Transcrição da Teleconferência - Resultados do 2T11

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1 Transcrição da Teleconferência - Resultados do 2T11 Operadora Bom dia, senhoras e senhores, e obrigada por aguardarem. Sejam bem-vindos à teleconferência do PINE para discussão dos resultados referentes ao segundo trimestre de Informamos que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação inicial da empresa. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Caso necessite de alguma assistência durante a conferência, por favor, solicite a ajuda de um operador digitando *0. Temos webcast simultâneo que pode ser acessado através do site de RI do PINE: A apresentação da teleconferência também pode ser baixada no mesmo site. O replay estará disponível após a teleconferência. A apresentação será feita pelo senhor Noberto Nogueira Pinheiro Júnior, CEO do PINE. Ressaltamos que algumas informações contidas nesse conference call podem ter projeções ou afirmações sobre expectativas futuras. Tais informações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Agora, gostaria de passar a palavra ao senhor Noberto, que iniciará a conferência. Obrigada. Obrigado. Bom Dia. Gostaria de agradecer a participação de todos na nossa teleconferência de resultados do segundo trimestre de Neste primeiro slide, como de costume, temos o sumário dos assuntos que discutiremos ao longo dessa apresentação. Vamos para o slide 4, por favor. Neste slide, mostramos alguns destaques do trimestre. Na comparação com o trimestre anterior, tivemos uma saudável evolução dos nossos negócios. A carteira de crédito de Empresas atingiu 6,2 bilhões de reais, crescendo quase 8%. Do lado da captação, tivemos um aumento de 6,1%, com melhora da qualidade, como veremos mais a frente. Nosso lucro líquido cresceu 14,7%, para R$ 36,1 milhões e o Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio atingiu 17,3% neste trimestre. No lado direito do slide, vemos que, no nosso principal negócio, já estamos gerando um ROAE anualizado de 19%, com lucro líquido de mais de R$ 39 milhões no trimestre. Vamos para o próximo slide. Tivemos um excelente primeiro semestre. Vou comentar aqui um pouco sobre a qualidade dos números. Eles mostram que acertamos em 2007 ao fortalecer nossa estratégia de diversificação de produtos para empresas. Na ocasião, com uma visão de médio e longo prazo, percebemos a necessidade de diversificar as receitas, intensificar o relacionamento com os clientes e otimizar o uso do nosso capital. Estabelecemos uma linha de atuação, persistimos e confiamos nela e, hoje, vemos os resultados desta decisão muito claramente nos números do nosso Banco. O PINE possui um relacionamento muito próximo com seus clientes. Com isso, conseguimos fidelizá-los e oferecer um número cada vez maior de soluções para as empresas que servimos. Podemos dizer que somos parceiros das empresas e atuamos em conjunto com elas para o seu desenvolvimento em várias frentes. Traduzindo isso em números, tivemos uma forte geração de receitas, em conjunto com o maior uso de nossos produtos por parte dos clientes, mostrado no índice de penetração do gráfico da direita. Dos clientes que usam mais de um produto, a média de penetração é quase três produtos, incluindo operações de crédito, derivativos para hedge, assessorias e underwritings, além de investimentos. 1

2 Outro dado que mostra o sucesso da nossa estratégia é o mix das receitas no semestre, refletido nos gráficos da parte de baixo do slide. Todas as nossas linhas de negócio contribuíram positivamente para o resultado: Crédito Corporativo, Mesa para Clientes e PINE Investimentos. Nossa Mesa de Hedge para clientes passou de 18,4% das receitas de empresas no primeiro semestre de 2010, para 27,7% no primeiro semestre de Já a PINE Investimentos aumentou sua contribuição de 2,7% para 5,5%. Tivemos um primeiro semestre de 2011 muito bom em termos de geração de receitas com o uso mais eficiente de capital. Continuamos buscando uma maior diversificação e, acreditamos que ao longo do tempo possamos manter esse nível de mix de receitas complementares ao crédito. No slide 6, vemos que tivemos um trimestre muito bom em termos de geração de receitas, no entanto, estas receitas foram parcialmente compensadas principalmente por algumas despesas extraordinárias. Podemos observar que o índice de eficiência teve uma pequena elevação de 1,0 ponto percentual, atingindo 39,9%. As despesas extraordinárias deste trimestre estão relacionadas a serviços jurídicos ligados à contestação da mudança da base de cálculo de PIS e Cofins, custos