Relatório e Contas Semestrais 2013

Transcrição

1 Miillllenniium IInvesttiimentto PPR Acções Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto Relatório e Contas Semestrais 2013 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edif. 3 A1, Porto Salvo Telef Telefax SEDE SOCIAL: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3 A1, Porto Salvo CAPITAL SOCIAL ,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE CASCAIS,COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Síntese da evolução dos mercados A evolução dos mercados globais na parte final do primeiro semestre foi particularmente condicionada pelos desenvolvimentos nos EUA, com especial impacto na expectativa de subida das taxas de juro de médio e longo prazo. A apreensão com a capacidade daquela economia para suportar um maior rigor orçamental veio a dar lugar a um maior à vontade com a sua resiliência, que evoluiu no sentido de se começar a discutir a redução progressiva do estímulo monetário extraordinário que configura o programa de compra de ativos da Reserva Federal. Em consequência desta evolução confirmaram-se as perspetivas de aumento muito significativo das taxas de juro de médio e longo prazo, porventura numa reação excessiva face ao anúncio da possibilidade de redução da intervenção das autoridades monetárias. Este ajustamento, mais expressivo em Junho, determinou a queda generalizada dos mercados de ações neste mês. O segundo trimestre do ano revelou-se mais volátil que o primeiro e determinou a queda no semestre dos índices globais de obrigações - 1% na dívida pública e 2% na dívida empresarial um forte abrandamento da progressão do índice global de ações ganho de 1,7% no trimestre a contrastar com 10% no trimestre anterior - e uma diminuição acentuada do preço das matériasprimas, com destaque para os metais preciosos (-30%). Na Ásia, a par de novo enfraquecimento do Iene que alimentou a apreciação das ações japonesas, assistiu-se à divulgação de indicadores sugerindo uma maior desaceleração da economia chinesa e à tentativa das autoridades para deter as iniciativas de desintermediação de crédito que retiram eficácia ao desejado controlo do seu crescimento. As restrições de liquidez são suscetíveis de afetar o investimento, designadamente imobiliário, mas também as necessidades de capital circulante, fazendo aumentar o risco económico. Os mercados emergentes foram afetados de forma muito negativa pelos desenvolvimentos atrás referidos a que se adicionou a eclosão de conflitos sociopolíticos. A inversão do afluxo de investimentos a estes mercados determinou fortes depreciações cambiais p.ex. 10,8% no Real, 10% na Rúpia da Índia ou 8,2% no Rand nova queda do preço das obrigações o retorno negativo no índice de obrigações em dólares atingiu 5,6% no trimestre - e uma queda também dos índices de ações, em particular na América Latina. Se numa primeira fase se assistiu à tentativa de dinamizar as economias através de menores taxas de juro, as fortes depreciações cambiais levaram à adoção de

3 intervenções cambais estabilizadoras e à remoção de desincentivos fiscais à entrada de moeda estrangeira. Na Zona Euro, o BCE reagiu à deterioração das perspetivas económicas com a redução da taxa diretora em 25 p.b. para 0,5%, mas manteve-se impotente face à discrepância de condições monetárias dentro da UE decorrente dos constrangimentos existentes no mecanismo de transmissão da política monetária nos países ditos periféricos. Não obstante, ao longo do segundo trimestre foise acumulando evidência de abrandamento do ritmo de contração económica, ao mesmo tempo que se assumia maior flexibilidade no alcance dos objetivos de consolidação fiscal, se ultrapassavam a crise cipriota e o impasse político italiano, e se acordava a extensão dos prazos dos empréstimos de auxílio a Portugal e Irlanda. Foi igualmente possível a aprovação de um esquema comum de resolução bancária que, porém, não eliminou a interligação entre soberanos e sistema bancário, como inicialmente desejado. Estes desenvolvimentos positivos permitiram ao Euro apreciar ligeiramente e ao mercado de ações registar ganhos, sem prejuízo do forte ajustamento em baixa registado em junho, com a conjunção da subida das taxas de juro promovida por movimento equivalente nos EUA e a desaceleração imediata ou previsível dos mercados emergentes, destino relevante das exportações de uma Europa com débil procura doméstica. No segundo semestre, não é possível excluir a possibilidade de voltarmos a assistir a uma reedição dos desenvolvimentos do segundo trimestre. Ultrapassada uma fase de correção dos excessos de junho, o mercado voltará a centrar-se na redução dos estímulos quantitativos norte-americanos, condicionando a evolução das taxas de juro. Uma perspetiva mais positiva para as economias desenvolvidas tenderá a beneficiar estes mercados face às economias emergentes, confrontadas com o desafio da desaceleração económica chinesa e a redução dos afluxos de capitais externos.

