A Economia Global e as Perspectivas para o Agronegócio Brasileiro Henrique de Campos Meirelles Julho de 20 1
pico = 100 Valor de Mercado das Bolsas Mundiais pico 100 Atual 80 Japão 60 40 crise 1929 20 0-200 -150-100 -50 0 50 100 150 200 semanas Fontes: Bloomberg 2
% Crescimento do PIB Mundial 8 6 Países Emergentes Mundo 4 2 Países Desenvolvidos 0-2 -4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20 20 2010 Fonte: FMI 3
% PIB e Comércio Externo Global 12 10,7 9,2 8 4 0 2,2 5,4 3,6 4,9 5,1 3,2 1,9 0,6-4 -1,3-8 -12 PIB mundial Comércio internacional -11,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20 20 2010 Fonte: FMI 4
US$ bilhões Reservas Internacionais 200 ago/ 205,1 1º/jul 2,7 150 100 50 0 02 03 04 05 06 07 Fonte: BCB 5
% Inflação IPCA (acumulado em 12 meses) 18 16 consenso de mercado 14 12 10 8 6 4 2 0 03 Jul 03 04 Jul 04 05 Jul 05 06 Jul 06 07 Jul 07 Jul Jul Fonte: BCB 6
% Demanda Doméstica x Oferta 9,0 7,5 6,0 4,5 3,0 1,5 0,0-1,5-3,0-4,5 variação frente a igual trimestre do ano anterior 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 1T 3T 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 demanda doméstica PIB 9,3 6,8 Fonte: IBGE 7
% Investimento variação frente a igual trimestre do ano anterior 20 19,7 16 12 8 4 0-4 -8 1T 03 3T 03 1T 04 3T 04 1T 05 3T 05 1T 06 3T 06 1T 07 3T 07 1T 3T Fonte: IBGE 8
Canais de Transmissão Quebra do Lehman Brothers afetou o sistema de crédito internacional 19% do crédito no Brasil era composto de crédito internacional ou crédito doméstico com funding externo baixa taxa de rolagem retraiu concessão de crédito 9
Canais de Transmissão da Crise Crédito Externo Comércio Exterior Doméstico Confiança 10
Medidas Anti-Crise Venda de dólares no mercado à vista; Leilões de swaps cambiais; Leilões de linhas para exportadores; Redução dos depósitos compulsórios; Canalização da liquidez para instituições menores com aumento do limite para o Fundo Garantidor de Crédito; 11
% Crédito Doméstico 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 8,3 total crescimento mai / set 22 16 20,8 bancos públicos 2,5 12 8 4 0-4 -8 bancos estrangeiros 12,1 grandes 3,7 bancos privados nacionais -0,6 pequenos e médios Fonte: BCB 12
Injeção de Liquidez em Reais Depósitos Compulsórios Totais em set/: R$ 259,4 bilhões Depósitos Compulsórios Liberados desde set/: R$ 99,8 bilhões Fonte: BCB 13
Injeção de Liquidez em Reais Provisão de liquidez, direcionada especificamente para os bancos pequenos e médios disponibilizados R$41,8 bilhões (incluindo a antecipação do FGC); DPGE: Criação do novo Recibo de Depósito Bancário (RDB), que permite captação de recursos nos bancos pequenos e médios com garantia de até R$ 20 milhões do Fundo Garantidor de Crédito (FGC); Fonte: BCB 14
Injeção de Liquidez no Mercado Cambial até 8/6, em US$ bilhões aplicações resgates/compras líquido Leilões de Venda Spot 14,5 4,0 10,5 Leilões de Linha + ACCs 24,4 15,9 8,5 Total 39,0 20,0 19,0 Fonte: BCB 15
Injeção de Liquidez no Mercado Cambial US$ bilhões aplicação resgates líquido Derivativos cambiais 33 11 22 Saldo 0 Fonte: BCB 16
Taxa de Juros de Mercado 29 26 23 20 17 Taxa 180 dias Taxa 360 dias mínimo histórico 14 11 8 03 04 05 06 07 2/jul 9,16 8,78 Fonte: BM&F Bovespa 17
% ao ano Taxa de Juros Real 18 16 14 taxa de juros descontadas as expectativas de inflação 12 10 mínimo histórico 8 6 4 03 04 05 06 07 4,9 Fonte: BM&F Bovespa e BCB 18
milhares Vendas de Automóveis venda mensal de automóveis e comerciais leves 300 250 200 150 290 261 248 230 237 224 166 100 50 0 Mar Mai Jul Set Nov Mar Mai Fonte: Fenabrave 19
% Desemprego 13 12 11 10 9 8 7 8,8% 2004 2005 2006 2007 20 20 6 Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: IBGE 20
% do PIB Dívida Pública 120 103,6 114,8 Japão 100 80 80,4 78,0 70,4 Alemanha EUA 60 40 57,0 43,9 43,2 38,3 42,0 66,9 39,2 Reino Unido Brasil* 20 03 04 05 06 07 10 Fonte: FMI e BCB (nova metodologia) 21
Criação de Empregos Desde 2003, foram criados mais de 7,5 milhões de empregos formais 22
Distribuição de Renda 30 milhões de pessoas cruzaram a linha de pobreza 23
Crescimento da Classe Média 20 milhões de brasileiros entraram na classe média classe média corresponde a mais de 50% dos brasileiros 24
Confiança de Investidores Setor público brasileiro tornou-se credor líquido internacional em 2006 Grau de Investimento em 20 ratifica a confiança de investidores na economia brasileira 25
