Carta do Gestor Setembro 2017
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- Renata Sampaio Barbosa
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1 Carta do Gestor Setembro 2017 Terminamos o mês de setembro com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado local, também temos posição aplicada no cupom cambial e comprada em risco país. No livro de moedas, estamos comprados em euro e real contra peso chileno e dólar. No mercado de juros internacional, temos posição aplicada na curva chilena e tomada na curva americana. Em renda variável, estamos comprados no mercado local, internacional e com apostas de valor relativo entre ações. Cenário No mês de setembro o cenário de atividade global melhorou. O crescimento continuou sincronizado entre as diversas regiões. Os indicadores e spreads de risco permaneceram positivos, assim como os indicadores prospectivos de atividade. Na Europa, os dados de atividade permanecem fortes, mas a inflação arrefeceu novamente. O Banco Central deverá dar informações sobre as compras de títulos na reunião de outubro. Houve realização de referendo sobre independência da Catalunha e a eleição na Alemanha tirou força da chanceler Angela Merkel. Mas não acreditamos que esses eventos trarão maior instabilidade política para a Zona do Euro. Nos EUA, os furacões causaram menos estragos do que o esperado, mas atrapalharão a leitura de dados macroeconômicos nos próximos meses. A expectativa de algum impulso fiscal ganhou força com a apresentação do plano tributário pelo governo. Muitos detalhes estão ausentes da nova proposta e uma parcela importante do financiamento já vem recebendo críticas. Parece-nos cedo para ter confiança na aprovação de uma política fiscal com impactos significativos na atividade econômica. O Fed, conforme esperado, anunciou o início da redução do seu balanço. A presidente Yellen, relatou dificuldade em entender a baixa inflação dos meses recentes. Contudo, ressaltou que diante do aperto do mercado de trabalho a melhor estratégia é a de elevações graduais de juros. Nossa percepção continua a ser de que o mercado de trabalho aquecido trará pressões inflacionárias com o tempo. Dito isso, os dados positivos do mês de setembro, agregados aos discursos de membros do Banco Central geraram uma reprecificação de juros nos EUA, deixando a relação de risco/retorno das elevações de juros mais simétrica, especialmente no próximo ano. No Brasil, o cenário político continua conturbado. No início do mês, novas informações surgiram a respeito da delação que sustenta as denúncias contra o presidente da república. Essas informações colocaram em dúvida a atuação de membros da procuradoria, mas não impediram o surgimento de uma segunda denúncia contra o presidente. Ainda que não prospere, tal denúncia afeta o cronograma do legislativo e torna ainda mais improvável a aprovação da reforma previdenciária. Além das dificuldades enfrentadas pelo atual governo, dúvidas com relação ao próximo começam a surgir conforme nos aproximamos da eleição de Nesse sentido, pesquisas indicam uma melhora crescente na aprovação de candidatos que se posicionam contra a atual agenda de reformas econômicas. No lado fiscal, continuamos não acreditando na aprovação da reforma previdenciária antes de Isso piora a trajetória já preocupante dos resultados primários. Por outro lado, o atual governo já realizou uma quantidade significativa de mudanças que impactam positivamente o balanço patrimonial