4 Evolução dos fundos de investimento mobiliário No primeiro semestre de 2013 a atividade de gestão de fundos de investimento mobiliário no mercado nacional registou um crescimento acumulado de 10,0%, passando de 12,3 para 13,5 mil milhões de euros em ativos sob gestão. Em termos comparativos com sociedades congéneres, a Millennium Gestão de Activos registou a segunda maior taxa de crescimento em ativos desde o início do ano, com um aumento de 26,9% (265,9 milhões de euros) face aos 988,6 milhões de euros do final de A quota de mercado da sociedade gestora atingiu 9,3% em junho, que compara com 8,04% em dezembro de 2012 e 7,6% há um ano atrás. Os fundos mobiliários da Millennium Gestão de Activos apresentaram a 30 de junho um total de 1.254,5 milhões de euros em ativos sob gestão, evidenciando um crescimento de 47,6% em relação a data homóloga de Os fundos de investimento com políticas orientadas para o curto prazo - fundos mobiliários de tesouraria e fundos especiais de investimento de curto prazo apresentaram os crescimentos mais significativos, denotando uma evolução consistente com a generalidade do mercado nacional. Os fundos de maior risco potencial, tais como os fundos de ações e fundos de fundos, viriam a registar no seu agregado um decréscimo de cerca de 10% em relação a junho de Num contexto de procura pelos investidores de alternativas de aplicação das suas poupanças, mas denotando ainda sinais de aversão ao risco, os fundos mobiliários de curto prazo geridos pela Millennium Gestão de Activos afirmaram-se como uma proposta de valor selecionada por clientes com perfil conservador que procuram remunerações atrativas para as suas poupanças. Com um claro objetivo de simplificação da oferta a sociedade promoveu várias operações de fusão, liquidação, modificação da política de investimento ou ajustes de comissionamento de fundos. A sociedade viria também a reforçar o leque de fundos multi-ativos disponíveis, por via do lançamento, ainda em junho, do fundo Millennium Multi Assets Selection, uma nova proposta direcionada para clientes com perfil de risco moderado que procuram soluções de médio prazo para otimizar a rendibilidade do seu património, apresentando uma carteira diversificada de investimentos em diferentes classes de ativos e regiões. Em termos de rendibilidades alcançadas, para períodos de investimento de 12 meses findos a 28 de junho de 2013, é de realçar um registo globalmente positivo nas diferentes tipologias de fundos com destaque para os fundos de ações setoriais e regionais. As rendibilidades dos fundos multi-ativos nesse período foram as seguintes:

5 Fonte: APFIPP NOME DO FUNDO Rendibilidade a 1 ano (28 junho 2013) Millennium Prestige Conservador 5,19% Millennium Multi Assets Selection N/D (*) Millennium Prestige Moderado 7,14% Millennium Prestige Valorização 10,08% Millennium Aforro PPR 5,11% Millennium Poupança PPR 5,40% Millennium Investimento PPR Acções 8,36% (*) Rendibilidade não disponível porque o fundo foi constituído a 6 de junho de 2013, não tendo completado um ano civil de atividade. No segundo semestre, para além de assegurar a continuidade da dinâmica de promoção comercial dos fundos mobiliários Millennium, a sociedade irá concluir a adaptação da sua oferta de fundos à nova legislação e regulamentação, que ditarão o ajustamento do quadro normativo nacional à dinâmica do setor europeu de gestão de fundos de investimento mobiliário.

