AGRICULTURA. Janeiro de 2018 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

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1 AGRICULTURA Janeiro de 2018 DEPEC Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos

2 DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Algodão Embora não tenha alcançado recorde, as 3 últimas safras globais seguiram em recuperação e os estoques continuam em níveis elevados. A safra 2017/18 será maior, mas com melhor ajuste de estoques já que o consumo segue em expansão, o que contribuiu para leve melhora recente dos preços. Nos EUA a safra está em desenvolvimento e estimada com crescimento. Com elevados estoques globais, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, mas a ampliação do consumo global limitará quedas relevantes. Com o desincentivo dos baixos preços internacionais, a área plantada no Brasil recuou nos últimos 3 anos e consequentemente a produção também. Na atual safra 2017/18 (em período de plantio) a área será maior e a produção também. Com isso, as cotações domésticas devem permanecer nos patamares atuais, sem tendência de alta. Milho Após 3 anos consecutivos de recordes, a safra 2017/18 que está em fase de desenvolvimento nos EUA deverá ser menor, refletindo o recuo de área plantada, em favor da soja e da menor produtividade esperada para a cultura. Com isso os estoques globais são mais baixos, mas ainda permanecem em níveis confortáveis. Refletindo os elevados estoques globais, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, mas a ampliação do consumo global limitará quedas adicionais. No Brasil a 1ª safra de milho da temporada 2017/18 está sendo plantada e as estimativas apontam para recuo de área e de produção, cedendo espaço para a soja. Para 2ª safra que começará a ser plantada em março, as estimativas preliminares ainda são de estabilidade. Com os elevados volumes produzidos nas safras passadas, os estoques permanecerão elevados, e com isso as cotações domésticas não deverão apresentar altas relevantes.

3 DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Soja Pelo 4º ano consecutivo os três maiores exportadores, EUA, Argentina e Brasil estão registrando safras recordes, mantendo os estoques globais em níveis elevados. Nos EUA a safra 2017/18 está em desenvolvimento e começará a ser colhida a partir de outubro, devendo alcançar recorde. Refletindo os estoques globais em níveis confortáveis, as cotações internacionais devem seguir em baixos patamares, sem tendência de alta. Por outro lado, o consumo global continua crescente, limitando quedas mais acentuadas de preços. No Brasil a safra 2017/18 (em período de plantio) está estimada com ampliação de área, porém com recuo de produção, como resultado da menor produtividade esperada. Assim, os preços poderão registrar tendência de alta. Trigo Com estoques globais em níveis bastante elevados, os preços internacionais vem registrando baixos patamares nos últimos meses, o que desestimulou o plantio. Assim, a produção global deverá ser menor o que está contribuindo para melhora moderada dos preços internacionais. Os elevados estoques de passagem limitarão a alta. No Brasil a safra 2017/18 que será colhida a partir de setembro deverá ser menor, refletindo o recuo da área plantada e da produtividade. Os preços domésticos registraram recuo desde meados de 2016, refletindo a safra passada que foi recorde, mas tendem a registrar tendência de alta refletindo o recuo da atual safra.

4 DESEMPENHO DA AGRICULTURA o o Café Safra 2017/18 no Brasil é de baixa bienalidade para o café arábica registrando recuo ante a safra passada. Por outro lado a safra do café robusta será maior que a do ano passado que sofreu com estiagem. Apesar da melhora, a safra do robusta ainda permanece abaixo do seu potencial, registrado antes da quebra que a cultura registrou nos dois últimos anos. Para os próximos meses, as cotações internacionais deverão registrar elevações moderadas, refletindo o melhor ajuste entre oferta e demanda globais, com recuo dos estoques e a safra brasileira de baixa bienalidade. Os preços domésticos continuarão em elevação, em resposta à menor safra brasileira. Açúcar e Etanol As cotações internacionais do açúcar vem registrando recuo desde o início do ano, refletindo notícias sobre maior superávit global de produção. Porém as estimativas para o volume do superávit são muito díspares. A melhora da oferta deverá continuar limitando a melhora dos preços internacionais nos próximos meses. Os preços do etanol podem registrar alta, refletindo o recuo de produção, que será mais voltado para o açúcar. Mas a alta será limitada pelos baixos preços do petróleo, e consequentemente da gasolina, e pelo volume de importações de etanol.

5 PIB AGROPECUÁRIO Variação anual, % ,0% 12,0% 12,5% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 2,0% 1,1% 4,6% 3,2% 5,8% 6,7% 5,6% 8,4% 2,8% 3,3% 4,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -3,7% -3,1% -4,3% Fonte: IBGE, Bradesco 5

6 Grãos Renda agrícola

7 RENDA AGRÍCOLA E PRODUÇÃO DE GRÃOS / / / / / / / / / / / / / / / / /18* EM MIL TONELADAS Renda Produção EM R$ MILHÕES Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

8 RENDA AGRÍCOLA Arroz, feijão, milho, trigo e soja R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

9 RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões 2002/ / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

10 RENDA AGRÍCOLA Variação % 2002/ / / / / / / / / / / / / / / /18* 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 51,7% 32,2% 35,6% 42,5% 20,0% 10,0% 0,0% 5,8% 6,3% 10,7% 6,6% 7,5% 13,4% 14,3% 2,4% -10,0% -4,2% -3,5% -20,0% -14,4% -30,0% -24,7% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

11 RENDA AGRÍCOLA Variação % real descontado IPCA * 2018* 40,00% 30,00% 20,00% 29,1% 27,8% 29,7% 36,0% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -9,9% -18,7% 0,4% 4,9% 0,7% 1,0% 2,7% 8,0% -0,3% -7,4% -30,00% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

12 FONTE: CONAB ELABORAÇÃO E PROJEÇÃO: VARIAÇÃO BRADESCO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2013/14 RENDA AGRÍCOLA Variação % por região NORDESTE 3,2% NORTE -0,7% CENTRO-OESTE -1,0% SUDESTE -2,8% BRASIL -3,5% SUL -9,5% -15,0% -13,0% -11,0% -9,0% -7,0% -5,0% -3,0% -1,0% 1,0% 3,0% 5,0% Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

