Ibovespa ( pts; +0,22%): acompanhou o Dow Jones e prosseguiu com dificuldades de firmar-se acima dos 54 mil.

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1 0 0 Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Mercados hoje O Ibovespa, no último dia de zeragem do vencimento de opções sobre ações, cujo exercício findará na próxima segunda-feira (19), inicialmente, ascendeu por 20 minutos. Depois foi arrefecendo e, após a primeira hora de negócios, passou a denotar trajetória de curtas oscilações ao redor da estabilidade, até seu fechamento. Hoje, o índice doméstico, similar a ontem, seguiu a trajetória do Dow Jones ao longo de todo o pregão. No índice, em suma, bancos influenciaram positivamente, Petrobras PN (PETR4: R$18,05; 0,11%; giro de R$471 milhões) manteve caminho semelhante ao do índice, beneficiada também pela manutenção de sua classificação em BBB-, com perspectiva estável, pela agência internacional de rating S&P, enquanto a Vale PNA (VALE5: R$27,55; -2,20%; giro de R$541 milhões) pesou, impactada negativamente pela queda do preço do minério de ferro na China. (Obs.: vide calendário de balanços pg. 3 e carteira teórica mai-ago/14 do Ibovespa pg. 6). Hoje, os setores com maiores contribuições ponderadas positivas foram: Bancos; Serviços Financeiros; Educação; e Saneamento. Individualmente, foram: ITUB4 (R$37,58; 0,99%; giro de R$218 milhões); CIEL3 (R$39,10; 2,41%; giro de R$96 milhões); BBDC4 (R$35,10; 0,66%; giro de R$171 milhões); KROT3 (R$57,35; 4,25%; giro de R$136 milhões); SBSP3 (R$22,19; 4,97%; giro de R$50 milhões); AEDU3 (R$16,97; 5,01%; giro de R$87 milhões); O índice doméstico subiu 0,22%, para pts, encerrando com ganho semanal de 1,65%, passando a acumular +4,55% no mês, +4,79% no ano e -1,45% em 12 meses. O giro da Bovespa foi de R$6,25 bilhões, sendo R$5,70 bilhões no mercado à vista, com o volume do Ibovespa em R$4,80 bilhões. Diário de Mercado 16 de maio de 2014 Ibovespa ( pts; +0,22%): acompanhou o Dow Jones e prosseguiu com dificuldades de firmar-se acima dos 54 mil. No último dado disponível, a bolsa brasileira registrou ingresso de R$432,557 milhões de capital externo no último dia 14, acumulando R$3,115 bilhões em maio, (+R$1,936 bilhão em abril e +R$2,944 bi em março), bem como, passou a somar R$8,430 bilhões em Nos EUA, as licenças e as construções de casas novas superam muito às expectativas, se sobressaindo ante o recuo da prévia da confiança do consumidor de maio. Assim, em Wall Street, terminaram os índices: o Dow Jones em pts (+0,27%); o Nasdaq em pts (+0,52%); e o SP500 em pts (+0,37%). Na China, a bolsa de Xangai fechou em pts (+0,08%). No Japão, a bolsa de Tóquio caiu 1,41%, para pts Agenda da semana: no Brasil, IGP-M Inflação 2ª prévia, balança comercial semanal e confiança industrial CNI (19); IPCA-15 Inflação ao consumidor e CAGED (criação de empregos formais) (21); taxa de desemprego (22); e confiança do consumidor/fgv, saldo em conta corrente, investimentos estrangeiros diretos e coleta de impostos (23); nos EUA, ata do Fed (reunião de 29 e 30 de abril) (21), índice atividade Fed Chicago, PMI Manufatura Markit, dados de seguro-desemprego, vendas de casas já existentes, índice antecedente e índice atividade Fed de Kansas City (22) e vendas de casas novas (23); na Alemanha, PPI (inflação ao atacado) (20), PMIs composto, manufatura e serviços / Markit (22) e PIB (23); França, PMIs composto, manufatura e serviços / Markit (22); Inglaterra, CPI (inflação ao consumidor) (20), ata do BoE (Bank of England) e vendas no varejo (21), e PIB (22); Japão, Índice de atividade de toda a indústria, vendas de dept. Nationwide A/A e balança comercial (20) e