6 Fundo Poupança Reforma Millennium Investimento PPR Acções Elementos Identificativos Rendibilidade Risco (nível) Tipo de Fundo: Fundo Poupança Reforma Data de Constituição: 11 de janeiro de 2006 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, Gestão de Patrimónios, S.A. Banco Depositário: Banco Comercial Português S.A M Euros EVOLUÇÃO RENDIBILIDADE E RISCO (anualizada) 4,5% 7,2% -17,2% 8,2% -1,4% -5,0% 9,4% 5,8% POLÍTICA DE INVESTIMENTO Valor da Carteira em 30 junho de 2013: O objetivo de investimento do OIC é o de alcançar, numa perspetiva de longo prazo, a valorização do capital com vista à obtenção de um complemento do pagamento de pensões, visando a maximização do bem estar futuro dos participantes. O OIC investirá essencialmente em obrigações de dívida pública e privada, de taxa de juro fixa e taxa de juro indexada, emitidas por entidades cuja qualidade creditícia apresente, no momento da sua aquisição pelo OIC, notações de rating equivalente aos escalões superiores ( investment grade ) das agências de rating. O OIC poderá ainda investir em obrigações e/ou emitentes sem notação de rating atribuída, mas cuja análise de risco efetuada pelo Consultor de Investimento, atribua um nível de risco equivalente a investment grade. O OIC poderá investir igualmente através de participações em instituições de investimento coletivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por obrigações, incluindo o investimento em OICs geridos pela Millennium bcp Gestão de Activos. O OIC poderá investir no máximo 55% do seu património em ações, obrigações convertíveis ou que confiram direito à subscrição de ações, ou ainda por quaisquer outros instrumentos que confiram direito à sua subscrição, ou que permitam uma exposição aos mercados acionistas, designadamente warrants e participações em instituições de investimento coletivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por ações, incluindo o investimento em OICs geridos pela Millennium bcp Gestão de Fundos de Investimento. O investimento em ações através de warrants concorre para o limite acima definido. Um máximo de 20% do OIC poderá ser representado por aplicações em unidades de participação de fundos de investimento imobiliário. Para efeitos de gestão de liquidez, e até ao limite de 20% o OIC pode investir em instrumentos representativos de dívida de curto prazo, depósitos bancários e outros instrumentos monetários. O OIC pode utilizar instrumentos derivados para exposição adicional sem que da mesma resulte uma exposição ao ativo subjacente superior a 10% do seu valor líquido global. Pode igualmente utilizar instrumentos derivados para cobertura de riscos de preços de ações EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES 95 Dez-11 Fev-12 Abr-12 Jun-12 Ago-12 Out-12 Dez-12 Fev-13 Abr-13 Jun-13 EVOLUÇÃO DO OIC. O 1º trimestre de 2013 iniciou-se de forma positiva suportado na melhoria dos indicadores económicos avançados a nível global, que se traduziu numa subida das taxas de juro, contração de spreads de crédito, subida dos mercados de ações e de matérias-primas. No entanto, na zona euro este comportamento acabaria por se inverter devido ao resultado inconclusivo das eleições legislativas italianas, às falhas na gestão do programa de apoio ao Chipre e suas repercussões negativas sobre o sistema financeiro europeu. O mercado de ações do Japão sobressaiu em resultado da prossecução de uma política monetária agressiva. Nos EUA, ações e dívida de maior risco valorizaram, tendo sido as classes de ativos que mais beneficiaram dos bons indicadores da economia norte-americana. No 2º trimestre destacam-se: (i) a ação do BCE, o qual reduziu a taxa diretora em 25 pontos base para 0,5%; (ii) a aprovação de um esquema comum de resolução bancária que, porém, não eliminou a interligação entre soberanos e sistema bancário; (iii) e o início da discussão sobre a redução progressiva do programa de compra de ativos por parte da Reserva Federal Americana, cujo resultado foi um aumento muito significativo das taxas de juro de médio e longo prazo. Na Ásia, a par de novo enfraquecimento do Iene que alimentou a apreciação das ações japonesas, assistiu-se à divulgação de indicadores sugerindo uma desaceleração da economia chinesa mais pronunciada do que o anteriormente esperado. Os mercados emergentes foram afetados de forma muito negativa pelos desenvolvimentos atrás referidos a que se adicionou a eclosão de conflitos sociopolíticos domésticos.. Neste contexto, as ações registaram globalmente um desempenho positivo de 12%, assente nos mercados desenvolvidos. As melhores performances foram registadas no Japão (34%) e nos EUA (13%), com a Europa a ficar-se por 4,6%. Os mercados emergentes tiveram uma evolução inversa, registando um retorno negativo de 5%. As obrigações tiveram, em geral, um desempenho pouco atrativo, destacando-se as performances positivas da dívida empresarial de maior risco (2%na Europa e 1,5%nos EUA)e da dívida de taxa variável(cerca de 1%).A dívida pública e a dívida empresarial de bom risco europeias registaram retornos próximo de zero. Nos EUA, os seus retornos foram mesmo negativos, na ordem de -2,5% e -3%. A queda da dívida de mercados emergentes foi ainda mais expressiva (-7,8%).. No período, o Fundo registou um desempenho positivo, em resultado dos contributos da classe de ações e da dívida empresarial de maior risco, onde o estreitamento de spreads mitigou a subida das taxas de juro de referência.

