APRESENTAÇÃO CORPORATIVA

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1 Centro de Gerência de Rede Oi Rio de Janeiro - Brasil APRESENTAÇÃO CORPORATIVA JUNHO 2015

2 AVISO IMPORTANTE Esta apresentação contém declarações acerca de eventos futuros, de acordo com o U.S. Private Securities Litigation Reform Act de São consideradas declarações prospectivas aquelas que não constituem fatos ocorridos no passado, refletindo apenas expectativas e perspectivas da Companhia. Os termos antecipa, acredita, estima, espera, prevê, pretende, planeja, e outros termos similares, quando relacionados à Companhia e sua administração, indicam declarações prospectivas. Tais declarações refletem a opinião atual da administração e estão sujeitas a diversos riscos e incertezas. Essas declarações se baseiam em diversas premissas e fatores, incluindo fatores gerais de natureza econômica, mercadológica, industrial e operacional. Quaisquer alterações em tais premissas ou fatores poderão levar a resultados práticos diferentes das expectativas atuais. Não se deve depositar excessiva confiança em tais declarações. Declarações prospectivas se referem unicamente à data em que são prestadas, e a Companhia não se obriga a atualizá-las à luz de novas informações ou desenvolvimentos futuros. Oi S.A. 1

3 Prioridades Estratégicas da Oi Desenvolvimento da infraestrutura da oi para restabelecer crescimento do ebitda, reduzir DÍVIDA e voltar a ter FCF positivo Confirmação do guidance para 2015 EBITDA de Rotina do Brasil R$ 7,0 7,4 bi Retorno ao FCF positivo 1. Melhoria da eficiência do CAPEX e melhoria na rede Melhora no FCO R$ 1,2 1,8 bi 2. Ambiente regulatório e institucional mais construtivo 3. Crescimento de EBITDA 4. Vendas de ativos e refinanciamento Oi S.A. 2

4 Sumário Principais TÓPICOS DO ROADSHOW Infraestrutura única Infraestrutura robusta e em escala nacional Mudanças estruturais no mercado que beneficiarão a Oi Turnaround Operacional EBITDA do e FCO no caminho para entregar o guidance 2015*: EBITDA de Rotina R$7,0-7,4bi Melhora de EBITDA de Rotina CAPEX de R$1,2-1,8bi Governança corporativa e regulatório Permuta da Rio Forte executada Estrutura Alternativa em processo de aprovação regulatória Anúncio do novo conselho da Oi TAC: projetos apresentados na Anatel Conclusão da venda da PT Portugal Balanço: refinanciamento e redução de dívida Negociação dos waivers dos covenants financeiros Outras alienações de ativos Refinanciamento da dívida de curto prazo * Guidance para operações no Brasil. Oi S.A. 3

5 INFRAESTRUTURA ÚNICA Oi S.A. 4

6 Infraestrutura da Oi Rede ótica e rede ip nacional, alavancando aumento de capacidade, disponibilidade DE REDE e estratégia multiprodutos Melhoria do Backbone Verdadeiro Player Convergente Presença nacional em mais de 5k municípios 330k km de fibra 2,1k municípios com fibra 70% da população Expansão Nacional do backbone da Oi Melhor utilização de rede óptica - 100G Única operadora com cobertura nacional de banda larga fixa 75% da população coberta SP Oi & Competidores Apenas Oi 34% 44%* 22% Estratégia de SWAP de fibra Crescimento médio de fibra de 5k km / ano Aumento da resiliência da rede de 19 para 24 estados com 3 vias de transportes No. de estados 19 Atual +26% 24 Final de 2015 Aumentando a rentabilidade da rede de cobre existente ADSL2+: ~50% de clientes com mais de 10Mbps VDSL: ~13% de clientes com mais de 20Mbps > 30% de acessos xdsl disponíveis Clientes BB 50% >10Mbps 13% >20Mbps -47% Modernização de rede IP Single Edge acesso IP (Residencial, Mobilidade e B2B) 153% Atual Futuro Equipamentos Municípios Multiproduto através da distribuição nacional de HDTV DTH Distribuição ampla de canais HD e conteúdo regional em HD Monetização da infraestrutura de cobre da Oi No. de canais regionais em HD Competidores Oi +105% * 3% da população com linha fixa apenas Oi S.A. 5

