Trimestral. Relatório Estatístico. Junho de 2018

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1 Relatório Estatístico Trimestral Junho de 2018 Sede: Rua Castilho, 44-2º Lisboa Telefone: Fax: e.mail: home page:

2 RELATÓRIO TRIMESTRAL ÍNDICE 2 ADVERTÊNCIAS 3 1. Análise do Mercado: Perspectiva Agregada Evolução do Número de F.I. e S.G.F.I Evolução das Aplicações Totais dos F.I Evolução dos Montantes Geridos pelos F.I.M Fluxos de Entrada e Saída dos F.I.M Por Categoria de Fundo Por Sociedade Gestora Evolução das Aplicações Específicas dos F.I.M Evolução das Aplicações Específicas dos F.I.I Análise das Carteiras Agregadas dos F.I.M Acções versus Liquidez Posição dos F.I.M. no Capital das Empresas Portuguesas Composição das Carteiras das S.G.F.I.M Composição das Carteiras das S.G.F.I.I Análise do Mercado: Ordenação por Volume de Activos Das S.G.F.I.M Das S.G.F.I.I Das S.G.F.I.M. por tipo de fundos Das S.G.F.I.I. por tipo de fundos Dos F.I.M Dos F.I.I Análise da Actividade de Gestão de Patrimónios Evolução dos Montantes Geridos por Sociedade Gestora Evolução das Carteiras da GP por Tipo de Cliente Evolução das Aplicações das Carteiras das S.G.P Evolução das Aplicações das S.G.P. por Moeda de Investimento Evolução das Aplicações das S.G.P. por Mercado de Investimento Anexos Classificação dos F.I.M Classificação dos F.I.I Lista dos F.I.M. que alteraram a denominação Lista de Fusões Ocorridas entre F.I.M Lista dos F.I.I. que alteraram a denominação 63

3 Advertências A presente publicação é distribuída gratuitamente pelos associados da APFIPP, podendo ser adquirida apenas na sede da associação e a sua reprodução, em parte ou na totalidade, não é permitida sem a autorização expressa da APFIPP. A reprodução das informações constantes da presente publicação é da responsabilidade do seu utilizador que deverá dar conhecimento a quaisquer terceiros do teor destas advertências, sob pena de ficar responsável pelos prejuízos que da sua omissão vierem a resultar para a APFIPP ou para esses terceiros. As informações constantes desta publicação foram elaboradas tendo em conta os dados transmitidos pelas entidades gestoras, pelo Sistema de Difusão de Informação da CMVM e pela Euronext Lisboa - Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados S.A.. A APFIPP não se responsabiliza pela inexactidão ou deficiência dos dados que são transmitidos pelas entidades em causa, nem pelos resultados das análises ou classificações elaboradas tendo por base dados deficientes ou incorrectos. As informações constantes desta publicação não consubstanciam qualquer tipo de aconselhamento a investidores o qual deverá ser prestado por entidades profissionais, nem dispensam a consulta de outra informação, designadamente o Boletim de Cotações da Euronext Lisboa - Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados S.A. e a publicada oficialmente pelas entidades gestoras ou pelas entidades encarregues da colocação e comercialização dos valores mobiliários em causa. Classificação dos Fundos de Investimento Mobiliário Os fundos constantes desta publicação foram classificados tendo em atenção a composição das carteiras entre Janeiro e Março de 2018 e a tipologia abaixo indicada. A classificação dos fundos de investimento mobiliário pode sofrer alterações de acordo com eventuais modificações da política de investimentos, uma vez que decorre da análise periódica das carteiras. 1. Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo Euro Fundos que investem exclusivamente em instrumentos do mercado monetário e depósitos bancários de qualidade elevada, unidades de participação de Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo, instrumentos financeiros derivados, sendo que, no caso de instrumentos derivados cambiais, o investimento só é possível para fins de cobertura de riscos. O investimento em activos denominados em divisas diferentes da divisa base do Fundo só é possível mediante a integral cobertura do risco cambial e não podem investir, directa ou indirectamente, em acções ou mercadorias. Não podem investir em activos com uma maturidade residual superior a 397 dias. A maturidade média ponderada ajustada da carteira é igual ou inferior a 60 dias e a maturidade residual média ponderada da carteira é igual ou inferior a 120 dias. Todos os activos são denominados em divisa Euro. 2. Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo Internacional Restantes Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo. 3. Fundos do Mercado Monetário Euro Fundos que investem exclusivamente em instrumentos do mercado monetário e depósitos bancários de qualidade elevada, unidades de participação de Fundos do Mercado Monetário Curto Prazo e de Fundos do Mercado Monetário, instrumentos financeiros derivados, sendo que, no caso de instrumentos derivados cambiais, o investimento só é possível para fins de cobertura de riscos. O investimento em activos denominados em divisas diferentes 3