relacionados à colocação do FIDC e à atualização de programas de emissão de títulos do Banco. Desconsiderando estes eventos, as despesas administrativas somariam R$ 19,9 milhões no trimestre e o índice de eficiência seria de 34,2% ante 36,3% do trimestre anterior, apresentando melhora no período. Em adição às despesas extraordinárias, tivemos também um aumento de despesas de pessoal e administrativas que já estava previsto em nosso guidance. Primeiro, investimos em pessoas, nos times de Originação, Suporte, Crédito e Mesa de Hedge, tanto no número de colaboradores como em qualificação e treinamento, de forma a suportar nossa estratégia e crescimento. Além disso, tivemos investimentos em TI e suporte a alguns processos internos. O slide 7 mostra a evolução da nossa carteira de crédito. A carteira de empresas cresceu 7,9% no trimestre e 30,3% em 12 meses, atingindo R$ 6,2 bilhões em junho de Um dos destaques do trimestre foram as linhas de trade finance, que apresentaram crescimento de 25,5% no trimestre, como resultado do acesso a novas linhas e de aumento de limites com os bancos correspondentes. Passando para o slide 8, o gráfico da esquerda mostra que continuamos a ter uma carteira pulverizada em diversos setores da economia. A carteira está muito bem posicionada para apoiar empresas com alto potencial de crescimento. Cerca de 50% da nossa carteira está distribuída nos setores de Açúcar e Álcool, Construção Civil, Infra Estrutura, Energia Elétrica e Renovável e Agricultura. Apoiamos muitos clientes ligados à produção de commodities. Este é um ponto interessante, pois também temos crescido nossa atuação no hedge para estes clientes. Na distribuição por produto, neste trimestre, podemos observar que as modalidades de fiança e trade finance aumentaram sua participação na carteira. Isso é explicado pela busca constante de ampliar a oferta e a diversificação de instrumentos de crédito para nossos clientes. Passando para o slide 9, vemos a qualidade da carteira de crédito. Os índices de Non-Performing Loans apresentaram melhora no trimestre, mesmo diante das incertezas que vemos na economia global em Esta evolução demonstra o rigor que sempre tivemos no processo de originação, análise e seleção de créditos do banco e mostra que praticamos uma política de concessão de créditos diferenciada. Os NPLs acima de 15 dias passaram de 0,7% para 0,3%, considerando apenas as parcela vencida, e de 1,5% para 1,1% considerando a totalidade dos contratos como vencidos. Com uma postura conversadora, temos trabalhado, desde o quarto trimestre, com uma maior cobertura de nossa carteira de crédito. Em junho, esta cobertura se ampliou ainda mais, passando de 2,66% em março para 2,7% da carteira total. No slide 10, detalhamos a nossa estrutura de funding. O total da captação estava em 5,8 bilhões de reais em junho, um crescimento de 6,1% em relação a março. Se incluirmos o Patrimônio Líquido, o total atinge R$ 6,6 bilhões, com crescimento de 6,2%. 2

3 Como comentei, continuamos melhorando a qualidade do nosso funding. Neste trimestre, vemos a ampliação das captações em quase todas as linhas de funding. No slide 11, podemos ver que o PINE continua com uma estrutura de casamento entre ativos e passivos bastante eficiente e extremamente líquida. Destaco aqui o gap positivo que apresentamos. O prazo médio da carteira de crédito é de 15 meses versus 19 meses do funding. Como vocês podem observar no gráfico, mostramos um casamento adequado entre ativos e passivos em cada um períodos apresentados. Passando para o slide 12, vemos que em junho de 2011 o índice de Basileia atingiu 16,6%. Nosso nível de Tier I é confortável e nos dá espaço suficiente para a expansão da carteira de crédito de acordo com nossa estratégia. Além disso, o capital será incrementado pela operação com o DEG anunciada em março. Temos, ainda, espaço para emitir cerca de R$ 200 milhões para ampliar nosso capital Tier II. Em resumo, o PINE apresenta rentabilidade sustentável, como vocês podem ver no slide 13. Passemos para o slide 14. Ao longo dos anos, constituímos, entre aspas, seguros, ou proteções no nosso balanço, que nos deixam em uma situação privilegiada, tanto no aspecto de administração de risco de crédito, quanto no aspecto de capitalização, considerando que nossa estratégia está alinhada com o uso de capital de forma eficiente e com uma liquidez extremamente confortável. No slide 15, temos alguns indicadores de nossa ação na bolsa e em termos de dividend yield histórico. Por fim, mostramos quais são as casas que nos cobrem e alguns dados de mercado. Segundo a Bloomberg, nosso