BC Fund Webcast Resultados 2T de agosto de 2018

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1 BC Fund Webcast Resultados 2T18 09 de agosto de 2018

2 Resultados 2T18 Destaques Resultados financeiros e operacionais Receita de locação: R$ 44,2 mi no 2T18 FFO ajustado: R$ 20,6 mi no 2T18 Distribuição média: R$ 0,31/cota/mês Gestão da carteira Vencimentos até fim 2019 de 5,0% da carteira STR em 12M: -3,3% Vacância Vacância física do portfólio impactada por rescisões no Cenesp e Eldorado. Esforço do time na redução de custo dos imóveis Indicadores em R$ milhões e R$ / cota no trimestre 44,2 20,6 20,0 17,8 2,30 1,07 1,04 0,92 Receita locação FFO aj. Lucro (ex-reav.) RJ 0,8% SP Cronograma de vencimentos 4,2% 8,1% 10,9% 5,4% 30,1% 0,7% 29,4% Vacância financeira e física do portfolio Distribuição 69,9% 5,8% 64,1% até 2022 após 2022 Vacância financeira 31,8% 32,9% 32,2% 28,5% 29,5% 29,5% Vacância física 31,4% 3T17 4T17 1T18 2T18 34,8% 2

3 Vacância e Eventos Evolução da Vacância financeira 28,5% 28,4% 2,4% 3,6% 2,5% 1,2% 2,5% 2,5% 6,0% 5,8% 7,0% 7,0% 12,3% 12,4% 12,4% 12,5% 12,6% Eventos Recentes (2T18) 29,5% 31,4% 29,5% 2,7% 0,8% 3,2% 2,0% 1,7% 0,7% 2,3% 3,0% 3,0% 2,4% 2,5% 2,5% 8,3% 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Torre Almirante CENESP Flamengo BFC Eldorado Outros Morumbi: Novo contrato de locação do térreo, pelo prazo de dez anos Flamengo: Novo contrato de locação de dois andares, pelo prazo de cinco anos Cenesp: Troca de sindicância e redução condominial Rescisão antecipada de meio andar Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária: Assembleia realizada no dia 10 de Abril de 2018 Operação de compra e venda: Prorrogação do prazo em mais 60 dias da operação de compra e venda de ativos Reavaliação semestral do portfólio: Em maio, reavaliação semestral impactou em R$ 10,1 milhões o valor dos ativos Eventos Subsequentes Montreal: Expansão do contrato de locação para mais um andar Eldorado: Novo contrato de locação de um andar, pelo prazo de cinco anos Morumbi: Expansão do contrato de locação para mais meio andar 3

4 Portfólio A área bruta locável (ABL) do final do 2T18 totalizou m 2 T Almirante 12,6% 40,2% Composição da vacância financeira e física Flamengo 2,4% 7,6% % da receita potencial total % da receita potencial das áreas vagas Processos de comercialização da área vaga (m² do portfólio em %) Ed Morumbi 2,4% 6,3% Outros 6,1% 19,5% CENESP 8,3% 26,3% Flamengo 2,6% 7,4% Ed Morumbi 2,6% 7,4% Outros 5,3% T Almirante 15,3% 8,8% 25,4% Cenesp 15,5% 44,5% % da ABL total % da ABL vaga Composição do portfólio (em termos de receita contratada) B 22,8% A 36,7% AAA 40,4% Rio de Janeiro 6,5% São Paulo 93,5% 34,8% 0,4% 13,2% 21,2% 1,1% 20,1% Vacância física Jun-18 Imóveis em negociação dos contratos de locação Imóveis em fase avançada de comercialização Vacância física estimada Imóveis em fase inicial de comercialização Vacância física potencial Definições: Imóveis em negociação dos contratos de locação - imóveis do Fundo que são objeto de negociações avançadas já em fase de trocas de minutas de contratos de locação; Imóveis em fase avançada de comercialização - imóveis em fase avançada de comercialização, ou seja, ainda sem troca de minutas de contrato de locação, mas em definição das condições comerciais de uma potencial locação; Vacância física estimada vacância caso tanto os Imóveis em Negociação dos Contratos de Locação quanto os Imóveis em Fase Avançada de Comercialização sejam efetivamente locados; Imóveis em fase inicial de comercialização - imóveis do Fundo estão em fase inicial de comercialização; Vacância física potencial - caso tais Imóveis em Fase Inicial de 4 Comercialização também sejam efetivamente locados.