4 da divisa base do Fundo só é possível mediante a integral cobertura do risco cambial e não podem investir, directa ou indirectamente, em acções ou mercadorias. Investem exclusivamente em activos com uma maturidade residual igual ou inferior a 2 anos, submetidos a ajustamentos periódicos de rentabilidade em função das condições do mercado monetário, pelo menos, uma vez em cada 397 dias. A maturidade média ponderada ajustada da carteira é igual ou inferior a 6 meses e a maturidade residual média ponderada da carteira é igual ou inferior a 12 meses. Todos os activos são denominados em divisa Euro. 4. Fundos do Mercado Monetário Internacional Restantes Fundos do Mercado Monetário. 5. Fundos de Curto Prazo Euro Fundos que investem em activos caracterizados por uma elevada liquidez. Devem ter em permanência mais de 50% da carteira investidos em valores mobiliários e depósitos bancários com prazo de vencimento residual inferior a um ano. Não podem investir em acções ou outro activo que confira o direito de subscrição ou aquisição de acções. Todos os activos são denominados em divisa Euro. 6. Fundos de Curto Prazo Internacional Restantes Fundos de Curto Prazo. 7. Fundos de Obrigações Taxa Indexada Euro Fundos sem componente accionista que investem pelo menos 80% da carteira em obrigações e/ou outros títulos representativos de dívida. Os títulos emitidos a taxa variável devem representar, em permanência, mais de 50% da carteira. A totalidade dos activos tem que estar expressa em moeda Euro. 8. Fundos de Obrigações de Taxa Indexada Internacional Restantes Fundos de Obrigações de Taxa Indexada. 9. Fundos de Obrigações Euro Restantes Fundos de Obrigações cujos activos sejam denominados em moeda Euro. 10. Fundos de Obrigações Internacional Restantes Fundos de Obrigações. 11. Fundos de Acções Nacionais Fundos que investem no mínimo 85% da carteira em acções. Investem, pelo menos, 80% da carteira em acções emitidas por empresas portuguesas. Todos os activos devem ser denominados em moeda Euro. 12. Fundos de Acções Ibéricas Fundos que investem no mínimo 85% da carteira em acções. Investem, pelo menos, 80% da carteira em acções emitidas por empresas da Península Ibérica (Portugal e Espanha). Todos os activos devem ser denominados em moeda Euro. 13. Fundos de Acções da União Europeia, Suíça e Noruega Fundos que investem no mínimo de 85% da carteira em acções. Investem, pelo menos, 80% da carteira em acções emitidas por empresas de Países-Membros da União Europeia, da Suíça e/ou da Noruega. Todos os activos devem ser denominados em qualquer das moedas destes países. 14. Fundos de Acções da América do Norte Fundos que investem no mínimo de 85% da carteira em acções. Investem, pelo menos, 80% da carteira em acções emitidas por empresas sedeadas na América do Norte (Estados Unidos e Canadá). No mínimo 75% dos activos são denominados na moeda destes países, sendo, no entanto, permitida a cobertura cambial dos activos em carteira para Euro. 4