PMI Manufatura Markit (21); e na China, PMI Manufatura China HSBC (21). Indicadores Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M IBOVESPA (pts) , ,65 4,55 4,79-1,45 IBOVESPA Futuro - Jun/14 (pts) , , Dow Jones Index (pts) , ,55-0,54-0,51 8,26 Nasdaq (pts) , ,46-0,58-2,06 18,05 S&P 500 (pts) , ,03-0,32 1,60 13,78 DAX (Alemanha) (pts) , ,50 0,27 0,81 15,04 CAC (Franca) (pts) , ,47-0,69 3,73 11,99 FTSE (Reino Unido) (pts) , ,61 1,12 1,58 2,51 Shanghai (China) (pts) , ,00 0,01-4,23-11,23 Nikkei (Japao) (pts) , ,00-1,45-13,47-6,88 101,0 100,5 100,0 99,5 Ibovespa vs Dow Jones (Intraday) Ibovespa Dow Jones 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 Giro da Bolsa 16-mai 5 s % Dia Preço Vol. (R$ MM) Volume do Ibovespa (R$) 4,80 Bi AEDU3 5,01 16, Número de negócios 540 Mil SBSP3 4,97 22, KROT3 4,25 57, OIBR4 3,83 1, CRUZ3 2,59 23, Movimento diário 16-mai 5 Menos % Dia Preço Vol. (R$ MM) Ações em alta 39 GOLL4-3,99 13, Ações em baixa 29 BRPR3-2,26 17, Ações sem variações 4 VALE3-2,25 30, Ações acima do IBOV 29 UGPA3-2,23 56, Ações abaixo do IBOV 42 VALE5-2,20 27, Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, IBGE e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 1/8

2 Principais Indicadores Econômicos No Brasil, o Banco Central divulgou que o IBC-BR (Índice de Atividade Econômica), com ajuste sazonal, considerado com sinalizador do PIB, recuou 0,11% em março, versus +0,02% (dado revisto de +0,24%) em fevereiro, vindo quase em linha com o -0,10% estimado pelo mercado. Já em relação a março do ano passado, o indicador baixou 0,09%, praticamente em linha com o -0,10% estimado. No primeiro trimestre deste ano, o IBC-Br subiu 0,30% em relação ao quarto trimestre de 2013 e cresceu 1,02% em comparação com o primeiro trimestre do ano passado. Nos EUA, as construções de casas novas, com ajuste sazonal, avançaram 13,2% em abril, frente à +2,0% (dado revisto de +2,8%) em março, para 1,072 milhão, superior ao consenso de mercado, em +3,6% (980 mil). Já as licenças para construção aumentaramm 8,0% em abril, ante -1,1% em março, acima do +1,3% estimado pelos analistas. A prévia do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan arrefeceu para 81,8 em maio, contra 84,1 em abril, ficando menor do que o 84,5 esperado. Estrutura a Termo da Taxa de Juros Juros Futuros DI Futuro Jul/2014 (%aa) DI Futuro Out/2014 (%aa) DI Futuro Jan/2015 (%aa) DI Futuro Jan/2016 (%aa) DI Futuro Jan/2017 (%aa) DI Futuro Jan/2018 (%aa) Global 40 (face value) Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês 10,86-0,03 10,86 10,79 10,82 10,86 0,00 0,00 10,90-0,09 10,91 10,90 10,91 10,91 0,00-0,18 10,96-0,09 10,97 10,95 10,97 10,97-0,09-0,18 11,75-0,25 11,77 11,73 11,73 11,78 0,00-1,34 12,05-0,08 12,08 12,03 12,04 12,06-0,08-1,47 12,21-0,25 12,23 12,19 12,22 12,24-0,00-1,53 112,65 0,18 113,30 112,45 112,45 112,45 0,13-0,27 No mercado de juros futuros, as taxas registraram pequenas baixas, levando a curva da estrutura a termo da taxa de juros a ceder um pouco. A divulgação do IBC-Br negativo pelo Banco Central influenciou no comportamento dos agentes hoje. O Banco Central subiu a taxa básica de juros (Selic) em 25 pontos-base, para 11,00% a.a., por unanimidade, que era consenso de mercado, no dia 2 de abril, sendo sua nona elevação consecutiva. A subseqüente reunião do Copom está agendada para os próximos dias 27 e 28 de maio. 