3T09 MULT3. BH Shopping 30 anos de liderança em Belo Horizonte. Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares

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1 Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares 3T09 Relações com Investidores BH Shopping 30 anos de liderança em Belo Horizonte Armando d Almeida Neto Vice-Presidente e DRI Rodrigo Krause dos Santos Rocha Superintendente de RI Hans Melchers Gerente de Planejamento Rodrigo Tiraboschi Analista Sênior de RI Franco Carrion Analista de RI ri@multiplan.com.br Tel: Fax: Teleconferência Português 11 de novembro de h00 (horário de Brasília) 10h00 (horário de Nova Iorque) Tel: +55 (11) Código: Multiplan Repetição: 55 (11) Código: Multiplan

2 Multiplan anuncia crescimento de 39,2% no EBITDA do 3T09 para R$79,4 milhões Rio de Janeiro, 10 de novembro de 2009 A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (Bovespa: ), a maior empresa de shopping centers em faturamento, anuncia seus resultados do terceiro trimestre de As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado em contrário, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados, e conforme as normas contábeis adotadas no Brasil. DESTAQUES Variação 3T09/3T08 Lucro Líquido EBITDA NOI Vendas Receita de Locação Ajustado 39,2% 52,6% 15,6% 17,6% 20,2% Os shoppings da Multiplan registraram vendas no valor de R$1,4 bilhão no 3T09, 17,6% acima do 3T08. No acumulado dos nove meses, as vendas atingiram R$4,1 bilhões, crescendo 19,4% em relação ao 9M08. As Vendas Mesmas Lojas (SSS, na sigla em inglês) cresceram 5,6% no 3T09, enquanto as Vendas nas Mesmas Áreas (SAS) aumentaram 7,2%. A Receita de Locação teve um aumento 20,2% no trimestre em relação ao 3T08, alcançando R$81,8 milhões. O Aluguel Mesmas Lojas (SSR) e Aluguel Mesmas Áreas (SAR) mostraram desempenho consistente no trimestre, crescendo 8,1% e 8,9%, respectivamente. Ambos ficaram acima do IPCA, que por sua vez registrou uma elevação de 4,4% no 3T09 (ano-aano). O NOI da Companhia alcançou R$78,7 milhões, revelando um aumento de 15,6% sobre o 3T08, ou R$233,7 milhões; representando um crescimento de 26,2%, na comparação do 9M09 ao mesmo período do ano anterior. As receitas de locação e de estacionamento, com um crescimento superior a 20%, foram os principais responsáveis por este aumento. O Lucro Líquido Ajustado alcançou R$71,4 milhões em 3T09, crescendo 52,6% quando comparado ao 3T08. Em 9M09, o lucro líquido ajustado registrou o valor de R$160,1 milhões. O EBITDA cresceu 39,2% no 3T09, para R$79,4 milhões, impulsionado pelo aumento de todas as receitas, bem como por uma compensação não recorrente de créditos tributários. Nos 9M09, o EBITDA alcançou R$202,8 milhões, 21,4% superior aos 9M08. A Multiplan concluiu uma operação de Follow on, 100% primária, elevando seu capital em 29,9 milhões de ações (26,0 milhões da oferta-base e 3,9 milhões do lote suplementar, ou green shoe), equivalentes a R$792,4 milhões, com o propósito de acelerar o desenvolvimento de seus projetos e do seu banco de terrenos. A Standard & Poor s elevou a classificação do crédito da Multiplan para BB+ (escala global) e braa (escala nacional), confirmando a capacidade da Companhia de resistir aos ciclos da economia, apresentando bons indicadores de crédito e fluxos de caixa estáveis. Projetos em desenvolvimento e eventos recentes: o A Expansão Frontal do ParkShopping foi inaugurada em 27 de outubro, totalmente locada, adicionando m² ao shopping center, por meio de 78 novas lojas. Um novo estacionamento, com vagas, também foi inaugurado no ParkShopping, para melhor acomodar seu crescente número de clientes. A Expansão do ShoppingAnáliaFranco, com 93 lojas e um novo andar, foi inaugurada em agosto, assim como a segunda fase da Expansão do RibeirãoShopping, adicionando novos restaurantes ao shopping. o Os ajustes finais estão sendo feitos no Shopping Vila Olímpia, para inauguração programada para o dia 25 de novembro, em São Paulo. o A construção do ParkShoppingSãoCaetano, na cidade de São Caetano do Sul, área metropolitana do estado de São Paulo, foi anunciada no dia 5 de novembro. O projeto já está sendo locado a lojistas, devendo ser inaugurado em novembro de Ele deverá gerar uma NOI de terceiro ano de R$45,8 milhões, adicionando m² de ABL total ao portfólio da Multiplan. Destaques Operacionais (R$ '000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Receita Bruta ,3% ,1% Receita líquida ,0% ,2% NOI ,6% ,2% Margem NOI 82,3% 85,9% 367 p.b. 83,5% 83,1% 43 p.b. EBITDA ,2% ,4% Core EBITDA ,6% ,2% Margem Core EBITDA 69,5% 69,1% 43 p.b. 67,6% 67,0% 62 p.b. Locação de Lojas ,2% ,0% Resultado de Estacionamento ,2% ,5% Vendas ,6% ,4% Vendas nas mesmas lojas/m² ,6% ,9% Vendas na mesma area/m² ,2% ,3% Aluguel nas mesmas lojas/m² ,1% ,2% Aluguel na mesma area/m² ,9% ,2% Taxa de Ocupação * 98,4% 98,1% 26 p.b. 98,4% 98,1% 26 p.b. ABL Total Final (m²) ,3% ,3% ABL Própria Final (m²) ,3% ,3% * A taxa de ocupação não inclui o BarraShoppingSul e o Shopping Santa Úrsula

