O Brasil e a Crise Internacional

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1 O Brasil e a Crise Internacional Sen. Aloizio Mercadante PT/SP RESUMO 1 Março de 2009

2 Cenário Internacional 2

3 Evoluçã ção o da Crise - Em sete dos últimos 20 anos a taxa de crescimento do PIB foi inferior a 3%. 6,00 Evolução das Taxas de Crescimento do PIB Mundial % 5,00 4,00 3,00 2,00 4,50 3,72 2,94 2,03 1,46 3,38 2,00 3,74 3,29 4,03 2,54 3,53 4,70 2,21 2,82 4,93 3,63 5,09 4,45 4,99 4,00 3,00 2,20 1,00 0,50 0,00-1,00-0,5 à 1,0% Projeção out/08 Projeção nov/08 Projeção jan/09 Projeção mar/09 3 Fonte: World Economic Outlook, FMI.

4 Perspectivas da Economia Global Perspectivas da Economia Global O Quadro Recessivo Evolução Recente do PIB em Economias Selecionadas 2008 País Variação anualizada 2º T 3º T 4º T 4º T EUA 2,8% -0,5% -1,6% -6,2% Japão -0,9% -0,1% -3,3% -12,7% Alemanha -0,4% -0,5% -2,1% -8,1% Reino Unido 0,0% -0,5% -1,5% -5,9% França -0,3% 0,1% -1,2% -4,6% Itália -0,4% -0,5% -1,8% -6,9% Espanha 0,1% -0,2% -1,0% -3,80% Fonte: Elaborado pela assessoria técnica com fontes diversas PIB (trimestre contra trimestre anterior) 4

5 Perspectivas da Economia Global Crescimento do PIB (% anual) PROJEÇÕ ÇÕES MUNDO 3,2-1,0 à -0,5 1,5 à 2,5 ECONOMIAS AVANÇADAS 0,8-3,5 à -3,0 0,0 à 0,5 Estados Unidos 1,1-2,6 0,2 Área do Euro 0,9-3,2 0,1 Japão -0,7-5,8-0,2 Economias Emergentes e Países em Desenvolvimento 6,1 1,5 à 2,5 3,5 à 4,5 5 Fonte: FMI Projeções de março/2009

6 Perspectivas da Economia Global Redução da produção industrial e do comércio mundial Produção Industrial -30 Comércio de Mercadorias Globais Fonte: FMI, WEO Update (Jan/09) Elaboração: MF/SPE

7 Perspectivas da Economia Global VARIAÇÃO INTERANUAL DA TAXA DE DESEMPREGO MUNDIAL % 18.9% 15.0% 12.3% 10.0% 7.5% 5.0% 3.1% 0.0% -1.1% -1.5% -3.4% -3.0% -5.0% -10.0% -7.1% -5.2% -6.5% -8.2% Jan-03 Apr-03 Jul-03 Oct-03 Jan-04 Apr-04 Jul-04 Oct-04 Jan-05 Apr-05 Jul-05 Oct-05 Jan-06 Apr-06 Jul-06 Oct-06 Jan-07 Apr-07 Jul-07 Oct-07 Jan-08 Apr-08 Jul-08 Oct-08 Jan-09 7 FONTE: BLOOMBERG ELABORAÇÃO: BRADESCO Fonte: Bradesco

8 Perspectivas da Economia Global Valor de Mercado: Bancos Selecionados EUA e Europa valor de mercado em Jan/2007 valor de mercado atual US$ bilhões Citi 7 BofA JP Morgan Wells F. Morgan S. Goldman S UBS Royal Scot. Barclays Lloyds 8 Fonte: Thompson Datastream

9 O Enfrentamento da Crise Intervençõ ções Estatais Estímulo à Economia Real Valor (em % PIB do País bilhões US$) país EUA 789 2,90% China 586 7,00% UE 253 1,49% Japão 112 2,00% Alemanha 106 3,20% Canadá 32,6 2,50% França 34 1,30% Reino Unido 28 1,40% Espanha 14,4 1,00% Índia 4,1 0,40% Total 1959,1 Fonte: FSP(08/02/2009) e G1 9

