LOCALIZA RENT A CAR S.A.

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1 LOCALIZA RENT A CAR S.A. 2ª Emissão Pública de Debêntures Junho

2 Agenda A Localiza Rent a Car Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas Informações Financeiras e Operacionais A Emissão Anexos 2

3 Breve Histórico Anos 70 Anos 80 Anos 90 Anos 2000 Em 1973 Localiza abre sua primeira agência em Belo Horizonte, 6 fuscas. Localiza assume a liderança no mercado de aluguel de carros no Brasil. Localiza inicia vendas de carros Seminovos direto ao consumidor final. Consolidação da atual plataforma integrada de negócios. Ao final da década é iniciada sua expansão, abrindo filiais em: Vitória, Rio de Janeiro, Salvador, São Luiz e Fortaleza. Em 1983 iniciada a atividade de franchising. Início do Franchising no exterior. Em 1997: - Novo acionista: fundo de private equity DLJ (33%), - Emissão de Senior Notes (US$ 100 MM). Em 1999: - Início da Total Fleet (aluguel de frota). A Localiza se torna a principal consolidadora de uma indústria fragmentada. Em 2005: - 1ª emissão de Debêntures, - IPO (saída do DLJ). Em 2006: - Nova oferta primária e secundária de ações. 3

4 Estrutura Societária 20,0% 8,6% 12,8% 8,6% 49,9% Salim Mattar Eugenio Mattar Antonio Claudio Resende Flavio Resende Free-Float 92,5% 92,5% 100% 100% 100% 100% Franchising Brasil Franchising International Prime Total Fleet Localiza Car Rental Rental International 4

5 Plataforma integrada colaboradores 145 agências carros indivíduos corporações carros (489 administrados) 370 clientes 157 colaboradores Sinergias: redução de custo, cross selling, poder de barganha 17 colaboradores 171 agências em 9 países carros 30 pontos de venda carros vendidos 83% vendidos para consumidor final 398 colaboradores Data-base: 31/03/2007 5

6 Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Financiamento 100 Receita líquida venda de carros 95 Receita bruta por carro 101,7 SG&A (6,5%) (6,6) Sub-total 95,1 Margem de segurança (2%) (2,0) Valor residual 93, Aquisição de carros 112 Liquidação do financiamento Principal 100,0 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 Total 112,5 Depreciação = Preço de compra 91,5% do preço estimado de venda. Taxa de depreciação: 100-(101,7*91,5%) = 6,9% Custo para manter o carro no ativo fixo = depreciação (6,9%) + custo financeiro (12,5%) = 19,4% 6

7 Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Financiamento 100 Receitas = 114,2 Receita líquida venda de carros 95 Receita bruta por carro 101,7 SG&A (6,5%) (6,6) Sub-total 95,1 Margem de segurança (2%) (2,0) Valor residual 93,1 Despesas = 62, Aquisição de carros 112 Liquidação do financiamento Principal 100,0 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 Total 112,5 Aluguel de carros Seminovos Consolidado R$ % R$ % R$ % Receita de aluguel de carros 114,2 100,0% 101,7 100,0% 215,9 100,0% Custos (48,9) -42,8% (48,9) -22,6% SG&A (13,6) -11,9% -6,6-6,5% (20,2) -9,3% Valor residual (custo-depreciação econômica) -93,1-91,5% (93,1) -43,1% EBITDA 51,7 45,3% 2,0 2,0% 53,8 24,9% Depreciação econômica -6,9-6,8% (6,9) -3,2% Juros -12,5-12,3% (12,5) -5,8% IR ( 30% ) (15,5) -13,6% 5,2 5,1% (10,3) -4,8% NET INCOME 36,2 31,7% -12,2-12,0% 24,0 11,1% % sobre a receita de aluguel 31,7% -10,7% 21,1% A margem líquida consolidada de 21,1% da receita de aluguel de carros (considerando 100% alavancado) 7