13 RENDA AGRÍCOLA Em R$ milhões FONTE: CONAB ELABORAÇÃO VARIAÇÃO E PROJEÇÃO: DA RENDA BRADESCO AGRÍCOLA DE GRÃOS POR REGIÃO SAFRA 2015/2016 Variação em R$ milhões por região NORDESTE 638 NORTE -58 SUDESTE -420 CENTRO-OESTE -848 SUL BRASIL Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

14 RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por região NORTE NORDESTE SUDESTE SUL CENTRO-OESTE / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

15 RENDA AGRÍCOLA Região Norte em R$ milhões 2001/ / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

16 RENDA AGRÍCOLA Região Nordeste em R$ milhões 2001/ / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

17 RENDA AGRÍCOLA Região Centro-Oeste em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

18 RENDA AGRÍCOLA Região Sudeste em R$ milhões 2001/ / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

19 RENDA AGRÍCOLA Região Sul em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

20 Grãos Renda agrícola por cultura

21 RENDA AGRÍCOLA Variação % por produto VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2013/2014 ALGODÃO EM CAROÇO 10,3% FEIJÃO -3,5% TOTAL GRÃOS -3,5% ARROZ -5,8% MILHO -5,7% SOJA -4,3% TRIGO Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco -35,0% -30,0% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0%

22 RENDA AGRÍCOLA Variação em R$ milhões por produto VARIAÇÃO DA RENDA AGRÍCOLA DE GRÃOS POR PRODUTOS SAFRA 2015/2016 ALGODÃO EM CAROÇO FEIJÃO -250 ARROZ -605 TRIGO MILHO SOJA TOTAL GRÃOS Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

23 RENDA AGRÍCOLA Arroz em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

24 RENDA AGRÍCOLA Algodão em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

25 RENDA AGRÍCOLA Feijão em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

26 RENDA AGRÍCOLA Milho em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

27 RENDA AGRÍCOLA Soja em R$ milhões / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

28 RENDA AGRÍCOLA Trigo em R$ milhões 2001/ / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, DERAL, Bradesco

29 Área plantada com grãos

30 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Mil hectares em mil hectares Fonte: CONAB, Bradesco

31 ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -1,1% -4,3% 5,4% 2,5% 0,1% 6,3% 9,3% 7,9% 3,5% -2,4% -3,5% 2,6% 0,6% -0,5% 5,2% 2,0% 6,5% 5,3% 1,5% 0,7% 4,4% 0,9% Fonte: CONAB, Bradesco

32 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por região MAPITOBA 3,7% Nordeste 3,2% Norte 2,3% C-Oeste 1,4% Brasil 0,9% Sul -0,1% Sudeste -1,4% Fonte: CONAB, Bradesco -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0%

33 ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Variação % por produto Algodão 11,0% Soja 3,1% Grãos 0,9% Arroz Feijão Milho -3,0% -1,8% -1,2% Trigo -9,5% Fonte: CONAB, Bradesco -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%

34 ÁREA PLANTADA COM GRÃOS Fonte: Conab Variação em mil hectares por produto Variação de área plantada por cultura safra 17/18 Soja Grãos 567 Algodão 103 Arroz -35 Feijão -38 Trigo -201 Milho Fonte: CONAB, Bradesco

35 ÁREA PLANTADA Milho - variação % Fonte: Conab Elaboração: Variação de área plantada por cultura safra 17/18 2ª safra 0,0% Milho total -3,0% 1ª safra -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco

36 ÁREA PLANTADA Soja e milho variação % 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Soja Milho 1ª safra Milho 2ª safra Fonte: CONAB, Bradesco

37 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ÁREA PLANTADA Arroz, feijão, trigo e algodão em mil hectares Área plantada com milho e soja em mil hectares Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Arroz Feijão Trigo Algodão Fonte: CONAB, Bradesco

38 VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Mil toneladas Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Fonte: Anda, Bradesco

39 VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Acumulado de 12 meses, mil toneladas nov/04 mai/06 nov/07 mai/09 nov/10 mai/12 nov/13 mai/15 nov/16 Fonte: Anda, Bradesco

40 VENDAS INTERNAS DE FERTILIZANTES Variação % do acumulado em 12 meses 40,0% 30,0% 20,0% 28,1% 10,0% 0,0% -10,0% 4,0% -6,1% 4,0% -20,0% -30,0% -28,9% -40,0% nov/04 mai/06 nov/07 mai/09 nov/10 mai/12 nov/13 mai/15 nov/16 Fonte: Anda, Bradesco

41 Produção de grãos

42 Produção Nacional de Grãos PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

43 PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 30% 25% 20,8% 20% 27,3% 27,4% 15% 13,5% 10% 6,6% 7,7% 7,6% 7,5% 9,4% 10,4% 9,1% 7,3% 5% 0% 0,7% 2,1% 2,6% -5% -10% -15% -2,4% -3,5% -3,3% -4,4% -6,2% -10,2% -4,7% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

44 PRODUÇÃO DE GRÃOS Mil toneladas Grãos 2014/ / / /18* Var. % Arroz ,8% Feijão ,5% Milho ,7% 1ª safra ,8% 2ª safra ,3% Soja ,3% Trigo ,0% Algodão ,3% Total ,7% Fonte: CONAB, Bradesco

45 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE SOJA em mil toneladas Mil toneladas Produção Nacional de Soja Fonte e Projeção: CONAB Elaboração: Bradesco Fonte: CONAB, Bradesco

46 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE MILHO em mil toneladas Mil toneladas Fonte e Projeção: Conab Produção Nacional de Milho Fonte: CONAB, Bradesco

47 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE TRIGO Produção Nacional de Trigo Mil toneladas Fonte: CONAB, Bradesco

48 Produção Nacional de Algodão em Pluma PRODUÇÃO DE ALGODÃO EM PLUMA Mil toneladas / / / / / / / / / / / / /03 03/ / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

49 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE ARROZ Mil toneladas Produção Nacional de Arroz Fonte: CONAB, Bradesco

50 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE FEIJÃO Produção de Feijão - 1ª, 2ª e 3ª safras Mil toneladas Fonte: CONAB, Bradesco

51 PRODUÇÃO DE GRÃOS Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Variação % por produto VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2017/2018 Algodão 10,3% Feijão -3,5% Arroz -5,8% Milho -5,7% Grãos -4,7% Soja -4,3% Trigo -36,1% -42% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 7% 14% Fonte: CONAB, Bradesco