3 MENSAGEM DO PRESIDENTE Caros Investidores, O terceiro trimestre do ano em curso apresentou indicadores importantes para o País, com significativos sinais da retomada sustentável do crescimento. Nossa Companhia também obteve bons resultados no período, mantendo a performance positiva apresentada nos primeiros seis meses do ano, marcados por incertezas em relação ao futuro da economia. Quanto ao desempenho da Multiplan no trimestre, temos o prazer de anunciar, mais uma vez, um crescimento robusto dos principais indicadores financeiros e operacionais. Neste terceiro trimestre, observamos, mais uma vez, um crescimento robusto dos principais indicadores financeiros e operacionais da nossa empresa. O lucro líquido ajustado foi de R$ 160 milhões nos primeiros nove meses do ano o que representa um crescimento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Considerando apenas o terceiro trimestre, o lucro líquido ajustado foi de R$ 71,4 milhões, um crescimento de 51,6%. O EBITDA da Multiplan no terceiro trimestre chegou aos R$ 79,4 milhões, um número 39,2% maior do que o terceiro trimestre de Nossa receita bruta foi de R$ 139,7 milhões, o que representa um aumento de 25,3% em relação ao mesmo período do ano passado. Nossos resultados operacionais continuam em linha com a nossa estratégia de crescimento. Enquanto as vendas no mundo experimentaram uma abrupta queda em função da recessão global, nos nossos shoppings elas tiveram um expressivo crescimento de 17,6% neste trimestre. A receita proveniente dos aluguéis também cresceu, na ordem dos 20,2%. A taxa de ocupação nos nossos empreendimentos se mantém em níveis altos, na faixa dos 98%, e a demanda dos lojistas por novos espaços é crescente. Inauguramos a expansão do ShoppingAnáliaFranco, em São Paulo, e a segunda fase da expansão do RibeirãoShopping, em Ribeirão Preto. O ParkShopping, em Brasília, ganhou sua oitava expansão e um deck-park com vagas. Essas três novas áreas representam um aumento de m2 na Área Bruta Locável total da Multiplan, que passa a ser de m2. O ritmo de expansão da nossa empresa continua forte neste final de ano: no dia 24 de novembro inauguraremos o Shopping Vila Olímpia, em São Paulo. E no próximo dia 18 faremos também o lançamento oficial de nosso mais novo shopping, que pertence 100% à Multiplan: o ParkShoppingSãoCaetano, em São Caetano do Sul, no ABC paulista. É um empreendimento cujos investimentos estão estimados em R$ 260 milhões. O projeto conta com 242 lojas e 15 âncoras, com ABL total de 39 mil metros quadrados em sua primeira fase. Está prevista também uma expansão futura que acrescentará mais 15 mil metros quadrados de ABL ao empreendimento. Os recursos para o desenvolvimento deste shopping serão, em parte, provenientes da emissão primária de ações realizada em setembro que resultou em um aporte de R$ 792 milhões à Multiplan. A operação contribuiu de maneira significativa para o aumento da liquidez diária das ações da Companhia negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, ampliou a base de investidores e permitiu a aceleração dos nossos planos de expansão. Continuamos acreditando fortemente no potencial do varejo e da economia brasileira. Para este Natal, as perspectivas nos nossos shoppings são bastante otimistas. É possível até que a demanda ultrapasse a oferta de produtos. Seguimos, assim, bastante confiantes não somente em relação ao final de 2009, mas também em relação ao futuro do nosso País. Não vamos medir esforços para erguer os melhores e mais completos shopping centers a fim de atender plenamente à crescente massa de consumidores brasileiros, sempre mantendo o padrão Multiplan de qualidade na construção dos nossos empreendimentos. Agradeço o apoio de todos os nossos acionistas e a confiança depositada em nossa empresa. Jose Isaac Peres

4 DESTAQUES FINANCEIROS Visão Geral A Multiplan é a maior empresa de shopping centers do Brasil, em termos de receita, além de desenvolver, deter e administrar um dos maiores e mais qualificados portfólios de shopping centers, contando com mais de 34 anos de experiência no setor. A empresa também possui operações estratégicas no setor de incorporação imobiliária residencial e comercial, gerando sinergias com operações relacionadas a shopping centers em terrenos detidos pela Companhia, nas adjacências dos shoppings, destinados a projetos multi-uso. Em 30 de setembro de 2009, a Multiplan administrava 12 shopping centers próprios, com uma participação média de 67,2%, totalizando uma ABL de m², lojas e tráfego anual estimado em 146 milhões de consumidores. Isto posiciona a Companhia entre as maiores administradoras de shopping centers do Brasil, de acordo com a ABRASCE (Associação Brasileira de Shopping Centers). A Multiplan, visando controlar e exercer sua excelência em gestão, detém uma posição de controle majoritário em 10 dos 12 shopping centers que integram seu portfólio, administrando atualmente todos aqueles nos quais possui uma participação. Demonstrações Financeiras Consolidadas (R$ '000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Locação de Lojas ,2% ,0% Serviços ,3% ,5% Cessão de direitos ,9% ,0% Receitas de estacionamento ,1% ,9% Venda de imóveis ,5% ,2% Outras 603-0,0% 690-0,0% Receita Bruta ,3% ,1% Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados (1.178) (10.362) 88,6% (23.498) (28.687) 18,1% Receita líquida ,0% ,2% Sede (18.694) (20.120) 7,1% (62.237) (59.331) 4,9% Despesas remuneradas baseadas em opções de ações¹ (1.051) (318) 230,5% (2.367) (954) 148,2% Shopping centers (16.957) (11.131) 52,3% (46.166) (37.736) 22,3% Projetos² (4.415) (2.279) 93,7% (7.057) (3.009) 134,5% Estacionamento (9.893) (7.828) 26,4% (27.353) (20.928) 30,7% Custo de imóveis vendidos (3.298) (884) 273,3% (4.012) (884) 354,1% Resultado de equivalência patrimonial (5.903) (1.640) 259,9% (15.456) na Amortização do ágio³ (0) (31.337) 100,0% (0) (94.242) 100,0% Receitas financeiras ,4% ,0% Despesas financeiras (9.753) (5.117) 90,6% (30.205) (22.517) 34,1% Depreciações e amortizações (9.680) (7.732) 25,2% (29.311) (23.564) 24,4% Outras receitas (despesas) operacionais ,7% ,3% Lucro antes do imposto de renda, da contribuição social e da participação de minoritários ,9% ,2% Imposto de renda e contribuição social (2.291) (4.086) 43,9% (5.831) (5.579) 4,5% Imposto de renda e contribuição social (22.672) (6.359) 256,5% (21.604) (17.844) 21,1% diferidos Participação dos acionistas minoritários 89 (201) na (366) (518) 29,3% Lucro líquido ,0% ,2% EBITDA ,2% ,4% NOI ,6% ,2% FFO Ajustado ,7% ,1% Lucro Líquido Ajustado ,6% ,0% ¹ O montante total da linha relativa à remuneração em opções de ações para o ano de 2008 foi registrado com os números do 4T08. Para comparar o 2T09 ao 2T08, a despesa total de 2008 (R$1,3 milhões) foi igualmente dividida pelos quatro trimestres do ano. ² Despesas de projetos diferidas e diretas (mais informações na página 13) ³ De acordo com a nova lei /07, a partir do 1T09, os impostos diferidos e amortizações relacionados a aquisições não serão reconhecidos nas demonstrações financeiras.

