1T17. BH Shopping, Belo Horizonte. Apresentação da Teleconferência

Transcrição

1 BH Shopping, Belo Horizonte Apresentação da Teleconferência

2 Aviso Legal Este documento pode conter considerações futuras que estão sujeitas a riscos e incertezas uma vez que se baseiam nas expectativas da administração da Companhia, bem como nas informações disponíveis. A Companhia não está obrigada a atualizar tais afirmações. As palavras "antecipar, desejar, "esperar, prever, pretender, "planejar, "prognosticar, projetar, objetivar" e termos similares são utilizados para identificar tais afirmações. As projeções referem-se a eventos futuros que podem ou não vir a ocorrer. Nossa futura situação financeira, resultados operacionais, participação de mercado e posicionamento competitivo podem diferir substancialmente daqueles expressos ou sugeridos em tais projeções. Muitos dos fatores e valores que estabelecem esses resultados estão fora do controle ou da expectativa da Companhia. O leitor/investidor não deve basear-se exclusivamente nas informações contidas nesta apresentação para tomar decisões com relação à negociação de valores mobiliários de emissão da Multiplan. Este documento contém informações sobre projetos futuros que poderão tornar-se diversas devido a alterações nas condições de mercado, alterações de lei ou políticas governamentais, alterações das condições de operação do projeto e dos respectivos custos, alteração de cronogramas, desempenho operacional, demanda de lojistas e consumidores, negociações comerciais ou de outros fatores técnicos e econômicos. Tais projetos poderão ser modificados no todo ou parcialmente, a critério da Companhia, sem prévio aviso. As informações não contábeis não foram revisadas pelos auditores externos. Nesta apresentação, a Companhia optou por apresentar os saldos consolidados, de forma gerencial, de acordo com as práticas contábeis vigentes até 31 de dezembro de 2012, conforme informado abaixo. Para maiores informações, favor consultar as Demonstrações Financeiras, o Formulário de Referência e outras informações relevantes disponíveis no nosso site de Relações com Investidores ri.multiplan.com.br. 2

3 Relatório Gerencial A Multiplan está apresentando seus resultados do trimestre e em formato gerencial para fornecer ao leitor dados operacionais mais completos. Favor acessar seu website ri.multiplan.com.br para consultar suas Demonstrações Financeiras de acordo com o Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC. Durante o exercício de 2012, o Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) emitiu os seguintes pronunciamentos que afetam as atividades da Companhia e suas controladas, dentre outros: (i) CPC 18 (R2) - Investimento em Coligada, em Controlada e em Empreendimento Controlado em Conjunto; (ii) CPC 19 (R2) - Negócios em Conjunto. Esses pronunciamentos passaram a ter sua aplicação requerida para os exercícios iniciados a partir de 1º de janeiro de Tais pronunciamentos determinam, dentre outras coisas, que empreendimentos controlados em conjunto sejam registrados nas demonstrações financeiras através do método de equivalência patrimonial. Nesse caso, a Companhia deixa de consolidar proporcionalmente os 50% de participação na Manati Empreendimentos e Participações S.A., empresa detentora de 75% do ShoppingSantaÚrsula, e os 50% de participação na Parque Shopping Maceió S.A., empresa detentora de 100% do shopping center do mesmo nome. Esta apresentação possui caráter gerencial e, por essa razão, não considera a aplicação dos CPCs 18 (R2) e 19 (R2). Dessa forma, as informações e/ou análises de desempenho constantes deste relatório consideram a consolidação proporcional da Manati Empreendimentos e Participações S.A., e da Parque Shopping Maceió S.A. Para informações adicionais, favor consultar a nota 8.4 das Demonstrações Financeiras de 31 de março de