52 PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação % por região Norte -0,4% Centro-Oeste -2,2% Nordeste -3,9% Brasil -4,7% Sudeste -4,9% Sul -8,4% Fonte: CONAB, Bradesco -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0%

53 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Produção de milho e soja em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Soja e milho em mil toneladas SOJA MILHO 1ª SAFRA MILHO 2ª SAFRA Fonte: CONAB, Bradesco

54 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO DE GRÃOS Produção de milho e soja em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco Arroz, feijão, trigo e algodão - variação em mil toneladas ARROZ FEIJÃO TRIGO ALGODÃO Fonte: CONAB, Bradesco

55 PRODUÇÃO DE GRÃOS Variação em mil toneladas por produto Evolução da Produção Agrícola por região -Fonte: Conab Elaboração: Bradesco /15 15/16 16/17 17/18* Soja Milho Arroz Trigo Feijão Algodão Fonte: CONAB, Bradesco

56 PRODUÇÃO DE MILHO Variação % Fonte: Conab Elaboração: Bradesco VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 2ª safra -0,3% milho - total -5,7% 1ª safra -17,8% Fonte: CONAB, Bradesco -20,0% -18,0% -16,0% -14,0% -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0%

57 PRODUÇÃO DE FEIJÃO VAR. % DA PRODUÇAO DE GRÃOS SAFRA 2013/2014 Fonte: Conab Elaboração: Variação Bradesco % Feijão 2ª safra 4,9% Feijão Total -3,5% Feijão 3ª safra -3,0% Feijão 1ª safra -12,1% -14,0% -12,0% -10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% Fonte: CONAB, Bradesco

58 1990/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /18 PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas Safra de grãos por região em mil toneladas /fonte: Conab elaboração Bradesco Norte Nordeste Centro-Oeste Sul Sudeste , , , , ,2 Fonte: CONAB, Bradesco

59 PRODUÇÃO DE GRÃOS MaPiToBa - em mil toneladas 1990/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / , Fonte: CONAB, Bradesco

60 PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Norte em mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, Bradesco

61 PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Nordeste em mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, Bradesco

62 PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Centro-Oeste em mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, Bradesco

63 PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sudeste em mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, Bradesco

64 PRODUÇÃO DE GRÃOS Região Sul em mil toneladas / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / Fonte: CONAB, Bradesco

65 PRODUÇÃO DE GRÃOS Em mil toneladas por região Norte Nordeste Sudeste Sul C-Oeste / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

66 Produtividade de grãos

67 PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare / / / / / / / / / / / / /03 03/ / / / / / / / / / / / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

68 PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% 7,8% 2,0%2,1% -1,8% 20,7% -9,2% 16,5% -7,6% -10,4% 10,3% 11,4% 6,6% -6,8% 11,1% 3,7% 0,1% 7,8% -3,7% 5,7% -10,8% 22,0% -5,6% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

69 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare por produto Produção de milho e soja em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO EM CAROÇO Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

70 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DE MILHO Em kg por hectare Produção de milho e soja em mil toneladas Fonte: Conab Elaboração: Bradesco ª safra milho 2ª safra milho Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

71 Variação da Produtividade por região - Safra 2013/14 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por região Norte -2,7% Sudeste -3,6% Centro-Oeste -3,5% Brasil -5,6% Nordeste -6,9% Sul -8,3% -9,0% -8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

72 PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Variação % por produto ALGODÃO EM CAROÇO -0,6% FEIJÃO -2,3% MILHO -2,8% ARROZ -4,1% GRÃOS -5,6% SOJA -7,2% TRIGO -29,4% -35,0% -30,0% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

73 PRODUTIVIDADE DE GRÃOS Em kg por hectare em kg por ha Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco EVOLUÇÃO DA PRODUTIVIDADE DE GRÃOS ,9% a.a ,0% a.a ,6% a.a ,9% a.a Fonte: CONAB, Bradesco * Projeção

74 Estoques domésticos

75 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho S$ / WCT 47,0% 42,0% 37,0% 32,0% 27,0% 22,0% 17,0% 12,0% 7,0% 2,0% -3,0% 18,5% 13,3% 13,1% 10,4% 7,40 3,3% 8,70 Relação estoque consumo Preço de milho 33,73 34,6% 22,9% 23,5222,7% 20,4% 18,7% 17,4% 21,93 15,7% 11,9% 13,1% 12,7% 8,0% 8,9% 7,1%5,9% 7,7% 40,3% 36,5 31,5 26,5 22,36 21,5 16,5 11,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

76 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE DE MILHO Mil toneladas 7S$ / WCT Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

77 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Milho S$ / WCT 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 9,9% 10,5% 8,9% 13,08 5,1% 4,1% 15,1% 14,5% 8,5% 8,1% 38,42 11,0% 25,31 13,1% 2,1% Relação estoque consumo 6,9% 7,2% 3,9% 3,4% 1,2% 1,9% 2,2% Preço de soja 76,5 69,59 66,5 61,76 60,55 56,5 7,8% 5,1% 46,5 36,5 26,5 16,5 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

78 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE DE SOJA Mil toneladas 7S$ / WCT Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

79 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja S$ / WCT 25,0% Relação estoque consumo Preço de feijão 306,5 20,0% 19,1% 252,06 256,5 15,0% 10,0% 5,0% 3,9% 4,5% 8,4% 3,1%2,9% 7,7% 6,4% 4,7% 5,0% 2,9% 2,3% 10,6% 9,1% 206,5 156,5 10,7% 128,55 9,1% 5,9% 6,6%7,8% 6,5% 106,5 3,9% 56,5 0,0% 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

80 ESTOQUE DE FEIJÃO Mil toneladas 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 7S$ / WCT Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

81 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE CONSUMO DOMÉSTICO E PREÇOS PAGOS AO PRODUTOR Praça São Paulo, em R$ por 50kg Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: Conab Relação Estoque Consumo Nacional de Soja S$ / WCT Relação estoque consumo Preço de arroz 30,0% 27,4% 51,5 25,0% 45,91 46,5 23,5% 43,08 21,9% 21,6% 20,9% 21,0% 41,5 20,0% 17,7% 18,0% 18,2% 36,5 31,5 15,0% 12,6% 13,1% 11,6% 12,8% 26,5 10,0% 8,6% 8,4% 8,9% 21,5 7,3% 17,93 16,5 5,0% 3,8% 2,4% 11,5 0,0% 6,5 Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