5 Vendas VENDAS E OPERAÇÕES As vendas aumentaram 17,6% no 3T09 em comparação ao 3T08 As vendas da Multiplan continuaram a apresentar crescimento de dois dígitos, alcançando 17,6% no 3T09, em relação ao mesmo período do ano anterior. Impulsionadas pela inauguração do BarraShoppingSul em novembro de 2008 e por quatro novas expansões inauguradas nos últimos doze meses, as vendas dos shopping centers da Multiplan alcançaram R$1,4 bilhão, somente nesse trimestre. Os destaques do trimestre ficaram para o ShoppingAnáliaFranco, BarraShopping, ParkShopping, DiamonMall e PátioSavassi, que apresentaram aumentos entre 10,2% e 17,3% no 3T09. No sentido inverso, conforme já divulgado no trimestre anterior, o Shopping Santa Úrsula passa por uma alteração de seu mix de lojas e seu projeto arquitetônico, recebendo em sua 1 a fase um investimento de R$15 milhões (ou R$5,6 milhões, considerando a participação da Multiplan), para adequar o shopping a seus potenciais clientes. Como resultado, a taxa de vacância aumentou para 34,1%, afetando temporariamente os números operacionais do shopping. Vendas (R$ '000) Shoppings 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % BH Shopping ,2% ,9% RibeirãoShopping ,4% ,2% BarraShopping ,6% ,0% MorumbiShopping ,8% ,9% ParkShopping ,4% ,4% DiamondMall ,3% ,7% New York City Center ,3% ,6% ShoppingAnáliaFranco ,3% ,2% ParkShoppingBarigüi ,8% ,0% Pátio Savassi ,2% ,2% Shopping Santa Úrsula ,3% ,8% BarraShoppingSul¹ n.a. Total ,6% ,4% ¹ O shopping foi inaugurado em 18 de novembro de 2008 Vendas Mesmas Lojas impulsionadas por lojas âncora As Vendas Mesmas Lojas (SSS) no 3T09 (que incluem apenas lojas em operação há mais de um ano), aumentaram 5,6% nos shoppings da Multiplan, enquanto as Vendas Mesmas Áreas (SAS, que consideram a exata mesma área de um shopping center um ano antes, onde a Companhia pode ter alterado o mix de lojas) cresceram 7,2%. As lojas apresentaram crescimento real, considerando que cresceram acima da média da inflação do IPCA de 4,4% no trimestre. Lojas âncora novamente mostrando ritmo mais forte As Vendas Mesmas Lojas das lojas âncora registraram um crescimento de 7,5% no 3T09, em relação ao 3T08; mais elevado que o aumento de 4,9% das vendas das lojas satélite no trimestre. As lojas âncora viram o segmento de Vestuário crescer acima da média (+9,9%), e o segmento de Artigos do Lar e de Escritório também cresceu consideravelmente (+7,1%), impulsionado pelo prolongamento da redução do IPI. Em relação às lojas satélite, o segmento de Serviços foi impulsionado (+7,1%) por maiores vendas em agências de viagens e cabeleireiros, enquanto o crescimento do setor de Artigos Diversos (+7,0%) foi estimulado pelo ótimo desempenho das farmácias e joalherias. Vendas nas mesmas lojas (SSS) 3T09 x 3T08 Segmentos Satélites Âncoras Total Alimentação 3,8% 0,0% 3,8% Artigos Diversos 7,0% 4,3% 6,5% Artigos do Lar e escritório 1,0% 7,1% 2,6% Serviços 7,1% 5,6% 6,2% Serviços Profissionais 5,3% 0,0% 5,3% Vestuário 6,7% 9,9% 7,4% Portfólio 4,9% 7,5% 5,6%

6 Vendas da Multiplan mais fortes que as do varejo O IBGE ainda não havia publicado o índice nacional de vendas no varejo para setembro de 2009 até a data de publicação desse relatório. A fim de proporcionar uma melhor comparação entre o desempenho de vendas da Multiplan em relação ao varejo em geral, o quadro abaixo mostra os números do crescimento do varejo de janeiro a agosto de No período comparado, as vendas da Companhia cresceram acima das vendas do varejo brasileiro, confirmando a qualidade e o compromisso da Multiplan de desenvolver e administrar os melhores shopping centers das cidades onde se encontram. 26,0% Crescimento das Vendas do Varejo Crescimento de Vendas da Multiplan 22,7% 22,1% 20,0% 20,2% 15,9% 16,7% 12,9% 19,9% 6,0% 3,8% 1,3% 7,0% 2,9% 5,7% 6,0% 4,7% * jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 Vendas Multiplan versus vendas do varejo brasileiro * O índice IBGE de crescimento das vendas do varejo nacional de setembro ainda não havia sido publicado por ocasião da divulgação deste relatório.

7 3T09 Estudo de caso: BH Shopping 30 anos de liderança em Belo Horizonte BH Shopping em 1979 Lojas: 130 ABL: m² BH Shopping em 2008 Lojas: 295 ABL: m² O BH Shopping foi o primeiro shopping desenvolvido e incorporado pela Multiplan, além de ter sido o primeiro do gênero no estado de Minas Gerais. Inaugurado em setembro de 1979, o BH Shopping contribuiu para o desenvolvimento da cidade de Belo Horizonte, e ainda é considerado um dos principais centros comerciais da região. Este fato deve-se ao investimento da Multiplan no BH Shopping: desde sua inauguração, o shopping já recebeu quatro expansões (a quinta está atualmente em construção), sem mencionar os investimentos efetuados na reforma do imóvel. Perspectiva da Expansão V do BH Shopping A Expansão V do BH Shopping tem sua inauguração programada para julho de 2010, e adicionará m² de ABL ao shopping. O Capex total deste projeto é de R$124,3 milhões (50,3% dos quais já realizados), e a Multiplan espera um NOI no terceiro ano de R$11,9 milhões. Esta expansão já é considerada um sucesso de locação, dado que em novembro de 2009 (oito meses antes da data de inauguração prevista), 93% das 104 lojas já haviam sido locadas. Perspectiva de Expansão V do BH Shopping Perspectiva da nova praça de alimentação do BH Shopping