4 Vendas nos Shopping Centers Evolução das vendas dos lojistas (R$) Evolução do crescimento das Vendas na Mesma Área e Mesmas Lojas (%) Abertura das Vendas nas Mesmas Lojas por segmento 3,0 B 1T16 +6,1% 3,2 B 5,0% 5,6% 4,2% 4,1% 3,9% 4,2% 4,1% 2,5% 3,2% 2,8% 2,7% 2,5% 2,1% 2,3% 1,2% 0,6% 1,6% 3,2% 0,0% 1,6% 2,3% 2,8% 1,5% 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 1T16-2,5% 2T16 3T16 4T16 Crescimento do SSS Âncora Satélite Total Alimentação/Áreas Gourmet - +0,2% +0,2% Vestuário +1,2% +2,4% +1,6% Artigos do Lar & Escritório +8,7% +21,4% +17,1% Artigos Diversos -4,1% -1,3% -2,3% Serviços +6,1% +18,9% +14,6% Total +1,1% +4,4% +3,2% Vendas na Mesma Área Vendas nas Mesmas Lojas Turnover da ABL (m²) e como % da ABL total (%) Diferença entre as Vendas na Mesma Área e Vendas nas Mesmas Lojas (%) 5,1% ,8% ,3% ,1% ,9% ,7% 1,0% 1,4% 2,6% 2,3% mar/17 (12M) 1T13 1T14 1T15 1T16 SAS and SSS Spread (%) 4

5 97,6% 98,1% 98,6% 98,4% 98,8% 99,0% 98,4% 98,1% 98,0% 97,6% 97,4% 97,3% Dados Operacionais Evolução do custo de ocupação Evolução da taxa de inadimplência e perda de aluguel 14,0% 13,7% 13,5% 13,9% 14,0% 13,8% 12,4% 11,7% 6,0% 11,7% 5,9% 5,4% 12,4% 11,6% 12,1% 5,8% 11,7% 5,8% 11,7% 5,8% 11,6% 12,1% 4,5% 4,5% 4,3% 4,3% 4,1% 4,5% 4,4% 4,3% 4,3% 4,1% 4,4% 8,1% 7,8% 8,1% 8,1% 8,2% 8,1% 7,9% 7,4% 7,4% 7,5% 7,9% 7,7% 7,4% 7,4% 7,5% 7,7% 2,2% 1,9% 1,8% 3,6% 3,0% 2,7% 1,8% 1,1% 4T12 4T13 1T13 4T14 1T14 4T15 1T15 1T16 Média 4T12 4T164T13 4T14 4T15 cinco 4T16 Outros como % das vendas Custo de Ocupação trimestres Aluguel como % das vendas Outros como % das vendas 1T13 1T14 1T15 1T16 Inadimplência Bruta Inadimplência Líquida 4T16 Perda de Aluguel Evolução da taxa de ocupação de shopping center: 1T13 97,5% 98,5% 98,6% 97,9% 97,4% 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 5

6 Análise da Receita Bruta Composição da receita bruta Detalhamento da receita de locação (R$) e taxa de ocupação (%) Estacionamento 14,8% Serviços 8,1% Cessão de Direitos 0,7% Outros ¹ 2,6% Locação 73,8% 97,5% 98,5% 98,6% 97,9% 97,4% 228,5 M 194,2 M 207,2 M 154,4 M 167,9 M 89,9% 89,5% 90,2% 90,6% 91,5% 1T13 1T14 1T15 1T16 Mínimo (e como % do total) Merchandising Complementar Taxa de ocupação média (%) ¹ Outros incluem imóveis para venda, linearidade e outras receitas. 6

7 Análise da Receita de Locação Abertura da receita de locação (R$) Evolução da receita de locação do Morumbi Corporate (R$) +16,2% +11,3% -11,7% +5,3% 207,2 M 21,3 M 0,7 M (0,7 M) +10,2% 228,5 M 72,5 M 76,8 M 91,4% 91,4% 81,1 M 92,4% 83,8 M 84,2 M 96,2% 96,2% Receita de locação 1T16 Mínimo Complementar Merchand. Receita de locação mar/16 jun/16 set/16 dez/16 mar/17 Receita de locação (12M) Taxa de ocupação Crescimento real SSR: Evolução do Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) 4,3% 0,6% 3,5% 1,2% 0,9% 4,1% 2,7% 3,4% 4,1% 2,4% 2,4% 0,3% -1,7% -3,3% -2,2% -2,4% -1,0% 11,4% 11,4% 8,0% 6,8% 7,4% 7,6% 10,1% 8,8% 8,0% 9,2% 9,5% 6,8% 6,7% 5,9% 5,8% 5,9% 5,6% 5,2% 7,0% 6,8% 6,2% 4,5% 4,4% 5,9% 7,5% 5,8% 9,3% 6,0% 10,8% 10,7% 9,8% 8,4% 8,1% 8,7% 1T13 3T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Crescimento do Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) (a/a) x% Efeito do ajuste do IGP-DI (a/a) x% SSR IGP-DI Adjustment Effect Crescimento / decréscimo real SSR (a/a) 7

