Os índices de Liquidez como orientadores na tomada de decisões.

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1 1. Resumo Os demonstrativos financeiros elaborados pelas empresas, representam as movimentações financeiras de cada uma em determinado período e fornecem informações de grande utilidade para a administração, que irão direcionar na tomada de decisão da empresa. Para que a empresa tenha sucesso em seu empreendimento, é necessária a atuação do analista, que será responsável pela análise de tais demonstrativos, diferente do que muitos pensam os demonstrativos não correspondem só a balanço e demonstração de resultados, abrange também a demonstração do valor adicionado (DVA), demonstração de fluxo de caixa, demonstração de lucros e prejuízos acumulados. As informações fornecidas ao final da elaboração dos demonstrativos permitem ao analista visualizar a situação em que se encontra uma empresa. De acordo com David F. Hastings, a análise dos demonstrativos pode ter diversas motivações: objetivar o estado de uma empresa em determinado momento, visar a evolução de uma empresa ao longo do tempo, são exemplos clássicos. Portanto, há uma grande variável de roteiros que conduzem á análise, assim como vários motivos para busca - lá. Palavras-chave: Análise, Liquidez, índices, empresa. 1

2 2. Introdução A análise dos demonstrativos contábeis utiliza-se de vários índices, que são aplicados de acordo com o resultado que se busca obter. Por exemplo, os índices de endividamento têm como principal objetivo mostrar o grau de comprimento do capital próprio, com o capital de terceiros; os índices de endividamento mostram o retorno que a empresa está propiciando sobre o capital próprio; os índices de rotatividade analisam a importância do controle dos ativos e principalmente dos itens que formam o ativo circulante que compõe o empreendimento. Porém neste trabalho, estará sendo dada ênfase aos índices de liquidez os quais tem como principal objetivo, mostrar a capacidade que a empresa tem para honrar com seus compromissos. Assim como direcionar na tomada de decisões da empresa, onde busca-se sempre alcançar os melhores resultados a fim de obter sucesso financeiro. 2

3 3. Considerações iniciais. Para David F. Hastings, a liquidez de uma entidade indica a capacidade de gerar dinheiro vivo, disponível para assim, honrar com seus compromissos perante terceiros. É importante que o analista utilize dos demais índices para evitar que sejam cometidos equívocos na análise, para o sucesso do empreendimento os índices de liquidez não devem ser analisados individualmente. De maneira geral, quanto maior forem os índices de liquidez, melhor será a situação financeira da entidade. Porém nem sempre índices altos irão representar sinônimos de prosperidade financeira, a entidade poderá apresentar certas dificuldades para sanar as suas obrigações no tempo adequado. A capacidade de pagamento de uma empresa poderá ser a curto prazo, a longo prazo e a prazo imediato. 4. Capacidade de pagamento a curto prazo. Para medir essa capacidade serão utilizados os índices de liquidez corrente e liquidez seca, que serão apresentados a seguir: 4.1. Índices de Liquidez Corrente. Este índice mostrará quanto à empresa possui para pagar as dívidas presentes no passivo circulante do Balanço Patrimonial, e se possui ativo (disponibilidades, estoques) 3

4 suficiente para tal. Este índice evidenciará se o ativo da empresa é suficiente para cobrir as dívidas adquiridas a curto prazo. A fórmula que medira o índice de liquidez corrente é a seguinte: Para chegar a esse índice, utiliza-se a seguinte formula: ATIVO CIRCULANTE ILC = PASSIVO CIRCULANTE É importante ressaltar que o resultado obtido neste consciente, não revela se a empresa pagou os seus credores em tempo abio Índices de Liquidez Seca. Este índice indicará quanto a empresa possui de disponível no ativo circulante, sem ter que se desfazer de seus estoques para cobrir suas obrigações. Está sendo considerados os direitos realizáveis a curto prazo, pois são os que precisarão ser usados para sanar as dívidas. Os estoques são excluídos, pois podem levar certa demora para serem convertidos em numerário. Tal quociente poderá ser calculado da seguinte forma: A liquidez seca de uma empresa pode ser calculada com a fórmula a seguir: ATIVO CIRCULANTE - ESTOQUES ILS* = PASSIVO CIRCULANTE 4

5 Tomando como base os índices acima descritos, será feito análise da capacidade de pagamento a curto prazo das Lojas Renner S.A, utilizando-se das informações do Balanço Patrimonial no final dos exercícios de 2008 e Balanço Patrimonial em 31/12/2008 e 31/12/2009 Lojas Renner S.A Ativo Passivo Ativo Circulante Passivo Circulante Disponibilidades Empréstimos e Financiamentos Aplicações financeiras Fornecedores Contas a receber de clientes Impostos e contribuições a recolher Estoques Salários e Férias a pagar Outras contas a receber Outras obrigações Imposto de renda e Obrigações estatutárias contribuição social diferidos Despesas antecipadas Provisão para contingência TOTAL DO CIRCULANTE TOTAL DO CIRCULANTE Realizável a longo prazo Exigível a longo prazo 5

6 Depósitos judiciais Empréstimos e Financiamentos Outras contas a receber Impostos e contribuições a recolher Imposto de renda e Provisão para contingência contribuição social diferidos TOTAL DO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO TOTAL DO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO Permanente Patrimônio líquido Investimentos Capital social Imobilizado - líquido Reservas de Capital Diferido - líquido Reservas de lucros Total do permanente Lucros (Prejuízos) Acumulados - (13.326) TOTAL DO PL TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO Obtido em acesso em 16/06/2010, ás 18:40. 6

