Diário de Mercado 16 de junho de 2017

Transcrição

1 Diário de Mercado 16 de junho de 2017 Ajuste ao feriado com ausência de maiores direcionadores sacramentam sessão de poucas oscilações. Resumo. No retorno do feriado, a sexta-feira reservou uma sessão de volume elevado, e com viés de ajustes dos ativos brasileiros aos movimentos dos mercados estrangeiros, que operaram normalmente na véspera. Apesar do clima mais ameno nas mesas de negociações, os noticiários político-policiais domésticos seguiram pairando e mantendo os investidores majoritariamente na retranca. Ibovespa. O mercado acionário brasileiro abriu em queda, com a maioria dos ativos alinhando-se às performances negativas de seus ADRs na bolsa norte-americana vistas na quinta-feira. Também os próprios mercados internacionais influenciaram o princípio da sessão, em especial nos EUA, refletindo especialmente a divulgação de indicadores econômicos predominantemente negativos por lá. Ainda assim, houve significativa recuperação na parte da tarde, tanto aqui quanto lá, terminando o Ibovespa em ligeira queda aos pts (-0,48%), com giro financeiro prévio da Bovespa em R$ 11,63 bilhões. No último dado disponível, o capital estrangeiro teve entrada líquida de R$ 37,8 milhões no dia 13 de junho, amenizando a retirada líquida no mês para R$ 616,7 milhões. O saldo acumulado em 2017 está em R$ 5,042 bilhões. Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Senior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA 61, Dow Jones (EUA) 21, Nasdaq (EUA) 6, S&P 500 (EUA) 2, DAX (Alemanha) 12, CAC (Franca) 5, FTSE (R.Unido) 7, Shanghai (China) 3, Nikkei (Japao) 19, Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Sabesp ON SBSP Sid. Nacional ON CSNA Smiles ON SMLE Petrobras PN PETR % -0.20% -0.45% Ibovespa S&P500 Engie Brasil ON EGIE Lj. Americanas PN LAME % Ecorodovias ON ECOR Bradesco ON BBDC % Suzano PNA SUZB Pão de Açúcar PN PCAR % Agenda Econômica. Na véspera, os bancos centrais da Inglaterra (BoE) e do Japão (BoJ) mantiveram suas taxas de juros em 0,250% e -0,100% a.a. respectivamente, reforçando o viés das economias desenvolvidas globais ao redor do juro zero. Tanto na quinta-feira (produção industrial) quanto na sexta-feira (dados do setor imobiliário e Sentimento da Universidade de Michigan), nos EUA, dados econômicos decepcionaram, e colocam em dúvidas não apenas a capacidade de Trump entregar as promessas de campanha, de uma vigorosa expansão econômica, quanto a política restritiva do Fomc, que optou na quartafeira por mais um aumento dos juros, ainda que em carga suave e em tom gradualista, conforme antecipado pelo mercado. No Brasil, a atividade econômica medida pelo IBC-Br em Abril foi 0,28% maior do que a medida em março. A margem mensal ficou ligeiramente acima do previsto pelo mercado (+0,27%), porém, no comparativo ano contra ano o indicador variou -1,75%, vindo aquém do esperado pelos analistas, que projetavam -1,35% na mediana das projeções. Região Indicador/evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés EUA Produção industrial M/M Mai 0.2% 1.1% 0.0% EUA Utilização da capacidade Mai 76.8% 76.7% 76.6% EUA Produção manufatureira (SIC) Mai 0.1% 1.0% -0.4% BRA Atividade econômica M/M Abr 0.27% -0.4% 0.28% BRA Atividade econômica A/A Abr -1.35% 0.84% -1.75% EUA Sentimento Univ de Mich Jun P viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição Câmbio e CDS. Apesar da perda de terreno da divisa norte-americana ante a maioria dos pares emergentes na sessão, por conta de diversos dados econômicos desfavoráveis divulgados na data, a divisa valorizou-se ante o real. Predominando a análise dos agentes quanto a um ainda nebuloso cenário político, a moeda findou aos R$ 3,2885 (+0,30%). O CDS brasileiro de 5 anos, operava aos 240 pts, versus 236 pts da véspera. Juros. Apesar da alta do dólar, os juros recuaram na sessão, refletindo em primeiro lugar o anúncio de mais uma redução nos preços dos combustíveis nas refinarias pela Petrobras, que reitera o cenário de ainda maior desaceleração inflacionária adiante, e em segundo lugar as palavras do presidente do Bacen, que denotou sua visão de espaço para a continuidade do ciclo de cortes na Selic. Além disso, também contribuiu marginalmente noticiário ventilando possibilidade da meta de inflação do ano que vem ser reduzida a 4,25%. Para a próxima semana. No Brasil, além dos desdobramentos dos imbróglios políticos, os agentes observarão a agenda econômica, que inclui destacadamente o IPCA-15 (prévia do IPCA) de junho, que deve mais uma vez registrar variação modesta no comparativo mensal, e reiterar o arrefecimento inflacionário em andamento. Também no front inflacionário, domesticamente serão conhecidas novas parciais do IGP-M, IPC-S e Fipe. A agenda no exterior será fraca. Nos EUA, após a decisão do Fomc desta semana discursarão os dirigentes do Fed Fischer, Dudley, Evans, Rosengren e Bullard. No Japão sai a ata do BoJ, e Kuroda fala. China e zona do Euro trazem agenda morna. Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial Real X Euro US$ x Euro Brasil CDS 5 Anos BPS Ouro Spot (R$ grama) Brent (US$/barril) M. de Ferro (US$/Ton) Dólar Comercial B Dólar Intraday Juros estrutura a termo Jun CDS Brasil (5 anos) Jun 9-Jun 16-May Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 6

