Resultado 3º Trimestre 2008

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1 São Paulo, Brasil, 04 de novembro de 2008 O Grupo Pão de Açúcar (BOVESPA: PCAR4; NYSE: CBD), anuncia os resultados do 3º trimestre de As informações operacionais e financeiras da Companhia, bem como as comparações que se referem ao mesmo período de 2007 exceto onde estiver indicado de outra forma são apresentadas com base em números consolidados e em Reais, conforme a Legislação Societária vigente. No 3º trimestre, EBITDA cresce 50% e lucro líquido 138% As vendas brutas no 3T08 cresceram 22,4%, totalizando R$ 5.055,6 milhões. Já as vendas líquidas encerraram o trimestre em R$ 4.407,0 milhões, um incremento de 26,0%. No conceito mesmas lojas, o crescimento das vendas brutas foi de 10,3%. As vendas líquidas, por sua vez, registraram aumento de 13,6%. No acumulado do ano, esse desempenho representa um crescimento de 2,1% acima da inflação. Ainda no conceito mesmas lojas, as vendas de produtos não-alimentícios cresceram 16,1% no trimestre. Já os produtos alimentícios, cresceram 8,5% no mesmo período. Outro destaque do 3T08 foram as despesas operacionais totais, que registraram queda de 3,0 pontos percentuais como percentual das vendas líquidas em comparação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA cresceu 49,9% no trimestre, atingindo R$ 357,2 milhões, com margem de 8,1%. Esse resultado apresentado no trimestre fez com que a margem EBITDA acumulada atingisse 7,5% no ano, em linha com o guidance estabelecido para O EBITDA da Sendas Distribuidora apresentou crescimento de 141,5% no trimestre, com margem de 8,0%, o melhor desempenho desde o início da parceria em O EBITDA do Assai foi de R$ 15,1 milhões no trimestre, com margem EBITDA de 4,9%. O lucro líquido do Grupo totalizou R$ 82,5 milhões no 3T08, um crescimento de 137,8% em relação ao 3T07. Destaques Financeiros e Operacionais (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 Pro-forma Receita Bruta 5.055, ,7 22,4% , ,1 19,4% Receita Líquida 4.407, ,5 26,0% , ,1 21,9% Lucro Bruto 1.189, ,0 18,6% 3.408, ,2 14,3% Margem Bruta - % 27,0% 28,7% -1,7 p.p. (2) 26,4% 28,2% -1,8 p.p. (2) Desp. Operacionais Totais 832,6 764,7 8,9% 2.446, ,2 7,3% % vendas líquidas 18,9% 21,9% -3,0 p.p. (2) 19,0% 21,6% -2,6 p.p. (2) EBITDA 357,2 238,3 49,9% 961,7 701,0 37,2% Margem EBITDA - % 8,1% 6,8% 1,3 p.p. (2) 7,5% 6,6% 0,9 p.p. (2) Lucro Líquido 82,5 34,7 137,8% 196,3 98,2 99,8% Margem Líquida - % 1,9% 1,0% 0,9 p.p. (2) 1,5% 0,9% 0,6 p.p. (2) Lucro Líquido excluindo amortização de Ágio 157,4 98,5 59,9% 320,3 197,5 62,2% (2) p.p. refere-se a ponto percentual 9M07 Var. O Grupo Pão de Açúcar opera 581 lojas em 14 estados e no Distrito Federal. Em 2007, registrou vendas brutas de R$ 17,6 bilhões. Sua estrutura multiformato é formada por supermercados (Pão de Açúcar, Extra Perto, CompreBem e Sendas), hipermercados (Extra), lojas de produtos eletrônicos/eletrodomésticos (Extra-Eletro), lojas de conveniência (Extra Fácil), atacarejo (Assai), operações de comércio eletrônico (Extra.com.br e Pão de Açúcar Delivery) e ampla rede de distribuição. O Grupo mantém um atendimento diferenciado ao consumidor e forte posicionamento nos principais mercados do país.

