Relatório e Contas Semestrais 2013

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1 Miillllenniium Eurro Taxa Varriiávell Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto de Obrriigações de Taxa Varriiávell Relatório e Contas Semestrais 2013 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edif. 3 A1, Porto Salvo Telef Telefax SEDE SOCIAL: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3 A1, Porto Salvo CAPITAL SOCIAL ,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE CASCAIS,COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Síntese da evolução dos mercados A evolução dos mercados globais na parte final do primeiro semestre foi particularmente condicionada pelos desenvolvimentos nos EUA, com especial impacto na expectativa de subida das taxas de juro de médio e longo prazo. A apreensão com a capacidade daquela economia para suportar um maior rigor orçamental veio a dar lugar a um maior à vontade com a sua resiliência, que evoluiu no sentido de se começar a discutir a redução progressiva do estímulo monetário extraordinário que configura o programa de compra de ativos da Reserva Federal. Em consequência desta evolução confirmaram-se as perspetivas de aumento muito significativo das taxas de juro de médio e longo prazo, porventura numa reação excessiva face ao anúncio da possibilidade de redução da intervenção das autoridades monetárias. Este ajustamento, mais expressivo em Junho, determinou a queda generalizada dos mercados de ações neste mês. O segundo trimestre do ano revelou-se mais volátil que o primeiro e determinou a queda no semestre dos índices globais de obrigações - 1% na dívida pública e 2% na dívida empresarial um forte abrandamento da progressão do índice global de ações ganho de 1,7% no trimestre a contrastar com 10% no trimestre anterior - e uma diminuição acentuada do preço das matériasprimas, com destaque para os metais preciosos (-30%). Na Ásia, a par de novo enfraquecimento do Iene que alimentou a apreciação das ações japonesas, assistiu-se à divulgação de indicadores sugerindo uma maior desaceleração da economia chinesa e à tentativa das autoridades para deter as iniciativas de desintermediação de crédito que retiram eficácia ao desejado controlo do seu crescimento. As restrições de liquidez são suscetíveis de afetar o investimento, designadamente imobiliário, mas também as necessidades de capital circulante, fazendo aumentar o risco económico. Os mercados emergentes foram afetados de forma muito negativa pelos desenvolvimentos atrás referidos a que se adicionou a eclosão de conflitos sociopolíticos. A inversão do afluxo de investimentos a estes mercados determinou fortes depreciações cambiais p.ex. 10,8% no Real, 10% na Rúpia da Índia ou 8,2% no Rand nova queda do preço das obrigações o retorno negativo no índice de obrigações em dólares atingiu 5,6% no trimestre - e uma queda também dos índices de ações, em particular na América Latina. Se numa primeira fase se assistiu à tentativa de dinamizar as economias através de menores taxas de juro, as fortes depreciações cambiais levaram à adoção de

3 intervenções cambais estabilizadoras e à remoção de desincentivos fiscais à entrada de moeda estrangeira. Na Zona Euro, o BCE reagiu à deterioração das perspetivas económicas com a redução da taxa diretora em 25 p.b. para 0,5%, mas manteve-se impotente face à discrepância de condições monetárias dentro da UE decorrente dos constrangimentos existentes no mecanismo de transmissão da política monetária nos países ditos periféricos. Não obstante, ao longo do segundo trimestre foise acumulando evidência de abrandamento do ritmo de contração económica, ao mesmo tempo que se assumia maior flexibilidade no alcance dos objetivos de consolidação fiscal, se ultrapassavam a crise cipriota e o impasse político italiano, e se acordava a extensão dos prazos dos empréstimos de auxílio a Portugal e Irlanda. Foi igualmente possível a aprovação de um esquema comum de resolução bancária que, porém, não eliminou a interligação entre soberanos e sistema bancário, como inicialmente desejado. Estes desenvolvimentos positivos permitiram ao Euro apreciar ligeiramente e ao mercado de ações registar ganhos, sem prejuízo do forte ajustamento em baixa registado em junho, com a conjunção da subida das taxas de juro promovida por movimento equivalente nos EUA e a desaceleração imediata ou previsível dos mercados emergentes, destino relevante das exportações de uma Europa com débil procura doméstica. No segundo semestre, não é possível excluir a possibilidade de voltarmos a assistir a uma reedição dos desenvolvimentos do segundo trimestre. Ultrapassada uma fase de correção dos excessos de junho, o mercado voltará a centrar-se na redução dos estímulos quantitativos norte-americanos, condicionando a evolução das taxas de juro. Uma perspetiva mais positiva para as economias desenvolvidas tenderá a beneficiar estes mercados face às economias emergentes, confrontadas com o desafio da desaceleração económica chinesa e a redução dos afluxos de capitais externos.

