Consumo. = C( Y ) + A onde A é para gastos autônomos.

Transcrição

1 onumo Keyne foi um do pimeio economia a eala o papel do conumo como impoane paa deemina a enda. O modelo de equilíbio geal não deacavam o papel da quanidade apena o papel do peço. aa que o agene levem em cona o conumo é pecio que ele conideem a enda como deeminada. omo apendemo da micoeconomia a a funçõe de demanda dependem da funçõe de ofea e que eão aelada a doaçõe iniciai do faoe e ao peço. Não há nenhuma impoância paa o conumo agegado. Suge um papel paa a demanda agegada quando o mecado não e equilibam. lowe foi um do pimeio economia a chama aenção paa ee apeco. Mai ade uge uma eoia chamada a eoia do deequilíbio, com Bao e Goman, Malinvaud, Benay e ouo. Dea foma não é po acao que a função conumo depea ano ineee quando foi deenhada po Keyne. Ea algo de novo que nunca inha ido deacada ene o economia. Keyne eava ceo, na exiência de deequilíbio do mecado, ou melho quando a economia nao ainge o eu equilíbio walaiano o ajuameno ao de quanidade e a enda e o conumo em um papel. Qual a impoancia do conumo paa Keyne? Obevem o equilíbio da demanda e da ofea no cuo pazo: ofea Demanda ofea ofea ( A onde A é paa gao auônomo. Obevem que ó vamo pode fala de equilíbio e houve uma elação eável ene e. Nee cao podemo dize que haveá um equilíbio e que A deemina. No cao de uma função linea aumimo que a b. A olução eá: a A. Reconhecemo b aqui a famoa expeão do muliplicado. Fica clao, poano a impoância dee dealhe função conumo paa que e poa fala de equilíbio fo a do pleno empego e que ee equilíbio eja deeminado pela demanda (auônoma. É clao que o papel do goveno de inevi na economia fica juificado ambém po ea fomulação. Vejam não ó é neceáio e fala da função conumo como ambém é impoane que ea eja

2 independene do gao auônomo do conáio fica difícil enende o eulado da inevenção do goveno aavé do gao auônomo. Reumindo a função conumo é uma feamena eencial paa a nova eoia macoeconômica do cuo pazo de Keyne. Lei fundamenal aa Keyne há uma lei fundamenal que diz que quando a enda aumena o conumo d d ambém aumena io é > 0 poém aumena meno do que a enda <. Um d dy egundo apeco é que a popoção da enda gaa em conumo ende a e meno quano maio o nível de enda, io é a popenão média a conumi diminui. Io implica que a d openão Maginal a onumi Mg é meno do que M, <. d O fomao da função podeia e epeenado dea foma: a b 0 0 A idéia inuiiva é que quando a enda aumena o conumo aumena meno do que a enda endo ea difeença ainda maio quano maio fo a enda. De acodo com Keyne, a axa de juo afea o conumo ma o eu efeio é ão pequeno que não e ona elevane.

3 evião A exiência de uma elação eável ene conumo e enda e adequava a análie eaíica e economéica. enena de abalho foam feio uando mínimo quadado paa eima a elação popoa. Em geal ee abalho uilizavam peíodo cuo, de 0 a 0 ano e o eulado e ugeiam uma elação linea do ipo: a b Ea elaçõe foam uilizada paa eima o conumo do pó II Guea. Ineeane é que a eimaiva eaam muio paa baixo: o conumo ealizado no pó guea foi bem mai elevado. Ee eulado lançou um balde de água fia na eimaiva e levanou uma pimeia queão obe a exiência e eabilidade da função conumo. omo é que foi poível aumena o conumo depoi da guea, além do pevio pelo nível de enda? Uma ugeão eia de que a família eiam ido obigada a aciona o gao duane a guea inveindo em aivo. Um aumeno da iqueza da peoa eia influenciado em eu conumo no pó guea. Evidência Empíica Eudo de longo pazo, de Kuzne, onde o dado começavam no final do ano 80 do éc. XIX e e alongavam aé o meado do ano 50 do éc. XX demonaam po ua vez que ao conáio do eulado enconado no cuo pazo a M endia a e conane. A elação enconada e apoximava de uma ea que paava pela oigem. Ala, a popenão a conumi de longo pazo ea maio do que a popenão a conumi de cuo pazo! Um ouo eulado obido po Kuzne foi de que a popenão média ea pequena no peíodo de expanão do poduo e elevada no peíodo de eceão, io é a popenão média ea anicíclica. aalelamene a ee ipo de evidência o eudo de amoa de família endiam a confima a peviõe de Keyne. A família mai ica endiam a e uma popenão média infeio a família mai pobe.