8 Ciclo financeiro - aluguel de carros Contratação de Financiamento 100 Receitas = 49,1 Receita líquida venda de carros 95 Receita bruta por carro 101,7 SG&A (6,5%) (6,6) Sub-total 95,1 Margem de segurança (2%) (2,0) Valor residual 93, Aquisição de carros Despesas = 16,5 112 Liquidação do financiamento Principal 100,0 Juros (CDI + 0,5 p.p.) 12,5 Total 112,5 Aluguel de frotas Seminovos Consolidado R$ % R$ % R$ % Receita de aluguel de frotas 49,1 100,0% 101,7 100,0% 150,8 100,0% Custos (13,2) -27,0% (13,2) -6,1% SG&A (3,3) -6,7% -6,6-6,5% (9,9) -4,6% Valor residual (custo-depreciação econômica) -93,1-91,5% (93,1) -43,1% EBITDA 32,5 66,3% 2,0 2,0% 34,6 16,0% Depreciação econômica -6,9-6,8% (6,9) -3,2% Juros -12,5-12,3% (12,5) -5,8% IR ( 30% ) (9,8) -19,9% 5,2 5,1% (4,5) -2,1% NET INCOME 22,8 46,4% -12,2-12,0% 10,6 4,9% % sobre a receita de aluguel 46,4% -24,8% 21,6% A margem líquida consolidada de 21,6% da receita de aluguel de frotas (considerando 100% alavancado) 8

9 Estratégias por divisão Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros mantendo elevados retornos sobre o investimento Atividades Principais Agregar valor à marca Localiza ampliando a rede de distribuição no Brasil e América do Sul Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas decorrente da sinergia da plataforma de negócios Suporte Reduzir custo de depreciação do aluguel de carros e de frotas 9

10 Receita por divisão 2006 (%, BRGAAP) Total Fleet 28,1% Prime Franchising 0,8% 0,6% Localiza 70,5% Receita Líquida T06 1T07 Localiza 64,1% 72,4% 70,5% 73,1% 76,6% Total Fleet 33,8% 25,5% 28,1% 25,5% 21,9% Prime 1,1% 1,2% 0,8% 0,8% 1,1% Franchising 1,0% 0,9% 0,6% 0,6% 0,4% 10

11 Lucro bruto por divisão 2006 (%, BRGAAP) Total Fleet 33,6% Prime -1,5% Franchising 1,2% Localiza 66,7% Lucro Bruto T06 1T07 Localiza 60,1% 69,6% 66,7% 69,6% 75,4% Total Fleet 38,5% 28,8% 33,6% 30,4% 25,1% Prime -0,4% 0,2% -1,5% -0,8% -1,6% Franchising 1,8% 1,5% 1,2% 0,8% 1,1% 11

12 Agenda A Localiza Rent a Car Oportunidades de Crescimento e Vantagens Competitivas Informações Financeiras e Operacionais A Emissão Anexos 12

13 Oportunidades de crescimento Elasticidade do PIB Setor = 2,6 x o PIB IBGE / ABLA Consolidação Redução de 559 locadoras ABLA Tráfego aéreo Setor = 13% CAGR Infraero Aluguel de frotas Mercado = 500 mil carros Total Fleet Replacement Aluguel de 36 mil carros/ano Localiza / Fenaseg Cartões de crédito Setor = 21% CAGR ABECS 13

14 Crescimento setorial Evolução da receita de aluguel Localiza Setor PIB 2,6x 5,7x Receita Total do Setor (R$ bilhões) Receita de Aluguel da Localiza e franqueados (R$ milhões) 2,7 2,9 3, A Localiza tem crescido 3x mais que o setor Fonte: IBGE e ABLA 14

15 Vantagens competitivas Ganhos de escala Aumento do Market share Plataforma integrada Distribuição geográfica Yield management Poder de barganha Menor taxa de juros Frota adicional para picos de demanda (Seminovos) Forte relacionamento com montadoras Menor depreciação Know-how Marca forte Sistemas (TI) Maior competitividade 15

16 Market share Localiza Brasil - Fatia do Mercado % Unidas Avis Hertz 4% 7% 4% Outros 69,5% 17.9% 20.5% Locadoras de Carros Localiza é a principal consolidadora de uma indústria fragmentada Fonte: ABLA. 16

17 Agenda A Localiza Rent a Car Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas Informações Financeiras e Operacionais A Emissão Anexos 17

18 Crescimento Receita Líquida (R$ milhões, BRGAAP) 616,4 515,7 6,1 5,2 250,3 301,9 260,1 308,4 854,9 7,8 446,5 400, ,2 7,3 588,7 530,2 397,5 253,0 1,6 1,6 125,2 243,5 126,2 152, Q06 1Q07 Aluguel de carros e frotas Seminovos Franchising Frota Média Alugada Q06 1Q07 Aluguel de carros Aluguel de frota 18

