A atividade industrial registra queda de 2,2% em julho

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1 jan/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 A atividade industrial registra queda de 2,2% em julho Resultado da atividade industrial paulista em julho A atividade industrial paulista iniciou o 3º trimestre com queda. Na passagem de junho para julho o Indicador do Nível de Atividade (INA) caiu 2,2%, sem efeitos sazonais. No acumulado nos últimos 12 meses o INA apresenta crescimento de 5,0%, mostrando desaceleração frente a leitura de junho (5,6%). 17,0 12,0 INA - Indicador do Nível de Atividade Variação com relação ao mês anterior (em %) Série com ajuste sazonal 12,3 7,0 2,0 0,3 0,0 1,7 1,6 3,5 0,9 0,7 3,7 0,3 0,6-8,0-1,5-0,3-1,8-0,9-0,2-2,2-13,0-11,2 O recuo da atividade industrial paulista em julho foi disseminado, alcançando 15 dos 20 segmentos pesquisados. De qualquer forma, desde o início de 2018 a indústria paulista vem mostrando baixo nível de difusão (proporção de setores que apresentaram alta no mês), fato que caracteriza a fragilidade da recuperação da atividade industrial neste ano. O Total de Vendas Reais (TVR) apresentou queda de 6,7% em julho e exerceu a maior influência no resultado da atividade industrial paulista no mês. As Horas Trabalhadas na Produção (HTP) recuaram 0,4% e o Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) cresceu 0,2 p.p. A projeção para a Produção Industrial Paulista (PIM-SP) incorporada na estimação do INA é de um recuo de 0,9%. 1

2 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 mai/16 jul/16 set/16 nov/16 jan/17 mar/17 mai/17 jul/17 set/17 nov/17 jan/18 mar/18 mai/18 jul/18 1,0 0,0-1,0-2,0 Composição do Resultado do INA em Jul/18 Variação com relação ao mês anterior (%) - Dessazonalizado -2,2-0,4 0,2-0,9-4,0-5,0-6,0-7,0-8,0-6,7 INA HTP TVR NUCI* PIM-SP *Variação em p.p Avaliação da atividade econômica e expectativa para a atividade industrial paulista para os próximos meses No início do 3º trimestre a atividade industrial continuou a exibir um desempenho decepcionante. A recuperação da indústria deverá permanecer errática e bastante moderada nos próximos meses. 130 INA - Indicador do Nível de Atividade Série com ajuste sazonal

3 ago/12 fev/13 ago/13 fev/14 ago/14 fev/15 ago/15 fev/16 ago/16 O lento aumento do crédito com pequena redução de taxa de juros dos empréstimos (spreads continuam elevados), o desemprego elevado (geração de emprego com baixa remuneração e sem vínculo formal) e a incerteza elevada sobre o resultado das eleições são fatores que vem contribuindo para a fraqueza da retomada da atividade econômica ao longo deste ano. Ademais, a greve dos caminhoneiros foi o estopim para um contexto de maior pessimismo, levando à queda dos indicadores de confiança do empresariado, fator que tem impacto negativo sobre os investimentos e contratações. A confiança da indústria registrou o menor nível desde início do ano, ficando abaixo de 100 pontos (leituras abaixo de 100 indicam pessimismo). 120 Ibre/FGV - Indicadores de confiança Com ajuste sazonal Construção Indústria Serviços Comércio Além de um ambiente doméstico mais incerto, o quadro externo se tornou menos favorável para a economia brasileira devido à crise cambial na Argentina, importante parceiro comercial do Brasil, e o aumento da aversão ao risco no mercado financeiro internacional por conta de um aperto do juro nos EUA. Ainda na seara externa, há o acirramento da guerra comercial entre a China com os EUA, com possíveis impactos negativos sobre o crescimento mundial. Para o 2º semestre deste ano, segundo pesquisa realizada pela FIESP, a maior parcela dos empresários da indústria paulista espera que sua situação permanecerá igual. No entanto, há um viés negativo, já que, comparada com igual pesquisa realizada em 2017, há mais 3

4 empresas neutras e pessimistas e menos empresas otimistas sobre o desempenho econômico no 2º semestre. Em virtude desse quadro adverso, a nossa projeção é de um crescimento de apenas 1,5% do PIB este ano, enquanto, para o INA, a nossa expectativa é de um aumento de 2,7%. Mesmo este cenário de crescimento mais baixo será desafiador para o segmento industrial, por conta dos desafios que emergem no horizonte, como a incerteza sobre o processo eleitoral e as dúvidas acerca do andamento das reformas, como o da Previdência, fundamental para a equalização do grave desequilíbrio fiscal. Em suma, os desafios domésticos e externos para a economia brasileira se mostram crescentes. Indicador do Nível de Atividade (%) - Jul/18 Jul/18 vs Jun/18* Jul/18 vs Jul/17 Indústria de Transformação Máquinas e equipamentos Outros equipamentos de transporte Metalurgia Móveis Farmacêuticos Borracha e material plástico Químicos Produtos diversos Produtos de metal Bebidas Celulose e papel Veículos automotores Impressão e reprodução Minerais não metálicos Alimentos Derivados de petróleo e biocombustív Têxteis Máquinas e materiais elétricos * Com ajuste sazonal 4

5 Sensor A pesquisa Sensor no mês de agosto fechou em 52,0 pontos, na série com ajuste sazonal, resultado inferior ao indicador de julho, quando atingiu 53,7 pontos, o que sugere expectativa de continuidade da retomada da atividade industrial para o próximo mês, porém, em ritmo mais lento que o esperado na leitura anterior. De modo geral, a maioria das variáveis continuou em campo positivo. Mas apenas investimentos está em nível superior ao verificado no mês de maio, quando houve a paralisação dos caminhoneiros. Sensor Fiesp dez/17 55,7 jul/18 53,7 Indicador mai/18 jun/18 jul/18 Diferença (p.p.) SENSOR GERAL Sensor (com ajuste) 51,8 50,0 53,7 52,0-1, ,0 Mercado 53,4 51,8 55,2 52,9-2,3 Vendas 54,0 51,2 61,3 54,2-7,1 45 Estoque 47,3 45,8 51,0 46,9-4,1 40 Dessazonalizado Equilíbrio 35 fev/14 abr/14 jun/14 ago/14 out/14 dez/14 fev/15 abr/15 jun/15 ago/15 out/15 dez/15 fev/16 abr/16 jun/16 ago/16 out/16 dez/16 abr/17 jun/17 out/17 dez/17 abr/18 jun/18 Emprego 52,2 50,6 50,3 51,9 1,6 Investimento 52,0 51,6 52,1 54,0 1,9 *com ajuste sazonal A pesquisa registrou expectativas de retração no ritmo de crescimento no mês de agosto para as variáveis de mercado e vendas. Nas condições gerais de mercado, a queda foi de 2,3 p.p, o que levou o indicador de agosto para um nível mais baixo que o do mês da greve dos caminhoneiros (52,9 pontos em agosto ante 53,4 em maio). E as vendas caíram 7,1 p.p. quase compensando a elevação de 10,1 p.p. em julho. Estes resultados sugerem continuação tímida da recuperação das vendas e condições de mercado ligeiramente menos favoráveis que as encontradas em julho. Por conta das expectativas menos otimistas em vendas, o indicador de estoques retornou ao campo negativo (aos 46,9 pontos), o que indica sobrestoque. E, por fim, houve avanço na expectativa de investimentos (de 52,1 para 54,0 pontos), que também foi refletido no emprego (de 50,3 para 51,9 pontos). 5