8 Os dados operacionais confirmam a tendência de crescimento do shopping center. O quadro à direita mostra uma elevada taxa de ocupação desde o 1T06, o que também explica o investimento da Multiplan em novas expansões, para acomodar a crescente demanda do shopping por novas lojas. 96,5% 96,3% 96,1% 95,8% 96,5% 94,9% 95,8% 94,7% 93,9% 95,4% 92,6% 99,1% 99,4% 99,3% 97,2% 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 Taxa de ocupação desde o 1T06 Além disso, a receita de estacionamento também vem demonstrando sólidos resultados desde 2006: a taxa de crescimento anual composta (na sigla em inglês, CAGR), desde o 3T06, foi 87,0% (sendo que o shopping center iniciou a cobrança de estacionamento em 2001, tornando-se o primeiro a fazê-lo na cidade de Belo Horizonte). Estes valores devem crescer ainda mais nos próximos meses, dado que um novo deck parking, parcialmente entregue em novembro de 2008, deverá estar operando integralmente quando da data de inauguração da Expansão V do BH Shopping. CAGR: 87,0% T06 3T07 3T08 3T09 Receita de estacionamento no terceiro trimestre, desde 2006 (R$ 000) Novo deck parking do BH Shopping, 2009 Desde 2003, as vendas BH Shopping têm demonstrado uma taxa CAGR de 12,8%, conforme apresentado abaixo, enquanto o IPCA apresentou uma taxa CAGR de 5,3% no mesmo período. Deve-se também notar que, apesar do BH Shopping ser considerado um shopping consolidado, possui ainda capacidade de apresentar forte crescimento: o gráfico abaixo, à esquerda, mostra a evolução da receita de locações do BH Shopping desde Este período apresenta uma taxa CAGR de 7,2%, enquanto o crescimento no 3T09 versus o 3T08 ficou em 14,0%, quase dobrando a taxa CAGR predominante. Fachada do BH Shopping, 2009 CAGR: 12,8% 72,209 82, ,145 93,548 +8,2% 137, , ,605 CAGR: 7,2% +14,0% 13,143 11,536 10,547 8,677 9,029 9,475 9,651 3T03 3T04 3T05 3T06 3T07 3T08 3T09 Vendas do BH Shopping no terceiro trimestre, desde 2003 (R$ 000) 3T03 3T04 3T05 3T06 3T07 3T08 3T09 Aluguel (100%) do BH Shopping no terceiro trimestre, desde 2003 (R$ 000)

9 Receita Bruta Receita bruta alcança R$139,7 milhões no 3T09 A receita bruta aumentou 25,3% no 3T09 em relação ao mesmo período do ano anterior. Todas as linhas de receitas cresceram acima de 18% no trimestre como mostra o quadro abaixo. A receita de locação, que contribui com a maior parte da Receita Bruta (58,5% no 3T09), cresceu 20,2%, alcançando R$81,8 milhões no trimestre. A receita de estacionamento cresceu 25,1%, e a cessão de direitos, impulsionada pelas novas áreas inauguradas desde o 3T08, mais do que dobrou Receita Bruta 3T08 RECEITAS +20.2% % % % % +52.5% Locação Serviços CD Estac. Venda de imóveis n.a Outras Receita Bruta 3T09 Evolução da Receita Bruta (R$ mil) Os valores em negrito referem-se à mudança de porcentagem na comparação do 3T09 com o 3T08 1. Receita de Locação Venda de imóveis 2,5% Estac. 17,0% Serviços 15,8% Cessão de direitos 5,8% Locação 58,5% Base 84.6% Overage 3.7% Merchandising 11.8% Composição da Receita Bruta 3T09 Receita de locação aumenta 20,2% A receita de locação aumentou de R$68,0 milhões no 3T08 para R$81,8 milhões no 3T09. Todos os shoppings, à exceção do New York City Center e do Shopping Santa Úrsula (atualmente passando por uma alteração em seu mix), mostraram crescimento na receita de locação do trimestre. Os principais destaques ficam para o ParkShopping e o ShoppingAnáliaFranco, com crescimento de 17,8% e 22,9% no trimestre, que se beneficiaram de suas expansões inauguradas em outubro de 2008 e agosto de 2009 respectivamente. Receita de Locação/Shopping (R$ '000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % BHShopping ,8% ,9% RibeirãoShopping ,6% ,5% BarraShopping ,1% ,9% MorumbiShopping ,9% ,1% ParkShopping ,8% ,1% DiamondMall ,3% ,5% New York City Center ,0% ,2% ShoppingAnáliaFranco ,9% ,8% ParkShoppingBarigüi ,1% ,2% Pátio Savassi ,3% ,2% Shopping Santa Úrsula ,0% ,9% BarraShoppingSul¹ n.a n.a. Total do Portfolio ,2% ,0% 1 Inaugurado em 18 de novembro de Aluguel Mínimo sobe 22,7% A Companhia conseguiu elevar seu aluguel base em 22,7% no 3T09, o que levou a receita de locação a um crescimento de 20,2%, quando comparada ao 3T08. Tanto as receitas do aluguel complementar quanto do merchandising também cresceram 12,5% e 6,8%, conforme mostra o gráfico à direita. + 22,7% 22.7% + 12,5% 12.5% + 6,8% 6.8% % 20,2% Locação 3T08 Mínimo Complementar Merchandising Locação 3T09 Composição da receita de locação 3T08 x 3T09 (R$ mil) Os valores em negrito se referem à variação percentual na comparação do 3T08 com o 3T09 (R$ mil)

10 Receita de Locação /Shopping Center 3T09 3T08 (R$ '000) Mínimo Complementar Merchand. Mínimo Complementar Merchand. BH Shopping , ,007 RibeirãoShopping , BarraShopping , ,279 MorumbiShopping , ,239 ParkShopping , DiamondMall , New York City Center , ShoppingAnáliaFranco , ParkShoppingBarigüi , ,027 Pátio Savassi , Shopping Santa Úrsula BarraShoppingSul¹ Total do Portfolio ,476 2,718 8,799 1 Inaugurado em 18 de novembro de Aluguel nas Mesmas Lojas cresce de forma consistente e acima da inflação O desempenho operacional da Multiplan superou mais uma vez os índices relacionados como o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e o Índice Geral de Preços 3.8% Disponibilidade Interna (IGP-DI), este último utilizado no reajuste dos contratos de locação da Companhia. Os números do Aluguel nas Mesmas Áreas (SAR) e do Aluguel nas Mesmas 2.4% Lojas (SSR) mostram crescimento consistente no trimestre, de 8,9% e 8,1%, respectivamente. Ambos ficaram acima do do IPCA (4,4%) e do efeito do ajuste do IGP-DI (7,3%), calculado 0.9% pela média trimestral da variação do IGP-DI acumulado em 12 meses. Isto significa que a Companhia foi bem sucedida ao 0.2% apresentar um crescimento real nas receitas de locação. Vale mencionar que o crescimento total da receita, de 20,2% não deve ser subestimado, uma vez que o crescimento foi 4T08 1T09 2T09 3T09 impulsionado pelo aumento da ABL e deve ser visto como resultado da capacidade da Companhia em criar novas áreas Participação trimestral do efeito do ajuste do IGP-DI para seus clientes. 20.2% 7,3% 0.8% 3.7% 8,1% 7.3% 8.1% 8.9% 4,4% 4.4% IPCA ¹ Efeito do Ajuste do IGP-DI ² Aluguel nas mesmas lojas Aluguel nas mesmas areas Receita de locação Efeito do Ajuste do IGP-DI ² Aluguel nas Mesmas Lojas IPCA ¹ Análise da receita de aluguel, 3T09 x 3T08 Crescimento real do aluguel nas mesmas lojas ¹ Variação média no trimestre 2 É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo mês. 2. Serviços Receita de serviços ampliada pela locação de novos projetos A receita de serviços no 3T09 cresceu 18,3% em relação ao 3T08, principalmente devido às expansões e a shopping centers em processo de locação. A Multiplan cobra uma taxa de corretagem de seus parceiros por cada loja locada a um novo lojista. Exceto na expansão do ParkShoppingBarigüi, onde a Multiplan detém 100% de participação nos custos de construção e na cessão de direitos, todos os outros projetos em desenvolvimento geram taxas de serviço para a Companhia, pois tem parceiros nesses shoppings. O Shopping Vila Olímpia, onde a Multiplan terá uma participação de 30% após a inauguração, é um grande gerador de receita de serviços devido ao elevado número de contratos negociados. O merchandising em shopping centers também contribuiu de modo significativo, dado que os novos contratos dos meses seguintes foram assinados em 3T09. Ademais, as

