Carta do Gestor Março 2018 Terminamos o mês de março com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado local, também temos posição tomada no cupom cambial e comprada em risco país. No livro de moedas, estamos comprados em euro e peso chileno contra o dólar. No mercado de juros internacional, temos posição inclinada na parte curta da curva americana e tomada na curva chilena. Em commodities, estamos comprados em grãos, zinco e cobre, além do relativo nas curvas de petróleo. Em renda variável, estamos comprados no mercado local, internacional e com apostas de valor relativo entre ações. Cenário No mês de março o cenário de atividade global sofreu uma ligeira piora, embora permaneça positivo. As condições financeiras apertaram, mas continuam frouxas. O comércio mundial continuou forte e os ainda elevados indicadores prospectivos de atividade recuaram novamente. Nos EUA, os dados de emprego e atividade divulgados no último mês continuaram fortes. A inflação ao consumidor mostrou novos sinais de elevação, mas os salários estão relativamente contidos. A mediana das projeções de juros divulgadas pelos membros do Fed subiu, voltando a indicar 3 elevações em 2019. Para 2018, alguns membros elevaram sua projeção, mas a mediana não se alterou. As projeções mostraram também um menor desemprego, mas isso foi insuficiente para mudar de forma significativa o cenário de inflação. Com isso, a visão geral é de elevação gradual das taxas. Acreditamos que na ausência de choques financeiros, o aperto do mercado de trabalho levará o Fed a elevar os juros mais do que o esperado pelo mercado. A retórica sobre guerra comercial aumentou durante o mês. Os EUA revelaram a intenção de colocar tarifas sobre China. A China, por sua vez, retaliou com a ameaça de taxar as importações americanas no mesmo montante. Dado o tamanho das importações americanas em relação as suas exportações da China a resposta Chinesa foi forte, o que pode elevar ainda mais as tensões. A maior incerteza comercial, juntamente com eventos negativos no setor de tecnologia geraram perdas expressivas no mercado americano, gerando algum aperto das condições financeiras americanas. O aumento da libor também contribui para deteriorar as condições financeiras. Ainda assim, o tamanho do aperto ocorrido até o momento não gerará preocupações para o Fed. Na Europa, os dados de atividade mostraram nova desaceleração. Porém, esses dados estão sendo afetados pelo inverno mais rigoroso, o que reduz sua relevância. O cenário de uma economia saudável não se altera. O Banco Central Europeu, conforme esperado, retirou o viés de expandir o QE. Por outro lado, explicou que precisa observar o aumento da inflação antes de começar um aperto monetário mais significativo. No Brasil, o grande acontecimento político recente foi a negação do habeas corpus do expresidente Lula pelo STF. Com seu pedido de prisão decretado no início de abril, sua inelegibilidade tornase quase certa. Além disso, houve pouca novidade com relação ao cenário eleitoral. A fragmentação das forças políticas mais alinhadas às reformas econômicas ainda é preocupante. E o cenário eleitoral continua bastante aberto.