7 4.3. Calculando a capacidade de pagamento a curto prazo. ILC Ativo circulante/passivo / = 1, / = 1,61 Circulante ILS Ativo circulante - estoques/ Passivo circulante / = 1, / = 1,43 Em 2008 para cada R$ 1,00 investido a empresa dispõe de R$ 1,57 que se transformarão em numerário. Em 2009 para cada R$ 1,00 em obrigação a empresa dispõe de R$ 1,61 para cobrir a dívida. Os índices de liquidez corrente obtidos são considerados positivos, embora a conta estoques se apresente em uma boa proporção, não seria um fato preocupante visto que a empresa tem valores a receber de seus clientes a curto prazo e que foram realizadas aplicações financeiras que terão retorno também a curto prazo. Note que ocorreu uma elevação no índice de um período a outro, o que nos leva a acreditar que a empresa está tomando decisões para melhorar cada vez mais este índice. Ao se fazer uma análise, devemos levar em consideração também o tipo de atividade desenvolvida pela empresa em questão, no caso das Lojas Renner cuja atividade é 7

8 voltada para o comércio, opera com estoques e mercadorias. Se o estoque representasse parte do ativo dessa empresa, poderíamos ter um saldo insuficiente para pagar as dívidas geradas a curto prazo, pois a conversão do estoque em numerário demora um pouco mais. Ao que se refere ao índice de liquidez seca, tivemos que para cada R$ 1,00 em obrigação a pagar, a empresa dispõe de R$ 1,36 em 2008 e em 2009 R$ 1,43. Índices considerados positivos, pois não será preciso se desfazer dos estoques para cumprir com suas obrigações, a empresa terá disponível suficiente para cobrir. 5. Capacidade de pagamento a longo prazo Índices de Liquidez Geral. Depois de calculados os índices de liquidez corrente e seca, vamos analisar o índice de liquidez geral que nos mostrará de uma forma ampla, se a empresa possui recursos suficientes para cumprir todas as suas obrigações do passivo. Estabelece a relação entre ativo circulante e realizável a longo prazo e passivo circulante e exigível a longo prazo. De acordo com David F. Hasting, temos: Em resumo, este índice confronta a totalidade dos bens e direitos da entidade com a totalidade de suas obrigações com terceiros (portanto, excluindo o Patrimônio líquido). David.F.H A fórmula que calcula tal índice é: 8

9 ILG = ATIVO CIRCULANTE + REALIZÁVEL A LONGO PRAZO PASSIVO CIRCULANTE + REALIZAVEL A LONGO PRAZO ILG Ativo circulante + realizável a longo prazo/ passivo circulante + realizável a longo prazo / = 0, / = 1,57 Com os resultados obtidos percebemos que em 2008 a empresa encerrou suas atividades com dívidas que não foram sanadas, pois o valor de R$ 0,97 nos mostra que para cada R$ 1,00 a pagar em bens e direitos em curto e longo prazo, a empresa apresenta saldo insuficiente. O que não ocorreu me 2009, o qual para cada R$ 1,00 em dívida a empresa dispõe de R$ 1,57, sendo que paga R$ 1,00 e ainda lhe sobra R$ 0,57 para investir. É importante ressaltar que em 2008 a entidade investiu no seu ativo permanente, o que provocou a queda no índice de liquidez nesse período. Com o tempo o permanente gerou receita, aumentando o ativo circulante e melhorando a capacidade de pagamento. O que nos deixa claro com o aumento do índice no período posterior. 9

10 6. Capacidade de Pagamento em Prazo Imediato Índice de Liquidez Imediata. Para David F. Hasting, esse índice irá fornecer a relação entre as disponibilidades imediatas e as dívidas de curto prazo, considerado o período de 6 meses. Ele representará a porcentagem de obrigações que a empresa pode cobrir em um prazo imediato. A liquidez imediata de uma empresa varia. Influenciada por fatores externos e que norteiam o contexto financeiro das entidades, tais como a inflação que preocupa muitos economistas e contadores por estar em constante movimentação. Pois produtos perdem seus valores no mercado financeiro, afetando diretamente aqueles que o utilizam e sofrem as conseqüências pelo aumento dos produtos e mercadorias. A conta disponível do ativo circulante está sujeita a constantes alterações por conter contas de movimentação rápida.. A relação é apresentada a seguir: DISPONÍVEL ILI = PASSIVO CIRCULANTE 10

11 ILI DISPONÍVEL/PASSIVO CIRCULANTE / = 0,48 ou 48% / = 0,40 ou 40% No primeiro período analisado, temos um índice de 48% em 2008 e em 2009 de 40%, observe que este índice variou ocorrendo a diminuição no período de Analisando temos que para cada R$ 1,00 em obrigação a empresa dispõe de 48% e 40%, respectivamente de capital imediato para pagar as suas dívidas. Fato que nos ajuda perceber que somente a utilização do disponível, não é suficiente para sanar as obrigações da S.A. Tal resultado não representa que a empresa não irá honrar com seus compromissos, pois este cálculo não leva em consideração os direitos a receber de terceiros. Como já foi dito, uma análise isolada de cada índice pode apresentar equívocos e conseqüências para o bom andamento do empreendimento. 11

12 6. Conclusão. Com o artigo elaborado, foi possível conclui a importância dos índices como direcionadores na tomada de decisão da empresa. Podemos verificar se o empreendimento está na direção certa para o sucesso financeiro, assim como que decisões tomar para tentar tirar a entidade de situações que possam acarretar danos e conseqüências desastrosas para o bom andamento do processo administrativo. 12

13 7. Bibliografia. HASTINGS, DavidF., Bases da Contabilidade. São Paulo. Saraiva MARION, José Carlos. Contabilidade Empresarial. 8º ed. São Paulo: Atlas, acesso em 16/06/2010, ás 18:40. 13