Relatório de Estabilidade Financeira

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1 Relatório de Estabilidade Financeira Banco Central do Brasil - Abril, 2018 Elaboração: Assessoria Econômica ABBC

2 Sumário Base: 2º semestre de 2017 Com ênfase nos riscos e nas perspectivas para o sistema bancário, o relatório de estabilidade financeira do Banco Central apresenta o panorama recente dos seus indicadores mais relevantes. Nesse sentido, em 2017, houve uma mitigação do risco à estabilidade financeira com a recuperação cíclica da economia, a redução da inflação, a queda da taxa básica de juros e alguma recuperação do mercado de trabalho. Estáveis em 2017, as captações do sistema mostraram o incremento significativo do estoque dos depósitos a prazo e interfinanceiros, em detrimento da redução da representatividade das operações compromissadas com lastro em títulos ou aceite de instituições ligadas ao conglomerado prudencial e os declínios das carteiras de LCA e LCI. Os níveis de liquidez de curto prazo (IL) e estrutural (ILE) mantiveram-se confortáveis. Na comparação com o 1º semestre, o número de instituições com IL < 1 aumentou de 18 para 22. Nessa mesma referência, o número de bancos com o ILE <1 diminuiu de 27 para 25. Dessas instituições, 15 também apresentam insuficiências no curto prazo. O crescimento do crédito amplo está abaixo da tendência de longo prazo, não sugerindo a necessidade de acionamento do colchão adicional de capital contracíclico. No ano, notaram-se aspectos positivos para as operações com melhores garantias, para os bancos privados e para as pessoas físicas (PF). Para as pessoas jurídicas (PJ), a recuperação estaria condicionada a: (1) uma melhora mais prolongada na atividade econômica e (2) uma melhor geração de caixa pelas firmas. A geração operacional de caixa das companhias de capital aberto mostrou ligeira recuperação no 2º semestre. O índice de cobertura de juros registra aumentos consecutivos. Contudo, o seu nível e o das despesas financeiras líquidas ainda permanecem em patamares desconfortáveis. Para as grandes empresas, o volume de créditos vencidos caiu nesse período, porém a queda foi devida à baixa para prejuízo de operações de empresas em recuperação judicial. A carteira de ativos problemáticos subiu de 4,9% em para 7,2% em, com o crescimento da carteira classificada entre E e H adimplente. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 01

3 Sumário Base: 2º semestre de 2017 Após vários semestres de deterioração, a carteira de crédito imobiliário mostrou no 2º semestre diminuição nos ativos problemáticos e nos fluxos de reestruturações. A elevada retomada de imóveis contribuiu para a esta redução. Entretanto, com as dificuldades enfrentadas na venda dos bens não de uso (BNDU), a participação desses ativos nos balanços continua em trajetória de forte crescimento. A relação entre o nível de provisões e carteira de ativos problemáticos oscilou acima de 80% ao longo de Esse nível é considerado elevado, dado que parte desses ativos poderá ser renegociada, ou voltar à normalidade, ou possui garantias ou ainda algum nível de recuperação. O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) do sistema, desconsiderados os resultados não recorrentes, alcançou 13,8% em, com aumento de 2,2 p.p. em relação a. Espera-se um arrefecimento dessa recuperação, dada a provável desaceleração da redução das provisões e o aumento gradual de pressão sobre as margens de juros. Verifica-se um ritmo de desaceleração da redução das provisões no 2º semestre. A pressão sobre as margens de crédito de novas concessões e sobre a carteira de títulos reforça a relevância da necessidade da retomada do crescimento do crédito e da busca por outras fontes de receitas. A melhora dos índices de capitalização do sistema está presente em todas as métricas, mantendo-se em níveis bastante superiores aos requerimentos regulatórios. A elevação dos lucros, oriundos principalmente da redução das provisões para perdas de créditos, constituiu o principal vetor para a elevação dos níveis de capital. Em relação ao mesmo período de 2016, o Herfindahl-Hirschman (IHH) em elevou-se em 0,5% nas operações de crédito, enquanto que houve queda de 1,1% na dos ativos e de 6,2% na dos depósitos. Entretanto, todos indicadores estão próximos do limite máximo para que a concentração seja considerada moderada. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 02