7 Infraestrutura da Oi Rede MÓVEL com qualidade semelhante A DOs concorrentes e melhorando RAPIDAMENTE: aumento de tráfego de dados com MELHORia NAS MÉTRICAS DA ANATEL Telefonia Móvel e Dados Melhoria nas métricas da ANATEL de reclamações gerais e de qualidade QoE Apenas Voz Com Dados Reclamações gerais Var. ago/14 x jul/12 30% Reclamações sobre qualidade Var. ago/14 x jul/12 26% 3G/4G +86% +132% 1% -24% -25% -23% -21% Player A Player B Player C Player A -41% Player B Player C 2G -41% Migração proativa de clientes 2G para 3G +43% Maior número de clientes 2G usando dados % SMP9 Queda de dados 3G jun/13 dez/13 jun/14 A B C fev/14 % jun/13 SMP8 Acesso de dados 3G dez/13 jun/14 B C A fev/15 Source: ANATEL Oi S.A. 6

8 Mudanças estruturais Mercado Móvel MUDANÇA ESTRUTURAL NO MERCADO MÓVEL BRASILEIRO IRÁ FAVORECER A OI CADA VEZ MAIS A redução da VU-M diminui a vantagem de escala on-net das grandes operadoras VU-M Brasil E (Centavos de real) 0,36 0,36 0,36 0,31 0,28 0,24 0,16 0,10 0,05 0,03 0, Crescimento de MS 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% Impacto da redução da VU-M no market share (MS) na Europa¹ VU-M 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 2 players com menor MS (LHS) 2 players com maior MS (LHS) VU-M média (RHS) Fonte: site de companhias europeias ¹ a análise compreende o mercado de telefonia móvel dos países França, Alemanha e Espanha comparando os 2 operadores com maior market share com os 2 operadores de menor market share. Oi S.A. 7

9 Mudanças estruturais Mercado Fixo CONCORRÊNCIA REDUZINDO O RITMO DE EXPANSÃO DE SUA COBERTURA COM A OI SE BENEFICIANDO DISSO Estabilização da perda da base de telefonia fixa da Oi... Correlação (85%) Indexada enquanto a penetração de banda larga tende a aumentar onde a Oi está bem posicionada. Banda larga fixa Brasil exceto estado de São Paulo* 5% 4% 6% 5% 14% 2% Pop: 89 mn -1% -3% -5% -3% -4% 50% Pop: 68 mn mar/14 jun/14 set/14 dez/14 fev/ Zona com competidores nacionais Footprint base fixa competidores nacionais (239 cidades) Base de telefonia fixa Oi cidades Zona sem competidores nacionais Penetração * Oi oferta serviços de banda larga fixa em suas áreas de concessão I e II, o que não inclui o estado de São Paulo. Oi S.A. 8

10 TURNAROUND OPERACIONAL Oi S.A. 9

11 Destaques Financeiros MELHORA CONSISTENTE no EBITDA, redução de custo e FCO: NO CAMINHO PARA entregar oguidance PARA 2015 Destaques financeiros R$ milhões D Tri. 1T D Ano 4T D Ano 3T D Ano Brasil Receita Líquida Total Residencial Mobilidade Pessoal Clientes 1 Corporativo/PMEs OPEX de Rotina ,2% +0,7% -7,2% -0,5% -3,1% -8,6% ,5% -2,4% +4,3% +8,8% -3,4% -4,9% -2,0% -5,1% +1,9% +4,1% -1,5% +3,2% -5,1% -4,4% -6,4% -2,0% -3,1% +0,6% EBITDA de Rotina ,2% ,8% -15,5% -20,0% Margem EBITDA de Rotina 28,2% 23,9% +4,3pp 24,9% +3,3pp -3,8pp -4,3pp Capex ,8% ,5% -30,3% -7,1% EBITDA de Rotina Capex ,0% ,3% +30,8% -66,6% Consolidado EBITDA Reportado ,1% ,6% -12,5% -1,9% 1 - Incluindo assinaturas, chamadas originadas, longa distância móvel, roaming, dados e serviços de valor adicionado. Oi S.A. 10

