Ibovespa ( pts; -1,17%): realizou, após quatro pregões de ganhos, registrando giro mais fraco das recentes altas.

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1 0 0 Nataniel Cezimbra, CNPI Hamilton Moreira Alves Diário de Mercado 08 de maio de 2014 Ibovespa ( pts; -1,17%): realizou, após quatro pregões de ganhos, registrando giro mais fraco das recentes altas. Mercados hoje O Ibovespa principiou indefinido, navegando próximo da estabilidade durante os primeiros quarenta minutos de negócios. A partir daí, após quatro pregões consecutivos de avanços, iniciaram-se realizações que mantiveram o índice em tendência declinante ao longo de todo o dia, com destaque negativo para os papéis da Petrobras, descolando-o negativamente da trajetória do Dow Jones. Nem mesmo os números considerados mais favoráveis da balança comercial da China evitaram a baixa e, muito provavelmente, ocorreu alguma saída de capital externo. Hoje, as maiores contribuições negativas ponderadas foram: setorialmente, Petróleo/Petroquímico; Bancos; e Siderurgia/Mineração; e ações, PETR4 (R$17,88; -3,77%; giro de R$965 milhões); PETR3 (R$16,82; -3,33%; giro de R$193 milhões); ITUB4 (R$37,18; -1,54%; giro de R$216 milhões); BBAS3 (R$23,94; -4,28%; giro de R$239 milhões); VALE5 (R$26,83; -1,51%; giro de R$530 milhões); BBDC4 (R$34,58; -1,12%; giro de R$201 milhões); VALE3 (R$29,47; -1,67%; giro de R$110 milhões); e ABEV3 (R$16,30; 0%; giro de R$142 milhões No Brasil, hoje, balanços do 1T14: Arteris, B2W, BM&FBovespa, Brasil Brokers, Braskem, CCP, Cetip, CSU CardSystem, Estácio, Fertilizantes Heringer, Fleury, Lojas Americanas, Marisa, Metal Leve, Multiplus, PDG Realty, Positivo, Raia Drogasil, Randon, Renova, SLC Agrícola, Telefônica Brasil, TIM Participações, Tupy (vide calendário pg. 2). Obs.: carteira teórica mai-ago/14 do Ibovespa pg. 6. O índice doméstico fechou aos pts, em baixa de 1,17%, passando a acumular +0,83% na semana, +3,48% no mês, +3,72% no ano e -4,27% em 12 meses. O giro da Bovespa foi de R$6,60 bilhões, sendo R$6,30 bilhões no mercado à vista, com o volume do Ibovespa em R$5,33 bi. No último dado disponível, a bolsa brasileira mostrou entrada de capital externo de R$742,775 milhões no último dia 6, acumulando R$1,408 bilhão em maio, (+R$1,936 bilhão em abril e +R$2,944 bi em março), bem como, passou a somar R$6,723 bilhões em Nos EUA, foi divulgado um dado favorável com recuo de seguro-desemprego, que se contrapôs aos balanços divulgados, que continuaram fomentar realizações no setor de tecnologia, levando as bolsas locais a encerrar com sinais divergentes. O Dow Jones subiu 0,20%, para pts; o Nasdaq caiu 0,40%, para pts; e o SP500 cedeu 0,14%, para pts. Na China, a bolsa de Xangai subiu a pts (+0,26%). No Japão, a bolsa de Tóquio em pts (+0,93%). Agenda da semana: no Brasil, utilização da capacidade CNI (8), e IGP-M 1ª prévia e IPCA (9); nos EUA, dados de seguro- desemprego (8) e estoques no atacado e vendas de negócio no atacado (9); na zona do euro, BCE - taxa de refinanciamento (8); na Alemanha, produção industrial (8) e balança comercial (9); na França, na Inglaterra, taxa do BoE (Banco da Inglaterra) (8) e balança comercial, produção industrial, produção do setor de fabricação (9); e na China, IPP e IPC (8). Indicadores Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M IBOVESPA (pts) , ,83 