4 Riscos para a estabilidade financeira Em 2017, com o crescimento econômico, a redução da inflação, a queda da taxa básica de juros e alguma recuperação do mercado de trabalho houve uma redução do risco à estabilidade financeira. Entre o 1º e o 2º semestre de 2017 houve um aumento dos ativos problemáticos das empresas de grande porte. O volume elevado dessas operações demandam o monitoramento no curto prazo. Contudo, as provisões para esse tipo de risco seguem em nível confortável. Apesar da queda de 17% do fluxo de reestruturações de crédito imobiliário no segundo semestre de 2017, observou-se um aumento do fluxo de retomada de imóveis. Como agravante, observa-se um ritmo muito lento de vendas dos imóveis recuperados. Mercado confia na capacidade de absorção de choques pelo SFN, mas demonstra preocupação com o cenário político, a agenda de reformas fiscais e a conjuntura internacional. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 03

5 Captações Captações Variação anual Perfil 32,9% -39,8% -20,1% -0,8% -3,7% -8,9% -8,0% -1,2% 17,0% 3,6% 0,3% 2,7% 19,0% 8,9% Captação interna DI Depósitos à vista LCA Dívida subordinada LCI Depósitos judiciais Outros instrumentos Captações externas Empréstimos e repasses Compromissadas com títulos privados Depósitos a prazo Poupança 7,1% Depósitos judiciais 6,9% 25,1% 22,6% Depósitos poupança 28,8% Depósitos à vista + captações com liquidez imediata 2,8% 2,9% Vencimento de 1 a 30 dias 16,9% 15,1% Vencimento de 30 dias a 1 ano 19,3% 19,5% Vencimento superior a 1 ano Estáveis em 2017, as captações do sistema mostraram entretanto o incremento significativo do estoque dos depósitos a prazo e interfinanceiros, em detrimento da redução da representatividade das operações compromissadas com lastro em títulos ou aceite de instituições ligadas ao conglomerado prudencial, com a edição da Resolução nº 4.527/16. Por sua vez, os declínios das carteiras de LCA e LCI em parte estão relacionados à dinâmica das operações de crédito elegíveis como lastro. Finalmente, após números negativos em 2015 e 2016, as cadernetas de poupança voltaram a apresentar captação líquida positiva. Em relação à exigibilidade dos passivos, tem-se uma perspectiva favorável para a sua estabilidade. A participação dos instrumentos com liquidez imediata e depósitos à vista, mais instáveis em crises, reduziu-se no ano em 4,1 p.p.. Esse movimento foi também favorecido pela recuperação da caderneta de poupança. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 04

6 dez/11 abr/12 ago/12 abr/13 ago/13 abr/14 ago/14 abr/15 ago/15 abr/16 ago/16 abr/17 ago/17 Captações externas Perfil das captações externas Em US$ bi Perfil das captações externas Em relação às captações totais ,9% 3,2% 6,2% 3,7% 8,3% 4,9% 5,9% 6,0% 2,5% 2,5% 0 4,5% 5,6% 6,7% 7,1% 6,9% mantidas no exterior Vinculadas Livres Livres Vinculadas Mantidas no exterior A representatividade dos recursos externos em relação às captações totais do sistema bancário manteve-se baixa e estável (15,5%). Do total das captações externas internalizadas no mercado doméstico (US$ 192 bilhões), 44,8% ingressaram como recursos livres, 16,8% foram vinculadas a operações de comércio exterior e 38,8% foram mantidas no exterior. O volume total das captações em dólares apresentou queda de 1,5% em 2017, entretanto as operações para exportações, importações e empréstimos apresentaram elevação de 1,8% na mesma base comparativa. Esta última evolução, segundo o Banco Central, deve persistir com a melhora dos indicadores econômicos que deve produzir uma maior demanda interna por recursos. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 05