19 Rentabilidade (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido 102,3 96,7 118,4 64,1 23,9 42, Q06 1Q07 EBITDA ajustado* 359,8 439,2 268,1 * O EBITDA ajustado não inclui o resultado da participação minoritária e o resultado não-operacional (vide reconciliação na lâmina 35) 191,2 145,4 106, Q06 1Q07 19

20 Aumento do lucro líquido 2006 (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido (R$ milhões) 96,7 118,4 EBITDA ajustado: + R$ 79,4 milhões Receitas 271,2 Custos Despesas operacionais -159,1-32, Outros: R$ 57,7 milhões Depreciação Juros Impostos -55,3 6,5-8,9 20

21 Geração de Caixa R$306,1 949,3 70,8 30,1 67,8 Disponibilidade inicial -643,2-287,1-127,5 Disponibilidade final Atividades operacionais Renovação da frota (23,2 mil carros) Crescimento da frota (10,3 mil carros) Outros Aplicações em títulos mobiliários O caixa gerado pelas atividades operacionais (R$ 949,3 milhões), excluindo o investimento para renovação da frota (R$ 643,2 milhões) foi de R$ 306,1 milhões Disponibilidades + aplicações = R$ 162,2 milhões 21

22 Investimento em Frota Investimento Líquido por Carro (R$ mil) Preço médio de compra 21,9 26,1 27,6 Preço médio de venda 18,8 23,4 25,0 Líquido 3,2 2,7 2,6 % s/ preço médio de compra 14,4% 10,3% 9,4% Quantidade (mil carros) Investimento Líquido (R$ milhões) +10,3 22,2 +6,5 15,7 +7,3 26,1 18,8 33,5 23,2-7,1 8,9 +191, , , , , T T07 Compra Venda Compra Venda No 1T07 a frota foi reduzida em carros para adequação à demanda após o pico de demanda de janeiro 22

23 Endividamento Dívida Líquida x Valor de mercado Rating S&P BrAA- / Estável T07 Dívida líquida Dívida bruta Valor da frota Índices T07 Dívida líquida / frota 52% 66% 39% 48% Dívida líquida / patrimônio 1.1x 1.6x 1.2x 1.1x Dívida líquida / EBITDA ajustado 1.1x 1.5x 1.0X 0.8x* * Anualizado A Localiza possui um ativo fixo de grande liquidez, que é ajustado à demanda do aluguel 23

24 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) ,9-105,5-66,6-66,7-66,7 2ª emissão de debêntures -350, Total Média (anos) Debêntures 1ª emissão 350,0 350,0 3,1 Outros 149,9 105,5 255,4 0,5 Dívida atual 149,9 105,5 350,0 605,4 2,0 Debêntures 2ª emissão 66,6 66,7 66,7 200,0 6,0 Dívida após a 2ª emissão 149,9 105,5 350,0 66,6 66,7 66,7 805,4 3,0 24

25 Destaques Standard & Poor s elevou o rating da Localiza para braa- (escala nacional) e BB (escala global), mesmo do risco soberano, com outlook estável IBrX (dentre as 100 ações mais negociadas) ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial (34 empresas) Melhor companhia para acionistas pela Revista Capital Aberto, dentre empresas de até R$ 5 BI de market cap Melhor oferta pública subseqüente dentre as companhias listadas, pela Infomoney numa pesquisa com analistas cadastrados na BOVESPA Vencedora do Destaque Setorial do setor de transportes e logística pela ABRASCA, que tem como critério a rentabilização do capital do acionista Eleita uma das 10 melhores empresas do mercado de capitais pelos critérios lucro, liquidez, volatilidade, dividendos e ROE (critérios da Economática) 25

26 Agenda A Localiza Rent a Car Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas Informações Financeiras e Operacionais A Emissão Anexos 26

27 Características da 2ª emissão de debêntures Emissora Localiza Rent a Car S.A. ( Localiza ) Instrumento Debêntures simples, não conversíveis em ações Tipo e Forma Escriturais e Nominativas Espécie Garantia flutuante Número de Séries Série única Montante da Emissão R$ ,00 (Duzentos Milhões de Reais) Quantidade Debêntures Suplementares Debêntures Adicionais Valor Nominal Unitário debêntures até 15%, ou seja, em até debêntures suplementares. até 20%, ou seja, em até debêntures adicionais R$10.000,00, na Data de Emissão 27