5 Receita de Locação e Portfólio Receita Mensal Contratada de Locação (R$ milhões) -4,9% -2,2% 14,5 14,1 13,8 13,8 Leasing Spread (1,7% do portfolio) -13,4% -16,0% Same Tenant Rent (STR) -3,3% 0,0% -2,6% Nominal Inflação Resultado real Últimos 12 meses Últimos 3 meses Jun-17 Jun-18 Mar-18 Jun-18 Cronograma de Vencimentos de Contratos (% da receita contratada) Crescimento Real (descontos e carências) (em R$ 000) RJ SP 69,9% 5,8% ,1% 0,8% 4,2% 8,1% 10,9% 5,4% 0,7% 29,4% 64,1% até 2022 após 2022 Jun/18 Receita de aluguel Aj. 6M 12M 18M 24M ajustes Jun/18 Receita contratada 5

6 Destaques Financeiros Receita de aluguel vs contratada (R$ milhões) Avaliação do Portfólio (R$ milhões) 37,3 44,2 43,4 41,9 2T17 Receita de Aluguel 2T18 Receita Contratada Receitas e despesas de propriedades (em R$ '000) 2T17 2T18 Var. Receita de propriedades (1.252) n.a. Receitas de aluguel ,6% (-) Provisão - liquid. duvidosa ,5% Multas e juros recebidos (5.369) 751 n.a. Ajuste a valor justo (33.472) n.a. Descontos concedidos (296) (942) n.a. 218,2% (em R$ '000) 2T17 2T18 Var. Custos / Despesas dos Imóveis (5.064) n.a. Despesa de comissões (266) (450) 69,2% Despesa de administração - Imóvel (439) 101 n.a. Despesas de condomínio (4.166) (4.594) 10,3% Despesas de reparos, manutenção e conservação (121) n.a. Despesas Administrativas (11.454) (8.006) (30,1%) Taxa de gestão (7.795) (5.486) (29,6%) Taxa de administração (1.260) (1.216) (3,5%) Despesas tributárias (1.665) (1.790) 7,5% Outras despesas operacionais (734) 486 n.a. 6

7 Destaques Financeiros Resultado Financeiro (R$ milhões) (em R$ '000) 2T17 2T Var. 6M M18 Var. Despesas sobre captação e aquisição de imóveis (11.840) (10.125) (14,5%) (24.628) (19.145) (22,3%) Despesas com juros (10.891) (10.125) (7,0%) (22.041) (19.145) (13,1%) Despesas com correção monetária (949) - n.a. (2.587) - n.a. Ativos financeiros de natureza imobiliária ,1% (45,0%) Certificados de recebivéis imobiliários (CRI) ,4% ,5% Letras de crédito imobiliário (69,4%) (74,9%) Rendimentos de Cotas de Fundos Imobiliários (13,9%) (3,9%) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI (2.864) (348) (87,8%) n.a (208) n.a. Outros Ativos Financeiros (54,2%) (60,6%) Receitas com cotas de fundo de renda fixa (49,9%) (58,7%) Despesas com IR sobre aplicações financeiras (250) (157) (37,2%) (419) (206) (50,8%) Resultado Financeiro (7.418) (4.696) (36,7%) (3.468) (7.785) 124,5% 7

8 Destaques Financeiros Lucro Líquido e FFO Lucro Líquido (R$ milhões) 40,0% Valor Justo Lucro líquido 30,2 10,1 14,3-19,2-33,5 20,0 2T17 2T18 (em R$ '000, exceto se indicado) 2T17 2T18 Var. 6M M18 Var. Lucro líquido (19.159) n.a ,2% (-) Reavaliação de ativos (10.127) n.a (10.127) n.a. (-) Ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI ,5% (3.302) n.a. (+) Despesas não-recorrentes (9.750) n.a. (14.134) (7.665) (45,8%) (=) FFO ,5% (20,3%) FFO / cota (R$ / cota) 1,00 1,07 7,5% 2,60 2,07 (20,3%) (+) Despesas financeiras não-caixa n.a n.a. (=) FFO ajustado ,4% (24,3%) FFO ajustado / cota (R$ / cota) 1,05 1,07 2,4% 2,74 2,07 (24,3%) 8

9 Obrigações (em R$ '000) Custo Prazo orig. Venc. 1T18 2T18 Obrigações por aquisições de imóveis Brazilian Financial Center TR + 7,71% aa* 12 anos Dez/ Eldorado Business Tower TR + 8,55% aa* 10 anos Mai/ Obrigações por captação de recursos Endividamento bruto (-) Disponibilidades e aplicações financeiras livres ( ) ( ) (-) Cotas de outros FIIs (Mercado) (76.847) (66.842) Endividamento líquido LTV (%) Índice de Reajuste Cronograma de Amortização (R$ milhões) (0,3 p.p.) ,5% 15,2% T18 2T Nota: Custo pode variar de acordo com a taxa Selic (limitado a TR + 9,33% e TR + 10,17%), respectivamente no BFC e Eldorado 9

10 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13 jan-14 abr-14 jul-14 out-14 jan-15 abr-15 jul-15 out-15 jan-16 abr-16 jul-16 out-16 jan-17 abr-17 jul-17 out-17 jan-18 abr-18 Performance no Mercado 250 Base 100 = Dez/ dez-10 mai-11 out-11 mar-12 ago-12 jan-13 jun-13 nov-13 abr-14 set-14 fev-15 jul-15 dez-15 mai-16 out-16 mar-17 ago-17 jan-18 jun-18 BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA IFIX Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial Retorno -3% -15% -32% -26% -6% 155,10-29% -35% -46% -17% -24% -29% 151,00 138,31 100,61 114,00 128,12 122,00 118,31 106,90 100,30 93,45 97,60105,25 106,00 80,7695,50 95,35 88,71 Valor Patrimonial (a) Valor de Mercado (b) 10