3,48 3,72-4,27 IBOVESPA Futuro - Jun/14 (pts) , , Dow Jones Index (pts) , ,23-0,18-0,15 9,57 Nasdaq (pts) , ,76-1,53-3,00 18,70 S&P 500 (pts) , ,29-0,44 1,48 14,88 DAX (Alemanha) (pts) , ,54 0,04 0,58 16,46 CAC (Franca) (pts) , ,10 0,44 4,92 13,93 FTSE (Reino Unido) (pts) , ,25 0,87 1,34 3,89 Shanghai (China) (pts) , ,55-0,55-4,76-9,75 Nikkei (Japao) (pts) , ,03-0,98-13,06-0,20 100,5 Ibovespa vs Dow Jones (Intraday) 100,0 99,5 99,0 98,5 98,0 Ibovespa Dow Jones 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 Giro da Bolsa 8-mai 5 Mais % Dia Preço Vol. (R$ MM) Volume do Ibovespa (R$) 5,33 Bi BRPR3 2,35 18, Número de negócios 580 Mil NATU3 2,24 40, RENT3 2,11 34, AEDU3 1,99 15, SANB11 1,55 15, Movimento diário 8-mai 5 Menos % Dia Preço Vol. (R$ MM) Ações em alta 21 GOLL4-5,49 13, Ações em baixa 48 BBAS3-4,28 23, Ações sem variações 3 PETR4-3,77 17, Ações acima do IBOV 29 MRFG3-3,44 4, Ações abaixo do IBOV 42 PETR3-3,33 16, Fontes: DIMEC, FGV, BCB, BNDES, IBGE e informações divulgadas por instituições e meios de comunicação brasileiros e estrangeiros. 1/7

2 Principais Indicadores Econômicos No Brasil, a CNI (Confederação Nacional da Indústria) divulgou que a utilização da capacidade instalada caiu para 80,9% em março, versus 81,9% em fevereiro, e recuou em relação ao 82,6% de março do ano passado. A instituição citou que a alternância dos feriados de carnaval entre um ano e outro, de fevereiro para março, foi um fator motivador para o resultado do mês. Nos EUA, os pedidos de seguro-desemprego (com ajuste sazonal) baixaram 26 mil, na semana até 3 de maio, para 319 mil, de 345 mil da semana anterior (dado revisto de 344 mil), abaixo do consenso de mercado, de 325 mil. Já sua média móvel de 4 semanas aumentou a 324,75 mil, de 320,25 mil. Vale ressaltar que, até 26 de abril, a quantidade total dos que recebiam prosseguiu decaindo, recuando agora 76 mil, para 2,685 milhões. Na Alemanha, a produção industrial (com ajuste sazonal0 da Alemanha recuou 0,5% em março (+0,6% em fevereiro), ante consenso de alta de 0,2%. Já em comparação com março do ano passado, o indicador subiu 3,0%, abaixo do 4,7% de fevereiro-2014 / fevereiro-2013 e menor do que o +4,4% estimado pelos analistas. Na Europa, tanto o BCE (Banco Central Europeu) como o BoE (Bank of England) mantiveram suas taxas de juros básicas inalteradas em 0,75% e 0,50%, respectivamente. Na noite de ontem (7), a China divulgou que o superávit de sua balança comercial foi de US$18,46 bilhões em abril. As exportações subiram +0,9% (-6,6% em março) e as importações aumentaram +0,8% (-11,3% em março), ambos os dados acima de seus respectivos consensos de mercado, de -3,0% e -2,1%. Estrutura a Termo da Taxa de Juros Juros Futuros DI Futuro Jul/2014 (%aa) DI Futuro Out/2014 (%aa) DI Futuro Jan/2015 (%aa) DI Futuro Jan/2016 (%aa) DI Futuro Jan/2017 (%aa) DI Futuro Jan/2018 (%aa) Global 40 (face value) Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês 10,88 0,18 10,96 10,85 10,85 10,85 0,18 0,18 10,93 0,28 10,96 10,91 10,91 10,90 0,18 0,09 11,02 0,46 11,04 10,97 10,97 10,97 0,27 0,36 11,91 0,68 11,96 11,83 11,83 11,83 0,51 0,00 12,19 0,66 12,23 12,09 12,09 12,11 0,16-0,33 12,33 0,65 12,35 12,23 12,23 12,25 0,00-0,56 112,95-0,31 113,30 112,95 113,30 113,30 0,00 0,00 No mercado de juros futuro, as taxas subiram, subindo como um todo a curva da estrutura a termo da taxa de juros, em dia de realizações das recentes baixas. Os DIs tiveram elevações, destacadamente a partir do DI outubro/15, elevando um pouco mais a parte mais longa da curva futura. O Banco Central subiu a taxa básica de juros (Selic) em 25 pontos-base, para 11,00% a.a., por unanimidade, que era consenso de mercado, no dia 2 de abril, sendo sua nona elevação consecutiva. A subseqüente reunião do Copom está agendada para os próximos dias 27 e 28 de maio. 