Relatório de Gestão. Fevereiro 2017

Tamanho: px

Começar a partir da página:

Download "Relatório de Gestão. Fevereiro 2017"

Nathan Castro Bicalho
6 Há anos
Visualizações:

1 Relatório de Gestão Fevereiro 2017

2 Relatório de Gestão Comentário do Gestor Em fevereiro o foco ficou nos discursos dos dirigentes do FED. Apesar de bastante divididos, vale destacar a fala da presidente do Banco Central Americano no Congresso, onde sinalizou que um aumento das taxas de juros na reunião de março seria razoável diante da evolução dos dados de atividade e, principalmente, dos números de emprego e inflação. No cenário interno, o IPCA-15 divulgado mostrou um número levemente acima do esperado (0.5 / 0.5). Apesar disto, o mercado continuou otimista com as expectativas de inflação, com a mediana do relatório FOCUS apontando para 4,43% para o final de 2017, abaixo da meta de 4.5. Do lado político, a câmara dos deputados aprovou a reabertura do programa de repatriação de recursos, que volta ao Senado para a palavra final, diante das alterações ocorridas em relação ao projeto original. Durante a aguardada reunião, o COPOM decidiu reduzir a taxa Selic em 75 pontos base. Apesar de não atender à expectativa de alguns participantes do mercado que esperavam um corte mais expressivo, referendou a possibilidade de uma aceleração da queda para a próxima reunião ao deixar as "portas abertas" para uma possível antecipação do alívio monetário esperado para o ciclo atual. Como expresso no comunicado, a aceleração do ritmo de cortes ficará sujeito à "evolução da atividade econômica, dos demais fatores de risco e das projeções e expectativas de inflação". Em relação ao fundo, as posições em juros reais e inflação implícita foram os destaques durante o mês. Continuamos acreditando que haja espaços para ganhos mais expressivos durante o ano, quando a taxa SELIC deve alcançar patamares próximos a 9%. Além disto, aproveitando para realizar os ganhos, conseguimos reduzir quase completamente nossas operações em trava de juros. Outro destaque do mês foi o índice IBOVESPA, que seguiu em alta e subiu mais de 3%, empurrado pela forte valorização do setor financeiro. Os papéis do Banco ITAU, BRADESCO e BANCO do BRASIL, responderam por metade do resultado do índice em fevereiro. As ações da VALE também chamaram bastante atenção após a companhia apresentar seu novo acordo de acionistas e o cronograma de conversão para uma única classe de ação. Apesar de apresentarem forte alta com o anúncio, encerraram o mês com modesta valorização de 1.68% na ON e 3.1 na PN. No geral, o ambiente segue positivo para as ações, com muitos investidores acreditando num longo ciclo de queda na taxa SELIC e na recuperação econômica. Permanecemos bastante cautelosos com a expectativa de recuperação do PIB brasileiro. Sobre o desempenho da carteira de ações, os destaques positivos foram: a queda do prêmio de PETR3 sobre a cotação da PETR4 - acreditamos que, em breve, as duas classes sejam negociadas na paridade; a redução do desconto de Itausa comparado ao Banco Itaú; e a recuperação das empresas de concessões sobre o desempenho das ações das Administradoras de Shopping Center. Além disto, adicionamos ações de FIBRIA contra SUZANO, acreditando na recuperação dos preços de Celulose no mercado internacional. 1

3 Desempenho Mirae Asset MM Macro Strategy FI nov-13 jul-14 mar-15 out-15 jun- 16 fev- 17 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 12 Acum. meses Fdo ,83 2,58 3,42 20,52 62,50 % ,00 1,23 4,83 1,08 1,40 1,75 1,18 0,90 1,50 0,99 0,84 1,01 19,14 19,14 57,12 % ,16 0,88 1,12 1,51 1,59-0,56 0,67 1,42-2,89 2,80 1,18 2,34 11,69 11,69 31,88 % ,04 1,49 1,15 1,34 1,33 0,93 0,82 1,48 1,70 1,54 0,76 1,03 15,64 15,64 18,08 % ,11 2,11-2,11 % *Início do fundo: 29/11/2013. A rentabilidade informada é líquida de taxa de administração e performance, mas não é líquida de impostos. 2

