Relatório e Contas Anuais 2012

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1 Miillllenniium IInvesttiimentto PPR Acções Fundo de IInvesttiimentto Aberrtto Relatório e Contas Anuais 2012 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edif. 3 A1, Porto Salvo Telef Telefax SEDE SOCIAL: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3 A1, Porto Salvo CAPITAL SOCIAL ,00 EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE CASCAIS,COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Dez-11 Jan-12 Fev-12 Mar-12 Abr-12 Mai-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Set-12 Out-12 Nov-12 SÍNTESE DA EVOLUÇÃO DOS MERCADOS EVOLUÇÃO CAMBIAL DO EURO, DÓLAR E IENE EM 2012 Eur/Usd 120,0 1,600 O comportamento dos mercados financeiros em 2012 caracterizou-se por uma elevada volatilidade, resultante sobretudo da fragilidade da atividade 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 1,400 1,200 1,000 0,800 económica global e da incerteza associada à crise da dívida soberana da área do euro e à evolução da 85,0 80,0 75,0 70,0 0,600 0,400 0,200 política orçamental dos EUA. USD/JPY EUR/JPY EUR/USD As crises de dívida soberana continuaram a dominar o sentimento, tendo a zona euro entrado em recessão com a propagação da queda do crescimento nos países periféricos até aos países do núcleo. Os mercados emergentes tiveram um ano misto, com a desaceleração do crescimento e a subida da inflação a reduzir o volume de transações numa série de mercados. Foi um ano forte para as obrigações do estado europeias no seu conjunto, tendo havido países periféricos a apresentar ganhos devido à expectativa crescente de que a crise de dívida soberana estava controlada. Embora o crescimento tenha enfraquecido nas regiões desenvolvidas, em resultado da implementação de medidas de austeridade por parte dos governos, com o intuito de controlar os enormes défices orçamentais, houve alguns sinais de recuperação sustentável no decurso do período. Mercado Obrigacionista As obrigações do estado registaram fortes ganhos ao longo do ano em análise. A contribuição mais importante foi feita pelos países da periferia da zona euro, devido à expectativa crescente de que a crise financeira estava a ser controlada. Esses mercados receberam um incentivo adicional com o anúncio do BCE da sua intenção de comprar obrigações dos estados periféricos por forma a manter os custos dos empréstimos aos respetivos governos o mais baixos possíveis. Países com notação AAA, como a Alemanha, obtiveram porém ganhos modestos, uma vez que os investidores estavam interessados em classes de ativos com maiores riscos. Esses mercados têm também sido limitados pelos valores historicamente baixos das yields em oferta. No mercado cambial, a trajetória de depreciação do euro observada no primeiro semestre inverteuse após o anúncio de um conjunto de medidas do Banco Central Europeu (BCE) para salvaguardar a integridade da área do euro. Nos EUA e no Japão, o reforço da política monetária refletiu-se na depreciação das respetivas moedas. As obrigações de empresas europeias registaram ganhos no ano em análise. O mercado iniciou o período de forma nervosa, com a confiança minada por receios de um possível incumprimento da dívida grega e até do colapso da zona euro. Dada a pressão a que o sistema financeiro europeu esteve sujeito, a emissão de obrigações por parte de bancos e outras instituições revelou-se especialmente volátil. No entanto, em setembro, a decisão do BCE de intervir no mercado de Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Telef Telfax Sede Social: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Capital Social ,00 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais, com nº único de matrícula e identificação fiscal

3 Dez-11 Jan-12 Fev-12 Mar-12 Abr-12 Mai-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Set-12 Out-12 Nov-12 Dez-12 Dez-11 Jan-12 Fev-12 Mar-12 Abr-12 Mai-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Set-12 Out-12 Nov-12 Dez-12 obrigações do estado para apoiar o euro ajudou o setor a terminar o período numa nota positiva, com as emissões financeiras a demonstrar a maior força. EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO A 10 ANOS EM ,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% autoridades com vista a impulsionar o sistema financeiro. O desenvolvimento principal ocorreu em setembro, quando o BCE anunciou a sua intenção de comprar obrigações dos estados em maiores dificuldades enquanto parte do compromisso anunciado de fazer o que for necessário para salvar o euro. Tal causou a recuperação dos mercados no final do ano, apesar de haver dados que sugeriam o agravamento da recessão. 1,0% 0,0% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Mercado Acionista ZONA EURO JAPÃO REINO UNIDO EUA EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO EURIBOR EM 2012 EURIBOR 1M, EURIBOR 3M, EURIBOR 6M, EURIBOR 12M, O mercado de ações do Reino Unido subiu 15,7% em termos de euros ao longo do ano, apesar da economia ter voltado a entrar em recessão no primeiro trimestre de Com o intuito de apoiar a atividade económica, o Banco de Inglaterra anunciou a disponibilização de mais tranches de fundos de estímulo através do seu programa de alívio quantitativo. O sucesso dos Jogos Olímpicos proporcionou um impulso ao crescimento, tendo a economia saído da recessão no terceiro trimestre, com um crescimento anualizado de 1%. As pressões inflacionárias abateram-se no decurso do ano e as taxas de juro mantiveram-se nos 0,5%. Apesar das flutuações do sentimento dos investidores em relação ao risco, os mercados acionistas globais acabaram por registar ganhos razoáveis em 2012 (cerca de 14%), destacando-se o desempenho do setor bancário europeu, impulsionado pelas medidas de robustecimento do setor financeiro que foram anunciadas pelas autoridades financeiras. O mercado de ações da Europa Continental subiu cerca de 21,3% em euros durante o ano em análise, apesar da presente turbulência política causada pela crise da dívida soberana e do início da recessão no terceiro trimestre do ano. A confiança nas ações tinha sido baseada em medidas das O mercado de ações dos Estados Unidos subiu cerca de 13,9% em termos de euros durante o ano. O impacto do alívio quantitativo e de outras medidas de estímulo orçamental ajudaram a apoiar o mercado. Embora o crescimento económico tenha permanecido abaixo da tendência durante grande parte do ano, no terceiro trimestre de 2012 verificou-se uma grande melhoria na taxa do PIB, que foi de 2,7%. Em setembro, a Reserva Federal anunciou uma terceira vaga de alívio quantitativo, desta feita sem termo estabelecido, com o intuito de proteger a economia do impacto da subida dos impostos e dos cortes na despesa pública, programados para começar em janeiro de Porém, esta medida não foi suficiente para manter Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Telef Telfax Sede Social: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Capital Social ,00 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais, com nº único de matrícula e identificação fiscal