Os dados divulgados durante o mês de março mais uma vez mostraram queda relevante nas expectativas de inflação para 2018. Agora também começaram a cair as expectativas do ano de 2019. Além disso, diversas medidas de núcleo de inflação apresentam trajetória recente não condizente com o cumprimento da meta no horizonte relevante. Na mesma direção, os dados de atividade mais fracos do primeiro trimestre indicam risco considerável para nosso cenário de crescimento forte. Por último, a criação recente de vagas formais de trabalho continua aquém do que esperávamos. Na nossa Carta do Gestor de fevereiro de 2018, argumentávamos que nosso contínuo desapontamento com o crescimento e o impacto do nível de ociosidade na inflação abririam espaço para a continuidade do ciclo de cortes. Os últimos dados de inflação e atividade corroboraram esse cenário. De fato, o Banco Central confirmou esta visão e até nos surpreendeu ao já sinalizar claramente um corte adicional de juros na reunião subsequente (além do corte de 0,25% realizado em março). A convergência muito lenta da inflação ao centro da meta em um momento de desemprego elevado começava a gerar a um questionamento a respeito da simetria dos objetivos do BC. Essa última comunicação reforçou o comprometimento da autoridade monetária com as metas já estabelecidas pelo Conselho Monetário Nacional. Posições No mercado de juros local, estamos com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado de moeda local, estamos com posição comprada em real contra uma cesta, reduzimos parte da posição tomada no cupom cambial e continuamos com a posição comprada em risco país. No mercado de juros internacional, temos posição inclinada na parte curta da curva americana e tomada na curva chilena. Em câmbio internacional, temos uma posição comprada em Peso Chileno e Euro contra Dólar. Em commodities, estamos comprados em grãos, zinco e cobre, além do relativo nas curvas de petróleo. No mercado de ações brasileiro estamos comprados no setor de mineração e siderurgia, papel e celulose, setor elétrico, logística, bancos, petróleo, shopping center, serviços financeiros, medicina diagnóstica, telefonia e small caps do setor imobiliário. Estamos vendidos em empresas dos setores de educação, consumo, processadora de cartões e imobiliário. Ao longo do mês iniciamos posição comprada em papel e celulose e aumentamos posição vendida em educação. Diminuímos a posição comprada no setor de mineração e siderurgia. No geral, a exposição direcional da carteira está comprada. No Long & Short seguimos com posição relativa entre empresas de telefonia, carteira de ações selecionadas contra o índice Bovespa e posição relativa entre bancos. Ao longo do mês zeramos posição relativa entre empresas de papel e celulose.
No mercado de renda variável internacional temos posição comprada em empresa de cimento na Argentina. Atribuição de Performance No mercado de juros local, tanto o livro direcional quanto o de inclinação contribuíram positivamente para o resultado. No mercado de moeda local, as posições no cupom cambial e em risco país obtiveram resultado positivo. A posição comprada em real contribuiu negativamente. No mercado de juros internacionais, as posições tomadas nas curvas chilena e colombiana obtiveram resultados negativos. Em câmbio internacional, a posição vendida em Peso Mexicano contra Dólar teve resultado negativo. Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições para o resultado positivo foram as posições compradas em ações do setor de papel e celulose e bancos e posições vendidas em educação. Apresentaram performance negativa as posições compradas em mineração e siderurgia. No Long & Short, a posição relativa entre ações de papel e celulose e a carteira selecionada contra índice futuro tiveram resultado positivo. Em commodities, o resultado positivo foi decorrente das posições de valor relativo nas curvas de petróleo e das posições compradas em grãos. O resultado negativo veio das posições vendidas em metais.