11 Avaliação a Mercado Jun-18 Jun-17 Valor patrimonial [R$ / cota] 125,21 107,54 Valor da cota (fechamento) [R$ / cota] 88,71 100,90 Desconto ao valor patrimonial [%] (29,1%) (6,2%) Distribuição mensal [R$ / cota] 0,35 0,57 Rentabilidade mensal [% a.m.] 0,39% 0,56% Rent. anual (linear) [% a.a.] 4,7% 6,8% Rentabilidade anualizada [% a.a.] 4,8% 7,0% Quantidade de cotas [#] Valor de mercado [R$ mi] 1.705, ,8 Dívida líquida (caixa líquido) [R$ mi] 84,2 66,9 Participação minoritários [R$ mi] 64,0 66,3 Enterprise Value [R$ mi] 1.853, ,9 Receita contratada [R$ mi] 13,8 14,8 Cap rate implícito [%] 8,9% 8,6% Cap rate potencial áreas vagas [%] 13,0% 12,0% ABL do portfolio [m 2 ] Valor médio por m 2 [R$ / m 2 ]

12 Resumo dos Indicadores Destaques financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 2T17 2T18 Var. 6M17 6M18 Var. Receitas de locação 37,3 44,2 18,6% 84,6 83,0 (1,8%) Lucro líquido (19,2) 30,2 n.a. 34,0 53,5 57,2% Lucro líquido / cota (R$ / cota) (1,00) 1,57 n.a. 1,77 2,78 57,2% Lucro líquido (ex -reavaliação) 14,3 20,0 40,0% 67,5 43,3 (35,8%) Lucro líquido (ex -reavaliação) / cota (R$ / cota) 0,74 1,04 40,0% 3,51 2,25 (35,8%) FFO 19,2 20,6 7,5% 50,0 39,9 (20,3%) FFO / cota (R$ / cota) 1,00 1,07 7,5% 2,60 2,07 (20,3%) FFO ajustado 20,2 20,6 2,4% 52,6 39,9 (24,3%) FFO ajustado / cota (R$ / cota) 1,05 1,07 2,4% 2,74 2,07 (24,3%) Distribuição total 36,5 17,8 (51,4%) 83,9 42,7 (49,1%) Distribuição total / cota (R$ / cota) 1,90 0,92 (51,4%) 4,36 2,22 (49,1%) Patrimônio líquido 2.067, ,0 16,4% 2.067, ,0 16,4% Patrimônio líquido / cota (R$ / cota) 107,54 125,21 16,4% 107,54 125,21 16,4% Endividamento bruto 470,4 441,8 (6,1%) 470,4 441,8 (6,1%) Endividamento líquido (caixa líquido) 66,9 84,2 25,9% 66,9 84,2 25,9% Destaques operacionais 2T17 2T18 Var. 6M17 6M18 Var. ABL do portfólio (m 2 ) ,0% ,0% Receita contratada de locação mensal (R$ milhões) 14,8 13,8 (6,9%) 14,8 13,8 (6,9%) Vacância financeira (final do período) 28,5% 31,4% 2,9 p.p. 28,5% 31,4% 2,9 p.p. Inadimplência 0,0% -2,0% n.a. 0,0% -2,0% n.a. Variação anual da receita contratada (SAR) -0,2% 0,0% (0,9 p.p.) -0,2% 0,0% (0,9 p.p.) Leasing spread (15,7%) (16,0%) (0,3 p.p.) (22,3%) (19,4%) (0,1 p.p.) % Carteira negociada 9,6% 1,7% (7,9 p.p.) 18,9% 8,2% (0,6 p.p.) 99 12

13 Case Cenesp Resultados Obtidos Troca da Sindicância Redução: 50% dos custos Planejamento até Dez/18 Redução da equipe de administração em aproximadamente 50% ou R$ 130mil/mês Reestruturação organizacional Redução: R$ 90 mil/mês Concorrência de serviços terceirizados Redução: R$ 110 mil/mês Realocação física da equipe interna Redução: R$ 50 mil/mês REDUÇÕES REALIZADAS: ~7,9% Custo Condominial em 2018, até a presente data Elaboração de Projeto Global de Segurança, com aporte e upgrade de tecnologias e redução de escopo RFP Serviços de Limpeza. Estimativa de redução de custos de aproximadamente R$ 80mil/mês REDUÇÕES A REALIZAR: ~7,3% Expectativa de Custo Condominial, até dezembro/18 13

14 Contatos Fundo Imobiliário BTG Pactual Corporate Office Fund BC FUND (BRCR11) Tel: / Endereço: Brig. Faria Lima, º andar 14