complementar Cresce com vendas altas Aluguel 3 tipos de receita 66% 81,3% Mínimo Aumenta de acordo com os contratos Indexados ao IGPD-DI * Baseado em números de

30 Abertura de Despesas de Shopping* Resultado de equivalência patrimonial 5% Custo de imóveis vendidos 5% Receitas financeiras -9% Depreciações e amortizações 11% Despesa (Repasse) de Estacionamento 13% Outras receitas (despesas) operacionais 0% Despesas de Sede 27% Despesas de Shopping centers 16% Despesas com projetos 13% Despesas remuneradas baseadas em opções de ações 1% Encargos e lojas vagas Corretagem Estacionamento Promoção e Publicidade Arrendamento Despesas de Shopping Despesas com lojas vagas e contribuições contratuais. Diminuem com o aumento da ocupação ou com a redução de despesas de condomínio. Taxas cobradas como uma porcentagem sobre os contratos de cessão de direitos e de locação de lojas ou merchandising. Receita de estacionamento repassada para o condomínio dos shoppings centers. É afetada por lojas vagas e obrigações contratuais, mas também por investimentos direcionados a aumentar a exposição da marca Multiplan. Essa linha é responsável pela locação do terreno do DiamondMall, um de nossos shopping centers em Belo Horizonte. Abertura de Taxas Auditoria Terrenos e Projetos Despesas incorridas pela companhia para fiscalizar as vendas dos lojistas. Correspondem aos impostos e despesas relacionados a revitalizações e projetos de expansões em terrenos adjacentes aos shoppings.. Legais Custos legais despendidos na realização de contratos de locação, aprovações legais, processos judiciais, etc. 82,3% Imposto de renda e contribuição social de diferidos 17,7% Imposto de renda e contribuição social Outras despesas IR e contribuição social Taxas diferidas Participação de acionistas minoritários Resultados que não entram nas contas comuns mencionadas acima Taxas 25% IR, 9% contribuição social Taxas relacionadas à aquisição reversa do Bertolino Quantidade paga para acionistas minoritários nas empresas consolidadas * Baseado em números de

31 Premissas de um projeto de shopping Premissas de um projeto de Shopping Center Inicio das obras: 6 meses depois do lançamento Duração da obra: meses (expansões são geralmente mais rápidas que novos shoppings) Custo de construção: R$/m² (shopping verticais são mais caros que horizontais e o estacionamento pode influenciar muito) média de R$/m² Custo do Terreno: R$/m² (As vezes as expansões já contam com o terreno existente dos shoppings. O preço varia muito) média de R$/m² Mix de lojas: 50% de satélites em shoppings novos e 70% em expansões (Pode variar com a localização e o propósito da mesma) Cessão de Direito: R$/m² (Âncoras não pagam CD normalmente) média de R$/m² Contrato de CD: 20% à vista e 80% em 24 vezes mensais a partir da data assinatura (A apropriação é feita em 60 vezes após a inauguração) Aluguel Satélites: R$/m² ao mês, indexado ao IGP-DI e com um aumento real de 10% depois do segundo e quarto ano média 100 R$/m² ao mês. Em dezembro, o aluguel é dobrado. Âncoras: Pagam normalmente o aluguel percentual, pois o aluguel mínimo é quatro vezes menor que o de satélites média 25 R$/m² ao mês (indexado). Outras Receitas: Complementar média 2% do aluguel mínimo; merchandising média de 8% do aluguel mínimo; e estacionamento: 10% do aluguel mínimo. Estas receitas adicionais são consideradas somente a partir do terceiro ano. Margem NOI: de 80-90% - média 85%. No nosso Earnings Release fornecemos um detalhamento de outros projetos,que pode servir de base. DISCLAIMER: Estas são premissas que podem variar significativamente de um Shopping Center para outro, portanto podem ter números substancialmente diferentes dos mostrados acima. A empresa usa isto como um exemplo de um projeto de greenfield, mas não o considera como um guidance ou meta. 31

33 Destaques Operacionais Vendas Totais (R$ 000) ,7% ,5% Receita de Locação ¹ (R$ 000) + 23,3% % Principais Indicadores de Vendas ,5% Principais Indicadores de Aluguel ¹ ,0% +4,3% +5,9% +7,2% +9,3% +2,9% +4,3% +9,4% +9,7% IPCA Vendas do Varejo Vendas nas mesmas lojas Vendas na mesma area Vendas Efeito do Ajuste do IGP-DI ¹ IPCA ² Aluguel nas mesmas lojas Aluguel nas mesmas areas Receita de locação ¹ Considerando a participação da Multiplan 33

