Economia. Office T4 2018

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1 Economia Apesar das incertezas geradas devido ao processo eleitoral, do choque econômico causado pela greve dos caminhoneiro em Maio, e da guerra comercial entre as duas maiores economias do mundo, o Brasil continuou com seu crescimento e sua retomada econômica em Tais contratempos ao decorrer do ano trouxeram uma intensa volatilidade aos cenários políticos e econômicos, o que foi refletido nas seguidas baixas das projeções nacionais. A projeção anual para o PIB no início de 2018 era de um crescimento de 3% e foi revisado em dezembro para 1,3%. A disparidade entre o projetado no início de 2018 e o final tem como uma das principais razões a greve dos caminhoneiros, que paralisou o pais por 10 dias, e afetou muito o crescimento, além é claro da guerra comercial entre os EUA e China que culminou com sobretaxação do aço e do alumínio. Mas mesmo diante destes impactos negativos o PIB brasileiro mostrou um crescimento de 0,4 p.p. frente a O IPCA, que é o índice de preços oficial do país calculado pelo IBGE, foi projetado no início de 2018 para terminar o ano com 3,8% de crescimento real frente a 2017 e na última revisão caiu para 3,6%. Apesar da queda da projeção, o IPCA aumentou 0,71 pontos percentuais em relação ao ano anterior, o que é reflexo do aumento do consumo decorrente do aquecimento econômico de Tudo indica que a inflação vai finalizar o ano dentro da meta do Banco Central que é de 4,5%, podendo variar entre 3% e 6%. Indicadores Econômicos (p) Forecast 12 Meses Produto Interno Bruto 1,06% 1,39% Inflação 2,95% 3,74% Desemprego 12,74% 12,21% (Fonte: IBGE e LCA) Indicadores de Mercado 4T17 4T18 Forecast 12 Meses Vacância 24,5% 21,5% Absorção Líquida (.000) 22,5 43,1 Novas Entregas (.000) 29,2 8,8 Preço Pedido Médio (R$) 95,79 89,07 A taxa de desemprego no Brasil teve sua projeção no início do ano fixada em 12,02%, contudo após todas as instabilidades é previsto que o ano acabe com uma taxa de desemprego (% da PEA) ligeiramente mais alta, próximo aos 12,18%. Mesmo sendo mais alta que a provisionada no começo de 2018 está mais baixa que os 12,74% de 2017, mostrando uma ligeira recuperação do mercado de trabalho. O Dólar foi um dos ativos que mais oscilaram no ano de 2018, iniciando o ano com uma taxa de R$3,13 e batendo o recorde de máxima desde a criação do Plano Real quando atingiu R$4,19 em setembro. Como pode se observar era esperado uma recuperação econômica mais forte para o ano de 2018, contudo o cenário econômico e político interno e externo seguraram o avanço. 1

2 (.000 m²) Market Overview Recuperação. Essa foi a palavra de 2018 para o mercado CBD AA+ da cidade de São Paulo. Com a volta da confiança na economia, as ocupações continuaram a acontecer, computando durante o ano 292,9 mil m² de absorção bruta. Um grande fator que estimulou as locações, foram os bons descontos que os proprietários deram à possíveis inquilinos nas negociações dos contratos, incentivando assim as expansões das empresas e a ocupação de mais espaços. Absorção Líquida x Novo Estoque x Vacância CBD Classe AA T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T Absorção Líquida Novo Estoque Vacância 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Além, foram lançados 5 empreendimentos corporativos que somaram 141,2 mil m² ao estoque paulistano, 81,9 mil m² a mais que o ano anterior. Outro sinal de que o mercado está seguindo forte foi a absorção líquida de 199,5 mil m², ligeiramente superior ao ano de 2017 (191,7 mil m²). Foram lançados 5 empreendimentos corporativos que somaram 141,2 mil m² ao estoque paulistano. Preço Pedido x Vacância CBD Classe AA+ R$ 110 R$ 105 R$ 100 R$ 95 R$ 90 R$ 85 R$ 80 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T % 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Preço Pedido Vacância *A vacância calculada com a metodologia estabelecida pela leva em consideração as ocupações efetivas, onde a mesma está em 21,5%, já a taxa de vacância comercial, considerando as locações ainda não ocupadas para São Paulo CBD classe A e A+ fechou o trimestre em 19,3 %. 02

