Pré-Mercado Investimento 4 de agosto de 2015

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1 Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Pré-Mercado Investimento 4 de agosto de 2015 Futuros em Nova York e bolsas europeias em baixa. Mercado cauteloso aguardando payroll dos EUA na sexta-feira (7). O Ibovespa, neste momento, tende a principiar em ascensão. O movimento inicial advém de resultados de empresas melhores do que as expectativas, divulgados nesta manhã. Também, termina por contribuir a baixa de ontem, sem motivos maiores, abrindo espaço para um repique hoje. Entretanto, vale ressaltar que tanto os futuros em Wall Street, como as principais bolsas da Europa operam em campo negativo, podendo influenciar a trajetória do índice brasileiro ao longo do dia. Na agenda internacional, o destaque da semana é o payroll (criação de vagas na economia) na sexta-feira (7), nos EUA, além da taxa de desemprego. No Brasil, a ata do Copom da última decisão, em 29 de julho de 2015, na qual a taxa Selic foi elevada em 50 pontos-base, para 14,25% a.a., sendo sinalizado o fim do ciclo de aperto monetário, será divulgada na próxima quinta-feira (6). Na véspera, na primeira prévia da carteira teórica do Ibovespa, que vigorará de setembro a dezembro deste ano, foi incluída a RaiaDrogasil ON (RADL3) e retiradas Gafisa ON (GFSA3), Marcopolo PN (POMO4) e banco Santander (SANB11). Ontem, O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$3,4510 (+1,00%), acumulando +1,00% na semana (e no mês), +29,98% no ano e +52,63% em 12 meses. Vale lembrar que o Bacen informou começou, a partir de ontem, a rolagem parcial de 60% do vencimento de setembro do swap cambial, ofertando 6 mil contratos. Na segunda-feira (3), o índice doméstico fechou aos pts (-1,43%), acumulando -1,43% na semana (e no mês), +0,26% no ano e -10,31% em 12 meses. Em dados preliminares, o giro da Bovespa foi de R$5,16 bilhões (R$5,05 bilhões no mercado à vista), com o volume do índice em R$4,30 bilhões O Ibovespa principiou agosto em baixa e assim operou ao longo de todo o pregão, arrefecendo um pouco mais na hora e meia final. O índice encerrou próximo da mínima do dia e dos 50 mil pts. O Bradesco anunciou a compra do HSBC no Brasil por R$17,6 bilhões. Em um primeiro momento, o mercado achou o preço acima do previsto, derrubando suas ações, bem como, também, foram destaques de baixa as ações da Petrobras, cujo balanço está agendado para o próximo dia 16 (calendário pg. 4). No último dado disponível, a Bovespa teve saída de capital externo de R$301,276 milhões em 30 de julho último, com saldo negativo de R$1,009 milhões no mês, mas, acumulando R$20,530 bilhões em No Brasil, a produção industrial recuou 0,3% em junho, versus +0,6% em maio consenso em -0,7%. Já em relação a junho do ano passado, o indicador caiu 3,2%, ante -8,9% em maio-15/maio-14 consenso em -5,0%. No último relatório Focus ( ), o mercado previu retração de 5,0% em 2015 e expansão de 1,3% para Agenda da semana (vide pg.3) - destaques: No Brasil, IPC-FIPE e Produção industrial (4), COPOM/Ata da reunião, Taxa de desemprego nacional e dados de veículos Anfavea (6) e IGP-DI e IPCA (7); nos EUA, Pedidos de fábrica (4), ADP empregos privados e, Balança comercial (5), dados de seguro-desemprego (6), Payroll - criação de vagas na economia (exceto agrícola), Taxa de desemprego e Crédito ao consumidor (7); na China, Balança comercial (7) e IPC e IPP (8). Na China, o índice de Xangai subiu 3,69% (3.757 pts), mas, tem queda de 27,4% desde o último pico, em 12 de junho de Indicadores Agenda Indices Mundiais Último Preço % Commodities Último Preço % Dow Jones Futuro (mini) ,11 WTI NYMEX 45,91 +1,64 S&P 500 Futuro (mini) ,18 Ouro NYMEX 1.090,10-0,87 Nasdaq Futuro (mini) ,24 CRB 410,51 +0,03 DAX ,19 Moedas Último Preço % CAC ,52 USD/BRL 3,4461-0,14 FTSE ,20 EUR/BRL 3, ,08 IBOVESPA ,43 EUR/USD 1, ,25 IBOVESPA Futuro ,13 USD/YEN 123,9500-0,06 Shanghai ,69 Treasuries USA Último Preço Yield % Nikkei ,14 T-BOND 30 Anos 102,52 2,8740 MSCI World ,25 T-BOND 10 Anos 99,61 2,1703 MSCI Mercados Emergentes 891-1,20 T-NOTE 5 Anos 100,45 1,5311 CDS Brasil 5 anos (pts-base) 299,458 +6,8 T-NOTE 3 Anos 99,70 0,9816 VIX (aversão ao risco) (bps) 12,56 +0,4 T-NOTE 2 Anos 99,91 0,6706 Horário: 9:21 AM Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Jul 0,80% 0,47% 0,85% 09:00 BRA Produção industrial M/M Jun -0,7% 0,6% -0,3% 09:00 BRA Produção industrial A/A Jun -5,0% -8,9% -3,2% BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Jun -- 80,1% 11:00 EUA Pedidos de fábrica Jun 1,8% -1,0% 22:45 CHI Caixin China PMI Composite Jul -- 50,6 22:45 CHI Caixin China PMI Services Jul -- 51,8 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 1 / 7

2 Ibovespa 3/ago/2015 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. % 2014 % 2013 Ibov. % % S % M % Ano % 12 M 1 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 8,85 3,63 8,54 8,86 8, ,208 3,63 3,63 8,2-19,5-4,8 13,5 2 GERDAU MET PN N1 GOAU4 3,57 2,00 3,50 3,70 3, ,285 2,00 2,00-68,4-77,5-50,8 3,7 3 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 16,29 1,81 16,00 16,35 15, ,703 1,81 1,81 21,03 6,9 12,1-4,1 4 USIMINAS PNA N1 USIM5 3,99 1,53 3,93 4,05 3, ,310 1,53 1,53-21,0-50,7-64,5 11,0 5 QUALICORP ON NM QUAL3 20,64 1,43 20,35 20,75 20, ,575 1,43 1,43-25,8-22,4 23,6 6,1 6 GOL PN N2 GOLL4 5,76 1,41 5,68 5,84 5, ,087 1,41 1,41-62,1-57,9 44,8-18,8 7 ELETROBRAS ON N1 ELET3 5,86 1,21 5,79 5,88 5, ,176 1,21 1,21 1,0-6,8 4,4 0,5 8 BRASIL ON NM BBAS3 22,24 0,86 22,05 22,49 21, ,381 0,86 0,86-6,4-18,5 4,2 5,2 9 GAFISA ON NM GFSA3 2,57 0,78 2,55 2,62 2, ,110 0,78 0,78 16,8-24,0-36,2-18,3 10 CETIP ON NM CTIP3 35,73 0,76 35,46 35,90 35, ,945 0,76 0,76 11,0 12,4 41,1-2,4 11 SABESP ON NM SBSP3 17,59 0,69 17,47 18,00 17, ,653 0,69 0,69 3,4-13,0-33,3-6,3 12 ENBR ON NM ENBR3 13,12 0,54 13,05 13,20 13, ,287 0,54 0,54 46,3 24,5-12,6-4,9 13 CIELO ON NM CIEL3 43,92 0,43 43,73 44,46 43, ,498 0,43 0,43 26,5 25,6 31,5 44,1 14 CEMIG PN N1 CMIG4 9,48 0,42 9,44 9,89 9, ,155 0,42 0,42-27,9-46,3 15,8-0,3 15 EMBRAER ON NM EMBR3 24,00 0,42 23,90 24,08 23, ,864 0,42 0,42-1,8 9,8 31,5 32,5 16 AMBEV ON ABEV3 19,53 0,36 19,46 19,64 19, ,378 0,36 0,36 19,4 24,7-1,1 2,8 17 ITAUSA PN N1 ITSA4 8,43 0,36 8,40 8,45 8, ,568 0,36 0,36-0,1 0,0 21,2 5,6 18 FIBRIA ON NM FIBR3 45,70 0,35 45,54 46,73 45, ,014 0,35 0,35 40,6 107,6 17,6 22,5 19 GERDAU PN N1 GGBR4 5,91 0,17 5,90 6,03 5, ,950 0,17 0,17-38,3-55,0-46,7 3,7 20 KLABIN UNIT KLBN11 21,22-0,05 21,23 21,48 21, ,764-0,05-0,05 45,4 86,5 28,8-21 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 19,26-0,10 19,28 19,52 19, ,649-0,10-0,10 7,5-1,6 1,9-7,0 22 CESP PNB N1 CESP6 19,11-0,10 19,13 19,84 18, ,373-0,10-0,10-28,7-35,1 33,9 23,6 23 CYRELA REALT ON NM CYRE3 9,28-0,22 9,30 9,42 9, ,317-0,22-0,22-16,1-26,3-20,7-17,2 24 BRF FOODS ON NM BRFS3 71,60-0,38 71,87 72,30 71, ,873-0,38-0,38 12,9 25,1 30,9 18,4 25 MARCOPOLO PN POMO4 2,29-0,43 2,30 2,34 2, ,161-0,43-0,43-31,2-41,3-32,4-20,0 26 SID NACIONAL ON CSNA3 4,31-0,46 4,33 4,44 4, ,612-0,46-0,46-22,8-63,3-60,1 33,9 27 ITAUUNIBANCO PN N1 ITUB4 29,92-0,48 30,08 30,10 29, ,144-0,53-0,53-4,9-5,8 25,3 6,7 28 SUZANO ON N1 SUZB5 16,70-0,54 16,79 16,99 16, ,745-0,54-0,54 48,4 93,5 23,7 33,4 29 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 