12 Destaques Operacionais FOCO EM MELHORAR A RENTABILIDADE DA BASE atual DE CLIENTES Destaques operacionais Em milhares de UGRs D Tri. 1T D Ano 4T D Ano 3T D Ano Total - Brasil ,2% ,4% +0,0% +0,2% Residencial Telefonia fixa Banda larga TV paga ARPU residencial , ,2-1,8% -2,3% -0,9% -1,2% +3,1% ,9% -7,4% -1,2% +48,8% +5,4% -2,1% -6,8% +0,0% +50,5% +1,8% -5,1% -8,0% -1,8% +13,6% +3,8% Mobilidade Pessoal Pré-pago Pós-pago ,1% -1,2% -0,3% ,4% -1,4% +5,8% +1,5% +0,7% +6,4% +3,5% +3,2% +4,9% Corporativo/PMEs Telefonia fixa Banda larga Móvel ,0% -1,4% -0,8% -0,3% ,7% -5,9% -2,8% +0,6% -4,0% -5,5% -2,0% -1,3% -6,3% -6,0% -0,1% -8,3% Telefones Públicos ,1% 657-0,7% -0,4% -0,6% Oi S.A. 11

13 Receita das Operações Brasileiras RECEITA DE SERVIÇOS MELHORA VERSUS E, RESULTADO DO AUMENTO DAS RECARGAS e melhor mix de ofertas no residencial Mobilidade Pessoal % ano a ano 3,5-5,3 6,5-4,9 2T14-2,0-11,4 3T14 4,1-3,4 8,8 0,3 Receita Líquida % ano a ano Receita de Serviços Receita de Clientes Residencial % ano a ano -0,1-2,3-4,4-5,1-2,4 0,9-1,8 0,2-3,2-3,5-1,1-3,8 0,8-1,7 2T14 3T14-6,7 Corporativo / PMEs % ano a ano 0,8-2,8-3,1-1,5-3,1 2T14 3T14 2T14 3T14 Oi S.A. 12

14 Mobilidade Pessoal (Brasil) MELHORA NO MIX DE DADOS E FOCO NO PRÉ-PAGO CONTINUAM GERANDO RESULTADOS positivos NO SEGMENTO MÓVEL Reposicionamento de preços e política mais rígida de limpeza de base Melhora das ofertas de pacotes de dados Simplificação do portfólio de recargas Aumento da penetração de smartphones Receita de Clientes de Mobilidade Pessoal R$ milhões ,8% Voz Dados Recargas¹ % ano a ano 27% 28% 30% 34% 38% 4,2 7,7 10,4 7,5 7,9 8,5 5,4 7,6 2T14 Penetração de Smartphone % da base total 3T14 ARPU Móvel (ex-vu-m) 2 Indexado 2,4 21pp 11,3% 1T13 2T13 3T13 4T13 2T14 3T14 27% 49% ¹ As recargas incluem a porção pré-paga das ofertas fixo+pré-pago (OVT). ² Considera o total das receitas de operações móveis (Mobilidade Pessoal + Corporativo/PMEs), mas exclui receitas de interconexão. Oi S.A. 13

15 Residencial (Brasil) A RENTABILIDADE DA NOSSA BASE DE CLIENTES Residenciais apresenta melhora EM TODAS AS LINHAS UGRs Milhões 11,0 10,7 5,3 5,2 1,2 1,2 ARPU Residencial R$ 3,1% Telefonia fixa Banda larga TV 73,6 75,2 77,6 ARPU Indexado 1,0% 6,1% 6,5% Telefonia fixa Banda larga TV Oi S.A. 14

16 Corporativo / PMEs (Brasil) B2B enfrentando desafios no ambiente macroeconômico do brasil, MAS melhorando a qualidade da sua receita Corporativo: menor dependência dos serviços de voz Receitas não voz % da receita do Corporativo 59,6 3,5pp 60,8 63,1 Serviços não tradicionais Indexados. Receitas Cloud 20% ICT DC PMEs: aumento da rentabilidade Expansão do canal de vendas por franquias Simplificação do portfólio Fim dos subsídios de aparelhos Foco em rentabilidade através de dados e SVA (Segurança de Rede, SmartCloud, Gerenc. Rede de Informação, etc) Crescimento em TI e outros serviços não tradicionais para reduzir dependência de serviços de voz Fim dos subsídios de aparelhos Melhora dos serviços ao cliente sem a necessidade de investimentos adicionais Nova estrutura de pós-venda Oi S.A. 15