4 Reumindo: Evidência empíica de éie de empo: No cuo pazo a popenão a conumi ea anicíclica, endendo a diminui no peíodo de enda elevada e aumena no peíodo de enda baixa. Io pode e epeenado aavé de uma ea que não paa na oigem e em um inecepo poiivo. No longo pazo a popenão média a conumi ende a e conane, implicando numa ea que paa pela oigem. Evidência empíica de dado de amoa familiae A família ica conomem uma popoção da enda meno do que a família pobe. Renda emanene A conibuição eminal de Fiedman buca epoa em Iving Fihe e agumena que o conumo é eável poque depende da enda pemanene e não da enda coene. aa Fiedman a enda pemanene podeia e apoximada a anualidade do íulo que equivaleiam a Riqueza. odemo enxega io aavé do conceio de oçameno ineempoal: W 0 ( ( Admii que o conumido eá eingido pelo eu oçameno ineempoal é o memo que dize que o eu conumo dependeá do valo peene da ua enda peene e fuua. Oa o valo peene da ua enda peene e fuua coeponde ao valo da iqueza. aa Fiedman ea impoane conaa ea idéia com a idéia da enda coene. Nee enido ele ciou o conceio de enda pemanene que podeia e epeenado como coepondeia a anualidade da iqueza: p W p que A idéia é muio imple e vem da noção de que a enda pemanene deveia e aquela enda conane cujo valo peene eia igual ao valo peene do fluxo de enda coene

5 e fuuo: T p T ( (. aa implifica vamo upo que a peoa vivam muio e poamo conidea T endendo paa o. Nee cao a expeão pode e implificada. O lado equedo paa a e uma pogeão geoméica:. ( aando paa o ouo lado emo: p p p ( odemo ve que o lado dieio da expeão e apoxima da anualidade da iqueza: p W W A pai dea idéia Fiedman popõe que o conumo eja dependene da enda pemanene. Ele expea io aavé de uma função do ipo: β p A hipóee que exie é que a vaiância da enda pemanene é muio meno do que a vaiância da enda coene. Io explicaia poque o conumo é mai eável do que a enda coene, já que a enda pemanene é mai eável do que a enda coene. omo explica o efeio de amoa de família obe a popenão a conumi média meno que a maginal? aa ano Fiedman upõe que ee eulado e deve a eo na vaiávei, io é pelo fao de que o dado obevado de enda coene da família não coepondem à ua enda pemanene endo a difeença aibuída ao componene anióio. Io pode e eclaecido aavé de um gáfico onde e odenam a família pela ua enda coene.

6 i co ob B ob B pobe ob A pe A pobe pe pobe pe i co i co No eixo hoizonal odenamo a familia confome o nível de enda coene. Tomemo um gupo de família com. pobe Ea família apeenam um pobe. Ea família apeenam poano uma popenão média a conumi bem acima da média de oda a família. Seá que é poque ele conomem mai? Sim ele conomem mai não poque peciam mai ma implemene poque o conumo dele eá elacionado a ua enda pemanene que é pe pobe. elo gáfico pecebe-e que o conumo dea familia eá obe a ea que paa pela oigem. O upoo é que quando claificamo a família po nível de enda obevada eamo claificando ambém pelo nível de enda anióia. Io que dize que a família com nível de enda obevada abaixo da enda média eão componene anióio negaivo. A família pobe em enda obevada abaixo da enda pemanene. Obevemo o que aconece com a familia ica. o exemplo o conumo da familia com i co apeena um conumo abaixo da ea que paa pela oigem, io é a popenão média é meno do que a popenão média a conumi da