2 Performance Operacional As informações apresentadas a seguir, sobre a performance operacional do Grupo Pão de Açúcar, referem-se aos números consolidados, que incluem integralmente os resultados operacionais da Sendas Distribuidora (associação com a rede Sendas, no Rio de Janeiro) e do Assai (associação com a rede atacadista Assai, em São Paulo). Desempenho de Vendas Vendas no conceito mesmas lojas crescem 10,3% no 3T08, melhor desempenho registrado em um trimestre nos últimos três anos (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 9M07 Var. Vendas Brutas 5.055, ,7 22,4% , ,1 19,4% Vendas Líquidas 4.407, ,5 26,0% , ,1 21,9% (2) p.p. refere-se a ponto percentual As vendas brutas do Grupo Pão de Açúcar atingiram receita bruta R$ 5.055,6 milhões no 3T08, um crescimento de 22,4% em relação ao 3T07. As vendas líquidas cresceram 26,0% no mesmo período, totalizando R$ 4.407,0 milhões. No conceito mesmas lojas, as vendas brutas registraram incremento de 10,3% no trimestre, enquanto as vendas líquidas cresceram 13,6%. Nos dois casos, o desempenho foi superior à inflação verificada no período. As vendas de não-alimentos cresceram 16,1%, com destaque para a sub-categoria de eletro-eletrônicos. Já a categoria de produtos alimentícios registrou crescimento de 8,5%, também acima da inflação do período. O desempenho das vendas no conceito mesmas lojas no período é resultado do posicionamento adotado pela Companhia em busca da maximização dos recursos existentes e do incremento verificado tanto no tráfego de clientes como no ticket médio. Vale destacar que nos últimos 12 meses apenas 28 lojas foram abertas, em linha com a estratégia do Grupo que visa à adequação da rentabilidade e dos retornos sobre os investimentos em lojas novas e em unidades já existentes. Dentre os formatos, os destaques do período, com crescimentos superiores à média da Companhia, foram: Extra e Extra-Eletro, impactados positivamente pelo desempenho da categoria de não-alimentos, e CompreBem, que reflete o posicionamento mais agressivo da bandeira em relação à competitividade de preços. Outra iniciativa que contribuiu positivamente para o desempenho das vendas neste período foi a campanha de aniversário de 60 anos do Grupo Pão de Açúcar, iniciada no final de agosto em um formato inovador e com ofertas exclusivas que incluíram produtos não-alimentícios válidos para todas as lojas. Nos primeiros nove meses do ano, as vendas brutas totalizaram R$ ,4 milhões e as vendas líquidas atingiram R$ ,4 milhões, com crescimentos de 19,4% e 21,9%, respectivamente. 2

3 Já o desempenho acumulado no conceito mesmas lojas foi de 7,7%, com crescimento real de 2,1% (deflacionado pelo IPCA - Índice Geral), acima do guidance definido para Em relação ao desempenho da ABRAS (Associação Brasileira de Supermercados) e do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), o Grupo tem apresentado uma performance de vendas superior aos dados divulgados pelo setor. A partir de Janeiro de 2009, o Grupo Pão de Açúcar passará a divulgar uma prévia da performance de vendas no trimestre em substituição aos relatórios mensais de vendas divulgados atualmente. Essa mudança no processo de comunicação tem por objetivo diminuir a volatilidade das ações, provocada pelo foco excessivo do mercado sobre a performance de curto prazo de vendas, garantindo maior alinhamento das estimativas de mercado com o guidance de crescimento das vendas da Companhia, em base anual. Margem bruta atinge 27,0% no trimestre Lucro bruto apresentou crescimento de 18,6% no 3T08 (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 9M07 Var. Lucro Bruto 1.189, ,0 18,6% 3.408, ,2 14,3% Margem Bruta - % 27,0% 28,7% -1,7 p.p. (2) 26,4% 28,2% -1,8 p.p. (2) (2) p.p. refere-se a ponto percentual No 3T08, a margem bruta atingiu 27,0%, um crescimento de 0,9 ponto percentual em relação ao 2º trimestre (26,1%). Essa performance foi conquistada principalmente em função de uma melhor margem bruta registrada em Sendas e Assai nesse trimestre em relação ao 2T08. Em comparação ao 3T07, a margem bruta da Companhia registrou queda de 1,7 ponto percentual. O lucro bruto no trimestre atingiu R$ 1.189,8 milhões, representando um crescimento de 18,6% em comparação ao mesmo período do ano anterior. No 3º trimestre, assim como no 2T08, a margem bruta continuou a ser impactada pela manutenção da competitividade de preços e pela alteração no mix de produtos da Companhia com uma maior participação de produtos eletrônicos nas vendas. Esses fatores contribuíram para uma redução de cerca de 0,4 ponto percentual na margem em relação ao ano anterior. Além disso, a incorporação da rede Assai contribuiu negativamente, em 0,8 ponto percentual, para a margem bruta total da Companhia. Outro efeito significativo foi a migração para o regime da substituição tributária, que alterou a forma de arrecadação do ICMS, principalmente no Estado de São Paulo, o que provocou uma redução na margem bruta, de aproximadamente 0,5 ponto percentual. 3