5 15. Fundos de Acções Sectoriais Fundos que investem no mínimo 85% da carteira em acções. Investem num sector específico, previsto no respectivo Regulamento de Gestão. 16. Outros Fundos de Acções Internacional Restantes Fundos de Acções. 17. Fundos Multi-Activos Defensivos Fundos que investem ou podem investir em mais do que uma classe de activos. A exposição a acções não ultrapassa 35% da carteira, permitindo-se que seja igual a zero, em determinados momentos, desde que a respectiva política de investimentos permita aplicações no segmento accionista. 18. Fundos Multi-Activos Equilibrados Fundos que investem ou podem investir em mais do que uma classe de activos. A exposição a acções é superior a 35% mas inferior a 65% da carteira. 19. Fundos Multi-Activos Agressivos Fundos que investem ou podem investir em mais do que uma classe de activos. A exposição a acções é superior a 65% da carteira. 20. Fundos de Poupança em Acções Enquadram-se nos planos poupança acções, mantendo em carteira uma componente accionista mínima de 50%. 21. Fundos de Poupança Reforma Enquadram-se nos planos poupança reforma, caracterizados por investimentos de longo prazo. 22. Fundos com Protecção de Capital Fundos com limitação de risco que, de acordo com as condições e pressupostos previstos nos respectivos documentos constitutivos, procuram garantir aos participantes, no final de um prazo préestabelecido, pelo menos o valor da cotação inicial, não sendo enquadráveis na categoria de Fundos Estruturados. 23. Fundos Flexíveis Fundos que não assumem qualquer compromisso quanto à composição do património nos respectivos documentos constitutivos. 24. Fundos Índice Fundos cuja política de investimentos consiste na reprodução integral ou parcial de um determinado índice de valores mobiliários. 25. Fundos Estruturados Fundos que, em datas pré-definidas, permitem aos investidores auferir ganhos baseados em algoritmos associados aos resultados, a alterações dos preços ou a outras condições de activos financeiros, índices ou carteiras de referência ou Fundos com características semelhantes. 26. Fundos de Investimento Alternativo (FIA) Fundos não harmonizados, ou seja, constituídos sem observância das regras definidas no Capítulo II do Título III do Novo Regime Geral dos OIC aprovado pelo Lei n.º 16/2015, de 24 de Fevereiro. Não inclui Fundos Estruturados nem Fundos que adoptem uma política de investimentos que vise garantir, no final de um prazo pré-estabelecido, pelo menos o valor da cotação inicial do Fundo. Subdividem-se em: a. FIA de Acções FIA que tenham, em permanência, uma exposição a acções superior a 85% da carteira. b. FIA de Obrigações FIA que tenham, em permanência, mais de 80% da carteira investida em obrigações e outros títulos representativos de dívida. 5

6 c. FIA de Retorno Absoluto FIA que têm como objectivo, definido nos respectivos documentos constitutivos, a obtenção de rendibilidades positivas. d. FIA de Curto Prazo FIA que investem mais de 85% da carteira em activos com maturidade residual inferior a um ano. e. FIA Monetário de Curto Prazo FIA que investem exclusivamente em instrumentos do mercado monetário e depósitos bancários de qualidade elevada, unidades de participação de Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo e de FIA Monetário de Curto Prazo e instrumentos financeiros derivados, sendo que, no caso de instrumentos derivados cambiais, o investimento só é possível para fins de cobertura de riscos. O investimento em activos denominados em divisas diferentes do Fundo só é possível mediante a integral cobertura do risco cambial e não podem investir, directa ou indirectamente, em acções ou mercadorias. Não podem investir em activos com uma maturidade residual superior a 397 dias, a maturidade média ponderada ajustada da carteira deve ser igual ou inferior a 60 dias e a residual média ponderada da carteira deve ser igual ou inferior a 120 dias. f. FIA Monetário FIA que investem exclusivamente em instrumentos do mercado monetário e depósitos bancários de qualidade elevada, unidades de participação de Fundos do Mercado Monetário de Curto Prazo, de Fundos do Mercado Monetário, de FIA Monetário de Curto Prazo e de FIA Monetário, instrumentos financeiros derivados, sendo que, no caso de instrumentos derivados cambiais, o investimento só é possível para fins de cobertura de riscos. O investimento em activos denominados em divisas diferentes da divisa base do Fundo só é possível mediante a integral cobertura do risco cambial e não podem investir, directa ou indirectamente, em acções ou mercadorias. Investem exclusivamente em activos com uma maturidade residual igual ou inferior a 2 anos, submetidos a ajustamentos periódicos de rentabilidade em função das condições do mercado monetário, pelo menos, uma vez em cada 397 dias. A maturidade média ponderada ajustada da carteira é igual ou inferior a 6 meses e a residual média ponderada da carteira é igual ou inferior a 12 meses. g. FIA Multi-Activos FIA com investimento em diversas classes de Activos. Considera--se que investem em acções todos os Fundos que tenham essa possibilidade contemplada na respectiva política de investimento. h. FIA Flexíveis FIA que permitem o investimento até 100% em mais do que uma classe de activos ou que são classificados / denominados como Fundos Flexíveis nos respectivos documentos constitutivos. i. Outros FIA FIA que não se enquadram em nenhuma das categorias anteriores. 27. Outros Fundos Fundos que não se enquadram nos critérios definidos pela APFIPP para as diversas categorias de classificação. 28. Agrupamento de Fundos - Constituído por outros fundos, caracteriza-se por uma elevada flexibilidade de transferência entre os fundos que o compõem. Cada fundo pertencente ao Agrupamento é incluído numa das categorias acima expostas, de acordo com as respectivas características e política de investimentos. 6