2 Ibovespa Ibovespa 16/Jun/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Cia. de Saneamento Básico do E SBSP , , % Smiles SA SMLE ,274 44, % Tractebel Energia SA EGIE , , % EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR ,824 27, % Suzano Papel e Celulose SA SUZB , , % All América Latina Logística S RAIL ,450 66, % Metalúrgica Gerdau SA GOAU ,693 45, % EDP - Energias do Brasil SA ENBR ,717 30, % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,992 32, % Cielo SA CIEL , , % Equatorial Energia SA EQTL , , % Tim Participações SA TIMP ,922 61, % Hypermarcas SA HYPE ,695 66, % Drogasil SA RADL , , % BR Malls Participações SA BRML , , % Qualicorp SA QUAL , , % BM&FBovespa SA BVMF , , % Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM ,689 29, % Multiplan Empreendimentos Imob Min. 52 semanas MULT ,519 61, % Braskem SA BRKM ,670 76, % Cia. Paranaense de Energia CPLE ,510 20, % Klabin SA KLBN , , % Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA , , % Localiza Rent a Car SA RENT , , % Centrais Elétricas Brasileiras ELET ,323 36, % Banco do Brasil SA BBAS , , % Ultrapar Participações SA UGPA , , % Lojas Renner SA LREN , , % Banco Santander Brasil SA SANB , , % CPFL Energia SA CPFE , , % MRV Engenharia e Participações MRVE , , % Marfrig Global Foods SA MRFG ,022 28, % BRF - Brasil Foods SA BRFS , , % Vale SA VALE , , % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % Fibria Celulose SA FIBR ,146 86, % BB Seguridade Participacoes SA BBSE , , % Estacio Participações SA ESTC ,436 24, % Banco Bradesco SA BBDC , , % Telefonica Brasil SA VIVT , , % Kroton Educacional SA KROT ,339 94, % Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE ,834 10, % Itaú Unibanco Holding SA ITUB , , % Natura Cosméticos SA NATU ,462 91, % Weg SA WEGE ,210 67, % Cia. Energética de Minas Gerai CMIG ,843 56, % CCR SA CCRO , , % Bradespar SA BRAP ,325 39, % Cosan SA Indústria e Comércio CSAN ,208 75, % Vale SA VALE , , % JBS SA JBSS , , % Ambev SA ABEV , , % Gerdau SA GGBR , , % Embraer SA EMBR ,744 71, % Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR ,188 79, % Banco Bradesco SA BBDC , , % Lojas Americanas SA LAME , , % Petróleo Brasileiro SA PETR , , % Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA ,962 49, % IBOVESPA IBOV 61, ,923 61,921 61, ,675 9, % ,488 48,067 2 / 6