6,90-0,58 6,94 6,99 6, ,190-0,58-0,58-35,3-49,6-19,2-10,1 30 BR MALLS PAR ON NM BRML3 12,77-0,62 12,85 13,01 12, ,791-0,62-0,62-22,3-35,3-1,1-35,6 31 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 20,11-0,74 20,26 20,48 19, ,797-0,74-0,74 20,8 10,4-5,7 7,3 32 TRACTEBEL ON NM TBLE3 35,97-0,77 36,25 36,81 35, ,786-0,77-0,77 6,3 6,4-1,3 15,5 33 COPEL PNB N1 CPLE6 35,00-0,79 35,28 36,11 34, ,370-0,79-0,79-2,5-4,4 26,4 3,2 34 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 24,09-0,82 24,29 24,42 24, ,122-0,82-0,82 24,7 16,4-15,6-18,7 35 BRADESCO ON N1 BBDC3 27,40-0,94 27,66 27,40 26, ,487-0,94-0,94-4,2-7,3 11,3 6,2 36 ULTRAPAR ON NM UGPA3 69,47-1,14 70,27 71,03 69, ,559-1,14-1,14 35,0 35,3-5,6 23,9 37 TIM PART S/A ON NM TIMP3 9,28-1,17 9,39 9,48 9, ,841-1,17-1,17-21,2-25,1-1,7 56,1 38 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 31,87-1,18 32,25 32,31 31, ,568-1,18-1,18-0,9-6,0 36,9-39 DURATEX ON NM DTEX3 6,86-1,44 6,96 7,02 6, ,240-1,44-1,44-14,6-19,6-30,6-0,4 40 VALE ON N1 VALE3 17,59-1,57 17,87 17,94 17, ,088-1,57-1,57-19,7-44,6-34,6-10,9 41 VALE PNA N1 VALE5 14,38-1,84 14,65 14,68 14, ,681-1,84-1,84-25,2-49,6-36,8-15,2 42 NATURA ON NM NATU3 24,98-1,89 25,46 25,71 24, ,525-1,89-1,89-21,6-30,5-19,1-26,6 43 MRV ON NM MRVE3 7,55-1,95 7,70 7,72 7, ,231-1,95-1,95 0,7 3,4-7,1-26,9 44 MULTIPLAN ON N2 MULT3 7,55-1,95 7,70 7,72 7, ,432-1,95-1,95 0,7 3,4-3,3-15,5 45 COSAN ON NM CSAN3 20,39-1,97 20,80 20,60 20, ,419-1,97-1,97-29,3-38,5-16,9-3,5 46 BMFBOVESPA ON NM BVMF3 10,23-2,01 10,44 10,45 10, ,409-2,01-2,01 3,9-15,9-7,7-17,3 47 CCR SA ON NM CCRO3 14,91-2,04 15,22 15,17 14, ,543-2,04-2,04-3,2-16,5-9,3-4,8 48 SMILES ON NM SMLE3 54,15-2,10 55,31 55,51 53, ,309-2,10-2,10 17,6 41,1 78,7-49 BRADESPAR PN N1 BRAP4 9,63-2,13 9,84 9,84 9, ,289-2,13-2,13-32,7-57,3-37,4-19,5 50 MARFRIG ON NM MRFG3 5,19-2,26 5,31 5,44 5, ,159-2,26-2,26-14,9-22,5 52,5-52,8 51 LOCALIZA ON NM RENT3 27,42-2,42 28,10 28,00 27, ,562-2,42-2,42-23,2-24,9 8,8-2,7 52 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 43,87-2,50 45,13 45,16 43, ,410-2,79-2,79-6,4-3,6 12,1-0,1 53 RUMO ON NM RUMO3 8,85-2,75 9,10 8,98 8, ,174-2,75-2,75-35,8-35, LOJAS AMERIC PN INT LAME4 16,74-2,90 17,24 17,23 16, ,775-2,90-2,90-2,9 13,8 38,1-13,7 55 BR PROPERT ON NM BRPR3 11,02-2,91 11,35 11,54 10, ,331-2,91-2,91 7,5-21,2-19,8-25,3 56 BRADESCO PN N1 BBDC4 26,43-3,12 27,28 26,69 26, ,440-3,12-3,12-9,5-9,3 25,5-6,3 57 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 72,50-3,33 75,00 75,65 72, ,712-3,33-3,33-26,5-34,1-5,1 17,1 58 JBS ON NM JBSS3 14,87-3,50 15,41 15,52 14, ,744-3,50-3,50 32,8 69,2 29,0 47,6 59 LOJAS RENNER ON NM LREN3 104,17-4,33 108,89 108,45 103, ,437-4,33-4,33 36,2 50,2 28,1-21,3 60 KROTON ON NM KROT3 9,18-4,38 9,60 9,68 9, ,603-4,38-4,38-40,8-40,6 63,7 73,2 61 PETROBRAS PN PETR4 10,02-4,57 10,50 10,41 9, ,687-4,57-4,57 0,0-47,3-37,6-9,0 62 PETROBRAS ON PETR3 10,98-5,18 11,58 11,55 10, ,166-5,18-5,18 14,5-38,4-37,9-17,0 63 CIA HERING ON NM HGTX3 11,19-5,41 11,83 11,89 11, ,241-5,41-5,41-44,7-48,7-29,7-26,3 64 ESTACIO PART ON NM ESTC3 13,23-6,83 14,20 14,41 13, ,538-6,83-6,83-44,5-54,6 17,7 47,6 65 BRASKEM PNA N1 BRKM5 11,56-7,81 12,54 12,69 11, ,360-7,81-7,81-33,9-17,3-13,5 64,1 66 OI PN OIBR4 4,40-9,09 4,84 4,96 4, ,197-9,09-9,09-48,9-69,0-76,0-49,4 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 2 / 7