Fundos KAPPA FIN ZETA FIQ Estratégias mar/18 2018 12M 24M 60M mar/18 2018 12M 24M 60M Juros Direcional 1,73% 2,82% 4,34% 10,69% 3,57% 3,05% 5,04% 9,39% 22,51% 4,87% Juros Inclinação 0,08% 0,21% 0,90% 2,90% 6,13% 0,14% 0,37% 2,54% 5,67% 12,95% Juros Inflação 0,00% 0,00% 0,20% 0,25% 0,35% 0,00% 0,00% 0,10% 0,61% 0,97% Juros Internacional -0,29% 0,99% 1,78% 5,02% 8,21% -0,52% 1,76% 1,95% 10,99% 19,11% Total 1,51% 4,02% 7,22% 18,86% 18,27% 2,68% 7,17% 13,98% 39,77% 37,89% Cupom Cambial 0,09% -0,09% -0,80% -0,50% 16,98% 0,16% -0,15% -0,59% -1,19% 40,26% Moedas Real -0,13% 0,01% -0,04% -0,26% 2,57% -0,22% 0,02% -2,91% 0,45% 7,94% Câmbio Internacional -0,12% 0,04% 0,44% 1,24% -0,92% -0,21% 0,08% 0,94% 2,54% -2,73% Total -0,16% -0,03% -0,40% 0,48% 18,62% -0,27% -0,05% -2,56% 1,80% 45,46% Bolsa 0,58% 3,45% 3,36% 10,55% 9,13% 1,03% 6,15% 6,76% 24,00% 22,21% Bolsa Bolsa Long & Short 0,43% 0,68% 0,89% 1,91% 2,55% 0,75% 1,22% 1,46% 4,01% 5,50% Bolsa Internacional -0,01% -0,19% -0,04% -0,48% 3,93% -0,02% -0,34% -0,04% -1,15% 9,02% Total 1,00% 3,94% 4,21% 11,98% 15,61% 1,76% 7,03% 8,18% 26,87% 36,73% Commodities Total -0,02% 0,00% 0,04% 0,10% 0,13% -0,04% 0,01% 0,09% 0,19% 0,28% Subtotal (ex. ) --- 2,33% 7,92% 11,07% 31,41% 52,63% 4,12% 14,15% 19,70% 68,63% 120,37% Caixa 0,00% -0,02% -0,06% -0,27% -0,61% 0,00% -0,07% -0,38% -0,99% -2,52% Custos -0,60% -1,99% -3,87% -10,02% -24,81% -0,96% -3,24% -5,58% -17,61% -39,93% Total (ex. ) --- 1,73% 5,92% 7,15% 21,12% 27,21% 3,17% 10,85% 13,74% 50,03% 77,92% 0,53% 1,59% 8,41% 23,33% 69,89% 0,53% 1,59% 8,41% 23,33% 69,89% Performance do Fundo --- 2,26% 7,51% 15,56% 44,45% 97,10% 3,70% 12,44% 22,15% 73,36% 147,81% % 425,15% 472,31% 184,96% 190,51% 138,93% 694,42% 782,17% 263,32% 314,46% 211,48% Kapitalo Investimentos Ltda Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Itaim Bibi São Paulo SP CEP: 01451-000 Tel: (11) 3956-0600 www.kapitalo.com.br
set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 dez.17 mar.18 Material Informativo Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado Março 2018 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance 2010 % Mar Abr Mai 0,86% 0,84% 0,92% 0,84% 0,99% 0,95% % 173,34% 18,02% - % 188,79% 233,59% 78,48% - 247,43% - 278,40% - - - 383,07% 99,11% 99,58% 102,50% 2017 3,31% 2,43% 1,08% -0,56% - 0,01% 1,35% % 316,28% - 280,06% 74,46% 122,93% - 282,57% - 221,91% 82,08% 205,54% 323,74% 128,47% 110,90% 2015 Jan Fev 2011 1,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62% 2012 4,32% 1,86% 0,29% -0,17% 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% % 487,15% 2013 1,85% 1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,73% 3,27% -0,95% -0,99% -0,02% 4,04% 1,15% 0,93% 0,82% 250,40% 35,19% -0,03% 1,51% 0,97% 0,62% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 2,11% 3,20% 1,20% 1,09% 0,87% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% Jun 91,76% 68,59% 65,55% -1,74% 3,40% 0,73% 0,64% Jul - - 533,32% 1,03% 0,45% 0,72% -0,86% Set Out Nov 2,53% -0,39% -0,02% 0,64% 0,65% 0,57% 0,43% 14,98% 137,84% 0,54% 9,95% 111,87% % 304,62% 280,38% 103,21% - - 260,13% 399,22% 149,15% 394,31% - - 79,64% 150,48% 123,22% Ago 0,01% 0,47% 0,57% 0,48% 118,15% 0,61% 0,83% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% 43,97% 64,34% 166,60% 0,68% 0,69% 0,54% 2,00% 195,46% 358,37% Dez 0,68% 1,57% 1,55% 4,44% 4,44% 0,81% 0,81% 84,48% 1,47% 0,61% 194,89% 96,34% 0,54% 148,08% 70,42% 1,06% 0,93% 167,58% -1,09% 0,91% 3,05% 3,05% 145,43% 248,82% 173,57% Ano - 41,97% 13,17% 13,23% Início 145,43% 1,93% 0,90% 0,38% 1,33% 14,60% 25,52% 0,53% 4,87% 9,52% 11,59% 15,00% 