82 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ESTOQUE DE ARROZ Mil toneladas 7S$ / WCT Fonte: CONAB e IEA, Bradesco

83 Exportações e importações de grãos

84 EXPORTAÇÕES DE SOJA Mil toneladas / / / / / / / / / / / / /13 13/ / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

85 EXPORTAÇÕES DE MILHO Mil toneladas / / / / / / / / / / / / /13 13/ / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

86 EXPORTAÇÕES DE ALGODÃO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: CONAB, Bradesco

87 IMPORTAÇÕES DE TRIGO Mil toneladas 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: CONAB, Bradesco

88 Mercado internacional

89 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 44,7% 44,1% 39,4% 52,2% 56,8% 49,5% 42,8% 51,7% 50,9% 51,0% 56,4% 70,6% 85,6% 78,9% 78,3% 87,0% 94,4% 100,2% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ALGODÃO US$ c / libra peso US$ cents por libra peso Fonte e Projeção: USDA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Relação Estoque Consumo Mundial de Algodão ,0% 95,0% Relação estoque consumo Preços internacionais 137,69 150,0 130,0 85,0% 110,0 75,0% 65,0% 55,0% 90,0 69,98 70,0 45,0% 42,95 35,0% 25,0% 50,33 50,0 30,0 15,0% 10,0 Fonte: USDA e NYBOT, Bradesco

90 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 19,7% 18,2% 18,4% 17,8% 18,7% 21,0% 21,7% 22,6% 25,4% 23,4% 24,6% 24,1% 24,3% 24,8% 28,7% 29,5% 32,5% 37,3% ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE ARROZ Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco Fonte e Projeção: USDA Relação Estoque Consumo Mundial de Arroz US$ / WCT Em US$ por CWT 45% Estoque/Consumo Preços internacionais 22,0 40% 35% 17,57 17,0 30% 25% 10,36 11,54 12,0 20% 7,0 15% 4,98 10% 2,0 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

91 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 16,2% 14,9% 14,3% 14,7% 15,2% 20,2% 19,2% 17,8% 16,8% 17,1% 18,8% 18,4% 18,9% 21,7% 21,7% 21,4% 24,3% 28,7% 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE MILHO US$ c / 12,0% 208,7 10,0% Relação Estoque Consumo Mundial de Milho Fonte 2008e Projeção: USDA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco 526,2 Relação estoque consumo 694,0 Preços internacionais US$ c / bushel 750,0 650,0 550,0 450,0 374,5 350,0 250,0 150,0 Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

92 PRODUÇÃO DE MILHO EUA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: USDA, Bradesco

93 PRODUÇÃO DE MILHO ARGENTINA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: USDA, Bradesco

94 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 19,5% 19,2% 20,0% 19,2% 20,5% 22,3% 21,0% 23,2% 24,4% 23,1% 22,3% 25,4% 25,6% 24,7% 27,9% 27,9% 28,7% 27,9% RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE SOJA Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco US$ c / bushel Relação Estoque Consumo Mundial de Soja Fonte e Projeção: USDA US$ c / bushel 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% Estoque/Consumo Preço 1.234, , ,0% 18,0% 16,0% 753, , ,0% 12,0% 459,29 10,0% Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

95 PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO - EUA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120,0 116,9 120,4 106,9 80,0 64,8 74,6 72,2 75,1 78,7 75,0 66,8 83,4 87,0 72,9 80,8 91,5 84,3 82,8 91,4 40,0 Fonte: USDA, Bradesco

96 PRODUÇÃO DE SOJA EM GRÃO ARGENTINA (milhões de toneladas) 96/97 11,2 97/98 19,5 98/99 99/00 21,2 00/01 26,9 01/02 30,0 02/03 35,5 03/04 33,0 04/05 05/06 40,5 06/07 48,8 07/08 46,2 08/09 32,0 09/10 54,5 10/11 49,0 11/12 40,1 12/13 49,3 13/14 53,4 14/15 61,4 15/16 16/17 57,8 17/18* 57,0 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 Fonte: USDA, Bradesco

97 CONSUMO DE SOJA EM GRÃO CHINA (milhões de toneladas) 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 120,0 100,0 87,2 110,8 102,8 80,0 65,9 76,2 60,0 40,0 20,0 15,3 19,9 26,7 35,3 40,2 46,1 51,4 0,0 Fonte: USDA, Bradesco

98 Elaboração e Projeção de Preços: Bradesco RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO MUNDIAL DE TRIGO US$ c / bushel Fonte e Projeção: USDA Estoque/Consumo Preço 38,0% 33,0% 28,0% 23,0% 18,0% 272,0 13,0% 35,2% 34,4% 27,6% 22,4% 24,7% 23,7% 20,8% 797,9 19,6% 26,0% 31,3% 30,6% 30,4% 25,8% 28,2% 31,1% 34,0% 34,7% 36,3% , /01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte: USDA e CBOT, Bradesco

99 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR Fonte Mil e (*) ton Produção mundial x consumo mundial de açúcar Projeção: USDA Elaboração: Bradesco Produção Consumo Mundial Fonte: USDA, Bradesco

100 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* EXCEDENTE DE PRODUÇÃO SOBRE O CONSUMO MUNDIAL E Excedente de produção sobre o consumo mundial e relação estoque consumo de açúcar 1991 EM MIL TONELADAS RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO DE FONTE: USDA ELABORAÇÃO: BRADESCO AÇÚCAR, Mil ton excedente de produção sobre o consumo Relação Estoque Consumo ,8% 31,0% ,0% ,7% 23,4% 23,0% ,2% 19,0% ,0% Fonte: USDA, Bradesco

101 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 20,2% 19,2% 18,2% 21,7% 20,8% 19,9% 19,0% 22,3% 22,4% 21,7% 22,0% 24,9% 23,8% 23,9% 22,7% 23,4% 26,3% 28,3% 27,2% 26,2% 25,7% 27,5% 29,8% 29,1% 28,1% 27,1% 26,0% 29,1% RELAÇÃO ESTOQUE - CONSUMO MUNDIAL DE AÇÚCAR US$ c / libra peso Relação estoque consumo mundial de açúcar Projeção de estoque e consumo: USDA FONTE: USDA e NYBOT ELABORAÇÃO: BRADESCO US$ c / libra peso Relação Estoque Consumo Preços Internacionais 31,0% 29,0% 27,0% 25,0% 22,36 27,14 30,0 25,0 20,0 23,0% 15,0 21,0% 19,0% 17,0% 6,16 9,91 10,0 5,0 15,0% 0,0 Fontes: USDA e NYBOT, Bradesco