target price médio está em R$ 15,86. No slide 18 mostramos alguns outros destaques deste trimestre, entre eles, o fato de termos mantido a terceira posição no ranking da Cetip em derivativos de commodities. Como mencionei anteriormente, temos diversos clientes produtores de commodities, aos quais, seguindo a nossa estratégia de diversidade de produtos, oferecemos mais este instrumento financeiro. Adicionalmente, no ranking geral de derivativos da Cetip, o PINE ocupa a 15ª posição. Como característica, não só em commodities, mas em todos os produtos oferecidos pela Mesa de Clientes, buscamos proporcionar alternativas de proteção aos seus balanços, trazendo previsibilidade aos seus fluxos de caixa. Outro destaque foi o upgrade que obtivemos da Austin Ratings, passando de A para A+. Por fim, recebemos, o reconhecimento da IFC, braço do Banco Mundial, que nos considerou o banco mais verde da América Latina e Caribe. Este último slide, slide 19, da apresentação mostra a manutenção do nosso guidance, conforme divulgado ao final do quarto trimestre. Gostaria de ressaltar dois pontos aqui: o primeiro é que, dado o cenário econômico mundial mais incerto, a carteira de crédito deve se manter na banda inferior do guidance; o segundo é que, em relação às despesas, esperamos que ela fique na banda superior, por conta do desenvolvimento do negócio e algumas despesas extraordinárias que elevaram nossa expectativa, como comentado. Nosso guidance de ROAE e Margem também está mantido para o período. Com isso, encerro nossa apresentação do trimestre. Agradeço a atenção de todos e gostaria agora de passar para a sessão de perguntas e respostas. Muito obrigado. Perguntas e Respostas Ari Peres (pergunta vinda via webcast): Bom dia, parabéns pelos resultados! Como PINE tem visto interesse crescente dos grandes bancos no nicho de empresas? 3

4 Bom dia! Todo grande banco já tem uma presença no nicho de empresas, mas os modelos de negócio dos grandes bancos e de bancos como o PINE, são muito diferentes. Como vocês sabem, o nosso modelo de negócios é um modelo de negócios focado em um cliente, no qual a gente tem uma diversidade de produtos, uma agilidade extrema, e a gente também formata soluções financeiras tailored made para nossos clientes. Os bancos grandes atuam em todos os nichos de empresas, tanto nas empresas grandes quanto nas empresas médias, com uma solução para os clientes mais massificada. Então, com essa diferenciação, a gente consegue ter o nosso lugar no mercado no longo prazo. Oi, Ari! Bom dia! É o Norberto Zaiet. Também para complementar o que o Noberto está dizendo, eu acho que o banco, um banco como o nosso, o PINE, ele consegue se diferenciar no mercado por uma série de quesitos. A gente é um banco ágil, é um banco rápido, é um banco que entende necessidade de cliente de uma maneira personalizada. A gente tem um número muito baixo de clientes por oficial de conta. A gente está hoje com um número de 10 clientes por oficial de conta, que é exatamente o modelo do Banco. A gente quer que cada oficial de conta conheça cada um dos seus clientes muito bem, de maneira a poder antecipar necessidade, de maneira a poder integrar e oferecer soluções para os clientes que realmente sirvam à necessidade do cliente sem ser um banco que só quer vender produtos para clientes. Nós queremos na verdade vender soluções, ser parceiros, ter relacionamento de longo prazo com o cliente. Então, a rapidez e a agilidade... O Banco responde muito rapidamente em 5 dias ou menos, dependendo do cliente, dependendo da operação, dependendo da exposição, o Banco pode responder até antes disso. Com agilidade, entendimento e diversidade de produtos. Então, eu acho que o nosso espaço é esse. Nós somos um Banco muito focado, muito diligente em atender empresas nesse segmento nosso, que é o upper middle ou low Corporate, que é uma empresa acima de 500 milhões de reais de faturamento, que é servida pelos bancos grandes mas é mal servida pelos bancos grandes. É esse o nosso entendimento e assim que a gente compete nesse mercado. O que eu queria comentar é que nosso Banco é um Banco jovem e quando a gente começou a fazer o projeto de expansão do Banco, todos os bancos grandes já estavam no mercado. E o nosso crescimento tem sido mais rápido do que o crescimento dos bancos grandes, trimestre a trimestre. Portanto, eu acho que a gente tem uma presença bastante sólida no mercado em que a gente atua. Carlos Ferreira (pergunta vinda via webcast): O que vocês acham da inadimplência? Esperam uma alta para o resto do ano? Em quais segmentos? Oi, Carlos! Bom dia! Obrigado