4 Dez-11 Jan-12 Fev-12 Mar-12 Abr-12 Mai-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Set-12 Out-12 Nov-12 Dez-12 Dez-11 Jan-12 Fev-12 Mar-12 Abr-12 Mai-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Set-12 Out-12 Nov-12 Dez-12 o momento anterior do mercado, pelo que as ações tiveram um desempenho dececionante nas últimas semanas do ano EVOLUÇÃO DOS PRINCIPAIS MERCADOS ACCIONISTAS INTERNACIONAIS EM O mercado de ações do Japão subiu cerca de 6,4% em termos de euros, estando a economia a tentar recuperar da destruição causada pelo sismo e tsunami de março de O Japão saiu da recessão no início do período, ainda assim a quebra nas exportações provocada pelo yen forte e a fraca procura global traduziram-se num crescimento dececionante. O governo respondeu com o anúncio de uma tranche de alívio quantitativo maior que o esperado, em setembro, seguida de uma outra em outubro. Porém, as tensões geopolíticas na região contraíram mais as exportações, levando o Japão novamente à recessão em dezembro DJ STOXX EUROPE NIKKEY S&P 500 MSCI EMERGING MARKETS EVOLUÇÃO DOS PRINCIPAIS MERCADOS ACCIONISTAS EUROPEUS EM 2012 O mercado de ações Ásia-Pacífico exceto Japão subiu cerca de 20,1% durante o período. Foi um início de ano volátil, com os investidores a demonstrar cautela perante investimentos considerados de maior risco. O preço das ações foi afetado por eventos como a agitação no Médio Oriente, os efeitos colaterais do sismo e tsunami no Japão, a presente crise de dívida soberana na zona euro e disputas territoriais no Mar da China Oriental. A nível interno, a inflação continuou a ser uma preocupação, tendo uma série de autoridades monetárias da região aumentado as taxas de juro para combater a subida de preços. No entanto, o apetite pelo risco permitiu à região registar ganhos elevados. O mercado com o melhor desempenho foi o das Filipinas, com uma subida de cerca de 46% em termos de euros. CAC DAX FT 100 PSI 20 IBEX Mercado de Fundos Mobiliários Em 2012, a indústria nacional de fundos de investimento mobiliário inverteu a tendência em relação a anos anteriores, em particular desde 2009, e registou um crescimento de 13,5% em volume total de ativos sob gestão, passando de milhões de euros em 2011 para milhões de euros em A Millennium Gestão de Activos evidenciou um ritmo de crescimento de 5,5%, inferior ao do mercado, aumentando de 936,9 milhões de euros para 988,6 milhões de euros, o que corresponde a uma quota de mercado de 8,04%, abaixo da quota de 8,65% de Limitando a análise ao universo dos fundos harmonizados, que representam cerca de metade do mercado, a Millennium Gestão de Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Telef Telfax Sede Social: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Capital Social ,00 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais, com nº único de matrícula e identificação fiscal