2 do setor público. Grande parte da expansão fiscal e para-fiscal realizada na primeira metade desta década foi feita sem impacto no resultado primário e, muitas vezes, através de empresas estatais, sem impactar sequer a dívida bruta. De maneira análoga, parte relevante do ajuste tem sido feita ao largo do resultado primário. As mudanças de gestão e privatização de estatais e redução de programas de subsídios atuam nesse sentido. No mês de setembro, por exemplo, foi aprovada a nova taxa de longo prazo (TLP) e anunciada a devolução de R$ 180 bilhões de empréstimos do BNDES ao Tesouro Nacional, o que deve contribuir para controlar a dívida pública até que reformas nas despesas obrigatórias sejam possíveis. Os dados de atividade confirmaram o fim da recessão e indicam um crescimento acima do que preveem os agentes. Enquanto isso, as expectativas de inflação continuaram caindo, com a de 2017 abaixo do piso da meta e a de 2018 se aproximando de 4%. Como já afirmamos em Cartas do Gestor passadas, esperamos que esse trade-off benigno entre atividade e inflação continue por bastante tempo. Soma-se a isso a projeção condicional do próprio Banco Central que mostra que a taxa Selic abaixo de 7% é compatível até mesmo com a meta cadente de inflação dos próximos anos. Portanto, esperamos quedas adicionais de taxas até 6,5%. Posições No mercado de juros local, estamos desinclinados na parte curta. Também estamos aplicados em juros nominal e com posição comprada em inflação. No mercado de moeda local estamos otimistas com o fluxo cambial no curto prazo. Assim, estamos com posição vendida em dólar, alavancada em opções, e aplicada no cupom cambial. Continuamos com a posição comprada em risco país. No mercado de juros internacional, estamos com uma posição aplicada na curva chilena e tomada na parte curta da curva americana. No mercado de câmbio internacional, estamos comprados em Euro contra Peso Chileno e Dólar. No mercado de Metais, aumentamos a posição short em ouro e prata, e reduzimos a posição de valor relativo comprada em alumínio e vendida em cobre. Em Energia, reduzimos a posição vendida de gasolina contra petróleo, e iniciamos uma posição de desinclinação na curva de WTI. Em grãos, iniciamos posição comprada em soja. No mercado de ações brasileiro estamos comprados no setor de petróleo, bancos, logística, setor elétrico, shopping center, mineração e siderurgia, medicina diagnóstica, serviços financeiros, telefonia e small caps do setor imobiliário. Estamos vendidos em empresas dos setores de papel & celulose, processadora de cartões, educação, imobiliário e consumo. Ao longo do mês aumentamos posição comprada em petróleo, bancos e logística. Diminuímos posição comprada no setor elétrico e em mineração e siderurgia. Diminuímos posição vendida em consumo e educação. No geral, a exposição direcional da carteira está comprada.
3 No Long & Short seguimos com posição relativa entre empresas de telefonia, carteira de ações selecionadas contra o índice Bovespa, posições entre ações ON e PN, posição relativa entre bancos e empresas de papel e celulose. No mercado de renda variável internacional, estamos comprados em bolsas dos EUA e Japão. Atribuição de Performance No mercado de juros local, tanto o livro direcional quanto o de inclinação contribuíram positivamente para o resultado. No mercado de juros internacional obtivemos resultado positivo na posição tomada na curva americana e negativo na posição aplicada em Chile. No mercado de moeda local, a posição comprada em real obteve resultado negativo. No cupom cambial, a posição aplicada teve atribuição positiva, entretanto, a perda da posição comprada em risco país superou estes ganhos. No mercado de moedas internacional, o destaque positivo foi a posição comprada em Dólar contra Peso Mexicano e Peso Chileno. Em contrapartida, a posição comprada em Euro contra Dólar apresentou resultado negativo. Em commodities, as principais contribuições positivas foram os resultados das posições vendidas em metais preciosos e gasolina e compradas na curva de petróleo, além do resultado relativo de alumínio contra cobre. Por outro lado, as posições compradas em grãos e açúcar contribuíram negativamente. Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições para o resultado positivo foram posições compradas em transporte e logística, petróleo e bancos. Apresentaram performance negativa as posições compradas em mineração e siderurgia e vendida em papel e celulose. No Long & Short, a carteira selecionada contra o índice e a posição relativa entre ações do setor bancário apresentaram performance positiva.