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 abr/14 jul/14 Estrutura a Termo da Taxa de Juros (%a.a.) out/14 8/mai 7/mai 30/abr 8/abr jan/15 abr/15 jul/15 out/15 jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18 out/18 jan/19 Câmbio Câmbio Último Preço % Dia Máx. Mín. Aber. Fech. Ant. % Sem. % Mês % Ano % 12M Dolar Comercial (BRL/USD) (CMPN) 2,2093-0,34 2,2200 2,2001 2,2191 2,2169-0,56-1,02-6,47 10,27 Dolar Futuro Jun/13 (BRL/USD) 2,2285-0,28 2,2330 2,2145 2,2280 2,2348-0,45-0, USD/Yen 101,59-0,30 101,96 101,46 101,90 101,90-0,60-0,64-3,53 2,61 USD/Franco Suiço 0,8801 0,43 0,8805 0,8703 0,8762 0,8763 0,24-0,03-1,43-5,92 Euro/Real 3,0651-0,62 3,0651 3,0651 3,0651 3,0841-0,55-0,91-5,55 16,22 Euro/USD 1,3842-0,49 1,3993 1,3833 1,3910 1,39-0,19-0,18 0,72 5,24 O dólar comercial (interbancário) fechou cotado a R$2,2110 em baixa de 0,41%, acumulando agora -0,45% na semana, -1,03% no mês, -6,15% no ano e +10,27% em 12 meses. 2,2200 2,2150 Câmbio Spot Intraday (BM&F) O fluxo cambial fechou com saldo positivo de US$2,783 bilhões em abril, com retirada de US$1,015 bilhão no segmento financeiro e superávit de US$3,798 bilhões na conta comercial. Assim, em 2014, até o dia 2 de maio, o fluxo passou a acumular ingresso de US$5,614 bilhões, com positivos US$2,654 bilhões no segmento financeiro e US$2,959 bilhões na conta comercial. 2,2100 2,2050 2,2000 9:10 9:35 10:00 10:25 10:50 11:15 11:40 12:05 12:30 12:55 13:20 13:45 14:10 14:35 15:00 15:25 15:50 16:15 16:40 17:05 2 / 7

3 Calendário de Balanços do 1º trimestre de 2014 (previsão preliminar das companhias) Data Companhia Balanço 23-Abr Duratex Pré 23-Abr Natura Pós 23-Abr Vanguarda Agro Pós 24-Abr Bradesco Pré 24-Abr Cia. Hering Pós 24-Abr Fibria Pré 24-Abr Grendene Pós 24-Abr JSL Pós 24-Abr Klabin Pré 24-Abr Usiminas Pré 24-Abr WEG Pré 25-Abr Hypermarcas Pós 25-Abr Tractebel Pós 28-Abr Guararapes (Riachuelo) Pós 28-Abr Souza Cruz Pós 28-Abr Via Varejo 29-Abr Arezzo Pré 29-Abr BRF Pós 29-Abr Embraer 29-Abr Indústrias Romi Pós 29-Abr Itaú Unibanco Pré 29-Abr Lojas Renner Pós 29-Abr Odontoprev 29-Abr Pão de Açúcar Pós 29-Abr Santander Pré 29-Abr Santos Brasil Pós 29-Abr Tecnisa Pós 29-Abr Totvs Pós 30-Abr Paranapanema 30-Abr Porto Seguro 30-Abr Vale Pré 05-Mai Banco Daycoval Pós 05-Mai Banco Pan Pós 05-Mai Direcional 05-Mai M. Dias Branco 05-Mai Triunfo Pós 05-Mai Valid 06-Mai ALL 06-Mai Anhanguera Pré 06-Mai Banco ABC Brasil Pré 06-Mai BB Seguridade Pré 06-Mai Bematech 06-Mai BR Properties Pós 06-Mai BTG Pactual Pós 06-Mai Cielo Pós 06-Mai Copasa Pós 06-Mai CVC 06-Mai EcoRodovias 06-Mai Iguatemi 06-Mai Itaúsa 06-Mai Multiplan 06-Mai Providência 06-Mai Smiles 07-Mai Ambev Pré 07-Mai Banco do Brasil Pré Data Companhia Balanço Data Companhia 07-Mai BrMalls 13-Mai Magnesita 07-Mai Eletropaulo 13-Mai Marfrig 07-Mai Gerdau 13-Mai Paraná Banco 07-Mai Magazine Luiza Pós 13-Mai