Apresentação de Resultados 2T14

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1 Apresentação de Resultados 2T14 15 de agosto de 2014

2 Mensagens aos investidores Performance consistente e crescimento com rentabilidade no 2T14 Lucro líquido da São Carlos alcança R$ 29 milhões com margem de 43,5% no 2T14, uma variação positiva de 21% sobre 2T13 FFO atinge R$ 35 milhões e margem FFO de 52,8% no 2T14, com crescimento de 14% em relação ao 2T13 Receita bruta com locações, considerando a mesma base de imóveis, apresenta crescimento de 5,6% no 6M14, alcançando R$ 138,8 milhões Foco em rentabilidade na gestão do portfólio NAV (Net Asset Value) atinge R$ 3,18 bilhões, correspondente a R$ 56/ação, com alta de 9% em 12 meses Taxa de vacância do portfólio de 7,6% em junho de 2014, permanecendo abaixo das médias de mercado Reconhecimento da revista Exame, edição especial Maiores e Melhores, como a empresa que mais cresceu no Brasil no período de 2010 a 2013 Importantes drivers de crescimento Posição de caixa de R$ 368 milhões, representando um buying power em torno de R$ 1,2 bilhão, e dívida líquida de R$ 715 milhões (16,2% do valor do portfólio) Projetos em desenvolvimento e retrofit somam 102 mil m² de área locável (12 mil m² pré-locados) 2

3 Resumo dos resultados Indicadores Financeiros e Operacionais 2T14 2T13 % 6M14 6M13 % Receita Bruta com Locações (R$' mm) 70,2 73,4-4,4% 142,3 143,6-0,9% Margem NOI (%) 95,9% 98,4% 96,7% 98,3% EBITDA Ajustado (R$' mm) 56,1 58,2-3,6% 114,8 115,5-0,6% Margem (%) 84,9% 85,0% 85,7% 86,1% FFO (R$' mm) 34,9 30,5 14,4% 72,1 60,0 20,2% Margem (%) 52,8% 44,5% 53,8% 44,7% Lucro Líquido Ajustado (R$' mm) 28,7 23,8 20,6% 59,7 46,2 29,2% Margem (%) 43,5% 34,7% 44,5% 34,4% NAV (R$' bi) 3,18 2,91 9,2% NAV por Ação (R$) 55,8 50,9 9,6% 3

4 Aumento de 3% na receita bruta com locações na mesma base de imóveis R$' milhões 73,4 70,2 2T14 Receita com Locações R$70,2 milhões 3% 3% +3,1% 67,6 69,7 (mesma base de imóveis) 94% 2T13 2T14 Corporativo Varejo Outros 143,6 142,3 6M14 Receita com Locações R$142,3 milhões 3% 3% +5,6% 131,5 138,8 (mesma base de imóveis) 94% 6M13 6M14 Corporativo Varejo Outros A receita bruta total do portfólio teve uma leve queda de 4,4% no trimestre explicada pela venda de imóveis (BFC, loja BH e Meier) realizada em 2013 que reduziu a base de imóveis que geram receita Captura de ganho real de 1,5% nos 8 contratos de locação renegociados ou renovados Correção dos preços pela inflação em todos os contratos de locação, com ganho nominal médio de 7%a.a. 4

5 Taxa de vacância permanece abaixo das médias de mercado no 2T14 Nota: O cálculo da taxa de vacância física dividindo-se a ABL própria vaga pela ABL própria total do portfólio, excluindo imóveis não operacionais ao final do período; e a taxa de vacância financeira dividindo-se uma estimativa de receita potencial para as áreas vagas dos imóveis por uma estimativa de receita total com locações para aquele determinado mês. 5

6 EBITDA ajustado alcançou R$ 56 milhões com margem de 84,9% no 2T14 R$' Milhões 2T14 2T13 % 6M14 6M13 % (+) Receita Líquida 66,1 68,5-3,5% 134,0 134,2-0,1% (+) Despesas G&A (11,0) (10,1) 8,9% (20,5) (18,6) 10,2% (+) Outras Rec. Operacionais 1,0 (0,2) n/a 1,3 (0,1) n/a (=) EBITDA Ajustado 56,1 58,2-3,6% 114,8 115,5-0,6% Margem EBITDA 84,9% 85,0% -0,1 bps 85,7% 86,1% -0,4 bps EBITDA Recorrente (R$'milhões) Anual Receita Bruta Taxa efetiva de Pis/Cofins (6,5%) (18.0) Receita Líquida G&A recorrente (42.3) EBITDA Recorrente Margem EBITDA Recorrente 83.7% Nota: Calculamos o EBITDA recorrente da Companhia considerando a receita bruta recorrente em junho de 2014 (contratos vigentes), alíquota efetiva de PIS/Cofins de 6,5% da receita bruta e as despesas G&A recorrentes anualizadas. 6