Confiança na Produção Agropecuária Participação crescente na produção mundial Investimentos estrangeiros diretos indicam confiança no futuro da produção agropecuária brasileira 26
% do mercado mundial Participação Mundial 30 2007 26,9% 25 produção de soja 20 1970 15 12,8% 10 5 4,8% estoque bovino 0 3,5% 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005 Fonte: FAO (ONU) 27
Investimento Estrangeiro Direto no Agronegócio Brasileiro 8.000 7.000 mais de 10% do IED direcionado ao agronegócio 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20 20 Fonte: Banco Central 28
mil toneladas Agropecuária Brasileira: Grãos produção anual de grãos 160 140 120 100 Algodão Outros Feijão Trigo Arroz 80 60 40 20 Milho Soja 0 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 20 Fonte: IBGE (LSPA) 29
mil toneladas Agropecuária Brasileira: Energia 800 produção anual de cana-de-açúcar 700 649 671 600 548 500 400 300 292 304 326 337 339 334 326 348 364 390 416 423 455 200 100 0 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 20 Fonte: IBGE (LSPA) 30
R$ bilhões Crédito Rural por tipo de instituição financeira 60 50 40 público 30 20 10 privado externo 0 Mar Mai Jul Set Nov Mar Mai Fonte: BCB 31
Decisão do CMN Conselho Monetário Nacional (CMN) editou resolução que Separa classificação de risco em operações de crédito rural e outras operações Possibilita a revisão da classificação de risco de operações de crédito rural 32
Decisão do CMN No Banco do Brasil, resolução do CMN aplica-se às operações rurais prorrogadas a partir da safra agrícola 2004/2005. Possível revisão do risco de operações que somam R$ 11,2 bilhões, beneficiando de 93 mil produtores 33
em US$ em R$ Preços de Commodities 270 índice CRB 540 260 530 250 240 230 220 520 510 500 490 480 210 470 200 460 190 450 jan fev fev mar mar abr abr mai mai jun jun Fonte: Bloomberg 34
US$/R$ CRB Taxa de Câmbio 0,65 preço de commodities e taxa de câmbio 500 0,60 450 0,55 0,50 CRB US$/R$ 400 0,45 350 0,40 300 0,35 Mai Jul Set Nov Mar Jul 250 Fonte: BCB 35
US$/moedas (jan/ = R$) CRB Taxa de Câmbio 0,65 preço de commodities e taxa de câmbio 500 0,60 450 0,55 0,50 0,45 US$/Dólar Neozelandês CRB US$/Coroa Norueguesa 400 350 0,40 US$/Dólar Australiano 300 0,35 Mai Jul Set Nov Mar Jul 250 Fonte: BCB 36
em US$ em R$ Cotações de Bovinos cotação nacional da arroba de boi gordo 58 105 53 95 48 43 38 85 75 33 65 28 23 18 55 45 13 00 Jul 01 03 Jul 04 06 Jul 07 35 Jun Fonte: IEA e BCB 37
em US$ em R$ Cotações de Bovinos cotação nacional da arroba de boi gordo 60 55 50 97 92 87 82 45 77 40 72 35 67 62 30 Abr Jul Out Abr Jun 57 Fonte: IEA e BCB 38
2006 = 100 Cotação de Soja 250 em US$ 200 150 em R$ 100 50 jan06 jul06 jan07 jul07 jan jul jan jul Fonte: BCB e Bloomberg 39
Kg bilhões Comércio Global de Grãos, Trigo e Soja 200 exportações globais 1990-2018 175 soja e produtos da soja 150 125 trigo 100 75 50 outros grãos projeção 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Fonte: USDA 40
Kg bilhões Comércio Global de Soja exportações globais de soja e produtos 1990-2018 100 80 Grãos Óleo 18 14 60 40 Farelo 10 6 20 projeção 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2 Fonte: USDA 41
Kg bilhões Grãos de Soja: Importação Global 100 principais importadores 1990-2018 80 60 Outros China 40 20 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 projeção Africa e O.Médio A. Latina Leste Asiático União Européia Fonte: USDA 42
Kg bilhões Grãos de Soja: Exportação Global 100 principais exportadores 1990-2018 80 60 40 20 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 projeção Outros Outros A.do Sul Brasil Argentina Estados Unidos Fonte: USDA 43
Kg bilhões Comércio Global de Carnes 10 exportações globais 1990-2018 8 Aves Boi 6 4 Porco 2 0 projeção 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Fonte: USDA 44
Kg bilhões Carne Bovina: Importação Global 7 principais importadores 1990-2018 6 5 4 3 2 1 0 1990 1995 2000 2005 2010 2015 projeção Rússia Leste Asiático África e O.Médiot União Européia Canada e México Estados Unidos Fonte: USDA 45
Perspectivas para o Agronegócio Crescimento da China pode sustentar demanda por commodities apesar da crise internacional China principal destino das exportações brasileiras. Demanda de alimentos para emergentes e de óleo para biodiesel impulsiona comércio global de soja. Aumento da renda per capita em países populosos e de rápido crescimento impulsiona comércio global de carnes. 46
Henrique de Campos Meirelles Julho de 20 47