São Carlos 07-Mai Minerva 13-Mai Ser Educacional 07-Mai QGEP 13-Mai Tegma 07-Mai Restoque (Le Lis Blanc) 14-Mai BicBanco 07-Mai Saraiva 14-Mai Brasil Insurance 07-Mai Sonae Sierra 14-Mai Brasil Pharma 07-Mai Unicasa 14-Mai Copel 08-Mai Arteris 14-Mai CPFL Energia 08-Mai B2W e Ljs. Americanas 14-Mai Cyrela Brazil Realty 08-Mai BM&FBovespa Pós 14-Mai Desenvix 08-Mai Brasil Brokers 14-Mai Even 08-Mai Braskem 14-Mai Gol 08-Mai CCP 14-Mai HRT 08-Mai Cetip 14-Mai JBS 08-Mai CSU CardSystem 14-Mai Log-In 08-Mai Estácio Pós 14-Mai MMX 08-Mai Fertilizantes Heringer 14-Mai Profarma 08-Mai Fleury 14-Mai Prumo (ex-llx) 08-Mai Marisa Pós 14-Mai Rossi 08-Mai Metal Leve 14-Mai Suzano 08-Mai Multiplus 14-Mai Taesa 08-Mai PDG Realty Pós 14-Mai Ultrapar 08-Mai Positivo 15-Mai Aliansce 08-Mai Raia Drogasil 15-Mai Anima Educação 08-Mai Randon Pós 15-Mai Banrisul 08-Mai Renova 15-Mai Bradespar 08-Mai SLC Agrícola 15-Mai CCX 08-Mai Telefônica Brasil Pré 15-Mai Celesc 08-Mai TIM Participações Pós 15-Mai Cemig 08-Mai Tupy 15-Mai Cesp 09-Mai Alpargatas 15-Mai Cteep 09-Mai Alupar 15-Mai Eletrobras 09-Mai Energias do Brasil 15-Mai Eneva 09-Mai Gafisa 15-Mai Equatorial 09-Mai Light 15-Mai EZTec 09-Mai LPS Brasil Pós 15-Mai Forjas Taurus 09-Mai Petrobras Pós 15-Mai General Shopping 09-Mai Rodobens 15-Mai GP Investments 12-Mai Abril Educação 15-Mai Iochpe-Maxion 12-Mai CCR 15-Mai Lupatech 12-Mai Dasa 15-Mai MRV 12-Mai JHSF 15-Mai OGPar 12-Mai Locamerica 15-Mai Oi 12-Mai Marcopolo 15-Mai OSX Brasil 12-Mai Banco Pine 15-Mai Qualicorp 12-Mai Sofisa 15-Mai Sabesp 13-Mai Brookfield 15-Mai SulAmérica 13-Mai Cosan 15-Mai Tarpon 13-Mai CPFL Renováveis 15-Mai BrasilAgro 13-Mai Helbor 10-Jun Biosev 13-Mai Indusval 30-Jun São Martinho 13-Mai Kroton 30-Jun Tereos Obs.: : Balanço; Pré: Balanço, antes da abertura do mercado; Pós: Balanço, após o fechamento do mercado. Balanço 3 / 7

4 Data Horário (prev.) País AGENDAA DE EVENTOS (4 a 9 de maio de 2014) Indicador Referência Consenso Mercado Indicador anterior Realizado 4-mai Sábado 22:45 CHI PMI Manufatura China HSBC Apr F 48,44 48,3 48,1 5-mai 2ª feira 05:30 BRA IPC-S IPC FGV 30/abr 0,71% 0,78% 0,77% 10:45 EUA PMI Serviços EUA Markit Abr F 54,55 54, :45 EUA PMI Composto EUA Markit Abr F -- 54,9 55,6 11:00 EUA ISM Composto exceto manufatura Abr 54,0 53,1 55,2 6-mai 3ª feira 05:00 BRA IPC FIPE - mensal Abr 0,53% 0,74% 0,53% 09:00 BRA Fabricação PPI M/M Mar -- 0,52% -0,22% 09:00 BRA Fabricação PPI A/A Mar -- 8,24% 7,96% 10:00 BRA PMI Composto Brasil HSBC Abr -- 51,0 49,9 10:00 BRA PMI Serviços Brasil HSBC Abr -- 51,0 50,4 09:30 EUA Balança comercial Mar -$40,0B -$41,9B -$40,4B 04:55 ALE PMI Composto Alemanha Markit/BME Abr F 56,3 56,3 56,1 04:55 ALE PMI Serviços Alemanha Markit Abr F 55,0 55,0 54,7 04:50 FRA PMI Composto França Markit Abr F 50,55 50,5 50,6 04:50 FRA PMI Serviços França Markit Abr F 50,3 50,3 50,4 05:30 ING PMI Composto RU Markit/CIPS Abr -- 57,8 59,2 05:30 ING PMI Serviços RU Markit/CIPS Abr 57,8 57,6 58,7 05:30 EUR Vendas a varejo M/M Mar -0,2% 0,1% 0,3% 05:30 EUR Vendas no varejo A/A Mar 1,0% 1,0% 0,9% 22:45 CHI PMI Serviços China HSBC Abr -- 51,9 51,4 22:45 CHI PMI Composto China HSBC Abr -- 49,5 49,3 7-mai 4ª feira 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Abr 0,62% 1,48% 0,45% 09:00 BRA Produção industrial M/M Mar -2,4% 0,0% -0,5% 09:00 BRA Produção