4 Despesas Operacionais Redução no trimestre foi de 3,0 pontos percentuais (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 Pro-forma 9M07 Var. Desp. c/ Vendas 679,3 617,3 10,1% 1.998, ,0 8,0% Desp. Gerais e Adm. 125,3 124,7 0,5% 368,3 358,9 2,6% Desp. Operacionais (antes de impostos e taxas) 804,6 741,9 8,4% 2.366, ,9 7,1% % s/ vendas líquidas 18,3% 21,2% -2,9 p.p. (2) 18,4% 20,9% -2,5 p.p. (2) Impostos e Taxas 28,0 22,7 23,1% 80,1 70,3 14,0% Desp. Operacionais Totais 832,6 764,7 8,9% 2.446, ,2 7,3% % vendas líquidas 18,9% 21,9% -3,0 p.p. (2) 19,0% 21,6% -2,6 p.p. (2) (2) p.p. refere-se a ponto percentual No 3T08, as despesas operacionais (despesas com vendas e gerais e administrativas) representaram 18,3% das vendas líquidas, patamar significativamente inferior aos 21,2% do mesmo período do ano anterior. As despesas operacionais totalizaram R$ 804,6 milhões, crescimento de 8,4% em relação ao 3T07. Se não considerássemos os gastos com reestruturação do 3º trimestre de 2007 de R$ 7,9 milhões, sendo R$ 1,9 milhões em despesas com vendas e R$ 6,0 milhões em despesas gerais e administrativas, o crescimento teria sido de 9,6%. Também é importante ressaltar que este crescimento foi muito abaixo do incremento de vendas registrado no período. As despesas operacionais totais, que incluem impostos e taxas, atingiram 18,9% das vendas líquidas, inferiores à meta estabelecida no guidance 2008, de 19,0%. Esse patamar mantém-se estável desde o 1T08, o que demonstra um consistente controle de despesas e continuidade na revisão de processos da Companhia. Margem EBITDA foi de 8,1% Melhora no lucro bruto e maior controle das despesas contribuem positivamente para o desempenho do EBITDA (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 Pro-forma 9M07 Var. EBITDA 357,2 238,3 49,9% 961,7 701,0 37,2% Margem EBITDA - % 8,1% 6,8% 1,3 p.p. (2) 7,5% 6,6% 0,9 p.p. (2) (2) p.p. refere-se a ponto percentual No 3T08, o EBITDA totalizou R$ 357,2 milhões versus R$ 238,3 milhões do 3T07, um crescimento de 49,9% em relação ao EBITDA do mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA foi de 8,1% no 3T08 contra 6,8% no 3T07, um incremento de 1,3 ponto percentual, explicado pela melhora da margem bruta no período e pela manutenção do controle de despesas. Se compararmos com o EBITDA pro-forma (que exclui os gastos com reestruturação no 3T07) esse incremento seria de 45,1%. Excluindo o efeito Assai, a margem EBITDA teria sido de 8,3%. 4

5 No acumulado do ano (9M08), o EBITDA pro-forma (que exclui os gastos com reestruturação) atingiu R$ 961,7 milhões, um crescimento de 37,2% em relação ao EBITDA do mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA pro-forma aumentou 0,9 ponto percentual, passando de 6,6% no acumulado de 9 meses em 2007, para 7,5% no mesmo período deste ano, em linha com a meta estabelecida no guidance 2008, de 7,5%/8,0%. Resultado Financeiro Resultado financeiro líquido manteve-se em linha com trimestre anterior (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 9M07 Var. Rec. Financeiras 72,2 69,1 4,5% 201,9 205,3-1,7% Desp. Financeiras (153,7) (122,8) 25,2% (430,5) (373,0) 15,4% Result. Financeiro (81,5) (53,7) 51,7% (228,6) (167,6) 36,4% (2) p.p. refere-se a ponto percentual As receitas financeiras de R$ 72,2 milhões cresceram 4,5% no 3T08 em relação ao 3T07. Embora a Companhia tenha mantido um caixa médio maior aplicado em taxas maiores do que no ano anterior, esse aumento foi compensado por uma diminuição da receita sobre vendas a prazo (influência de planos promocionais de parcelamento sem juros). As despesas financeiras foram de R$ 153,7 milhões no 3T08, um crescimento de 25,2% em relação ao 3T07. Esse crescimento ocorreu basicamente em função do efeito do aumento da taxa de juros sobre um endividamento bruto maior e sobre a correção de provisões para contingências. Assim, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 81,5 milhões, em linha com o trimestre anterior (R$ 81,0 milhões). A relação dívida líquida/ebitda (12 meses) terminou o trimestre em 0,94x, melhor do que a meta estabelecida para o ano de 1x. No início do ano, para se precaver de uma possível piora nos mercados financeiros, o Grupo Pão de Açúcar tomou decisões importantes como: Antecipou captações e reforçou fortemente sua posição de caixa; Investiu na melhoria da eficiência e resultados, por meio de uma forte redução de despesas e da intensificação das ações comerciais, que têm resultado em aumento de vendas com ganho de market share; Realização de iniciativas para a minimizar a necessidade de working capital, principalmente pela redução dos níveis de estoque de produtos com baixo giro ( slow movers ); Redução do nível de investimentos (CAPEX) neste ano, combinado com um novo processo de decisão de investimentos, extremamente rigoroso quanto ao retorno sobre capital investido requerido para cada projeto. 5

