Local Conference Call Localiza Rent a Car Nac. Resultados do Segundo Trimestre de de julho de 2009

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1 Local Conference Call Localiza Rent a Car Nac. Resultados do Segundo Trimestre de de julho de 2009 Operadora: Bom dia e sejam bem-vindos à teleconferência da Localiza Rent a Car referente aos resultados do segundo trimestre de Estão presentes o Senhor Salim Mattar, CEO, Roberto Mendes, CFO e Diretor de Relações com Investidores e Silvio Guerra, Relações com Investidores da Companhia. Informamos que os valores desta apresentação são em reais e baseados em USGAAP, exceto quando indicar o contrário. Todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da empresa, que será gravada. Em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando mais instruções serão fornecidas. Caso alguém necessite de alguma assistência durante a conferência, por favor, solicite a ajuda de um operador, digitando *0. O áudio e os slides dessa teleconferência estão sendo apresentados simultaneamente pela Internet no endereço Neste endereço pode ser encontrada a respectiva apresentação para download na plataforma, que pode ser acessada ao se clicar no banner Webcast 2T09. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Localiza, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Companhia, que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições macroeconômicas e outros fatores operacionais podem afetar o futuro da Localiza, e podem conduzir a resultados materialmente diferentes daqueles expressos em tais considerações futuras. Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Roberto Mendes, CFO e Diretor de Relações com Investidores que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir: Sr. Roberto Mendes: Bom dia a todos e obrigado pela presença. No slide 2 apresentamos a evolução da receita e da frota média alugada da Divisão de aluguel de carros. No segundo trimestre a receita ficou estável em relação ao trimestre do ano anterior. A queda de 3,1% no volume foi compensada com o aumento da tarifa média. No slide de número 3 apresentamos as mesmas informações da Divisão de aluguel de frotas. Nesta divisão o crescimento da receita foi de 15,5%. Este crescimento se deve ao aumento de volume em 11,9% e ao aumento das tarifas médias. Os contratos de aluguel de frota são de longo prazo. Os aumentos das tarifas estão sendo aplicados nos novos contratos e nas renovações dos contratos atuais. Por favor, vamos agora para o slide de número 4, onde apresentamos a evolução do investimento em frota. Foram vendidos mil carros e foram comprados mil no segundo trimestre de mil carros comprados foram para atender 1

2 clientes da Divisão de aluguel de frotas e mil para reiniciar a renovação da frota da Divisão de aluguel de carros. Neste trimestre a receita com venda de carros desativados da frota superou os investimentos de compras de carros novos, gerando um caixa de R$ 60 milhões. Em junho a Companhia reiniciou a renovação da frota, que havia ficado suspensa desde outubro de 2008 para ajustar a frota, quando a Localiza foi impactada pela crise econômica mundial. No slide de número 5 podemos ver o ajuste da frota. Este ajuste é cíclico no primeiro semestre de cada ano e visa aumentar a produtividade da frota. A taxa de utilização do segundo trimestre foi de 76,2% na Divisão de aluguel de carros. Com a melhor produtividade da frota, mesmo aumentando a frota média alugada em 3,5%, foi possível reduzir a frota total em 12,5%. Vamos agora para o slide de número 6, que apresentamos a evolução da receita consolidada. No segundo trimestre a receita de aluguel de carros e de frotas cresceu 5,1%, graças ao aumento do volume de carros alugados de 3,5% e o aumento da tarifa média de aluguel. Já a receita de venda de carros desativados da operação caiu em decorrência tanto da queda de 5,7% no volume de carros vendidos, quanto pela queda de 5,9% no preço médio de venda em relação ao segundo trimestre de Vamos agora ver a evolução do EBITDA no slide de número 7. O EBITDA do aluguel de carros e de frotas teve uma queda de 2,6% no segundo trimestre de Já o EBITDA dos seminovos apresentou forte queda em decorrência da diminuição no preço de carros usados que acompanhou a redução do IPI para carros novos. A margem de EBITDA da divisão de aluguel de carros caiu 6,1p.p. no primeiro semestre de 2009, em razão dos aumentos de salários em janeiro de 2009, dos custos de manutenção em função do aumento da idade média da frota e da ausência do ganho de escala. A margem de EBITDA da divisão de aluguel de frotas apresentou crescimento de 2,8p.p no semestre em decorrência do aumento da tarifa de aluguel. A atual margem de EBITDA da área de seminovos reflete as condições atuais de mercado. No próximo slide, o de número 8, apresentamos a evolução da depreciação média por carro em cada divisão. O valor líquido de venda de carros (descontado as despesas de venda) foi superior ao valor residual dos carros vendidos, demonstrando que a depreciação está ajustada ao atual cenário. Os aumentos recentes da depreciação por carro são conseqüência dos carros terem sido adquiridos antes da redução do IPI. Com a renovação da frota e a manutenção da redução do IPI, é provável que aconteça uma queda da depreciação por carro ao longo do segundo semestre. Vamos agora para o slide de número 9, onde podemos ver a evolução do lucro líquido. A variação no lucro líquido no segundo trimestre de 2009 decorreu principalmente do aumento de R$21,6 milhões nas despesas de depreciação de carros e da queda de R$11,6 milhões no EBITDA dos seminovos. A renovação da frota contribuirá para a redução dos custos de manutenção e das despesas de depreciação da divisão de aluguel de carros. No aluguel de frotas a 2