8 Resultado Operacional Líquido (NOI) Evolução das despesas de shopping center (R$) e como % das receitas de shopping center 1-3,6% 32,1 M 31,0 M 24,9 M 25,5 M 23,0 M 13,5% 12,6% 9,7% 12,7% 11,3% 1T13 1T14 1T15 1T16 Evolução do Resultado Operacional Líquido (NOI) (R$) e margem (%) CAGR: +13,3% +4,4% +9,5% 879,6 M 944,9 M 986,5 M 229,3 M 251,2 M 644,0 M 707,8 M 87,1% 88,6% 527,4 M 88,8% 88,7% 84,6% 88,1% 88,8% 86,8% 1T16 mar/12 (12M) mar/13 (12M) mar/14 (12M) mar/15 (12M) mar/16 (12M) mar/17 (12M) ¹ Ações em circulação em cada período, ajustadas pelas ações em tesouraria. NOI NOI Margin 8

9 260, 0M 240, 0M 220, 0M 20, 0M 180, 0M 160, 0M 140, 0M 120, 0M 10, 0M 260, 0M 240, 0M 220, 0M 20, 0M 180, 0M 160, 0M 140, 0M 120, 0M 10, 0M Resultados Financeiros EBITDA (R$) Lucro Líquido (R$) FFO (R$) 260, 0M 240, 0M 220, 0M 20, 0M 180, 0M 160, 0M 140, 0M 120, 0M 10, 0M 198,8 M 204,1 M +4,6% 213,5 M 187,3 M 26,1 M 198,8 M 71,3% -5,8% 187,367,2% M ,5 M 1Q16 1Q17 260, 0M 240, 0M 220, 0M 20, 0M 180, 0M 160, 0M 140, 0M 120, 0M 10, 0M 75,4 M 198,8 M +6,7% 80,4 M 187,3 M 70,1 M 71,3% 26,1 M -22,5% 67,2% 54,3 M ,5 M 1Q16 1Q17 +5,3% 127,2 M 120,9 M 198,8 M 114,6 M 187,3 M -19,2% 71,3% 26,1 M 67,2% ,7 M 213,5 M 1Q16 1Q17 1T16 EBITDA ajustado ¹ Consolidated EBITDA Consolidated EBITDA margin 1T16 Lucro líquido ajustado ¹ Consolidated EBITDA Consolidated EBITDA margin Detalhamento do lucro líquido (R$) 1T16 FFO ajustado ¹ Consolidated EBITDA Consolidated EBITDA margin 70,1 M -0,0% -12,6% +392,1% +17,7% +15,8% -26,4% -81,2% +9,4 M (0,1 M) +10,6 M +0,0 M (20,8 M) (8,7 M) -22,5% (6,2 M) 54,3 M Lucro líquido 1T16 Receita líquida Despesas operacionais Remuneração baseada em opções de ações Resultado financeiro Depreciação e amortização Imposto de renda e contribuição social Participações minoritárias Lucro líquido 1 A conta de remuneração baseada em opções de ações não foi considerada. 9