11 taxas de administração cobradas pela Multiplan também contribuem para a receita de serviços à medida que a companhia aumentou a sua ABL. 3. Cessão de direitos Projetos entregues, receitas diferidas sendo reconhecidas A cessão de direitos paga pelos lojistas na abertura de uma loja nos shoppings da Multiplan é reconhecida no balanço patrimonial, como receita diferida, a ser reconhecida na demonstração de resultados somente após a inauguração da loja em questão. A cessão de direitos é então reconhecida como receita de cessão de direitos de acordo com seus contratos de locação, que normalmente têm a duração de cinco anos ( normalmente, 1/60 por mês). Em setembro havia um total de R$137,1 milhões registrados como receita diferida no balanço patrimonial da Companhia. Este valor é composto em sua maior parte por cessões de direitos relacionadas a projetos inaugurados nos últimos 12 meses, incluindo as expansões do ParkShopping e do RibeirãoShopping, bem como o Shopping Vila Olímpia, com inauguração prevista para o dia 25 de novembro. A receita de cessão de direitos mais do que dobrou no 3T09, em comparação ao mesmo período do ano anterior, considerando-se as novas inaugurações e as alterações no mix de lojistas. +13,0% ,9% set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 3T08 3T09 9M08 9M09 Evolução da receita diferida (R$ 000) Crescimento da receita de cessão de direito (R$ 000) Receita de CD/Tipo (R$ '000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Operacionais (Recorrentes) ,4% ,7% Novos projetos abertos nos últimos 5 anos ,1% ,6% Total do Portfólio ,9% ,0%

12 4. Receitas de estacionamento Operações de estacionamento em expansão e melhorando A receita bruta de estacionamento da Multiplan no 3T09 aumentou 25,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, ou 38,9% considerando 9M09 versus 9M08. As principais razões para esse crescimento foram as novas operações de estacionamento do RibeirãoShopping e do BarrashoppingSul, que juntas, contribuíram com R$2,8 milhões, ou 12,0% do total da receita de estacionamento. No MorumbiShopping, um sistema de alta tecnologia agora indica o caminho para as vagas, ajudando os clientes e melhorando as condições de tráfego nas áreas ao redor do shopping. A operação de estacionamento do MorumbiShopping, combinada à do BarraShopping, contribuíram com 47% da receita total do 3T09. Além disso, no decorrer de 2009, as operações de estacionamento do BH Shopping, BarraShopping e do ParkShopping (que inaugurou um estacionamento com vagas, em outubro de 2009) foram reestruturadas, com a implementação de um novo sistema de estacionamento, substituindo os tíquetes de entrada descartáveis por cartões reutilizáveis. Esta inovação deverá trazer benefícios à Companhia, reduzindo despesas e contribuindo com o meio ambiente ao reduzir a a produção de lixo. O novo sistema também será implantado no Shopping Vila Olímpia, a ser inaugurado em 24 de novembro, onde a cobrança de estacionamento está programada para ter início a partir do primeiro dia de operações. Receitas de Estacionamento /Shopping (R$ '000) N vagas¹ 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % BH Shopping ,8% ,5% RibeirãoShopping n.a n.a. BarraShopping ,6% ,6% MorumbiShopping ,1% ,7% ParkShopping n.a. - - n.a. DiamondMall ,7% ,7% New York City Center ,7% ,3% ShoppingAnáliaFranco ,3% ,5% ParkShoppingBarigüi ,8% ,9% Pátio Savassi ,6% ,5% Shopping Santa Úrsula n.a n.a. BarraShoppingSul n.a n.a. Portfolio Total ,1% ,9% ¹Não inclui vagas de estacionamento de expansões em desenvolvimento 5. Venda de imóveis Construção do Cristal Tower a toda velocidade À medida que avança a construção da torre comercial Cristal Tower, ligada ao BarraShoppingSul, um valor substancial de recursos provenientes das vendas das unidades começa a ser reconhecido. No 3T09, tal reconhecimento gerou R$3,5 milhões em vendas imobiliárias, 52,5% acima da receita de imóveis registrada no 3T08. No acumulado até setembro, 72% das unidades do Cristal Tower haviam sido vendidas. Canteiro de obras do Cristal Tower, em Porto Alegre.