7 Fundo Poupança Reforma Millennium Investimento PPR Acções Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Poupança Reforma Data de Constituição: 11 de janeiro de 2006 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, Gestão de Patrimónios, S.A. Banco Depositário: Banco Comercial Português S.A. Valor da Carteira em 30 junho de 2013: M Euros EVOLUÇÃO NÚMERO UP'S E VALOR UNITÁRIO UP 31-Dez Dez Dez Dez Dez Jun-13 Nº UP's em circulação , , , , , ,2676 Valor Unitário UP (Euros) 4,6406 5,0223 4,9527 4,7059 5,1495 5,2975 Mercado Região EVOLUÇÃO NÚMERO UP'S E VALOR UNITÁRIO UP Custos de Volume / Volume / transação e Mercado Mercado Comissões Unidades: milhares Custos de Custos de Custos de Volume / Volume / transação e transação e transação e Mercado Mercado Comissões Comissões Comissões Mercado Nacional Portugal , , , ,6 Mercados União Europeia Alemanha França Holanda Espanha Itália 126 Luxemburgo Irlanda Austria 199 Suiça UK sub-total , , , ,0 Outros Mercados EUA Jersey Islands 29 Cayman Islands sub-total , , , ,0 Total , , , ,6 A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0% Comissão de Resgate: Até 1 ano 0,5%; Mais de 1 ano 0%. Isenção da comissão de resgate sempre que o reembolso ocorra quando se verifiquem as situações definidas na lei. As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

8 MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO NOTA 1: CAPITAL DO OIC O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de copropriedade, aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco euros cada, à data do início do OIC. No termo da duração do OIC, a Sociedade Gestora deve proceder à venda dos ativos do OIC e reembolsar os participantes que subscreveram o OIC no período de subscrição inicial, com base no valor da unidade de participação calculado nos termos descritos no prospeto. Para os outros participantes o valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo como base o valor do património líquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base , , , ,26 Diferença p/ Valor Base , , , ,07 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,00 Resultados do período , , , ,88 SOMA , , ,65 0,00 0, , ,21 N.º de Unidades de Participação Valor da Unidade de Participação 5,1495 5,3291 5,3316 5,2975 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 30 junho 2013 ESCALÕES N.º UPs 25% - 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% 0,5% UPs < 2% UPs < 0,5%

9 EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2013 jan ,73 5, fev ,84 5, mar ,32 5, abr ,53 5, maio ,26 5, jun ,21 5, Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respetivo mês. NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS (em anexo) LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante o 1ºsemestre de 2013 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem , ,91 Depósitos a prazo e com pré-aviso ,00 0,00 0, ,00 Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL , ,91 NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor liquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado reportando às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os ativos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com exceção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários.

10 d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transacionados para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia. e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do ativo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efetuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

11 NOTA 11: COBERTURA DO RISCO CAMBIAL MOEDAS À VISTA A PRAZO TOTAL A POSIÇÃO FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1) CHF , , , ,51 Contravalor Euro QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL , , , ,27 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções. NOTA 13: EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES AÇÕES E EXTRAPATRIMONIAIS VALORES MONTANTE SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1) SALDO Ações ,50 0, ,50 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC no 1ºsemestre de 2013, são analisados como segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa ,76 0,71% Componente Variável Comissão de Depósito 3.357,30 0,03% Taxa de Supervisão 897,84 0,01% Custos de Auditoria 1.845,00 0,02% Outros Custos 0,00 0,00% TOTAL (A) ,90 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) ,25 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) 0,77% (1) Média relativa ao período de referência.