3 tendência é de aumento da tarifa média tanto dos novos contratos, quanto na renovação dos atuais. A queda na taxa do CDI e a manutenção da dívida nos patamares atuais deverão reduzir as despesas financeiras. O destaque do trimestre está no slide 10, que apresenta a geração de caixa. O caixa gerado foi de 504,6 milhões foi o maior destaque do semestre. Esta forte geração de caixa decorreu da estratégia da Companhia de fortalecer sua solidez financeira em um cenário de baixa liquidez. No próximo slide, o de número 11, apresentamos a reconciliação da dívida em 2009, que foi reduzida em R$436,7 milhões. No slide de número 12 podemos ver os ratios de endividamento, que melhoraram significativamente no primeiro semestre de 2009 em relação a Vamos passar agora para o slide número 13, onde apresentamos o perfil da dívida. A Companhia não tem dívida a pagar em 2009 e encerrou o primeiro semestre com R$390,5 milhões em caixa, que é superior à dívida de R$350 milhões com vencimento em abril de Finalmente, no slide de número 14, a performance da RENT3. Agora, gostaria de passar a palavra para o Sr. Salim Mattar para encerrar esta apresentação. Salim, por favor. Sr. Salim Mattar: Obrigado Roberto e bom dia a todos. No slide de número 15 apresentamos os destaques financeiros. Num cenário de baixa liquidez, a Companhia mostrou sua capacidade para gerar caixa. Foram 504,6 milhões no semestre. Com isso, a dívida líquida foi substancialmente reduzida em 436,7 milhões, ou seja, redução de 35% da dívida líquida no início do ano. Agora, vamos para o slide de número 16, onde apresentamos os destaques no gerenciamento da frota. A frota foi devidamente ajustada através da redução de mil carros. A Companhia atingiu uma excelente taxa de utilização da frota no segundo trimestre de ,2%, maximizando, assim, a produtividade da frota. Com o atual cenário mais favorável, a solidez financeira e a capacidade de vender os seminovos Localiza, geraram conforto para dar início à renovação da frota. Foi prorrogada a redução do IPI até setembro com retorno gradual a partir de outubro, contribuindo favoravelmente para a redução do Capex renovação. Quero chamar a atenção dos senhores para o slide de número 17. Vejam que, de fato, a Localiza possui um ativo diferenciado, líquido e flexível, mesmo em um cenário desfavorável, a Localiza vendeu mil carros, com uma queda de apenas 3,3% nos preços médios em relação aos praticados antes da crise, com o mercado super aquecido. As despesas de venda passaram de 5,4 para 8,2 no mesmo período. No slide de número 18 destacamos o aumento da distribuição nas divisões de aluguel de carros e de seminovos. Neste ano, pretendemos continuar ampliando nossa rede de agências próprias em novos mercados, mas tão somente através de agências com baixo custo de implantação. Na divisão de seminovos, pretendemos 3