7 Lucro líquido ajustado tem crescimento de 21%, totalizando R$ 29 milhões no 2T14 com margem líquida de 43,5% Lucro Líquido R$' milhões 23,8 +20,6% 28,7 65,7-9,1% 59,7 Lucro Líquido Ajustado R$' milhões +29,2% +20,6% 23,8 28,7 46,2 59,7 2T13 2T14 6M13 6M14 2T13 2T14 6M13 6M14 Inclui os ganhos com a venda do BST & Logistic Center (efeito não recorrente) no valor de R$ 19,5 milhões R$' Milhões 2T14 2T13 % 6M14 6M13 % (+) Lucro Líquido Ajustado 28,7 23,8 20,6% 59,7 46,2 29,2% (+) Depreciação 6,2 6,7-7,5% 12,4 13,8-10,1% (=) FFO 34,9 30,5 14,4% 72,1 60,0 20,2% Margem FFO 52,8% 44,5% 8,3 bps 53,8% 44,7% 9,1 bps 7

8 Crescimento de 6% no valor do portfolio de imóveis alcançando R$ 4,4 bilhões em Jun/14 Variações no portfólio de imóveis da São Carlos Grupo ABL Própria¹ Valor² (m 2 ) (R$ mm) Posição em Jun/ ,4 Aquisição (1/2 andar) Ed. João U R Coutinho Escritório Jul/ ,9 Investimento em imóveis de varejo Varejo Set/13-23,2 Valorização dos imóveis 452,8 Posição em Set/13 (Avaliação CBRE) ,3 Venda da loja de Belo Horizonte Varejo Out/ ,3 Venda do Brazilian Financial Center Escritório Out/ ,2 Venda de imóvel no Meier Multiuso Out/ ,9 Venda do Venezuela 131 Multiuso Dez/ ,7 Investimento em imóveis de varejo Varejo Dez/ ,7 Ganhos de área em projetos Escritório Dez/ ,0 Posição em Dez/ ,0 Investimento em imóveis de varejo Varejo Mar/ ,0 Posição em Mar/ ,0 Investimento em imóveis de varejo Varejo Jun/ ,6 Ganhos de área em projetos Varejo Jun/ ,0 Posição em Jun/ ,6 Mês Nota1: Não registramos ABL Própria para os imóveis em desenvolvimento, em especial o CA Cidade Nova e a Torre A EZTowers. 8 Nota 2: Aquisições consideradas ao valor da transação e vendas consideradas ao valor da avaliação feita pela consultoria CBRE.

9 NAV por ação alcançou R$ 56, um crescimento de 10% NAV Jun/14 Jun/13 % Valor do portfólio (R$' mm) 4.401, ,4 5,5% Dívida líquida (R$' mm) -714,8-752,4-5,0% Ajuste EZTowers (R$' mm) -507,6-507,6 n.a. NAV (R$' mm) 3.179, ,4 9,2% Quantidade de ações ex-tesouraria (mm) 57,0 57,2-0,4% NAV (R$/ação) 55,8 50,9 9,6% Alavancas adicionais para o aumento do NAV: Captura do lease spread (4%) Novas aquisições (poder de compra de R$ 1,2 bilhão) Pipeline de ativos em desenvolvimento e retrofit (102 mil m² de ABL) 9

10 Lease spread a ser capturado de 4% Receita potencial não inclui receitas de locação: (a) dos edifícios que estão em desenvolvimento ou retrofit completo (Torre A EZTowers, CA Cidade Nova, Jardim Europa, Candelária 62, Latitude e Dr. João Úrsulo Ribeiro Coutinho); (b) imóveis de varejo atualmente em desenvolvimento; e (c) das áreas vagas no portfólio (vacância financeira em Jun/14 era de 7,6%) Nota: A receita recorrente com locações foi calculada a partir da receita contabilizada no mês de junho de 2014, ajustada para base recorrente considerando os contratos em vigor, e então multiplicada por 12 meses. Estas receitas recorrentes e potenciais não incluem reajustes pela inflação,ou futura locação de áreas vagas. 10