4 Evolução dos fundos de investimento mobiliário No primeiro semestre de 2013 a atividade de gestão de fundos de investimento mobiliário no mercado nacional registou um crescimento acumulado de 10,0%, passando de 12,3 para 13,5 mil milhões de euros em ativos sob gestão. Em termos comparativos com sociedades congéneres, a Millennium Gestão de Activos registou a segunda maior taxa de crescimento em ativos desde o início do ano, com um aumento de 26,9% (265,9 milhões de euros) face aos 988,6 milhões de euros do final de A quota de mercado da sociedade gestora atingiu 9,3% em junho, que compara com 8,04% em dezembro de 2012 e 7,6% há um ano atrás. Os fundos mobiliários da Millennium Gestão de Activos apresentaram a 30 de junho um total de 1.254,5 milhões de euros em ativos sob gestão, evidenciando um crescimento de 47,6% em relação a data homóloga de Os fundos de investimento com políticas orientadas para o curto prazo - fundos mobiliários de tesouraria e fundos especiais de investimento de curto prazo apresentaram os crescimentos mais significativos, denotando uma evolução consistente com a generalidade do mercado nacional. Os fundos de maior risco potencial, tais como os fundos de ações e fundos de fundos, viriam a registar no seu agregado um decréscimo de cerca de 10% em relação a junho de Num contexto de procura pelos investidores de alternativas de aplicação das suas poupanças, mas denotando ainda sinais de aversão ao risco, os fundos mobiliários de curto prazo geridos pela Millennium Gestão de Activos afirmaram-se como uma proposta de valor selecionada por clientes com perfil conservador que procuram remunerações atrativas para as suas poupanças. Com um claro objetivo de simplificação da oferta a sociedade promoveu várias operações de fusão, liquidação, modificação da política de investimento ou ajustes de comissionamento de fundos. A sociedade viria também a reforçar o leque de fundos multi-ativos disponíveis, por via do lançamento, ainda em junho, do fundo Millennium Multi Assets Selection, uma nova proposta direcionada para clientes com perfil de risco moderado que procuram soluções de médio prazo para otimizar a rendibilidade do seu património, apresentando uma carteira diversificada de investimentos em diferentes classes de ativos e regiões. Em termos de rendibilidades alcançadas, para períodos de investimento de 12 meses findos a 28 de junho de 2013, é de realçar um registo globalmente positivo nas diferentes tipologias de fundos com destaque para os fundos de ações setoriais e regionais. As rendibilidades dos fundos de tesouraria e obrigações nesse período foram as seguintes:

5 Fonte: APFIPP NOME DO FUNDO Rendibilidade a 1 ano (28 junho 2013) Millennium Liquidez 1,88% Millennium Extra Tesouraria - FEI 2,63% Millennium Extra Tesouraria II - FEI 2,51% Millennium Extra Tesouraria III - FEI 2,16% NOME DO FUNDO Rendibilidade a 1 ano (28 junho 2013) Millennium Premium 7,50% Millennium Euro Taxa Variável 7,01% Millennium Rendimento Mensal 5,68% Millennium Divida Pública EUR 4,77% Millennium Obrigações Empresas EUR 4,83% No segundo semestre, para além de assegurar a continuidade da dinâmica de promoção comercial dos fundos mobiliários Millennium, a sociedade irá concluir a adaptação da sua oferta de fundos à nova legislação e regulamentação, que ditarão o ajustamento do quadro normativo nacional à dinâmica do setor europeu de gestão de fundos de investimento mobiliário.