34 Destaques Financeiros Receita Líquida (R$ 000) Ebitda Ajustado (R$ 000) + 27,2% ,2% + 22,2% ,1% Fluxo de caixa Operacional Ajust. (FFO) (R$ 000) ,2% ,7% Lucro Líquido Ajustado (R$ 000) ,9% ,4%

35 Dívida Líquida/EBITDA de 0,8x braa BB+ Detalhamento da Dívida (2009) Follow On Data: 26 de Agosto de 2009 TR 35% CDI 25% IGP-M 11% IPCA 16% Pré-Fixado 4% Outros 1% TJLP 8% Não- Bancos 32% Bancos 68% Quantidade de Ações: R$ 29,9 milhões (Incluindo green shoe) Preço: R$ 26,50 Volume Total: R$ 792,4 milhões Amortização da Dívida (R$ milhões) Dívida vs. Geração de Caixa 4T09 (R$ 000) Caixa líquido: R$ 366,3 milhões 62,1 41,7 38,0 0,4 100,0 Empréstimos e financiamentos (bancos) Obrigações por aquisição de bens (terrenos e participações) Debêntures 38,2 28,4 33,1 21,6 20,4 20,2 16,9 20,0 10,9 9,0-0, >=2017 Dívida bruta Caixa FFO (12M) Ebitda (12M) 35

36 Destaques Indicadores (R$ '000) Financeiros (MTE %) 4T09 4T08 Var% Var% Receita Bruta ,6% ,9% Receita Líquida ,7% ,2% Despesas de Sede ,1% ,5% Receita de Locação ,2% ,0% Receita de Locação/m² 374 R$/m² 333 R$/m² 12,2% R$/m² R$/m² 1,4% EBITDA ,5% ,2% Margem EBITDA 55,0% 64,1% 901 b.p 58,1% 60,9% 288 b.p Core EBITDA ,3% ,7% Margem Core EBITDA 70,7% 74,7% 397 b.p 68,1% 68,5% 44 b.p Receita Líquida Operacional (NOI) ,0% ,8% Receita Líquida Operacional/m² 380 R$/m² 334 R$/m² 13,9% R$/m² R$/m² 3,7% Margem Receita Líquida Operacional 88,8% 89,1% 32 b.p 85,3% 85,1% 21 b.p Lucro Líquido Ajustado ,6% ,4% FFO Ajustado ,4% ,7% FFO Ajustado/m² 284 R$/m² 227 R$/m² 24,8% 884 R$/m² 919 R$/m² 3,8% Operacional (100%) 4T09 4T08 Var% Var% ABL Total Final m² m² 10,2% m² m² 10,2% ABL Própria Final m² m² 5,4% m² m² 5,4% ABL Total Ajustada (média) ¹ m² m² 14,0% m² m² 18,3% ABL Própria Ajustada (média) ¹ m² m² 12,5% m² m² 22,4% Vendas Totais ,6% ,5% Vendas Totais/m² R$/m² R$/m² 7,6% R$/m² R$/m² 1,8% Vendas nas mesmas lojas/m² R$/m² R$/m² 10,6% R$/m² R$/m² 7,2% Vendas na mesma area/m² R$/m² R$/m² 12,9% R$/m² R$/m² 9,3% Aluguel nas mesmas lojas/m² 321 R$/m² 302 R$/m² 6,5% R$/m² 995 R$/m² 9,4% Aluguel na mesma area/m² 361 R$/m² 338 R$/m² 7,0% R$/m² R$/m² 9,7% Custos de Ocupação ² 12,0% 12,5% 53 b.p 14,6% 13,1% 147 b.p Aluguel como % das Vendas 7,8% 8,2% 39 b.p 8,1% 8,1% 05 b.p Outros como % das Vendas 4,2% 4,4% 14 b.p 6,5% 5,0% 142 b.p Turnover ² 1,4% 2,5% 102 b.p 6,6% 5,3% 123 b.p Taxa de Ocupação ² 99,1% 98,1% 98 b.p 98,7% 98,2% 57 b.p Inadimplência (Atraso 29 dias) 0,6% 3,7% 317 b.p 2,7% 3,6% 94 b.p Perda de Aluguel 1,5% 0,6% 91 b.p 0,9% 0,9% 02 b.p * Não inclui o Shopping Vila Olímpia, BarraShoppingSul, Shopping Santa Úrsula 36