7 jun/12 jun/13 Liquidez de curto prazo - IL Índice de Liquidez Distribuição de frequência 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2,0 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 2, IL < 0,8 0,8 IL < 1,0 1,0 IL < 1,2 1,2 IL < 1,6 1,6 IL < 2,0 IL 2,0 Junho 2017 Dezembro 2017 O Índice de Liquidez de curto prazo (IL), que mensura a proporção de ativos líquidos para cobrir as necessidades de caixa de curto prazo em um cenário de estresse, encerrou em 2,38, com aumento de 0,19 pontos em relação a (0,02 pts. ). No 2º semestre, houve aumento real do valor dos ativos líquidos, beneficiado pela queda nas taxas de juros futuras e pela liberação de ativos com a unificação das câmaras de ações e derivativos da B3. Ademais, a melhor composição das captações e a estabilidade nas exposições a risco de mercado permitiram que os desembolsos projetados de caixa em um cenário de estresse não fossem alterados significativamente. Em, os bancos que representavam 97,9% dos ativos do sistema bancário apresentavam IL 1. Na comparação com o 1º semestre, o número de instituições com IL menor do que 1 aumentou de 18 para 22. O indicador regulamentar de Liquidez de Curto Prazo (Liquidity Coverage Ratio LCR) corrobora o baixo risco de liquidez de curto prazo sinalizado pelo IL. Todos os conglomerados bancários sujeitos ao cumprimento desse indicador mantiveram o LCR acima do mínimo regulamentar (80%) e em patamares bastante superiores a 100%, nível a ser exigido a partir de Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 06

8 dez/11 abr/12 ago/12 abr/13 ago/13 abr/14 ago/14 abr/15 ago/15 abr/16 ago/16 abr/17 ago/17 Liquidez estrutural - ILE Índice de Liquidez Estrutural Distribuição de frequência 1,14 1,12 1, ,10 1,08 1,06 1, ,02 ILE < 0,8 0,8 ILE < 0,9 0,9 ILE < 1,0 1,0 ILE < 1,1 1,1 ILE < 1,2 1,2 ILE < 1,3 ILE 1,3 Junho 2017 Dezembro 2017 O efeito do aumento dos recursos estáveis compensou o alongamento do prazo residual dos estoques de crédito no 2º semestre, em linha com o ritmo de retomada do crédito, levando a um crescimento do Índice de Liquidez Estrutural (ILE). Os bancos que representam 94,4% dos ativos totais do sistema apresentavam ILE > 1,00. Segundo o Banco Central, grande parte das instituições de maior porte elevou seus indicadores, sinalizando a existência de fontes suficientemente estáveis de recursos (numerador) para financiar suas atividades de longo prazo (denominador). Em comparação com o semestre anterior, o número de bancos com ILE < 1 diminuiu de 27 para 25. Desses 25, 15 também apresentam insuficiências no curto prazo em eventual cenário de estresse (IL < 1), representando 1,68% dos ativos totais do sistema. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 07

9 dez/96 jan/98 fev/99 mar/00 abr/01 mai/02 jun/03 jul/04 ago/05 set/06 out/07 nov/08 dez/09 jan/11 fev/12 mar/13 abr/14 mai/15 jul/17 abr/13 ago/13 abr/14 ago/14 abr/15 ago/15 abr/16 ago/16 abr/17 ago/17 Crédito Hiato crédito/pib Em % do PIB Evolução anual do crédito 15% 40% 10% 30% 5% 0% -5% -3,1% -5,0% 20% 10% 0% -10% 3,1% -3,3% -10% -20% Com variação cambial Sem variação cambial Bancos públicos comerciais Bancos públicos de desenvolvimento Bancos privados O hiato de crédito como proporção do PIB é uma métrica para avaliar se o crescimento da carteira de crédito está acima de sua tendência de longo prazo. A medida pode sinalizar um aumento excessivo em novos empréstimos por famílias e empresas, com possíveis correções abruptas e repentina dos agentes econômicos. O Comitê de Basileia indica que hiatos acima de 2,0 p.p. deveriam acionar o colchão adicional de capital contracíclico (ACCP). No contexto atual, o crescimento do crédito amplo (adiciona-se o crédito tomado por empresas não financeiras e famílias tomado no exterior e o financiamento de empresas tomado no exterior) está abaixo da tendência de longo prazo, bem como a dinâmica de diversos outros indicadores também não sugerem a necessidade de acionamento do ACCP. No ano de 2017, houve um avanço nos indicadores referentes ao crédito, tanto pela queda do risco do portfólio como pelo maior apetite nas concessões, notadamente nas operações com melhores garantias nos bancos privados e para as pessoas físicas (PF). Para as pessoas jurídicas (PJ), o comportamento foi negativo. A recuperação desse mercado estaria condicionada a: (1) uma melhora mais prolongada na atividade econômica e (2) uma melhor geração de caixa pelas firmas. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 08