5 Activos detinha uma quota de mercado de 13,83%, inferior ao ano anterior (14,91%). Em termos de classes de fundos, a Millennium Gestão de Activos manteve a liderança de um dos segmentos de fundos de maior valor acrescentado os Fundos de Fundos - com uma quota de 55,6% - e manteve a segunda posição nos Fundos de Ações, com uma quota de 19,8%. Assegurou ainda o segundo lugar nos Fundos de Obrigações de Taxa Variável com 31,9%, representando cerca de um terço do mercado. Em 2012, destaque para o desempenho dos fundos de investimento mobiliário Millennium, que apresentaram rendibilidades positivas a um ano, com uma única exceção, facto que revela um bom momento dos mercados no fecho do ano e a adequação da estratégia de gestão de investimentos adotada, que acompanhou bem a evolução dos mercados. Em termos de desempenho relativo, os fundos Millennium das classes de fundos de fundos e de ações europeias compararam favoravelmente com a concorrência doméstica de fundos mobiliários, ocupando os 3 primeiros lugares no ranking nacional por classes de rendibilidades a 1 ano, publicado pela Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios (APFIPP). Merece particular destaque o fundo Millennium Eurocarteira, que apresentou consistentemente o melhor desempenho da sua classe desde o início do ano primeiro lugar num total de 15 Fundos de Ações da UE, Suíça e Noruega. Para os fundos de investimento mobiliário, o ano de 2012 terminou com um sentimento de retoma, alicerçado nos resultados alcançados em termos de desempenho e de crescimento de ativos sob gestão. PERSPETIVAS PARA 2013 Mercado Mobiliário Em 2013, o comportamento da economia mundial deverá continuar condicionado pelos processos de redução de endividamento na generalidade dos países mais industrializados, bem como pela resolução das distorções que afetam algumas das principais economias emergentes. Ainda assim, o FMI prevê uma ligeira aceleração do PIB mundial (3,6%), em grande parte justificada pela perspetiva de clarificação dos contornos das políticas monetárias e orçamentais nos Estados Unidos da América (EUA) e na área do euro. O efeito benéfico destas medidas sobre a confiança dos agentes económicos deverá contribuir para uma estabilização da economia da área do euro, a qual, no entanto, continuará limitada na sua capacidade de expansão pelas medidas de consolidação orçamental e pelas reformas estruturais em curso. Em 2013, a Millennium Gestão de Activos procurará manter e reforçar o seu posicionamento competitivo no mercado de fundos de investimento mobiliário, através do lançamento de novos fundos e da dinamização da sua colocação junto das redes comerciais. Com base na convicção de que os fundos de investimento cada vez mais se afirmarão como o instrumento financeiro indicado para diversificação dos portefólios dos investidores, a Millennium Gestão de Activos desenvolverá propostas de valor específicas para os diversos segmentos de clientes, com vista à constituição de carteiras adequadas, abrangendo diversos ativos, setores e geografias / mercados, numa perspetiva de longo prazo. Na sua atuação comercial, será também destacada a importância dos produtos de complemento de reforma na conjuntura atual. A Millennium Gestão Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Telef Telfax Sede Social: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Capital Social ,00 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais, com nº único de matrícula e identificação fiscal

6 de Activos irá ainda implementar as medidas de adaptação necessárias à nova regulação da União Europeia a entrar em vigor no decurso do ano, em especial a decorrente da transposição da Diretiva UCITS IV. Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Telef Telfax Sede Social: Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edíficio Porto Salvo Capital Social ,00 Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais, com nº único de matrícula e identificação fiscal

7 Fundo Poupança Reforma Millennium Investimento PPR Acções Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Poupança Reforma Data de Constituição: 11 de janeiro de 2006 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, Gestão de Patrimónios, S.A. Banco Depositário: Banco Comercial Português S.A. Valor da Carteira em 31 dezembro de 2012: M Euros EVOLUÇÃO RENDIBILIDADE E RISCO Rendibilidade Risco (nível) 4,5% 7,2% -17,2% 8,2% -1,4% -5,0% 9,4% POLÍTICA DE INVESTIMENTO O objetivo de investimento do OIC é o de alcançar, numa perspetiva de longo prazo, a valorização do capital com vista à obtenção de um complemento do pagamento de pensões, visando a maximização do bem estar futuro dos participantes. O OIC investirá essencialmente em obrigações de dívida pública e privada, de taxa de juro fixa e taxa de juro indexada, emitidas por entidades cuja qualidade creditícia apresente, no momento da sua aquisição pelo OIC, notações de rating equivalente aos escalões superiores ( investment grade ) das agências de rating. O OIC poderá ainda investir em obrigações e/ou emitentes sem notação de rating atribuída, mas cuja análise de risco efetuada pelo Consultor de Investimento, atribua um nível de risco equivalente a investment grade. O OIC poderá investir igualmente através de participações em instituições de investimento coletivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por obrigações, incluindo o investimento em OICs geridos pela Millennium bcp Gestão de Activos. O OIC poderá investir no máximo 55% do seu património em ações, obrigações convertíveis ou que confiram direito à subscrição de ações, ou ainda por quaisquer outros instrumentos que confiram direito à sua subscrição, ou que permitam uma exposição aos mercados acionistas, designadamente warrants e participações em instituições de investimento coletivo cuja política de investimento seja constituída maioritariamente por ações, incluindo o investimento em OICs geridos pela Millennium bcp Gestão de Fundos de Investimento. O investimento em ações através de warrants concorre para o limite acima definido. Um máximo de 20% do OIC poderá ser representado por aplicações em unidades de participação de fundos de investimento imobiliário. Para efeitos de gestão de liquidez, e até ao limite de 20% o OIC pode investir em instrumentos representativos de dívida de curto prazo, depósitos bancários e outros instrumentos monetários. O OIC pode utilizar instrumentos derivados para exposição adicional sem que da mesma resulte uma exposição ao ativo subjacente superior a 10% do seu valor líquido global. Pode igualmente utilizar instrumentos derivados para cobertura de riscos de preços de ações. EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES Dez-11 Fev-12 Abr-12 Jun-12 Ago-12 Out-12 Dez-12 EVOLUÇÃO DO OIC. O ano de 2012 foi positivo para a generalidade dos ativos de risco. Na Europa, o ano fica marcado por diversas medidas de mitigação dos riscos relacionados com a crise da dívida soberana, nomeadamente (i) a atuação do BCE através da aplicação de um segundo programa de cedência de liquidez pelo prazo de 3 anos, e da garantia que faria tudo ao seu alcance para preservar a Zona Euro, apresentando um programa de compras potencialmente ilimitadas de dívida soberana; (ii) a aprovação de mais um empréstimo oficial ao Governo Helénico no montante de 130 mil milhões, com os investidores privados a aceitar perdas na dívida detida; (iii) e medidas de reforço dos mecanismos de vigilância coletiva e integração do sistema financeiro, as quais representam os primeiros passos com vista a uma união bancária. Por sua vez, nos EUA, Reino Unido e Japão destaca-se o reforço das políticas monetárias expansionistas por parte dos respetivos bancos centrais. A atividade económica na China desacelerou devido à redução da procura externa e às medidas de arrefecimento do setor imobiliário, tendo recuperado parcialmente antes do final do ano.. Neste contexto, o mercado de ações dos EUA registou a melhor performance no primeiro semestre de 2012, acabando o ano com uma valorização de 15%. Por sua vez, os mercados de ações do Japão e da Zona Euro registaram fortes valorizações no segundo semestre de 2012, acabando o ano com retornos de 22% e 19%, respetivamente. O Reino Unido registou a pior performance (10%).. Na dívida pública, a Zona Euro registou a valorização mais acentuada, a beneficiar da queda das yields na dívida periférica. Por sua vez, a dívida empresarial registou também valorizações significantes, sendo estas mais acentuadas no setor financeiro, e dentro deste nas classes mais subordinadas. Os índices de matérias-primas destacam-se pela negativa, com a energia a registar uma performance de -2%.. O Fundo registou um desempenho positivo no período beneficiando da valorização da generalidade dos seus ativos.