17 Custos e Despesas Operacionais (Brasil) PLANO DE CORTE DE CUSTOS PARA 2015 começa a GERAr RESULTADOS, MAS CÂMBIO, ENERGIA E INFLAÇÃO PODEM PRESSIONAR os PRÓXIMOS TRIMESTRES Custos e despesas operacionais de rotina R$ milhões Operações brasileiras ,5% Redução tarifas VU-M Aluguel dos ativos vendidos Custos de aparelhos Pessoal Interconexão (tráfego) Serviços de terceiros Manutenção da rede Marketing Aluguel & Seguro Outros Inflação no período: +8,1% ,8% Redução tarifas VU-M Aluguel dos ativos vendidos Custos de aparelhos Pessoal Interconexão (tráfego) Serviços de terceiros Manutenção da rede Marketing Aluguel & Seguro Outros Oi S.A. 16

18 Turnaround Operacional Entrega do plano 2015 baseado em 4 pilares e foco rigoroso em rentabilidade e geração de caixa criação contínua de iniciativas controle e desempenho operacional rigoroso rotinas semanais Redução de OPEX e otimização de CAPEX Aumentar a produtividade operacional Priorizar gastos com TI Corte agressivo em SG&A Priorizar / rever decisões de gastos em comitês semanais Melhorar o Capital de Giro Rever principais contratos e decisões de pagamentos Acelerar cobranças e pagamento antecipado Otimizar os níveis de estoque e desperdício /redundâncias (ex: aparelhos) Melhorar a rentabilidade do cliente Ajustes de preços Simplificação do portfolio de vendas Otimizar o mix de canais, priorizando os de melhor qualidade e custo Otimizar RH Simplificar a estrutura organizacional Reduzir os custos com horas extras e sobreaviso Capturar sinergias com companhias do grupo 131 iniciativas foram totalmente implementadas, de acordo com o plano de 2015 Numero de iniciativas (acumulado) Totalmente implementada Em fase de implementação % 55% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 Oi S.A. 17

19 Turnaround Operacional Iniciativas do plano já entregando resultados Redução de OPEX e otimização de CAPEX Melhorar o Capital de Giro Renegociação do custo de call centers R$/min Redução da frota Número de veículos Redução de custos com comissões R$ comissões / ARPU Otimizar o gerenciamento de estoque Principais ações Renegociação dos principais contratos % Número de contratos 0% -7% +2% -13% -2% -14% Terceirização da gestão e da logística de aparelhos Redução das perdas de estoques 69% 31% 100% Negociados A serem negociados Total Melhorar a rentabilidade do cliente Banda larga Melhoria do ARPU entrante ARPU, R$ Foco em produtos de maior valor Participação dos pacotes low-end, % +17% -19% Otimizar RH Redução de horas extras e sobre aviso Horas extras / sobreaviso, R$ +13% -37% Redução de custos com viagens e taxi Custos com viagens / taxi, R$ -19% -56% +15% -41% TV Paga * Nova oferta de TV lançada no 2T14. Oi S.A. 18

20 EBITDA e FCO (EBITDA CAPEX) MELHORA DO EBITDA e FCO NO CAMINHO PARA entregar O GUIDANCE DE 2015 EBITDA Pro-forma 1 R$ milhões Brasil Outros CAPEX Pro-forma R$ milhões Brasil Outros ,2% ,5% T14 3T EBITDA Pro-forma 1 menos CAPEX R$ milhões Brasil Outros 2T14 3T ,3% 944 2T14 3T14 1 Rotina Oi S.A. 19