7 Classificação dos Fundos de Investimento Imobiliários Os Fundos de Investimento Imobiliário são classificados, de acordo com as respectivas características descritas no seu Regulamento de Gestão, tendo em consideração a sua natureza, política de investimentos e regimes especiais eventualmente aplicáveis. São consideradas as seguintes categorias: Fundos Abertos de Acumulação Fundos constituídos por Unidades de Participação em número variável, ou seja, a dimensão da carteira do fundo varia de acordo com o número de participantes e investimento realizado por cada um. Não distribuem qualquer tipo de rendimento, reinvestindo automaticamente os rendimentos gerados pelas respectivas carteiras. Fundos Abertos de Rendimento Fundos constituídos por Unidades de Participação em número variável, ou seja, a dimensão da carteira do fundo varia de acordo com o número de participantes e investimento realizado por cada um. Distribuem periodicamente aos participantes os rendimentos gerados pelas respectivas carteiras. FUNGEPI (Fundos de Gestão de Património Imobiliário) Fundos cuja gestão e funcionamento se regem pelo disposto no Decreto-Lei n.º 316/93 de 21 de Setembro. F.I.I.A.H. (Fundos de Investimento Imobiliário para o Arrendamento Habitacional) Fundos constituídos de acordo com o regime especial aplicável aos fundos de investimento imobiliário para arrendamento habitacional (FIIAH) e às sociedades de investimento imobiliário para arrendamento habitacional (SIIAH), aprovado pelo artigo 102.º e seguintes da Lei 64-A/2008, de 31 de Dezembro. Fundos de Reabilitação Fundos constituídos entre 1 de Janeiro de 2008 e 31 de Dezembro de 2012 e em que pelo menos 75 % dos seus activos são bens imóveis sujeitos a acções de reabilitação realizadas nas áreas de reabilitação urbana. (Artigo 71º do Estatuto dos Benefícios Fiscais). Fundos Florestais Fundos em que pelo menos 75 % dos seus activos estão afectos à exploração de recursos florestais e em que a mesma está submetida a planos de gestão florestal, aprovados e executados de acordo com a regulamentação em vigor, ou seja objecto de certificação florestal realizada por entidade legalmente acreditada. (Artigo 24º do Estatuto dos Benefícios Fiscais). Fundos Fechados Fundos constituídos por Unidades de Participação em número fixo, determinado no momento da emissão. O número de UP s pode aumentar mediante condições pré-definidas no Regulamento de Gestão mas, no entanto, a saída dos participantes só se pode efectuar no fim do período de vida do fundo (estabelecido no momento do seu lançamento) ou através da venda que, nos casos dos fundos cotados em Bolsa de Valores, pode ser efectivada naquele mercado secundário. 7

8 1.1 EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE F.I. E S.G.F.I. NÚMERO Junho Setembro Dezembro Março Junho Setembro Dezembro Março Junho F.I F.I.M. ACÇÕES F. Acções Nacionais F. Acções Ibéricas F. Acç. UE, Suíça e Noruega F. Acções América do Norte F. Acções Sectoriais Outros F. Acç. Internacionais F. Poupança Acções F. Índice F.I.M. OBRIGAÇÕES F. Obrigações Euro F. Obrigações Internacionais F.I.M. MONETÁRIOS / CURTO PRAZO F. Mercado Monetário Euro F. Curto Prazo Euro OUTROS F.I.M F. Multi-Activos F. Multi-Activos Defensivos F. Multi-Activos Equilibrados F. Multi-Activos Agressivos F. PPR (1) F. de Investimento Alternativo F.I.A. de Acções F.I.A. de Obrigações F.I.A. de Retorno Absoluto F.I.A. Monetário Curto Prazo F.I.A. Monetário F.I.A. de Curto Prazo F.I.A. Multi-Activos F.I.A. Flexíveis Outros F.I.A F. Flexíveis F. c/ Garantia de Capital F. Estruturados Outros Fundos F.I.I. NACIONAIS Total F.I.M F. Abertos F. Abertos Acumulação F. Abertos Rendimento F.I.I.A.H.'s F. Reabilitação F. Florestais F. Fechados FUNGEPI Total F.I.I.* TOTAL F.I NÚMERO Junho Setembro Dezembro Março Junho Setembro Dezembro Março Junho S.G.F.I S.G.F.I.Mobiliário* S.G.F.I.Imobiliário TOTAL S.G.F.I * - Não inclui informação sobre os Fundos MGE (desde Junho-2017), Edifunfo (desde Dezembro-2017) e Costa Atlântica (desde Junho-2018), geridos pela GNB-SGFII, Golden Eagle F.E.I.I.F., gerido pela LYNX Asset Managers, Bom Sucesso I, gerido pela GEF, Lusíadas (desde Setembro-2016), gerido pela Profile - SGFIM e Promovest (desde Dezembro-2016), geridos pela Fundger. A informação relativa a Junho de 2016 não inclui o Fundo de Gestão Passsiva, gerido pelo Banif Gestão de Activos, por se encontrar em liquidação. (1) - Apenas são considerados os Fundos Poupança Reforma geridos por SGFIM. 8