6 Fundo de Investimento Mobiliário Millennium Euro Taxa Variável Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Data de Constituição: Sociedade Gestora: Banco Depositário : Valor da Carteira em 30 junho de 2013: Fundo de Obrigações Taxa Indexada Euro 23 de maio de 2011 Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Banco Comercial Português, S.A M Euros EVOLUÇÃO RENDIBILIDADE E RISCO Rendibilidade Risco (nível) (anualizada) -4,1% 11,2% 2,6% n/a 2 1 POLÍTICA DE INVESTIMENTO O OIC procurará proporcionar aos participantes as melhores condições de rendibilidade e liquidez, segundo os critérios e perspetivas da entidade gestora, através do investimento em instrumentos financeiros, predominantemente de médio e longo prazo, cujas taxas de rendimento dependam maioritariamente das taxas de juro de curto prazo dos mercados da zona Euro. O OIC deterá, no mínimo, 2/3 do seu valor líquido global investido, direta ou indiretamente, em obrigações. O OIC investirá maioritariamente em dívida de taxa variável. O investimento poderá ser efetuado em obrigações com distintos graus de subordinação, obrigações hipotecárias, obrigações resultantes da titularização de créditos e outros instrumentos de dívida de natureza equivalente, expressos direta ou indiretamente em euros, emitidos por entidades privadas ou emitidos ou garantidos por entidades públicas ou por organismos internacionais de carácter público. Os instrumentos referidos deverão apresentar à data de investimento uma qualidade de crédito medida pela notação de rating equivalente aos escalões das agências de rating considerados apropriados para investimento ( Investment Grade ) ou, não tendo notação atribuída, possua risco de crédito equivalente na ótica da sociedade gestora. O OIC poderá investir acessoriamente em obrigações subordinadas e perpétuas, incluindo títulos preferenciais, até ao montante máximo de 20% do valor líquido global do OIC. EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA Dez-11 Fev-12 Abr-12 Jun-12 Ago-12 Out-12 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Obrigações Diversas 68% Dep. Ordem / Dep. Prazo / Papel Comercial 32% EVOLUÇÃO DO OIC. O 1º trimestre de 2013 iniciou-se de forma positiva, com o prolongamento do movimento de contração de spreads observado no último trimestre de Todavia, a melhoria dos indicadores económicos avançados a nível global traduziu-se numa subida expressiva das taxas de juro de médio e longo prazo. A este desenvolvimento adicionou-se o aumento do prémio de risco na Europa, com o resultado inconclusivo das eleições legislativas italianas, as falhas na gestão do programa de apoio ao Chipre e suas repercussões negativas sobre o sistema financeiro europeu e, por fim, pela progressiva deterioração do quadro macro-económico.. O 2º trimestre revelou-se mais volátil, sendo que a evolução dos mercados de obrigações foi condicionada pelos principais bancos centrais. Nos EUA, o início da discussão em torno da redução progressiva do programa de compra de ativos da Reserva Federal traduziu-se em novo aumento significativo das taxas de juro de médio e longo prazo, e um alargamento dos spreads de crédito, com repercussões na Europa, em particular nos designados países periféricos. Ao nível europeu, destaca-se o corte da taxa diretora do BCE em 25 pontos base para 0,5%, em resposta à deterioração dos indicadores de conjuntura, e a aprovação de um esquema comum de suporte e resolução bancária na zona euro que, ao contrário do esperado, não eliminou a interligação entre soberanos e sistema bancário.. Neste contexto, no final do 1º semestre o mercado europeu de taxa variável registou um comportamento positivo, em resultado do estreitamento de spreads. Por sua vez, o mercado de taxa fixa europeu teve uma performance neutral, uma vez que o estreitamento de spreads foi mitigado pelo aumento das taxas de juro de médio e longo prazo. O mercado europeu de titularizações de crédito registou o melhor desempenho, uma vez que o ritmo de estreitamento de spreads foi superior, sendo de destacar as classes mais subordinadas. No mercado doméstico as taxas de remuneração dos depósitos a prazo observaram quedas acentuadas, dado o maior nível de liquidez das instituições financeiras e dada a necessidade das mesmas aumentarem os seus níveis de rentabilidade.. No período, o Fundo registou um desempenho positivo, em resultado da performance da dívida de taxa variável europeia, e das titularizações de crédito, bem como da parte mais defensiva da carteira, nomeadamente depósitos a prazo.

