Prof. Eugênio Carlos Stieler

Transcrição

1 Estudar sem racocar é trabalho 009/ TAXA INTERNA DE RETORNO A taa tera de retoro é a taa que equalza o valor presete de um ou mas pagametos (saídas de caa) com o valor presete de um ou mas recebmetos (etradas de caa). Como ormalmete temos um fluo de caa cal (o mometo zero ) que represeta o valor do vestmeto, ou do empréstmo ou do facameto, e dversos fluos futuros de caa represetado os valores das recetas, ou das prestações, a equação que os dá a taa tera de retoro (TIR) pode ser escrta como segue: 0 = j= e de ode se deduz que: j (+ j = (+ + ( (+ j 0 (+ ) = j j= 0 O eemplo a segur dea claro esse coceto.. Determar a taa tera de retoro correspodete a um empréstmo de $.000,00 a ser lqudado em três pagametos mesas de $ 00,00, $ 00,00 e $ 400,00. 0 fluo de caa correspodete a essa operação, tomado-se como referêca o doador de recursos, é represetado como segue: A solução desse problema mplca resolver a segute equação matemátca: em que é deomado taa tera de retoro. A solução dessa equação somete pode ser obtda pelo processo teratvo, ou seja, por tetatva e erro. Assm, vamos admtr calmete uma taa qualquer que julgarmos próma da taa procurada. Dgamos 6%. Com base essa taa, vamos calcular o valor presete dos três pagametos. P = 00,00 00,00 400, (,06) (,06) (,06) 00,00 00,00 400, = + + = ) ( +.06,86 Como o valor presete desses pagametos é superor a $.000,00, deduz-se logo que a TIR é maor que 6%. Vejamos para %: 00,00 00,00 400,00 P= + + (,) (,) (,) = 968,6 Portato, a TIR é uma taa stuada etre 6% e %. A partr daqu, como teros duas taas de referêca, o mas dcado é utlzarmos o processo de terpolação lear, como segue: Taa Itera de Retoro

2 Estudar sem racocar é trabalho 009/ (.06,86 968,6): (6% %) (.000,00 968,6): ( %),44( %) % = =,6 9,0 em que é a taa tera de retoro procurada. A partr da, podemos escrever: = %,6% = 9,% Vamos verfcar o valor presete para essa taa: P = 00,00 00,00 400, = (,09) (,09) (,09) 968,6 A taa procurada é um pouco meor que essa. A solução é proceder à ova terpolação, tomado como base à taa ateror. Vejamos: (998,4 968,6) : (9,% %) (.000,00 998,4) : ( 9,%),8 (,6%) 9,% = = 0,09 9,86 = 9,% 0,09% = 9,6% E para essa taa teros o segute valor presete: P = 00,00 00,00 400, = (,096) (,096) (,096).000,09 Rgorosamete, a taa ada ão é essa. E pouco superor. Uma ova terpolação etre 9,6% e 9,% os dará 9,6%. E, calculado-se o valor presete dos três pagametos, a essa taa, obteremos o valor de $ 999,99, ou seja, com uma dfereça de apeas $ 0,0. Portato, podemos acetar essa taa como a taa tera de retoro do osso problema. Vamos agora apresetar uma sére de eemplos com as respectvas soluções. Embora as respostas para cada um deles teham sdo obtdas através de calculadoras adequadas, vamos dcar ao letor como a solução pode ser matematcamete coseguda.. Uma dívda o valor de $.000,00 deverá ser qutada o prazo de ove meses, em prestações mesas, de acordo com o segute plao: a prmera de $ 400,00, a seguda $ 790,00, três guas de $ 60,00 cada uma a serem pagas do quarto ao seto mês, e a últma de $ 880,00 a ser lqudada o fal do oo mês, coro mostra o esquema a segur. Determar a taa mesal de juros cobrada essa operação. Taa Itera de Retoro

3 Estudar sem racocar é trabalho 009/ 400,00 790,00.000,00 = ,00 ( ) ,00 Por tetatva e erro, utlzado-se terpolação lear como fzemos o prmero eemplo, ou com o aulo de calculadoras adequadas, obtém-se =,94% (ou,9404% com cco casas decmas). Realmete, se calcularmos o valor presete das ses prestações mecoadas, á taa de,9404% ao mês, vamos obter o valor $.000,00, o que comprova que essa taa é a taa tera de retoro da operação.. Um equpameto o valor de 70 mlhões é tegralmete facado, para pagameto em sete parcelas mesas; as três prmeras de 0 mlhões, as duas segutes de mlhões, a 6ª de 0 mlhões e a 7ª de 0 mlhões. Determar a taa tera de retoro dessa operação. 70 = Com a utlzação de uma calculadora adequada, ou por tetatva e erro, utlzado-se terpolação lear como fzemos o prmero eemplo, obtém-se = 0,40% ao mês (ou 0,9749% com cco casas decmas). 4. Um cosumdor adqure um eletrodoméstco pelo sstema de credáro para pagameto em ses prestações mesas de $ 7,70. Sabedo-se que o valor facado fo de $.40,00 e que a prmera prestação será paga o fal do º mês (4 meses de carêca), determar a taa de juros cobrada pela loja. Esquematcamete teros o segute fluo de caa:.40,00 = 7,70 6 ( ) Por tetatva e erro, ou com o aulo de calculadora adequada, obtém-se 8,0%, que é a taa mesal de juros cobrada pela loja e que correspode á taa tera de retoro do fluo de caa represetatvo dessa operação. Taa Itera de Retoro