8 Fundo Poupança Reforma Millennium Investimento PPR Acções Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Poupança Reforma Data de Constituição: 11 de janeiro de 2006 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos - - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, Gestão de Patrimónios, S.A. Banco Depositário: Banco Comercial Português S.A. Valor da Carteira em 31 dezembro de 2012: M Euros EVOLUÇÃO NÚMERO UP'S E VALOR UNITÁRIO UP 31-Dez Dez Dez Dez Dez-12 Nº UP's em circulação , , , , ,9605 Valor Unitário UP (Euros) 4,6406 5,0223 4,9527 4,7059 5,1495 Mercado Região EVOLUÇÃO NÚMERO UP'S E VALOR UNITÁRIO UP Volume / Mercado Custos de transação e Comissões Volume / Mercado Custos de transação e Comissões Volume / Mercado Unidades: milhares Custos de transação e Comissões Mercado Nacional Portugal , , ,6 Mercados União Europeia Alemanha França Holanda Espanha Itália Luxemburgo Irlanda Austria Suiça UK sub-total , , ,0 Outros Mercados EUA Jersey Island Cayman Island sub-total 218 0, , ,0 Total , , ,6 A rendibilidade não inclui comissões de subscrição e resgate. Estas comissões são cobradas de acordo com o estabelecido no regulamento de gestão, designadamente: Comissão de Subscrição: 0% Comissão de Resgate: Até 1 ano 0,5%; Mais de 1 ano 0%. Isenção da comissão de resgate sempre que o reembolso ocorra quando se verifiquem as situações definidas na lei. As rendibilidades divulgadas representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidade futura, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo).

9 MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO NOTA 1: CAPITAL DO OIC O Património do OIC é constituído por unidades de participação, desmaterializadas em regime de copropriedade, aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco euros cada, à data do início do OIC. No termo da duração do OIC, a Sociedade Gestora deve proceder à venda dos ativos do OIC e reembolsar os participantes que subscreveram o OIC no período de subscrição inicial, com base no valor da unidade de participação calculado nos termos descritos no prospeto. Para os outros participantes o valor da unidade de participação para efeitos de subscrição, é o valor da primeira avaliação subsequente ao dia da subscrição. O preço de reembolso tem como subjacente o mesmo cálculo, tendo como base o valor do património líquido do OIC, do dia seguinte ao do pedido de reembolso. Descrição No Início Subscrições Resgates Dist. Result. Outros Resultados do Exercício No Fim Valor base , , , ,77 Diferença p/ Valor Base ,51 175, , ,94 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,39 Resultados do período , , , ,39 SOMA , , ,63 0,00 0, , ,71 N.º de Unidades de Participação Valor da Unidade de Participação 4,7059 5,0031 4,9712 5,1495 NÚMERO DE PARTICIPANTES POR ESCALÃO 31 dezembro 2012 ESCALÕES N.º UPs 25% - 10% UPs < 25% 5% UPs < 10% 2% UPs < 5% 0,5% UPs < 2% UPs < 0,5%

10 EVOLUÇÃO DO OIC VLGF VALOR UP N.º de U.P.s em Circulação Ano 2012 mar ,82 5, jun ,57 4, set ,66 5, dez ,71 5, Ano 2011 mar ,03 4, jun ,69 4, set ,03 4, dez ,00 4, Ano 2010 mar ,76 4, jun ,58 4, set ,92 4, dez ,35 4, Observação: Os valores das unidades de participação constantes deste quadro referem-se à última publicada no respetivo mês. NOTA 2 : TRANSAÇÕES NO PERÍODO COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2) Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Mercado Fora Mercado Dívida Pública ,60 0, ,60 0,00 Fundos Públicos e Equiparados 0,00 0,00 Obrigações Diversas , , ,02 0,00 Ações 0, , ,64 Titulos de Participação 0,00 0,00 Direitos 0,00 0,00 Unidades de Participação , , ,79 Outros Ativos 0,00 0,00 Contratos de Futuros (a) 0,00 0,00 Contratos de Opções (b) 0,00 0,00 (a) Pelo Preço de Referência (b) Valor dos Prémios TRANSAÇÕES NO PERÍODO SUBSCRIÇÕES E RESGATES VALOR COMISSÕES COBRADAS Subscrições ,95 Resgates ,63