7 família com pobe. A azão é a mema de ane. O ico conomem meno de ua enda obevada poque ele ofeam choque de enda anióio poiivo. Io ignifica que a ua enda obevada eão acima da ua enda pemanene. A moal dea hióia é que memo que a popenão do ico eja a mema popenão a conumi do pobe eamo fadado a encona uma elação em que função conumo não paa pela oigem. Ee acabouço pode e vio em emo economéico deno do modelo de eo de vaiávei que egue abaixo: E( E( E(, T T Va( T A peoa conomem uma popoção fixa da enda pemanene β ε β $ β [ ( T ε ] β β T Veifica-e poano que o eimado apeena um vié negaivo. Em oua palava o modelo de eo de vaiávei diz que e odenamo a família confome a ua enda obevada a ea conumo enda vai ofe um movimeno iluóio no enido hoáio. média

8 iclo de Vida Fanco Modigliani apeena uma veão muio paecida com a enda pemanene de Fiedman. A difeença é que ele upô que a vida da familia em empo finio e que o pefil de enda em uma elação com a idade da família. Ea é a azão poque ee acabouço é chamado de ciclo de vida. A idéia de Modigiliani é muio imple. A ua eoia e baeia na noção que a enda da peoa começa baixa, aumena quando a família aingem a idade média e diminui quando a família e apoenam, ma que o conumo ende a e mai ou meno conane ao longo da vida. A enda coene eá abaixo da enda pemanene no início da vida, eá acima na idade média e vola a ea abaixo no peíodo em que o chefe d e família e apoenam. Io moa que a popenão média do joven e do velho é maio do que a popenão média do maduo. omo o maduo ão o que ganham mai na diibuição de enda, io implica que aquele que ganham meno ambém ão o que conomem mai. Há uma coepondência ene o ciclo de vida de Modigliani e a enda pemanene de Fiedman. O joven e o velho em choque anióio negaivo de enda enquano o maduo em choque poiivo. O diagama abaixo pode ajuda. B A Onde a áea de A omada a áea de deve e igual a áea de B, io é a a poupança B deve coeponde ao fundo A e.

9 Exemplo: aa fica bem clao o modelo de ciclo de vida é bom exemplificamo. Vamo upo que o conumido em um empo de vida de NL ano. Admia que ele abalhe WL ano. Deconideemo o empo de juvenude em que não abalha e que ele abalhe logo depoi que nace. O conumo dele eá igual em odo o ano. NL L WL WL L NL Exemplo: a peoa começa a abalha com 0 ano de idade e planeja e apoena quando ive 65 e epea moe ao 80 ano. Nee cao NL 45 (65-0 e WL 60 (80-0. Admia que a enda anual do abalho eja Nee cao a 0,75 da enda do abalho é conumida cada ano, equivalene a oupança O aliameno do conumo ao longo da vida do abalhado implica que ele enha acumulado iqueza paa que poa financia o gao no peíodo em que ele não abalha. NL WL S L L NL Noe que S WL [ NL WL] Imaginemo um indivíduo do exemplo aneio ao T ano de idade. oninuamo a deconidea o empo que ele pemanece em abalha. Nee cao WL T L WR NL T NL T

10 WR S T Noe que a expeão aneio ( fica: ( NL T ( WL T L S T Nee modelo fica clao que o coeficiene da enda vai diminuindo e o coeficiene da iqueza vai aumenando com a idade, T. WR L WL NL idade aa Modigliani e Ando a evidência empíica efleiam o efeio do ciclo de vida de uma lado ( no cao do dado de amoa familia num pono do empo e efleiam o aumeno da iqueza ao longo do empo. No cao da familia com enda mai baixa a maio popenão a conumi eia a ve com a ua idade eem abaixo da média. Enquano a meno popenão a conumi do ico eia a ve com o fao do ico eaem no opo da diibuição eáia.