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 abr/14 jul/14 Estrutura a Termo da Taxa de Juros (%a.a.) out/14 16/mai 15/mai 9/mai 16/abr jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18 out/18 jan/19 Câmbio Câmbio Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M Dolar Comercial (BRL/USD) (CMPN) 2,2135-0,24 2,2209 2,2075 2,2178 2,2189 0,00-0,83-6,29 9,21 Dolar Futuro Jun/13 (BRL/USD) 2,2240-0,25 2,2285 2,2170 2,2280 2,2296-0,11-0, USD/Yen 101,55-0,03 101, ,58-0,30-0,67-3,57-0,69 USD/Franco Suiço 0,8926 0,18 0,8926 0,8898 0,8910 0,8910 0,70 1,39-0,03-7,48 Euro/Real 3,0340-0,31 3,0340 3,0340 3,0340 3,0435-0,35-1,91-6,51 16,24 Euro/USD 1,3696-0,10 1,37 1,37 1,37 1,37-0,45-1,23-0,34 6,32 O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$2,2130, em baixa de 0,41%, terminando com pequeno recuo de 0,18% na semana, passando a acumular -0,94% no mês, -6,07% no ano e +9,01% em 12 meses. 2,2200 2,2175 2,2150 Câmbio Spot Intraday (BM&F) O fluxo cambial acumulou saldo negativo de US$1,737 bilhão em mai, até o dia 9, com retirada de US$1,519 bilhão, no segmento financeiro e déficit de US$218 milhões na conta comercial. Assim, passou a acumular saldo positivo de US$3,104 bilhões no ano, com entrada de US$582 milhões no segmento financeiro e superávit de US$2,522 bilhões na conta comercial. Vale lembrar que em abril o fluxo encerrou ingresso de US$2,783 bilhões. 2,2125 2,2100 2,2075 2,2050 9:00 9:25 9:50 10:15 10:40 11:05 11:30 11:55 12:20 12:45 13:10 13:35 14:00 14:25 14:50 15:15 15:40 16:05 16:30 16:55 2 / 8

3 Calendário de Balanços do 1º trimestre de 2014 (previsão preliminar das companhias) Data Companhia Balanço 23- Duratex Pré 23- Natura Pós 23- Vanguarda Agro Pós 24- Bradesco Pré 24- Cia. Hering Pós 24- Fibria Pré 24- Grendene Pós 24- JSL Pós 24- Klabin Pré 24- Usiminas Pré 24- WEG Pré 25- Hypermarcas Pós 25- Tractebel Pós 28- Guararapes (Riachuelo) Pós 28- Souza Cruz Pós 28- Via Varejo 29- Arezzo Pré 29- BRF Pós 29- Embraer 29- Indústrias Romi Pós 29- Itaú Unibanco Pré 29- Lojas Renner Pós 29- Odontoprev 29- Pão de Açúcar Pós 29- Santander Pré 29- Santos Brasil Pós 29- Tecnisa Pós 29- Totvs Pós 30- Paranapanema 30- Porto Seguro 30- Vale Pré 05- Banco Daycoval Pós 05- Banco Pan Pós 05- Direcional 05- M. Dias Branco 05- Triunfo Pós 05- Valid 06- ALL 06- Anhanguera Pré 06- Banco ABC Brasil Pré 06- BB Seguridade Pré 06- Bematech 06- BR Properties Pós 06- BTG Pactual Pós 06- Cielo Pós 06- Copasa Pós 06- CVC 06- EcoRodovias 06- Iguatemi 06- Itaúsa 06- Multiplan 06- Providência 06- Smiles 07- Ambev Pré 07- Banco do Brasil Pré Data Companhia Balanço Data Companhia 07- BrMalls 13- Magnesita 07- Eletropaulo 13- Marfrig 07- Gerdau 13- Paraná Banco 07- Magazine Luiza Pós 13- São Carlos 07- Minerva 13- Ser Educacional 07- QGEP 13- Tegma 07- Restoque (Le Lis Blanc) 14- BicBanco 07- Saraiva 14- Brasil Insurance 07- Sonae Sierra 14- Brasil Pharma 07- Unicasa 14- Copel 08- Arteris 14- CPFL Energia 08- B2W e Ljs. Americanas 14- Cyrela Brazil Realty 08- BM&FBovespa Pós 14- Desenvix 08- Brasil Brokers 14- Even 08- Braskem 14- Gol 08- CCP 14- HRT 08- Cetip 14- JBS 08- CSU CardSystem 14- Log-In 08- Estácio Pós 14- MMX 08- Fertilizantes Heringer 14- Profarma 08- Fleury 14- Prumo (ex-llx) 08- Locamerica 14- Rossi 08- Marisa Pós 14- Suzano 08- Metal Leve 14- Taesa 08- Multiplus 14- Ultrapar 08- PDG Realty Pós 15- Aliansce 08- Positivo 15- Anima Educação 08- Raia Drogasil 15- Banrisul 08- Randon Pós 15- Bradespar 08- Renova 15- BrasilAgro 08- SLC Agrícola 15- CCX 08- Telefônica Brasil Pré 15- Celesc 08- TIM Participações Pós 15- Cemig 08- Tupy 15- Cesp 09- Alpargatas 15- Cteep 09- Alupar 15- Eletrobras 09- Energias do Brasil 15- Eneva 09- Gafisa 15- Equatorial 09- Light 15- EZTec 09- LPS Brasil Pós 15- Forjas Taurus 09- Petrobras Pós 15- General Shopping 09- Rodobens 15- GP Investments 12- il Educação 15- Iochpe-Maxion 12- CCR 15- Lupatech 12- Dasa 15- MRV 12- JHSF 15- OGPar 12- Marcopolo 15- Oi 12- Banco Pine 15- OSX Brasil 12- Sofisa 15- Qualicorp 13- Brookfield 15- Sabesp 13- Cosan 15- SulAmérica 13- CPFL Renováveis 15- Tarpon 13- Helbor 10-Jun Biosev 13- Indusval 30-Jun São Martinho 13- Kroton 30-Jun Tereos Obs.: : Balanço; Pré: Balanço, antes da abertura do mercado; Pós: Balanço, após o fechamento do mercado. Balanço 3 / 8