63,48% 8,41% 24,68% 0,59% 0,48% 0,54% 0,60% 0,58% 0,59% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 34,72% 2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% 1,14% 1,59% 1,99% -1,93% 0,32% -0,25% -1,86% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% % 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% 2016 3,33% 0,08% 1,00% 0,26% 2,77% 1,55% 0,66% 1,46% 2,53% 10,35% 103,40% 38,50% 0,50% 8,93% 50,87% 0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,28% 152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65% 0,47% % 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77% 2018 3,16% 1,91% 2,26% 0,58% 0,47% 0,56% 2,34% 1,22% 2,25% 1,21% 1,29% 2,89% 0,33% 1,04% 2,18% 1,12% 21,15% 14,00% 103,24% 70,75% 69,03% 106,86% 92,69% 201,62% 110,22% 185,78% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 15 115,29% 7,51% 155,70% 1,62% 115,29% % 542,14% 409,35% 406,30% 465,01% 135,05% Retorno Acumulado 180,0% 160,0% Fundo 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 mar/18 Estatísticas Últimos 12M Início(67M) Meses Positivos 8 53 Meses Negativos 4 14 Meses acima do 7 32 Meses abaixo do 5 35 Retorno Mensal Máximo 3,20% 4,32% Retorno Mensal Médio 1,21% 0,86% Retorno Mensal Mínimo - -1,93% Volatilidade Anualizada 5,28% 4,14% Retorno Acumulado 15,56% 77,02% Patrimônio Líquido Médio 1.350.855.560,74 199.314.426,99 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 2.102.249.176,33 243.502.843,49 Retorno Mensal 5,00% 4,00% Fundo 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% Informações Kapitalo Investimentos Ltda Data de Início 14/09/2010 Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Patrimônio Líquido Atual R$ 1.745.314.409,93 Itaim Bibi 01451-000 São Paulo SP Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ 3.317.978.232,11 Tel: (11) 3956-0600 Investimento Inicial R$ 50.000,00 www.kapitalo.com.br Movimentação Mínima R$ 10.000,00 Saldo Mínimo R$ 20.000,00 Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: 12.105.940/0001-24 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11730-7 Cota de Aplicação Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Carência de Resgate Não Há Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040 Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate) Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383 Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas Ouvidoria: 0800 727 9933 Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) www.bradescobemdtvm.com.br Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestor Investidores em Geral Multimercado Macro Kapitalo Investimentos Ltda. A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Kappa Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 dez.17 mar.18 Material Informativo Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado Março 2018 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance 2010 % Mar Abr Mai 0,86% 0,84% 0,92% 0,84% 0,99% 0,95% % 265,12% - - % 346,63% 456,10% 57,56% - 503,62% - 568,50% - - - 828,42% 128,23% 123,02% 130,46% 2017 5,12% 3,70% 1,24% -1,25% -2,27% -0,46% 2,47% % 687,75% - 608,33% 49,81% 176,41% - 575,95% - 432,34% 93,67% 365,70% 681,97% 197,12% 148,03% 2015 Jan Fev 2011 2,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39% 2012 8,72% 4,07% -0,80% -1,54% 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% % 982,37% 2013 4,03% 3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,47% 6,68% -3,59% -3,41% -1,42% 8,74% 1,49% 0,93% 0,82% 548,74% - -0,69% 3,27% 0,97% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 2,85% 4,59% 1,60% 1,09% 