3 Data Horário (prev.) AGENDA DE EVENTOS (2 de agosto a 9 de agosto de 2015) País Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 2-ago Domingo 22:35 JAP Nikkei Japão PMI Manuf Jul F -- 51,4 51,2 22:45 CHI Caixin China PMI Mfg Jul F 48,4 48,2 47,8 3-ago 2ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 31/jul 0,54% 0,61% 0,53% 10:00 BRA Markit Brasil PMI Manufatura Jul -- 46,5 47,2 15:00 BRA Balança comercial mensal Jul $2300M $4527M $2379M 15:00 BRA Total de exportações Jul $18750M $19628M $18526M 15:00 BRA Total de importação Jul $16308M $15101M $16147M BRA Vendas de veículos Fenabrave Jul :30 EUA Principal DCP M/M (núcleo) Jun 0,2% 0,1% 0,1% 09:30 EUA Principal DCP A/A (núcleo) Jun 1,2% 1,3% 1,3% 10:45 EUA PMI Manufatura EUA Markit Jul F 53,8 53,8 53,8 11:00 EUA Manufaturados ISM Jul 53,5 53,5 52,7 EUA Vendas de veículos domésticos Wards Jul 13,50M 13,34M 13,92M EUA Total de vendas de veículos Wards Jul 17,20M 17,11M 17,46M 04:55 ALE PMI Manufatura Alemanha Markit/BME Jul F 51,5 51,5 51,8 04:50 FRA PMI Manufatura França Markit Jul F 49,6 49,6 49,6 05:30 GBR Markit UK PMI Manufacturing SA Jul 51,5 51,4 51,9 05:00 EUR PMI Manufatura zona do euro Markit Jul F 52,2 52,2 52,4 4-ago 3ª feira 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Jul 0,80% 0,47% 0,85% 09:00 BRA Produção industrial M/M Jun -0,7% 0,6% -0,3% 09:00 BRA Produção industrial A/A Jun -5,0% -8,9% -3,2% BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Jun -- 80,1% 11:00 EUA Pedidos de fábrica Jun 1,8% -1,0% 22:45 CHI Caixin China PMI Composite Jul -- 50,6 22:45 CHI Caixin China PMI Services Jul -- 51,8 5-ago 4ª feira 10:00 BRA Markit Brasil PMI Composto Jul -- 41,0 10:00 BRA Markit Brasil PMI Serviços Jul -- 39,9 09:15 EUA ADP Variação setor empregos privados Jul 215K 237K 09:30 EUA Balança comercial Jun -$43,00B -$41,87B 10:45 EUA PMI Composto EUA Markit Jul F -- 55,2 10:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Jul F 55,2 55,2 04:55 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Jul F 53,7 53,7 04:55 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Jul F 53,4 53,4 05:00 EUR PMI Serviços zona do euro Markit Jul F 53,8 53,8 05:00 EUR PMI Composto zona do euro Markit Jul F 53,7 53,7 06:00 EUR Vendas a varejo M/M Jun -0,2% 0,2% 06:00 EUR Vendas no varejo A/A Jun 2,0% 2,4% 04:50 FRA PMI Serviços França Markit Jul F 52,0 52,0 04:50 FRA PMI Composto França Markit Jul F 51,5 51,5 05:30 GBR PMI Serviços RU Markit/CIPS Jul 58,0 58,5 05:30 GBR PMI Composto RU Markit/CIPS Jul 56,9 57,4 6-ago 5ª feira 08:30 BRA COPOM Ata da reunião 29/jul NA NA 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Jun 8,3% 8,1% 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Jul :20 BRA Vendas de veículos Anfavea Jul :20 BRA Exportações de veículos Anfavea Jul :30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 01/ago 272K 267K 09:30 EUA Seguro-desemprego 25/jul 2250K 2262K 05:30 GBR Produção industrial M/M Jun 0,1% 0,4% 05:30 GBR Produção industrial A/A Jun 2,2% 2,1% 08:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Aug 375B 375B 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra 06/ago 0,5% 0,5% 02:00 JAP Índice antecedente CI Jun P 106,9 106,2 7-ago 6ª feira 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jul 0,62% 0,68% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jul 7,46% 6,22% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jul 0,60% 0,79% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jul 9,52% 8,89% 09:30 EUA Payroll - criacao de vagas na economia (exc agríc) Jul 225K 223K 09:30 EUA Variação em folha pgto privada Jul 215K 223K 09:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados Jul 5K 4K 09:30 EUA Taxa de desemprego Jul 5,3% 5,3% 09:30 EUA Média de ganhos por hora M/M Jul 0,2% 0,0% 09:30 EUA Média de ganhos por hora A/A Jul 2,3% 2,0% 09:30 EUA Taxa de subdesemprego Jul 10,5% 10,5% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Jun $17,000B $16,086B 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Jun 0,3% 0,0% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Jun 2,2% 2,1% 03:00 ALE Balança comercial Jun 21,0B 19,5B 03:00 ALE Exportações SAZ M/M Jun -0,3% 1,7% 03:00 ALE Importações SAZ M/M Jun 0,5% 0,4% 03:45 FRA Balança comercial Jun -3634M -4020M 03:45 FRA Produção industrial M/M Jun 0,2% 0,4% 03:45 FRA Produção industrial A/A Jun 1,4% 2,8% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Jun /08 CHI Balança comercial Jul $53,35B $46,54B 08/08 CHI Exportações A/A Jul 0,0% 2,8% 08/08 CHI Importações A/A Jul -7,0% -6,1% 8-ago Sabado 22:30 CHI IPC A/A Jul 1,5% 1,4% 22:30 CHI IPP A/A Jul -5,0% -4,8% Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 3 / 7

4 Calendário de divulgações de balanços do 2T15 (datas previstas) Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento Data Companhia Pré Abertura Pós Fechamento 27-jul JSL ND X 10-ago Direcional ND ND 27-jul Via Varejo ND X 10-ago Iguatemi ND X 27-jul M. Dias Branco ND X 10-ago Pine ND ND 28-jul Duratex X ND 10-ago Rodobens ND ND 28-jul Pão de Açúcar ND X 10-ago Somos Educação (Ex- Abr ND ND 29-jul Cielo ND X 10-ago Taesa X ND 29-jul EDP Energias do Brasil ND X 11-ago ABC Brasil X ND 29-jul Odontoprev ND X 11-ago BB Seguridade X ND 29-jul Tecnisa ND X 11-ago Itausa ND ND 29-jul Telefônica Vivo X ND 11-ago Paraná ND ND 29-jul Weg X ND 12-ago All ND X 30-jul Ambev X ND 12-ago Banrisul X ND 30-jul Bradesco X ND 12-ago Bradespar X ND 30-jul BRF ND X 12-ago Cosan ND X 30-jul Cteep ND X 12-ago CPFL Renováveis ND X 30-jul Embraer X ND 12-ago EcoRodovias ND ND 30-jul Fleury ND X 12-ago Gerdau ND ND 30-jul Lojas Renner ND X 12-ago Indusval ND X 30-jul Magazine Luiza ND X 12-ago Kroton X ND 30-jul Multiplan ND X 12-ago Light ND ND 30-jul PDG ND X 12-ago Marfrig ND ND 30-jul RaiaDrogasil ND X 12-ago Prumo ND ND 30-jul Santander X ND 12-ago QGEP ND ND 30-jul SulAmérica ND X 12-ago Randon ND X 30-jul Usiminas X ND 12-ago Rossi Residencial ND X 30-jul Vale X ND 12-ago Rumo Logística ND X 3-ago Banco Pan ND X 12-ago SLC Agrícola ND X 3-ago BRMalls ND X 12-ago Suzano Papel e Celulose ND X 3-ago BR Properties ND X 12-ago Triunfo ND X 3-ago Marcopolo ND X 13-ago Aliansce ND ND 3-ago Multiplus ND X 13-ago B2W ND ND 3-ago Valid ND X 13-ago Bicbanco ND ND 4-ago Guararapes/Riachuelo ND X 13-ago BM&FBovespa ND X 4-ago Itaú Unibanco ND ND 13-ago Banco do Brasil ND ND 4-ago Minerva ND X 13-ago Copel ND ND 4-ago Porto Seguro X ND 13-ago CPFL ND ND 4-ago Smiles ND X 13-ago Cyrela ND ND 4-ago TIM ND X 13-ago Eneva ND ND 4-ago V-Agro ND X 13-ago Equatorial ND ND 5-ago Anima ND X 13-ago Fertilizantes Heringer ND ND 5-ago Arezzo X ND 13-ago GOL ND ND 5-ago BTG Pactual ND X 13-ago HRT ND ND 5-ago Cia Hering ND X 13-ago JBS ND X 5-ago Santos Brasil ND X 13-ago JHSF ND ND 5-ago Sonae Sierra ND X 13-ago MRV ND ND 5-ago Tereos ND X 13-ago Oi X ND 5-ago Totvs ND X 13-ago Positivo ND X 5-ago Ultrapar ND ND 13-ago Qualicorp ND ND 6-ago Arteris ND ND 14-ago CCR X ND 6-ago Braskem X ND 14-ago Celesc ND ND 6-ago Cetip ND X 14-ago Cemig ND X 6-ago Copasa ND X 14-ago Cesp ND ND 6-ago Daycoval ND X 14-ago Desenvix ND ND 6-ago Estácio ND X 14-ago Eletrobras ND ND 6-ago Even ND X 14-ago Eztec ND ND 6-ago Lojas Marisa ND X 14-ago Lupatech ND ND 6-ago Petrobras ND X 14-ago MMX ND ND 7-ago Eletropaulo ND X 14-ago OGPar ND ND 7-ago AES Tietê ND X 14-ago Sabesp ND ND 7-ago Alpargatas ND X 14-ago Ser Educacional ND ND 7-ago Gafisa ND ND 14-ago Sofisa ND X 10-ago Comgás ND X 14-ago Tarpon ND ND 10-ago Dasa ND X Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 4 / 7