3 (.000 m²) Pipeline Em dezembro ocorreu a entrega de mais um empreendimento no mercado CBD classes A e A+ de São Paulo, com 8,8 mil m². Anteriormente recebemos outros 72,7 mil m² no primeiro trimestre de 2018, 18 mil m² no segundo, e 41,7 mil m² no terceiro. Para 2019 esperamos a entrada de 33,3 mil m² no estoque da capital paulista, sendo um empreendimento na Marginal Pinheiros e outro na Avenida Paulista. Ambos devem ser entregues no primeiro semestre do ano. Ocupação Como resultado da absorção líquida acumulada em 2018, a taxa de vacância do mercado de escritórios CBD AA+ registrou queda de 3 p.p., partindo de 24,5% para 21,5% no final do ano. A região da Chucri Zaidan foi a campeã de absorção líquida pelo segundo ano consecutivo, dessa vez registrou 47 mil m², inferior ao valor de 101 mil m² que a mesma registrou em Outro destaque foi o eixo JK Faria Lima, as duas regiões somaram 68,7 mil m² de absorção líquida (34,2% do mercado geral) e tiveram sua vacância combinada com queda de 21% para 13,2%. No mesmo ritmo, as regiões da Berrini, Paulista e Vila Olímpia também registraram queda na taxa de vacância. No geral, 2018 foi positivo para a grande maioria das regiões CBD de São Paulo. As regiões que acumularam absorção negativa foram a da Chácara Santo Antônio (-2,9 mil m²) e Itaim - que apesar de registrar -1 mil m² de absorção líquida apresenta vacância de 3,4%. Preço Pedido Médio Mesmo com o aquecimento do mercado, o preço pedido médio na capital paulista depreciou 7%, partindo de R$95,8 /m² para R$89,1/m². Essa depreciação deve-se ao fato de que os inquilinos aproveitaram boas condições de locação, como carências e allowances, para ocuparem edifícios que possuem preço pedido mais caro e melhores qualificações. Dessa forma, a alta disponibilidade de edifícios com localizações e especificações menos requisitadas foi responsável pela queda dos preços em Além disso, algumas das principais regiões como Paulista, Faria Lima, JK e Vila Olímpia, continuam a ter seus espaços vagos reduzidos devido à alta demanda, o que, estatisticamente, pressiona o aluguel de SP CBD AA + para baixo, em consequência da pouca disponibilidade de escritórios mais valorizados. Novo Estoque CBD Classe AA

4 Mapa de Bolhas Major Market Paulista Marginal Pinheiros Faria Lima Pinheiros JK Chucri Zaidan Berrini Vila Olímpia Chac. Sto Antonio Itaim Volume de Absorções O mapa acima mostra o volume de absorção líquida das regiões CDB A e A+ de São Paulo, em Os círculos vermelhos indicam as regiões que obtiveram resultados negativos durante o ano (Itaim e Chac. Sto. Antônio). As demais regiões apresentaram absorções líquidas positivas, com destaque para JK e Chucri Zaidan, que absorveram 46,6 mil m² e 47,0 mil m², respectivamente. Apesar de resultados inferiores aos de 2017 e 2016, Chucri Zaidan manteve um bom volume de absorção, demonstrando a alta demanda para a região. 04

5 Mapa de Calor 0, Transações As regiões destacadas em vermelho representam as regiões mais ativas durante o ano. É possível ver que Faria Lima, JK e Vila Olímpia foram os principais pontos; Chucri Zaidan e Paulista também apresentaram um grande volume de transações em

6 SUBMARKET EDIFÍCIOS ESTOQUE (.000 m²) ESPAÇO DISPONÍVEL (.000 m²) TAXA DE VACÂNCIA ABSORÇÃO LÍQUIDA (T4) ABSORÇÃO LÍQUIDA (ANUAL) EM CONSTRUÇÃO* PREÇO PEDIDO (TODAS AS CLASSES) PREÇO PEDIDO (CLASSE AA+) Paulista ,6 23,6 8,7% , ,3 114,1 Pinheiros ,1 36,0 13,3% (251,4) ,9 91,5 Faria Lima ,2 70,9 15,7% 6.253, ,8 135,1 Itaim 4 72,6 2,4 3,4% 226,0 (999) - 63,4 - Vila Olimpia ,2 32,0 14,4% (63,1) ,2 116,2 Berrini ,6 60,5 20,2% 4.549, ,0 89,6 Chac. Sto. Antonio ,0 123,1 50,9% (1.213,9) (2.887) - 62,5 69,1 Marginal Pinheiros ,8 61,3 30,5% (3.309,0) ,1 68,1 Chucri Zaidan ,7 160,3 24,1% 7.179, ,3 91,8 JK ,4 32,9 9,8% , ,7 127,5 Santo Amaro 8 113,5 73,6 64,9% 1.257, ,5 52,4 TOTAL CLASSE AA+ CBD Classe AA ,5 676,5 21,5% , ,5 89,1 *Consideramos "Em Construção" empreendimentos com previsão de entrega até o 4T 2021 Principais Transações 4T 2018 EDIFÍCIO M² INQUILINO TIPO DE TRANSAÇÃO SUBMARKET Edifício Paulista JS Real Estate Multigestão Venda Paulista Tower Bridge Corporate MedTronic Locação Berrini Vera Cruz II Julius Baer Banco Suiço Locação Faria Lima Birmann Informa Exhibitions Locação Pinheiros São Paulo Corporate Towers - Torre Norte HSBC Banco de Investimento Locação JK 06

7 REGIÕES CBD Marginal Pinheiros Pinheiros Paulista Faria Lima Itaim Bibi JK Vila Olímpia Berrini Chucri Zaidan Chác. Sto Antônio Santo Amaro Jadson Mendes Andrade Head of Market Research & Business Intelligence South America Bruno Suguimoto Coordinator of Market Research & Business Intelligence South America Sobre a A é uma líder global em serviços imobiliários comerciais que auxilia seus clientes a transformar a maneira como as pessoas trabalham, compram e vivem. Seus funcionários, em mais de 70 países, ajudam investidores e ocupantes a otimizar o valor de suas propriedades por meio da combinação de sua perspectiva global e profundo conhecimento local apoiados por uma plataforma exclusiva de soluções imobiliárias. A é uma das maiores empresas do setor de imóveis comerciais com receita de US$ 6 bilhões, provenientes de suas principais linhas de serviços: Gerenciamento de Facilities e de Propriedades, Gestão de Projetos Sustentáveis, Serviços a Ocupantes Globais e Investidores, Representação de Inquilinos e de Proprietários, Avaliação e Consultoria e Comercialização de Ativos para Investidores. Para saber mais, visite nosso site: 7