9 1.2 EVOLUÇÃO DAS APLICAÇÕES TOTAIS DOS F.I. (10 6 EUR) Junho Setembro Dezembro Março Junho Setembro Dezembro Março Junho F.I.M. ACÇÕES 904,9 917, , , , , , , ,5. F. Acções Nacionais 173,6 174,9 174,3 187,3 200,6 202,4 201,9 200,1 204,0. F. Acções Ibéricas 17,4 17,2 17,2. F. Acç. UE, Suíça e Noruega 232,0 236,5 255,8 269,1 277,8 295,9 275,9 264,9 266,3. F. Acç. América do Norte 151,8 150,4 169,2 182,6 170,6 167,3 176,9 169,6 180,5. F. Acções Sectoriais 52,0 52,3 54,4 53,4 50,5 51,5 49,6 46,4 46,6. Outros F. Acç. Internacionais 289,7 298,0 381,1 443,7 431,2 436,9 485,6 476,5 529,4. F. Poupança Acções 5,9 5,7 3,8 2,5 2,6 2,7 2,3 1,4 1,5. F. Índice F.I.M. OBRIGAÇÕES 1.073, , , , , , , , ,9. F. Obrigações Euro 1.017, , , , , , , , ,1. F. Obrigações Internacionais 56,2 56,9 51,8 94,3 128,9 154,6 185,0 185,4 179,8 F.I.M. MONETÁRIOS / CURTO PRAZO 2.513, , , , , , , , ,9. F. Mercado Monetário Euro 1.521, , ,5 195,6 136,1 124,6 116,0 105,0 108,8. F. Curto Prazo Euro 992, , , , , , , , ,1 OUTROS F.I.M , , , , , , , , ,6. F. Multi-Activos 1.923, , , , , , , , ,7. F. Multi-Activos Defensivos 1.578, , , , , , , , ,9. F. Multi-Activos Equilibrados 267,6 265,1 261,2 283,7 310,7 312,8 348,3 359,2 377,8. F. Multi-Activos Agressivos 77,7 78,6 77,8 76,6 73,8 73,1 74,4 72,2 71,0. F. PPR (1) 1.378, , , , , , , , ,2. F. de Investimento Alternativo 2.205, , , , , , ,1 990,7 892,3. F.I.A. de Acções 1,5 1,8 1,9 2,1 1,9 2,1 1,9 1,8 1,4. F.I.A. de Obrigações 46,5 44,0 41,2 39,0 38,6 48,8 50,0 55,1 54,2. F.I.A. de Retorno Absoluto 28,7 28,4 24,5 21,4 16,3 15,0 12,3 12,1 11,8. F.I.A. Monetário Curto Prazo 555,5 548,0 544,4 610,4 625,9 418,5 273,2 248,3 229,5. F.I.A. Monetário 569,0 546,6 512, F.I.A. de Curto Prazo 501,2 479,4 527,5 438,5 405,2 376,2 334,1 253,3 195,9. F.I.A. Multi-Activos 9,6 10,0 10,5 10,8 10,1 10,3 10,1 11,0 10,8. F.I.A. Flexíveis 17,0 15,7 14,5 14,5 14,9 15,2 15,2 7,8 11,0. Outros F.I.A. 476,8 469,1 466,7 453,9 435,3 434,7 414,3 401,2 377,5. F. Flexíveis 533,5 513,3 493,3 503,3 522,7 454,7 485,9 492,3 498,7. F. c/ Protecção de Capital 85,0 81,0 81,4 80,5 78,8 75,6 74,2 73,6 72,6. F. Estruturados 128,1 130,2 130,9 131,1 131,0 30, Outros Fundos 42,8 41,4 16,3 14,7 48,9 47,3 45,5 48,3 48,9 F.I.I. NACIONAI Total F.I.M , , , , , , , , ,8. F. Abertos 3.478, , , , , , , , ,1. F. Abertos Acumulação 2.000, , , , , , , , ,1. F. Abertos Rendimento 1.477, , , , , , , , ,0. F.I.I.A.H.'s 842,9 994,3 951,0 952,0 922,0 921,8 835,2 830,9 831,4. F. Reabilitação 52,5 48,4 41,9 52,0 52,4 52,5 53,6 57,2 57,2. F. Florestais 53,7 53,7 53,6 52,9 52,4 51,9 51,9 51,3 50,6. F. Fechados 5.823, , , , , , , , ,6. FUNGEPI 569,2 518,7 510,7 506,6 505,5 501,9 499,2 497,6 495,0 Total F.I.I.* , , , , , , , , ,8 TOTAL F.I , , , , , , , , ,6 * - Não inclui informação sobre os Fundos MGE (desde Junho-2017), Edifunfo (desde Dezembro-2017) e Costa Atlântica (desde Junho-2018), geridos pela GNB-SGFII, Golden Eagle F.E.I.I.F., gerido pela LYNX Asset Managers, Bom Sucesso I, gerido pela GEF, Lusíadas (desde Setembro-2016), gerido pela Profile - SGFIM e Promovest (desde Dezembro-2016), geridos pela Fundger. A informação relativa a Junho de 2016 não inclui o Fundo de Gestão Passsiva, gerido pelo Banif Gestão de Activos, por se encontrar em liquidação. (1) - Apenas são considerados os Fundos Poupança Reforma geridos por SGFIM. 9

