ANÁLISE DOS INDICADORES DE PAGAMENTO, DE RENTABILIDADE E DE ESTRUTURA DE CAPITAL ESTUDO DE CASO NA EMPRESA PROCEDIMENTOS CORRETOS LTDA

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1 ANÁLISE DOS INDICADORES DE PAGAMENTO, DE RENTABILIDADE E DE ESTRUTURA DE CAPITAL ESTUDO DE CASO NA EMPRESA PROCEDIMENTOS CORRETOS LTDA RESUMO Jonas Jose Haas 1 Aline Gauer 2 Através de uma pesquisa bibliografia este estudo apresenta um embasamento teórico sobre análise financeira, econômica e de estrutura de capital. Seu objetivo é fazer uma analise financeira primária buscando destacar os pontos principais no período de 2006 a Realizado por meio de um estudo na empresa Procedimentos Corretos Ltda, que atua no ramo de terraplenagem na cidade de Santa Cruz do Sul/RS, o estudo proposto apresenta uma abordagem qualitativa e quantitativa, utilizando análise documental e bibliográfica com o propósito de coletar informações dos balanços patrimoniais e DRE da empresa no periodo de 2006 a Os resultados da pesquisa foram que a empresa obteve uma evolução significante nos índices analisados no período de 2008 em relação ao período de PALAVRAS-CHAVE: Análise financeira, contabilidade, balanço patrimonial. ABSTRACT Through a bibliographic research this study shows a theoretical support about financial, economic and capital structure analysis. Its objective is to realize a primary financial analysis trying to highlight the main points in the period of 2006 to Realized through a study in the company Procedimentos Corretos Ltda that works in the business of excavating in the city of Santa Cruz do Sul/RS, the proposed study has a qualitative and quantitative character, using documental and bibliographic analysis with the purpose of collecting information from the company's balance sheets and income statements from 2006 to The research results were that the company obtained a significant evolution in their analyzed indicators in 2008 over the period of Key-words: Financial Analysis, Accounting, Balance Sheet. 1 Introdução 1 Graduando do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Dom Alberto. 2 Professora do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Dom Alberto, Bacharel em Ciências Contábeis UNISC.

2 Uma das funções do contador é fornecer relatórios e demonstrações financeiras aos acionistas, administradores e dirigentes de uma organização para a tomada de decisão. A análise financeira das demonstrações é um importante instrumento no auxílio ao processo decisório. Com base nesses pressupostos e com foco na área financeira, este trabalho trata de uma análise de índices primários, que são relações feitas entre valores, para determinarmos como está à situação de determinada empresa em dado momento. Diante disto foi evidenciada uma necessidade na empresa Procedimentos Corretos Ltda. de uma maior utilização de análises patrimoniais para obter melhor controle e segurança, principalmente nas tomadas de decisões. O objetivo geral deste estudo é analisar a situação econômica e financeira sob a ótica da análise primária, através de análises do balanço patrimonial e o demonstrativo do resultado do exercício (DRE) no período de 2006 a 2008, fazendo a correlação entre os índices. Seus objetivos específicos busca um aprofundamento teórico dos índices que serão utilizados nas analises, procurando dar embasamento teórico aos índices abordados; a elaboração das análises dos indicadores de pagamento, índices de rentabilidade e analise da estrutura de pagamento e analisar a situação da empresa A análise financeira de uma empresa é importante fator para a sobrevivência e dela, pois, com base nos resultados financeiros anuais, por exemplo, podem-se perceber caminhos a serem traçados, visando ao sucesso da organização. Logo, no mundo atual é preciso ser o melhor para poder competir no mercado. Mas para isto é preciso uma análise ao final de cada período. Diante disto pode-se questionar. Qual a importância da utilização da análise de índices financeiros para uma empresa? Este é o problema de pesquisa que embasa as reflexões a seguir. Assim, o artigo apresenta a seguinte estrutura: revisão da literatura, que aborda assuntos relativos a demonstrações financeiras e os índices primários de análises; metodologia; coleta e análise de dados e as considerações finais. 2 Referencial teórico