pela pergunta. A inadimplência no primeiro trimestre foi um pouco mais alta do que foi no segundo trimestre, a gente teve um desenvolvimento positivo da qualidade da carteira nesse indicador. A gente acha que esse número é um número baixo, com sinceridade, achamos difícil que esse número se mantenha nesse patamar, é um patamar bastante baixo. É o mesmo patamar que apresentamos em dezembro do ano passado. É um patamar baixo, e a gente espera sim que dê um pouco de alta nesse índice, mas de novo, nada dramático. A gente está vendo um ambiente agora de maiores incertezas, especialmente nas duas últimas semanas, duas semanas e meia, em que a crise internacional se agravou de uma maneira um pouco mais acentuada. É preciso ver, é preciso esperar um pouco mais de tempo e ver que reflexos essa crise terá e quão longa ela será. Então nessa linha a gente espera um aumento marginal desse indicador, mas não estamos trabalhando com nada muito dramático nesse nível. Agora realmente é um nível baixo de inadimplência. Eu acho que também tem o lado da qualidade da carteira, da qualidade da originação, da análise criteriosa, da qualidade do processo nosso de análise de crédito e de aprovação de crédito, e de formalização de crédito também. Então, eu acho que é uma combinação. Imagino que esse índice continue baixo. Historicamente o índice de NPL do Banco é um índice baixo, então a gente vai manter essa tradição, mas esse número é realmente bastante baixo. Então, a gente imagina que ele tenha uma subida marginal. Ari Peres (pergunta vinda via webcast): O PINE tem pensado sobre o eventual teste do uso das letras financeiras? 4

5 Oi, Ari. Obrigado pela pergunta! Essa é uma pergunta muito boa. A gente acredita no mercado de letras financeiras. O Banco já emitiu letras financeiras, não fizemos emissões públicas, nós fizemos emissões privadas. Ainda não é uma quantidade expressiva, não representa uma quantidade expressiva do nosso passivo, mas nós acreditamos nesse mercado e pretendemos participar desse mercado sim de maneira efetiva. Nós já fizemos, com emissões privadas, tanto de letras financeiras seniores, quanto letra financeira subordinada e pretendemos usar esse instrumento, achamos que é um instrumento adequado, para um funding de mais longo prazo dos bancos, do sistema como um todo, e achamos que o investidor cada vez mais vai procurar esse tipo de aplicação na busca do alongamento de seus investimentos. Então, realmente achamos que é um instrumento adequado e vamos participar desse mercado sim. Carlos Ferreira (pergunta vinda via webcast): Obrigado pela resposta anterior. Vocês vão manter uma cobertura de NPLs em patamares atuais ou pode ser acrescentada? Olha Carlos, obrigado pela sua pergunta! Acho que desde o último semestre do ano passado, a gente já mencionou que, dado o cenário macro mais receptivo para o Brasil, a gente vai aumentar a cobertura da nossa carteira, para range entre 2,5% e 3% - a cobertura total da carteira. Com isso, a gente fez com que a cobertura dos NPLs também crescesse. A gente já considera que nosso balanço está bem provisionado nesse patamar, portanto a gente não vê um crescimento expressivo dessa cobertura, a não ser um crescimento marginal devido a alguma volatilidade intratrimestral. Adilson Cunha (Bradesco): Bom dia a todos os integrantes da mesa. A minha pergunta é direcionada ao Zaiet. Zaiet, do total de recursos captados via depósito a prazo, quanto se refere a DPGE e qual o espaço que o Banco teria para captar adicionalmente? Oi Adilson, obrigado pela pergunta. A gente se utiliza do DPGE quando a gente vê arbitragem de preço que faça sentido, de maneira a utilizar esse instrumento. A gente não é emissor frequente de DPGE, não pretende ser emissor frequente de DPGE. A gente ainda está com cerca de 45% do nosso limite tomado e acho que é por aí que vai ficar, entre 45, 50%, vamos dizer, ao redor dos 50% do limite. A gente entende DPGE como um instrumento que mantém, vamos dizer, de proteção, de colchão em necessidade. Acho que foi nesse ambiente que ele foi criado. Eu acho que é nesse ambiente que a gente tem que interpretá-lo, não usar o DPGE, dado que existe arbitragem de preço, não é economicamente, enfim... ótimo. Agora, também usá-lo no talo não é nossa estratégia, não é como a gente interpreta o instrumento. Então está entre 45/50/55% do limite é onde a gente quer ficar, e temos esse espaço para emitir nessa linha, se houver necessidade. Espero ter respondido. Marcelo Novaes do XP Investimentos (pergunta vinda via webcast): Percebemos a implementação das estratégias de cross-selling do