10 O Enfrentamento da Crise Impacto Fiscal Países Déficit Fiscal e Envolvimento Projeções 2009 (Em % do PIB) Déficit Público Dívida Pública Pré-crise Projeção Pré-crise Projeção (2007) (2007) Estados Unidos -2,9-12,0 63,1 81,2 China -0,9-2,0 20,2 22,2 União Européia Japão -3,4-7,1 195,5 217,0 Alemanha -0,2-3,3 65,0 76,1 Canadá 1,4-1,5 61,1 63,0 França -2,7-5,5 63,0 72,3 Reino Unido -2,7-7,2 44,0 61,0 Espanha -2,2-6,1 36,2 48,6 Índia -5,0-8,5 69,8 82,7 10 Fonte: The State of Public Finances: Outlook and Medium Term Policies After the 2008 Crisis

11 O Brasil e a Crise 11

12 Brasil - Capacidade de Resistência 50,0 % Redução do Endividamento Externo 45,0 40,0 35,0 30,0 32,4 41,2 29,5 36,6 32,1 40,8 36,1 45,1 31,0 42,5 33,2 25,0 20,0 23,3 21,3 18,3 18,0 16,8 17,3 15,0 13,6 10,0 9,3 5,0 2,6 2,4 2,9 0, * 12 * Dados até Janeiro Fonte: BCB. Obs: Inclui Empréstimos Intercompanhias Dívida Externa Líquida / PIB Dívida Externa Total / PIB

13 Brasil - Capacidade de Resistência Diversificação do Comércio Externo Estrutura das Exportações por Países e Blocos Econômicos em 2003 Estrutura das Exportações por Países e Blocos Econômicos em 2008 União Européia 25,9% União Européia 24,6% ALADI 15,9% Outros 17,6% Outros 20,7% ALADI 22,2% EUA 24,3% ÁSIA (Exc. Or. Médio) 16,3% EUA 14,6% ÁSIA (Exc. Or. Médio) 17,8% 13 Fonte: MDIC / FUNCEX e Banco Central do Brasil Dados Acumulados em 12 meses até junho/2003 Fonte: MDIC / FUNCEX e Banco Central do Brasil Dados Acumulados em 12 meses até junho/2008

14 Brasil - Capacidade de Resistência Aumento das Reservas Internacionais Variação: US$ 140,8 bi 202,4 * 14 * Posição em 24/03 Fonte: SPE/MF

15 Brasil - Capacidade de Resistência Indicadores Fiscais-Variação 08/07 (%) 28,0% Equilíbrio Fiscal 9,1% 11,7% Despesas da União Fonte: STN Investimentos da União PIB Nominal 15 Fonte: Credit Suisse

16 Brasil - Capacidade de Resistência Fortalecimento do Mercado Interno Crescimento Acumulado ( ) Vagas de trabalho (CAGED) Rendimento Médio Real 11,31% Salário Mínimo Real 38,60% Consumo das Famílias 37,14% Investimentos do governo central (exclui empresas estatais) Fonte: STN 16 Fonte: STN

17 Brasil - Capacidade de Resistência Expansão da Produção e da Capacidade Produtiva % 6,0 5,7 Evolução do PIB 2002/2008 5,7 5,0 5,1 4,0 3,0 3,2 4,0 Média 2003/2008: 4,1% Média 1990/2002: 2,1% 2,0 1,0 1,1 17 0, Fonte: IBGE % 15,0 Formação Bruta de Capital Fixo Crescimento Real 14,0 13,5 13,0 11,0 9,1 9,8 9,0 7,0 5,0 3,6 3,0 1,0-1,0-3,0-5,0-4, Fonte: IBGE US$ Bi 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 45,1 34,6 18,1 18,9 15,1 10, Fonte: BCB Investimento Direto Estrangeiro

18 Brasil - Capacidade de Resistência Expansão do Crédito e Consolidação do Sistema Financeiro % Evolução da relação crédito / PIB Participação no Crédito Total (Dez/07) 2003/ ,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 24,0 24,5 28,1 30,8 34,7 41,3 Bancos Privados 43,8% Bancos Estrangeiros 22,1% 15,0 10,0 5,0 Bancos Públicos 34,1% 18 0, Fonte: BCB Alavancagem Média do Sistema Bancário 4º Trimestre 2008 Países Sobre Ativos Sobre Crédito Brasil 13,2% 4,9% Rússia 7,7% 6,3% EUA 15,8% 8,4% Índia 16,3% 9,6% China 16,5% 8,8% Japão 29,9% 15,9% França 31,9% 9,7% Reino Unido 35,4% 12,0% Alemanha 61,7% 35,9% Fonte: Bradesco Fonte: BCB / Bradesco Alíquota de Compulsórios Brasil 50,0% China 17,5% EUA 10,0% Índia 7,5% Chile 4,5% Zona Euro 2,5% Reino Unido 0,0% México 0,0% Canadá 0,0% Fonte: BCB / Credit Suisse