6 Como decorrência, a Companhia encerrou este trimestre com uma posição de caixa de R$ 1,4 bilhão. Toda a reserva encontra-se aplicada nas maiores instituições financeiras do Brasil, em renda fixa, com liquidez e taxas (em % do CDI) superiores à taxa média de nosso endividamento. Essa situação de caixa não apresentará alterações significativas até o final do ano e considerando o baixo volume de vencimentos em 2009, pode-se considerar a manutenção de um caixa elevado ao longo dos próximos trimestres. O perfil do endividamento é de longo prazo, com prazo médio de vencimento próximo a 800 dias. Vale ressaltar que, nas operações de dívida ou de aplicações financeiras, a Companhia não corre nenhum tipo de risco cambial. Os únicos derivativos que possui são: Operações de swap de 100% da parcela da dívida advinda de recursos externos ou do saldo existente de dívida em cesta de moeda do BNDES, com mesmo montante e cronograma de pagamento do empréstimo, transformando a dívida em % do CDI em Reais; Swap dos juros das debêntures da 6ª emissão de CDI + 0,5% para 104,96% do CDI. Além disso, dentro das perspectivas atuais de operação e investimentos, não há necessidade de nenhuma captação adicional no ano de 2009, o que mostra que a Companhia está preparada em caso de uma continuidade maior da crise do mercado de crédito. Equivalência Patrimonial Resultado reflete a estratégia da FIC nos cartões private label e co-branded Durante o 3º trimestre de 2008, a FIC (Financeira Itaú CBD) atingiu a participação de 14,2% nas vendas do Grupo, com 5,9 milhões de clientes e uma carteira de recebíveis de R$ 1,4 bilhão. O resultado negativo de equivalência patrimonial foi de R$ 199 mil no período, uma melhora significativa em relação ao resultado negativo de R$ 9,9 milhões reportado no 3T07. O desempenho do trimestre ficou em linha com a expectativa e é reflexo de uma estratégia adotada pela FIC, que prioriza a venda de cartões private label e co-branded. O crescimento de cartões neste trimestre foi 85% superior quando comparado com o mesmo período do ano anterior e representou o maior volume de cartões vendidos em um trimestre. Essa estratégia trará resultados importantes para a FIC nos próximos trimestres, permanecendo a expectativa de resultados positivos no 4º trimestre. Participação de Minoritários: Sendas Distribuidora EBITDA apresentou crescimento de 141,5% no trimestre No 3º trimestre de 2008, as vendas brutas da Sendas Distribuidora representaram 15,9% das vendas totais do Grupo. As operações no Rio de Janeiro registraram receita bruta de R$ 801,6 milhões e receita líquida de R$ 698,1 milhões. 6

7 A margem bruta no trimestre foi de 28,6%, um crescimento de 1,9 ponto percentual em comparação ao 3T07. O lucro bruto totalizou R$ 199,9 milhões, com incremento de 13,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. As despesas operacionais (despesas com vendas e gerais e administrativas) como percentual da vendas líquidas atingiram 19,5% no trimestre, uma redução significativa de 2,6 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. Conseqüentemente, a margem EBITDA no período atingiu 8,0%, contra uma margem de 3,5% no 3T07, ou seja, o melhor desempenho de Sendas desde o início da operação em Em termos absolutos o EBITDA foi de R$ 55,8 milhões no 3T08, crescimento de 141,5% em comparação ao 3º trimestre de Apesar dos resultados mencionados acima, a Sendas Distribuidora teve um prejuízo de R$ 2,0 milhões no 3º trimestre de 2008, principalmente em função de uma despesa financeira elevada. Isso gerou uma participação de minoritários positiva em R$ 840,1 mil. No acumulado do ano (9M08), o EBITDA totalizou R$ 137,5 milhões, com crescimento de 204,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem EBITDA aumentou em 4,2 pontos percentuais, passando de 2,2% nos 9M07 para 6,4% nos 9M08. Esse melhora considerável é explicada por um aumento da margem bruta, da ordem de 1,1 ponto percentual, e de uma redução de despesas de cerca de 3,1 pontos percentuais. Participação de Minoritários: Assai Atacadista Margem bruta foi 2,6 pontos percentuais superior em relação ao 2T08 O faturamento das lojas Assai foi responsável por 6,9% das vendas totais da Companhia no 3T08. As vendas brutas do Assai totalizaram R$ 347,8 milhões no trimestre. Já as vendas líquidas atingiram R$ 305,9 milhões. O lucro bruto no período foi de R$ 50,1 milhões, com margem bruta de 16,4%, 2,6 pontos percentuais superior à margem reportada no 2T08. Essa melhoria de margem bruta foi resultante de melhores negociações com fornecedores e uma redução de quebras no período. No trimestre, as despesas operacionais como percentual das vendas líquidas foram de 11,5%. Esse resultado era esperado na medida em que reflete os investimentos em competitividade realizados pela Companhia no 1º semestre, com ganhos de market share que resultaram em um incremento das vendas e diluição das despesas operacionais. O EBITDA do período totalizou R$ 15,1 milhões com margem de 4,9%. Já no acumulado do ano (9M08), o EBITDA atingiu R$ 26,7 milhões, com uma margem de 3,1%. O lucro líquido do Assai no período foi de R$ 7,5 milhões. Como conseqüência, o resultado de participação de minoritários foi negativo em R$ 3,0 milhões. 7