3 2.1 Contabilidade, Demonstrações financeiras e Análises financeiras As demonstrações financeiras é uma ferramenta utilizada pela contabilidade para realizar analises de uma organização. Segundo Padoveze (2007, p. 20), o objetivo da contabilidade é o controle patrimonial e podemos defini-la como um sistema de informação que controla o patrimônio de uma entidade e auxilia desde na parte de busca de informação quanto para tomada de decisões. Essas informações coletadas são apresentadas sob a forma de demonstrações financeiras, que são elaboradas pela contabilidade. As mais utilizadas são: Balanço Patrimonial e o Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE). A análise financeira surgiu por motivos eminentemente práticos e desde logo foi considerado instrumento de grande utilidade. Alguns dos índices que surgiram inicialmente permanecem em uso até hoje. Com o passar do tempo, as técnicas de análise foram melhoradas, refinadas e tornaram-se objeto de estudo de universidades. Segundo Matarazzo (2007, p. 15), as demonstrações financeiras fornecem uma série de dados sobre a empresa, de acordo com regras contábeis. Já a Análise de Balanços transforma esses dados em informações e será tanto mais eficiente quanto informações produzir. A lei que normatiza as demonstrações financeiras obrigatórias é a Lei 6404/76, denominada Lei das Sociedades por Ações (S/A). Esta lei sofreu algumas modificações através da promulgação da Lei /07 que entrou em vigor a partir de 01 de janeiro de A principal mudança observada para as demonstrações financeiras, é que as demonstrações das origens e aplicação de recursos (DOAR), foi substituída pela demonstração de fluxo de caixa. (art. 176, IV). A melhor maneira de analisarmos a situação econômico-financeira de uma empresa por meio dos três pontos fundamentais de analise e que são consideradas analise primarias: Liquidez (Situação financeira), Rentabilidade (situação econômica) e Endividamento (Estrutura de capital).

4 Assim, é de suma importância se conhecer os índices que irão fornecer as bases para o objetivo desse estudo Índices de estrutura de capital Os índices de estrutura de capital mostram as grandes linhas de decisões financeiras, em termos de obtenção e aplicação de recursos. Estes índices subdividem-se em: capitais de terceiros por capitais próprios; composição do endividamento; imobilização do patrimônio líquido; e imobilização dos recursos não-correntes. Os índices de estrutura de capital relacionam as fontes de fundos entre si, procurando retratar a posição relativa do capital próprio com relação ao capital de terceiros. São índices de muita importância, pois nos mostram a relação de dependência da empresa com relação à capital de terceiros. Os índices de Capitais por Terceiros por Capitais Próprios, é uma forma de analisar a dependência de recursos de terceiros. Se o índice, durante vários anos, for consistente e acentuadamente maior que um, poderíamos prever que há uma dependência exagerada de recursos de terceiros. Este quociente é um dos mais utilizados para retratar o posicionamento das empresas com relação aos capitais de terceiros. A maioria das empresas que vão á falência apresenta, durante um período relativamente longo, altos quocientes de capitais de terceiros/capitais próprios. O cálculo que Indica o quanto à empresa tomou de capital de terceiros por capital próprio investido é Exigível Total / Patrimônio liquido x 100 A composição do endividamento é a razão entre passivo circulante e capitais de terceiros, indica qual o percentual de obrigações em curto prazo em relação às obrigações totais. Sua fórmula para calculo é: Passivo circulante / Capital de terceiros x 100. A Imobilização do Patrimônio Líquido segundo Matarazzo (2007, p. 156), indica quanto à empresa aplicou no ativo permanente para cada $100 de patrimônio líquido. É a relação entre ativo permanente e patrimônio líquido, e demonstra quanto à empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de

5 Patrimônio Líquido. Sua fórmula para cálculo é: Ativo permanente / Patrimônio líquido x 100 E, finalizando, a Imobilização dos Recursos não correntes, é obtido através da relação entre ativo permanente e patrimônio líquido mais exigível em longo prazo. Indica qual o percentual de recursos não correntes a empresa aplicou no ativo permanente. Sua fórmula para cálculo é: Ativo permanente / (Patrimônio líquido + Exigível em longo prazo) x Indicadores de capacidade de pagamento Os indicadores de capacidade de pagamento mostram a base da situação financeira da empresa, procurando medir se é segura. Uma empresa com bons índices de liquidez tem condições de pagar suas dívidas. Os indicadores de liquidez são compostos por liquidez corrente; liquidez imediata; e liquidez geral. Conforme Assaf Neto (2007, p. 189) os indicadores de liquidez evidenciam a situação financeira de uma empresa frente a seus diversos compromissos financeiros. A liquidez corrente Demonstra a condição que a empresa tem de pagar suas dívidas em curto prazo, e quanto maior o índice, melhor. Sua Formula para cálculo é: Ativo Circulante / Passivo Circulante A liquidez imediata de acordo com Iudícibus (2006, p. 90), trata que este quociente representa o valor de quantos dispomos imediatamente para saldar nossa dividas de curto prazo. Sua formula para cálculo é: Disponibilidade / Passivo Circulante E, a liquidez geral segundo Iudícibus (2006, p. 93), que este quociente serve para detectar a saúde financeira (no que se refere à liquidez) de longo prazo do empreendimento. Esse índice demonstra a possibilidade da empresa em pagar suas dívidas, obrigações, a longo prazo. Sua formula para cálculo é: Ativo circulante + Realizável longo prazo / Passivo circulante. + Exigível longo prazo.