4 Data Horário (prev,) País AGENDA DE EVENTOS (12 a 18 de maio de 2014) Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 12-mai 2ª feira 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal 7/mai 0,49% 0,57% 0,45% 15:00 BRA Balança comercial semanal 11/mai -- $246M -$20M 15:00 EUA Orçamento mensal $114,,0B $112,9B $106,5B 03:30 FRA Banco da França-Sentimento coml, mai 3ª feira 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo M/M 0,4% 1,5% 0,1% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto M/M 0,6% 1,0% 0,0% 09:30 EUA Vendas no varejo exc auto e gás 0,5% 1,4% -0,1% Estoques de empresas Mar 0,4% 0,4% 0,4% 06:00 ALE Pesquisa ZEW (Expectativas) 40,,0 43,2 33,1 06:00 EUR Pesquisa ZEW (Expectativas) -- 61,2 55,2 02:30 CHI Vendas varejo acum/ano A/A 12,0% 12,0% 12,0% 02:30 CHI Vendas no varejo A/A 12,2% 12,2% 11,9% 02:30 CHI Produção industrial acum no ano A/A 8,7% 8,7% 8,7% 02:30 CHI Produção industrial A/A 8,9% 8,8% 8,7% 14-mai 4ª feira 08:00 EUA MBA-Solicit, empréstimos hipotecários 9/mai -- 5,3% 3,6% 09:30 EUA Demanda final IPP M/M 0,2% 0,5% 0,6% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia M/M 0,2% 0,6% 0,5% 09:30 EUA Demanda final IPP A/A 1,7% 1,4% 2,1% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A 1,4% 1,4% 1,9% 03:45 FRA IPC M/M 0,1% 0,4% 0,0% 03:45 FRA IPC A/A 0,8% 0,6% 0,7% Taxaa de desemprego ILO 3M Mar 6,8% 6,9% 6,8% 06:30 ING Bank of England Inflation Report NA NA NA NA 06:00 EUR Produção industrial SAZ M/M Mar -0,3% 0,2% -0,3% 06:00 EUR Produção industrial WDA A/A Mar 0,9% 1,7% -0,1% 20:50 JAP PIB SAZ T/T P 1,0% 0,1% 1,5% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T P 4,2% 0,3% 5,9% 20:50 JAP Deflator do PIB (A/A) P -0,1% -0,4% 0,0% 20:50 JAP PIB Gastos do consumidor T/T P 2,1% 0,4% 2,1% 20:50 JAP PIB Gastos de empresas T/T P 2,2% 1,4% 4,9% 15-mai 5ª feira 08:00 BRA IGP-10 Inflação FGV M/A 0,29% 1,19% 0,13% 09:00 BRA Vendas no varejo M/M Mar 0,0% 0,0% -0,5% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar -0,3% 8,7% -1,1% 09:00 BRA Vendas no varejo ampliado A/A Mar -4,5% 8,2% -5,7% 09:30 EUA Índice Empire State, manuf, Nova York 6,00 1,29 19,01 09:30 EUA IPC M/M 0,3% 0,2% 0,3% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M 0,1% 0,2% 0,2% 09:30 EUA IPC A/A 2,0% 1,5% 2,0% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A 1,7% 1,7% 1,8% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 10/mai 317K 321K 297K 09:30 EUA Seguro-desemprego 3/mai 2755K 2676K 2667K 10:15 EUA Produção industrial M/M 0,1% 0,9% -0,6% 10:15 EUA Utilização da capacidade instalada 79,1% 79,3% 78,6% 10:15 EUA Produção manufatureira (SIC) 0,3% 0,7% -0,4% Panorama negócios Fed da Filadélfia 13,,8 16,6 15,4 NAHB Índice do mercado habitacional PIB SAZ T/T P 0,7% 0,4% 0,8% PIB WDA A/A P 2,2% 1,4% 2,3% 02:30 FRA PIB A/A P 0,9% 0,8% 0,8% 02:30 FRA PIB T/T P 0,1% 0,2% 0,0% 05:00 EUR ECB Publishes Monthly Report NA NA NA NA 06:00 EUR PIB SAZ T/T A 0,4% 0,2% 0,2% 06:00 EUR PIB SAZ A/A A 1,1% 0,5% 0,9% 02:00 JAP Índice de confiança do consumidor 36,,7 37,5 37,0 16-mai 6ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 15/mai 0,80% 0,84% 0,78% 08:30 BRA Atividade econômica M/M Mar -0,10% 0,02% -0,11% 08:30 BRA Atividade econômica A/A Mar 0,10% 4,04% -0,09% 09:30 EUA Construção de casas novas 980K 947K 