8 Lucro antes do Imposto de Renda cresce 353,7% (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 Pro-forma 9M07 Var. Lucro antes do IR 124,1 27,4 353,7% 284,5 96,1 196,0% O Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR) atingiu R$ 124,1 milhões, um crescimento de 353,7% em relação ao LAIR do mesmos período do ano anterior. Essa melhora significativa ocorreu principalmente à devido ao melhora na margem bruta e a um consistente controle de despesas com a continuidade na revisão de processos da Companhia. No acumulado do ano, o LAIR pro-forma de 2008 quase triplica, em relação ao mesmo período do ano anterior totalizando R$ 284,5 milhões em 2008, em comparação aos R$ 96,1 milhões em Lucro Líquido Lucro líquido cresce 137,8% em relação ao mesmo período de 2007 (R$ milhões) (1) 3T08 3T07 Var. 9M08 Pro-forma 9M07 Var. Lucro Líquido 82,5 34,7 137,8% 196,3 98,2 99,8% Margem Líquida - % 1,9% 1,0% 0,9 p.p. (2) 1,5% 0,9% 0,6 p.p. (2) (2) p.p. refere-se a ponto percentual No 3º trimestre, o lucro líquido da Companhia totalizou R$ 82,5 milhões, com crescimento de 137,8% em relação ao lucro reportado registrado no mesmo período do ano anterior. Esse desempenho foi alcançado em função do significativo crescimento das vendas no trimestre e à continuidade do controle de despesas, que resultaram numa importante evolução da performance operacional da Companhia. Nos 9 meses acumulados, o lucro líquido pro-forma totalizou R$ 196,3 milhões, um crescimento de 99,8% em relação ao mesmo período de Vale salientar que o lucro líquido sofre impacto das despesas não-caixa, que afetam o lucro do Grupo. Se desconsiderarmos essas contas, como demonstrado na tabela abaixo, o lucro caixa da empresa teria sido de R$ 157,5 milhões no trimestre e de R$ 320,3 milhões no acumulado do ano. (R$ milhões) (1) 8 3T08 9M08 Pro-forma Lucro Líquido 82,5 196,3 Amortização do Ágio (3) 75,0 124,0 Lucro Líquido Ajustado 157,5 320,3 (2) p.p. refere-se a ponto percentual (3) Líquido de Imposto de Renda

9 Investimentos totalizaram R$ 107,0 milhões no trimestre No 3º trimestre de 2008, os investimentos alcançaram R$ 107,0 milhões. Nos nove meses acumulados do ano, os investimentos totalizaram R$ 330,8 milhões, em comparação aos R$ 648,3 milhões do mesmo período ano anterior. No trimestre, foram inauguradas 7 novas lojas: 3 lojas de conveniência (Extra Fácil), 2 lojas Extra (1 hipermercado Extra e 1 hipermercado compacto) e 2 lojas Assai. Os principais destaques do trimestre foram: R$ 73,2 milhões na abertura, construção de novas lojas e aquisição de terrenos; R$ 23,5 milhões em reformas de lojas; R$ 10,3 milhões em infra-estrutura (logística e tecnologia). No 4º trimestre, 12 lojas (1 CompreBem, 6 Extra Fácil e 5 Assai) que estão em construção, serão inauguradas. Além disso, 5 lojas serão convertidas para o formato Assai. Desde o início do ano foram inauguradas 12 novas lojas e 1 loja do CompreBem foi convertida em Assai. As informações apresentadas nos quadros a seguir não foram revisadas pelos auditores externos. 9