11 NOTA 3: INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS (em anexo) LIQUIDEZ DO OIC A evolução ocorrida nestas rubricas durante o ano de 2012 foi a seguinte: Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Caixa Depósitos à ordem , ,78 Depósitos a prazo e com pré-aviso , , , ,00 Certificados de depósito Outras contas de disponibilidades TOTAL , ,78 NOTA 4: CRITÉRIOS DE VALORIZAÇÃO a) O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O valor liquido global do OIC é apurado deduzindo, à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. b) O valor das unidades de participação será calculado reportando às 22.00h, hora portuguesa, sendo este o momento de referência para o cálculo. c) Os ativos denominados em moeda estrangeira serão valorizados diariamente utilizando o câmbio indicativo pelo Banco de Portugal e pelo Banco Central Europeu, com exceção para aqueles cujas divisas não se encontrem cotadas. Neste caso utilizar-se-ão os câmbios difundidos ao meio-dia de Lisboa, por entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários. d) Contam para efeitos de valorização da unidade de participação para o dia da transação as operações sobre os valores mobiliários e instrumentos derivados transacionados para o OIC e confirmadas até ao momento de referência. As subscrições e resgates recebidas em cada dia (referentes a pedidos do dia útil anterior) contam, para efeitos de valorização da unidade de participação, para esse mesmo dia.

12 e) A valorização dos valores mobiliários e instrumentos derivados admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base na última cotação conhecida no momento de referência; não havendo cotação do dia em que se esteja a proceder à valorização, ou não podendo a mesma ser utilizada, designadamente por ser considerada não representativa, tomar-se-á em conta a última cotação de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos 15 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder à valorização. f) Tratando-se de valores representativos de dívida admitidos à negociação num mercado regulamentado, caso os preços praticados em mercado não sejam considerados representativos, podem ser considerados para efeitos de avaliação: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; g) Quando a última cotação tenha ocorrido há mais de 15 dias, os valores mobiliários e instrumentos derivados são considerados como não cotados para efeitos de valorização, aplicando-se o disposto na alínea seguinte. h) A valorização de valores mobiliários e instrumentos derivados não admitidos à cotação ou negociação em mercados regulamentados será feita com base nos seguintes critérios: - as ofertas de compra firmes ou na impossibilidade de obtenção, o valor médio das ofertas de compra e venda, com base na informação difundida através de entidades especializadas, que não se encontrem em relação de domínio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20º e 21º do Código de Valores Mobiliários; - modelos teóricos de avaliação, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do ativo ou instrumento derivado. A avaliação pode ser efetuada por entidade subcontratada; i) Os valores representativos de dívida de curto prazo serão avaliados com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação.

13 NOTA 5: RESULTADOS DO OIC COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - PROVEITOS Natureza Mais Valias potenciais GANHOS DE CAPITAL GANHOS C/ CARÁTER JURO RENDIMENTO Mais Valias efetivas Soma Juros vencidos Juros corridos DE TÍTULOS Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Ações , , ,97 Obrigações , , , , ,97 Titulos de Participação Unidades de Participação , , , , ,29 Direitos Outros ativos Depósitos , ,73 OPERAÇÕES A PRAZO (1) Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Swaps Futuros , ,00 Opções.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Operações de Empréstimo Em operações cambiais , ,68 (1) Inclui eventuais remunerações de margens COMPONENTES DO RESULTADO DO OIC - CUSTOS (continuação) Natureza PERDAS DE CAPITAL JUROS E COMISSÕES SUPORTADOS Menos Valias Menos Valias Juros vencidos potenciais efetivas Soma e comissões Juros corridos Soma OPERAÇÕES "À VISTA" Ações , , ,24 Obrigações ,73 3, ,73 Titulos de Participação Unidades de Participação , , ,85 Outros ativos Depósitos OPERAÇÕES A PRAZO Cambiais Forwards Swaps.. Taxa de Juro Swaps Futuros Opções Cotações Swaps Futuros , ,00 Opções.. COMISSÕES De Carteira de Títulos 1.170, ,69 De Gestão , ,78 De Depósito 6.720, ,24 De Supervisão 1.780, ,95 Outras Comissões De Op. Extrapatrimoniais.. OUTRAS OPERAÇÕES Operações de Reporte Juros de empr.obtidos Em operações cambiais , ,34

14 NOTA 9: IMPOSTOS IMPOSTOS VALOR Imposto Pagos em Portugal Impostos sobre o Rendimento 0,00 Impostos Indiretos 46,74 Imposto Pagos no Estrangeiro Impostos sobre o Rendimento 511,27 NOTA 11: COBERTURA DO RISCO CAMBIAL MOEDAS À VISTA A PRAZO TOTAL A POSIÇÃO FUTUROS FORWARDS SWAPS OPÇÕES PRAZO GLOBAL (1) CHF , , , ,94 Contravalor Euro QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL , , , ,61 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) É constituída pela soma aritmética das posições cambiais à vista, a prazo e em opções. NOTA 12: EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA JURO QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO TAXA DE JURO MONTANTE MATURIDADES EXTRAPATRIMONIAIS (B) EM SALDO (2) (1) CARTEIRA (A) FRA (3) SWAPS (IRS) (3) FUTUROS (4) OPÇÕES (5) (A)+/-(B) de 0 a 1 ano , ,86 de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos de 5 a 7 anos mais de 7 anos As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Todos os escalões de prazos devem ser entendidos como o prazo remanescente até ao vencimento. Engloba todos os ativos do património do OIC cujas operações subjacentes à data de reporte tenham como caraterística um cupão com taxa fixa (2) Representa o saldo dos ativos do património do OIC com sensibilidade às flutuações da taxa de juro, isto é os ativos sem cobertura de risco por operações extrapatrimoniais, bem como a eventual exposição adicional decorrente da utilização de instrumentos derivados com esse propósito (3) Pelo valor inscrito em contas extrapatrimoniais (4) Pelo valor de referência (5) Pelo delta da Opção