4 Juros Real Long&Short Inflação Implícita Trava Juros Trava de Inflação Direcional BVSP Outros Moedas Direcional Juros DI Custos TOTAL Juros Real Inflação Implícita Long&Short Trava Juros Direcional Juros DI Outros Trava de Inflação Direcional BVSP Moedas Custos TOTAL Fevereiro 2017 Atribuição de Performance Fevereiro ,5% 0,26% 0,01% 0,0 0,0 0,0 3, 2,5% 0,59% 0,4-0,09% -0,46% 2,58% 2, 0,97% 1,5% 1, 0,87% 0,5% 0, YTD % 5% 3% 1,19% 0,5 0,46% 0,39% 0,0 0,0 0,0-0,06% -0,3-0,76% 3,4 3% 1,96% 1% 1% 3

Classificação Anbima Classificação CVM Características Multimercado Macro Multimercado Performance Fundo Retorno últimos 12m 20,5 148% Retorno últimos 24m 34,98% 119% CNPJ 18.908.

5 Classificação Anbima Classificação CVM Características Multimercado Macro Multimercado Performance Fundo Retorno últimos 12m 20,5 148% Retorno últimos 24m 34,98% 119% CNPJ / Início do Fundo 29/11/2013 Retorno desde o início 62,5 133% Volatilidade Anualizada 3,3 Público Alvo Investidores em geral Sharpe anualizado 0,70 Taxa de Adm. 1,5 a.a.* Maior retorno mensal 4,83% (Mar./2016) Taxa de Performance 2 do que exceder o Menor retorno mensal -2,89% (Set./2015) Benchmark Meses acima do 28 Aplicação Mínima R$ ,00 Movimentação Mínima R$ 100,00 Meses abaixo do 11 Meses positivos 37 Aplicação Cotização em D0** Meses negativos 2 Cotização em D+1** Resgate Pagamento em D+2** * A taxa de administração máxima paga pelo Fundo, englobando a taxa de administração acima e as taxas de administração pagas pelo Fundo nos fundos em que poderá eventualmente investir será de 1,75% a.a. **Dias úteis PL em 24/02/2017 R$ ,66 PL Médio (últimos 12m) R$ ,20 Drawdown Volatilidade Anualizada 12 D 16 D 29 D 52 D 18 D 18% Vol 40D Vol 21D Vol SI -1% - -3% -0,61% -1,45% -0,57% -1,43% -2,25% -1,21% -1,87% -0,53% -0,4-0,41% -0,4-0,78% -0,6-1,26% 16% % - -3,48% 6% -5% -6% -5,5 Mirae Asset Global Investments (Brazil) Rua Olímpiadas, 194/200 12º andar, CJ 121 Vila Olímpia - São Paulo SP CEP: RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DA INSTITUIÇÃO ADMINISTRADORA, DO GESTOR DA CARTEIRA OU DO FGC - FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS. LEIA A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO DO FUNDO ANTES DE INVESTIR. A lâmina e o regulamento estão disponíveis em As informações contidas neste relatório foram produzidas pela Mirae Asset Global Investimentos (Brasil) com o objetivo exclusivo de fornecer informações e projeções macroeconômicas. Este relatório não deve ser entendido como instrumento de comercialização, reprodução, participação em estratégia de negócios ou compra/venda de ativos financeiros. As fontes são consideradas confiáveis e de boa fé, mas nenhuma representação ou garantia é dada acerca de sua exatidão, integralidade ou precisão. A Mirae Mirae Asset Global Investimentos (Brasil) não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nos dados aqui divulgados. Todas as opiniões e estimativas contidas constituem nosso julgamento relevante nesta data e estão sujeitas a alteração sem prévio aviso. Este fundo poderá apresentar perdas de capital investido em decorrência da sua política de investimento. Este fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de renda variável de poucos emissores, com os riscos daí recorrentes. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Este fundo utiliza estratégias que podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. 4

Documentos relacionados

Relatório de Gestão. Janeiro 2017

Relatório de Gestão. Janeiro 2017 Relatório de Gestão Janeiro 2017 Relatório de Gestão Comentário do Gestor No mês de janeiro pudemos observar, já no discurso de posse, a continuidade das polêmicas observadas na campanha do novo presidente