3 Agenda 12 a 16 de junho de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 12-Jun Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal Jun $737m $1487m 15:00 EUA Orçamento mensal Mai -$87.0b -$52.5b -$88.4b 13-Jun Ter 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Abr -0.6% -1.2% 1.0% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Abr -2.0% -3.2% 1.9% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Abr 0.2% -0.8% 1.5% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Abr -2.9% -1.9% -0.4% 06:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) Jun :30 GBR IPC principal A/A Mai 2.3% 2.4% 2.6% 06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) Jun :00 CHI Vendas no varejo A/A Mai 10.7% 10.7% 10.7% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Mai 10.3% 10.2% 10.3% 23:00 CHI Ativos fixos ex rurais acum/ano A/A Mai 8.8% 8.9% 8.6% 23:00 CHI Produção industrial A/A Mai 6.4% 6.5% 6.5% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Mai 6.6% 6.7% 6.7% 14-Jun Qua 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/M Jun -0.47% -1.10% -0.62% 09:00 BRA Volume do setor de serviços IBGE A/A Abr -5.8% -5.2% -5.6% 09:30 EUA IPC M/M Mai 0.0% 0.2% -0.1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Mai 0.2% 0.1% 0.1% 09:30 EUA IPC A/A Mai 2.0% 2.2% 1.9% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Mai 1.9% 1.9% 1.7% 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M Mai 0.0% 0.4% -0.3% 11:00 EUA Estoques de empresas Abr -0.2% 0.2% -0.2% 15:00 EUA Decisão taxa FOMC (limite máx) Jun % 1.00% 1.25% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Mai F -0.2% -0.2% -0.2% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Mai F 1.4% 1.4% 1.4% 05:30 GBR Taxa de desemprego ILO 3M Abr 4.6% 4.6% 4.6% 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Abr 0.5% 0.2% 0.5% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Abr 1.4% 2.2% 1.4% 01:30 JAP Produção industrial M/M Abr F % 4.0% 01:30 JAP Produção industrial A/A Abr F % 5.7% 01:30 JAP Utilização da capacidade M/M Abr % 4.3% 15-Jun Qui 09:30 EUA Índice de preços de importação M/M Mai -0.1% 0.2% -0.3% 09:30 EUA Índice Empire State, manufatura em Nova York Jun :30 EUA Índice de preços de importação ex petróleo M/M Mai % 0.0% 09:30 EUA Índice de preços de importação A/A Mai 2.9% 3.6% 2.1% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Jun k 245k 237k 09:30 EUA Panorama dos negócios Fed da Filadélfia Jun :15 EUA Produção industrial M/M Mai 0.2% 1.1% 0.0% 10:15 EUA Utilização da capacidade Mai 76.8% 76.7% 76.6% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) Mai 0.1% 1.0% -0.4% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Mai F 0.0% 0.0% 0.0% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Mai F 0.9% 0.9% 0.9% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto M/M Mai -1.0% 2.2% -1.6% 05:30 GBR Vendas no varejo exc combustível de auto A/A Mai 1.9% 4.6% 0.6% 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra Jun % 0.250% 0.250% 06:00 EUR Balança comercial NSAZ Abr 28.5b 30.9b 17.9b JAP BOJ Taxa básica de equilíbrio Jun % % % CHI New Yuan Loans CNY Mai b b b CHI Financiamento agregado CNY Mai b b b CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Mai % -3.7% 16-Jun Sex 09:00 BRA Atividade econômica M/M Abr 0.27% -0.4% 0.28% 09:00 BRA Atividade econômica A/A Abr -1.35% 0.84% -1.75% 09:30 EUA Construção de casas novas Mai 1220k 1156k 1092k 09:30 EUA Construção de casas novas M/M Mai 4.1% -2.8% -5.5% 09:30 EUA Licenças p/construção Mai 1249k 1228k 1168k 09:30 EUA Alvarás de construção M/M Mai 1.7% -2.5% -4.9% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Jun P :00 EUR IPC principal A/A Mai F 0.9% 0.9% 0.9% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 6

4 Agenda 18 a 23 de junho de 2017 Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 18-Jun Dom 20:50 JAP Balança comercial May b 20:50 JAP Exportações A/A May % 20:50 JAP Importações A/A May % CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY May % 19-Jun Seg 08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Jun % 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Jun % 15:00 BRA Balança comercial semanal Jun $1487m BRA Atividade econômica M/M Apr 0.20% -0.44% BRA Atividade econômica A/A Apr -1.10% 1.05% 20-Jun Ter 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal % 09:30 EUA Saldo em conta corrente 1Q -$124.9b -$112.4b 03:00 ALE PPI MoM May % 03:00 ALE IPP A/A May % 21-Jun Qua BRA Confidência industrial CNI Jun :00 EUA Vendas de casas já existentes May 5.55m 5.57m 11:00 EUA Vendas casas existentes M/M May -0.4% -2.3% 01:30 JAP Índice de atividade de toda a indústria M/M Apr % 22-Jun Qui 08:30 BRA Relatório de inflação do Banco Central 2T NA NA 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego :30 EUA Seguro-desemprego :00 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Apr % 11:00 EUA Índice antecedente May 0.4% 0.3% 12:00 EUA Atividade de fab pelo Fed de Kansas City Jun :45 FRA Confiança do negócio Jun :45 FRA Confiança manufatureira Jun :00 EUR Confiança do consumidor Jun A :30 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jun P Jun Sex 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Jun :00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE M/M Jun % 09:00 BRA IPCA-15 Inflação IBGE A/A Jun % BRA Criação de empregos formais Total May BRA Coleta de impostos May m m 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jun P :45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jun P :45 EUA PMI Composto EUA Markit Jun P :00 EUA Vendas de casas novas May 600k 569k 11:00 EUA Vendas casas novas M/M May 5.5% -11.4% 03:45 FRA PIB T/T 1Q F % 03:45 FRA PIB A/A 1Q F % 04:00 FRA PMI Manufatura França Markit Jun P :00 FRA PMI Serviços França Markit Jun P :00 FRA PMI Composto França Markit Jun P :30 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jun P :30 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Jun P :30 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Jun P :00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jun P :00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Jun P :00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jun P viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 4 / 6

5 Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts 3 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 5 / 6

6 Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Equipe de Pesquisa +44 (207) Gerente - Wesley Bernabé Analista Chefe - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Papel e Celulose Bruno Fantasia +44 (207) Bens de Capital Gabriela Cortez Gianpaolo Rivas +44 (207) Fabio Cardoso gabrielaecortez@bb.com.br Head of M&A fcardoso@bb.com.br Imobiliário Paul Hollingworth +44 (207) Educação Daniel Cobucci Victor Penna cobucci@bb.com.br Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco Zhao Hao / 6