10 Demonstração do Resultado Consolidado em Legislação Societária (R$ mil) Pro-forma 3º Trimestre 9 Meses % Pro-forma % Receita Bruta de Vendas ,4% ,4% Receita Líquida de Vendas ,0% ,9% Custo das Mercadorias Vendidas ( ) ( ) 29,0% ( ) ( ) 24,9% Lucro Bruto ,6% ,3% Despesas com Vendas ( ) ( ) 10,1% ( ) ( ) 8,0% Despesas Gerais e Administrativas ( ) ( ) 0,5% ( ) ( ) 2,6% Desp. Operacionais antes de Impostos e Taxas ( ) ( ) 8,4% ( ) ( ) 7,1% Impostos e Taxas (27.988) (22.732) 23,1% (80.109) (70.263) 14,0% Total de Despesas Operacionais ( ) ( ) 8,9% ( ) ( ) 7,3% Lucro Oper. antes da Deprec. e Rec (Desp) Financeiras-EBITDA ,9% ,2% Depreciação ( ) (99.289) 10,6% ( ) ( ) 9,4% Amortização Intangível (37.348) (42.726) -12,6% ( ) (96.308) 13,3% Amortização Diferido (3.797) (3.208) 18,4% (11.373) (9.683) 17,5% Lucro Operac. Antes de Impostos e Rec. (Desp.) Financeiras - EBIT ,5% ,3% Receitas Financeiras ,5% ,7% Despesas Financeiras ( ) ( ) 25,2% ( ) ( ) 15,4% Receita (Desp.) Financ. Líquida (81.524) (53.724) 51,7% ( ) ( ) 36,4% Resultado da Equivalência Patrimonial (199) (9.867) -98,0% (26.604) - Lucro Operacional ,0% ,9% Resultado não-operacional (376) (2.144) -82,5% (5.355) (7.446) -28,1% Lucro antes do I.R ,7% ,0% Imposto de Renda (35.581) (79.407) (27.729) 186,4% Lucro antes da Participação Minoritária ,4% ,9% Participação Minoritária (2.167) (6.094) -64,4% ,5% Lucro Líquido antes Partic. Funcionários ,5% ,2% Participação nos Lucros Funcionários (3.861) (3.600) 7,3% (11.061) (10.800) 2,4% Lucro Líquido ,8% ,8% Lucro por ação 0,3507 0, ,1% 0,8343 0, ,5% Nº de ações (milhares) ,3% ,3% Lucro Líquido excluindo amortização de ágio ,9% ,2% Lucro por ação excluindo amortização de ágio 0,6693 0, ,8% 1,3616 0, ,1% % de Vendas Líquidas 3tri/08 3tri/07 9M08 9M07 Lucro Bruto 27,0% 28,7% 26,4% 28,2% Despesas com Vendas -15,4% -17,7% -15,5% -17,5% Despesas Gerais e Administrativas -2,8% -3,6% -2,9% -3,4% Desp. Operacionais antes de Impostos e Taxas -18,3% -21,2% -18,4% -20,9% Impostos e Taxas -0,6% -0,7% -0,6% -0,7% Total de Despesas Operacionais -18,9% -21,9% -19,0% -21,6% EBITDA 8,1% 6,8% 7,5% 6,6% Depreciação -2,5% -2,8% -2,5% -2,8% Amortização Intangível -0,9% -1,2% -0,8% -0,9% Amortização Diferido -0,1% -0,1% -0,1% -0,1% EBIT 4,7% 2,7% 4,0% 2,8% Receitas (Desp.) Financeiras Líquidas -1,9% -1,5% -1,8% -1,6% Resultado não-operacional 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% Lucro antes do I.R. 2,8% 0,8% 2,2% 0,9% Imposto de Renda -0,8% 0,5% -0,6% -0,3% Partic. Minoritárias/Lucros Funcionários -0,1% -0,3% -0,1% 0,3% Lucro Líquido 1,9% 1,0% 1,5% 0,9% Lucro Líquido excluindo amortização de ágio 3,6% 2,8% 2,5% 1,9% 10

11 Demonstração do Resultado Consolidado em Legislação Societária (R$ mil) Reportado 3º Trimestre 9 Meses % % Receita Bruta de Vendas ,4% ,4% Receita Líquida de Vendas ,0% ,9% Custo das Mercadorias Vendidas ( ) ( ) 29,0% ( ) ( ) 24,9% Lucro Bruto ,6% ,3% Despesas com Vendas ( ) ( ) 10,1% ( ) ( ) 8,4% Despesas Gerais e Administrativas ( ) ( ) 0,5% ( ) ( ) 6,6% Desp. Operacionais antes de Impostos e Taxas ( ) ( ) 8,4% ( ) ( ) 8,1% Impostos e Taxas (27.988) (22.732) 23,1% (80.109) (70.263) 14,0% Total de Despesas Operacionais ( ) ( ) 8,9% ( ) ( ) 8,3% Lucro Oper. antes da Deprec. e Rec (Desp) Financeiras-EBITDA ,9% ,9% Depreciação ( ) (99.289) 10,6% ( ) ( ) 9,4% Amortização Intangível (37.348) (42.726) -12,6% ( ) (96.308) 13,3% Amortização Diferido (3.797) (3.208) 18,4% (11.373) (9.683) 17,5% Lucro Operac. Antes de Impostos e Rec. (Desp.) Financeiras - EBIT ,5% ,6% Receitas Financeiras ,5% ,7% Despesas Financeiras ( ) ( ) 25,2% ( ) ( ) 15,4% Receita (Desp.) Financ. Líquida (81.524) (53.724) 51,7% ( ) ( ) 36,4% Resultado da Equivalência Patrimonial (199) (9.867) -98,0% (26.604) - Lucro Operacional ,0% ,7% Resultado não-operacional (376) (2.144) -82,5% (5.355) (7.446) -28,1% Lucro antes do I.R ,7% ,1% Imposto de Renda (35.581) (73.660) (27.729) 165,6% Lucro antes da Participação Minoritária ,4% ,7% Participação Minoritária (2.167) (6.094) -64,4% ,5% Lucro Líquido antes Partic. Funcionários ,5% ,3% Participação nos Lucros Funcionários (3.861) (3.600) 7,3% (11.061) (10.800) 2,4% Lucro Líquido ,8% ,3% Lucro por ação 0,3507 0, ,1% 0,7610 0, ,5% Nº de ações (milhares) ,3% ,3% Lucro Líquido excluindo amortização de ágio ,9% ,5% Lucro por ação excluindo amortização de ágio 0,6693 0, ,8% 1,2883 0, ,6% % de Vendas Líquidas 3tri/08 3tri/07 9M08 9M07 Lucro Bruto 27,0% 28,7% 26,4% 28,2% Despesas com Vendas -15,4% -17,7% -15,6% -17,5% Despesas Gerais e Administrativas -2,8% -3,6% -3,0% -3,4% Desp. Operacionais antes de Impostos e Taxas -18,3% -21,2% -18,5% -20,9% Impostos e Taxas -0,6% -0,7% -0,6% -0,7% Total de Despesas Operacionais -18,9% -21,9% -19,2% -21,6% EBITDA 8,1% 6,8% 7,3% 6,6% Depreciação -2,5% -2,8% -2,5% -2,8% Amortização Intangível -0,9% -1,2% -0,8% -0,9% Amortização Diferido -0,1% -0,1% -0,1% -0,1% EBIT 4,7% 2,7% 3,8% 2,8% Receitas (Desp.) Financeiras Líquidas -1,9% -1,5% -1,8% -1,6% Resultado não-operacional 0,0% -0,1% 0,0% -0,1% Lucro antes do I.R. 2,8% 0,8% 2,0% 0,9% Imposto de Renda -0,8% 0,5% -0,6% -0,3% Partic. Minoritárias/Lucros Funcionários -0,1% -0,3% -0,1% 0,3% Lucro Líquido 1,9% 1,0% 1,4% 0,9% Lucro Líquido excluindo amortização de ágio 3,6% 2,8% 2,4% 1,9% 11