15 NOTA 13: EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES QUADRO DE EXPOSIÇÃO AO RISCO COTAÇÕES AÇÕES E VALORES MONTANTE EXTRAPATRIMONIAIS SALDO SIMILARES FUTUROS (1) OPÇÕES (2) SWAPS (1) Ações ,50 0, ,50 As posições compradas devem evidenciar o sinal (+) e as posições vendidas o sinal (-) (1) Pelo preço de referência (2) Pelo delta da Opção NOTA 15: CUSTOS IMPUTADOS AO OIC Os custos imputados ao OIC em 2012, são analisados como segue: TABELA DE CUSTOS Custos Valor %VLGF (1) Comissão de Gestão Componente Fixa ,78 1,44% Componente Variável Comissão de Depósito 6.720,24 0,06% Taxa de Supervisão 1.780,95 0,02% Custos de Auditoria 3.690,00 0,03% Outros Custos 0,00 0,00% TOTAL (A) ,97 Valor Líquido Global Médio do OIC (B) ,84 TAXA GLOBAL DE CUSTOS (A) / (B) 1,55% (1) Média relativa ao período de referência.

16 Millennium Investimento PPR Inventário da Carteira de Aplicações em , , , ,67 DESIGNAÇÃO DOS TÍTULOS QUANT./ PREÇO/ CUSTO DE MAIS MENOS VALOR DA JUROS VALOR MONTANTE COTAÇÃO AQUISIÇÃO VALIAS VALIAS CARTEIRA CORRIDOS TOTAL COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA , , , , , ,43 1 VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS , , , , , ,89 11 Mercado cotações oficiais bolsas valores portuguesas ,20 0, , ,50 0, , Acções ,20 0, , ,50 0, ,50 Toyota Caetano Portugal, S.A ,00 2, ,20 0, , ,50 0, ,50 13 Mercado cotações oficiais bolsa valores da UE ,62 0, , ,00 12, , Títulos divída pública ,62 0, , ,00 12, ,02 Spanish Govt Float 17/03/ ,00 92, ,62 0, , ,00 12, , Obrigações diversas ,00 134, , , , ,37 Banco Comercial Português Float 28/03/ ,00 98, ,00 0,00 32, ,00 12, ,38 Banco Espírito Santo Float 25/02/ ,00 99, ,00 0,00 553, ,50 173, ,04 CEMG-Cayman Island Float 18/04/ ,00 64, ,00 0, , ,15 119, ,17 Calyon Fin Prod Float 07/07/ ,00 95, ,00 0, , ,00 388, ,88 Deutsche Bank AG Float 15/03/ ,00 100, ,00 134,00 0, ,00 22, ,67 Morgan Stanley Float 01/03/ ,00 99, ,00 0,00 65, ,50 20, ,72 Santander Intl Float 18/01/ ,00 99, ,00 0,00 156, ,00 270, ,51 2 OUTROS VALORES , ,34 499, ,06 237, ,93 21 Valores mobiliários nacionais não cotados ,00 0,00 499, ,20 237, , Obrigações diversas ,00 0,00 499, ,20 237, ,07 Galp Energia Var 20/05/ ,00 99, ,00 0,00 499, ,20 237, ,07 23 Outros instrumentos de dívida , ,34 0, ,86 0, , Títulos de dívida pública , ,34 0, ,86 0, ,86 Portugal T-Bill Cpz 22/02/ ,00 99, , ,34 0, ,86 0, ,86 3 UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIM , , , ,61 0, ,61 31 FIM Domiciliados em Portugal , ,60 0, ,79 0, ,79 Millennium Euro Taxa Variável - FIM ,00 5, , ,63 0, ,40 0, ,40 Millennium Eurocarteira - FIM ,00 10, , ,48 0, ,89 0, ,89 Millennium Liquidez - FIM 2.892,00 5, ,62 28,35 0, ,97 0, ,97 Millennium Obrigações Europa - FIM ,00 5, , ,43 0, ,50 0, ,50 Millennium Premium - FIM ,00 5, , ,71 0, ,03 0, ,03 32 FIM Domiciliados UE , , , ,32 0, ,32 Amundi-Euro Inflation BD-IEC 107, , , ,52 0, ,35 0, ,35 BlackRock Global Funds - European Focus Fund 6.968,00 17, , ,08 0, ,92 0, ,92 BlueBay High Yield Bond Fund - B 501,00 300, ,58 0,00 0, ,58 0, ,58 BlueBay Investment Grade Bond Funf - Eur B 3.546,00 157, , ,51 0, ,92 0, ,92 DB X Trackers DAX - ETF 1.996,00 75, , ,83 0, ,40 0, ,40 DB X-Trackers II iboxx Sov.Eurozone TR Index-ETF 539,00 190, , ,01 0, ,00 0, ,00 DB X-Trackers MSCI Europe TR - ETF ,00 36, , ,13 0, ,12 0, ,12 ISHARES STOXX 600 DE ,00 28, ,04 870,86 0, ,90 0, ,90 Lyxor EuroMTS Global-ETF 6.802,00 147, , ,64 0, ,38 0, ,38 Lyxor ETF Euro Corporate Bond 3.923,00 131, , ,34 0, ,89 0, ,89 Lyxor ETF MSCI Europe - ETF 7.507,00 95, ,65 0, , ,74 0, ,74 MFS Inv-Emerg Mark Debt-IH ,00 125, , ,78 0, ,15 0, ,15 MILLENNIUM SICAV Euro Fixed Income - R 921,00 95, , ,34 0, ,89 0, ,89 Neuberger Berman High Yield Bond Fund ADV ,00 17, , ,72 0, ,24 0, ,24 Oyster Japan Opportunities ,00 119, ,36 0, , ,68 0, ,68 PIMCO - Total Return Bond Fund - Eur H I AC 7.311,63 20, , ,98 0, ,73 0, ,73 Parvest Equity-USA-HDGD EUR 8.533,00 94, ,09 0, , ,86 0, ,86 T.ROWE PRICE-US AGGREGATE BOND (IH) ,00 11, , ,12 0, ,34 0, ,34 VONTOBEL-BELVISTA COMM-HI H 429,00 113, ,97 0, , ,47 0, ,47 Wellington US Research Equity B HDG ,00 11, , ,24 0, ,98 0, ,98 ishares Euro Corp. Bond-ETF 3.777,00 128, , ,19 0, ,78 0, ,78 33 OIC Domiciliados em Estados não membros da EU , ,16 0, ,50 0, ,50 CSETF ON SMI 1.620,00 69, , ,16 0, ,50 0, ,50

