Impactos da Crise Mundial sobre a Economia Brasileira

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1 Impactos da Crise Mundial sobre a Economia Brasileira Centro das Indústrias do Estado de São Paulo - CIESP Campinas (SP) 29 de julho de CIESP Campinas - 29/07/09

2 Crise de 2008 breve histórico Início: reversão da tendência de elevação no preços das residências nos EUA ( estouro da bolha imobiliária ) causando... 2 CIESP Campinas - 29/07/09

3 Estados Unidos Índice e variação dos preços de imóveis 3 CIESP Campinas - 29/07/09

4 Crise de 2008 breve histórico Início:... aumento nas taxas de inadimplência dos empréstimos imobiliários 4 CIESP Campinas - 29/07/09

5 Estados Unidos Taxa de inadimplência no mercado imobiliário 5 CIESP Campinas - 29/07/09

6 Crise de 2008 breve histórico 2º estágio: crise de confiança e de liquidez em escala global quebra do banco Lehman Brothers (quase um credit crunch ) 6 CIESP Campinas - 29/07/09

7 Mercado monetário internacional Libor-OIS spreads 7 CIESP Campinas - 29/07/09

8 Forte queda nos preços dos ativos em escala global 8 CIESP Campinas - 29/07/09

9 Forte queda nos preços dos ativos em escala global 9 CIESP Campinas - 29/07/09

10 Crise de 2008 breve histórico 3º estágio: reversão da postura da política monetária em economias avançadas 10 CIESP Campinas - 29/07/09

11 Política monetária em ação Juros nos menores patamares históricos 11 CIESP Campinas - 29/07/09

12 Crise de 2008 breve histórico 3º estágio: recessão nas economias avançadas forte desaceleração nas economias emergentes 12 CIESP Campinas - 29/07/09

13 Recessão nas economias avançadas 13 CIESP Campinas - 29/07/09

14 Forte desaceleração nas economias emergentes 14 CIESP Campinas - 29/07/09

15 Desaceleração global reduz cotações das commodities 15 CIESP Campinas - 29/07/09

16 Ambiente externo O que vem pela frente: fundo do poço deve ser atingido ainda este ano 16 CIESP Campinas - 29/07/09

17 OCDE Leading Indicators 17 CIESP Campinas - 29/07/09

18 Conference Board Leading indicators dos EUA 18 CIESP Campinas - 29/07/09

19 Purchasing Managers Index China, Europa e Estados Unidos 19 CIESP Campinas - 29/07/09

20 Purchasing Managers Index Alemanha, França e Itália 20 CIESP Campinas - 29/07/09

21 Cotações do petróleo Apesar da recuperação recente CIESP Campinas - 29/07/09

22 Hiato do produto... riscos inflacionários são relativamente baixos Fonte: OCDE 22 CIESP Campinas - 29/07/09

23 Ambiente Externo Principais riscos à perspectiva de recuperação mundial são CIESP Campinas - 29/07/09

24 Principais riscos ao cenário de recuperação lenta recuperação do mercado de trabalho pode ter repercussão negativa sobre mercado imobiliário e recuperação do sistema bancário 24 CIESP Campinas - 29/07/09

25 Estados Unidos Deterioração do mercado de trabalho 25 CIESP Campinas - 29/07/09

26 Principais riscos ao cenário de recuperação dificuldades de reversão na política fiscal elevação do prêmio de risco para financiamento da dívida pública 26 CIESP Campinas - 29/07/09

27 Estados Unidos Premissas adotadas pela Casa Branca são relativamente otimistas para recuperação da atividade 27 CIESP Campinas - 29/07/09

28 Estados Unidos Elevação recente nos juros longos podem ter implicações negativas sobre atividade 28 CIESP Campinas - 29/07/09

29 Principais riscos ao cenário de recuperação... nova rodada de incertezas quanto à solvabilidade do sistema bancário americano 29 CIESP Campinas - 29/07/09