1072K 09:30 EUA Construção de casas novas M/M 3,6% 2,0% 13,2% 09:30 EUA Licenças p/construção 1010K 1000K 1080K 09:30 EUA Alvarás de construção M/M 1,3% -1,1% 8,0% 10:55 EUA Confiança da Univ de Michigan P 84,,5 84,1 81,8 03:00 EUR UE27 Licenciamentos de carros novos -- 10,6% 4,6% 06:00 EUR Balança comercial SA Mar -- 15,0B 15.2B 06:00 EUR Balança comercial NSAZ Mar 16,0B 14.2B 17.1B 01:30 JAP Produção industrial M/M Mar F -- 0,3% 0,7% 01:30 JAP Produção industrial A/A Mar F -- 7,0% 7,4% 01:30 JAP Utilização da capacidade M/M Mar -- -2,6% 0,4% 18-mai Domingo 08:00 CHI Investimento direto no exterior A/A 2,0% -1,5% 4 / 8

5 Data Horário (prev,) País 19-mai 2ª feira 05:00 BRA 08:00 BRA 15:00 BRA BRA 20-mai 3ª feira 5:30 ING 5:30 ING 5:30 ING 01:30 JAP 02:30 JAP 02:30 JAP 00:50 JAP 00:50 JAP 00:50 JAP 00:50 JAP 21-mai 4ª feira 09:00 BRA 09:00 BRA BRA 08:00 EUA 15:00 EUA 01:00 EUR 02:45 CHI 02:35 JAP 22-mai 5ª feira 09:00 BRA 09:30 EUA 09:30 EUA 09:30 EUA 00:45 EUA 12:00 EUA 04:30 ALE 04:30 ALE 04:30 ALE 04:00 FRA 04:00 FRA 04:00 FRA 05:00 EUR 05:00 EUR 05:00 EUR 03:00 CHI 23-mai 6ª feira 08:00 BRA 08:00 BRA 10:30 BRA 10:30 BRA BRA 05:00 ALE AGENDA DE EVENTOS (19 a 23 de maio de 2014) Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior IPC FIPE- Semanal 15/mai 0,49% 0,45% IGP-M Inflation 2ª prévia -- 0,8% Balança comercial semanal 18/mai -- $226M Confidência industrial CNI -- 49,2 PPI MoM -- -0,3% IPP A/A -- -0,9% IPC M/M -- 0,2% IPC A/A -- 1,6% IPC principal A/A -- 0,016 RPI M/M -- 0,002 RPI A/A -- 2,5% Índice de atividade de toda a indústria Mar 1,6% -1,1% Vendas de dept Nationwide A/A -- 25,4% Vendas de lojas dept Tóquio A/A -- 25,5% Balança comercial B B Balança comercial ajustada B B Exportações A/A 5,5 1,8 Importações A/A 0,3 18,1 IPCA-15 Inflação IBGE M/M -- 0,8% IPCA-15 Inflação IBGE A/A -- 6,2% Criação de empregos formais Total MBA-Solicitações de empréstimos 16/mai -- 3,6% Fed Releases Minutes from April NA NA NA Bank of England Minutes NA NA NA Vendas no varejo exc auto M/M -- -0,4% Vendas no varejo exc auto A/A -- 4,2% Vendas no varejo inc auto M/M -- 0,1% Vendas no varejo inc auto A/A -- 4,2% Confiança do consumidor A -7,9-8,6 PMI Manufatura China HSBC P 48,2 48,1 PMI Manufatura Japão Markit/JMMA P -- 49,4 Taxa de desemprego -- 5,00% Índice atividade nat Fed Chicago -- 0,2 Novos pedidos seguro-desemprego 17/mai K Seguro-desemprego 10/mai K PMI Manufatura EUA Markit P 55,5 55,4 Vendas de casas já existentes 4.67M 4.59M Vendas casas existentes M/M 1,8% -0,2% Índice antecedente 0,3% 0,8% Atividade de fab pelo Fed de Kansas City -- 7 PMI Composto Alemanha Markit/BME P -- 56,1 PMI Manufatura Alemanha Markit/BME P 54,0 54,1 PMI Serviços Alemanha Markit P 54,5 54,7 PMI Composto França Markit P -- 50,6 PMI Manufatura França Markit P -- 51,2 PMI Serviços França Markit P -- 50,4 PIB T/T P -- 0,8% PIB A/A P -- 3,1% Consumo privado T/T P -- 0,4% Gastos públicos T/T P -- 0,0% Formação bruta de capital fixo T/T P -- 1,9% Exportações T/T P -- 2,8% Importações T/T P -- -0,4% Investimento de negócios total T/T P -- 2,4% Investimento de negócios total A/A P -- 8,7% PMI Manufatura zona do euro Markit P 53,5 53,4 PMI Serviços zona do euro Markit P 53,0 53,1 PMI Composto zona do euro Markit P 54,2 54,0 Conference Board China April Leading FGV Confiança do Consumidor ,3 IPC-S IPC FGV 22/mai -- 0,78% Saldo em conta corrente -- -$6248M Investimentos estrangeiros -- $4995M Coleta de impostos M Vendas de casas novas 430K 384K Vendas casas novas M/M 12,0% -14,5% PIB SAZ T/T F -- 0,8% PIB WDA A/A F -- 2,3% Consumo privado T/T -- -0,1% Gastos públicos T/T -- 0,0% Investimento de capital T/T -- 1,4% Exportações T/T -- 2,6% Importações T/T -- 0,6% Expectativas IFO 106,7 107,3 5 / 8