21 Investimentos Renegociação de contrato, otimização de infraestrutura, SWAP e compartilhamento aumentando eficiência na alocação de capital Renegociações contratuais do Núcleo e Acesso móvel Custo de Tráfego -32% -32% MoU Mbyte Melhoria da capacidade de rede de dados 3G dados 3G dados 2G % Alavancando oportunidades de compartilhamento R$ (MM) 4G Ran sharing com a TIM R$ -45% Expansão do backbone nacional R$ / Mbps (TX) Modernização da rede IP R$ / Mbps (IP) Estratégia de swap de fibra R$ / km 2014/2017 (Apenas Oi) 2014/2017 (RAN sharing) Potencial melhoria de cobertura 2G/3G através de acordo de compartilhamento de rede com a TIM Municípios -40% -25% -83% 2G +28% 3G +56% R$ Contrato Inicial Contrato Atual Contrato Inicial Contrato Atual Construção própria Swap Atual Futuro Atual Futuro Oi S.A. 20

22 GOVERNANÇA CORPORATIVA E REGULATÓRIO Oi S.A. 21

23 Governança Corporativa Melhoria na governança corporativa: uma ação / um voto, novo conselho e estatuto, REMUNERAÇÃO EM AÇÕES PARA O MANAGEMENT Execução da permuta dos Títulos da Rio Forte Aprovação da estrutura alternativa pela Anatel Assembleia Geral Extraordinária para aprovar a estrutura alternativa Registro da ação CorpCo na SEC Aguardando aprovação da SEC para o 20F da PT SGPS de 2013 gera a necessidade de explorar estruturas alternativas O Conselho de Administração da Oi aprovou a estrutura alternativa: Conversão voluntária de ações preferenciais em ordinárias Alterações no Estatuto Social da Oi para incorporar as exigências do Novo Mercado Anúncio do Novo Conselho de Administração da Oi Nova remuneração de longo prazo baseada em ações da Oi para os principais executivos Prazo de 30 dias para a conversão de ações preferenciais em ordinárias 31 Out 2015 Oi S.A. 22

24 Regulatório Oi inicia um novo ciclo de compliance e criação de valor através do TAC 1 Ciclo Vicioso Ciclo Virtuoso 2. Baixa qualidade & performance 3. Insatisfação de clientes & reembolsos Baixo 1. investimento 1. Melhoria de em projetos conduta/qualidade estruturais, mais OPEX Potencial 4. Redução de 2. redução de reclamações & multas e custos legais passivos existentes e novos 4. Multas & passivos regulatórios da Anatel 3. Mais investimentos em infraestrutura / baixo OPEX 1 TAC = Termo de Ajustamento de Conduta Oi S.A. 23

25 Regulatório TAC baseia-se em 3 pilares com diferentes objetivos e prazos de implantação Conceito Prazo de execução Exemplos de projetos Ajustamento de conduta Correção de condutas que originaram multas envolvidas no TAC 4 anos após assinatura do TAC CRM Click (WFM) Atimo (Sistema de controle de ativos) TAC Ressarcimento Ressarcir clientes por interrupções e processos de consumidor 6 meses após assinatura TAC Reembolso com serviços de voz fixos Projetos adicionais Investimentos adicionais às obrigações de conduta para abatimento de multas 4 anos após assinatura TAC (10 anos no caso de desconto da assinatura do plano básico) Desconto de plano básico Oi S.A. 24

26 Regulatório Cronograma do plano TAC Prazo final da proposta Vinculação de compromisso 3/mar/14 Início das negociações do TAC com Anatel 1/out/14 Prorrogação do prazo de entrega dos planos TAC 20-mar a 29-abr Apresentação da proposta do TAC à área técnica da Anatel nov/15 Previsão de assinatura do TAC Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Envio de propostas à Anatel 29/abr/15 Encaminhamento pela área técnica da Anatel Oi S.A. 25

27 Contingências Todos os passivos da oi estão amplamente divulgados nas df s: contingências cobertas por depósitos judiciais Provisão para contingências (risco de perda provável) R$ milhões Depósitos judiciais R$ milhões Trabalhista Imposto Cível Total Trabalhista Imposto Cível Total Contingências possíveis (redução de risco de perda) R$ milhões Contingências com a Anatel Algumas disputas com a Anatel, que não estão sob contingências, serão abordadas no regulamento TAC 1 da Anatel Trabalhista Imposto Cível Total Oi apresentou as propostas do TAC para a Anatel em 29 de abril de TAC = Termo de Ajustamento de Conduta Oi S.A. 26