7 Fundo de Investimento Mobiliário Millennium Euro Taxa Variável Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Data de Constituição: Sociedade Gestora: Banco Depositário : Valor da Carteira em 30 junho de 2013: Fundo de Obrigações Taxa Indexada Euro 23 de maio de 2011 Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Banco Comercial Português, S.A M Euros EVOLUÇÃO NÚMERO UP'S E VALOR UNITÁRIO UP 31-Dez Dez Jun-13 Nº UP's em circulação , , ,5927 Valor Unitário UP (Euros) 4,8735 5,4171 5,4878 Mercado Região Volume / Mercado CUSTOS E COMISSÕES Custos de transação e Comissões Volume / Mercado Custos de transação e Comissões Volume / Mercado Custos de transação e Comissões Volume / Mercado Unidades: milhares Custos de transação e Comissões Mercado Nacional Portugal , Mercados União Europeia Alemanha França Holanda Espanha Itália Austria UK Irlanda Suécia Dinamarca Noruega Luxemburgo 441 Suiça 503 Supranational (BEI) sub-total Outros Mercados EUA Austrália Jersey Island Cayman Island sub-total Total , A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0% Comissão de Resgate: Até 90 dias 1%; de 91 e 180 dias 0,50% ; mais de 180 dias 0% As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

8 MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL NOTA 1: CAPITAL DO OIC O OIC é um organismo de investimento coletivo aberto cujo património autónomo é representado por partes, sem valor nominal, que se designam unidades de participação, as quais conferem direitos idênticos aos participantes. O valor da unidade de participação, para efeitos de constituição do OIC é de 5 Euros. O valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da unidade de participação que vier a ser apurado no fecho do dia de pedido e divulgado no dia seguinte, pelo que o mesmo é efetuado a preço desconhecido. Ao valor obtido será acrescido a respetiva comissão de subscrição. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base , , , ,95 Diferença p/ Valor Base , , , ,75 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,67 Resultados do período , , , ,38 SOMA , , ,42 0,00 0, , ,75 N.º de Unidades de Participação , , , ,5927 Valor da Unidade de Participação 5,4171 5,4715 5,4802 5,4878 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 30 junho 2013 ESCALÕES N.º UPs 25% 1 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% 0,5% UPs < 2% UPs < 0,5%

9 EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2013 jan ,80 5, fev ,68 5, mar ,06 5, abr ,26 5, maio ,25 5, jun ,75 5, Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respetivo mês. NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TITULOS (em anexo) LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante o 1ºsemestre de 2013 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem , ,50 Depósitos a prazo e com pré-aviso , , , ,00 Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL , ,50 NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os ativos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo divulgado pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com exceção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários.

10 d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transacionadas para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia. e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do ativo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efetuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