11 Cronograma de vencimentos dos nossos contratos e lease spread potencial por ano DURATION DOS CONTRATOS DE LOCAÇÃO % da Receita Recorrente com Locações (R$ 277 mm) 25% 17% 17% 16% 19% 6% Lease Spread +3% +2% +3% +2% +5% +9% No 2T14, revisamos ou renovamos 8 contratos, equivalentes a 4% da receita recorrente, com aumento real médio de 1,5% nestes contratos Nos próximos 6 meses teremos o vencimento de 6% dos contratos em termos de receita, com potencial de aumento de 3% sobre os preços atualmente praticados Base: Junho de

12 Companhia encerrou o 2T14 com um poder de compra de R$ 1,2 bilhão Dívida Líquida (R$'Milhões) Jun/14 Disponibilidades -368 Financiamentos Contas a pagar por compra de imóveis 2 Dívida Líquida 715 EBITDA recorrente 217 Valor Estimado do Portfolio Dívida Líquida / EBITDA recorrente 3,3 x Dívida Líquida / Valor do Portfolio 16,2% Os principais movimentos de caixa no trimestre foram: Investimento de R$ 76 milhões em retrofit de imóveis e projetos de varejo de conveniência Liberação de R$ 9,1 milhões do financiamento para as obras do Jardim Europa Nota: Dívida líquida não inclui a dívida de R$ 425 milhões a ser assumida após a transferência da Torre A EZTowers para a São Carlos. 12

13 A Companhia possui um pipeline de ativos com alto potencial de criação de valor Propriedades em desenvolvimento Imóveis em Área bruta locável Aluguel atual na Local Previsão de entrega desenvolvimento em m 2 região (mês) 1 EZTowers Torre A São Paulo 4T R$ /m2 CA Cidade Nova Rio de Janeiro 3T R$ 80-95/m2 TOTAL Propriedades em retrofit Imóveis em retrofit Local Previsão de entrega Área bruta locável Aluguel atual na em m 2 região (mês) Jardim Europa São Paulo 3T R$ /m2 Candelária 62 Rio de Janeiro 1T R$ /m2 Dr. J.U.R. Coutinho Rio de Janeiro 1T R$ /m2 Latitude (antigo Denasa) Rio de Janeiro 1T R$ /m2 TOTAL Nota 1: Pré-locação de m² do imóvel já realizada. 13

14 Felipe Góes CEO Fabio Itikawa CFO & DRI Carlos Montenegro GRI Relações com Investidores Telefone: (55) (11) Website:

15 Ajustes no DRE DRE (R$'Mil) 2T14 6M14 Ajustes 2T14 Ajustado 6M14 Ajustado Receita Bruta Locação de Imóveis Venda de Imóveis Serviços PIS/Cofins Receita Líquida Custo dos Produtos Vendidos Depreciação Custo dos Imóveis Vendidos Lucro Bruto (Despesas) Receitas Operacionais Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais, Líquidas Lucro Oper. Antes do Result. Financeiro Resultado Financeiro Líquido Receita Financeira Despesa Financeira Lucro Antes do IR e CSLL IR / CSLL Acionistas não controladores Lucro Líquido do Exercício DRE (R$'Mil) 2T13 6M13 2T13 Ajustado 6M13 Ajustado Receita Bruta Locação de Imóveis Venda de Imóveis Serviços PIS/Cofins Receita Líquida Custo dos Produtos Vendidos Depreciação Custo dos Imóveis Vendidos Lucro Bruto (Despesas) Receitas Operacionais Gerais e Administrativas Honorários da Administração Outras Receitas Operacionais, Líquidas Lucro Oper. Antes do Result. Financeiro Resultado Financeiro Líquido Receita Financeira Despesa Financeira Lucro Antes do IR e CSLL IR / CSLL Acionistas não controladores Lucro Líquido do Exercício *Vendas realizadas e contabilizadas no 1T13 Venda BST&LC* 15