4 Fundos KAPPA FIN ZETA FIQ Estratégias set/ M 24M 60M set/ M 24M 60M Juros Direcional e Inflação 0,82% 3,70% 4,34% 7,54% -1,73% 1,45% 6,58% 8,04% 17,06% -6,95% Juros Juros Inclinação 0,27% 1,20% 1,66% 2,78% 6,66% 0,49% 2,14% 2,92% 6,26% 15,16% Juros Internacional 0,36% 1,96% 3,36% 4,74% 8,80% 0,64% 3,47% 6,34% 10,45% 21,57% Total 1,45% 6,86% 9,36% 15,06% 13,73% 2,57% 12,19% 17,30% 33,77% 29,79% Cupom Cambial -0,10% -0,46% 0,41% 4,22% 19,39% -0,17% -0,82% 0,76% 9,46% 48,60% Moedas Real -0,16% -0,40% -0,30% -0,12% 4,15% -0,29% -0,71% -0,07% 0,75% 12,35% Câmbio Internacional 0,05% 0,84% 1,34% 1,81% 0,73% 0,08% 1,50% 2,50% 3,88% 1,01% Total -0,22% -0,02% 1,44% 5,92% 24,27% -0,38% -0,03% 3,20% 14,09% 61,96% Bolsa 0,80% 2,90% 3,25% 6,83% 5,59% 1,41% 5,15% 7,28% 17,94% 16,04% Bolsa Bolsa Long & Short 0,22% 0,85% 0,85% 0,60% 0,38% 1,50% 1,70% 2,66% Bolsa Internacional 0,07% -0,13% -0,26% -0,31% 5,60% 0,12% -0,22% -0,53% -0,77% 13,72% Total 1,08% 3,62% 3,83% 7,69% 11,79% 1,91% 6,43% 8,45% 19,83% 30,93% Commodities Total 0,22% -0,12% -0,12% -0,12% -0,12% 0,40% -0,22% -0,22% -0,22% -0,22% Caixa e Custos -0,65% -3,43% -4,81% -9,31% -25,03% -1,06% -5,24% -7,98% -16,95% -43,32% 0,64% 8,05% 11,55% 27,32% 69,82% 0,64% 8,05% 11,55% 27,32% 69,82% Performance do Fundo --- 2,53% 14,96% 21,25% 46,54% 94,45% 4,08% 21,17% 32,30% 77,83% 148,94% % 394,84% 185,86% 183,99% 170,39% 135,27% 636,39% 263,03% 279,66% 284,93% 213,32% Kapitalo Investimentos Ltda Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Itaim Bibi São Paulo SP CEP: Tel: (11)
5 set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 Material Informativo Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado Setembro 2017 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance 2010 % Mar Abr Mai 0,86% 0,84% 0,92% 0,84% 0,99% 0,95% % 173,34% 18,02% - % 188,79% 233,59% 78,48% - 247,43% - 278,40% ,07% 99,11% 99,58% 102,50% ,31% 2,43% 1,08% -0,56% - 0,01% 1,35% % 316,28% - 280,06% 74,46% 122,93% - 282,57% - 221,91% 82,08% 205,54% 323,74% 128,47% 110,90% 2015 Jan Fev ,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62% ,32% 1,86% 0,29% -0,17% 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% % 487,15% ,85% 1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,73% 3,27% -0,95% -0,99% -0,02% 4,04% 1,15% 0,93% 0,82% 250,40% 35,19% -0,03% 1,51% 0,97% 0,62% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 2,11% 3,20% 1,20% 1,09% 0,87% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% Jun 91,76% 68,59% 65,55% -1,74% 3,40% 0,73% 0,64% Jul ,32% 1,03% 0,45% 0,72% -0,86% Set Out Nov 8,05% 108,20% % 304,62% 280,38% 103,21% ,13% 399,22% 149,15% 394,31% 185,81% 127,35% Ago 0,01% 0,47% 0,57% 0,48% 118,15% 0,61% 2,53% 0,64% 0,83% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% 43,97% 64,34% 166,60% 0,68% 0,69% 0,54% 2,00% 195,46% 358,37% Dez 0,68% 1,57% 1,55% 4,44% 4,44% 0,81% 0,81% 84,48% 1,47% 0,61% 194,89% 96,34% 0,54% 148,08% 70,42% 1,06% 0,93% 167,58% -1,09% 0,91% 3,05% 3,05% 145,43% 248,82% 173,57% Ano - 41,97% 13,17% 13,23% Início 145,43% 1,93% 0,90% 0,38% 1,33% 14,60% 25,52% 0,53% 4,87% 9,52% 11,59% 15,00% 63,48% 8,41% 24,68% 0,59% 0,48% 0,54% 0,60% 0,58% 0,59% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 34,72% ,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% 1,14% 1,59% 1,99% -1,93% 