10 1.3 EVOLUÇÃO DOS MONTANTES GERIDOS DOS FIM (Junho Junho 2018) FUNDOS DE TESOURARIA E FUNDOS DO MERCADO MONETÁRIO FUNDOS DE OBRIGAÇÕES Montantes Geridos - Milhões Euro Montantes Geridos - Milhões Euro jun-2017 jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Subscrições Líquidas - Milhões Euro Montantes Geridos Nº Fundos jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 jun-2017 jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Montantes Geridos Nº Fundos Subscrições Líquidas - Milhões Euro jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Total Mensais Total Últimos 12 meses Total Mensais Total Últimos 12 meses FUNDOS DE ACÇÕES RESTANTES FUNDOS Montantes Geridos - Milhões Euro Montantes Geridos - Milhões Euro jun-2017 jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 Montantes nov-2017 Geridos dez-2017 jan-2018 Nº Fundos fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Subscrições Líquidas - Milhões Euro jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Total Mensais Total Últimos 12 meses jun-2017 jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Montantes Geridos Nº Fundos Subscrições Líquidas - Milhões Euro jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Total Mensais Total Últimos 12 meses 10

11 TOTAL DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO Montantes Geridos - Milhões Euro jun-2017 jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Montantes Geridos Nº Fundos Subscrições Líquidas - Milhões Euro jul-2017 ago-2017 set-2017 out-2017 nov-2017 dez-2017 jan-2018 fev-2018 mar-2018 abr-2018 mai-2018 jun-2018 Total Mensais Total Últimos 12 meses Subscrições Líquidas por categoria de Fundo - 2º Trimestre de 2018 Milhões Euro F. Curto Prazo F. Obrigações F. Acções Outros Fundos Total FIM No Trimestre Desde o Início do Ano Nota: Os Fundos de Curto Prazo incluem os Fundos do Mercado Monetário Os Fundos de Acções incluem os Fundos PPA 11

12 FLUXOS DE ENTRADA E SAÍDA DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - POR CATEGORIA DE FUNDO Subscrições 2º Trimestre 2018 Desde 30 de Junho de 2017 Desde 31 de Dezembro de 2017 Resgates Subscrições Líquidas Subscrições Resgates Subscrições Líquidas Subscrições Resgates Subscrições Líquidas F. Merc. Monetário Euro ( ) ( ) F. Curto Prazo Euro ( ) ( ) ( ) F. Obrigações Tx Indexada Euro ( ) F. Obrigações Euro F. Obrigações Internacional ( ) F. Acções Nacionais ( ) ( ) ( ) F. Acções Ibéricas ( ) ( ) F. Acções UE Suíça e Noruega ( ) ( ) F. Acções da América do Norte ( ) ( ) ( ) F. Acções Sectoriais ( ) ( ) ( ) Outros F. Acções Internacionais F. Multi-Activos Defensivos F. Multi-Activos Equilibrados F. Multi-Activos Agressivos ( ) ( ) ( ) Fundos PPR Fundos PPA ( ) ( ) Outros Fundos ( ) F. c/ Protecção de Capital ( ) ( ) ( ) Fundos Estruturados ( ) Fundos Flexíveis ( ) F.I.A. de Acções ( ) ( ) F.I.A. de Obrigações F.I.A. de Retorno Absoluto (88.474) ( ) ( ) F.I.A. Monetário Curto Prazo ( ) ( ) ( ) F.I.A. Monetário F.I.A. de Curto Prazo ( ) ( ) ( ) F.I.A. Multi-Activos (5.814) F.I.A. Flexíveis ( ) ( ) Outros F.I.A ( ) ( ) ( ) Sub- Total: F.I.A ( ) ( ) ( ) TOTAL ( ) Nota 1: Os valores apresentados estão expressos em euro 12