28 BALANÇO: REFINANCIAMENTO E REDUÇÃO DE DÍVIDA Oi S.A. 27

29 Balanço Patrimonial Fortalecimento do balanço Monetização de Ativos Venda da PT Portugal Africatel disponível para venda Monetização de imóveis Reduzir custos financeiros Potencial utilização da liquidez pós-venda para reduzir despesas financeiras TAC 1 projetos arquivados na Anatel Construir um novo relacionamento com o regulatório com o objetivo de reduzir atuais e potenciais novos passivos através do TAC 1 TAC = Termo de Ajustamento de Conduta Oi S.A. 28

30 Variação da Dívida Líquida Melhora de FCO compensada por ambiente MACROECONOMICO. dívida líquida aumentou, mas estamos comprometidos em reduzir o consumo de caixa no curto prazo e voltar a gerar fcf positivo no médio prazo Variação da dívida líquida R$ milhões milhões vs +240 milhões () Dívida líquida Variação da dívida líquida em relação ao EBITDA de Rotina Capex Capital de Giro Depósitos Judiciais + impostos Outros Fistel (de manutenção) Imposto sobre JSCP Intercompany Resultados financeiros Dívida líquida Oi S.A. 29

31 Venda da PT Portugal VENDA DA PT E waiver DE DEBENTURISTAS PERMITEM QUE A COMPANHIA SE CONCENTRE NO SEU TURNAROUND OPERACIONAL EM 2015 Venda da PT Portugal Aprovação do waiver de covenants Avaliação do melhor uso dos recursos da venda Oi recebe os recursos da transação com a Altice no valor de EUR 7,4 bilhões, incluindo o earn-out de EUR 500 milhões, dívida e ajustes usuais; A transação aumentará a liquidez significativamente A injeção de caixa neutralizará o risco de exposição cambial A desalavancagem pelo pagamento da dívida leva tempo Possibilidade de usar parte dos recursos na consolidação no Brasil As aprovações corporativas em Portugal e no Brasil foram concluídas A Comissão Antitruste Europeia aprovou a transação em 20 de abril de 2015 Fechamento financeiro esperado até o 2T15 Waiver de covenants aprovado pelos debenturistas para um período de 12 meses: 6x após recebimento dos recursos da venda da PT 4.5x antes do recebimento Oi S.A. 30

32 Endividamento Pro-forma Pós-venda CONCLUSÃO DA VENDA DA PT AUMENTA SIGNIFICATIVAMENTE A FLEXIBILIDADE FINANCEIRA DA OI PARA OS PRÓXIMOS ANOS Liquidez pró-forma R$ milhões Cronograma de amortização da dívida bruta pró-forma R$ milhões Maturidade média da dívida : 3,8 anos Caixa BNDES/BNB Oi + PT est. = estimado 200 Revol. em R$ Revol. ECAs em Papéis Entrada em USD/EUR USD/EUR comerciais de caixa venda da PT (est.) Liquidez A partir de 2020 Dívida bruta A dívida da Oi em moeda estrangeira está quase totalmente hedgeada Caixa A dívida da PT será hedgeada pelo caixa em euros 1 Dívida líquida 1 Saldo de caixa da Oi+PT em 31 de Março de 2015, mais o saldo estimado com a venda da PT. Oi S.A. 31

33 Endividamento Cronograma de amortização da dívida bruta pró-forma R$ milhões em diante Composição da dívida bruta devida em ,7% 15,2% Bonds 11,1% Debentures 55,0% Bilateral Financiamento de Capex 18,0% Outros Dívida em mercado de capitais (bonds) devida em Maturidade Moeda Volume (MM) Coupon YTM médio Preço médio EUR 600 5,63% 2,34% 102,36 EUR 400 6,25% 3,66% 103,07 BRL ,75% 16,67% 92,03 EUR 500 4,38% 3,52% 101,61 EUR 250 5,24% 3,97% 102,63 EUR 750 5,13% 3,70% 103,52 Oi S.A. 32