11 NOTA 12: COBERTURA DO RISCO TAXA DE JURO QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA DE JURO MONTANTE MATURIDADES EXTRAPATRIMONIAIS (B) EM SALDO (2) (1) CARTEIRA (A) FRA (3) SWAPS (IRS) (3) FUTUROS (4) OPÇÕES (5) (A)+/-(B) de 0 a 1 ano , ,82 de 1 a 3 anos , ,32 de 3 a 5 anos , ,27 de 5 a 7 anos 0,00 0,00 mais de 7 anos 0,00 0,00 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Todos os escalões de prazos devem ser entendidos como o prazo remanescente até ao vencimento. Engloba todos os ativos do patrimonio do fundo cujas operações subjacentes tinham como caraterística um cupão com taxa fixa (2) Representa o saldo dos ativos do património do fundo com sensibilidade às flutuações da taxa de juro, isto é os ativos sem cobertura de risco por operações extrapatrimoniais, bem como a eventual exposição adicional decorrente da utilização de instrumentos derivados com esse propósito (3) Pelo valor inscrito em contas extrapatrimoniais (4) Pelo valor de referência NOTA 13: COBERTURA DO RISCO DE COTAÇÕES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES ACÇÕES E VALORES MONTANTE SIMILARES FUTUROS (1) EXTRA-PATRIMONIAIS OPÇÕES (2) SWAPS (1) SALDO As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção , ,00 NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC no 1ºsemestre de 2013, são analisados como segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa ,82 0,32% Componente Variável Comissão de Depósito ,67 0,02% Taxa de Supervisão ,86 0,01% Custos de Auditoria 7.380,00 0,00% Outros Custos 0,00 0,00% TOTAL (A) ,35 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) ,19 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) (1) Média relativa ao período de referência. 0,36%