13 FLUXOS DE ENTRADA E SAÍDA DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO - POR SOCIEDADE GESTORA Subscrições 2º Trimestre 2018 Desde 30 de Junho de 2017 Desde 31 de Dezembro de 2017 Resgates Subscrições Líquidas Subscrições Resgates Subscrições Líquidas Subscrições Resgates Subscrições Líquidas Bankinter Gestão de Ativos BPI Gestão de Activos ( ) ( ) ( ) Caixagest ( ) Crédito Agrícola Gest Dunas Capital - Gestão de Activos ( ) ( ) ( ) GNB - SGFIM Invest Gestão Activos IM Gestão de Activos ( ) ( ) LYNX Asset Managers ( ) ( ) MCO ( ) Montepio Gestão de Activos ( ) ( ) Optimize Investment Partners Popular Gestão de Activos ( ) ( ) Profile SGFIM Santander Asset Management TOTAL ( ) Nota 1: Os valores apresentados estão expressos em euro 13

14 1.5 EVOLUÇÃO DAS APLICAÇÕES ESPECÍFICAS DOS F.I.M. TOTAL FUNDOS DO MERCADO MONETÁRIO EURO junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,4 107,5 - APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , , , , ,9 154,6 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , ,4 26,8 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (1,9) (0,2) (0,2) (0,1) (0,8) 724,2 TOTAL , , , , ,0 103,6 TOTAL FUNDOS DE CURTO PRAZO EURO junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,5 92,5 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,0 76,5 - APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , , , , ,3 73,0 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,5 102,9 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,2 93,9 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,9) (0,2) (0,1) , (0,4) (142,3) TOTAL , , , , ,0 91,6 TOTAL FUNDOS DE OBRIGAÇÕES DE junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 TAXA INDEXADA EURO Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,4 103,8 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , , , , ,2 36,1 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,2 99,9 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,7 96,0 - UP s FUNDOS DE OBRIGAÇÕES , , , , ,1 141,7 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,1 141,7 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (3,4) (0,8) (0,2) (0,5) ,3 (70,8) TOTAL , , , , ,0 97,6 TOTAL FUNDOS DE OBRIGAÇÕES EURO junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,5 123,6 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,1 105,9 - APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , , , , ,2 122,8 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,0 98,8 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,0 100,6 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS INTERNACIONAIS , , , , ,0 105,5 - UP s FUNDOS DE OBRIGAÇÕES , , , , ,1 57,1 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,1 57,1 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (3,9) (0,6) , , ,2 409,6 TOTAL , , , , ,0 103,4 14

15 TOTAL FUNDOS DE OBRIGAÇÕES INTERNACIONAIS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,8 117,5 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,2 163,2 - APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , ,2 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,9 113,6 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS INTERNACIONAIS , , , , ,2 102,2 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,4 93,4 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS INTERNACIONAIS , , , , ,3 97,3 - UP s FUNDOS DE OBRIGAÇÕES , , , , ,2 102,4 - UP s OUTROS FUNDOS , , , , ,4 52,2 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Nacionais) , , , , ,3 103,0 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,3 90,7 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,7) , , (0,3) ,4 (110,0) TOTAL , , , , ,0 97,0 TOTAL FUNDOS DE ACÇÕES NACIONAIS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,8 95,2 - APLIC. CURTO PRAZO EM EURO (BT S+CD S+PC S) , , TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,7 99,4 - UP s DE FUNDOS DO MERCADO MONETÁRIO , , , , ,7 100,0 - UP s FUNDOS DE ACÇÕES , , , , ,7 105,6 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Nacionais) , , , , ,7 100,0 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,7 105,6 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,9 102,9 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,3 105,1 Sub - total (Acções) , , , , ,2 102,9 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR , , , , ,8 176,2 TOTAL , , , , ,0 102,0 TOTAL FUNDOS DE ACÇÕES IBÉRICAS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , ,2 140,4 - ACÇÕES NACIONAIS , , ,4 111,6 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , ,0 90,7 Sub - total (Acções) , , ,4 97,5 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , , ,1 101,1 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,9) (1,2) (0,7) 57,9 TOTAL , , ,0 99,9 TOTAL FUNDOS DE ACÇÕES DA UNIÃO EUROPEIA junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 SUÍÇA E NORUEGA Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,2 87,3 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,6 167,6 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , ,0 100,0 - OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO 138 0, , , UP s FUNDOS DE ACÇÕES ,0 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) ,0 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,7 112,6 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,5 100,3 Sub - total (Acções) , , , , ,2 100,6 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , , , , ,0 179,6 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,5) (1,4) (0,4) (0,3) (0,1) 29,5 TOTAL , , , , ,0 100,5 15