6 2.2.3 Índices de rentabilidade Segundo Iudícibus (2006, p. 102), de maneira geral, por tanto, devemos relacionar um lucro de um empreendimento com algum valor que expresse a dimensão relativa de mesmo, para analisar quão bem se saiu a empresa em determinado período. Ainda como diz o autor, o melhor conceito de dimensão poderá ser ora volume de vendas, ora valor do ativo total, ora valor do patrimônio liquido, ou o valor do ativo operacional, dependendo da aplicação que fizermos. Dessa forma, pode-se dizer que os índices de rentabilidade mostram o quanto renderam os investimentos realizados pela empresa e, desta forma, qual o seu grau de êxito econômico e são: a margem de lucro sobre a venda; giro do ativo; retorno sobre o investimento; e retorno sobre o patrimônio líquido. Segundo Iudícibus diz-se que, A Margem líquida compara o lucro com as vendas líquidas, de preferência. É interessante, todavia, controlar o montante de deduções de vendas com relação às vendas brutas, numa analise à parte. Entretanto, também tem validade o cálculo dos quocientes deste tópico com vendas brutas, com interpretação ligeiramente modificada. (IUDÍCIBUS, 2006, p. 103). Indica quanto a empresa obtém de lucro baseado em suas vendas. Sua formula para calculo é: Lucro líquido / Vendas líquidas A segunda análise de rentabilidade realizada neste estudo é chamada de giro do ativo. Segundo Iudícibus (2006, p. 103), apresenta que este quociente já foi tratado como quociente de rotatividade. Aqui ele volta e ganha em realce e importância para compor o retorno sobre o investimento. Sua Formula para calculo é: Receitas Líquidas / Ativo Total Médio Em seguida será calculado o retorno sobre o investimento, que de acordo com Marion (2006, p. 165) destaca que este índice indica quanto a empresa obtém de lucro em relação ao ativo total. Sua formula é: Lucro Liquido / Ativo Total E por ultimo, o retorno sobre o patrimônio líquido segundo Iudícibus (2006, p. 107) relata que este quociente é também de grande importância e pode ser calculado da seguinte forma: Lucro Liquido / Patrimônio Liquido.

7 3 Metodologia O estudo foi realizado através de pesquisa bibliográfica, ou seja, pesquisa feita em diversos livros e internet, e a partir dessas informações são selecionadas as idéias e teorias para dar embasamento às analises relatadas. Também foi explorada a pesquisa documental já que foram utilizadas algumas legislações como a lei que normatiza as demonstrações financeiras obrigatórias é a Lei 6404/76, denominada Lei das Sociedades por Ações (S/A). Esta lei sofreu algumas modificações através da promulgação da Lei /07 que entrou em vigor a partir de 01 de janeiro de A pesquisa realizada foi feita através de dados qualitativos e quantitativos acerca dos balanços patrimoniais dos períodos de 2006 a 2008 e a partir destes balanços feitas às devidas análises. Os cálculos dos indicadores de pagamento, de rentabilidade e de estrutura de capital, foram realizados em planilha de Excel com base nas informações dos balanços patrimoniais e demonstrativos de resultados do exercício de 2006 a 2008 e DRE, utilizando as fórmulas que foram buscadas nas referencias bibliográficas citadas nas referências. Com base nesses cálculos, foi realizada a tabela com os resultados dos índices e em seguida feita os gráficos que aparecem na análise de dados. Ressalta-se que as referidas demonstrações analisadas não foram auditadas, desta forma, pressupõe sua fidedignidade. Também se caracteriza como um estudo de caso realizado na organização Procedimentos Corretos Ltda, onde se analisaram as demonstrações financeiras no período de 2006 a 2008, calculando seus índices econômicos e financeiros. Conforme Eisenhardt (1989), citado por Collis e Hussey (2005, p. 72), o estudo de caso é um estudo de pesquisa que foca no entendimento do dinâmico presente dentro de um único ambiente.