28 Características da 2ª emissão de debêntures Destinação dos Recursos Os recursos serão utilizados para (i) liquidação de R$ 100 milhões de empréstimos com o Banco Citibank S.A. (ii) liquidação de R$ 100 milhões de empréstimo com o Banco do Brasil S.A.; (iii) expansão da frota Data da Emissão 2 de julho de 2007 Data de Vencimento 2 de julho de 2014 Remuneração A ser definida em processo de bookbuilding, limitada a CDI + 0,44% a.a. Pagamento de Juros Semestral Amortização Três parcelas iguais e anuais a partir do 5º ano Resgate Antecipado Facultativo Repactuação a partir do 36º (trigésimo sexto) mês após a Data de Emissão nas datas de pagamento de juros. O valor do resgate antecipado será acrescido do prêmio de 1,0% Não haverá 28

29 Características da 2ª emissão de debêntures Vencimento Antecipado Na ocorrência de certos eventos descritos na Escritura e no Prospecto Covenants Financeiros (a) (b) Dívida Líquida 3,25 EBITDA EBITDA DespesaFinanceiraLíqu ida 2,00 Ratings Negociação Agente Fiduciário braa- pela Standard & Poor s Aa2.br Moody s (a) Mercado Primário: SDT/ CETIP e BOVESPAFIX (b) Mercado Secundário: SND/ CETIP e BOVESPAFIX Pavarini DTVM Ltda Coordenador Líder BB Banco de Investimento S.A. Coordenador Banco Citibank S.A. Banco Mandatário Banco Citibank S.A. 29

30 Características da 2ª emissão de debêntures Publicação de Aviso ao Mercado e Disponibilização do Prospecto Preliminar de Oferta 05 de junho de 2007 Marketing da Oferta Entre 13 de junho de 2007 e 03 de julho de 2007 Bookbuilding 04 de julho de 2007 Registro na CVM 05 de julho de 2007 Publicação do Anúncio de Início e Disponibilização do Prospecto Definitivo da Oferta 06 de julho de 2007 Liquidação Financeira 10 de julho de 2007 Publicação do Anúncio de Encerramento 17 de julho de

31 Disclaimer Este material foi preparado exclusivamente como material de suporte para as apresentações relacionadas à 2ª Emissão Pública de Debêntures da Localiza ( Oferta ) com base em informações prestadas pela Localiza Rent a Car S.A. ( Localiza ), e não implica, por parte dos Coordenadores, em nenhuma declaração ou garantia com relação às informações contidas neste documento ou julgamento sobre a qualidade da emissora e dos títulos objeto desta Oferta ("Debêntures"). Os Coordenadores e seus representantes não se responsabilizam por quaisquer perdas que possam advir como resultado de decisões de investimentos tomadas com base nas informações contidas neste documento. Potenciais investidores devem ler o Prospecto Preliminar da Emissão Pública de Debêntures da Localiza ( Prospecto Preliminar ) antes de decidir investir nas Debêntures. Qualquer decisão de investimento por tais investidores deverá basear-se única e exclusivamente nas informações contidas no Prospecto Preliminar, que conterá informações detalhadas a respeito da Localiza, suas atividades, situação econômico-financeira e os riscos inerentes às atividades da Localiza, assim como suas demonstrações financeiras. O Prospecto Preliminar poderá ser obtidos junto à Localiza, à CVM e aos Coordenadores da Oferta. A presente operação encontra-se sob análise da CVM para obtenção do registro de distribuição pública. A(O) presente oferta pública/programa foi elaborada(o) de acordo com as disposições do Código de Auto-Regulação da ANBID para as Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, o qual se encontra registrado no 4º Ofício de Registro de Títulos e Documentos da Comarca de São Paulo, Estado de São Paulo, sob o nº , atendendo, assim, a(o) presente oferta pública/programa, aos padrões mínimos de informação contidos no código, não cabendo à ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informações, pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das instituições participantes e dos valores mobiliários objeto da(o) oferta pública/programa. LEIA O PROSPECTO ANTES DE ACEITAR A OFERTA 31