102 PRODUÇÃO E CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ Milhões de sacas de 60 kg / / / / / / / / / / / / / / /18* Produção Mundial Consumo Mundial Fonte: USDA, Bradesco

103 EXCEDENTE DE PRODUÇÃO SOBRE O CONSUMO MUNDIAL E RELAÇÃO ESTOQUE CONSUMO DE CAFÉ, Mil ton / / / / / / / / / / / / / / / / / /18* Excedente de Produção sobre o consumo Estoque / Consumo 45% 41% ,5% 37% 33% 29% % ,5% 21% % 13% 9% % Fonte: USDA, Bradesco

104 RELAÇÃO ESTOQUE - CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ US$ c / libra peso 21,2% 00/01 23,0% 01/02 41,4% 02/03 33,5% 03/04 35,1% 04/05 26,2% 05/06 28,9% 06/07 24,4% 07/08 31,6% 08/09 20,9% 09/10 21,3% 10/11 18,1% 11/12 24,8% 12/13 28,9% 13/14 29,5% 14/15 22,4% 15/16 20,4% 16/17 18,5% 17/18* 45,0% Estoque / Consumo Preço Médio 300,0 40,0% 250,0 35,0% 171,5 200,0 30,0% 136,1 150,0 132,6 25,0% 100,0 20,0% 50,0 15,0% 0,0 Fontes: USDA e NYBOT, Bradesco

105 CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA (USDA) (produção mundial, mil sacas de 60kg) Arábica Robusta /00 01/02 03/04 05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16 17/18* Fonte: USDA, Bradesco

106 PRINCIPAIS PAÍSES PRODUTORES (mil sacas de café de 60) País Colheita Safra 13/14 Safra 14/15 Safra 15/16 Safra 16/17 Safra 17/18* Produção Brasil Maio Exportação Produção Vietnã Outubro Exportação Produção Colômbia Outubro Exportação Produção Mundial Exportação Mundial Fonte: USDA, Bradesco

107 CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (mil sacas de 60 kg) 2010/ / / / / / / /18* Crescimento Part. % médio anual 1. Países Produtores ,9% 30,3% Brasil ,2% 14,0% Indonésia ,8% 2,1% Vietnã ,7% 1,8% Colômbia ,6% 1,0% Índia ,3% 0,8% Outros produtores ,5% 10,6% 2. Países Importadores ,8% 70,0% 2.1 Países Importadores Desenvolvidos ,3% 54,0% União Europeia ,1% 28,4% EUA ,2% 16,3% Japão ,0% 5,1% Canadá ,9% 3,1% Austrália ,2% 1,1% 2.2 Países Importadores Emergentes ,9% 16,0% Rússia ,0% 3,0% Ucrânia ,4% 0,7% China ,6% 2,6% Outros ,7% 9,8% 3. Mundial ,3% 100,3% Fonte: USDA, Bradesco

108 CONSUMO MUNDIAL DE CAFÉ (participação % dos grupos de países) 2010/ / / / / / / /18* 60,0% 50,0% 56,8% 54,8% 54,0% Produtores 40,0% Importadores Desenvolvidos Importadores Emergentes 30,0% 28,4% 30,1% 30,3% 20,0% 14,8% 15,9% 16,0% 10,0% Fonte: USDA, Bradesco

109 CONSUMO DE CAFÉ (consumo médio anual ) Produtores 3,9% Part. 30% Importadores Emergentes 3,9% Part. 16% Mundial 2,3% Importadores Desenvolvidos 1,3% Part. 54% Fonte: USDA, Bradesco 0,2% 1,2% 2,2% 3,2% 4,2% 5,2%

110 Preços agrícolas

111 PREÇOS Em US$ INTERNACIONAIS cents por libra pesoalgodão -DO BOLSA DE ALGODÃO N YORK - NYBOT última cotação fev/08 PREÇO FUTURO 1º VENCTO Bolsa de N York, preço futuro,1 vencto, US$ cents por libra peso Fonte: Bloomberg Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

112 Preço futuro 1 vencimento PREÇOS INTERNACIONAIS DE ARROZ Bolsa de Chicago, CBOT preço futuro 1º vencto, US$ por CWT (**) cada CWT ou hundredwight equivale a 100 pounds, ou 45,36 kg. Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

113 PREÇOS INTERNACIONAIS DE MILHO Bolsa de Chicago, preço futuro 1º vencto, em US$ por Bushel Em US$ cents por bushel Milho - Bolsa de Chicago - CBOT Preço futuro 1º vencimento Fonte: Bloomberg Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

114 PREÇOS INTERNACIONAIS DE SOJA Bolsa de Chicago CBTO, preço futuro 1 vencto, US$ cents por Bushel Fonte: Bloomberg em US$ cents por PREÇOS bushel INTERNACIONAIS DE SOJA - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO Projeção de preço: média dos preços futuros em US$ cents por bushel 1, , , , , , , , , Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

115 PREÇOS INTERNACIONAIS DE TRIGO Bolsa de chicago (CBTO), preço futuro, 1º vencto, em US$cents por Bushel Em US$ cents por Fonte: Bloomberg Elaboração e Projeção: Bradesco TRIGO - BOLSA DE CHICAGO - CBOT PREÇO FUTURO 1º VENCTO ,210 1, , Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

116 PREÇOS INTERNACIONAIS DE AÇÚCAR NYBOT preço futuro 1º vencto US$ cents/libra peso Em US$ cents por libra peso Preços internacionais de açúcar NYBOT Preço futuro 1º Vencto Fonte: Bloomberg Elaboração: Bradesco Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

117 Projeção de preço: média dos preços futuros CAFÉ ARÁBICA PREÇO FUTURO Em US$ cents por libra peso Café em grão - Bolsa de Nova York - NYBOT Bolsa de N York (NYBOT), 1º vencto, US$ cents por libra peso Fonte: Bloomberg Fonte: BLOOMBERG, Bradesco

118 PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ALGODÃO Praça SP R$/SC 15kg ALGODÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