4 Estudar sem racocar é trabalho 009/. Um baco credta $ 80.0,00 a cota de um clete, referete ao descoto de três duplcatas de valores: $.600,00, $ 6.400,00 e $ 9.70,00, com prazos de 4, 7 e 8 das respectvamete. Determar a taa mesal de juros cobrada essa operação, calculada de acordo com o regme de captalzação composta. Esquematcamete temos o segute fluo de caa:.600, , , ,00= ) 8 em que, este caso, é uma taa dára. Por tetatva e erro, ou com o aulo de calculadoras adequadas, obtém-se = TIR = 0,848%. Para se determar à taa mesal, fazer como segue: m = (,00848) 0 - = 7,08640% 6. Uma debêture de valor omal correspodete a $.000,00 emtda o da 0-0-8, paga juros trmestralmete á razão de,874% (equvalete a % ao ao) mas correção moetára. Sabedo-se que essa debêture fo emtda com dos aos de prazo, que os juros são pagos o da 0 dos meses de juho, setembro, dezembro e março de cada ao e que a mesma fo egocada o da por $ 9,0 calcular a taa efetva aual dessa trasação. Esquematcamete, temos o segute fluo de caa: 8,74 8,74 8,74.08,74 Soluçao: 9,0= ( ) ( ) ( ) ( ) Por tetatva e erro, utlzado-se terpolação lear, ou através de calculadoras, obtém-se = TIR = 0,000%, que é uma taa dára. Para se obter a aual, fazer: I a = (,000) 60 =,06% 7. Os téccos de uma empresa dustral estão aalsado duas opções apresetadas para a compra de uma máqua: uma, de valor equvalete a US$ com vda útl prevsta de cco aos, e outra, como dobro de capacdade da prmera, vda útl de dez aos e custo Taa Itera de Retoro 4

5 Estudar sem racocar é trabalho 009/ correspodete a US$ 7.000, ambas com valor de reveda zero o fm do período de vda útl. A meor tem capacdade para ateder á produção prevsta para os prómos cco aos; como a partr do 6º ao a produção deverá crescer substacalmete, a compra da meor hoje mplcará a ecessdade de compra de duas do mesmo porte o fal do º ao com custo utáro dêtco ao atual. Comprado a meor, as recetas líqudas auas geradas (já descotados todos os custos, dretos e dretos de fabrcação, com eceção da deprecação) para os prómos dez aos são estmadas em US$ ao ao para os cco prmeros aos, US$ para os dos segutes e US$ para os três últmos. Adqurdo a maor, as recetas líqudas auas estão estmadas em US$ para os prómos dos aos, US$ para os três segutes e US$ para os cco últmos. Determar qual a melhor opção. Os dagramas represetatvos dos fluos de caa das duas hpóteses são os segutes: a) Máqua meor (em US$.000) b) Máqua maor (em US$.000) A opção a ser escolhda será aquela que apresetar a maor taa tera de retoro. a) TIR para a máqua de meor porte = Pelo processo de tetatva e erro (ou através de calculadoras adequadas) obtém-se = TIR = 4,4% ao ao b) TIR para a máqua de maor porte 7.000= Resolvedo essa equação pelos processos mecoados, obtém-se = TIR = 6,49% ao ao. Portato, como a TIR correspodete á opção a é maor do que a TIR referete á opção b, é mas acoselhável a aqusção das máquas de meor porte. Taa Itera de Retoro

6 Estudar sem racocar é trabalho 009/ 8. Uma casa usada fo adqurda o da 4--8 por $ ,00. Um mês após, o propretáro pagou $ 8.000,00 pela reforma feta, alugado-a o mesmo da por $ ,00 mesas. O cotrato frmado em 4--8 tha dos aos de prazo, com reajustes auas. Em 4--8 o aluguel fo reajustado para $ ,00. No vecmeto do cotrato, em 4--8, o qulo resolveu sar da casa. O propretáro, etão, empreedeu ova reforma o valor de $ ,00, que fo tegralmete pago dos meses depos e colocou a casa á veda por $ 6.000,000,00. Três meses após ela fo vedda por esse valor, em três parcelas: $ ,00 a assatura da escrtura (da ), $ ,00 o da e $ ,00 o da Sabedo-se que a epectatva do propretáro era a de gahar, esse empreedmeto, pelo meos o redmeto médo da Cadereta de Poupaça, o período de ovembro/8 a mao/84 (cerca de 8% ao mês), calcular: a) a taa efetva de redmeto obtda pelo vededor esse empreedmeto (TIR); b) o valor pelo qual devera ter sdo vedda a vsta, em , para que obtvesse uma taa de redmeto de 8% ao mês. O fluo de caa correspodete a essa operação é represetado esquematcamete como segue (em $.000): a) Taa efetva de redmeto obtda pelo vededor (TIR) Utlzado-se os crtéros utlzados os eercícos aterores, vamos ecotrar = TIR = 7,0%. b) Valor pelo qual a casa devera ter sdo vedda a vsta para que pudesse obter 8% ao mês Para a solução desta questão é ecessáro descosderar os fluos de $.000, $.000 e $ ml correspodetes á veda da casa, e calcular o motate dos demas fluos a data de Vamos cosderar os valores dos alugués com o sal egatvo, o setdo de que estes represetem amortzações do vestmeto cal. S = 4.8,08 0 ( ) + 8(,08) 9-40 (,08) 0, = ( 08, ) 80 ( 08, ) 7 = 0 08, (,08) + 90(,08) 40.60, 8 Portato, para gahar 8% ao mês esse vestmeto, o propretáro tera de ter veddo a casa por $ ,00 a vsta em Taa Itera de Retoro 6