Guia Prático de Governança Corporativa: Experiências do Círculo de Companhias Latino-Americanas

Transcrição

1 Guia Prático de Governança Corporativa: Experiências do Círculo de Companhias Latino-Americanas São Paulo, 15 de Abril de 2010

2 O Guia Prático: linhas gerais Um guia passo-a-passo para a implementação de melhores práticas de GC Baseado em casos de empresas do Círculo de Companhias 4 dimensões: Casos Estudos acadêmicos e de mercado Padrões de melhores práticas referências institucionais Evidências empíricas: comparação dos 14 membros do Círculo com demais companhias latino-americanas resultados operacionais e de mercado 2

3 Membros do Círculo de Companhias 3

4 O Guia Prático: linhas gerais Experiências de líderes: vida real Rico em testemunho na primeira pessoa Ferramentas Benchmarking: 100 questões Matriz de Progressão em CG do IFC Glossário Referências de leitura 4

5 Um mapa para a boa governança Benefícios Tangíveis Implementação Benefícios Tangíveis Motivação Implementação Motivação Alinhamento de propósitos Desafios das empresas familiares O que fazer Planejamento Alinhamento de propósitos Desafios das empresas familiares Planejamento O que fazer 5

6 Estudos empíricos 5 abordagens em 2 principais grupos: 6

7 Benefícios tangíveis: maior rentabilidade ROE- Retorno sobre patrimônio (%) (Lucro líquido/patrimônio Líquido) Membros do Círculo de Companhias Companhias Latino-Americanas Listadas Gráfico na pagina 173 7

8 Benefícios tangíveis: menor custo de capital maior valor acionário Valor patrimonial da ação (valor de mercado/valor patrimonial contábil) Índice P/L (Preço/Lucro por ação) Membros do Círculo de Companhias Companhias Latino-Americanas Listadas Membros do Círculo de Companhias Companhias Latino-Americanas Listadas Charts on page 177 8

9 Retorno Anormal Acumulado Benefícios tangíveis: impacto real da GC no valor Retorno Anormal Médio Acumulado (CAR) 11,0% 9,0% 7,0% 7,5% 9,0% 8,8% 9,3% 8,4% 8,4% 10,1% 9,1% 8,5% 8,3% 5,0% 4,4% 3,0% 1,0% 1,3% 0,6% 2,9% 2,3% 2,8% Dia do Evento -1,0% Dias em torno do evento Aumento médio de 8% no valor de mercado após o anúncio 9 de melhores práticas de governança

10 Retorno Annual Acumulado: Dez/1997 = 1 Benefícios tangíveis: maior retorno acionário total Membros do CC x Mercado L.A. Membros do CC x Emissores ADR no Mercado L.A. 30 Retorno Anual Acumulado: Membros do Círculo de Companhias vs. Outras Companhias Listadas 30 Retorno Anual Acumulado: Membros do Círculo de Companhias vs. Outras Companhias Listadas 25 26, , ,4 15, ,4 15, , , ,8 6,4 3,9 4,0 2,1 1,8 1,8 1,7 2,6 3,4 1 0,6 0,7 0,9 0,8 1,3 2,0 0,8 0, ,8 3,9 3,9 2,1 1,8 1,8 1,7 3,0 1 0,6 0,6 1,0 0,8 0,7 1,2 2,0 2,3 0,6 1, Gráficos na página vezes mais do que outras companhias listadas na América Latina 6 vezes mais que ADRs de companhias latino-americanas 10

11 Benefícios durante a crise: maior valor em comparação com outras empresas Melhores resultados operacionais e de valor de mercado Melhores indicadores preço/lucro e de valor patrimonial por ação, se comparado ao período

12 Índice P/L Liderança destacada em períodos de crise no mercado PE Ratio (Preço/Lucro (projeção dos por lucros ação) por ação) 21.1 Índice P/L PE Ratio (Preço/Lucro (projeção dos por lucros ação) por ação) 10.4 Valor patrimonial da ação PBV (valor de mercado/valor patrimonial contábil) Valor patrimonial da ação PBV (valor de de mercado/valor patrimonial contábil) Gráficos nas páginas 177 e

13 Benefícios durante a crise: maior valor em comparação com outras empresas Melhores resultados operacionais e de valor de mercado Melhores indicadores preço/lucro e de valor patrimonial por ação, se comparado ao período Empresas mais bem protegidas durante o período de crise 13

14 Benefícios durante a crise: menor queda durante a crise financeira Reação do valor acionário diante da Crise Financeira Mundial de ,3% -46,5% -41,3% Ano de ,3% -47,5% -44,5% 2o Semestre ,9% -30,3% -28,3% 4o Trimestre ,6% -25,5% -23,0% 3o Trim ,0% -50,0% -40,0% -30,0% -20,0% -10,0% 0,0% Gáfico na página 187 Média ponderada de Companhias Latino-Americanas Todas as companhias latino-americanas Membros do Círculo de Companhias 14

15 Obrigada! Sandra Guerra