119 PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE ARROZ Praça São Paulo, em R$ por 50kg 50,0 50,5 40,0 38,3 37,3 30,0 30,4 34,7 20,0 16,7 19,3 10, Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

120 em R$ por saca de 60 kg FEIJÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA SP PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE FEIJÃO Praça Paraná, R$ por 60 kg Fonte: IEA SP , ,6 199,7 85,5 104,6 40,5 54,7 53, ,5 90,0 Fonte: DERAL, Bradesco

121 Preço pago ao produtor de milho - Paraná PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE MILHO Praça Paraná, R$ por 60 kg Elaboração e Projeção: Bradesco Fonte: DERAL, Bradesco

122 PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE SOJA Praça Paraná, R$ por SC 60 kg em R$ por saca de 60 kg SOJA EM GRÃO PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR Fonte: Deral PR Fonte: DERAL, Bradesco

123 PREÇOS INTERNOS AO PRODUTOR DE TRIGO Praça Paraná, R$ por 60 kg Em R$ por saca de 60 kg TRIGO - PREÇO AO PRODUTOR - PRAÇA PR Fonte: Deral PR Fonte: DERAL, Bradesco

124 PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL R$/sc 50 kg praça SP Em R$ por saca 50 kg PREÇOS INTERNOS DO AÇÚCAR CRISTAL - PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq Elaboração: Bradesco 112,0 102,0 98,1 92,0 82,0 76,3 72,0 62,0 51,7 52,0 42,0 46,9 40,4 32,0 22,0 23,2 12, ,6 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

125 PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL ANIDRO R$ por litro 2,80 Preço na usina - praça SP - R$/litro ÁLCOOL ANIDRO PRAÇA SP Fonte: Cepea Esalq ÁLCOOL ANIDRO misturado à gasolina na proporção de 20% a 27%. Tem 99,5% de álcool 2,30 2,25 2,10 1,80 1,30 1,21 1,08 1,58 1,34 1,63 0,80 0,30 0, Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

126 PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO em R$ por litro PREÇOS INTERNOS DO ÁLCOOL HIDRATADO (PREÇO Fonte: NA USINA) Cepea Esalq - PRAÇA SP Preço na usina - praça SP - R$/litro ÁLCOOL HIDRATADO usado como combustível nos veículos. Tem 95% de álcool 2,10 1,90 1,70 1,50 1,30 1,10 0,90 0,70 0,50 0,30 1,92 1,51 1,22 1,17 1,01 0, ,53 Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

127 PREÇO AO PRUDUTOR - CAFÉ ARÁBICA Em R$ por saca 60 kg Café Arábica - Preço ao Produtor - Praça São Paulo 2000 Fonte: Cepea Esalq CEPEA ESALQ, Praça SP, R$ por saca de 60 kg Fonte: CEPEA ESALQ, Bradesco

128 Sucroalcooleiro

129 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ÁREA PLANTADA COM CANA-DE-AÇÚCAR NO BRASIL Fonte e projeção: Conab Elaboração: Bradesco Mil ha Área Plantada com Cana-de-Açúcar mil ha Fonte: CONAB, Bradesco

130 90/91 91/92 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* Fonte e projeção : Conab Elaboração. Bradesco Produção Nacional de Cana-de-Açúcar PRODUÇÃO NACIONAL DE CANA-DE-AÇÚCAR Mil ton mil toneladas Fonte: CONAB, Bradesco

131 em m il t 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUTIVIDADE DA CANA-DE-AÇÚCAR kg por hectare Produtividade da Cana-de-Açúcar Fonte e projeção: Conab Elaboração: ,8 65,0 63,6 61,7 59,0 60,7 58,0 67,8 77,0 81,677,4 79,081,0 73,973,9 69,4 67,1 74,8 70,5 76,9 72,6 72, ,9 52,0 50,3 47,8 45 Fonte: CONAB, Bradesco

132 92/93 93/94 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR Mil ton mil toneladas Produção Nacional de Açúcar Fonte: Conab Fonte: CONAB, Bradesco

133 milhões de litros PRODUÇÃO NACIONAL DE ETANOL / / / / / / /02 Produção Nacional de Álcool / / / / / / / / /11 Fonte: Conab / / / / / / /18* Fonte: CONAB, Bradesco

134 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO NACIONAL DE AÇÚCAR E DE ETANOL Produção nacional de açúcar e de etanol Fonte Açúcar e (*) Projeção: em mil Conab ton Elaboração: - etanol embradesco milhões de litros Açúcar em mil toneladas Etanol em mil litros AÇÚCAR ÁLCOOL Fonte: CONAB, Bradesco

135 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* ETANOL ANIDRO E HIDRATADO Produção nacional em milhões de litros Fonte e (*) Projeção: Conab Elaboração: Bradesco em mil litros Produção nacional de etanol anidro e hidratado ÁLCOOL ANIDRO - misturado à gasolina ÁLCOOL HIDRATADO - usado nos veículos flex fuel Fonte: CONAB, Bradesco

136 Café

137 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* mil ha ÁREA PLANTADA Mil hectares Área Plantada Fonte: CONAB, Bradesco (*) Projeção

138 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* 7,4 7,8 11,2 11,8 14,5 12,9 13,1 15,7 14,9 19,3 17,7 16,6 21,0 19,8 18,9 21,2 21,1 23,2 24,8 24,4 23,3 22,5 24,0 26,3 PRODUTIVIDADE DA LAVOURA DE CAFÉ Em sacas por ha Em sacas por hectare Produtividade da Lavoura de Café Verde 30,0 24,0 18,0 12,0 6,0 0,0 Fonte: CONAB, Bradesco

139 94/95 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 16/17 17/18* PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ Em mil sacas de 60 kg mil sacas de 60 kg Produção Nacional de Café Fonte 2012e projeção (*): Conab Elaboração: Bradesco Safra 17/18 Mil sacas 60 kg Var. % 1º Levantamento Jan/ º Levantamento Mai/ ,04% 3º Levantamento Set/ ,7% 4º Levantamento Dez/ Fonte: CONAB, Bradesco

140 PRODUÇÃO NACIONAL DE CAFÉ ARÁBICA E ROBUSTA 2002/ / / / / / / / / / / / / / / /18* Café Robusta ou Conilon Fonte: CONAB, Bradesco

141 Perfil Setorial

142 PERFIL SETORIAL AGRONEGÓCIO O agronegócio brasileiro tem participação relevante no mercado internacional. Brasil é considerado o único país com condições de ampliar área de forma relevante. Brasil tem a agricultura mais diversificada do globo, tem safra o ano inteiro e conta com clima favorável e terra fértil. O agronegócio tem relevante participação nas exportações brasileiras, responde por 1/3 da pauta exportadora do País. A soja é o carro chefe dos embarques. A agricultura e a pecuária têm participação de 5,7% no PIB do País, segundo o IBGE. Todas as regiões do país têm atividade voltada ao agronegócio.