10 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 Crédito PJ Evolução anual Grandes empresas Evolução anual - PMES 30% 20% 25% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% -5% -10% -15% -5,0% -7,5% -9,4% 0% -5% -10% -15% -5,7% -6,8% Total Livre Direcionado Total Livre Direcionado Devido à desalavancagem das empresas e à existência de relevante capacidade ociosa na indústria, o estoque do crédito doméstico para PJ vem se reduzindo, influenciado principalmente pela queda nas operações com recursos direcionados. O Banco Central observa um movimento menos negativo para as empresas de pequeno e médio porte (PMEs). Sublinha também o aumento significativo de financiamento no mercado de capitais, notadamente em setores específicos, como o Petroquímico, o de Energia e o Automotivo. As empresas que acessaram o mercado de capitais em 2017 (R$ 81,7 bilhões) diminuíram seus passivos em crédito livre (R$12,5 bilhões), em crédito direcionado (R$17,8 bilhões) e em crédito externo (R$6,2 bilhões), ou seja, ainda que se possa falar em alguma migração das demais fontes de financiamento, a maior parte do incremento em mercado de capitais refere-se a novos financiamentos. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 09

11 Crédito PJ 3,0 Situação econômico-financeira Empresas de capital aberto - dez/2010=1 (mediana) 8 Recuperações Judiciais Requeridas Acumulado em 12 meses ,5 6,7 2, ,0 5,3 5,3 1,8 1,8 2,1 2, ,5 1,6 1,6 4,6 4 3,8 3,1 3,4 1,0 1,0 2, Fonte: Serasa Experian 0,5 0,0 0,9 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 dez-10 dez-11 dez-12 dez-13 dez-14 dez-15 dez-16 set-17 EBITDA Despesa financeira líquida Indíce de cobertura de juros As melhores condições macroeconômicas têm produzido impactos positivos na situação econômico-financeira das empresas. Em 2017, o volume de requerimentos de recuperação judicial ficou abaixo do observado no ano anterior. A geração operacional de caixa (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization EBITDA) das companhias de capital aberto mostrou ligeira recuperação no 2º semestre. O índice de cobertura de juros (quociente entre EBITDA e a despesa financeira bruta) registra aumentos consecutivos. Contudo, o seu nível e o das despesas financeiras líquidas ainda permanecem em patamares desconfortáveis. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 10

12 fev/15 abr/15 ago/15 out/15 fev/16 abr/16 ago/16 out/16 fev/17 abr/17 ago/17 out/17 Crédito PJ Ativos problemáticos 16% 14% 13,4% 12% 10% 9,4% 8% 7,2% 6% 4% 2% 0% Total PME Grande Ativos Problemáticos % da carteira ativa Por setor Administração Pública e ONGs 1,30 1,81 2,26 Agricultura 5,93 4,99 5,11 Alimentos 7,72 8,73 8,11 Atividades Financeiras 1,07 1,18 2,12 Automotivo 7,66 6,68 5,99 Bebidas e Fumo 7,02 7,73 6,35 Construção, Madeira e Móveis 16,79 18,30 22,32 Criação de Animais 5,21 5,01 4,91 Eletroeletrônico 11,86 12,42 9,33 Energia 2,65 3,11 3,21 Máquinas e Equipamentos 14,67 15,69 14,56 Mídia e Lazer 16,71 16,23 15,22 Outros 17,72 15,31 14,06 Papel e Celulose 1,82 2,05 2,23 Petroquímico 3,30 4,62 4,64 Químico, Farmacêutico e Higiene 8,77 8,27 7,40 Saúde, Saneamento e Educação 6,31 6,77 5,99 Serviços 11,81 12,04 11,58 Siderurgia e Metalurgia 6,37 7,16 6,18 Sucroalcooleiro 16,69 17,49 16,62 Telecomunicações 34,96 35,31 22,38 Têxtil e Couros 15,99 14,93 13,17 Transportes 11,23 12,14 15,25 Varejo 8,80 10,28 8,27 Há uma tendência de queda dos ativos problemáticos (operações com atrasos maiores do que 90 dias e onde existem indícios de que não serão integralmente honradas) para as PMEs, segundo o Banco Central, com fortes indícios do final da materialização de riscos. Nesse segmento, a entrada de créditos inadimplentes ao longo do 2º semestre caiu de forma a compensar a redução no estoque de crédito. Para as grandes empresas, não observa-se melhora no risco. O volume de créditos vencidos caiu no 2º semestre, porém a queda foi devida à baixa para prejuízo de operações de empresas em recuperação judicial do setor de Telecomunicações. A carteira de ativos problemáticos das grandes firmas subiu de 4,9% em para 7,2% em, com o crescimento da carteira classificada entre E e H adimplente, principalmente nas operações com os setores de Construção, Madeira e Móveis e Transportes. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 11