12 Millennium Euro Taxa Variável INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS , , , , , ,92 Mercado de bolsa nacional , , , , , ,45 Títulos de dívida pública ,00 0, , , , ,07 PGB 3.6% 15/10/ ,00 100, ,00 0, , , , ,07 Obrigações diversas , ,00 0, , , ,38 Banco BPI 3.25% 15/01/ ,00 100, , ,00 0, , , ,38 Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE , , , , , ,47 Títulos de dívida pública , ,00 0, , , ,67 Agence Francaise Develop Float 26/01/ ,00 100, , ,00 0, , , ,66 CCTS EU Float 15/10/ ,00 94, , ,00 0, , , ,51 CCTS Float 01/07/ ,00 96, , ,00 0, ,00 0, ,00 Spanish Govt 3,30% 31/10/ ,00 101, , ,00 0, , , ,56 Spanish Govt Float 17/03/ ,00 97, , ,00 0, ,00 175, ,94 Obrigações diversas , , , , , ,80 Achmea Hypobk Float 23/01/ ,00 99, ,00 0,00 520, ,00 648, ,26 BANCA POP MILANO 4% 22/01/ ,00 99, , ,00 0, , , ,57 BBVA Senior Fin 3.75% 17/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,35 BBVAA 2 A Float 20/11/ ,20 99, , ,55 0, ,99 135, ,85 BNP Paribas Float 13/05/ ,00 100, , ,00 0, ,50 522, ,90 BPCE 2.875% 22/09/ ,00 103, , ,50 0, , , ,12 BPE Financiaciones SA 4% 17/07/ ,00 99, ,00 273,00 0, , , ,50 Banco Bilbao Vizcaya Arg 3.5% 05/12/ ,00 102, , ,00 0, , , ,63 Banco Espirito Santo 4.75% 15/01/ ,00 95, ,00 0, , , , ,96 Banco Espirito Santo 5.625% 05/06/ ,00 100, , ,00 0, , , ,95 Banco Espirito Santo 5.875% 09/11/ ,00 101, , ,00 0, , , ,69 Banco Popolare 3.75% 28/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,08 Banco Sabadell 3.375% 23/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,85 Banco Santander 2.875% 30/01/ ,00 99, ,00 0,00 470, , , ,07 Bank of America Float 18/05/ ,00 98, , ,00 0, , , ,34 Bank of Ireland 2.75% 05/06/ ,00 97, ,00 0, , , , ,22 Bankinter SA 2.75% 26/07/ ,00 99, ,00 170,00 0, , , ,66 Banq Fed Crd Mut Float 10/02/ ,00 98, , ,00 0, , , ,08 Banque Fed Cred Mutuel 1.625% 11/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,30 Caixa Geral Depo 3.75% 18/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,16 Caixa Geral Depo 5.625% 04/12/ ,00 102, , ,00 0, , , ,36 Caixa Geral Depositos 5.125% 19/02/ ,00 101, ,00 0, , , , ,78 Citigroup Inc Float 09/02/ ,00 98, , ,00 0, ,00 929, ,06 Commonwealth Bk Austalia Float 17/09/ ,00 100, , ,00 0, ,00 263, ,90 Credit Agricole London 3% 20/07/ ,00 103, , ,00 0, , , ,86 Credit Logement Float 15/12/ ,00 75, ,68 0, , ,44 30, ,64 DECO E4X C 27/10/ ,50 40, ,92 0, , , , ,88 Deustche Bank AG Float 16/01/ ,00 99, , ,00 0, , , ,03 EDP Finance BV 3.25% 16/03/ ,00 100, , ,00 0, , , ,69 ESAIL X C1A 15/12/ ,00 65, , ,00 0, ,00 191, ,98 Enel Float 20/06/ ,00 99, , ,00 0, ,00 91, ,11 Enel Float 26/02/ ,00 98, , ,00 0, , , ,51 European Invest Bk Float 09/01/ ,00 100, , ,00 0, ,00 747, ,11 European Invest Bk Float 15/01/ ,00 99, , ,00 0, , , ,50 FADE 4.125% 17/03/ ,00 102, , ,00 0, , , ,34 GE Cap Eur Fund Float 17/05/ ,00 93, , ,00 0, , , ,07 GRANM C2 20/12/ ,00 87, , ,49 0, , , ,91 GRANM X A6 20/12/ ,21 97, , ,22 0, ,89 64, ,93 GRANM X C4 20/12/ ,00 87, , ,25 0, , , ,16 GRANM X M4 20/12/ ,00 89, , ,73 0, , , ,98 Goldman Sachs Float 30/01/ ,00 97, , ,00 0, ,50 943, ,31 Goldman Sachs GP Float 18/05/ ,00 99, , ,00 0, , , ,34 Goldman Sachs GP Float 23/05/ ,00 97, , ,00 0, ,00 231, ,38 HARBM 5X A2E 15/06/ ,00 92, , ,00 0, , , ,90 HERME 10 B 18/09/ ,00 95, , ,23 0, ,90 532, ,90 HERME 10 C 18/09/ ,00 93, , ,21 0, ,10 717, ,30 ING Groep Nv Float 11/04/ ,00 98, , ,00 0, , , ,66 ITFIN A2 14/09/ ,28 99, , ,53 0, ,37 81, ,32 Intesa SanPaolo Float 18/05/ ,00 92, , ,00 0, , , ,42 Intesa Sanpaolo Float 12/05/ ,00 100, , ,00 0, , , ,86 Intesa Sanpaolo Float 20/12/ ,00 94, , ,00 0, ,00 85, ,55 Intesa Sanpaolo Float 29/07/ ,00 100, , ,00 0, , , ,98 JP Morgan Chase Float 02/03/ ,00 99, , ,00 0, ,00 432, ,00 JP Morgan Chase Float 03/05/ ,00 99, ,00 0, , , , ,90 JP Morgan Chase Float 12/10/ ,00 98, , ,00 0, , , ,65 Jyske Bank Float 20/05/ ,00 101, , ,00 0, , , ,33 KBC Ifima Nv 3.875% 31/03/ ,00 104, ,00 0, , , , ,77 LAMBDA Finance Float 20/09/ ,00 93, , ,91 0, ,11 537, ,52 LANDMARK Float 17/06/ ,00 76, , ,48 0, ,00 584, ,28 MARS4 4X C1A 20/03/ ,00 74, , ,08 0, , , ,66 Morgan Stanley Float 13/04/ ,00 97, , ,00 0, , , ,55 Morgan Stanley Float 16/01/ ,00 96, , ,00 0, , , ,00 PARAGON 3 C2 15/04/ ,39 91, ,99 311,20 0, ,19 362, ,45 PRS 8X A1C 15/12/ ,86 95, , ,14 0, ,34 40, ,11 Portugal Tel Fin 5.875% 17/04/ ,00 100, ,00 0, , , , ,95 RMACS 2006-NS4X M2C 12/06/ ,00 74, , ,31 0, , , ,36 RaboBank Nederland Float 19/05/ ,00 100, , ,00 0, , , ,86 SABA 1 A2 20/06/ ,65 83, ,19 0, , ,69 44, ,92 Santander Intl 4.375% 04/09/ ,00 102, , ,00 0, , , ,46 Societe Generale 3% 31/03/ ,00 103, , ,00 0, , , ,56 TAURUS C 04/05/ ,25 42, ,62 0, , ,43 246, ,42 Telecom Italia Float 07/06/ ,00 95, ,00 0, , , , ,00