30 Testes de estresse Necessidades são pequenas se comparadas à ajuda já recebida CIESP Campinas - 29/07/09

31 Testes de estresse... e às perdas totais estimadas (EUA e economias desenvolvidas) 31 CIESP Campinas - 29/07/09

32 Principais riscos ao cenário de recuperação ajuste nos balanços das famílias americanas deve manter consumo contido por um bom período 32 CIESP Campinas - 29/07/09

33 Estados Unidos Elevação recente na renda real disponível tem sido canalizada para poupança 33 CIESP Campinas - 29/07/09

34 Principais riscos ao cenário de recuperação queda no consumo das famílias americanas será compensado por aumentos em outros países? 34 CIESP Campinas - 29/07/09

35 China Dados recentes do PIB sugerem retomada em curso 35 CIESP Campinas - 29/07/09

36 China Contudo, investimento em ativos fixos foi principais indutor da recuperação 36 CIESP Campinas - 29/07/09

37 A crise e o ambiente doméstico 37 CIESP Campinas - 29/07/09

38 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Antes de tudo, o Brasil mudou, aumentou a resiliência a choques externos 38 CIESP Campinas - 29/07/09

39 Brasil e a crise financeira Propagação de choques externos no passado 39 CIESP Campinas - 29/07/09

40 Brasil e a crise financeira Propagação de choques externos hoje 40 CIESP Campinas - 29/07/09

41 Brasil e a crise financeira Redução da vulnerabilidade a variações na taxa de câmbio 41 CIESP Campinas - 29/07/09

42 Brasil e a crise financeira Menores patamares alcançados pelo prêmio de risco sugerem avaliação positiva do mercado 42 CIESP Campinas - 29/07/09

43 Brasil e a crise financeira Menor desvalorização da taxa de câmbio também é sinalização positiva 43 CIESP Campinas - 29/07/09

44 Brasil e a crise financeira Melhora nos indicadores de vulnerabilidade externa reforçaram resiliência do Brasil a choques 44 CIESP Campinas - 29/07/09

45 Brasil e a crise financeira Como a crise se propagou sobre a economia brasileira CRISE FINANCEIRA GLOBAL CANAIS DE TRANSMISSÃO CRÉDITO COMÉRCIO EXTERIOR EXPECTATIVAS Externo Doméstico Preços de commodities Câmbio Empresários Consumidores 45 CIESP Campinas - 29/07/09

46 IBOVESPA Queda acentuada nos preços dos ativos -60,0% -85,3% 46 CIESP Campinas - 29/07/09

47 Brasil: para onde iremos? 47 CIESP Campinas - 29/07/09

48 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica dados contrariam tanto visão mais pessimista como as mais otimistas 48 CIESP Campinas - 29/07/09

49 Atividade Econômica Variação do PIB (trim./trim. ano anterior) 49 CIESP Campinas - 29/07/09

50 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica últimos indicadores da economia sinalizam que o fundo do poço ficou para trás 50 CIESP Campinas - 29/07/09

51 Nível de Atividade NUCI 51 CIESP Campinas - 29/07/09

52 Atividade Econômica - emprego: recuperando, mas de maneira lenta - 797, ,3 52 CIESP Campinas - 29/07/09

53 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica recuperação, no entanto, não tem sido uniforme mais afetados: bens de capital e duráveis menos afetados: não-duráveis 53 CIESP Campinas - 29/07/09

54 Atividade Econômica Recuperação da produção industrial tem sido desigual 54 CIESP Campinas - 29/07/09

55 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica expectativas também sugerem recuperação 55 CIESP Campinas - 29/07/09

56 Nível de atividade: confiança dos empresários 56 CIESP Campinas - 29/07/09

57 Nível de atividade: confiança dos empresários 57 CIESP Campinas - 29/07/09

58 Nível de atividade: confiança dos consumidores 58 CIESP Campinas - 29/07/09

59 Mercado de Trabalho: taxa de desemprego ainda deve deteriorar ao longo do ano Retirar elaboração DIREO e colocar gráfico de linha 59 CIESP Campinas - 29/07/09