19 Brasil - Capacidade de Resistência Participação dos Bancos Públicos, Privados e Estrangeiros no Estoque de Crédito Dez/08 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Habitação Rural Outros Serviços Indústria Total Comércio Pessoa Física 19 Bancos Públicos Bancos Privados Bancos Estrangeiros Fonte: Banco Central

20 Brasil - Capacidade de Resistência Inflação sob controle e com tendência à baixa IPCA e Metas de Inflação 2002/ IPCA Centro da Meta Limite Superior Limite Inferior 20 Fonte: BCB

21 Brasil - Capacidade de Resistência Choque de Liquidez: Liberação de compulsório: R$ 99,2 bi Mercado de câmbio: Injeção Líquida 21 US$ 59,8 bi Posição Taxa de Juros (%am) Capital de Giro Prefixado Instituição Taxa de juros 1 BCO CAPITAL S A 0,65 2 BCO DES DO ES S A 0,95 3 BCO VOLKSWAGEN S A 1,11 4 CITIBANK N A 1,27 27 CAIXA ECONOMICA FEDERAL 2,26 30 BCO DO BRASIL S A 2,32 37 UNIBANCO UNIAO BCOS BRAS S A 2,62 39 BCO ITAU S A 2,67 51 BCO NOSSA CAIXA S A 3,17 Fonte: BCB Mercado à vista: US$ 14,5 bi Linhas com recompra 9,7 bi Empréstimos para exportação: US$ 9,6 bi Derivativos: US$ 32,4 bi Valores recomprados (US$ 6,4 bi) Média 2, ,5x Grau de alavancagem das instituições financeiras 11x 6,5x Basileia BACEN Bancos Brasileiros Fonte: BCB 35x Lehman Brothers

22 Brasil - Capacidade de Resistência Choque de Liquidez: Retomada do crédito Crescimento Dez/Set por origem do capital 14 12, ,0 Propostas: , Grandes 2,5 0,6 Pequenos e Médios Redução do spread bancário. Cadastro Positivo Redução da SELIC Uso dos Dep. Compulsórios 0 Bancos Públicos Bancos Estrangeiros Bancos Privados nacionais 22

23 Brasil - Capacidade de Resistência Taxas de Juros Empréstimo Pessoal 7,5% 7,0% 6,90% 6,91% 7,01% 6,5% 6,0% 5,91% 6,36% 6,36% 5,5% 5,0% 4,5% 4,39% 4,60% 4,70% 4,90% 4,0% 3,5% 3,0% Caixa Banco do Brasil HSBC Nossa Caixa Bradesco Real Santander Safra Unibanco Itaú 23 Fonte: Caixa Econômica Federal

24 DECOMPOSIÇÃO DO SPREAD BANCÁRIO EM 2007 Tributos e taxas 8,09% Custo compulsório 3,59% Impostos diretos 10,53% Inadimplência 37,35% Custo administrativo 13,50% Resíduo líquido 26,93% 24 FONTE: BANCO CENTRAL / BRADESCO

25 PARTICIPAÇÃO DO RESÍDUO LÍQUIDO (SUPOSTO GANHO DOS BANCOS) NO SPREAD BANCÁRIO Em % 32 31, ,1 26,1 25,4 28,2 26, , FONTE: BANCO CENTRAL / BRADESCO

26 Brasil - Capacidade de Resistência Retomada da produção e do investimento: Propostas: Superávit primário anti-cíclico Fortalecimento do PAC. Desoneração da folha Câmaras Setoriais e setorialização das políticas 26

27 Evolução da Taxa Básica de Juros e do PIB Trimestral 14,0% 12,0% 11,3% 11,3% 11,3% 11,7% 11,8% 12,3% 13,0% 13,0% 13,8% 13,8% 13,8% 13,8% 12,8% 12,8% 11,3% 10,0% % Trimestre / Trimestre Anterior 8,0% 6,1% 6,1% 6,1% 6,2% 6,2% 6,8% 6,8% 6,8% 2,0 1,5 1,6 1,6 1,7 6,0% 6,2% 1,0 0,5 4,0% 0,0-0,5-1,0 I II III IV 2,0% 0,0% 1,3% 1,3% 1,3% jan/08 fev/08 mar/08 abr/08 mai/08 jun/08 jul/08 ago/08 set/08 out/08 nov/08 dez/08 jan/09 fev/09 mar/09-1,5-2,0-2,5-3,0-3,5-3,6 Taxa de Juros PIB - Trim. / Igual Trim. Ano Anterior -4,0 27 Fonte: Banco Central / IBGE Fonte: Banco Central / IBGE