6 Ibovespa 16/mai/2014 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M % Ano % 12 M % 2013 ANHANGUERA ON NM AEDU3 16,97 5,01 16,16 16,97 16, , ,48 22,97 13,9 30,3 29,3 SABESP ON NM SBSP3 22,19 4,97 21,14 22,39 21, ,8150 4,52 5,07-16,1-15,5-6,3 KROTON ON NM KROT3 57,35 4,25 55,01 57,45 55, ,1280 5,73 20,08 46,1 84,4 73,2 OI PN OIBR4 1,90 3,83 1,83 1,93 1, ,179-10,80-11,21-47,1-60,7-49,4 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 23,33 2,59 22,74 23,41 22, ,8630 7,222 14,64-3,2-21,9-18,7 CIELO ON NM CIEL3 39,10 2,41 38,18 39,30 38, ,8510-0,51-1,01 19,1 41,8 44,1 ELETROBRAS ON N1 ELET3 7,33 2,37 7,16 7,53 7, ,1840 5,47-5,78 24,9 41,5 0,5 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 18,10 2,32 17,69 18,18 17, ,6300 1,74 10,16 2,5 5,5 7,3 COPEL PNB N1 CPLE6 34,99 2,07 34,28 35,30 34, ,3730 5,26 9,51 14,6-2,7 3,2 KLABIN UNIT KLBN11 2,26 1,80 2,22 2,26 2, ,5950 0,000-1,74-7,4-12,7 3,9 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 18,73 1,79 18,40 19,11 18, ,6120-0,16-0,95-1,9-15,8-7,0 JBS ON NM JBSS3 8,00 1,65 7,87 8,09 7, ,3720 2,70 3,90-8,8 14,9 47,6 ALL AMER LAT ON NM ALLL3 8,90 1,37 8,78 8,96 8, ,4290 2,65 0,79 35,7-16,4-20,4 BMFBOVESPA ON ED NM BVMF3 11,89 1,28 11,74 11,92 11, ,4110 1,97 4,30 7,5-15,5-17,3 CEMIG PN N1 CMIG4 16,04 1,20 15,85 16,33 15, ,3400-0,12-5,59 14,5-2,5-0,3 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 10,27 1,18 10,15 10,68 10, ,2620 1,58-18,56 3,4 9,4 13,5 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 46,78 1,15 46,25 47,00 46, ,3510 3,04-0,13 4,3-12,9-0,1 ITAUUNIBANCO PN ED N1 ITUB4 37,58 0,99 37,21 37,68 37, ,9730 1,98 2,12 19,9 18,9 6,7 ITAUSA PN ED N1 ITSA4 9,25 0,98 9,16 9,27 9, ,0800 1,54 3,83 14,8 11,7 5,6 EVEN ON NM EVEN3 7,22 0,98 7,15 7,25 7, ,1750-2,43 0,56-11,4-19,5-10,8 CCR SA ON ED NM CCRO3 18,23 0,89 18,07 18,43 18, ,6950 1,84 4,47 2,6-9,9-4,8 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 14,25 0,85 14,13 14,59 14, ,2990 2,522 6,90-3,7-18,6-10,1 LOCALIZA ON NM RENT3 37,20 0,81 36,90 37,39 36, ,5490 7,08 11,71 11,8 15,9-2,7 QUALICORP ON NM QUAL3 23,00 0,74 22,83 23,19 22, ,4720 5,999 6,14 2,2 20,2 6,1 BRADESCO PN N1 BBDC4 35,10 0,66 34,87 35,25 34, ,4810 2,36 5,75 20,7 4,9-6,3 BRADESCO ON N1 BBDC3 35,90 0,62 35,68 36,20 35, ,7560 1,58 4,82 12,4 4,4 6,2 DURATEX ON NM DTEX3 10,00 0,60 9,94 10,06 9, ,2700 2,35 3,63-16,3-24,7-0,4 TRACTEBEL ON NM TBLE3 33,54 0,51 33,37 34,16 33, ,7480 0,75 1,15-6,7-7,0 15,5 MARFRIG ON NM MRFG3 4,84 0,41 4,82 4,88 4, ,1730 3,20 16,35 21,0-38,7-52,8 BRASKEM PNA N1 BRKM5 15,20 0,33 15,15 15,48 15, ,4500-1,23-0,13-27,6-8,1 64,1 AMBEV ON ABEV3 16,55 0,30 16,50 16,67 16, ,8000 0,12 1,53-4,4-4,5 2,8 BRF FOODS ON NM BRFS3 52,00 0,27 51,86 52,45 51, ,4650 0,29 2,97 5,6 5,3 18,4 BRASIL ON NM BBAS3 24,05 0,25 23,99 24,20 23, ,2770 1,999 2,73-1,4-4,4 5,2 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 28,72 0,24 28,65 28,98 28, ,9740 1,666 9,91 17,2 NA NA LOJAS AMERIC PN INT LAME4 13,80 0,22 13,77 13,90 13, ,6430 0,800 2,13 9,7-0,1-13,7 PETROBRAS PN PETR4 18,05 0,11 18,03 18,37 17, ,7950 2,15 8,93 5,7-8,6-9,0 EMBRAER ON NM EMBR3 18,74 0,11 18,72 19,01 18, ,5390-1,16-2,80-0,8 1,3 32,5 LIGHT S/A ON NM LIGT3 19,82 0,10 19,80 20,35 19, ,2000 3,999 11,35-10,4 6,7 4,0 ESTACIO PART ON NM ESTC3 26,70 0,07 26,68 26,85 26, ,7730 4,666 11,81 30,8 63,7 47,6 BR MALLS PAR ON NM BRML3 19,00 0,00 19,00 19,38 18, ,9280-0,26-0,99 11,4-21,5-35,6 MMX MINER. ON NM MMXM3 2,43 0,00 2,43 2,48 2, ,0200-6,54-6,18-42,1-79,4-46,4 LOJAS RENNER ON NM LREN3 68,65 0,00 68,65 69,80 68, ,9190 4,333 4,65 12,5-11,2-21,3 CETIP ON NM CTIP3 