BC Fund Webcast Resultados 4T14 e de fevereiro de 2015

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1 BC Fund Webcast Resultados 4T14 e de fevereiro de 2015

2 Resultados 4T14 e 2014 Destaques Resultados financeiros e operacionais Receita de locação: R$ 64 mi em 4T14 e R$ 264 mi no ano FFO ajustado: R$ 239 mi no ano, 7,6% superior a 2013 Locação de 6,5 andares no Eldorado ( m 2 ) desde o início do 2S14 Reciclagem do portfólio Alienação dos Hicham I e II por R$ 74,5 milhões acima da avaliação e 70% maior que preço de aquisição Aquisição de 3 andares do CENESP por R$ 45,5 milhões, consolidando participação para 29% do complexo Oportunidades Posição de caixa de mais de R$700 milhões (~11% a.a. de rentabilidade) Potencial para até R$ 1,8 bilhões em ativos com alavancagem Vacância Financeira (% da receita contratada) 14,7% 9,0% 3T14 4T14 Transações Hicham I Hicham II CENESP Poder de aquisição (R$ milhões) Caixa e equiv. Alavancagem (~60% LTV) Fire power 2

3 Portfólio A área bruta locável (ABL) do final do 4º trimestre de 2014 totalizou m 2 Evolução da Vacância Eventos Recentes (4T14) Eldorado: 14,0% 14,7% 10,8% 2,6% 2,7% 0,7% 1,0% 9,0% 2,7% 10,3% 10,3% 10,0% 1,0% 1,5% 4,1% 0,5% 1,1% 0,5% 0,5% 1,0% 1,3% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 CENESP Eldorado Flamengo BFC ᅳ Novembro/14: locação de 3,5 andares (7.356 m 2 ) por 10 anos ᅳ Novembro/14: locação de 1 andar (2.031 m 2 ) por 10 anos ᅳ Dezembro/14: locação de ½ andar (1.002 m 2 ) por 5 anos Crescimento da vacância especialmente pela saída de inquilinos do Eldorado 6,5 andares locados ( m 2 ) no Eldorado desde agosto/14 Taxa de vacância sempre inferior à média de SP: queda de 5,7 p.p. no 4T14, enquanto mercado aumentou Processos de locação em andamento Eventos Subsequentes Eldorado: BFC: ᅳ Janeiro/15: locação de 1 andar (2.036 m 2 ) adicional para LinkedIn ᅳ Rescisão antecipada: 3 andares, ou m 2, da Lenovo e 1 andar, ou m 2, da Gerdau ᅳ Reorganização do espaço da BV Financeira de m 2 para m 2 ᅳ Rescisão antecipada: 2 andares da PDG (3.560m 2 ) Torre Almirante: renovação do contrato com a Petrobras por 7 anos ( m 2 ) 3

4 Portfólio A vacância financeira de 9,0% e a vacância física de 7,6% em dezembro de 2014 são representadas por três andares e meio do Eldorado, dois andares e meio do CENESP, três andares do Flamengo e três andares do BFC Composição da vacância financeira Composição da vacância física Flamengo 10,8% 1,0% BFC 29,3% 2,7% Flamengo 7,8% 0,6% BFC 23,6% 1,8% Eldorado 45,2% 4,1% CENESP 14,7% 1,3% Eldorado 34,6% 2,6% CENESP 34,0% 2,6% Composição do portfolio (em termos de receita contratada) % da receita potencial de áreas vagas % da receita potencial total % da ABL vaga % da ABL total B 25,9% Brasília 6,8% AAA 39,6% Rio de Janeiro 31,3% São Paulo 61,9% A 34,5% 4

5 Aquisição de 3 andares do CENESP por R$ 45,5 milhões Destaques da Transação Em dezembro de 2014, o BC Fund anunciou a aquisição de 3 andares do CENESP por R$ 45,5 milhões CENESP Estratégia de investimento Consolidação de participação, controle sobre oferta de espaços vagos no futuro e poder de decisão no condomínio; Localização estratégica no eixo de crescimento do mercado de escritórios em São Paulo. São Paulo - SP Primeira aquisição em Março 2008 Complexo com m 2 de ABL Multi-usuários Possui um centro de eventos e um shopping com mais de 90 lojas Destaques da transação Condições pagamento Oferta de cotas de R$66,5 milhões do FII CENESP, do qual o BC Fund detém 77% das cotas; Aquisição dos andares 4º e 8º do Bloco A e do 4º andar do Bloco E, totalizando m2 de ABL; FII CENESP passa a deter 20 andares do CENESP ( m 2 de ABL) ou 29% do total do empreendimento; Aquisição por R$45,5 milhões: ᅳ Cap rate de 11% sobre a renda; ᅳ R$ / m2 (menor que custo de reposição). Pagamento em dezembro/