13 Millennium Euro Taxa Variável INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE APLICAÇÕES EM DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA UBI Banca SPCA 3.75% 30/10/ ,00 102, , ,50 0, , , ,43 UCI 10 A 22/03/ ,49 84, ,94 0, , ,89 115, ,71 UCI 12 A 15/06/ ,43 81, ,58 0, , ,58 10, ,36 UTRECHT FUNDING BV 29/07/ ,81 97,12 0, ,83 0, , , ,29 Unicredit SPA Float 22/01/ ,00 99, ,00 0, , , , ,40 Unicredit SPA Float 05/02/ ,00 99, , ,00 0, ,00 436, ,34 Unicredito Itali Float 15/03/ ,00 95, , ,80 0, ,90 560, ,34 VELAL 2 A Float 15/12/ ,42 99, , ,80 0, ,20 127, ,92 OUTROS VALORES , ,00 0, ,00-662, ,69 Valores mobiliários nacionais não cotados 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Obrigações diversas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Amadeu Gaudêncio / ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 FAB CONS MADRUGADA OBR 87-C ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 FITOR OBR ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 FTOF/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 FTOF/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inforgal/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Oliva/89-20/12/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Somec/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 T.Luís Correia / ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 T.Luís Correia S.E / ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 T.Luís Correia S.F / ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 T.Luís Correia S.I / ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TRIBOR OBR ,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Tevisil /06/ ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Acções 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vilatêxtil-Soc.Ind.Têxtil Pref. s/voto (Conv. Compulsiva) ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Valores mobiliários estrangeiros não cotados , ,00 0, ,00 165, ,60 Obrigações diversas , ,00 0, ,00 165, ,60 Wells Fargo Co Float 23/03/ ,00 99, , ,00 0, ,00 165, ,60 Outros instrumentos de dívida ,00 0,00 0, ,00-827, ,09 Papel comercial ,00 0,00 0, ,00-827, ,09 Teixeira Duarte GPII SA 83 EM PC 17/06/13-17/07/ ,00 100, ,00 0,00 0, ,00-827, ,09 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIM ,35 0, , ,50 0, ,50 FIM Domiciliados em Estados membros da UE ,35 0, , ,50 0, ,50 Bluebay-Invest Grade Libor-B Fund -Sicav ,00 122, ,35 0, , ,50 0, ,50

14 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL BALANÇO ATIVO CAPITAL E PASSIVO 30-jun jun-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO CÓDIGO DESIGNAÇÃO BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO 30-jun jun-12 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 61 Unidades de Participação , ,75 21 Obrigações , , , , ,52 62 Variações Patrimoniais , ,66 22 Ações 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64 Resultados Transitados , ,35 23 Outros Títulos de Capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 65 Resultados Distribuídos 0,00 0,00 24 Unidades de Participação ,35 0, , ,50 0,00 25 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 66 Resultado Líquido do Exercício , ,24 26 Outros Instrumentos de Dívida ,00 0,00 0, , ,29 TOTAL DO CAPITAL DO OIC , ,30 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS , , , , ,81 48 PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos ,28 0, Obrigações Vencidas, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Obrigações Vencidas, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Juros vencidos, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS ,28 0, Juros vencidos, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Outras Contas de Devedores ,37 0,00 0, , ,60 TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,37 0,00 0, , ,60 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes , ,18 11 Caixa 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Rendimentos a Pagar aos Participantes 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem ,50 0,00 0, , , Comissões a Pagar , ,69 13 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso ,00 0,00 0, , , Outras Contas de Credores , ,69 14 Certificados de Depósito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43 Empréstimos Obtidos 0,00 0,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,50 0,00 0, , ,16 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,56 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos ,69 0,00 0, , ,20 55 Acréscimos de Custos , ,25 52 Despesas com Custo Diferido 321,97 0,00 0,00 321, ,67 56 Receitas com Proveito Diferido 1.149, ,68 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 0,00 0, ,35 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,01 0,00 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Passivas 0,00 0,00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ATIVOS ,66 0,00 0, , ,22 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS , ,93 TOTAL DO ATIVO , , , , ,79 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO , ,79 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO 5,4878 5,1283