16 TOTAL FUNDOS DE ACÇÕES DA AMÉRICA DO NORTE junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,6 37,3 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,7 135,4 - UP s FUNDOS DE ACÇÕES , , , , ,3 122,2 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,3 122,2 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA ,0 - ACÇÕES INTERNACIONAIS , , , , ,4 105,7 Sub - total (Acções) , , , , ,4 105,7 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,6) (1,2) , (0,5) (0,0) 7,4 TOTAL , , , , ,0 106,4 TOTAL FUNDOS DE ACÇÕES SECTORIAIS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,1 161,9 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,0 19,5 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,9 109,2 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,4 97,9 Sub - total (Acções) , , , , ,3 98,2 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (1,9) (2,1) (2,2) (2,1) (1,4) 67,5 TOTAL , , , , ,0 100,4 TOTAL OUTROS FUNDOS DE ACÇÕES INTERNACIONAIS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,9 234,6 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,7 57,5 - UP s FUNDOS DE ACÇÕES , , , , ,3 120,2 - UP s OUTROS FUNDOS , , , , ,2 99,1 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,5 117,8 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,1 142,1 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,1 107,1 - ACÇÕES INTERNACIONAIS , , , , ,3 109,5 Sub - total (Acções) , , , , ,5 108,7 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , , , , ,0 243,4 - OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,3) (0,6) (1,1) (0,1) ,4 (347,6) TOTAL , , , , ,0 111,1 16

17 TOTAL FUNDOS MULTI-ACTIVOS DEFENSIVOS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,4 138,2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,0 726,8 - APLIC. CURTO PRAZO EURO (BT S+CD S+PC S) , , , , ,0 60,0 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,5 106,4 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS INTERNACIONAIS , OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,4 86,0 - UP s DE FUNDOS DO MERCADO MONETÁRIO , , , , ,7 37,4 - UP s FUNDOS DE OBRIGAÇÕES , , , , ,0 108,9 - UP s FUNDOS DE ACÇÕES , , , , ,8 106,2 - UP s OUTROS FUNDOS , , , , ,8 90,9 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Nacionais) , , , , ,6 109,9 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,7 101,8 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,1 154,1 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,0 105,9 - ACÇÕES INTERNACIONAIS , , ,1 0 - Sub - total (Acções) , , , , ,2 103,1 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,5) (0,3) (1,7) , ,2 87,5 TOTAL , , , , ,0 104,9 TOTAL FUNDOS MULTI-ACTIVOS EQUILIBRADOS junho 2017 setembro 2017 dezembro 2017 março 2018 junho 2018 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Valor Euro Ind. 1 Ind. 2 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM EURO ( NUM+DEP) , , , , ,6 125,7 - LIQUIDEZ DENOMINADA EM DIVISAS INT. ( NUM+DEP) , , , , ,3 355,3 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS EURO , , , , ,4 99,1 - TIT.DIV.PUB.+O.F.P.EQUIPARADOS INTERNACIONAIS , OBRIGAÇÕES DIVERSAS EURO , , , , ,5 114,4 - UP s DE FUNDOS DO MERCADO MONETÁRIO , , , ,2 8,4 - UP s FUNDOS DE OBRIGAÇÕES , , , , ,6 103,6 - UP s FUNDOS DE ACÇÕES , , , , ,9 105,4 - UP s OUTROS FUNDOS , , , , ,4 113,8 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Nacionais) , , , , ,5 78,4 Sub - total (UP's de Fundos de Investimento Internacionais) , , , , ,5 105,1 - ACÇÕES NACIONAIS , , , , ,3 147,4 - ACÇÕES DA U.E.,SUÍÇA E NORUEGA , , , , ,9 109,9 - ACÇÕES INTERNACIONAIS , , ,3 0 - Sub - total (Acções) , , , , ,2 100,5 - WARRANTS AUTÓNOMOS + OPÇÕES , OUTROS+ OPERAÇÕES A REGULARIZAR (0,3) (0,2) (0,6) , ,1 140,6 TOTAL , , , , ,0 105,2 17