5 Carteira Teórica do Ibovespa do quadrimestre maio a agosto de 2015 (oficial BM&F Bovespa) Código Ação Tipo Qtde. Teórica Part. (%) Part. Acm. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N ,144 11,144 2 BBDC4 BRADESCO PN N ,440 19,58 3 ABEV3 AMBEV S/A ON ,378 26,96 4 PETR4 PETROBRAS PN ,687 32,65 5 PETR3 PETROBRAS ON ,166 36,82 6 BRFS3 BRF SA ON NM ,873 40,69 7 VALE5 VALE PNA N ,681 44,37 8 ITSA4 ITAUSA PN N ,568 47,94 9 CIEL3 CIELO ON NM ,498 51,44 10 VALE3 VALE ON N ,088 54,52 11 JBSS3 JBS ON ED NM ,744 57,27 12 BBSE3 BBSEGURIDADE ON NM ,568 59,84 13 UGPA3 ULTRAPAR ON NM ,559 62,39 14 BVMF3 BMFBOVESPA ON NM ,409 64,80 15 BBAS3 BRASIL ON NM ,381 67,18 16 EMBR3 EMBRAER ON ED NM ,864 69,05 17 PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN ED N ,712 70,76 18 KROT3 KROTON ON NM ,603 72,36 19 CCRO3 CCR SA ON NM ,543 73,91 20 BBDC3 BRADESCO ON N ,487 75,39 21 LREN3 LOJAS RENNER ON NM ,437 76,83 22 VIVT4 TELEF BRASIL PN ,410 78,24 23 CMIG4 CEMIG PN ED N ,155 79,40 24 CRUZ3 SOUZA CRUZ ON ,122 80,52 25 FIBR3 FIBRIA ON NM ,014 81,53 26 GGBR4 GERDAU PN N ,950 82,48 27 CTIP3 CETIP ON ED NM ,945 83,43 28 TIMP3 TIM PART S/A ON NM ,841 84,27 29 HYPE3 HYPERMARCAS ON NM ,797 85,06 30 BRML3 BR MALLS PAR ON ED NM ,791 85,86 31 TBLE3 TRACTEBEL ON NM ,786 86,64 32 LAME4 LOJAS AMERIC PN ,775 87,42 33 KLBN11 KLABIN S/A UNT N ,764 88,18 34 SUZB5 SUZANO PAPEL PNA ED N ,745 88,93 35 SANB11 SANTANDER BR UNT ,703 89,63 36 SBSP3 SABESP ON NM ,653 90,28 37 CPFE3 CPFL ENERGIA ON EB NM ,649 90,93 38 CSNA3 SID NACIONAL ON ,612 91,54 39 QUAL3 QUALICORP ON ED NM ,575 92,12 40 RENT3 LOCALIZA ON ED NM ,562 92,68 41 ESTC3 ESTACIO PART ON ED NM ,538 93,22 42 NATU3 NATURA ON NM ,525 93,74 43 MULT3 MULTIPLAN ON ED N ,432 94,17 44 CSAN3 COSAN ON ED NM ,419 94,59 45 CESP6 CESP PNB ED N ,373 94,97 46 CPLE6 COPEL PNB ED N ,370 95,34 47 BRKM5 BRASKEM PNA N ,360 95,70 48 BRPR3 BR PROPERT ON ED NM ,331 96,03 49 CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM ,317 96,34 50 USIM5 USIMINAS PNA ED N ,310 96,65 51 SMLE3 SMILES ON NM ,309 96,96 52 BRAP4 BRADESPAR PN EDJ N ,289 97,25 53 ENBR3 ENERGIAS BR ON NM ,287 97,54 54 GOAU4 GERDAU MET PN N ,285 97,82 55 HGTX3 CIA HERING ON ED NM ,241 98,07 56 DTEX3 DURATEX ON NM ,240 98,31 57 MRVE3 MRV ON ED NM ,231 98,54 58 ELET6 ELETROBRAS PNB EJ N ,208 98,74 59 OIBR4 OI PN N ,197 98,94 60 ECOR3 ECORODOVIAS ON NM ,190 99,13 61 ELET3 ELETROBRAS ON N ,176 99,31 62 RUMO3 RUMO LOG ON NM ,174 99,48 63 POMO4 MARCOPOLO PN N ,161 99,64 64 MRFG3 MARFRIG ON NM ,159 99,80 65 GFSA3 GAFISA ON NM ,110 99,91 66 GOLL4 GOL PN N , ,00 Quantidade Teórica Total ,000 Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 5 / 7

6 Índices Mundiais (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses meses IBOVESPA ,43% 2,88% -4,5% -12,6% 1,7% 0,3% -11,4% -2,9% -15,5% DOW JONES ,52% 0,90% -0,7% -2,6% -0,4% -1,3% 6,2% 7,5% 26,5% S&P ,28% 1,47% 1,0% -0,8% 2,8% 1,9% 8,2% 11,4% 29,6% NASDAQ ,25% 1,50% 2,1% 2,0% 8,5% 8,0% 16,7% 13,4% 38,3% CAC ,51% 2,35% 6,0% 0,2% 8,5% 19,2% 20,8% -0,5% 18,0% DAX ,18% 2,23% 3,3% -1,7% 4,7% 16,5% 24,8% 2,7% 25,5% FTSE ,19% 1,84% 1,4% -4,4% -2,7% 1,7% -0,0% -2,7% 14,4% NIKKEI ,14% 0,94% -0,1% 5,1% 16,1% 17,6% 32,6% 7,1% 56,7% SHANGHAI ,69% 2,55% 1,9% -16,2% 18,3% 16,1% 69,0% 52,9% -6,7% HANG SENG ,02% -0,40% -6,4% -13,2% -1,1% 3,4% -0,8% 1,3% 2,9% MSCI WORLD ,25% 0,81% 1,0% -1,7% 2,7% 3,0% 3,0% 2,9% 24,1% MSCI EM 891-1,20% -0,04% -7,6% -15,0% -9,2% -6,8% -16,7% -4,6% -5,0% Títulos (var. pontos-base) Yield % 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses meses Brasil 10 anos 5, ,50-9,30 +45,8 +56,2 +78,2 +88,00 +83,0-69,6 +235,3 EUA 2 anos 0, ,43 +0,56 +4,7 +7,5 +18,9 +0,96 +20,8 +28,5 +13,3 EUA 5 anos 1, ,52-4,17-8,5 +4,3 +29,5-10,57-10,1-8,8 +101,8 EUA 10 anos 2, ,22-5,66-18,8 +4,8 +43,6 +2,14-28,7-85,7 +127,1 EUA 30 anos 2, ,27-6,66-28,7 +2,0 +54,5 +14,44-38,8-121,6 +101,8 Alemanha 10 anos 0, ,25-3,50-13,4 +19,7 +28,1 +11,00-47,1-138,8 +61,3 China 10 anos 3,5500-5,00 +1,10-14,1 +11,3 +1,1-15,10-79,0-97,0 +103,0 Espanha 10 anos 1,9370-0,35 +2,40-27,8 +43,1 +50,4 +32,40-56,2-254,0-111,4 França 10 anos 0, ,25-1,10-27,5 +23,5 +36,6 +13,70-54,4-173,2 +56,1 Grécia 10 anos 11, ,50-25,70-301,2 +111,5 +200,0 +193, ,7 +132,6-348,1 Inglaterra 10 anos 1, ,80-5,20-11,3 +4,1 +35,0 +12,70-65,1-126,6 +119,4 Irlanda 9 anos 1, ,90-6,60-37,1 +21,5 +8,1-1,10-87,5-220,1-124,5 Itália 10 anos 1,7700-0,20-10,70-48,0 +23,6 +22,1-12,20-92,8-223,5-37,2 Japão 10 anos 0,3910-2,70-4,80-12,9 +0,4-1,5 +4,10-17,6-41,2-5,0 Portugal 10 anos 2,3930-0,55-13,00-55,5 +29,2-9,9-29,90-123,7-344,3-88,1 Commodities (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses meses BCOM (future) 91,23 0,88% -1,79% -10,4% -12,0% -10,2% -12,6% -28,7% -17,0% -9,6% S&P GSCI (future) 368,68-2,57% -3,15% -15,0% -16,9% -10,7% -11,8% -40,3% -33,9% -2,2% CRB Index (future) 200,89 0,79% -1,72% -10,5% -11,8% -8,9% -12,6% -31,7% -17,9% -5,0% Açúcar (1st future) 10,90 0,09% -2,42% -11,2% -12,8% -24,9% -25,2% -33,1% -11,5% -15,8% Café (1st future) 124,30 0,28% 3,58% -1,5% -5,5% -24,4% -26,1% -34,4% 52,2% -23,2% Cobre (1st future) 236,00 0,60% -1,89% -10,6% -19,1% -9,1% -16,5% -27,3% -16,9% -6,9% Milho (1st future) 380,25 1,09% -1,33% -11,79% 3,35% -3,39% -6,9% 3,1% -5,5% -39,7% Ouro (1st future) 1.092,16 0,49% -0,31% -6,5% -8,1% -14,0% -7,8% -15,2% -1,8% -28,1% Prata (1st future) 14,59 0,50% -0,68% -7,0% -11,2% -16,0% -7,1% -27,7% -17,7% -37,7% Soja (1st future) 945,25 0,54% 0,77% -6,00% -0,10% 1,05% -3,5% -20,2% -22,4% -7,5% Trigo (1st future) 502,50 0,70% -1,90% -14,36% 6,91% -1,76% -14,8% -7,6% -2,2% -22,7% Petróleo WTI (1st future) 45,92 1,66% -3,87% -18,7% -22,2% -5,7% -14,5% -53,3% -45,6% 7,5% Petróleo Brent (1st future) 50,31 1,60% -5,04% -16,9% -24,2% -7,8% -12,6% -52,3% -48,1% -0,3% Gasolina (1st future) 169,81 1,41% -5,56% -16,3% -16,5% 13,4% 16,5% -37,7% -47,9% -0,7% Gás Natural (1st future) 2,79 1,67% -1,55% -1,4% -0,7% 4,9% -4,1% -27,2% -31,2% 26,0% Moedas (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses meses BRL / USD 3,4466-0,15% 2,65% 9,8% 11,7% 25,7% 30,2% 52,5% 12,1% 15,1% USD / EUR 1,0977 0,25% -0,75% -0,7% -1,5% -3,2% -9,3% -18,2% -12,0% 4,2% USD / GPB 1,5618 0,20% 0,03% 0,1% 3,3% 2,9% 0,3% -7,4% -5,9% 1,9% CAD / USD 1,3129-0,21% 1,61% 3,8% 8,5% 4,4% 13,0% 20,4% 9,4% 7,1% CHF / USD 0,9697 0,05% 0,75% 2,9% 3,9% 4,7% -2,5% 6,9% 11,4% -2,5% CNY / USD 6,2101 0,01% 0,01% 0,0% 0,0% -0,6% 0,1% 0,5% 2,5% -2,8% HKD / USD 7,7540 0,01% 0,04% 0,0% 0,0% 0,0% -0,0% 0,1% 0,0% 0,0% JPY / USD 123,9600-0,06% 0,32% 1,1% 3,2% 5,7% 3,5% 20,9% 13,7% 21,4% GBP / EUR 1,4228-0,04% 0,79% 0,8% 4,9% 6,3% 10,5% 13,2% 6,9% -2,2% GBP / JPY 193,6070 0,14% 0,36% 1,2% 6,6% 8,7% 3,8% 11,9% 7,0% 23,7% EUR / JPY 136,0700 0,18% -0,42% 0,4% 1,6% 2,3% -6,1% -1,2% 0,1% 26,4% AUD / EUR 0,6742 1,32% 1,64% -0,6% -4,1% -1,4% -0,2% -3,0% 4,1% -17,7% AUD / USD 0,7400 1,56% 0,84% -1,3% -5,6% -4,6% -9,5% -20,7% -8,3% -14,2% Dollar Index 97,3550-0,14% 0,73% 1,5% 2,0% 3,0% 7,8% 19,7% 0,6% -0,5% CDS 5Y e VIX (var%) Último Preço 1 dia 5 dias 1 mês 3 meses 6 meses meses Brasil 298,83 0,61% 0,42% 16,3% 24,1% 32,7% 49,1% 84,5% 3,6% 78,7% EUA 16,17-2,00% 0,90% -0,1% -0,1% -7,7% -5,9% -2,1% -42,8% -24,4% Mexico 137,96 0,04% -1,93% 5,7% 11,6% 21,3% 33,6% 63,7% 13,1% -6,4% Alemanha 14,51 2,84% 3,52% -2,0% -11,9% -18,0% 