10 Endividamento e Caixa Endividamento e posição de caixa (R$) Em 31 de março de 2017 Índices de endividamento em 31 de março de 2017 Composição dos índices de endividamento 3.047,4 M Outros 7,4% Outros 3,7% 1.930,7 M Indicadores Financeiros¹ 31 mar 2017 Dívida Líquida/EBITDA 2,39x Dívida Bruta/EBITDA 3,78x TR 40,4% TR 32,1% 1.116,7 M 806,8 M 462,3 M EBITDA/ Despesa Financeira Líquida 3,62x Dívida Líquida/Valor Justo 11,2% Dívida Total/Patrimônio Líquido 0,60x Dívida Líquida/Valor de Mercado 14,5% CDI 52,2% CDI 64,2% Prazo Médio de Amortização (Meses) 45 Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida EBITDA (12M) FFO (12M) mar/16 mar/17 Custo médio ponderado da dívida vs. taxa Selic (% a.a.) 10,75% 10,41% 13,75% 14,25% 14,25% 14,25% 14,25% 14,25% 13,75% 12,75% 12,25% 11,75% 11,00% 11,00% 10,50% 10,54% 10,96% 11,53% 12,29% 12,81% 13,09% 13,22% 13,23% 13,50% 13,18% 12,18% : -7 p.b. mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16 dez/16 mar/17 Custo médio da dívida bruta Taxa básica de juros (Selic) ¹ EBITDA e despesas financeiras líquidas são a soma dos últimos 12 meses. e BCB (Banco Central do Brasil) 10

11 Perfil de Amortização da Dívida e Covenants Evolução da dívida líquida/ebitda Covenants Financeiros 4,00x 3,00x 2,00x 2,44x 2,33x 2,43x 2,40x 3,04x 2,39x 1,00x dez/15 mar/16 jun/16 set/16 dez/16 mar/17 Menor Covenant (4,00x) Covenant ¹ Limite mar/17 Volume de Dívida Status Dívida Líquida/EBITDA <= 4,00x 2,39x 1.578,4 M Em conformidade EBITDA/Despesa Fin. Liq. >= 2,00x 3,62x 730,4 M Em conformidade Dívida Total/Ativo Total <= 0,50x 0,35x 69,3 M Em conformidade Margem EBITDA >=20,0% 67,2% 69,3 M Em conformidade Dívida Total/Patrimônio Liq. <= 1,00x 0,60x 38,2 M Em conformidade Dívida total com covenants 1.647,7 M Perfil de amortização da dívida (%) Perfil de amortização da dívida (R$) M 54 M 34 M 427 M ,6% > ,0% ,0% ,9% M 202 M 233 M 600 M 199 M 233 M 58 M 422 M 401 M 4 M 199 M 803 M ,2% ,3% M 110 M 110 M 290 M 402 M ¹ EBITDA e despesas financeiras líquidas são a soma dos últimos 12 meses M 101 M 149 M 149 M Empréstimos e financiamentos (bancos) Obrigações por aquisição de bens Debêntures 11

12 48,000 m² de ABL Greenfield em Construção Part. da Multiplan: 80% Abertura: nov/17 ABL Locada : 80% CAPEX (1) : R$359,3 M Cessão de Direitos (1) : R$26,5 M NOI (2) 3º ano: R$36,0 M NOI yield (2) 3º ano: 10,8% (1) Considerando a participação da Multiplan de 94,7% no CAPEX (2) Considerando a participação da Multiplan de 80,0% Source: Multiplan 12

13 Expansão do Centro Médico RibeirãoShopping Expansão II do Pátio Savassi Previsão de Abertura no 2T m² da ABL Part. Multiplan: 100,0% ABL Locada: 72,1% CAPEX (1) : R$35,5 M Previsão de Abertura no 4T m² da ABL Part. Multiplan: 96,5% ABL Locada: 100,0% CAPEX (2) : R$34,9 M (1) Considerando participação da Multiplan de 100,0% do CAPEX. (2) Considerando participação da Multiplan de 96,5% do CAPEX. 13