0,32% -0,25% -1,86% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% % 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% ,33% 0,08% 1,00% 0,26% 2,77% 1,55% 0,66% 1,46% 2,53% 10,35% 103,40% 38,50% 0,50% 8,93% 50,87% 0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,28% 152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65% 0,47% % 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77% 2,34% 1,22% 2,25% 1,21% 1,29% 2,89% 0,33% 1,04% 2,18% 1,12% 21,15% 14,00% 103,24% 70,75% 69,03% 106,86% 92,69% 201,62% 110,22% 185,78% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% ,29% 14,95% 137,79% Retorno Acumulado 160,0% 140,0% Fundo 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% Estatísticas Últimos 12M Início(67M) Meses Positivos Meses Negativos 2 14 Meses acima do 9 32 Meses abaixo do 3 35 Retorno Mensal Máximo 3,31% 4,32% Retorno Mensal Médio 1,62% 0,86% Retorno Mensal Mínimo - -1,93% Volatilidade Anualizada 5,03% 4,14% Retorno Acumulado 21,25% 77,02% Patrimônio Líquido Médio , ,99 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia , ,49 Retorno Mensal 5,00% 4,00% Fundo 3,00% 2,00% 1,00% 20,0% 0,00% -1,00% 0,0% -2,00% -20,0% set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17-3,00% Informações Kapitalo Investimentos Ltda Data de Início 14/09/2010 Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Patrimônio Líquido Atual R$ ,05 Itaim Bibi São Paulo SP Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ ,67 Tel: (11) Investimento Inicial R$ ,00 Movimentação Mínima R$ ,00 Saldo Mínimo R$ ,00 Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: / Banco Bradesco - Ag CC: Cota de Aplicação Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Carência de Resgate Não Há Vila Yara - Osasco - SP - CEP: Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate) Tel: (11) / SAC: Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas Ouvidoria: Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestor Investidores em Geral Multimercado Estratégia Livre Kapitalo Investimentos Ltda. A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Kappa Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
6 set.10 dez.10 mar.11 jun.11 set.11 dez.11 mar.12 jun.12 set.12 dez.12 mar.13 jun.13 set.13 dez.13 mar.14 jun.14 set.14 dez.14 mar.15 jun.15 set.15 dez.15 mar.16 jun.16 set.16 dez.16 mar.17 jun.17 set.17 Material Informativo Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado Setembro 2017 Objetivo do Fundo O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais. Política de Investimentos Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos. Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance 2010 % Mar Abr Mai 0,86% 0,84% 0,92% 0,84% 0,99% 0,95% % 265,12% - - % 346,63% 456,10% 57,56% - 503,62% - 568,50% ,42% 128,23% 123,02% 130,46% ,12% 3,70% 1,24% -1,25% -2,27% -0,46% 2,47% % 687,75% - 608,33% 49,81% 176,41% - 575,95% - 432,34% 93,67% 365,70% 681,97% 197,12% 148,03% 2015 Jan Fev ,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39% ,72% 4,07% -0,80% -1,54% 0,89% 0,74% 0,81% 0,70% % 982,37% ,03% 3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,47% 6,68% -3,59% -3,41% -1,42% 8,74% 1,49% 0,93% 0,82% 548,74% - -0,69% 3,27% 0,97% 1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 2,85% 4,59% 1,60% 1,09% 0,87% 0,79% 