Banco no segundo trimestre de Apesar da sazonalidade da receita do PINE Investimentos, podemos esperar uma rápida diversificação das receitas do Banco conforme vimos em 2011? Obrigado pela pergunta. Bom, a estratégia de cross-sell do Banco, na verdade ela é uma estratégia de atender os nossos clientes de uma forma mais completa. A gente viu uma oportunidade da aumentar a penetração de produtos com nossos clientes em A gente vem executando essa estratégia trimestre a trimestre desde Quando a gente pensava, em 2007, em ter o banco mais balanceando entre receita de crédito e outras receitas, e a gente falava lá em 2007 em chegar à 60/40, parecia um desafio enorme. E realmente foi um desafio bastante grande ao longo desse período. Mas de fato a gente já chegou onde a gente acha que deveria estar. Portanto, acho que diversificar ainda mais as receitas do Banco, a gente acha que a gente parte para um desafio que pode ser insuperável, dado que nossa carteira de crédito é bastante robusta, comparada a outras receitas geradas por outras áreas do Banco. Portanto, a gente está bastante confortável com essa diversificação de 60% de nossas receitas serem originadas de crédito, e 40% de produtos complementares ao crédito. E a gente acredita que com essa estratégia e com essa diversificação de produtos, além de alocar o nosso capital de forma mais eficiente, a gente está atendendo os 5

6 nossos clientes de uma forma mais completa, não só na necessidade de financiamento, mas na necessidade de hedge, a necessidade de advisory, a necessidade investimentos, etc. Eu não sei se a resposta cobriu todos os aspectos da tua pergunta. Leonardo Landim da Supernova Investimento (pergunta vinda via webcast): Bom dia! Parabéns pelos resultados, principalmente pela rentabilidade com manutenção da qualidade dos ativos. Vocês observam alguma mudança no funding? Alguma dificuldade com pontual no curso e médio prazo? Obrigado. Obrigado pela pergunta. A gente não está vendo nenhuma dificuldade no funding. O Banco tem fundeado de maneira constante. O nível de liquidez do banco é um nível bastante elevado. Nós fechamos o balanço aí de junho com 42% dos depósitos de caixa, ou seja, um bilhão e quatrocentos milhões de reais em caixa, é uma liquidez bastante elevada. E o mercado pra gente continua bastante líquido. A gente continua trabalhando em diversificação de fontes de funding, tanto do lado dos depósitos quanto do lado dos outros mercados. A gente teve um incremento de linha de trade finance no trimestre. A gente vai continuar buscando essas linhas de maneira constante e incrementando-as até o final do ano. Então, resumo da resposta, é que na verdade não, a gente tem mantido em termos de custo para te dar também um guia o custo tem se mantido bastante estável do nosso funding nos depósitos. Então a gente está fundeando as carteiras de maneira bastante saudável. A gestão de ALM, como o Noberto mencionou na parte inicial, é uma gestão bastante conservadora e bastante robusta que a gente tem aqui no Banco. A gente tem mantido já há vários trimestres o vencimento dos ativos inferior ao vencimento dos passivos. Então, é uma característica da gestão, de manter esse gap positivo e de manter um nível de liquidez bastante bom, bastante adequado na nossa avaliação até bastante elevado nesses últimos trimestres. Operadora: Obrigada. A cessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Noberto para as suas considerações finais. Obrigado a todos pela participação hoje. Permanecemos otimistas com nosso negócio e nossa estratégia. Caso tenham perguntas adicionais, fiquem à vontade para nos procurar. Bom dia. Operadora A teleconferência do PINE está encerrada. Agradecemos a participação de todos. Tenham um bom dia. Este documento é uma transcrição. A Empresa faz o possível para garantir a qualidade (atual, precisa e completa) da transcrição. Entretanto, a Empresa não se responsabiliza por eventuais falhas, já que o texto depende da qualidade do áudio e da clareza discursiva dos palestrantes. Portanto, a Empresa não se responsabiliza por eventuais danos ou prejuízos que possam surgir com o uso, acesso, segurança, manutenção, distribuição e/ou transmissão desta transcrição. Este documento é uma transcrição simples e não reflete nenhuma opinião de investimento da Empresa. Todo o conteúdo deste documento é de responsabilidade total e exclusiva da empresa que realizou o evento transcrito. Por favor, consulte o website de relações com investidor (e/ou institucional) do PINE para mais condições e termos importantes e específicos relacionados ao uso desta transcrição. 6