12 Balanço Patrimonial Consolidado em Legislação Societária (R$ mil) ATIVO 30/9/ /6/2008 Ativo Circulante Caixa e Bancos Aplicações Financeiras Contas a Receber Cheques Pré-Datados Cartões de Crédito Tickets e outros Prov. p/ Devedores Duvidosos (6.662) (5.091) Provenientes de Acordos Comerciais Fundo de Recebíveis (FIDC) Estoques Impostos a Recuperar Imposto de Renda Diferidos Despesas Antecipadas e Outros Ativo Não Circulante Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Impostos a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Partes Relacionadas Depósitos para recursos judiciais Outros Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Intangível Diferido TOTAL DO ATIVO PASSIVO 30/9/ /6/2008 Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos e Financiamentos Quotas do Regatáveis do Fundo (FIDC) - - Debêntures Salários e Contribuições Sociais Impostos, Taxas e Contribuições Dividendos Propostos Financiamento Compras Imóveis Aluguéis a pagar Outros Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Quotas do Resgatáveis do Fundo (FIDC) Debêntures Impostos Parcelados Provisão para Contingências Outros Participação minoritária Patrimônio Líquido Capital Reservas de capital Reservas de Lucro TOTAL DO PASSIVO

13 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado em Legislação Societária (R$ mil) 30 de Setembro Fluxo de caixas das atividades operacionais Lucro líquido do exercício Ajuste para reconciliação do lucro líquido Imposto de renda diferido (29.575) (4.895) Valor residual de ativos permanentes baixados Ganhos líquidos por diluição societária - - Depreciação e amortização Juros e variações monetárias, líquidos dos pagos ( ) Equivalência patrimonial (2.392) Provisão para contingências Provisão para baixas e perdas do imobilizado (40) Provisão para amortização de ágio Participação Minoritária (2.229) (40.642) (Aumento) redução de ativos Contas a receber Estoques Impostos a recuperar (47.116) (2.085) Outros ativos (36.822) (47.767) Partes relacionadas Depósitos judiciais (8.775) (34.656) Aumento (redução) de passivos Fornecedores ( ) ( ) Salários e encargos sociais Impostos e contribuições sociais a recolher ( ) (70.280) Demais contas a pagar ( ) ( ) ( ) Caixa líquido gerado (utilizado nas) atividades operacionais de Setembro Fluxo de caixa das atividades de investimento Caixa líquido em incorporação de controladas - - Amortização de cotas do FIDC - - Aquisição de empresas - - Adições em investimentos - (49.350) Aquisição de bens do ativo imobilizado ( ) ( ) Aumento no ativo intangível (10) (9.475) Aumento no ativo diferido (2.877) (4.542) Venda de bens do imobilizado Caixa líquido gerado (utilizado) nas atividades de investimento ( ) ( ) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Aumento de Capital Aumento da participação minoritária Reserva de Capital - - Financiamentos - - Captação e refinanciamentos Pagamentos ( ) ( ) Pagamentos de Dividendos (50.029) (20.312) Caixa líquido gerado (utilizado nas) atividades de financiamento Aumento (diminuição) líquido no caixa e equivalentes ( ) Disponibilidades no fim do exercício Disponibilidades no ínicio do exercício Variação no caixa e equivalentes ( ) Informações suplementares do fluxo de caixa Juros pagos de empréstimos e financiamentos