12 Millennium Investimento PPR Inventário da Carteira de Aplicações em #REF! #REF! #REF! #REF! DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS ,20 0, , ,50 0, ,50 11 Mercado cotações oficiais bolsas valores portuguesas ,20 0, , ,50 0, , Acções ,20 0, , ,50 0, ,50 Toyota Caetano Portugal, S.A ,00 2, ,20 0, , ,50 0, ,50 13 Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE ,62 0, , ,77 929, , Títulos divída pública ,62 0, , ,67 11, ,33 Spanish Govt Float 17/03/ ,00 97, ,62 0, , ,67 11, , Obrigações diversas ,00 0, , ,10 918, ,34 CEMG-Cayman Island Float 18/04/ ,00 87, ,00 0, , ,10 117, ,71 Calyon Fin Prod Float 07/07/ ,00 96, ,00 0, , ,00 800, ,63 3 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIM , , , ,45 0, ,45 31 FIM Domiciliados em Portugal , ,02 236, ,28 0, ,28 Millennium Divida Publica EUR - FIM 4.566,00 12, ,05 0,00 236, ,53 0, ,53 Millennium Euro Taxa Variável - FIM ,00 5, , ,34 0, ,67 0, ,67 Millennium Eurocarteira - FIM ,00 11, , ,88 0, ,06 0, ,06 Millennium Liquidez - FIM ,00 5, ,22 575,80 0, ,02 0, ,02 32 FIM Domiciliados UE , , , ,89 0, ,89 BlackRock Global Funds - European Focus Fund ,00 18, , ,24 0, ,96 0, ,96 BlueBay High Yield Bond Fund - B 393,00 296, ,94 0, , ,21 0, ,21 BlueBay Inv Grade BD FD-I 4.376,00 149, ,57 0, , ,40 0, ,40 CAAM Inflation Monde-I 5, , ,10 0, , ,60 0, ,60 DB X Trackers DAX - ETF 1.016,00 78, , ,84 0, ,44 0, ,44 DB X-Trackers II iboxx Sov.Eurozone TR Index-ETF 1.209,00 189, , ,34 0, ,83 0, ,83 DB X-Trackers MSCI Europe TR - ETF 7.903,00 37, , ,20 0, ,74 0, ,74 Fidelity Fnds-EU HI YD-Y AC 4.140,00 16, ,00 0, , ,00 0, ,00 ISHARES STOXX 600 DE ,00 28, , ,92 0, ,28 0, ,28 JP Morgan F-JPM US Value-BH 6.471,00 80, , ,87 0, ,10 0, ,10 Lyxor EuroMTS Global-ETF 1.794,00 147, , ,82 0, ,10 0, ,10 Lyxor ETF Euro Corporate Bond 3.243,00 130, , ,15 0, ,50 0, ,50 MFS Inv-Emerg Mark Debt-IH ,00 116, , ,38 0, ,68 0, ,68 MILLENNIUM SICAV Euro Fixed Income - R 4.406,00 94, , ,38 0, ,48 0, ,48 Morgan Stanley Euro Corporate Bond Fund - Z (SICAV) 4.447,00 35, ,73 0,00 178, ,26 0, ,26 Neuberger Berman High Yield Bond Fund ADV ,00 17, ,55 897,53 0, ,08 0, ,08 Oyster Japan Opportunities ,00 147, , ,89 0, ,50 0, ,50 PIMCO - Total Return Bond Fund - Eur H I AC 6.603,63 19, , ,31 0, ,74 0, ,74 Parvest Euro Gov Bond - I (SICAV) 2, , ,82 408,98 0, ,80 0, ,80 Skandia-Emerging MK Debt-A3H 4.487,00 13, ,41 0, , ,39 0, ,39 T.ROWE PRICE-US AGGREGATE BOND (IH) ,00 10, , ,16 0, ,50 0, ,50 Wellington US Research Equity B HDG ,00 13, , ,37 0, ,20 0, ,20 ishares Euro Corp. Bond-ETF 2.153,00 126, , ,81 0, ,10 0, ,10 33 OIC Domiciliados em Estados não membros da EU , ,66 0, ,28 0, ,28 CSETF ON SMI 1.205,00 78, , ,66 0, ,28 0, ,28