8 4 Coleta e interpretação dos dados 4.1 Caracterização da empresa A empresa Procedimentos Corretos Ltda. está sediada em Santa Cruz do Sul, RS. A empresa atua no ramo de terraplenagem tendo atuação em vários municípios e atua no mercado há cerca de nove anos, prestando serviços de escavação e transportes de materiais diversos em diferentes obras. A empresa depende diretamente de máquinas e equipamentos de linha pesada para prestar seus serviços, por isso tem alto valor investido em seu ativo imobilizado. Atualmente conta com 68 empregados, divididos em vários departamentos. A empresa também possui uma filial localizada no estado de Mato Grosso, na cidade de Pontos e Lacerda que conta com 80 colaboradores. 4.2 Análise de indicadores primários Através da análise dos índices, propostos na pesquisa, pode-se verificar com maior objetividade e clareza a situação da empresa no período de 2006 a Os índices foram elaborados tomando os Balanços Patrimoniais e os DRE s de 2006 a 2008 que se encontram dispostos nos quadros 1 e 2, sendo que os resultados dessa análise se deram a elaboração do quadro 3 e posteriormente apresentados sob a forma de gráficos. Quadro 1 Balanços Patrimoniais 2006 a 2008 Balanços Patrimoniais 2006, 2007 e 2008 ATIVO CONTA ATIVO R$ ,31 R$ ,75 R$ ,37 ATIVO CIRCULANTE R$ ,94 R$ ,11 R$ ,89 DISPONIVEL R$ ,91 R$ ,11 R$ ,70 REALIZAVEL A CURTO PRAZO R$ ,44 R$ ,27 R$ ,36 DESPESAS DO EXERC; SEGUINTE R$ ,86 R$ 7.524,83 R$ ,19 ESTOQUES R$ ,73 R$ ,73 R$ ,64 ATIVO PERMANENTE R$ ,37 R$ ,46 R$ ,38 INVESTIMENTO R$ 0,00 R$ 0,00 R$ ,00

9 IMOBILIZADO R$ ,37 R$ ,46 R$ ,38 ATIVO DIFERIDO R$ ,00 R$ ,18 R$ ,10 CUSTO DIFERIDO DOS LOTES VENDIDOS R$ ,00 R$ ,18 R$ ,10 PASSIVO CONTA PASSIVO R$ ,31 R$ ,75 R$ ,37 PASSIVO CIRCULANTE R$ ,96 R$ ,19 R$ ,65 ORBIGAÇÕES A CURTO PRAZO R$ ,96 R$ ,19 R$ ,65 EXIGIVEL A LONGO PRAZO R$ ,00 R$ ,86 R$ ,25 ORBIGAÇÕES A LONGO PRAZO R$ ,00 R$ ,86 R$ ,25 RESULTADOS DE EXERC FUTUROS R$ ,27 R$ ,16 R$ ,90 RECEITA DIFERIDA DE LOTES VENDIDOS R$ ,27 R$ ,16 R$ ,90 PATRIMONIO LIQUIDO R$ ,08 R$ ,54 R$ ,47 Fonte: dados fornecidos pela empresa objeto do estudo. Conforme podemos ver no quadro 1, o ativo patrimonial se divide em ativo e passivo. O ativo compreende as aplicações de recursos, normalmente em bens e direitos. Já o passivo compreende as exigibilidades e obrigações da empresa. Quadro 2 Demonstrativos do Resultado do Exercício 2006 a 2008 DRE 2006, 2007 e 2008 CONTA RECEITA BRUTA R$ ,83 R$ ,43 R$ ,37 DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA -R$ ,52 -R$ ,25 -R$ ,77 CUSTO DOS IMOVEIS VENDIDOS -R$ ,62 -R$ 9.678,82 -R$ ,08 RECEITA LIQUIDA R$ ,69 R$ ,36 R$ ,52 CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS -R$ ,17 -R$ ,85 -R$ ,46 DESPESAS OPERACIONAIS -R$ ,96 -R$ ,97 -R$ ,72 RESULTADOS FINANC LIQUIDOS -R$ ,24 -R$ ,52 -R$ ,17 DESPESAS COM. E ADMINIST. -R$ ,20 -R$ ,49 -R$ ,89 REC. E DESP.NÃO OPERACI. -R$ 7.282,39 R$ ,80 R$ ,96 RESULT. LIQ. ANTES DA CONTR. E IRPJ R$ ,93 R$ ,82 R$ ,13 PROV. P/ CONTRIB. SOCIAL S/ LUCRO -R$ ,11 -R$ ,37 -R$ ,52 RESULTADOS APÓS C. SOCIAL E ANTES DO IR R$ ,82 R$ ,45 R$ ,61 PROV. P/ IRPJ -R$ 7.991,96 -R$ ,71 -R$ ,78 RESULTADOS LIQUIDO DO EXERCICIO R$ ,86 R$ ,74 R$ ,83 Fonte: dados fornecidos pela empresa objeto do estudo.