industrial A/A Mar -3,1% 4,4% -0,9% 09:00 EUA MBA-Solicit. empréstimos hipotecários 2/mai -- -5,9% 5,3% 09:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 1Q P -1,2% 1,8% -1,7% 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 1Q P 2,8% -0,1% 4,2% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Mar $15,50B $12.99B $17,53B 03:00 ALE Pedidos de fábrica M/M Mar 0,3% 0,6% -2,8% 03:00 ALE Pedidos de fábrica WDA A/A Mar 4,4% 6,1% 1,5% 04:30 ALE PMI Construcao Alemanha Markit Abr -- 52,5 49,7 05:10 ALE PMI Varejo Alemanha Markit Abr -- 50,2 53,1 03:45 FRA Produção industrial M/M Mar 0,3% 0,1% -0,7% 03:45 FRA Produção industrial A/A Mar 0,5% -0,5% -0,8% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação M/M Mar 0,1% 0,3% -0,7% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação A/A Mar 2,1% 1,6% 1,5% 03:45 FRA Balança comercial Mar -4650M -3771M -4937M 05:10 FRA PMI Varejo França Markit Abr ,3 22:30 CHI Balança comercial Abr $18,80B $7,71B $18,46B 22:30 CHI Exportações A/A Abr -3,0% -6,6% 0,9% 22:30 CHI Importações A/A Abr -2,1% -11,3% 0,8% 05:10 FRA PMI Varejo França Markit Abr ,3 8-mai 5ª feira 08:00 BRA IPC-S IPC FGV 7/mai 0,78% 0,77% 0,84% 14:00 BRA Utilização da capacidade CNI (SA) Mar -- 82,6% 80,9% 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Mar 0,2% 0,6% -0,5% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Mar 4,4% 4,7% 3,0% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 3/mai 325K 345K 319K 09:30 EUA Seguro-desemprego 26/abr 2758K 2761K 2685K 22:00 ING Taxa do Banco da Inglaterra 8/mai 0,50% 0,50% 0,50% 22:30 ING BOE Alvo de compra do ativo May 375B 375B 375B 08:45 EUR BCE - taxaa de refinanciamento 8/mai 0,25% 0,25% 0,25% 08:45 EUR ECB - Taxa de facilidade de deposito 8/mai 0,75% 0,75% 0,75% 22:30 CHI IPP A/A Abr -1,9% -2,3% 22:30 CHI IPC A/A Abr 2,1% 2,4% 9-mai 6ª feira 08:00 BRA IGP-M Inflação atacado 1ª prévia May 0,40% 0,72% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Abr 0,79% 0,92% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Abr 6,41% 6,15% 10:30 BRA Produção de veículos Anfavea Abr :30 BRA Vendas de veículos Anfavea Abr :30 BRA Exportações de veículos Anfavea Abr :00 EUA Estoques no atacado M/M Mar 0,5% 0,5% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Mar 1,1% 0,7% 03:00 ALE Balança comercial Mar 17,4B 16,3B 05:30 ING Balança comercial visível GBP/Mn Mar :30 ING Produção industrial M/M Mar -0,2% 0,9% 05:30 ING Produção industrial A/A Mar 2,4% 2,7% 05:30 ING Produção do setor de fabricação M/M Mar 0,3% 1,0% 05:30 ING Produção do setor de fabricação A/A Mar 2,9% 3,8% 4 / 7

5 Ibovespa 8/mai/2014 Código Último Preço % Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % BR PROPERT ON NM BRPR3 18,26 2,35 17,84 18,26 17, ,6060 2,47 2,53-1,8-14,6-25,3 NATURA ON NM NATU3 40,15 2,24 39,27 40,15 39, ,7240 2,42 5,13-2,9-20,1-26,6 LOCALIZA ON NM RENT3 34,40 2,111 33,69 34,57 33, ,5490 2,66 3,30 3,4 5,7-2,7 ANHANGUERA ON NM AEDU3 15,40 1,999 15,10 15,50 15, ,6970 5,12 11,59 3,4 26,5 29,3 SANTANDER BR UNT N2 SANB11 15,08 1,555 14,85 15,09 14, ,5010 1,96 1,21 21,4 16,2-4,1 OI PN OIBR4 2,22 1,37 2,19 2,24 2, ,1790-6,72 3,74-38,2-50,6-49,4 QUALICORP ON NM QUAL3 21,88 1,20 21,62 21,88 21, ,4720-0,73 0,97-2,8 13,1 6,1 ESTACIO PART ON NM ESTC3 25,00 0,89 24,78 25,23 24, ,7730 3,69 4,69 22,5 51,9 47,6 LOJAS RENNER ON NM LREN3 