13 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES- FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO BALANÇO ATIVO CAPITAL E PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 21 Obrigações ,62 0, , , ,39 61 Unidades de Participação , ,32 22 Ações ,20 0, , , ,73 62 Variações Patrimoniais , ,27 23 Outros Títulos de Capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64 Resultados Transitados , ,39 24 Unidades de Participação , , , , ,44 65 Resultados Distribuídos 0,00 0,00 25 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26 Outros Instrumentos de Dívida 0,00 0,00 0,00 0, ,24 66 Resultado Líquido do Exercício , ,37 TOTAL DO CAPITAL DO OIC , ,57 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS , , , , ,80 PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos 0,00 0, Obrigações Vencidas, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Obrigações Vencidas, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Juros vencidos, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0,00 0, Juros vencidos, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Outras Contas de Devedores ,47 0,00 0, , ,30 TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,47 0,00 0, , ,30 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes 2.026, ,96 11 Caixa 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Rendimentos a Pagar aos Participantes 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem ,91 0,00 0, , , Comissões a Pagar , ,34 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso ,00 0,00 0, ,00 0, Outras Contas de Credores 0,00 0,00 14 Certificados de Depósito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43 Empréstimos Obtidos 0,00 0,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,91 0,00 0, , ,10 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,30 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos ,48 0,00 0, , ,67 55 Acréscimos de Custos 1.845, ,00 52 Despesas com Custo Diferido 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 56 Receitas com Proveito Diferido 0,00 0,00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 95,42 0,00 0,00 95,42 0,00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Passivas 0,00 0,00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ATIVOS ,90 0,00 0, , ,67 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 1.845, ,00 TOTAL DO ATIVO , , , , ,87 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO , ,87 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO: 5,2975 4,8896

14 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista 0,00 0, À Vista 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) ,44 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL ,44 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Subscrições de títulos 0,00 0, Valores Recebidos em Garantia 0,00 0, Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Empréstimo de Títulos 0,00 0, Valores Cedidos em Garantia 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL DOS DIREITOS ,44 0,00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA ,44 0,00

15 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 30-jun jun-12 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes 3,60 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos 2.119, , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Outros, de Operações Correntes 5.958, ,82 COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos 962,02 548,14 RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS Outras, de Operações Correntes , , /5 Da Carteira de Títulos e outros Activos , , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,57 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , , Em Operações Extrapatrimoniais ,88 0, Outros, em Operações Correntes 0,00 0,00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais ,27 0, Impostos Sobre o Rendimento 851,91 356, Impostos Indiretos 39,11 21,90 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos 0,00 0, Provisões para Encargos 0,00 0,00 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 0, Provisões para Encargos 0,00 0,00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 1.845, ,09 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 0,03 0,03 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , ,96 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,33 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis 0,00 0, Recuperação de Incobráveis 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0, Ganhos Extraordinários 0,00 0, Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Outros Custos e Perdas Eventuais 0,00 0, Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0,00 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0,00 0,00 63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 0,00 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO , ,37 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0,00 0,00 TOTAL , ,33 TOTAL , ,33 (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,77 D-C Resultados Eventuais 0,00 0,00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais -937,61 0,00 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento , ,80 B-A Resultados Correntes , ,37 B+D-A-C Resultado Líquido do Período , ,37

16 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-jun jun-2012 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: , ,97 Subscrição de unidades de participação , ,97... PAGAMENTOS: , ,89 Resgates de unidades de participação , ,89 Rendimentos pagos aos participantes... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC , ,92 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: , ,12 Venda de títulos e outros ativos , ,67 Reembolso de títulos e outros ativos , ,00 Resgates de unidades de participação noutros OIC , ,67 Rendimento de títulos e outros ativos , ,81 Vendas de títulos e outros ativos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos 1.872, ,97... Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: , ,70 Compra de títulos e outros ativos 0, ,74 Subscrições de títulos 0,00 0,00 Subscrições de unidades de participação noutros OIC , ,82 Comissões de bolsa suportadas Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 948,93 547,82 Outras taxas e comissões 13,09 0,32... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos , ,42 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: 0,00 0,00 Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais Operações de taxa de juro 0,00 0,00 Operações sobre cotações 0,00 0,00 Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: 2.152, ,50 Juros e custos similares pagos Operações cambiais Operações de taxa de juro 0,00 0,00 Operações sobre cotações 0,00 0,00 Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões pagas em operações a prazo e de divisas... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 2.152, ,50 Fluxo das operações a prazo e de divisas , ,50

17 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Lisboa com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 30-jun jun-2012 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: 0, ,47 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 0, ,17 Juros de certificados de depósito Rendimentos de outras contas de disponibilidades Contracção de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes 0,03 0,30 PAGAMENTOS: , ,64 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários 3,60 0,00 Comissão de gestão , ,78 Comissão de depósito 3.377, ,42 Taxa de supervisão 899,51 895,35 Impostos e taxas Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes 0,09 0,09 OPERAÇÕES EVENTUAIS Fluxo das operações de gestão corrente , ,17 RECEBIMENTOS: 0,00 0,00 Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais PAGAMENTOS: 0,00 0,00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais 0,00 0,00 SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) 2.382, ,17 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) , ,27 DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) , ,10

18

19

20