32 Equipe de Distribuição Ubiratan Paes Ana Cristina Lyrio Carlos Eduardo Belmonte Erick Figueiredo Rodrigues Paulo Halegua Renato Bezerra (21) Fernando Pierri Pedro Secches Edelmar Patury Sandro Amorim (11)

33 A Localiza Rent a Car Oportunidades de crescimento e Vantagens competitivas Informações Financeiras e Operacionais A Emissão Anexos 33

34 DRE T06 1T07 Receita líquida Aluguel de carros , , , Venda de carros , , , Franchising 6.146, , , Total Receita líquida , , , Custo dos serviços e vendas: Aluguel de carros ( ,0) ( ,0) ( ,0) (89.355,0) ( ,0) Venda de carros ( ,0) ( ,0) ( ,0) (80.450) ( ) Franchising (2.507,0) (2.773,0) (3.389,0) (715) (393) Total custo serviços e vendas ( ,0) ( ,0) ( ,0) ( ) ( ) Lucro bruto , , , Despesas operacionais Publicidade e vendas (46.771,0) (62.931,0) (79.513,0) (17.881) (24.474) Gerais e administrativas (11.293,0) (16.507,0) (20.174,0) (4.394) (4.372) Honorários da administração (4.980,0) (5.703,0) (7.196,0) (1.993) 229 Outras (1.872,0) 2.315,0 (9.565,0) (899) (551) Total Despesas operacionais (64.916,0) (82.826,0) ( ,0) (25.167) (29.168) Financeiras, líquidas (25.798,0) (70.904,0) (64.347,0) (24.345) (18.931) Amortização de ágio (1.143,0) (1.143,0) (283,0) (66) (75) Lucro operacional , , , Resultado não operacional 206,0 168,0 49, Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social , , , Total imposto de renda e contribuição social (40.410,0) (34.736,0) (43.663,0) (8.999) (18.588) Participação minoritária (136,0) (219,0) (160,0) (28) (34) Lucro líquido do exercício , , ,

35 EBITDA ajustado Q06 1Q07 Lucro líquido Depreciação de veículos (*) Outras depreciações e amortizações (**) Despesas financeiras, líquidas Resultado não operacional (206) (168) (49) (1) (14) Imposto de renda e contribuição social Participação minoritária EBIDTA ajustado Resultado não operacional Participação minoritária (136) (219) (160) (28) (34) EBITDA Margem de EBITDA EBITDA ajustado / Receita de aluguel e vendas 43% 42% 39% 42% 37% EBITDA ajustado / Receita de aluguel 87% 90% 83% 84% 95% *Este número está computado dentro do custo de aluguel **Este número está computado dentro do custo de aluguel e nas despesas operacionais 35

36 Balanço T06 1T07 ATIVO CIRCULANTE: REALIZÁVEL A LONGO PRAZO: PERMANENTE: Total do ativo PASSIVO CIRCULANTE: EXIGÍVEL A LONGO PRAZO: PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA PATRIMÔNIO LÍQUIDO Total do passivo

37 Aumento do lucro líquido 1T07 (R$ milhões, BRGAAP) Lucro Líquido (R$ milhões) 42,0 EBITDA ajustado: + R$ 39,5 milhões Receitas Custos Despesas operacionais -101,3 144,5-3,7 23,9 1T06 1T07 Outros: R$ 21,4 milhões Depreciação Juros Impostos -17,2 5,4-9,6 37

38 Fluxo de caixa - Reclassificado T06 1T07 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO EXERCÍCIO FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS: Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (-) Aquisição de Veículos - Renovação ( ) ( ) ( ) (51.098) (64.000) Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades operacionais ajustado (47.040) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS: Aquisição de Veículos - Crescimento da frota ( ) ( ) ( ) - - Títulos e Valores Mobiliários: Aplicações - - ( ) - (2.000) Resgates Sub-total - - ( ) Outros investimentos (14.243) (94.134) (35.761) (5.039) (6.199) Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos ajustado ( ) ( ) ( ) (5.039) (5.901) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS: Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (99.149) DISPONIBILIDADES NO FINAL DO EXERCÍCIO Saldo de aplicações em títulos e valores mobiliários Disponibilidades e aplicações em títulos e valores mobiliários Saldo da conta fornecedores de veículos Redução (aumento) na conta de fornecedores de veículos ( ) Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades operacionais ajustado (47.040) Caixa líquido gerado ajustado, considerando variação na conta de fornecedores de veículos (21.445)