28,45-0,07 28,47 28,70 28, ,7770 1,08 0,15 17,6 13,8-2,4 CYRELA REALT ON NM CYRE3 13,54-0,07 13,55 13,62 13, ,2730 0,59 0,15-6,0-24,7-17,2 FIBRIA ON NM FIBR3 21,98-0,09 22,00 22,25 21, ,5530 1,10-0,99-20,5 3,2 22,5 ELETROPAULO PN N2 ELPL4 9,53-0,10 9,54 9,65 9, ,0980 1,60 4,61 1,8 14,7-44,3 GERDAU MET PN N1 GOAU4 17,38-0,29 17,43 17,52 17, ,4980-0,29 7,55-25,7 0,6 3,7 TIM PART S/A ON NM TIMP3 11,88-0,42 11,93 12,14 11, ,0930-2,46-1,82-3,6 43,1 56,1 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 15,00-0,46 15,07 15,30 14, ,5010 0,07 0,67 20,7 14,0-4,1 GERDAU PN N1 GGBR4 14,30-0,56 14,38 14,50 14, ,3350-0,14 6,96-22,0 6,0 3,7 ROSSI RESID ON NM RSID3 1,74-0,57 1,75 1,78 1, ,0690-1,69 8,75-14,7-49,4-55,2 BRADESPAR PN N1 BRAP4 20,28-0,64 20,41 20,37 19, ,4880 3,58 5,08-19,1-10,9-19,5 NATURA ON NM NATU3 40,03-0,67 40,30 40,93 40, ,7240-0,92 4,82-3,2-24,5-26,6 BROOKFIELD ON NM BISA3 1,47-0,68 1,48 1,49 1, ,0440 0,68 2,80 27,8-16,0-66,4 PETROBRAS ON PETR3 16,90-0,76 17,03 17,33 16, ,8220 1,444 8,13 5,7-10,2-17,0 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 102,75-0,82 103,60 104,40 102, ,8560-1,42-2,61-2,1-7,1 17,1 SID NACIONAL ON CSNA3 9,34-0,85 9,42 9,57 9, ,6900 3,32 9,11-35,0 39,4 33,9 ENBR ON NM ENBR3 9,85-1,01 9,95 10,08 9, ,2530-1,999 1,65-12,7-19,1-4,9 GAFISA ON NM GFSA3 3,48-1,14 3,52 3,56 3, ,1300-2,522-4,13-1,4-10,3-18,3 PDG REALT ON NM PDGR3 1,62-1,22 1,64 1,66 1, ,2080-3,57 18,25-10,5-30,8-45,3 SUZANO ON N1 SUZB5 8,00-1,23 8,10 8,20 7, , ,65 10,04-13,4 3,0 33,4 USIMINAS PNA N1 USIM5 8,68-1,36 8,80 8,88 8, ,4750 0,700-0,46-38,9 5,9 11,0 CIA HERING ON NM HGTX3 22,85-1,64 23,23 23,38 22, ,3370-7,75-3,01-23,6-46,1-26,3 COSAN ON NM CSAN3 38,10-1,80 38,80 38,97 37, ,4470-0,600-0,37-3,7-17,4-3,5 MRV ON NM MRVE3 6,60-2,07 7,04 6,89 6, ,2360-7,04-6,52-21,7-5,3-26,9 CESP PNB N1 CESP6 27,30-2,12 27,89 28,94 27, ,5370-1,62 3,29 27,9 33,9 23,6 VALE PNA N1 VALE5 27,55-2,20 28,17 28,03 27, ,6400 3,96 4,28-15,8-7,2-15,2 ULTRAPAR ON NM UGPA3 56,10-2,23 57,38 57,87 56, ,0280-0,95 0,21 0,3 2,1 23,9 VALE ON N1 VALE3 30,40-2,25 31,10 30,86 30, ,1860 4,044 3,40-14,9-3,0-10,9 BR PROPERT ON NM BRPR3 17,29-2,26 17,69 17,91 17, ,6060-3,68-2,92-7,0-20,7-25,3 GOL PN N2 GOLL4 13,49-3,99 14,05 14,09 13, ,1670-0,222-5,60 28,7 18,6-18,8 6 / 8

7 Carteira Teórica da Bovespa do quadrimestre de maio a agosto de 2014 (oficial Bovespa) Código Ação Qtde. Teórica Part. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N BBDC4 BRADESCO PN N PETR4 PETROBRAS PN ABEV3 AMBEV S/A ON ES VALE5 VALE PNA N PETR3 PETROBRAS ON VALE3 VALE ON N BRFS3 BRF SA ON NM ITSA4 ITAUSA PN N CIEL3 CIELO ON NM BVMF3 BMFBOVESPA ON NM BBAS3 BRASIL ON NM UGPA3 ULTRAPAR ON NM BBSE3 BBSEGURIDADEE ON NM PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N BBDC3 BRADESCO ON N CCRO3 CCR SA ON NM EMBR3 EMBRAER ON ED NM SANB11 SANTANDER BR UNT N VIVT4 TELEF BRASIL PN ED CMIG4 CEMIG PN ED N JBSS3 JBS ON ED NM GGBR4 GERDAU PN N KROT3 KROTON ON NM TIMP3 TIM PART S/A ON NM BRML3 BR MALLS PAR ON ED NM LREN3 LOJAS RENNER ON ED NM CRUZ3 SOUZA CRUZ ON SBSP3 SABESP ON NM CTIP3 CETIP ON ED NM ESTC3 ESTACIO PART ON ED NM TBLE3 TRACTEBEL ON NM NATU3 NATURA ON NM CSNA3 SID NACIONAL ON AEDU3 ANHANGUERA ON ED NM LAME4 LOJAS AMERIC PN EB CPFE3 CPFL ENERGIA ON ED NM HYPE3 HYPERMARCAS ON NM BRPR3 BR PROPERT ON ED NM KLBN11 KLABIN S/A UNT ES N RENT3 LOCALIZA ON ED NM FIBR3 FIBRIA ON NM CESP6 CESP PNB ED N GOAU4 GERDAU MET PN N BRAP4 BRADESPAR PN EDJ N QUAL3 QUALICORP ON NM USIM5 USIMINAS PNA N BRKM5 BRASKEM PNA N CSAN3 COSAN ON ED NM ALLL3 ALL AMER LAT ON NM SUZB5 SUZANO PAPEL PNA ED N CPLE6 COPEL PNB ED N HGTX3 CIA HERING ON ED NM ECOR3 ECORODOVIAS ON ED NM CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM ELET6 ELETROBRAS PNB EJ N DTEX3 DURATEX ON EB NM ENBR3 ENERGIAS BR ON ED NM MRVE3 MRV ON NM PDGR3 PDG REALT ON NM LIGT3 LIGHT S/A ON ED NM ELET3 ELETROBRAS ON EJ N EVEN3 EVEN ON NM OIBR4 OI PN N MRFG3 MARFRIG ON NM GOLL4 GOL PN N GFSA3 GAFISA ON ED NM ELPL4 ELETROPAULO PN ED N RSID3 ROSSI RESID ON NM BISA3 BROOKFIELD ON NM MMXM3 MMX MINER ON NM Part. Acumulada 9,973 10,0 7,481 17,5 7,795 25,2 5,800 31,0 5,640 36,7 4,822 41,5 4,186 45,7 3,465 49,2 3,080 52,2 2,851 55,1 2,411 57,5 2,277 59,8 2,028 61,8 1,974 63,8 1,856 65,6 1,756 67,4 1,695 69,1 1,539 70,6 1,501 72,1 1,351 73,5 1,340 74,8 1,372 76,2 1,335 77,5 1,128 78,7 1,093 79,7 0,928 80,7 0,919 81,6 0,863 82,5 0,815 83,3 0,777 84,1 0,773 84,8 0,748 85,6 0,724 86,3 0,690 87,0 0,697 87,7 0,643 88,3 0,612 88,9 0,630 89,6 0,606 90,2 0,595 90,8 0,549 91,3 0,553 91,9 0,537 92,4 0,498 92,9 0,488 93,4 0,472 93,9 0,475 94,3 0,450 94,8 0,447 95,2 0,429 95,7 0,378 96,0 0,373 96,4 0,337 96,8 0,299 97,1 0,273 97,3 0,262 97,6 0,270 97,9 0,253 98,1 0,236 98,3 0,208 98,6 0,200 98,8 0,184 98,9 0,175 99,1 0,179 99,3 0,173 99,5 0,167 99,6 0,130 99,8 0,098 99,9 0,069 99,9 0, ,0 0, ,0 7 / 8

8 Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Eduardo César do Nascimento Equipe de Pesquisa Gerente - Nataniel Cezimbra Renda Variável Bancos e Serviços Financeiros Nataniel Cezimbra Carlos Daltozo Commodities Nataniel Cezimbra Victor Penna Luciana de Carvalho Márcio de Carvalho Montes nataniel.cezimbra@bb.com.br nataniel.cezimbra@bb.com.br daltozo@bb.com.br nataniel.cezimbra@bb.com.br victor.penna@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br mcmontes@bb.com.br BB Securities 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK (facsimile) Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) Deputy Managing Director Selma da Silva +44 (207) Director of Sales Trading Boris Skulczuk +44 (207) Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) Consumo Maria Paula Cantusio Imobiliário Wesley Bernabé Indústrias, Transportes e Small Caps Mário Bernardes Junior Gabriela Cortez Infraestrutura e Concessões Renato Hallgren Renda Fixa e Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves Renato Odo Fabio Cardoso Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Equipe de Vendas Atacado Gerente - Antonio Emilio Ruiz Antonio Lima Bruno Finotello João Carlos Floriano Marcela Andressa Pereira Paulo Arruda Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelária Wagner Silveira Neustaedter paulacantusio@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br mariobj@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br renatoh@bb.com.br hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br fcardoso@bb.com.br bb.distribuicao@bb.com.br Varejo acoes@bb.com.br Gerente - Marconi Maciel Distribuição e varejo Ana Lucia Caruso da Silva Henrique Reis Márcio Carvalho José Institutional Sales Annabelaa Garcia +44 (207) Melton Plumber +44 (207) Renata Kreuzig +44 (207) Trading Bruno Fantasia +44 (207) Gianpaolo Rivas +44 (207) Head of Research Paul Hollingworth +44 (207) Structured Products Hernan Lobert +44 (207) Banco do Brasil Securities LLC 535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Managing Director Daniel Alves Maria +1 (646) Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) DCM Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Sales Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, Managing Director Rodrigo Afonso Director, Head of Sales José Carlos Reis Institutional Sales Paco Zayco Amelia Khoo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro RJ - Brasil Tel. (21) Fax (21) / 8