143 PARTICIPAÇÃO NO PIB 2016 Administração, saúde e educação públicas 17,5% Outros Serviços 38,4% Comércio 12,9% Fonte: IBGE, Bradesco Extrativa Mineral 1,1% Produção e Distribuição de Eletricidade, gás e Transportes, água armazenagem e 2,7% correio 4,30% Agropecuária Total 5,70% Construção Civil 5,42% Indústria de Transformação 11,9%

144 Sazonalidade

145 SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO AGRÍCOLA NACIONAL bienalidade Produto Safra Plantio Colheita Algodão Verão Outubro Março Arroz Verão Outubro Março Feijão Verão Outubro Março Milho 1ª Safra Verão Outubro Março Soja Verão Outubro Março Trigo Inverno Março Agosto Milho 2ª Safra Inverno Março Agosto Café Permanente Maio Suco de Laranja Permanente Maio Cana de açúcar Permanente Maio ELABORAÇÃO: BRADESCO

146 SAZONALIDADE DAS ENTREGAS DE FERTILIZANTES E DA RENDA AGRÍCOLA 15,0% Vendas de Fertilizantes renda agrícola 30,0% 13,0% 25,6% 25,0% 11,0% 20,0% 9,0% 15,0% 7,0% 5,0% 4,9% 6,4% 10,0% 5,0% 3,0% Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 0,6% 0,0% Fonte: ANDA, Conab, Bradesco

147 Custos de Produção

148 CUSTOS DE PRODUÇÃO o Fertilizantes o Defensivos Agrícolas o Mão-de-Obra o Sementes o Diesel

149 Ranking

150 TRADE INTERNACIONAL GRÃOS o PRODUÇÃO É DISPERSA o EXPORTADORES: AMÉRICAS, RÚSSIA o IMPORTADORES: ÁSIA, ÁFRICA E ORIENTE MÉDIO CAFÉ o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES FRIOS E DESENVOLVIDOS AÇÚCAR o PRODUÇÃO E EXPORTAÇÃO NOS PAÍSES TROPICAIS o IMPORTADORES: PAÍSES EMERGENTES (ÁSIA, ÁFRICA, ORIENTE MÉDIO E RÚSSIA)

151 RANKING MUNDIAL DE GRÃOS Produção Exportação Consumo Importação Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Soja Milho Trigo Algodão Arroz Brasil 31% 9% 1% 6% 2% 43% 22% 10% 13% 6% 3% 2% 4% EUA 35% 35% 6% 18% 40% 32% 15% 38% 7% 16% 30% 4% 3% 2% China 4% 21% 17% 21% 30% 32% 23% 16% 33% 30% 65% 2% 2% 14% 12% Argentina 16% 4% 2% 5% 19% UE 6% 19% 1% 15% 5% 7% 17% 9% 10% 3% 4% Canadá 1% 4% 4% 12% 1% Paraguai 3% 4% 2% Índia 3% 2% 13% 25% 22% 0% 0% 12% 26% 3% 2% 14% 21% 20% México 3% 4% 3% 11% 3% Rússia 1% 11% 3% 18% 6% Ucrânia 2% 4% 14% 9% Japão 1% 2% 2% 10% 3% Irã 2% 5% 1% 4% Bangladesh 7% 6% 7% 3% 19% Paquistão 3% 8% 8% 9% 6% Fonte: USDA, Bradesco

152 PARTICIPAÇÃO DO BRASIL NO RANKING MUNDIAL DO AGRONEGÓCIO Fonte: USDA, Bradesco Produção Exportação Produto Ranking Participação Participação Ranking mundial (%) mundial (%) Café 1º 33% 1º 25% Açúcar 1º 22% 1º 48% Carne Avícola 2º 15% 1º 38% Carne Bovina 2º 16% 1º 20% Fumo 2º 13% 1º 27% Suco de Laranja 1º 61% 1º 75% Soja 2º 31% 1º 43% Milho 3º 9% 2º 22% Algodão 5º 6% 3º 10% Carne Suína 4º 3% 4º 9% Celulose 4º 9% Leite em Pó 6º 7% 10º Álcool 2º 28% Arroz 8º 2% ELABORAÇÃO: BRADESCO Trigo 9º 1%

153 PRODUÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial, safra 2017/18 Uganda 2,7% Outros 13,8% México 2,4% Peru 2,8% Brasil 32,7% Honduras 4,1% Vietnã 18,0% Fonte: USDA, Bradesco

154 EXPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2017/18 México 2,3% Etiópia 2,5% Uganda 3,1% Peru 3,3% Outros 17,5% Brasil 25,3% Índia 4,3% Honduras 4,8% Indonésia 6,3% Colômbia 10,1% Vietnã 20,4% Fonte: USDA, Bradesco

155 CONSUMO DE CAFÉ Ranking mundial safra 2017/18 Outros 26,3% Europa 28,4% Rússia 2,9% Canadá 3,0% Filipinas 4,4% EUA 16,5% Japão 5,3% Brasil 13,1% Fonte: USDA, Bradesco

156 IMPORTAÇÃO DE CAFÉ Ranking mundial - safra 2017/18 Outros 21,3% China 2,4% Europa 36,5% Rússia 3,6% Canadá 3,7% Filipinas 5,1% Japão 6,7% EUA 20,6% Fonte: USDA, Bradesco

157 PRODUÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 23,2% Brasil 21,7% Austrália 2,6% Rússia 3,5% Índia 15,0% México 3,5% Paquistão 3,5% EUA 4,3% China 5,7% Europa 10,9% Tailândia 6,1% Fonte: USDA, Bradesco