6 Portfólio Receita mensal contratada de locação (R$ milhões) Cronograma de Reajustes por Inflação 12 meses (% da receita contratada) -4,3% 7,6% 24,2 23,2 21,6 23,2 27% 27% 25% 21% dez-13 dez-14 set-14 dez-14 Leasing Spread (17,6% do portfolio) (34,7% do portfolio) -7,8% 4T ,5% -10,2% -0,2% -4,7% -4,5% 1T15 2T15 3T15 4T15 Cronograma de Vencimentos de Contratos (% da receita contratada) 52,7% Outros 47,3% 0,2% RJ 0,9% 6,9% 5,0% 6,6% SP 5,7% 1,4% 2,5% 5,7% 24,4% 45,5% 17,9% Nominal Inflação Resultado real Nominal Inflação Resultado real 8,2% 16,4% até 2017 após

7 Destaques Financeiros Receita de locação (R$ milhões) 3,9% Avaliação do Portfólio (R$ milhões) 254,2 264,2 2,3 (65,1) (20,5) (13,1) -5,9% 68,1 64, T13 4T Receitas de propriedades dez-13 Reavaliação 1o Semestre Aquisições, vendas e investimentos dez-14 (em R$ '000) 4T13 4T14 Var Var. Receita de propriedades ,5% (29,3%) Receitas de aluguel (5,9%) ,9% (-) Provisão - liquid. duvidosa - (585) n.a. 92 (585) n.a. Multas e juros recebidos (5,8%) ,6% Ajuste a valor justo (19.907) (13.125) (34,1%) (78.219) n.a. Vendas de propriedade - - n.a n.a. Descontos concedidos (20) - (100,0%) (25) (21) (16,0%) 7

8 Destaques Financeiros Resultado Financeiro (R$ milhões) Despesas fin. Ativos financeiros Resultados 21,2 12,9 73,0 66,0 11,2 3T14-2,3 4T14-0, , ,6 Custos e despesas -13,7-79,7-54,8 (em R$ '000) 4T13 4T14 Var Var. Custo das Propriedades para Investimento - - n.a. - (73.600) n.a. Custos / Despesas dos Imóveis (1.688) (2.348) 39,1% (4.758) (12.455) 161,8% Despesa de comissões (706) (368) (47,9%) (1.389) (3.156) 127,2% Despesa de administração - Imóvel (581) (431) (25,8%) (2.130) (1.971) (7,5%) Despesas de condomínio e manutenção (401) (1.549) 286,3% (1.239) (7.328) 491,4% Despesas Administrativas (16.714) (11.368) (32,0%) (52.914) (55.421) 4,7% Taxa de gestão (9.375) (7.881) (15,9%) (36.974) (34.415) (6,9%) Taxa de administração (2.815) (2.588) (8,1%) (10.564) (9.646) (8,7%) Outras despesas operacionais (4.524) (899) (80,1%) (5.376) (11.360) 111,3% 8

9 Destaques Financeiros Lucro Líquido e FFO Lucro líquido (R$ /cota) Lucro líquido (ex-valor Justo) Valor Justo (R$ milhões) 305,9-56,9% -57,7% 120,0 16,2 131,8 6,2 6,9 12,9% 8,9% 185,9 210,0 10,0 10,9-4,1-78, (em R$ '000, exceto se indicado) 4T13 4T14 Var Var. Lucro líquido ,8% (56,9%) (-) Reavaliação de ativos (34,1%) ( ) n.a. (+) Reavaliação de ativos (minoritários) (903) - (100,0%) (100,0%) (-) Resultado de venda de ativos - - n.a. - (900) n.a. (-) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI ,3% (15,5%) (+) Despesas não-recorrentes (100,0%) ,8% (=) FFO (1,2%) ,8% FFO / cota (R$ / cota) (1) 2,84 2,80 (1,2%) 11,02 12,18 10,6% (+) Despesas financeiras não-caixa (83,1%) (72,4%) (=) FFO ajustado (10,5%) ,6% FFO ajustado / cota (R$ / cota) (1) 3,20 2,86 (10,5%) 12,05 12,45 3,3% Nota: (1) Para 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês ( cotas em janeiro e cotas a partir de fevereiro). 9

10 Obrigações (em R$ '000) Custo Prazo orig. 3T14 4T14 Obrigações por aquisições de imóveis Brazilian Financial Center TR + 9,32% aa 12 anos Eldorado Business Tower TR + 10,17% aa 10 anos Obrigações por captação de recursos - - Endividamento bruto (-) Disponibilidades e aplicações financeiras livres ( ) ( ) (-) Cotas de outros FIIs (Mercado) (88.666) (82.631) Endividamento líquido ( ) ( ) LTV Índice de Reajuste Cronograma de Amortização (%) (0,6 p.p.) (R$ milhões) ,3% 13,7% TR 100%