60 Ambiente Interno: massa real de salários: projeção de crescimento 60 CIESP Campinas - 29/07/09

61 Atividade Econômica - PIB: indústria tem sido o setor mais afetado pela crise 61 CIESP Campinas - 29/07/09

62 Comércio Varejista: crise afetou setores de forma assimétrica 62 CIESP Campinas - 29/07/09

63 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica últimos indicadores da economia sinalizam que o fundo do poço ficou para trás 63 CIESP Campinas - 29/07/09

64 Atividade Econômica Investimentos 64 CIESP Campinas - 29/07/09

65 Atividade Econômica - PIB: para 2009, mercado segue mais pessimista que o Governo e que o BB 65 CIESP Campinas - 29/07/09

66 Ambiente Interno: PIB: exercício com Cenário Base 66 CIESP Campinas - 29/07/09

67 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Atividade econômica comportamento recente das commodities tem sido fator importante para desempenho das exportações 67 CIESP Campinas - 29/07/09

68 Exportações Divisão por fatores de uso indica aparente concentração em manufaturados 68 CIESP Campinas - 29/07/09

69 Exportações Análise mais detalhada mostra maior dependência de produtos commoditizados 69 CIESP Campinas - 29/07/09

70 Exportações Preços têm sustentado o volume de exportações 70 CIESP Campinas - 29/07/09

71 Taxa de câmbio: ao contrário do passado, tendência de valorização pode ser mais prejudicial ao setor externo 71 CIESP Campinas - 29/07/09

72 Preços de commodities: Elevada correlação entre preços de commodities e das exportações nacionais. 72 CIESP Campinas - 29/07/09

73 Ambiente Interno: Balança comercial e corrente de comércio: evolução e projeções 73 CIESP Campinas - 29/07/09

74 Ambiente Interno: Transações correntes: evolução e projeções 74 CIESP Campinas - 29/07/09

75 Ambiente Interno: Fluxo cambial 75 CIESP Campinas - 29/07/09

76 Ambiente Interno: Reservas internacionais: projeções 76 CIESP Campinas - 29/07/09

77 Ambiente Interno: DLSP e juros nominais: evolução recente e projeção 77 CIESP Campinas - 29/07/09

78 Ambiente interno: Evolução da arrecadação federal 78 CIESP Campinas - 29/07/09

79 Brasil e a crise financeira Repercussões sobre economia brasileira Política Monetária ria: espaço o para novos ajustes é residual, considerando: magnitude da distensão monetária processo de recuperação, ainda que lento, da economia efeitos defasados da política monetária fraco desempenho dos investimentos obstáculo: remuneração da poupança? 79 CIESP Campinas - 29/07/09

80 Ambiente Interno: IPCA: evolução, núcleos e projeção 80 CIESP Campinas - 29/07/09

81 Ambiente Interno: IPCA: trajetória dos exercícios de inflação do BC 81 CIESP Campinas - 29/07/09

82 Ambiente Interno: IPCA: expectativas de mercado 82 CIESP Campinas - 29/07/09

83 Crédito: ainda que sem apresentar o crescimento do passado recente, expansão projetada é consistente. 83 CIESP Campinas - 29/07/09

84 Que Brasil sairá da crise? 84 CIESP Campinas - 29/07/09

85 Brasil e a crise financeira Razões para o otimismo Situação externa confortável sistema financeiro sólido e sofisticado manutenção do grau de investimento Estabilidade macroeconômica bons fundamentos fiscais câmbio flutuante inflação baixa e sob controle banco central autônomo 85 CIESP Campinas - 29/07/09

86 Brasil e a crise financeira Fundamentos sólidos nas dimensões institucional, econômica e social propiciam crescimento sustentado estabilidade institucional estabilidade monetária maior resistência a choques externos responsabilidade fiscal melhora gradual e continuada da distribuição de renda inclusão social 86 CIESP Campinas - 29/07/09

87 Fim 87 CIESP Campinas - 29/07/09

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