13 mar/13 jun/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 abr/13 ago/13 abr/14 ago/14 abr/15 ago/15 abr/16 ago/16 abr/17 ago/17 Crédito PF Ativos problemáticos Bens não de uso próprio Imóveis habitacionais - % da carteira ativa 9,0% 8,5% 1,4% 1,2% 1,2% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 7,0% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% Fluxo de reestruturação Pessoa Física - em R$ bi 6,8 6,6 6,9 4,2 5,4 4,4 1º Sem º Sem º Sem 2015 Imobiliário 8,9 6,7 2º Sem 2015 Demais modalidades 9,7 10,2 10,5 9,7 10,5 9,3 1º Sem º Sem º Sem ,5 7,7 2º Sem 2017 Houve, também, queda na inadimplência e nos ativos problemáticos das principais modalidades para PF, com destaque para as linhas mais voltadas ao consumo, justamente as mais sensíveis às condições econômicas. Após vários semestres de deterioração, a carteira de crédito imobiliário mostrou no 2º semestre de 2017 diminuição nos ativos problemáticos e nos fluxos de reestruturações. O fluxo ainda elevado de retomada de imóveis também contribuiu para a esta redução. Entretanto, com as dificuldades enfrentadas pelas instituições financeiras na venda dos bens não de uso (BNDU), a participação desses ativos nos balanços continua em trajetória de forte crescimento, embora represente apenas 1,2% da carteira ativa. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 12

14 jun/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 mar/13 jun/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 Índice de cobertura - IC Em relação aos ativos problemáticos 90% 88% 86% 84% 82% 80% 78% 76% 81,0% 9,0% 8,5% 8,0% 7,5% 7,0% 6,5% 6,0% 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 8,1% 6,9% 6,6% 74% Provisões Operações classificadas em "E-H" ou inadimplentes Carteira de ativos problemáticos Desde mar/16, o nível de provisões é inferior à carteira E-H ou às operações inadimplentes. Quando comparada com a carteira de ativos problemáticos, a relação oscilou acima de 80% ao longo de Para o Banco Central, o nível mostra-se elevado, dado que parte dos ativos problemáticos será renegociada, ou voltará à normalidade, ou possui garantias ou ainda algum nível de recuperação. A carteira de ativos problemáticos apresentou sinais positivos no 2º semestre (exceção os bancos de desenvolvimento). Nota-se que as operações classificadas entre E e H mantiveram seu ritmo de crescimento, enquanto a parcela referente às reestruturações apontou um arrefecimento no semestre. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 13