11 jan-11 mar-11 mai-11 jul-11 set-11 nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 Performance no Mercado 180 Base 100 = Dez/ dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13 set-13 dez-13 mar-14 jun-14 set-14 dez-14 BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA IFIX Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial -3% -32% -26% -7% -12%-9%-19% -29% -28% -26% -29%-34% 114,00 100,61 100,30 151,00 155,10 149,65 138,31 137,80 128,12 122,64 122,00 122,40 118,31 109,1 Valor Patrimonial (a) Valor de Mercado (b) (b) / (a) -1 Retorno -20% -15% -10% -5% 0% -15,5% Últimos 24 M -18,0% -15,1% -9,9% Últimos 12 M -2,9% -2,8% -5,2% Últimos 3 M -7,6% -6,0% BRCR11 IBOVESPA IFIX 11

12 Avaliação a Mercado Dez-14 Dez-13 Valor patrimonial [R$ / cota] 164,29 169,55 Valor da cota (fechamento) [R$ / cota] 109,10 133,85 Desconto ao valor patrimonial [%] -33,6% -21,1% Distribuição mensal [R$ / cota] 1,01 0,96 Rentabilidade mensal [% a.m.] 0,93% 0,72% Rent. anual (linear) [% a.a.] 11,1% 8,6% Rentabilidade anualizada [% a.a.] 11,7% - 9,0% - Quantidade de cotas [#] Valor de mercado [R$ mi] 2.097, ,2 Dívida líquida (caixa líquido) [R$ mi] (197,7) (212,8) Participação minoritários [R$ mi] 78,7 82,9 Enterprise Value [R$ mi] 1.978, ,3 Receita contratada (dez-14) [R$ mi] 23,2 24,2 Cap rate implícito [%] 14,1% 11,9% Cap rate potencial áreas vagas [%] 15,5% 12,1% ABL do portfolio [m2] Valor médio por m2 [R$ / m2]

13 Resumo dos Indicadores Destaques financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 4T13 4T14 Var Var. Receitas de locação 68,1 64,1 (5,9%) 254,2 264,2 3,9% Lucro líquido 28,9 34,7 19,8% 305,9 131,8 (56,9%) Lucro líquido / cota (R$ / cota) (1) 1,51 1,80 19,8% 16,25 6,85 (57,8%) Lucro líquido (ex ajuste a valor justo) 48,0 47,8 (0,3%) 185,9 210,0 12,9% Lucro líquido (ex ajuste a valor justo) / cota (R$ / cota) (1) 2,49 2,49 (0,3%) 10,03 10,92 8,9% FFO 54,5 53,9 (1,2%) 204,0 234,2 14,8% FFO / cota (R$ / cota) (1) 2,84 2,80 (1,2%) 11,02 12,18 10,6% FFO ajustado 61,5 55,1 (10,5%) 222,4 239,3 7,6% FFO ajustado / cota (R$ / cota) (1) 3,20 2,86 (10,5%) 12,05 12,45 3,3% Patrimônio líquido 3.259, ,3 (3,1%) 3.259, ,3 (3,1%) Patrimônio líquido / cota (R$ / cota) 169,55 164,29 (3,1%) 169,55 164,29 (3,1%) Endividamento bruto 552,3 511,8 (7,3%) 552,3 511,8 (7,3%) Endividamento líquido (caixa líquido) (212,8) (202,4) (4,9%) (212,8) (202,4) (4,9%) Destaques operacionais 4T13 4T14 Var Var. ABL do portfólio (m2) (1,3%) (1,3%) Receita contratada de locação mensal (R$ milhões) 24,2 23,2 (4,3%) 24,2 23,2 (4,3%) Vacância financeira (final do período) 1,5% 9,0% 7,5 p.p. 1,5% 9,0% 7,5 p.p. Inadimplência 0,0% 0,9% 0,9 p.p. 0,0% 0,2% 0,2 p.p. Leasing spread 4,5% (10,2%) (14,7 p.p.) 14,6% (4,7%) (19,3 p.p.) % Carteira negociada 5,4% 14,1% 8,7 p.p. 30,6% 31,6% 1,0 p.p. Nota: (1) Para 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês ( cotas em janeiro e cotas a partir de fevereiro). 13

14 Contatos Fundo Imobiliário BTG Pactual Corporate Office Fund BC FUND (BRCR11) Gestor: Adriano Mantesso Financeiro e RI: Fernando Kalil contato@bcfund.com.br Tel: / Endereço: Brig. Faria Lima, º andar 14