28 9,0 DESPESA COM JUROS DO SETOR PÚBLICO CONSOLIDADO % DO PIB 6,0 8,2 6,6 6,6 7,7 8,5 6,6 7,3 6,9 5,7 5,6 4,7 3,0 0, * 28 FONTE: BANCO CENTRAL / BRADESCO

29 Brasil - Capacidade de Resistência Emprego e Renda: Reajuste S.M.: injeção de R$ 27 bi. Seguro- Desemprego:de 5 para 7 parcelas. Ampliação do bolsa-família. Mudança da tabela do IR. Redução do IPI Propostas: Programa de hab. Popular 1 milhão de moradias / R$ 34 bilhões Recomposição da frota nacional de caminhões e ônibus. Ex.: EUA e México Inclusão digital 29

30 Indicadores de Conjuntura 30 Fonte: Ministério da Fazenda

31 31 Gabinete do Senador Aloizio Mercadante PT/SP Commodities (Dados diários) Fonte: Reuters Elaboração: MF/SPE. ÍNDICE CRB SPOT 31 2/mar/09 3/mar/08 17/mar/08 31/mar/08 14/abr/08 28/abr/08 12/mai/08 26/mai/08 9/jun/08 23/jun/08 7/jul/08 21/jul/08 4/ago/08 18/ago/08 1/set/08 15/set/08 29/set/08 13/out/08 27/out/08 10/nov/08 24/nov/08 8/dez/08 22/dez/08 5/jan/09 19/jan/09 2/fev/09 16/fev/09

32 32 ÍNDICE BOVESPA (Dados diários em pontos) IBOV jan/07 mar/07 mai/07 jul/07 set/07 nov/07 jan/08 mar/08 mai/08 jul/08 set/08 nov/08 jan/09 mar/09 32 */ Posição em 04/03/2009. Fonte: Bovespa Elaboração: MF/SPE.

33 33 MOVIMENTO DE CÂMBIO MENSAL (US$ bilhões) Fluxo cambial em fevereiro ficou positivo, em US$ 841 milhões, pela primeira vez desde setembro de , ,2-6,5 0,6 2,7 6,7 8,4 2,9-1,7-2,8 4,7 2,6-5,6-5,1 4,1-2,1 7,0-4,2 3,1 1,6-0,1-6,2-6,3 0,5-3,5 2,9-2,0-10 Saldo financeiro Saldo comercial -10,3-15 jan 08 fev 08 mar 08 abr 08 mai 08 jun 08 jul 08 ago 08 set 08 out 08 nov 08 dez 08 jan 09 fev Dados até o dia 27/Fev/2009. Fonte: BCB. Elaboração: MF/SPE

34 34 50 LICENCIAMENTO DE AUTOVEÍCULOS Var. % ante mesmo mês do ano anterior (t / t-12) Licenciamento de autoveículos - total Autos + Com. Leves 0,12-7,65-30 fev 07 abr 07 jun 07 ago 07 out 07 dez 07 fev 08 abr 08 jun 08 ago 08 out 08 dez 08 fev Fonte: Fenabrave Elaboração: MF/SPE.

35 35 ÍNDICE DE CONFIANÇA A DO CONSUMIDOR fev 07 abr 07 jun 07 ago 07 out 07 dez 07 fev 08 abr 08 jun 08 ago 08 out 08 dez 08 fev Fonte: Fecomércio Elaboração: MF/SPE

36 36 CONFIANÇA A DO EMPRESÁRIO RIO ÍNDICE DE CONFIANÇA DA INDÚSTRIA ICI - com ajuste sazonal 70 fev 07 abr 07 jun 07 ago 07 out 07 dez 07 fev 08 abr 08 jun 08 ago 08 out 08 dez 08 fev Fonte: FGV Elaboração: MF/SPE

37 37 O nível de atividade na indústria paulista interrompeu a queda que vinha sendo verificada desde o mês de outubro INA - Variação % ante mês anterior (com ajuste sazonal) 8,0 6,2 4,0 0,0-4,0-8,0 1,6 0,3 2,4-2,5 3,7-0,4 0,6 1,3-1,7 3,6 0,2-0,9 4,5-0,6-3,0 4,3-2,9 3,0 0,4-4,0 2,9-1,1-5,4-12,0-16,0-13, ,0 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 Fonte: FIESP Elaboração: MF/SPE