15 mar/13 jun/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17 set/17 Inadimplência, baixas para prejuízo e reestruturações Fluxo de reestruturações Acumulado no semestre - em R$ bi 4,3% 4,1% 3,9% 0,04 0,04 0,06 0,08 0,08 0,13 0,15 0,14 3,7% 3,5% 3,77% 8,76 9,05 9,47 9,89 10,22 10,71 11,14 11,37 3,3% 3,1% 3,25% 2,9% 2,7% 9,12 9,77 9,17 9,26 7,77 7,73 7,40 6,42 2,5% 1º Sem º Sem º Sem º Sem º Sem º Sem º Sem º Sem 2017 Operações inadimplentes Baixa para prejuízo 12-m seguintes Bancos privados Bancos públicos comerciais Bancos públicos de desenvolvimento A inadimplência do setor bancário caiu 0,45 p.p. em 2017 para 3,25%, valor próximo ao vigente em out/15 (exceção os bancos públicos de desenvolvimento). O nível das baixas para prejuízo mantém-se alinhado com o indicador de inadimplência, com ambos encontrando-se significativamente abaixo do volume de provisões. Verificou-se uma queda no montante financeiro das reestruturações nos bancos privados, ao contrário dos bancos públicos comerciais. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 14

16 dez/11 abr/12 ago/12 abr/13 ago/13 abr/14 ago/14 abr/15 ago/15 abr/16 ago/16 abr/17 ago/17 Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) Retorno sobre patrimônio líquido Acumulado nos últimos 12 meses Frequência do ROE anual 90 18% ,8% 16% 14% ,24% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% RSPL < 0 0 < RSPL < 0,85 * Selic RSPL > 0,85 * Selic Lucro líquido R$ bi ROE (%) Prêmio do ROE/tx livre de risco Junho 2017 Dezembro 2017 O Retorno sobre o patrimônio líquidos (ROE) do sistema, desconsiderados os resultados não recorrentes, alcançou 13,8% em, o que representou um aumento de 2,2 p.p. em relação a. Quando comparado com a proxy para a taxa livre de risco, houve elevação de 2,5 p.p. no prêmio, devido à redução da Selic. Em 2017, todos os bancos sistemicamente importantes apresentaram rentabilidade acima da proxy para a taxa livre de risco. Adicionalmente, a quantidade dos bancos nesta situação aumentou e houve também a redução das instituições com prejuízo. Segundo o Banco Central, a recuperação dos bancos de menor porte, os mais afetados pelo período de ambiente econômico instável, reforça a resiliência e a estabilidade do sistema bancário. O Banco Central espera um arrefecimento da recuperação da rentabilidade, dada a provável desaceleração da redução das provisões e o aumento gradual de pressão sobre as margens de juros, ainda que compensados por potencial redução das despesas administrativas e o crescimento do crédito. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 15

17 jun/11 dez/11 jun/12 jun/13 jun/11 dez/11 jun/12 jun/13 Margens de crédito e despesas de provisão Margem de juros Acumulado em 12 meses Despesas de provisão Em R$ bi 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 7,0% 5,7% 3,8% Margem bruta Margem líquida Custo de captação Acumulado em 12 meses Acumulado em três meses A margem bruta de juros mantém-se praticamente estável. Apesar da redução da rentabilidade das operações de crédito, esse efeito é mais do que compensado pela redução dos custos de captação, resultando algum ganho na margem bruta de crédito. Entretanto, a queda no spread na intermediação de Títulos e Valores Mobiliários (TVM) praticamente anula esse ganho. A menor necessidade de provisões manteve a margem líquida de juros em movimento ascendente ao longo de 2017, com efeito positivo sobre o lucro líquido. Não obstante, verifica-se um ritmo de desaceleração da redução das provisões no 2º semestre. A pressão sobre as margens de crédito de novas concessões e sobre a carteira de títulos reforça a relevância da necessidade da retomada do crescimento do crédito e da busca por outras fontes de receitas. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 16