37 Glossário 2009 ABC: Área Bruta Comercial, que corresponde ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas. ABL: Área Bruta Locável, que corresponde ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação nos shopping centers, exceto merchandising. ABL Própria: ou ABL da companhia ou ABL Multiplan, refere-se à ABL total ponderada pela participação da Multiplan em cada shopping. Aluguel Complementar: É a diferença (quando positiva) entre o aluguel mínimo e o aluguel com base em porcentagem de vendas paga como aluguel, conforme definida em contrato. Aluguel na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAR): É a relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no ano anterior com o ano atual menos a taxa de vacância. Aluguel nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSR): Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano. Aluguel Mínimo (ou Aluguel-Base): É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha contratado um aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem de suas vendas. CAGR: Compounded Annual Growth Rate. Taxa Composta de Crescimento Anual. Corresponde à taxa média de crescimento em bases anuais. CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão ou melhoria de um ativo. CAPEX Econômico: É a variação apurada entre ativo fixo, ativos intangíveis e despesas diferidas em um período de tempo, acrescida à depreciação e à amortização no mesmo período. CDI: Certificado de Depósito Interbancário. Certificados emitidos pelos bancos para geração de liquidez. Sua taxa média de 1 (um) dia, anualizada, é utilizada como referência para as taxas de juros da economia brasileira. Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para abrir uma loja no shopping center. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de receita diferida e na conta de recebíveis, mas sua receita é reconhecida na conta de receita de cessão de direitos em parcelas lineares, somente no momento de uma abertura, pelo período do contrato de locação. Cessão de Direitos não recorrentes refere-se a contratos de lojas novas em novos empreendimentos ou expansões (inaugurados nos últimos 5 anos). Cessão de Direitos Operacional refere-se a lojas que estão mudando para um shopping já em funcionamento. Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (despesas de condomínio e fundo promocional). Debênture: instrumento de dívida emitido pelas companhias para captar dinheiro. As debêntures da Multiplan são do tipo não conversíveis, significando que não podem ser convertidas em ações. Além disso, o titular da debênture não tem direito a voto. EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization. Lucro (prejuízo) líquido adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado financeiro, depreciação e amortização, e despesas não recorrentes. O EBITDA não possui uma definição única, e sua definição pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias. 37

38 Efeito do reajuste no IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo mês. EPS: Earnings per Share. Ganhos por Ação; constitui-se do Lucro Líquido dividido pelo número total de ações da companhia. FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): É a soma do Lucro Líquido Ajustado, depreciação e amortização. IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna): Índice de inflação apurado pela Fundação Getúlio Vargas, com período de coleta do primeiro ao último dia do mês de referência e divulgação próxima ao dia 20 do mês posterior. Possui a mesma composição do IGP-M (Índice Geral de Preços do Mercado), diferenciando-se apenas o período de coleta. IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo): Calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, é o indicador nacional de inflação controlado pelo Banco Central do Brasil. Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas pelo público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. As lojas devem ter mais de m² para serem consideradas âncoras. Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncora e destinadas ao comércio em geral. Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido Ajustado pelas despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortizações de ágio provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos). Margem EBITDA: EBITDA dividido pela Receita Líquida. Margem NOI: NOI dividido pela receita de locação e receita líquida de estacionamento. Merchandising: É todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área da ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas e escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping. Receitas Diferidas: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Resultado Operacional Líquido: Net Operating Income, ou NOI. Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas do shopping) e o resultado das operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD também inclui a receita de cessão de direitos. Taxa de Ocupação: ABL locada dividida pela ABL total TJLP: Taxa de Juros de Longo Prazo custo usual de financiamento apurado pelo BNDES TR: Taxa Referencial Taxa média de juros utilizada pelo mercado. Turnover (giro): Consiste na ABL locada no período dividida pela ABL total Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma Área/m² (na sigla em inglês SAS): É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância. Vendas nas Mesmas Lojas/m² (na sigla em inglês SSS): Vendas de lojas em operação há mais de um ano VGV (Valor Geral de Vendas): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de cada uma. 38

39 Contatos de RI Armando d Almeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores Rodrigo Krause Superintendente de Relações com Investidores Leonardo Oliveira Analista Sênior de Relações com Investidores Franco Carrion Analista de Relações com Investidores Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) ri@multiplan.com.br Disclaimer Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e às perspectivas de crescimento da Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio. 39