14 Evolução do NOI e do Preço da Ação Evolução do preço da ação e do NOI 12M desde a abertura de capital 17 out 2012 (1) 31 mar 2017 NOI 12M Preço da ação NOI 12M (2) de R$570 M R$63,18/ação NOI 12M (3) de R$986 M R$66,30/ação NOI CAGR 2007/17: 17,0% (+381,8%) Preço da ação CAGR 2007/17: 10,2% (+165,2%) 100 jul/07 abr/08 jan/09 out/09 jul/10 abr/11 jan/12 set/12 jun/13 mar/14 dez/14 set/15 jun/16 mar/17 jul/07 abr/08 jan/09 out/09 jul/10 abr/11 jan/12 set/12 jun/13 mar/14 dez/14 set/15 jun/16 mar/17 Source: Multiplan e Bloomberg em 31 de março de Note: A abertura de capital da Multiplan ocorreu em julho de (1) Considera a média móvel de 90 dias do NOI 12M. (2) O preço de fechamento de 17 de outubro de 2012 foi o mais alto até 31 de dezembro de 2016 (3) NOI de abr/16 a mar/17. 13

15 Desempenho da MULT3 Evolução do volume médio diário negociado Exemplos de índices que a MULT3 integra ,4 M 26,5 M 31,7 M 38,6 M 39,5 M Volume diário negociado (R$) Média diária de ações negociadas Evolução da MULT3 desde o ingresso no Índice 1 Bovespa Evolução MULT3 desde o ingresso no Índice 2 IBrX MULT3 / IBOV: Multiplan IBOV +39,8% +29,9% +981 p.b. Traded Volume Volume médio negociado (15 day average) (média de 15 dias) Multiplan 50,0 M 40,0 M ,0 M Dec Jun-15 Dec-15 Jun-16 Dec-16 20,0 M dez/14 jul/15 fev/16 ago/16 mar/17 ¹ Data Base: 31 de dezembro de Date Base: 30 de abril de 2015 Fonte: Bloomberg R$ MULT3 / IBrX50: R$ Multiplan +25,1% 80,0 M p.b ,0 M IBrX50 +13,5% 70,0 M Traded Volume Volume médio negociado (15 day average) (média Multiplan 70,0 M 120 de 15 dias) 60,0 M 60,0 M ,0 M 40,0 M 30,0 M 60 20,0 M abr/15 dez/15 ago/16 mar/17 15

16 Análise do Valor Justo Evolução do Valor Justo 1 (R$) Valor Justo 1 e Valor da Empresa 2 (R$) Valor Justo 17,5 B 15,0 B 12,5 B 10,0 B 7,5 B 5,0 B 2,5 B Projetos Futuros (ainda não anunciados) Projetos em Desenvolvimento (anunciados) Propriedades em Operação 0,0 B mar-17 (12M) 17,2 B Valor Justo Valor da Empresa (EV) Valor Justo / Valor da Empresa (EV) 16,0 B 16,0 B 16,6 B 17,2 B 14,7 B 14,6 B 15,2 B 13,0 B 13,8 B 12,3 B 11,3 B 10,9 B 9,1 B 7,3 B 1,79x 1,20x 1,29x 1,47x 1,75x 1,20x 1,13x mar-17 (12M) Valor Justo 1 por ação (R$) Valor de Mercado 3 vs. Valor da Empresa 2 (EV) vs. Valor Justo 1 em 31 de março de 2017 Crescimento do Valor Justo 1, NOI e ABL própria (Base 100: 2011) Valor Justo das propriedades em operação NOI das propriedades em operação ABL Própria das propriedades em operação 73,21 82,45 78,06 84,99 85,30 87,80 86,58 13,3 B +13,3% 17,2 B 15,2 B mar-17 Valor de Mercado Valor da Empresa (EV) Valor Justo mar-17 (12M) 1 Calculado de acordo com o CPC 28. Mais detalhes estão disponíveis nas demonstrações financeiras de 31 de março de 2017 e no relatório de resultados do. 2 A soma de valor de mercado e dívida líquida. 3 Baseado no valor da ação em 31 de março de

17 Contatos de RI Armando d Almeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores Hans Melchers Diretor de Planejamento e Relações com Investidores Franco Carrion Gerente de Relações com Investidores Leandro Vignero Analista de Relações com Investidores Daniela Mostaert Analista de Relações com Investidores Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) ri@multiplan.com.br ri.multiplan.com.br