Mercado de Capitais. Análise Fundamentalista. Professor: Roberto César

Transcrição

1 Mercado de Capitais Análise Fundamentalista Professor: Roberto César

2 Análise Fundamentalista A análise fundamentalista é um importante instrumento utilizado para a análise de investimento em ações. O princípio desta análise está baseado na avaliação quantitativa da empresa. O analista fundamentalista busca estudar a situação financeira, econômica e mercadológica de uma empresa e suas expectativas e projeções para o futuro. Pode-se conceituar a análise fundamentalista como o estudo de toda a informação disponível no mercado sobre determinada empresa, com a finalidade de obter o preço justo da companhia.

3 Análise Fundamentalista O objetivo principal desta analise é avaliar o comportamento da empresa com vista em determinar o valor intrínseco da ação. Os principais subsídios deste critério de analise são os demonstrativos financeiros da empresa e os diversos dados e informações referentes ao setor econômico de atividade, ao mercado acionário e a conjuntura econômica. Em contraposição da análise técnica, a análise fundamentalista não se baseia no estudo das cotações de bolsa e os seus movimentos, mas sim nos fundamentos econômicos no qual a empresa está inserida.

4 Indicadores Financeiros Composição do Endividamento Índice Preço/Lucro Liquidez Corrente Liquidez Geral Margem Líquida Margem Operacional Pay-out Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líquido Valor Nominal Valor Patrimonial Valor Unitário da Ação Dividend Yield Lucro por Ação (LPA) Preço-justo Margem de segurança

5 Composição do Endividamento Composição do Endividamento é o percentual de obrigações no Curto Prazo em relação ao Exigível a Longo Prazo Anual e Passivo Circulante.

6 Índice Preço/Lucro Quociente da divisão do preço de uma ação no mercado, em um instante, pelo lucro líquido anual da mesma. Assim, o Índice preço/lucro - P/L é o número de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ação, pelo recebimento do lucro gerado por uma empresa. Para tanto, torna-se necessário que se condicione essa interpretação à hipótese de que o lucro por ação se manterá constante e será distribuído todos os anos.

7 Liquidez Corrente Liquidez Corrente é a capacidade de pagamento do passivo circulante com o ativo circulante.

8 Liquidez Geral Liquidez Geral é a capacidade de pagamento do Passivo Circulante mais Exigível a Longo Prazo com o Ativo Circulante mais Realizável a Longo Prazo.

9 Margem Líquida Margem Líquida mede a eficiência e viabilidade da empresa, expressando o percentual de Lucro Líquido em relação às Vendas Líquidas de um exercício social.

10 Margem Operacional Margem Operacional mede a eficiência das Vendas Líquidas da empresa, considerando-se a eficiência fabril e administrativa, avaliando com isto a viabilidade do negócio. Quanto maior for a porcentagem obtida na Margem Operacional, melhor.

11 Pay-out Pay-out mostra quanto do Lucro Líquido (em percentual) é distribuído em forma de dividendos aos acionistas.

12 Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Ativo é um indicador muito útil para acompanhamento da evolução ao longo do tempo da empresa. A porcentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles estão gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor.

13 Rentabilidade do Patrimônio Líquido Rentabilidade do Patrimônio Líquido mostra percentual de Lucro Líquido ou Prejuízo Líquido auferido relacionado ao montante total aplicado pelos acionistas. Quanto maior a porcentagem positiva, melhor.

14 Valor Nominal Valor para cada ação no momento de sua emissão, através de uma IPO (Initial Public Offering) ou através de uma emissão secundária. Valor descrito no estatuto social de uma companhia ou de uma ação. Valor facial de uma ação.

15 Valor Patrimonial Resultado da divisão entre o patrimônio líquido e o número de ações da empresa. O resultado deste cálculo revela a relação existente entre os bens da empresa e o valor da ação. Valor Patrimonial = Patrimônio Líquido. Número de Ações da empresa

16 Valor Unitário da Ação Quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o número de ações emitidas.. Valor Unitário da Ação = Capital Social. Número de Ações emitidas

17 Dividend Yield Indica a remuneração do acionista realizada sobre o capital investido (valor pago pela empresa). Neste caso, entende-se dividendo como sendo a somatória dos pagamentos de dividendos e de juros sobre capital próprio. O dividend yield é o dividendo pago por ação de uma empresa, dividido pelo preço da ação. Dividend Yield = Remuneração. Valor Pago

18 Lucro por Ação O índice ilustra o benefício auferido por ação emitida pela empresa, ou seja, o resultado líquido obtido em determinado período. A quantidade de ações emitida pode ser determinada pelo numero de ações que compõem o capital social da companhia ao final do exercício social, ou em função de sua quantidade média calculada no período. O índice LPA representa a parcela do lucro líquido pertencente a cada ação, sendo que sua distribuição aos acionistas é definida pela política de dividendos adotada pela companhia. LPA = Lucro Líquido. Número de Ações Emitidas

19 Preço-justo Preço extraído das projeções de fluxo de caixa descontado que serve como parâmetro para que o investidor tenha uma resposta de quanto deveria valer a ação de determinada empresa. Também conhecido por valor intrínseco de uma ação.

20 Margem de segurança É a diferença entre o preço da ação no mercado e seu valor intrínseco. Também conhecido como potencial de valorização (upside).

21 Referência Bibliográfica PIAZZA, Marcelo C.; Bem vindo a bolsa de Valores, 9.ed São Paulo, Saraiva, PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas; Atlas