18 ago/15 out/15 fev/16 abr/16 ago/16 out/16 fev/17 abr/17 ago/17 out/17 Cobertura de despesas administrativas por receita de serviços Componentes das despesas Em R$ bi - acumulada em 12 meses Índice de Cobertura Despesa administrativas/receita de serviços 72% 70% 111,9 115,6 119,4 120,9 122,0 121,2 68% 66% 67,2% 65,3% 97,1 100,5 100,8 99,0 101,0 101,8 64% 62% 63,7% 60% 58% set/17 Com pessoal Administrativas Sistema bancário Bcs sem reestruturações Bcs com reestruturações As receitas com serviços mantiveram o seu crescimento, com o gradual aumento das rendas de tarifas bancárias e das rendas de administração de fundos. No último trimestre de 2017, a métrica de eficiência operacional começou a refletir os efeitos positivos nos bancos que realizaram redução no quadro de pessoal e o fechamento de agências. No sistema, as despesas do 2º semestre ainda superaram as do primeiro, por causa dos gastos extraordinários relacionados aos próprios programas de reestruturação e também ao aumento sazonal de final de ano. O Banco Central assinala a perspectiva de ganho gradual de eficiência operacional ao longo de 2018, com os reflexos positivos para o índice de cobertura de despesas administrativas por receitas de serviços, relacionados às reestruturações e aos ganhos de sinergia nos processos de aquisições. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 17

19 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 jun-17 ago-17 out-17 dez-17 Solvência Índices de capitalização e exigência regulatória ICP Projeção para 2019 Distribuição de frequência 19% 18% 18,1% % 16% 15% 14% 13% 14,5% 13,5% 12% 11% 10% Cap. Principal < 4,5 4,5 <= Cap. Principal < 5,125 5,125 <= Cap. Principal < 7 7 <= Cap. Principal < 10,5 Cap. Principal >= 10,5 Capital principal PR nível 1 Basileia A melhora dos índices de capitalização está presente em todas as métricas que permanecem em níveis bastante superiores aos requerimentos regulatórios, com destaque para os bancos públicos. A elevação dos lucros, oriundos principalmente da redução das provisões para perdas de créditos, constituiu o principal vetor para a elevação dos níveis de capital, especialmente o Capital Principal. Os Ativos Ponderados pelo Risco (RWA), por sua vez, reportaram leve queda (-0,5%), com movimentos diferentes dos bancos públicos (-5,5%) e privados (+2,4%). A simulação da plena implementação de Basileia III resulta em crescimento em todos os índices de capitalização e na RA. A distribuição de frequência para a projeção do Índice de Capital Principal (ICP) evidencia crescimento na faixa mais elevada em decorrência da movimentação ascendente de uma instituição de grande porte. Verifica-se ainda expressiva redução da necessidade projetada de capital, de R$10,1 para R$1,1 bilhão no semestre, o equivalente a 0,2% do patrimônio de referência (PR) do sistema. Em resumo, a solvência não constitui risco para a estabilidade financeira. O sistema deve se manter adequadamente capitalizado nos próximos períodos, mesmo diante dos efeitos advindos da plena implementação de Basileia III, da retomada na concessão de crédito e da estabilização dos níveis de rentabilidade. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 18

20 dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11 jun/12 jun/13 dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11 jun/12 jun/13 Concentração IHH CR4 (%) ,5 76,3 72,7 Ativos Operações de crédito Depósitos Ativos Operações de crédito Depósitos Os índices de Herfindahl-Hirschman (IHH) e RC4 são utilizados como acessórios na avaliação de níveis de concentração. O IHH é obtido pelo somatório do quadrado da participação de cada IF no mercado considerado. A metodologia considera que mercados que registram valores para o IHH situados entre 0 e são de baixa concentração; entre e de moderada concentração; e acima de de elevada concentração. Já o RC4 representa a participação acumulada das quatro maiores instituições de mercado. Em relação ao mesmo período de 2016, o IHH em ficou estável nas operações de crédito, enquanto que houve queda de 0,4% para os ativos e de 5,1% para os depósitos. Entretanto, todos indicadores estão próximos do limite máximo para que a concentração seja considerada moderada. Na métrica RC4, o nível de concentração para as operações de crédito é de 78,5%, de 76,3% para os depósitos e de 72,7% para os ativos. O indicador para os ativos permaneceu relativamente estável. O RC4 apresentou em 2017 uma queda de 2,1 p.p. para os depósitos e de 0,5 p.p. para as operações de crédito. Após a crise de 2008, foram observadas fusões, aquisições e privatizações, contribuindo para a concentração. Espera-se que uma melhora no ambiente econômico doméstico e a agenda BC+ possa aumentar a concorrência. Relatório de Estabilidade Financeira - Outubro 2017 Página 19

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