17 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES- FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO BALANÇO ATIVO CAPITAL E PASSIVO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 BRUTO Mv mv / P LÍQUIDO LÍQUIDO CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 CARTEIRA DE TITULOS CAPITAL DO OIC 21 Obrigações ,62 134, , , ,54 61 Unidades de Participação , ,88 22 Ações ,20 0, , , ,41 62 Variações Patrimoniais , ,51 23 Outros Títulos de Capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64 Resultados Transitados , ,12 24 Unidades de Participação , , , , ,96 65 Resultados Distribuídos 0,00 0,00 25 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 26 Outros Instrumentos de Dívida , ,34 0, , ,50 66 Resultado Líquido do Exercício , ,27 TOTAL DO CAPITAL DO OIC , ,00 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS , , , , ,41 PROVISÕES ACUMULADAS TERCEIROS 481 Provisões para Encargos 0,00 0, Obrigações Vencidas, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Obrigações Vencidas, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Juros vencidos, a Regularizar 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DE PROVISÕES ACUMULADAS 0,00 0, Juros vencidos, Contencioso 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Outras Contas de Devedores ,89 0,00 0, ,89 0,00 TERCEIROS TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,89 0,00 0, ,89 0,00 DISPONIBILIDADES 421 Resgates a Pagar aos Participantes , ,08 11 Caixa 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Rendimentos a Pagar aos Participantes 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem ,78 0,00 0, , , Comissões a Pagar , ,06 13 Depósitos a Prazo e com Pré-aviso ,00 0,00 0, , , Outras Contas de Credores 0,00 0,00 14 Certificados de Depósito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43 Empréstimos Obtidos 0,00 0,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,78 0,00 0, , ,27 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,14 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 6.523,79 0,00 0, , ,96 55 Acréscimos de Custos 2.152, ,50 52 Despesas com Custo Diferido 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 56 Receitas com Proveito Diferido 0,00 0,00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 58 Outros Acréscimos e Diferimentos 115,14 0,00 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Passivas 0,00 0,00 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. ATIVOS 6.523,79 0,00 0, , ,96 TOTAL DE ACRÉSCIMOS E DIF. PASSIVOS 2.267, ,50 TOTAL DO ATIVO , , , , ,64 TOTAL DO CAPITAL E PASSIVO , ,64 NÚMERO TOTAL DE UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO EM CIRCULAÇÃO: VALOR UNITÁRIO DA UN. DE PARTICIPAÇÃO: 5,1495 4,7059

18 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS DIREITOS SOBRE TERCEIROS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 OPERAÇÕES CAMBIAIS OPERAÇÕES CAMBIAIS 911 À Vista 0,00 0, À Vista 0,00 0, A Prazo (Forwards Cambiais) ,15 0, A Prazo (Forwards Cambiais) 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Swaps Cambiais 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL ,15 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO OPERAÇÕES SOBRE TAXAS DE JURO 921 Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Contratos a Prazo (FRA) 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Swap de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Contratos de Garantia de Taxa de Juro 0,00 0, Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES OPERAÇÕES SOBRE COTAÇÕES 934 Opções 0,00 0, Opções 0,00 0, Futuros 0,00 0, Futuros 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 COMPROMISSOS DE TERCEIROS COMPROMISSOS COM TERCEIROS 942 Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Subscrições de títulos 0,00 0, Valores Recebidos em Garantia 0,00 0, Operações a Prazo (Reporte de Valores) 0,00 0, Empréstimo de Títulos 0,00 0, Valores Cedidos em Garantia 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL 0,00 0,00 TOTAL DOS DIREITOS ,15 0,00 TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA 0,00 0,00 99 CONTAS DE CONTRAPARTIDA ,15 0,00