34 Condições de mercado EMISSÕES RECENTES DENOMINADAS EM EUROS Data de emissão Emissor Volume (EUR MM) Cupom Maturidade Rating de crédito (Moody s/s&p) LatAm High Yield Maio 2015 Fevereiro 2015 Votorantim Group 500 3,500% Cemex 550 4,375% Julho 2022 Março 2023 Baa3 / - - / B+ Abril 2015 Abengoa Finance 375 7,000% Abril 2020 B2 / B Europa High Yield Abril 2015 Abril 2015 Novalis SAS 800 3,000% Gas Natural Fenosa Abril 2022 Ba2 / BB 500 3,375% PNC9 Ba1 / BB+ Abril 2015 EDP Finance 750 2,000% Abril 2025 Baa3 / BB+ LatAm IG Fevereiro 2015 Abril 2015 Mexico ,000% Pertroleos Mexicanos ,750% Março 2045 Abril 2027 A3 / BBB+ A3 / BBB+ Fonte: Santander Oi S.A. 33

35 Sumário RESUMO: Principais TÓPICOS DO ROADSHOW Infraestrutura única Infraestrutura robusta e em escala nacional Mudanças estruturais no mercado que beneficiarão a Oi Turnaround Operacional EBITDA do e FCO no caminho para entregar o guidance 2015*: EBITDA de Rotina R$7,0-7,4bi Melhora de EBITDA de Rotina CAPEX de R$1,2-1,8bi Governança corporativa e regulatório Permuta da Rio Forte executada Estrutura Alternativa em processo de aprovação regulatória Anúncio do novo conselho da Oi TAC: projetos apresentados na Anatel Conclusão da venda da PT Portugal Balanço: refinanciamento e redução de dívida Negociação dos waivers dos covenants financeiros Outras alienações de ativos Refinanciamento da dívida de curto prazo * Guidance para operações no Brasil. Oi S.A. 34

36 BACKUP Oi S.A. 35

37 Brasil APESAR DE INSTÁVEL NO CURTO PRAZO, BRASIL POSSUI MERCADO FORTE E PENETRAÇÃO BAIXA EM TELECOM. REAL DEPRECIADO GERA OPORTUNIDADES Índices de mercado Cresc. do PIB % 7,5 Ambiente econômico e institucional volátil, junto com ajustes fiscais, levando à instabilidade no curto prazo Dimensões continentais com pop. de 202 mi 7a maior economia global e 1 a na América Latina 2,7 1,0 2,3 0,1-1,0 Penetração em telecom relativamente baixa Depreciação cambial gerando oportunidades para investimentos e IPCA (inflação) % 5,9 6,5 5,8 5,9 6,4 8,2 Selic % 10,75 11,00 7,25 13,25 11,75 10,00 Taxa de câmbio (BRL / USD) R$ Mar/15 fechou a R$ 3,21 maior taxa dos últimos 12 anos e e 1.5 dez/09 dez/10 dez/11 dez/12 dez/13 dez/14 Fontes: Central Bank, IBGE, World Bank, Economatica Oi S.A. 36

38 Brasil BRASIL OFERECE OPORTUNIDADES PARA O MERCADO DE TELECOM Residências de classes de renda A, B e C em milhões Banda larga % residências Baixa penetração atual com potencial de crescimento futuro +4pp TV paga % residências +5pp ,2% E Dados móveis* % população +35pp EUA Voz móvel % população +5pp 2016E Portugal Argentina Portugal Argentina 165 EUA E E EUA E Portugal Argentina Argentina Portugal EUA *Inclui WCDMA, HSPA, LTE, TD-SCDMA, CDMA2000 EV-Do and WiMax mobile calls. Fonte: Yankee Global; OVUM; ANATEL / TELECO; Tendências; Telegeography. Oi S.A. 37

39 Composição Societária ESTRUTURA ACIONÁRIA Oi S.A. Ações ordinárias % extesouraria Ações preferenciais % extesouraria TOTAL % extesouraria Portugal Telecom ,8% ,4% ,2% Caravelas FIA ,4% ,6% ,6% Ontario Teachers ,8% ,1% ,0% BNDES ,3% ,6% ,5% Telemar Participações ,6% ,4% ,4% Bratel Brasil ,6% ,6% ,6% Previ ,6% ,9% ,1% AG Telecom Part ,5% ,0% LF Tel ,5% ,0% Petros ,3% ,4% ,3% Outros ,6% ,0% ,3% TOTAL (ex-tesouraria) % % % Tesouraria TOTAL Oi S.A. 38

40 APRESENTAÇÃO CORPORATIVA JUNHO 2015