11 No cao da éie de empo noa-e po ee modelo que a popenão média a conumi da economia ó muda quando a enda cece ou a população cece. Quando a população não cece a poupança do joven é igual a depoupança do velho. Quando a população cece haveá uma poupança líquida, e ea endeá a e cada vez mai elevada quano maio o cecimeno da população. Fenomeno emelhane ocoe com o cecimeno da enda. Quando a enda cece ela beneficia o que abalham. Nee cao a poupança ende a aumena. De qualque foma quano mai elevada a iqueza ano maio eá o conumo agegado. Ee eia o fao que explicaia o delocameno da função conumo ao longo do empo. Ecolha Ineempoal - Iving Fihe A modena eoia do conumo deenvolvida po Fiedman e Modigliani emona a Iving Fihe. Ee aduz paa o plano empoal o memo acabouço da ecolha do conumido num pono do empo. Vamo apeena ea eoia a pai de uma familia que vive apena doi peíodo do empo. Ao examinamo o compoameno dea familia eamo de fao examinando o compoameno de oda a família poi po hipóee ela ão iguai. oano eamo empegando o conceio de família epeenaiva. Em pimeio luga vamo examina a eição oçamenáia da família. No pimeio peíodo S ( O que eamo epeenando aqui é o fao de que o conumido pode poupa, io é conumi meno do que a enda do pimeio peíodo. Ea poupança podeá ende um juo paa o egundo peíodo. ( S ( No egundo peíodo o conumo não pode e maio do que a enda dee peíodo mai o endimeno obido pela poupança e mai o valo da poupança. omo não faz enido o conumido acumula aivo paa deixa paa a poeidade poi não exie poeidade admie-e que a eição vale como igualdade. Ea condição pemie que paemo da

12 eiçõe oçamenáia anuai paa a eição oçamenáia ineempoal. aa ano baa ubiuimo o valo de S obido em ( paa (. ( ( aando o valoe de conumo paa um lado e o de enda paa o ouo lado e dividindo udo po chega-e: (3 ( ( A equação (3 epeena o oçameno ineempoal da família. Io que dize que a família podem conumi com bae na enda coene e ambém com bae na enda fuua. O que pemie io é a poibilidade de empea ou oma empeado em função da enda fuua. Io que dize que upomo mecado de capiai pefeio. Aim como no poblema eáico do conumido upomo que o eu compoameno é baeado em maximização de uilidade ujeio a eição vamo exende a análie e admii que o conumido ecolhe ene o conumo da mecadoia e a mecadoia com bae no oçameno ineempoal. aa implifica vamo admii que a função uilidade eja linea e adiiva. Nee cao o poblema do conumido pode e enendido como: MaxU U β U( (4 ( (5 onde o coeficiene β epeena o fao de decono que mede o valo da uilidade do conumo fuuo em emo do conumo peene. Aume-e nomalmene que β eja meno do que e mede o gau de impaciência. Quano meno o valo do β mai impaciene é a família. O fao de decono pode e apeenado como β δ δ expea a axa de pefeência ineempoal. Noa-e que β < equivale a δ > 0. Vamo ubiui na função uilidade pelo eu valo na eição oçamenáia que é: ( ( onde

13 O poblema deixa de e um poblema de maximização condicionada paa e um poblema de máximo: MaxU ( U[ ( ( ] U β hamando de U i U emo U β U ( ( 0 i O máximo aifaz a Equação de Eule U ( U β Obeve que a condição de pimeia odem que coeponde a equação de Eule pode e anfomada na condição em que a axa maginal de ubiuição ene o conumo peene e o conumo fuuo é igual ao peço elaivo. ( B ( ( A