19 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 CÓDIGO DESIGNAÇÃO 31-dez dez-11 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS: JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS: De Operações Correntes 0,00 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos , , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Outros, de Operações Correntes , ,98 COMISSÕES E TAXAS 819 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Da Carteira de Títulos e outros Ativos 1.170, ,38 RENDIMENTO DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS Outras, de Operações Correntes , , /5 Da Carteira de Títulos e outros Activos , , De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 PERDAS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS 829 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,39 GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS Outras, de Operações Correntes 0,00 0, Na Carteira de Títulos e Outros Ativos , , Em Operações Extrapatrimoniais ,34 0, Outros, em Operações Correntes 0,00 0,00 IMPOSTOS 839 Em Operações Extrapatrimoniais ,68 0, Impostos Sobre o Rendimento 511, , Impostos Indiretos 46,74 225,63 REPOSIÇÃO E ANULAÇÃO DE PROVISÕES Outros Impostos 0,00 0, Provisões para Encargos 0,00 0,00 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Provisões para Encargos 0,00 0,00 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES 3.690, ,20 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 0,11 0,09 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , ,32 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,05 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 781 Valores Incobráveis 0,00 0, Recuperação de Incobráveis 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0, Ganhos Extraordinários 0,00 0, Perdas Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Ganhos Imputáveis a Exercícios Anteriores 0,00 0, Outros Custos e Perdas Eventuais 0,00 0, Outros Proveitos e Ganhos Eventuais 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 0,00 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0,00 0,00 63 IMPOSTOS SOBRE OS RENDIMENTOS DO EXERCÍCIO 0,00 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO ,39 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 0, ,27 TOTAL , ,32 TOTAL , ,32 (8X2/3/4/5)-(7X2/3) Resultados da Carteira de Títulos e Outros Ativos , ,80 D-C Resultados Eventuais 0,00 0,00 8X9-7X9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais ,66 0,00 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Impostos s/o Rendimento , ,16 B-A Resultados Correntes , ,27 B+D-A-C Resultado Líquido do Período , ,27

20 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-dez dez-11 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC RECEBIMENTOS: , ,20 Subscrição de unidades de participação , ,20... PAGAMENTOS: , ,21 Resgates de unidades de participação ,54 Rendimentos pagos aos participantes ,21... Fluxo das operações sobre as unidades do OIC , ,01 OPERAÇÕES COM A CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ATIVOS RECEBIMENTOS: , ,64 Venda de títulos e outros ativos , ,25 Reembolso de títulos e outros ativos ,72 0,00 Resgates de unidades de participação noutros OIC , ,43 Rendimento de títulos e outros ativos , ,81 Vendas de títulos e outros ativos com acordo de recompra Juros e proveitos similares recebidos , ,15... Outros recebimentos relacionados com a carteira PAGAMENTOS: , ,89 Compra de títulos e outros ativos , ,07 Subscrições de títulos 0,00 Subscrições de unidades de participação noutros OIC , ,44 Comissões de bolsa suportadas Vendas de títulos com acordo de recompra Juros e custos similares pagos Comissões de corretagem 1.160, ,68 Outras taxas e comissões 10,28 2,70... Outros pagamentos relacionados com a carteira Fluxo das operações da carteira de títulos e outros ativos , ,75 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS: ,00 7,42 Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais 0,00 7,42 Operações de taxa de juro Operações sobre cotações ,00 0,00 Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções Outras comissões... Outros recebimentos de operações a prazo e de divisas PAGAMENTOS: , ,87 Juros e custos similares pagos 0,00 283,87 Operações cambiais Operações de taxa de juro Operações sobre cotações ,00 0,00 Margem inicial em contratos de futuros e opções Comissões em contratos de opções... Outros pagamentos de operações a prazo e de divisas 3.690, ,00 Fluxo das operações a prazo e de divisas , ,45

21 Millennium bcp Gestão de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Avenida Professor Dr. Cavaco Silva, Parque das Tecnologias, Edifício 3A1, Porto Salvo Capital Social: Matriculada na C.R.C. Cascais com o nº único de matricula e identif. fiscal MILLENNIUM INVESTIMENTO PPR ACÇÕES - FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 31-dez dez-11 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: 7.538, ,52 Cobranças de crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros de depósitos bancários 7.538, ,52 Juros de certificados de depósito Contração de empréstimos Comissões em operações de empréstimo de títulos... Outros recebimentos correntes PAGAMENTOS: , ,35 Despesas com crédito vencido Compras com acordo de revenda Juros devedores de depósitos bancários 0,00 32,50 Comissão de gestão , ,88 Comissão de depósito 6.709, ,08 Taxa de supervisão 1.779, ,15 Impostos e taxas 46, ,74 Reembolso de empréstimos... Outros pagamentos correntes 0,11 0,00 Fluxo das operações de gestão corrente , ,83 OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: 0,00 0,00 Ganhos extraordinários Ganhos imputáveis a exercícios anteriores Recuperação de incobráveis... Outros recebimentos de operações eventuais PAGAMENTOS: 0,00 0,00 Perdas extraordinárias Perdas imputáveis a exercícios anteriores... Outros pagamentos de operações eventuais Fluxo das operações eventuais 0,00 0,00 SALDO DOS FLUXOS DE CAIXA DO PERÍODO (A) , ,46 DISPONIBILIDADES NO INÍCIO DO PERÍODO (B) , ,81 DISPONIBILIDADES NO FIM DO PERÍODO (C)=(B)+(A) , ,27