13 DESPESAS 1. Despesa de Shopping Condomínio eleva despesas de shopping centers As despesas de shopping centers cresceram de R$11,1 milhões no 3T08, para R$17,0 milhões no 3T09. No período entre o 3T08 e o 3T09, a Multiplan entregou cinco expansões e um shopping center, o que contribuiu para aumentar significativamente as despesas de shopping em aproximadamente R$3 milhões. As despesas de condomínio com lojas vagas no BH Shopping e no ParkShoppingBarigüi aumentaram porque algumas lojas necessitavam ser temporariamente esvaziadas para dar espaço às novas expansões. Existem ainda algumas lojas não inauguradas no BarraShoppingSul, enquanto a taxa de ocupação do Shopping Santa Úrsula caiu de 82,4% no 3T08 para 65,9% no 3T09. Estes itens foram suficientes para elevar as despesas condominiais em R$1,4 milhão no trimestre. Além disso, houve uma parcela importante de despesas de marketing relacionadas à campanha de 30 anos do BH Shopping. Finalmente e igualmente importante, o novo sistema de estacionamento e novas cobranças, contribuiuram com o aumento da linha de despesas de shoppings em R$0,8 milhão. 2. Despesas de estacionamento Duas novas operações de estacionamento As despesas de estacionamento aumentaram em 26,4% no 3T09, enquanto as receitas de estacionamento apresentaram um crescimento de 25,1% no 3T09, quando comparadas ao mesmo período do ano anterior. No entanto, desde o 3T08, existem duas novas operações de estacionamento que já iniciaram sua cobrança: o BarraShoppingSul e o RibeirãoShopping, contribuindo, assim, para um aumento de 24,2% na receita líquida de estacionamento do 3T09. Receita líquida de estacionamento (R$ '000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Receita de estacionamento ,1% ,9% Despesa de estacionamento (9.893) (7.828) 26,4% (27.353) (20.928) 30,7% Total ,2% ,5% 3. Despesas Gerais e Administrativas Despesas Gerais e Administrativas no 3T09 menores em 7,1% As despesas gerais e administrativas caíram de R$20,1 milhões no 3T08 para R$18,7 milhões no 3T09, representando uma redução de 7,1% em relação ao 3T08. Em 1999, a Companhia passou a questionar judicialmente a incidência do Pis e da COFINS nos termos da Lei nº de Os recolhimentos inerentes à COFINS têm sido calculados de acordo com a legislação atual e depositados judicialmente. Em setembro de 2009 esta causa transitou em julgado, e o Supremo Tribunal Federal julgou parcialmente procedente o questionamento da Companhia, julgando 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 inconstitucional a incidência da COFINS sobre outras receitas que não aquelas decorrentes da venda de mercadorias e serviços, e constitucional a incidência da COFINS sobre as receitas decorrentes da venda e locação de imóveis. Sendo assim, a Companhia registrou uma reversão de provisão no montante de R$ Evolução das despesas gerais e administrativas desde o 1T08 4. Projetos Despesas diferidas e diretas em projetos Tendo como objetivo a busca de uma maior transparência na divulgação das informações, a Multiplan segregou na sua demonstração de resultados as despesas incorridas com projetos em desenvolvimento, relacionados a shopping centers e projetos imobiliários. Para fins de melhor comparabilidade, o mesmo procedimento foi adotado para o período de A variação das despesas com projetos em desenvolvimento entre os dois períodos deve-se sobretudo ao fato de que em 2009 estas despesas incluem alguns gastos que até 31 de dezembro de 2008 podiam ser ativados como diferido. Em virtude da aprovação da CPC 04 pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) essas despesas diferidas tiveram que ser ativadas, tais como alguns gastos com estudos de viabilidade e gastos com propaganda e publicidade. Além das mudanças mencionadas acima, as despesas com projetos aumentaram em 93,7% quando comparadas a 3T08, devido principalmente a preparação para novos projetos, como o lançamento do ParkShoppingSãoCaetano.

14 3T09 5. Custo de imóveis vendidos Reconhecimento de custos do Cristal Tower avança A torre comercial foi lançada em 18 de agosto do ano passado e a construção teve início no começo deste trimestre. Na medida em que os custos são reconhecidos conforme o andamento da obra (método PoC percentage of construction), o total alcançado no trimestre, de R$3,3 milhões, foi reconhecido no 3T09. Resultado de Equivalência Patrimonial Royal Green Peninsula A Multiplan tem investido no projeto residencial Royal Green Península de modo a garantir os elevados padrões de qualidade presentes em seus empreendimentos. O projeto foi entregue no 1T09; no entanto, em 30 de setembro a Companhia ainda tinha dez unidades para venda, após as seguintes melhorias ficarem prontas: Replanejamento de toda a área comum representada por 48 halls Substituição do piso cerâmico por granito Melhorias nos elevadores Melhorias na fachada com a substituição do acabamento atual por material de qualidade superior, a um custo três vezes maior Substituição de aproximadamente portas por outras de qualidade mais adequada Substituição do corrimão da portaria da frente O projeto está localizado em frente a uma lagoa e possui uma das melhores vistas disponíveis. A Companhia já possui um dos melhores locais da Península e, juntamente com as melhorias ao projeto, ajudará a alavancar o VGV das últimas dez unidades. Em 2T09, a companhia esperava investir R$8,5 milhões para alcançar um valor gerado de vendas (VGV) de R$15,7 milhões. Esse trimestre R$5,9 milhões foram investidos dos R$8,5 milhões. Vista frontal do Royal Green Península Vista da área externa do Royal Green Península

15 RESULTADOS Resultado Financeiro, Dívidas e Disponibilidades Após a conclusão do Follow On da Multiplan, em 28 de setembro, a posição financeira da Companhia foi positivamente impactada, com uma elevação do caixa para R$796,8 milhões, encerrando o trimestre com uma posição líquida de caixa de R$338,6 milhões. Em relação aos números de 30 de junho, a dívida bruta cresceu 14,0% em 30 de setembro, para R$458,2 milhões, como resultado da renegociação dos termos de aquisição do terreno de m² em São Caetano, no estado de São Paulo, conforme detalhado em publicação datada de 11 de setembro de Abertura de Situação Financeira (R$ 000) 30/9/ /6/2009 Variação % Dívidas de Curto Prazo ,7% Empréstimos e Financiamentos ,4% Obrigações por aquisição de bens ,6% Debentures ,6% Dívida de longo prazo ,3% Empréstimos e Financiamentos ,5% Obrigações por aquisição de bens ,4% Debentures ,0% Dívida Bruta ,0% Caixa ,3% Dívida Líquida ( ) n.a. Programação de Amortização da Dívida essencialmente de longo prazo A programação de amortização da dívida da Multiplan apresenta um perfil de longo prazo, conforme mostra o gráfico abaixo. A dívida relacionada à aquisição do terreno em São Caetano (os termos renegociados foram anunciados no 3T09) passou a afetar a programação de amortizações, segundo a qual mais de três quartos do valor total está programado para pagamento entre 2011 e Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens Debentures 100,0 6,6 17,3 2,9 48,1 44,5 37,6 31,7 29,4 21,3 23,0 20,2 20,0 16,5 19,6 9,9 9, >=2016 Amortização da dívida em 30 de setembro de 2009 (R$ milhões) Posição de caixa saudável: pronta para crescimento futuro Os recursos gerados pelo Follow On afetaram as relações financeiras mostradas na tabela seguinte, na qual os índices financeiros da Companhia mostram que a Multiplan está financeiramente estruturada para crescimento futuro, e para uma maior alavancagem. As relações Dívida Bruta/EBITDA e Dívida Bruta/FFO permanecem aproximadamente nos mesmos níveis, dado que cada uma apresentou crescimento de dois dígitos.

