Para além da fábula a cigarra e a formiga : elementos explicativos das decisões intertemporais em relação à aposentadoria.

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1 Para além da fábula a cigarra e a formiga : elementos explicativos das decisões intertemporais em relação à aposentadoria. Doutorando: Antonio Gualberto Pereira Orientador: Luís Eduardo Afonso São Paulo, 09 de setembro de 2014.

2 Contextualização e Problema Miopia temporal pode conduzir à subpoupança. Subpoupança: ameaça ao bem estar na velhice. O Estado tem transferido a responsabilidade pela poupança para aposentadoria para os indivíduos. Anomalias comportamentais como a inconsistência temporal. Os fundos de previdência privada têm ganhado espaço. O desenho dos planos interfere no comportamento. Lacuna na literatura: miopia temporal, desenho dos planos e decisões de poupança.

3 Questão de Pesquisa Quais arranjos de planos previdenciários, do tipo contribuição definida, estão associados a um maior nível de poupança para a aposentadoria em indivíduos portadores de miopia intertemporal?

4 Hipóteses H1 (a) - Segurados brasileiros, com nível educacional superior, cuja orientação temporal é voltada para o presente (miopia intertemporal) subestimam o esforço presente necessário para a obtenção de um determinado benefício(líquido) futuro nas decisões previdenciárias. H1 (b) - Não há diferença estatisticamente significativa entre segurados brasileiros, com nível educacional superior, com ou sem miopia intertemporal nas decisões previdenciárias de aposentadoria envolvendo inscrição automática em fundos de contribuição definida. H1 (c) - Não há diferença estatisticamente significativa entre segurados brasileiros, com nível educacional superior, com ou sem miopia intertemporal nas decisões previdenciárias de aposentadoria envolvendo fundos padrão de contribuição definida.

5 Hipóteses H2 O gênero dos segurados afeta as decisões relacionadas à poupança para aposentadoria em planos arriscados. H3 A idade dos segurados afeta as decisões relacionadas à poupança para a aposentadoria em fundos de contribuição definida.

6 Objetivo Identificar quais arranjos de planos previdenciários do tipo contribuição definida contribuem para minimizar o efeito da miopia intertemporal sobre as decisões de poupança para a aposentadoria.

7 Plataforma Teórica Taxa de desconto hiperbólica e a economia comportamental (Laibson, 1998; Frederick, Loewenstein e O Donoghue, 2002) Racionalidade limitada(simon, 1979) Percepção dos beneficiários sobre os planos previdenciários (Gustman e Steinmeier, 2000; 2005) Teoria dos prospectos (Kahneman e Tversky, 1979)

8 Justificativa Impacto que as decisões intertemporais em relação à previdência têm sobre os indivíduos: a) afetam o nível de renda (pré e pós aposentadoria); b) interferem nas decisões de consumo ao longo da vida do segurado; c) afetamaalocaçãodemãodeobra.

9 Contribuições Esperadas Acréscimo à literatura sobre o tema; Insights sobre a forma como elementos como default de planos previdenciários, taxas de juros e inscrição automática se manifestam em decisões sobre poupança para a aposentadoria no Brasil; Políticas públicas e arranjos de planos previdenciários capazes de atenuar comportamentos anômalos ; Ações educativas de cunho financeiro e previdenciário.

10 Proposta para o Desenho Experimental

11 Variáveis Variável dependente Recomp: recompensa (em termos de moeda experimental convertida em reais) que o participante obtiver em suas decisões intertemporais servirá como proxy do desempenho dos indivíduos, em termos de alocação intertemporal de recursos, ao longo da vida.

12 Variáveis Variável independente O desenho do plano de previdência com contribuição definida (fundo com diferentes níveis de risco; conta individual com contribuição do patrocinador e fundo livre de risco). Fundos arriscados (baixo, médio, alto). Inscrição automática, fundos arriscados e contrapartida do patrocinador. Inscrição automática e opção de um fundo livre de risco.

13 Variáveis Variáveis de controle Miopia; Gênero; Idade.

14 Possíveis Sujeitos Indivíduos formalmente vinculados a algum tipo de previdência e com formação em nível superior.

15 Experimento: desenho preliminar A recompensa do participante está atrelada às decisões feitas por ele; Dura um número aleatório de períodos; Deve alocar $ 1.000,00 unidades experimentais a cada período; Em cada período a renda consumida é convertida em moeda real; Caso decida poupar o participante deve escolher em qual dos fundos poupar;

16 Experimento: desenho preliminar Caso permaneça no fundo o participante recebe uma contrapartida do experimentador; O benefício será composto por $ 100,00 unidades experimentais, independentemente de contribuição, mais o valor poupado.

17 Os cenários Ou 1% ou 5,2% Ou 1,5% ou 4,3% Ou 2,0% ou 3,4%

18 Os cenários Ou 1% ou 5,2% Ou 1,5% ou 4,3% Ou 2,0% ou 3,4%

19 Principais Dificuldades Protocolo para realização do experimento, inclusive quanto ao uso de software; Definição quanto aos sujeitos da pesquisa; Acesso aos respondentes; Representatividade da amostra; Complexidade do experimento.

20 Referências Frederick, S., Loewenstein, G., & O'donoghue, T. (2002). Time discounting and time preference: A critical review. Journal of economic literature, Gustman, A. L., & Steinmeier, T. L. (2005). Imperfect Knowledge of Social Security and Pensions. Industrial Relations: A Journal of Economy and Society, 44(2), Gustman, A. L. & Steinmeier, T. L. (2000). What People Don t Know About Their Pensions and Social Security. National Bureau of Economic Research, Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica: Journal of the Econometric Society, Laibson, D. (1998). Life-cycle consumption and hyperbolic discount functions. European Economic Review, 42(3), Simon, H. A. (1979). Comportamento administrativo: estudo dos processos decisórios nas organizações administrativas. Rio de Janeiro: FGV.