0,93% 0,81% 0,80% 0,80% Jun 98,70% 75,55% 40,85% -5,36% 7,63% 0,73% 0,64% ,53% - 0,30% 1,03% -2,95% Jul - Set Out Nov 8,05% 108,87% % 471,37% 427,52% 117,75% ,13% 572,69% 199,82% 635,45% 262,94% 194,53% Ago -1,13% -0,22% -0,91% 0,80% - 0,52% 4,08% 0,64% 0,71% 1,07% 0,94% 0,88% 0,86% - 54,70% 290,27% 0,68% 0,69% 0,54% 4,07% 358,89% 890,50% Dez 0,89% 2,97% 2,90% 5,93% 5,93% 0,81% 0,81% 110,49% 2,56% 0,61% 369,04% 83,23% 0,54% 266,65% 63,44% 1,06% 0,93% 312,80% -3,92% 0,91% 3,38% 3,38% 175,25% 510,58% 309,28% Ano ,27% 13,23% Início 175,25% 4,78% 1,62% 0,35% 2,73% 26,02% 31,21% 0,53% -1,71% 4,12% 11,59% 15,37% 26,77% 8,41% 25,08% 0,59% 0,48% 0,54% 0,60% 0,58% 0,59% 0,71% 0,69% 0,70% 0,80% 0,71% 0,78% 8,05% 35,15% ,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% 1,80% 2,71% 3,82% -5,92% -0,61% -1,69% -5,39% 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86% % 135,56% 409,64% - 154,08% ,98% -1,12% 1,00% -0,83% 5,29% % 661,25% ,53% - 3,02% 0,75% 2,59% 5,32% 15,87% 124,44% 52,03% 0,17% 7,91% 64,06% 0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,76% 260,01% 219,66% 288,20% 444,92% ,37% 73,16% -0,23% 4,19% 1,62% 3,88% 1,21% 1,94% 6,17% -0,28% 1,04% 3,13% 1,12% 34,90% 14,00% 128,74% 90,75% 69,57% 157,33% 93,31% ,95% 319,92% 175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61% 2 211,78% Retorno Acumulado 250,0% Fundo 200,0% 150,0% 100,0% Estatísticas Últimos 12M Início(67M) Meses Positivos 9 43 Meses Negativos 3 24 Meses acima do 9 33 Meses abaixo do 3 34 Retorno Mensal Máximo 6,17% 8,74% Retorno Mensal Médio 2,36% 1,04% Retorno Mensal Mínimo -2,27% -5,92% Volatilidade Anualizada 8,39% 10,39% Retorno Acumulado 32,29% 100,11% Patrimônio Líquido Médio , ,65 Patrimônio Líquido Médio da Estratégia , ,48 Retorno Mensal 10,00% 8,00% Fundo 6,00% 50,0% 4,00% 2,00% 0,00% 0,0% -2,00% -4,00% -6,00% -50,0% set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17-8,00% Informações Kapitalo Investimentos Ltda Data de Início 01/09/2010 Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 Cj. 21 2º andar Patrimônio Líquido Atual R$ ,02 Itaim Bibi São Paulo SP Patrimônio Líquido Atual da Estratégia R$ ,96 Tel: (11) Investimento Inicial R$ ,00 Movimentação Mínima R$ ,00 Saldo Mínimo R$ ,00 Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: / Banco Bradesco - Ag CC: Cota de Aplicação Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar Carência de Resgate Não Há Vila Yara - Osasco - SP - CEP: Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate) Tel: (11) / SAC: Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas Ouvidoria: Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido) Taxa de Administração 2,0% a.a. Taxa de Performance 20% do que exceder Público Alvo Classificação ANBIMA Administrador Gestor Investidores em Geral Multimercado Estratégia Livre Kapitalo Investimentos Ltda. A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Zeta Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Zeta Master, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Zeta Master pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo: I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias; III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias; IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
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