15 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista 0,00 0, À Vista 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros ,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL ,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Subscrições de títulos 0,00 0, Valores Recebidos em Garantia 0,00 0, Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Empréstimo de Títulos 0,00 0, Valores Cedidos em Garantia 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL DOS DIREITOS 0,00 0,00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES ,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA ,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0,00 0,00

16 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes 0,00 0, Da Carteira de Títulos e Outros Ativos , , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Outros, de Operações Correntes , ,90 COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 840,17 304,57 RENDIMENTO DE TÍTULOS Outras, de Operações Correntes , , /5 Da Carteira de Títulos e Outros Ativos 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,35 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , , Em Operações Extrapatrimoniais ,03 857, Outros, em Operações Correntes 0,00 0,00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais ,09 0, Impostos Sobre o Rendimento , , Impostos Indiretos 32,59 12,82 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos 0,00 0, Provisões para Encargos ,71 0,00 75 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 0, Provisões para Encargos ,99 0,00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 7.380, ,87 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 9,51 0,17 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , ,67 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,91 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis 0,00 0, Recuperação de Incobráveis 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0, Ganhos Extraordinários 0,00 0, Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Outros Custos e Perdas Eventuais 0,00 0, Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0,00 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0,00 0, IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO , ,24 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0,00 0,00 TOTAL , ,91 TOTAL , ,91 (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,89 D-C Resultados Eventuais 0,00 0,00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais ,94-857,69 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento , ,27 B-A Resultados Correntes , ,24 B+D-A-C Resultado Líquido do Período , ,24

17 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-jun jun-2012 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: , ,65 Subscrição de unidades de participação , ,65... PAGAMENTOS: , ,61 Resgates de unidades de participação , ,61 Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC , ,96 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: , ,28 Venda de títulos e outros ativos , ,81 Reembolso de títulos e outros ativos , ,94 Resgates de unidades de participação noutros OIC ,75 0,00 Rendimento de títulos e outros ativos Vendas de títulos e outros ativos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos , ,53... Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: , ,49 Compra de títulos e outros ativos , ,92 Subscrições de títulos Subscrições de unidades de participação noutros OIC ,10 0,00 Comissões de bolsa suportadas Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 566,40 0,00 Outras taxas e comissões 273,77 304,57... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos , ,79 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: ,01 0,00 Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais Operações de taxa de juro ,01 0,00 Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: , ,50 Juros e custos similares pagos Operações cambiais Operações de taxa de juro ,01 0,00 Operações sobre cotações Margem inicial em contratos de futuros e opções ,00 0,00 Comissões em contratos de opções Outras comissões pagas em operações a prazo e de divisas... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 8.302, ,50 Fluxo das operações a prazo e de divisas , ,50

18 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM EURO TAXA VARIÁVEL - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DE OBRIGAÇÕES DE TAXA VARIÁVEL DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-jun jun-2012 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: , ,32 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários , ,15 Juros de certificados de depósito Rendimentos de outras contas de disponibilidades Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes 9,51 0,17 PAGAMENTOS: , ,66 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários Comissão de gestão , ,00 Comissão de depósito , ,95 Taxa de supervisão , ,35 Impostos e taxas , ,36 Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes 0,64 0,00 OPERAÇÕES EVENTUAIS Fluxo das operações de gestão corrente , ,34 RECEBIMENTOS: 0,00 0,00 Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais PAGAMENTOS: 0,00 0,00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais 0,00 0,00 SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) , ,01 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) , ,17 DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) , ,16

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