10 O quadro 2 apresenta o DRE da empresa no período de 2006 a No DRE encontram-se as operações realizadas pela empresa com objetivo de apuração do lucro líquido que a empresa obteve em cada período. Quadro 3 Análise dos índices de 2006 a 2008 INDICADORES Estrutura de capital Capital de terceiros/capital próprio (%) CT/PL 251, , ,6137 Composição do Endividamento (%) PC/CT 70, , ,34469 Imobilização do Patrimônio líquido (%) AP/PL 256, , ,3682 Imobilização dos recursos não correntes (%) AP/(PL+ELP) 147, , ,0876 Índices de rentabilidade Lucro/venda LL/V 0, , , Giro do Ativo V/AT 2, , , Retorno sobre Investimento LL/AT 0, , , Retorno sobre Pat. Liquido LL/PL 0, , , Índices de Liquidez Liquidez Corrente AC/PC 0, , , Liquidez Imediata AD/PC 0, , , Liquidez Geral (AC+RLP)/CT 0, , , Fonte: valores elaborados pelo autor. Com base nos valores expressos nos balanços patrimoniais e nos DRE s, os índices foram apurados através das fórmulas já citadas nos referencial e assim se elaborou o quadro 3, que permite verificar com maior clareza a situação da empresa. GRÁFICO 1 Estrutura de capital 2006 a 2008

11 O gráfico 1 mostra a estrutura de capital da empresa. Através dos índices apurados, pode-se verificar que a empresa já teve em 2006 um alto índice de endividamento, porém se verifica que, de 2007 a 2008, tem diminuído a dependência do capital de terceiros. Essa diminuição da dependência de capital de terceiros se deve principalmente à diminuição do ativo permanente, pois o passivo exigível em sua maior parte é composto por financiamentos de máquinas e equipamentos, já que a empresa é uma prestadora de serviços e para alcançar seu objetivo social que é terraplenagem, utiliza-se dessas máquinas e equipamentos. O lado positivo desta análise é que mesmo com ativo permanente baixando, a receita bruta e o lucro aumentaram. Isso significa que a empresa está conseguindo produzir mais, com menos material de trabalho.o motivo dessa baixa no valor do ativo permanente se deve ao dois fatores principais: um deles é que as máquinas estão sofrendo depreciação e o segundo motivo é que a empresa esta vendendo parte de seus equipamentos. O primeiro gráfico nos mostra também a composição de endividamento da empresa, em que a maior parte das dívidas realizadas é de longo prazo. Pode-se averiguar que a empresa anualmente vem aumentando esse índice, justamente porque suas obrigações são pagas sempre no próximo exercício patrimonial. De 2006 a 2008, a empresa utilizou todo o seu patrimônio líquido e mais os recursos de terceiros. Observa-se que este indicador vem decaindo, o

12 que significa que a empresa vem se adequando a seu próprio capital, sem buscar fontes externas para dar andamento aos seus negócios. Em relação ao índice de imobilização de recursos não corrente, este tem se apresentado com baixas, o que se presume que não está havendo aplicação de recursos não corrente para a formação ou investimentos no ativo permanente. GRÁFICO 2 Índices de rentabilidade 2006 a 2008 A rentabilidade do capital investido pode ser avaliada através do gráfico 2. O giro da empresa teve um aumento de 2007 a 2008, o que representa que o retorno do investimento vem se dando de forma considerável. A margem liquida mostra que a prestação de serviços (lucro/vendas) teve um aumento gradativo durante o universo de três anos, sendo que os dois últimos anos foram superiores ao ano de 2006, assim mostrando que o faturamento se manteve num patamar de crescimento ano a ano. A rentabilidade do patrimônio líquido apresenta a taxa de rendimento do capital próprio. Assim, pode-se observar que o ano de 2006 apresentou uma queda nesse índice, quando sua rentabilidade caiu para 6,8% e nos demais anos sempre esteve acima de 10%.