66,50 0,74 66,01 67,28 65, ,9190-1,74 1,37 9,0-12,0-21,3 BBSEGURIDADE ON NM BBSE3 28,20 0,71 28,00 28,47 27, ,9740 5,86 7,92 15,1 NA NA BROOKFIELD ON NM BISA3 1,45 0,69 1,44 1,46 1, ,0440-2,03 1,40 26,1-31,0-66,4 EVEN ON NM EVEN3 7,43 0,68 7,38 7,45 7, ,1750-0,400 3,48-8,8-18,1-10,8 BR MALLS PAR ON NM BRML3 19,43 0,67 19,30 19,43 19, ,9280-0,87 1,25 14,0-17,2-35,6 SID NACIONAL ON CSNA3 8,99 0,67 8,93 9,12 8, ,6900 0,45 5,02-37,5 18,3 33,9 ROSSI RESID ON NM RSID3 1,71 0,59 1,70 1,73 1, ,0690-1,16 6,88-16,2-47,9-55,2 ECORODOVIAS ON NM ECOR3 13,88 0,51 13,81 14,20 13, ,2990 1,39 4,13-6,2-22,0-10,1 USIMINAS PNA N1 USIM5 8,78 0,46 8,74 8,81 8, ,4750-2,34 0,69-38,2-5,0 11,0 CIA HERING ON NM HGTX3 24,75 0,200 24,70 24,94 24, ,3370 2,91 5,05-17,2-39,5-26,3 TIM PART S/A ON NM TIMP3 12,46 0,08 12,45 12,48 12, ,0930 0,73 2,98 1,1 51,2 56,1 CIELO ON NM CIEL3 38,93 0,08 38,90 39,34 38, ,8510-0,31-1,44 18,6 42,3 44,1 SOUZA CRUZ ON CRUZ3 21,80 0,05 21,79 21,87 21, ,8630 4,81 7,13-9,6-26,7-18,7 AMBEV ON ABEV3 16,30 0,000 16,30 16,47 16, ,8000 1,81 0,00-5,9-1,0 2,8 JBS ON NM JBSS3 8,00 0,000 8,00 8,09 7, ,3720 2,43 3,90-8,8 23,5 47,6 TRACTEBEL ON NM TBLE3 34,04-0,03 34,05 34,24 33, ,7480 1,76 2,65-5,3-5,4 15,5 KROTON ON NM KROT3 54,03-0,06 54,06 55,13 53, ,1280 8,06 13,13 37,6 85,6 73,2 ELETROBRAS PNB N1 ELET6 10,68-0,09 10,69 10,76 10, ,2620-1,75-15,31 7,6 30,2 13,5 CCR SA ON ED NM CCRO3 17,85-0,111 17,87 18,17 17, ,6950-0,45 2,29 0,5-11,9-4,8 P.ACUCAR-CBD PN N1 PCAR4 104,55-0,12 104,68 105,30 104, ,8560-1,37-0,90-0,3-6,3 17,1 ELETROBRAS ON N1 ELET3 7,52-0,13 7,53 7,63 7, ,1840-0,400-3,34 28,1 53,5 0,5 BRADESPAR PN N1 BRAP4 19,75-0,25 19,80 19,96 19, ,4880-1,25 2,33-21,3-21,9-19,5 GAFISA ON NM GFSA3 3,63-0,27 3,64 3,65 3, ,1300-5,96 0,00 2,8-7,4-18,3 GERDAU PN N1 GGBR4 14,38-0,28 14,42 14,48 14, ,3350 2,71 7,55-21,6-0,8 3,7 BRF FOODS ON NM BRFS3 51,50-0,29 51,65 51,90 51, ,4650 1,90 1,98 4,6 5,7 18,4 FIBRIA ON NM FIBR3 22,32-0,36 22,40 22,51 22, ,5530-1,50 0,54-19,3 2,9 22,5 EMBRAER ON NM EMBR3 19,29-0,36 19,36 19,53 19, ,539 0,47 0,05 2,1 7,5 32,5 CESP PNB N1 CESP6 27,60-0,47 27,73 28,30 27, ,5370 2,49 4,43 29,3 32,9 23,6 LOJAS AMERIC PN INT LAME4 13,65-0,51 13,72 13,76 13, ,6430-0,36 1,02 8,5-1,5-13,7 LIGHT S/A ON NM LIGT3 19,06-0,52 19,16 19,22 18, ,2000 2,03 7,08-13,8-0,5 4,0 CYRELA REALT ON NM CYRE3 13,48-0,59 13,56 13,72 13, ,2730-1,82-0,30-6,4-22,1-17,2 DURATEX ON NM DTEX3 9,85-0,61 9,91 10,03 9, ,2700-4,92 2,07-17,6-29,4-0,4 CETIP ON NM CTIP3 28,24-0,63 28,42 28,53 28, ,7770 0,86-0,60 16,7 13,5-2,4 HYPERMARCAS ON NM HYPE3 17,58-0,85 17,73 17,85 17, ,6300 2,27 7,00-0,4 3,7 7,3 TELEFONICA BRASIL PN VIVT4 46,59-1,04 47,08 47,30 45, ,3510-1,06-0,53 3,9-12,1-0,1 COSAN ON NM CSAN3 38,51-1,05 38,92 38,89 38, ,4470-0,75 0,71-2,7-16,8-3,5 BRADESCO PN N1 BBDC4 34,58-1,12 34,97 35,08 34, ,4810 2,92 4,19 18,9 2,6-6,3 MRV ON NM MRVE3 7,09-1,12 7,17 7,22 7, ,2360-0,14 0,42-15,9-16,7-26,9 MMX MINER. ON NM MMXM3 2,56-1,16 2,59 2,62 2, ,0200-5,54-1,16-39,0-79,2-46,4 GERDAU MET PN N1 GOAU4 17,49-1,19 17,70 17,78 17, ,4980 3,49 8,23-25,3-6,5 3,7 ULTRAPAR ON NM UGPA3 57,00-1,35 57,78 58,29 56, ,0280 1,95 1,82 1,9 5,1 23,9 BRADESCO ON N1 BBDC3 35,77-1,46 36,30 36,49 35, ,7560 1,68 4,44 12,0 2,9 6,2 COPEL PNB N1 CPLE6 33,60-1,47 34,10 34,11 33, ,3730-0,12 5,16 10,1-5,6 3,2 VALE PNA N1 VALE5 26,83-1,511 27,24 27,46 