16 Indicadores Financeiros* 30/9/ /6/2009 Dívida Líquida/EBITDA (12M) -1,2x 0,8x Dívida Bruta/EBITDA (12M) 1,6x 1,5x Dívida Líquida/FFO (12M) -1,3x 0,9x Dívida Bruta/FFO (12M) 1,8x 1,7x Dívida Líquida/Patrimônio Líquido -12,4% 10,6% Passivo/Ativo 22,1% 25,7% Não- Bancos 39% Bancos 61% Dívida Bruta/Passivo 58,8% 57,3% * EBITDA e AFFO (FFO ajustado) acumulados de outubro de 2008 a setembro de 2009 Origem das dívidas no 3T09 Diversificação de Índices Desde o último trimestre, a taxa de juros da dívida da Companhia não sofreu maiores variações além do aumento do peso do IGP-M, devido à já mencionada renegociação do contrato de aquisição de terreno em São Caetano. As principais porções da dívida da Multiplan estão indexadas pelo CDI (principalmente devido à emissão de debêntures), e pela TR. CDI 30% TR 29% IGP-M 15% IPCA 16% Pré- Fixado 7% Outros 1% TJLP 2% Índices das dívidas no 3T09 Índices da Dívida, em 30 de setembro de 2009 Curto Prazo Longo Prazo Total Taxa de Juros Média* (R$ 000) Taxa de Juros Média* (R$ 000) Taxa de Juros Média* (R$ 000) TJLP 6.00% 6, % 2, % 8,735 IPCA 7.61% 20, % 52, % 72,695 TR 10.00% 19, % 113, % 133,022 CDI 0.78% 1, % 3, % 4,598 % do CDI % 18, % 115, % 134,581 IGP-M 2.99% 8, % 59, % 68,455 Pré-Fixado 12.00% 21, % 10, % 32,739 Outros n.a. 3,337 n.a. 6 n.a. 3,343 Dívida Bruta *Taxa média de juros (ponderada) a.a. NOI NOI atinge R$78,7 milhões no 3T09 A receita operacional líquida (NOI), aumentou 15,6% no trimestre em relação ao 3T08, graças a maiores receitas de locação e da operação de estacionamento. Para destacar o esforço da equipe de locações da Companhia, a tabela abaixo inclui os contratos de cessão de direitos assinados (a diferença entre a receita de cessão de direitos e a variação da receita diferida, que resulta no valor da cessão de direitos assinados no trimestre). A margem NOI (82,3%) foi influenciada por maiores despesas de shopping, como explicado na página 13, e por uma redução nos contratos de Cessão de Direito assinados (no que diz respeito à linha NOI + CD) Cálculo do NOI (R$'000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Locação de Lojas ,2% ,0% Resultado de Estacionamento ,2% ,5% Resultado Operacional ,8% ,6% Despesa de Shopping (16.957) (11.131) 52,3% (46.166) (37.736) 22,3% NOI ,6% ,2% Margem NOI 82,3% 85,9% 367 p.b. 83,5% 83,1% 43 p.b. Contratos de CD assinados ,7% ,2% NOI + CD ,1% ,6% Margem NOI + CD 83,0% 88,1% 515 p.b. 85,1% 86,2% 113 p.b.

17 EBITDA EBITDA com expansão de 39,2% no trimestre O EBITDA da Multiplan do 3T09 alcançou R$79,4 milhões, ficando 39,2% acima do mesmo período do ano anterior, quando o EBITDA registrou R$57,0 milhões. No acumulado do ano, o EBITDA somou R$202,8 milhões, registrando um crescimento de 21,4% em relação aos R$167,1 milhões apurados no 9M08. Este resultado devese ao crescimento do negócio principal da Multiplan, incluindo a elevação das receitas de locação e estacionamentos, em 20,2% e 25,1% respectivamente. O EBITDA também foi positivamente impactado por uma compensação não recorrente de créditos tributários de PIS/COFINS, originados da aquisição em 2006 do Bozano Simonsen, Centros Comerciais S.A., pela Multiplan. Cálculo do EBITDA (R$'000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Lucro líquido ,0% ,2% Imposto de renda e contribuição social ,9% ,5% Resultado financeiro (3.862) (1.745) 121,2% (9.470) n.a. Depreciações e amortizações ,2% ,4% Participação dos acionistas minoritários (89) 201 n.a ,3% Amortização do ágio n.a n.a. Imposto de renda e contribuição social diferidos ¹ ,5% ,1% EBITDA ,2% ,4% Margem EBITDA 57,3% 56,4% 89 b.p 55,7% 58,4% 268 b.p ¹ Devido à aquisição reversa da Bertolino e outras aquisições em 2006 Core EBITDA alcança R$83,8 milhões O Core EBITDA da Multiplan cresceu 18,6% no 3T09, em relação ao valor alcançado no mesmo período do ano anterior, de R$83,8 milhões. O Core EBITDA foi concebido para proporcionar maior transparência a analistas e investidores. Ele considera apenas receitas e despesas relacionadas ao negócio principal da Companhia, ou seja, a propriedade e administração de shopping centers. O cálculo exclui receitas relacionadas a vendas de imóveis e inclui apenas despesas relacionadas a shopping centers inclusive 100% das despesas de sede, como se não houvesse custo algum relacionado a incorporações imobiliárias. Core EBITDA (R$'000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Locação de Lojas 81,759 67, % 242, , % Serviços 22,005 18, % 55,502 51, % Contratos de CD assinados 3,983 14, % 30,110 51, % Receita líquida de estacionamento 13,860 11, % 37,208 25, % Imposto Principal (1,144) (10,151) 88.7% (23,167) (28,481) 18.7% Receita principal 120, , % 342, , % Sede (18,694) (20,120) 7.1% (62,244) (59,331) 4.9% Despesas remuneradas baseadas em opções de ações (1,051) (318) 230.5% (2,367) (954) 148.2% Shopping centers (16,957) (11,131) 52.3% (46,166) (37,736) 22.3% Core EBITDA 83,762 70, % 231, , % Margem Core EBITDA 69.5% 69.1% 43 b.p 67.6% 67.0% 61 b.p