13 GRÁFICO 3 Índices de liquidez 2006 a 2008 O gráfico 3 mostra a situação financeira da empresa através dos índices de liquidez. Os índices mostram que a companhia tem capacidade de cumprir seus contratos tanto a longo quanto a curto prazo, mesmo quando não são considerados os estoques de produtos. Os valores da liquidez tiveram grandes variações nos últimos anos. Nos índices de liquidez geral de 2006 e 2007, a empresa obteve índices menores do que 1,0 o que significa que deverá gerar recursos para pagar suas dívidas. Já no período de 2008 alcançou um índice maior de 1,0 o que significa que no final deste período a empresa teria plenas condições de cumprir com suas obrigações. Quanto aos índices de liquidez corrente verifica-se que em 2007 e 2008, o ativo circulante da empresa é maior que o passivo circulante, o que representa que os recursos do ativo circulante são suficientes para cobrir as dívidas de curto prazo, restando, ainda, uma sobra de recursos. O índice de liquidez imediata indica nos três períodos um valor menor que 1,0. Isso mostra que nesses períodos se empresa quisesse pagar suas contas de curto prazo, não teria disponibilidade suficiente. Esse resultado é normal, pois mostra que a empresa tem diretores que costumam não deixar dinheiro parado e buscam sempre investir seu capital. 5 Considerações finais

14 Segundo Matarazzo (pag. 15) as demonstrações financeiras fornecem uma série de dados sobre a empresa, de acordo com regras contábeis. A análise de balanços transforma esses dados em informações e será tanto mais eficientes quanto melhores informações produzir. A única forma de conhecer a situação financeira da empresa estudada é através de uma analise econômica financeira. Essas análises nos apontam quais os pontos a serem melhorados na empresa quais os pontos estão dentro do que é considerado bom em relação a resultado de índices. Este estudo procurou enfatizar a importância das análises econômicas e financeiras para a empresa Procedimentos Corretos e assim averiguando como se encontra a sua situação financeira através dos índices dos índices analisados. Após as feita analise primaria foi percebido a grande importância da analise econômica e financeira em uma empresa. Pois com ela que podemos verificar a como a empresa esta no perante analise de seu balanços patrimonial e DRE e a partir desta avaliação a empresa tem capacidade de verificar onde deve atacar para melhorar situação financeira da empresa. Logo, pode-se concluir que, no ano de 2006, as análises de forma geral resultavam em índices que não são considerados os mais adequados. A empresa possuía um alto endividamento, uma liquidez abaixo do que se recomenda, sendo que a liquidez geral estava abaixo de 1,0 e a rentabilidade ficou em menos de 2%. No período de 2007, a empresa começou a ter um melhora considerável em todos os índices e isso se deveu principalmente a baixa de capital de terceiros em seu passivo. A empresa começou a trabalhar com mais capital próprio, conseqüente aumentando a liquidez da empresa. No ano de 2008 os índices já eram bem melhores como nas comparações feita no quadro 3. Pode-se dizer que essas melhorias se devem ao processo de gestão que percebeu que seus indicadores financeiros estavam passando por uma situação desconfortável e com isso a empresa buscou melhorias. Tendo em vista que os dados apurados referem-se a um período histórico (2006 a 2008) e não foi possível o acesso a outras informações da organização, a interpretação dos resultados ficou limitada.

15 Espera-se que este estudo contribua com benefícios para o sistema de gestão, para tomada de decisões onde sempre deverão ser analisados indicadores financeiros, econômicos e endividamento. Importante destacar que o trabalho realizado na empresa Procedimentos corretos Ltda. foi importante para a minha formação acadêmica quanto a análises de índices e se acredita que seria interessante, caso este trabalho fosse complementado, buscando-se fazer análises partindo para um nível intermediário. 6 Referências COLLIS, J.; HUSSEY, R. Pesquisa em administração. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, IUDÍCIBUS, Sérgio. Analise de balanços: análise da liquidez e do endividamento. São Paulo: Atlas, MARION, José. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. São Paulo, Atlas, MATARAZZO, Dante. Analise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. São Paulo: Atlas, MATARAZZO, Dante. Análise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. São Paulo: Atlas, NETO, Assaf. Estrutura e analise de balanços: um enfoque econômicofinanceiro. São Paulo: Atlas, PADOVEZE, Luis Clóvis. Manual de contabilidade básica: Uma introdução à prática contábil. 5ª Ed. Atlas São Paulo BRASIL. Lei n 11638/07. Dispões sobre Lei das sociedades por Ações. Disponível em < Acesso em 10 de Outubro de 2009.