14 Segmentação de Vendas Brutas por Formato (R$ mil) 1º Semestre 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,2% ,1% 2,6% Extra* ,6% ,5% 16,0% CompreBem ,2% ,9% 6,2% Extra Eletro ,8% ,8% 13,4% Sendas** ,8% ,7% 4,5% Assai ,4% Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 18,0% 3º trimestre 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,0% ,0% 5,2% Extra* ,5% ,8% 19,5% CompreBem ,3% ,7% -2,4% Extra Eletro ,7% ,8% 17,1% Sendas** ,6% ,7% 36,4% Assai ,9% Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 22,4% 9 Meses 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,1% ,1% 3,4% Extra* ,6% ,6% 17,1% CompreBem ,6% ,8% 3,4% Extra Eletro ,7% ,8% 14,6% Sendas** ,4% ,7% 15,1% Assai ,6% - - Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 19,4% * Inclui as vendas das bandeiras Extra Fácil e Extra Perto **Lojas com a bandeira Sendas que fazem parte da Sendas Distribuidora S/A 14

15 Segmentação de Vendas Líquidas por Formato (R$ mil) 1º Semestre 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,2% ,0% 4,4% Extra* ,3% ,3% 17,8% CompreBem ,4% ,0% 8,3% Extra Eletro ,6% ,7% 13,6% Sendas** ,0% ,0% 4,9% Assai ,5% Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 19,9% 3º trimestre 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,0% ,9% 9,4% Extra* ,2% ,6% 22,7% CompreBem ,6% ,8% 1,8% Extra Eletro ,6% ,7% 16,9% Sendas** ,7% ,0% 36,8% Assai ,9% Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 26,0% 9 Meses 2008 % 2007 % Var.(%) Pão de Açúcar ,1% ,0% 6,1% Extra* ,3% ,4% 19,4% CompreBem ,7% ,9% 6,2% Extra Eletro ,6% ,7% 14,7% Sendas** ,6% ,0% 15,5% Assai ,6% Grupo Pão de Açúcar ,0% ,0% 21,9% * Inclui as vendas das bandeiras Extra Fácil e Extra Perto **Lojas com a bandeira Sendas que fazem parte da Sendas Distribuidora S/A 15

16 Composição de Vendas (% sobre Vendas Líquidas) º Semestre 3º Tri 9 Meses 1º Semestre 3º Tri 9 Meses À Vista 50,1% 50,0% 50,1% 50,4% 49,9% 50,2% Cartão de Crédito 40,6% 40,9% 40,7% 39,2% 40,3% 39,6% Ticket Alimentação 7,6% 7,7% 7,6% 7,8% 7,7% 7,7% À Prazo 1,7% 1,4% 1,6% 2,6% 2,1% 2,5% Cheque Pré-Datado 1,2% 1,0% 1,1% 1,6% 1,5% 1,6% Crediário 0,5% 0,4% 0,5% 1,0% 0,6% 0,9% Movimentação de Lojas por Formato Pão de Extra- Extra Extra Grupo Pão Área de Número de Açúcar Extra Eletro CompreBem Sendas Perto Fácil Assai de Açúcar Vendas (m 2 ) Funcionários 31/12/ Abertas Fechadas (4) (1) (5) Convertidas (1) 1-30/6/ Abertas Fechadas (1) (1) Convertidas -6 (a) 10 (b) (c) 14 (10) - 30/9/ (a) 6 lojas CompreBem em Pernambuco que estavam sobre administração da bandeira Pão de Açúcar passaram à administração da bandeira CompreBem. (b) 10 lojas Extra Compactos (Extra Perto) passaram à administração do Extra Hipermercados. (c) 14 Lojas ABC CompreBem que estavam sobre a administração da bandeira CompreBem passaram à administração da bandeira Sendas. 16

17 Teleconferência de Resultados do 3º trimestre de 2008 Quarta-feira, 05 de novembro de 2008 Teleconferência em português com tradução simultânea para o inglês: 11h00 - horário de Brasília 08h00 - horário de Nova York Telefone para Conexão: +55 (11) Código: Pão de Açúcar Webcast disponível no site O Replay poderá ser ouvido após o término da Teleconferência pelo telefone (+55 11) , Código: 547. Grupo Pão de Açúcar Daniela Sabbag Diretora de Relações com Investidores Fone: 55 (11) Fax: 55 (11) gpa.ri@grupopaodeacucar.com.br MZ Consult Tereza Kaneta Fone: 55 (11) tereza.kaneta@mz-ir.com Website: Declarações contidas neste comunicado relativo à perspectiva dos negócios da Companhia, projeções de resultados operacionais e financeiros e relativas ao potencial de crescimento da Companhia, constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Companhia. Estas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, na indústria e nos mercados internacionais, portanto estão sujeitas à mudança. 17