7,6% -32,3% -46,1% -36,7% Espanha 96,73 1,32% 1,73% -20,1% 7,0% 8,1% -0,2% 44,7% -37,1% -47,8% França 32,87-0,04% -0,77% -12,4% -11,8% -28,6% -31,0% -23,4% -11,4% -41,0% Inglaterra 19,33 1,71% -0,02% -0,0% -7,2% -7,2% -5,6% -0,4% -16,5% -33,2% Itália 116,17 0,62% 0,67% -19,9% -4,5% 10,1% -15,2% 12,0% -18,7% -39,5% Irlanda 51,13 0,54% 1,58% -11,0% 3,2% 5,5% 1,9% -3,9% -58,0% -45,7% Portugal 166,13 1,01% -0,92% -22,1% 17,1% -5,9% -17,8% -18,3% -42,4% -21,6% Japão 40,00 #VALOR! -1,98% -7,3% 10,7% -18,9% -40,7% 11,6% 67,5% -47,6% China 102,00 0,99% 4,61% 9,0% 13,8% 10,3% 17,3% 23,9% 7,1% 20,4% VIX 12,56 3,63% -19,5% -25,2% -2,3% -31,5% -34,6% -16,9% -23,9% -23,0% Horário: 9:21 AM Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 6 / 7

7 Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Carlos Eduardo Omine Equipe de Pesquisa BB Securities Head of Research - Nataniel Cezimbra nataniel.cezimbra@bb.com.br 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. Renda Variável Demanda Oferta Managing Director London EC2N 1ER - UK (facsimile) Analista-Chefe: Mário Bernardes Junior Analista-Chefe: Victor Penna Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) Bancos e Serviços Financeiros Agribusiness Deputy Managing Director Mário Bernardes Junior Luciana de Carvalho Selma da Silva +44 (207) mariobj@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Director of Sales Trading Carlos Daltozo Márcio de Carvalho Montes Boris Skulczuk +44 (207) daltozo@bb.com.br mcmontes@bb.com.br Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) Consumo Infraestrutura e Concessões Institutional Sales Maria Paula Cantusio Renato Hallgren Annabela Garcia +44 (207) paulacantusio@bb.com.br renatoh@bb.com.br Melton Plumber +44 (207) Renata Kreuzig +44 (207) Imobiliário Materiais Básicos Trading Daniel Cobucci Victor Penna Bruno Fantasia +44 (207) cobucci@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) Head of M&A Indústrias e Transportes Petróleo e Gás Paul Hollingworth +44 (207) Mário Bernardes Junior Wesley Bernabé Structured Products mariobj@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br Hernan Lobert +44 (207) Saúde e Educação Utilities Banco do Brasil Securities LLC Gabriela Cortez Wesley Bernabé 535 Madison Avenue 34th Floor gabrielaecortez@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br New York City, NY USA Viviane da Cruz Silva (Member: FINRA/SIPC/NFA) viviane.silva@bb.com.br Managing Director Renda Fixa e Estratégia de Mercado Daniel Alves Maria +1 (646) Analista-Chefe: Wesley Bernabé Renda Fixa, Moedas e Commodities Estratégia de Mercado Managing Director Renato Odo Hamilton Moreira Alves Carla Sarkis Teixeira +1 (646) renato.odo@bb.com.br hmoreira@bb.com.br Institutional Sales - Equity José Roberto dos Anjos Fabio Cardoso Charles Langalis +1 (646) robertodosanjos@bb.com.br fcardoso@bb.com.br Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) DCM Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Sales Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Equipe de Vendas Singapore, Atacado: bb.distribuicao@bb.com.br Varejo: acoes@bb.com.br Managing Director Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Márcio Carvalho José Marcelo Sobreira Bianca Onuki Nakazato Mário D'Amico Director, Head of Sales Bruno Finotello Denise Rédua de Oliveira Edger Euber Rodrigues Rodrigo Ataíde Roxo José Carlos Reis Elisangela Pires Chaves Institutional Sales Henrique Reis Paco Zayco Marcela Andressa Pereira Amelia Khoo Viviane Ferro Candelária BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro RJ - Brasil Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 7 / 7