18 Lucro Líquido e FFO Ajustados Lucro Líquido Ajustado cresce acima dos 50% De acordo com o pronunciamento 04 do CPC (Comitê de Pronunciamentos Contábeis, criado para preparar e emitir pronunciamentos técnicos sobre procedimentos de contabilidade, ajudando o Brasil a convergir para os padrões internacionais contábeis IFRS), o ágio de rentabilidade futura apurado pela companhia nas aquisições de investimentos não seriam mais amortizados após janeiro de A companhia seguiu esse procedimento no primeiro semestre de 2009, mas um novo pronunciamento CPC 32 foi implementado, fazendo com que a amortização do ágio seja contabilizada nos resultados de forma retroativa, levando a um lucro líquido ajustado, conforme mostrado na tabela abaixo. O lucro líquido ajustado alcançou R$71,4 milhões no 3T09, representando um aumento de 52,6% em relação ao 3T08. O FFO do trimestre atingiu R$81,1 milhões, significando uma elevação de 48,7% sobre o FFO Ajustado do 3T08, de R$54,5 milhões. Cálculo do FFO & Lucro Líquido (R$'000) 3T09 3T08 Var. % 9M09 9M08 Var. % Lucro líquido ,0% ,2% Amortização do ágio n.a n.a. Imposto de renda e contribuição social diferidos ¹ ,5% ,1% Lucro Líquido Ajustado ,6% ,0% Depreciações e amortizações ,2% ,4% FFO Ajustado ,7% ,1% ¹ Devido à aquisição reversa da Bertolino e outras aquisições em 2006

19 A ação da Multiplan ( na BM&F Bovespa; BZ na Bloomberg) encerrou o terceiro trimestre de 2009 cotada a R$27,75/ação, representando uma valorização de 125% em relação ao preço de fechamento em 30 de dezembro de 2008, de R$12,31/ação. A superou de modo significativo o índice IBOVESPA, o qual obteve uma valorização de 64% no mesmo período. 250% DESEMPENHO DA AÇÃO Volume Negociado Multiplan Multiplan Ibovespa % % 100% % % dez 6-jan 13-jan 20-jan 27-jan 3-fev 10-fev 17-fev 24-fev 3-mar 10-mar 17-mar 24-mar 31-mar 7-abr 14-abr 21-abr 28-abr 5-mai 12-mai 19-mai 26-mai 2-jun 9-jun 16-jun 23-jun R$ Milhões 30-jun 7-jul 14-jul 21-jul 28-jul 4-ago 11-ago 18-ago 25-ago 1-set 8-set 15-set 22-set 29-set Conforme anteriormente anunciado, a Companhia Volume Médio Diário Negociado (R$) concluiu em setembro uma 2009 (até Arquivamento (27 1S09 3T09 emissão de Follow On, 100% arquivamento, 27 Ago) Ago) a 30 Set primária, que contou com a emissão de 26 milhões de ações em sua oferta base e de um lote suplementar de 3,9 milhões (Green Shoe, exercido em 9 de outubro), totalizando a emissão de 29,9 milhões de novas ações ordinárias. O caixa total gerado pela operação, incluindo o Green Shoe, somou R$792,3 milhões. Conforme declarado no memorando da oferta, a Multiplan espera acelerar seus planos de crescimento e a entrega de seu pipeline de projetos futuros, começando pelo ParkShoppingSãoCaetano, aunciado em 5 de novembro.

20 Evolução do Valor de Mercado (2009) Máxima em 14/10/09: R$5,33 B Mínima em 30/12/08: R$1,82 B dez jan fev mar abr mai jun jul jul ago set out 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 R$ bilhões Sucesso do Follow On: aumentando a liquidez A liquidez das ações da Companhia, refletida no volume médio diário negociado, aumentou consideravelmente após o Follow On da Multiplan. Conforme apresentado na tabela acima, o volume médio diário negociado no primeiro semestre de 2009 foi R$1,5 milhão, elevando-se para R$8,8 milhões no 3T09. Se considerado o período entre o registro do Follow On e o encerramento do terceiro trimestre, a média sobe para R$15,8 milhões. A capitalização de mercado da Companhia aumentou devido à emissão de novas ações e à valorização do preço da ação. Aumento do free float para 36,6% após o Follow On A estrutura acionária da Multiplan também foi afetada pela emissão de ações, como mostra o gráfico abaixo. As ações em circulação aumentaram em 76,6%, de 25,1% para 36,6% do número total de ações da Companhia (após a emissão de 29,9 milhões de ações ordinárias). O número total de ações subiu de para Antes Adm+Tesouraria 0,3% Adm+Tesouraria 0,2% Depois Free Float 24,8% MTP+Peres 40,2% Ontario 34,7% Ontario 26,7% Preferred Stocks 8,0% Free Float 36,4% MTP+Peres 34,0% Ontario 29,3% Ontario 22,7% Preferred Stocks 6,7% Evolução da estrutura acionária de Multiplan 25 de setembro de de outubro de 2009

21 ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO Pipeline de desenvolvimento de projetos em construção em 2009 Crescimento de 20,4%% na ABL própria m² m² m² m² +20,4% Shoppings em operação Expansões em desenvolvimento Shoppings em desenvolvimento Total Expansões em desenvolvimento - Expansão Frontal do ParkShopping, do BHShopping e do ParkShoppingBarigüi II. Shoppings em desenvolvimento - Shopping Vila Olímpia e ParkShoppingSãoCaetano. Investimento Um projeto greenfield em construção e um lançado A maior parte do capex do 3T09 foi alocada para o Shopping Vila Olímpia, que será inaugurado em 24 de novembro, e o recém-anunciado shopping center ParkShoppingSãoCaetano. As expansões encontram-se entre o segundo investimento mais elevado do trimestre; pois apesar das expansões do RibeirãoShopping e Shopping Anália Franco já terem sido inauguradas, existem ainda gastos a serem incorridos. Mais recentemente, o ParkShopping recebeu sua oitava expansão, em 27 de outubro deste ano; suas despesas entretanto foram parcialmente incorridas no 3T09. Capex Econômico (R$'000) 1S09 3T09 4T Descrição > 3T09 Renovação & Outros Todos os Shopping Centers e outros Desenvolvimento de Shopping SVO e PSC Expansão de Shopping BHS, RBS, PKS, SAF e PKB Estacionamento Deck Parking PKS Compra de Terreno Total Shopping Center - Novos empreendimentos Shopping Vila Olímpia a dias de sua inauguração e quase todo locado O Shopping Vila Olímpia, que se encontra em fase final de construção, e a dias de sua inauguração, já conta com 94% de suas lojas locadas. O projeto do Shopping Maceió continua sob revisão para permitir a maximização de seu projeto multiuso. Shoppings em Desenvolvimento / Aprovação Participação da Multiplan (R$ 000) Projeto Inaug. ABL % MTE CAPEX CAPEX Investido CD NOI 1º ano NOI 3º ano Lojas Locadas Shopping Vila Olímpia Nov m² 42,0% % % ParkShoppingSãoCaetano Nov m² 100% % Shopping Maceió ASD ¹ m² 50,0% % Total m² 67,0% % % ¹ 42% durante a obra e 30% dos resultados operacionais após abertura do mall ² A ser divulgada