26, ,6400-1,90 1,55-18,0-19,0-15,2 ITAUSA PN ED N1 ITSA4 9,13-1,511 9,27 9,31 9, ,0800-0,07 2,48 13,3 8,1 5,6 ITAUUNIBANCO PN ED N1 ITUB4 37,18-1,54 37,76 37,84 36, ,9730-0,72 1,03 18,6 16,9 6,7 ELETROPAULO PN N2 ELPL4 9,30-1,59 9,45 9,43 9, ,0980-3,02 2,09-0,6 20,5-44,3 ALL AMER LAT ON NM ALLL3 8,63-1,60 8,77 8,80 8, ,4290-4,43-2,27 31,6-19,7-20,4 VALE ON N1 VALE3 29,47-1,67 29,97 30,20 29, ,1860-2,422 0,24-17,5-15,7-10,9 CEMIG PN N1 CMIG4 16,10-1,777 16,39 16,39 16, ,3400 0,00-5,24 14,9-2,0-0,3 BRASKEM PNA N1 BRKM5 15,80-1,86 16,10 16,09 15, ,4500 1,94 3,81-24,8-8,2 64,1 KLABIN UNIT KLBN11 2,27-2,16 2,32 2,32 2, ,5950-3,40-1,30-7,0-13,0 3,9 CPFL ENERGIA ON NM CPFE3 19,24-2,19 19,67 19,71 19, ,6120 1,16 1,75 0,8-11,7-7,0 BMFBOVESPA ON ED NM BVMF3 11,73-2,25 12,00 12,07 11, ,4110-1,10 2,89 6,1-18,3-17,3 SABESP ON NM SBSP3 21,06-2,27 21,55 21,60 20, ,8150-3,62-0,28-20,4-24,2-6,3 ENBR ON NM ENBR3 10,28-2,28 10,52 10,68 10, ,2530 3,63 6,09-8,9-14,0-4,9 PDG REALT ON NM PDGR3 1,56-2,50 1,60 1,59 1, ,2080 6,85 13,87-13,8-30,7-45,3 SUZANO ON N1 SUZB5 7,26-2,94 7,48 7,52 7, ,3780-2,81-0,14-21,4-4,7 33,4 PETROBRAS ON PETR3 16,82-3,333 17,40 17,59 16, ,8220 3,70 7,61 5,2-12,6-17,0 MARFRIG ON NM MRFG3 4,49-3,444 4,65 4,69 4, ,1730-1,32 7,93 12,3-34,6-52,8 PETROBRAS PN PETR4 17,88-3,777 18,58 18,80 17, ,7950 1,59 7,91 4,7-11,9-9,0 BRASIL ON NM BBAS3 23,94-4,28 25,01 25,03 23, ,2770 0,38 2,26-1,9-6,0 5,2 GOL PN N2 GOLL4 13,94-5,49 14,75 14,81 13, ,1670-8,23-2,45 33,0 14,4-18,8 % S % M % Ano % 12 M % / 7

6 Carteira Teórica da Bovespa que vigorará no quadrimestre de maio a agosto de 2014 (oficial Bovespa) Código Ação Qtde. Teórica Part. (%) 1 ITUB4 ITAUUNIBANCO PN ED N BBDC4 BRADESCO PN N PETR4 PETROBRAS PN ABEV3 AMBEV S/A ON ES VALE5 VALE PNA N PETR3 PETROBRAS ON VALE3 VALE ON N BRFS3 BRF SA ON NM ITSA4 ITAUSA PN N CIEL3 CIELO ON NM BVMF3 BMFBOVESPA ON NM BBAS3 BRASIL ON NM UGPA3 ULTRAPAR ON NM BBSE3 BBSEGURIDADEE ON NM PCAR4 P.ACUCAR-CBD PN N BBDC3 BRADESCO ON N CCRO3 CCR SA ON NM EMBR3 EMBRAER ON ED NM SANB11 SANTANDER BR UNT N VIVT4 TELEF BRASIL PN ED CMIG4 CEMIG PN ED N JBSS3 JBS ON ED NM GGBR4 GERDAU PN N KROT3 KROTON ON NM TIMP3 TIM PART S/A ON NM BRML3 BR MALLS PAR ON ED NM LREN3 LOJAS RENNER ON ED NM CRUZ3 SOUZA CRUZ ON SBSP3 SABESP ON NM CTIP3 CETIP ON ED NM ESTC3 ESTACIO PART ON ED NM TBLE3 TRACTEBEL ON NM NATU3 NATURA ON NM CSNA3 SID NACIONAL ON AEDU3 ANHANGUERA ON ED NM LAME4 LOJAS AMERIC PN EB CPFE3 CPFL ENERGIA ON ED NM HYPE3 HYPERMARCAS ON NM BRPR3 BR PROPERT ON ED NM KLBN11 KLABIN S/A UNT ES N RENT3 LOCALIZA ON ED NM FIBR3 FIBRIA ON NM CESP6 CESP PNB ED N GOAU4 GERDAU MET PN N BRAP4 BRADESPAR PN EDJ N QUAL3 QUALICORP ON NM USIM5 USIMINAS PNA N BRKM5 BRASKEM PNA N CSAN3 COSAN ON ED NM ALLL3 ALL AMER LAT ON NM SUZB5 SUZANO PAPEL PNA ED N CPLE6 COPEL PNB ED N HGTX3 CIA HERING ON ED NM ECOR3 ECORODOVIAS ON ED NM CYRE3 CYRELA REALT ON ED NM ELET6 ELETROBRAS PNB EJ N DTEX3 DURATEX ON EB NM ENBR3 ENERGIAS BR ON ED NM MRVE3 MRV ON NM PDGR3 PDG REALT ON NM LIGT3 LIGHT S/A ON ED NM ELET3 ELETROBRAS ON EJ N EVEN3 EVEN ON NM OIBR4 OI PN N MRFG3 MARFRIG ON NM GOLL4 GOL PN N GFSA3 GAFISA ON ED NM ELPL4 ELETROPAULO PN ED N RSID3 ROSSI RESID ON NM BISA3 BROOKFIELD ON NM MMXM3 MMX MINER ON NM Part. Acumulada 9,973 10,0 7,481 17,5 7,795 25,2 5,800 31,0 5,640 36,7 4,822 41,5 4,186 45,7 3,465 49,2 3,080 52,2 