0,87% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% Jun 98,70% 75,55% 40,85% -5,36% 7,63% 0,73% 0,64% - - 1194,53% - 0,30% 1,03% -2,95% Jul - Set Out Nov 4,08% -1,09% -0,38% 0,64% 0,65% 0,57% 0,43% 19,90% 208,54% 0,54% 9,95% 112,55% % 471,37% 427,52% 117,75% - - 351,13% 572,69% 199,82% 635,45% - - 80,32% 199,95% 185,29% Ago -1,13% -0,22% -0,91% 0,80% - 0,52% 0,71% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% - 54,70% 290,27% 0,68% 0,69% 0,54% 4,07% 358,89% 890,50% Dez 0,89% 2,97% 2,90% 5,93% 5,93% 0,81% 0,81% 110,49% 2,56% 0,61% 369,04% 83,23% 0,54% 266,65% 63,44% 1,06% 0,93% 312,80% -3,92% 0,91% 3,38% 3,38% 175,25% 510,58% 309,28% Ano - - 16,27% 13,23% Início 175,25% 4,78% 1,62% 0,35% 2,73% 26,02% 31,21% 0,53% -1,71% 4,12% 11,59% 15,37% 26,77% 8,41% 25,08% 0,59% 0,48% 0,54% 0,60% 0,58% 0,59% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 35,15% 2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% 1,80% 2,71% 3,82% -5,92% -0,61% -1,69% -5,39% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% % 135,56% 409,64% - 154,08% 2016 6,98% -1,12% 1,00% -0,83% 5,29% % 661,25% - - 501,53% - 2018 5,21% 3,05% 3,70% 0,58% 0,47% 0,56% 3,02% 0,75% 2,59% 5,32% 15,87% 124,44% 52,03% 0,17% 7,91% 64,06% 0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,76% 260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16% -0,23% 4,19% 1,62% 3,88% 1,21% 1,94% 6,17% -0,28% 1,04% 3,13% 1,12% 34,90% 14,00% 128,74% 90,75% 69,57% 157,33% 93,31% 36 145,95% 319,92% 175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61% 12,44% 246,91% 1,62% 115,98% % 893,83% 655,55% 663,62% 770,08% 212,89% Retorno Acumulado 300,0% Fundo 250,0% 200,0% 150,0% 100,0% Estatísticas Últimos 12M Início(67M) Meses Positivos 8 43 Meses Negativos 4 24 Meses acima do 7 33 Meses abaixo do 5 34 Retorno Mensal Máximo 5,21% 8,74% Retorno Mensal Médio 1,68% 1,04% Retorno Mensal Mínimo -2,27% -5,92% Volatilidade Anualizada 8,72% 10,39% Retorno Acumulado 22,15% 100,11% Patrimônio Líquido Médio 1.013.101.924,33 93.511.924,65 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 2.615.118.589,05 257.095.502,48 Retorno Mensal 10,00% 8,00% Fundo 6,00% 4,00% 50,0% 2,00% 0,00% -2,00% 0,0% -4,00% -6,00% -50,0% set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 mar/18-8,00% Informações Kapitalo Investimentos Ltda Data de Início 01/09/2010 Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Patrimônio Líquido Atual R$ 1.238.364.683,16 Itaim Bibi 01451-000 São Paulo SP Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ 3.341.304.126,40 Tel: (11) 3956-0600 Investimento Inicial R$ 100.000,00 www.kapitalo.com.br Movimentação Mínima R$ 50.000,00 Saldo Mínimo R$ 100.000,00 Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: 12.105.992/0001-09 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11685-8 Cota de Aplicação Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Carência de Resgate Não Há Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040 Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate) Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383 Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas Ouvidoria: 0800 727 9933 Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) www.bradescobemdtvm.com.br Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestor Investidores em Geral Multimercado Macro Kapitalo Investimentos Ltda. A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Zeta Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Zeta Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Zeta Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.