14 No cao de familia devedoa como no pimeio diagama uma edução na axa de juo leva a uma expanão do conumo peene po e azõe: edução de peço leva a uma ubiuição do conumo fuuo pelo conumo peene, aumeno da iqueza e edução do fluxo de enda fuuo dado o valo peene do ecuo. O efeio enda eá empe poiivo, enquano o efeio ubiuição e iqueza eão negaivo. Quando a familia é devedoa o iqueza upea o efeio enda e o eulado é efoça o efeio ubiuição. Devedoe Efeio Renda Efeio Riqueza oiivo No cao da família cedoa uma edução na axa de juo aumena o conumo pelo efeio ubiuição ma pode eduzi o conumo pela conjunção do efeio enda e iqueza. A azão é que quando a família é cedoa uma edução na axa de juo faz com que o efeio edoe Efeio Renda Efeio Riqueza Negaivo

15 Vamo eona à condiçõe de pimeia odem do conumido equação de eule e upo que β Nee cao emo: U U Uando a eição oçamenáia acima [ ] W onumo depende da Riqueza e não na enda coene. onumo depende do valo peene da enda coene e fuua. Admia que o conumido viva paa empe. Nee cao a Riqueza e ona: [ ] 0 /( j j j W [ ] [ ] j j j W /( /( [ ] W /( W ( p W W

16 W... (... ( 0 0 β ( ( p Eimaiva da Renda emanene O modelo a e eimado é o eguine: b ε O poblema empíico maio ea eima a enda pemanene, já que ea não ea obevada e im epeada. Fiedman uiliza a idéia de expecaiva adapaiva e conidea que a enda pemanene coeponde a enda epeada. ( ( ( ( (... ( ( [ 3 [ ] b b ε... ( ( 3 A eimaiva dea função az uma éie de limiaçõe já que peupõe o empego da éie defaada de enda do lado dieio da equação. Uma foma de eimação é empega a anfomação de Koyick. Muliplicando ea equação defaada po ( [ ] (... ( ( ( ( ( b ε α ε

17 Subaindo da equação aneio chega-e a eguine expeão: α ( ε ( ε Expecaiva Racionai Robe Hall Vamo admii agoa que haja inceeza quano a enda fuua. Nee cao o conumido vai maximiza a uilidade epeada. aa facilia admiimo apena doi peiodo. Max { U( } E{ U } U( β E.. E { } E{ } Noe que eamo uilizando um opeado de expecaiva condicionada à infomaçõe em. Ea é a meodologia que e empega no âmbio da expecaiva acionai em que e upõe que o agene uilizem oda a infomaçõe diponívei aé o empo (no cao em que eão omada a deciõe. A condição de pimeia odem, aplicando lagange, é idênica a aneio com a difeença uil que eamo uilizando a uilidade maginal epeada. β U E { U } Vamo admii que a função uilidade eja linea quadáica confome abaixo: U ( a b Nee cao a uilidade maginal pode e expea como função linea de : U '( a b

18 Io pemie que o opeado expecância ene deno da função e que a epeança condicionada da uilidade maginal de eja função linea da epeança do pópio. E Admia que ( β a be { a b } ( a b β ( { } a b E{ } ε O onumo egue um caminho aleaóio ε A ee modelo de enda pemanene emo que compaa o modelo keyneiano baeado em enda coene. Renda coende de Keyne O modelo mai imple é o que egue abaixo: a b ou a b Finalmene podemo lemba da função conumo keyneiana baeada em cuo de ajuameno. O modelo peupõe que o conumo depende da enda coene como: * b aa ona o modelo mai emelhane ao de Fiedman vamo conidea que o conumo de equilíbio dependa da enda defaada * b Aconece que diane de mudança de enda há um empo ou cuo de ajuameno que leva uma adapação do conumo como egue: δ * ( Subiuindo chegamo:

19 ( b δ ou δ b ( δ O modelo a e eimado enão pode e epeenado como: δ µ b ( δ É ineeane compaa a divea epecificaçõe: Renda pemanene de Fiedman Renda emanene com Expecaiva Adapaiva b ( ε ( ε Renda pemanene de Hall Renda emanene com Expecaiva Racionai ε Renda coene de Keyne a b Renda coene de Keyne com ajuameno pacial δ µ b ( δ