2,851 55,1 2,411 57,5 2,277 59,8 2,028 61,8 1,974 63,8 1,856 65,6 1,756 67,4 1,695 69,1 1,539 70,6 1,501 72,1 1,351 73,5 1,340 74,8 1,372 76,2 1,335 77,5 1,128 78,7 1,093 79,7 0,928 80,7 0,919 81,6 0,863 82,5 0,815 83,3 0,777 84,1 0,773 84,8 0,748 85,6 0,724 86,3 0,690 87,0 0,697 87,7 0,643 88,3 0,612 88,9 0,630 89,6 0,606 90,2 0,595 90,8 0,549 91,3 0,553 91,9 0,537 92,4 0,498 92,9 0,488 93,4 0,472 93,9 0,475 94,3 0,450 94,8 0,447 95,2 0,429 95,7 0,378 96,0 0,373 96,4 0,337 96,8 0,299 97,1 0,273 97,3 0,262 97,6 0,270 97,9 0,253 98,1 0,236 98,3 0,208 98,6 0,200 98,8 0,184 98,9 0,175 99,1 0,179 99,3 0,173 99,5 0,167 99,6 0,130 99,8 0,098 99,9 0,069 99,9 0, ,0 0, ,0 6 / 7

7 Administração Diretor Sandro Kohler Marcondes Gerente-Executivo Eduardo César do Nascimento Equipe de Pesquisa Gerente - Nataniel Cezimbra Renda Variável Bancos e Serviços Financeiros Nataniel Cezimbra Carlos Daltozo Commodities Nataniel Cezimbra Victor Penna Luciana de Carvalho Márcio de Carvalho Montes nataniel.cezimbra@bb.com.br nataniel.cezimbra@bb.com.br daltozo@bb.com.br nataniel.cezembra@bb.com.br victor.penna@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br mcmontes@bb.com.br BB Securities 4th Floor, Pinners Hall Old Broad St. London EC2N 1ER - UK (facsimile) Managing Director Vinicius Balbino Bouhid +44 (207) Deputy Managing Director Selma da Silva +44 (207) Director of Sales Trading Boris Skulczuk +44 (207) Head of Sales Nick Demopoulos +44 (207) Consumo Maria Paula Cantusio Imobiliário Wesley Bernabé Indústrias, Transportes e Small Caps Mário Bernardes Junior Gabriela Cortez Infraestrutura e Concessões Renato Hallgren Renda Fixa e Estratégia de Mercado Hamilton Moreira Alves Renato Odo Fabio Cardoso Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir com instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Equipe de Vendas Atacado Gerente - Antonio Emilio Ruiz Antonio Lima Bruno Finotello João Carlos Floriano Marcela Andressa Pereira Paulo Arruda Thiago Cogo Pires Viviane Ferro Candelária Wagner Silveira Neustaedter paulacantusio@bb.com.br wesley.bernabe@bb.com.br mariobj@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br renatoh@bb.com.br hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br fcardoso@bb.com.br bb.distribuicao@bb.com.br Varejo acoes@bb.com.br Gerente - Marconi Maciel Distribuição e varejo Ana Lucia Caruso da Silva Henrique Reis Márcio Carvalho José Institutional Sales Annabelaa Garcia +44 (207) Melton Plumber +44 (207) Renata Kreuzig +44 (207) Trading Bruno Fantasia +44 (207) Gianpaolo Rivas +44 (207) Head of Research Paul Hollingworth +44 (207) Structured Products Hernan Lobert +44 (207) Banco do Brasil Securities LLC 535 Madison Avenue 34th Floor New York City, NY USA (Member: FINRA/SIPC/NFA) Managing Director Rubens Cardoso +1 (646) Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) Institutional Sales - Fixed Income Cassandra Voss +1 (646) DCM Richard Dubbs +1 (646) Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) Sales Michelle Malvezzi +1 (646) Myung Jin Baldini +1 (646) BB Securities Asia Pte Ltd 6 Battery Road #11-02 Singapore, Managing Director Rodrigo Afonso Director, Head of Sales José Carlos Reis Institutional Sales Paco Zayco Amelia Khoo BB-Banco de Investimento S.A. BB-BI Rua Senador Dantas, º andar Rio de Janeiro RJ - Brasil Tel. (21) Fax (21) / 7