158 CONSUMO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 42,2% India 15,2% Europa 10,7% México 2,8% Rússia 3,6% Brasil 6,1% EUA 6,5% China 9,1% Indonésia; Fonte: USDA, Bradesco

159 EXPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Outros 20,0% Índia 2,3% México 2,5% Guatemala 3,5% Europa 4,0% Austrália 6,0% Tailândia 13,9% Brasil 47,9% Fonte: USDA, Bradesco

160 IMPORTAÇÃO DE AÇÚCAR Ranking mundial safra 2017/18 Indonésia 8,5% China 7,8% EUA 6,3% Outros 59,2% Bangla desh Emirados Árabes 4,8% Algéria 4,2% Europa 3,7% Fonte: USDA, Bradesco

161 PRODUÇÃO DE ETANOL Ranking mundial 2016 Canada 1,6% China 3,2% Tailândia 1,2% Argentina; 1,0% Índia 0,8% Outros 1,8% UE 5,2% Brasil 27,4% EUA 57,7% Fonte: RFA, Bradesco

162 Regionalização

163 PRODUÇÃO DE GRÃOS Por região, Fonte: Conab safra Elaboração: 2017/18 Bradesco Participação Percentual na produção nacional de grãos Safra 2011/12 Nordeste 7,7% Norte 4,2% Sudeste 9,7% Centro-Oeste 44,7% Sul 33,7% Fonte: CONAB, Bradesco

164 PRODUÇÃO DE GRÃOS Por estado, safra 2017/18 Fonte: Conab Elaboração: Bradesco MT PR RS GO MS MG SP BA SC MA TO PI PA RO DF SE CE RR PE AC 5,85% 3,85% 3,53% 2,62% 2,18% 1,97% 1,39% 1,18% 0,85% 0,38% 0,28% 0,21% 0,10% 0,06% 0,04% 9,45% 8,00% 16,59% 14,50% 26,83% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% Fonte: CONAB, Bradesco

165 PRODUÇÃO DE ALGODÃO Por estado, safra 2017/2018 MT 63,0% BA 25,5% MS MA GO MG SP PI TO RR 3,1% 2,5% 2,5% 1,8% 0,5% 0,5% 0,3% 0,2% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% Fonte: CONAB, Bradesco

166 PRODUÇÃO DE ARROZ Por estado, safra 2017/18 RS SC TO MT MA PA PR RO GO RR MS PI SP SE AL MG CE AM BA AC 9,1% 5,6% 4,0% 2,1% 1,6% 1,3% 1,1% 0,9% 0,8% 0,8% 0,6% 0,3% 0,3% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Fonte: CONAB, Bradesco 70,9% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% 72,0% 81,0%

167 PRODUÇÃO DE FEIJÃO Por estado, safra 2017/18 MG PR MT GO BA SC SP CE TO PE RS MA PI MS DF PA PB RO AL RN AM AC SE ES RJ 6,3% 4,1% 1,9% 3,1% 3,4% 1,7% 1,6% 1,4% 1,2% 1,1% 0,8% 0,7% 0,5% 0,5% 0,4% 0,3% 0,3% 0,1% 0,1% 0,1% Fonte: CONAB, Bradesco 8,3% 10,4% 12,8% 16,7% 21,9% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0%

168 PRODUÇÃO DE MILHO 1ª E 2ª SAFRAS Por estado, safra 2017/18 MT PR MS GO MG RS SP SC BA MA PI PA TO RO SE DF CE AC PE 1,3% 0,9% 0,9% 0,9% 0,6% 0,6% 0,4% 0,1% 0,1% 2,7% 2,3% 2,1% 5,5% 5,0% 7,6% 10,6% 10,2% 17,6% 30,4% 00% 09% 18% 27% 36% Fonte: CONAB, Bradesco

169 PRODUÇÃO DE MILHO 1ª SAFRA Por estado, safra 2017/18 RS MG PR SC SP GO BA MA PI PA CE DF TO MT MS RO AC PB ES AM PE RN 2,3% 1,4% 0,9% 0,8% 0,7% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 6,6% 6,1% 5,3% 3,9% 9,8% 8,5% 11,7% 20,4% 19,7% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% Fonte: CONAB, Bradesco

170 PRODUÇÃO DE MILHO 2ª SAFRA Por estado, safra 2017/18 MT PR MS GO SP MG RO MA TO SE BA DF PA PI PE RR 1,1% 1,0% 1,0% 0,9% 0,9% 0,5% 0,4% 0,3% 0,1% 0,1% 3,6% 3,1% 11,6% 14,3% 19,8% 41,5% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% Fonte: CONAB, Bradesco

171 PRODUÇÃO DE SOJA Por estado, safra 2017/18 MT PR RS GO MS BA MG SP TO MA SC PI PA RO DF RR 0,9% 0,2% 0,1% 2,0% 1,6% 1,5% 2,9% 2,6% 2,4% 4,4% 4,4% 7,4% 9,7% 16,4% 16,0% 27,6% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% Fonte: CONAB, Bradesco

172 PRODUÇÃO DE TRIGO Por estado, safra 2017/18 PR 52,4% RS 29,7% SP MG SC GO MS BA DF 6,2% 5,3% 3,3% 1,4% 0,9% 0,7% 0,1% 0,0% 9,0% 18,0% 27,0% 36,0% 45,0% 54,0% 63,0% Fonte: CONAB, Bradesco

173 PRODUÇÃO DE CAFÉ ARÁBICA Por UF safra 2017/18 PR 3,6% BA Outros 2,9% 1,7% ES 8,6% SP 12,7% MG 70,6% Fonte: CONAB, Bradesco

174 PRODUÇÃO DE CAFÉ ROBUSTA Por UF safra 2017/18 MG 3,1% Outros 1,3% RO 18,1% BA 22,2% ES 55,3% Fonte: CONAB, Bradesco

175 PRODUÇÃO DE CANA-DE-AÇÚCAR Por UF safra 2017/2018 PE; 1,7% Outros 3,7% AL; 2,4% MT 2,5% PR 6,0% MS 7,8% MG 10,2% SP 54,6% GO 11,0% Fonte: CONAB, Bradesco

176 Consumidores

177 COMPLEXO SOJA SOJA GRÃO 60% exportação 40% moagem 72% farelo 18% óleo 50% exportação 50% mercado interno 20% exportação 80% mercado interno 10% perda e sementes Fonte: CONAB, Bradesco