Capítulo 1 Introdução 1

Transcrição

1 Sumário Capítulo 1 Introdução O Ambiente Financeiro Decisões de Investimento de Capital Risco da Empresa e Risco do Mercado O Risco da Empresa O Risco do Mercado Estrutura Geral do Risco da Empresa e o Risco de suas Ações no Mercado Visão panorâmica da Administração Financeira Administração Financeira: Lucro para Empresa/Riqueza O Fluxo de Caixa das Empresas Custo Médio Ponderado do Capital (WACC) Cálculo do WACC (CMPC) Uma Abordagem Específi ca do WACC (CMPC) Atratividade Econômica Valor Econômico Adicionado (EVA Economic Value Added) Valor de Mercado Agregado Valor da Empresa Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...10 Capítulo 2 O Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Principais Objetivos do Fluxo de Caixa Taxas e Prazos (Pay Back) Relação Financeira entre taxa real, aparente e infl ação Taxa Interna de Retorno O problema das múltiplas taxas Internas de retorno Taxa mínima de atratividade Custo de Capital Pay back Custo de Oportunidade Custos afundados (Sunk costs)...14 Adm_financ.indb 11 13/04/ :34:30

2 Custos sepultados Taxa Interna de retorno modifi cada (MTIR) Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...18 Capítulo 3 Viabilidade de um Projeto Introdução Viabilidade de Projetos Mutuamente Exclusivos Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...30 Capítulo 4 A Decisão Ótima de Investir Uma Abordagem Econômica Introdução A Decisão de Investimento O Problema do Reinvestimento Análise gráfi ca da taxa incremental de Fisher Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...38 Capítulo 5 Perpetuidade Introdução Exercicios Resolvidos Exercício Proposto...42 Capítulo 6 Custo de Capital da Empresa Introdução Processo de Avaliação de Investimentos Fontes de Financiamentos da Empresa Capital de Terceiros Capital Próprio O Custo Médio Ponderado de Capital Custo Efetivo da Dívida Custo do Capital Próprio Modelo de Gordon e Shapiro e Taxa de Desconto Taxa de desconto do Modelo de Gordon Lógica do modelo da taxa de desconto Risco diversifi cável e risco sistemático Carteiras efi cientes Rentabilidade de uma carteira Carteira de Markowitz Mercado efi ciente CAPM...47 Adm_financ.indb 12 13/04/ :34:30

3 Análise de beta ( ) Signifi cado de Carteira de investimento Por que investir em vários ativos? Retorno de uma carteira de investimento Desvio padrão de carteira Desvio padrão para combinação de 2 ativos Medindo o risco do mercado o método VAR Críticas ao VAR Teste de stress Teste de avaliação por arbitragem (APT) Modelo de Gordon Emissão de Novas Ações Crescimento Vegetativo Análise do PL (Patrimônio Líquido) Abertura de Capital da Empresa Modelo M-M (Milller Modigliani) Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...54 Capítulo 7 Ponto de Equilíbrio Análise do Ponto de Equilíbrio Elementos Envolvidos na Análise do Ponto de Equilíbrio Operacional Ponto de Equilíbrio Contábil, Econômico e Financeiro O Ponto de Equilíbrio Contábil (PEC) O Ponto de Equilíbrio Econômico (PEE) O Ponto de Equilíbrio Financeiro (PEF) Margem de Segurança Operacional (MSO) Margem de Contribuição Alavancagem Operacional Grau de Alavancagem Operacional O que o GAO Mede? Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...64 Capítulo 8 Alavancagem Financeira Introdução Grau de Alavancagem Financeira (GAF) Estudos do GAF Grau de Alavancagem Total (GAT) Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...70 Adm_financ.indb 13 13/04/ :34:30

4 Capítulo 9 O Ciclo de Atividade de uma Empresa Introdução Objetivo Fórmulas Importantes Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...77 Capítulo 10 Índices Financeiros Análise Através de Índices Análise de um Conjunto de Índices Situação Econômica e Financeira da Empresa Índices Comuns aos Analistas Financeiros Tabela de Principais Índices Financeiros Análise do endividamento Análise da Lucratividade Uma Abordagem do Custo de Capital da Empresa Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...84 Capítulo 11 Análise de Lucratividade Introdução Principais Índices Margem Bruta Margem Operacional Margem Líquida Sistema DuPont Cálculo do ROA Cálculo do ROE O Sistema de DuPont de Determinação do ROA e ROE Exercíos Resolvidos Exercícios Propostos...92 Capítulo 12 O Planejamento Financeiro e a Estrutura Ótima de Capital O Planejamento Financeiro A Utilização dos Dados Estratégia Competitiva O Orçamento de Capital e a Análise da Lucratividade A Estrutura Ótima de Capital Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos...97 Adm_financ.indb 14 13/04/ :34:30

5 Capítulo 13 Títulos Financeiros Tipos de Títulos Financeiros Análise de Investimentos no Mercado Financeiro Abordagem Fundamentalista Abordagem Técnica Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos Capítulo 14 Avaliação de um Ativo Introdução Análise da Viabilidade de um Projeto Capacidade de Pagamento do Financiamento Índice de Cobertura Receita Mínima de Equilíbrio Econômico Exercícios Resolvidos Exercícios Propostos Capítulo 15 Provas Anteriores Cesgranrio Petrobras 2011/Contador Júnior UFRJ/NCE 2004 AGE (MT) Eletronorte 2006 UFRJ/NCE Analista Contábil Eletronorte 2006 UFRJ/NCE Prefeitura de Santana/AP 2007 Administrador FCC 2006 Analista Econômico Financeiro (CEAL) Eletronorte 2006 UFRJ/NCE Banestestes Conesul Analista Financeiro BADESC/FEPESE Analista Financeiro BADESC Desenbahia 2009 AOCP LAFED/IPAD Transpetro/Cesgranrio Copergas 2008 Upenet IAUP COPELPUC/PR SUSEP 2010 Esaf Marinha do Brasil Administração Quadro complementar Marinha do Brasil Administração Quadro complementar Marinha do Brasil Administração Quadro complementar Marinha do Brasil Administração Quadro complementar Analista Administrativo Financeiro Seger/ES Técnico em Administração e Finanças 2007 FCPTN Cespe Especialista em Previdência Complementar 2011 Finanças e Contábil Previc Cesgranrio 2012 BR Distribuidora Economia Cesgranrio 2012 BR Distribuidora Contabilidade Adm_financ.indb 15 13/04/ :34:30

6 Cesgranrio 2012 BR Distribuidora Engenharia de Produção Cesgranrio 2012 BR Distribuidora Administração Cesgranrio 2012 BR Distribuidora Vendas e Renda Automotiva Analista Judiciário Contador TJ/PE 2012 FCC Analista Econômico 2011 Copergás FCC BR Distribuidora 2010 Vendas da Rede Automotiva Gabaritos 148 Bibliografia 151 Adm_financ.indb 16 13/04/ :34:30