4 abrir novas lojas em novos mercados com o objetivo de ampliar nossa capacidade de desmobilização da frota. No slide de número 19 apresentamos as estratégias para o segundo semestre de Em relação à dívida contratação de dívida apenas para alongar o prazo de amortização, a queda das despesas financeiras líquidas em decorrência da queda do CDI. Na divisão de aluguel de carros renovação da frota, a redução das despesas com redução de despesas de manutenção e depreciação, e melhoria da taxa de utilização mínima de 72% ao longo de Na divisão de aluguel de frotas, o aumento da tarifa média de aluguel para novos contratos e nas futuras renovações. No slide de número 20, mostramos que a Localiza saiu fortalecida após todas as crises anteriores. De 1994 a 1998, convivemos com um cenário de elevados juros. De 99 a 2003 convivemos com um cenário de baixo crescimento do PIB. Já de 2004 a 2008, tivemos oportunidade de conviver num cenário com melhores condições macroeconômicas: juros reais mais razoáveis e forte crescimento do PIB. Estamos muito confiantes com o futuro. O mercado espera um período com juros mais baixos e retorno do crescimento do PIB já a partir do próximo ano. A Localiza nasceu durante a crise do 1º Choque do petróleo em Cresceu e prosperou nos períodos mais adversos, como mostramos neste slide. Mas com 36 anos de experiência e por termos superado todas as crises anteriores, demonstramos mais uma vez nossa capacidade de superar crises ao superar a maior delas a atual crise mundial, provocada pelo sub-prime, com drásticas conseqüências em toda economia mundial, trazendo uma forte crise de liquidez generalizada. Nosso modelo de negócios, através de uma plataforma integrada, única na indústria em todo o mundo, com um tipo de ativo absolutamente líquido, provê a Localiza de flexibilidade suficiente para se adaptar a qualquer cenário em condições macroeconômicas desfavoráveis. A Localiza está fortalecida e otimista em relação ao futuro. Esperamos poder voltar rápido ao crescimento na posição de principal consolidadora do mercado. Passamos agora para a sessão de perguntas e respostas. Sessão de Perguntas e Respostas Operadora: Com licença. Senhores e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco um (*1). Para retirar a sua pergunta da lista, digitem asterisco dois (*2). Com licença, nossa primeira pergunta vem da Sra. Sara Delfim, da Merrill Lynch. Sra. Sara Delfim: Bom dia a todos. Eu tenho duas perguntas, na verdade. A primeira é se vocês pudessem dar algum guidance... enfim, com a renovação da frota agora esperada para o segundo semestre, e então redução de despesas de manutenção e depreciação, o que efetivamente a gente pode considerar como redução dessas despesas? E uma segunda questão: vocês haviam anunciado, se eu não me engano em outubro do ano passado, um aumento de preços de 9%, que vem sendo 4

5 implementado gradualmente. Qual é o adicional que a gente pode estar olhando agora para o segundo semestre? Obrigada. Sr. Roberto Mendes: Obrigado Sara. Primeiro com referência ao item "depreciação". Os carros que nós estamos atualmente na frota foram comprados quando ainda não havia a redução do IPI. Quando o governo reduziu o IPI em novembro do ano passado, os preços dos carros novos reduziram e achataram então os nossos preços de carros usados, por isso a depreciação subiu, como você bem sabe. E agora nós vamos estar comprando carros já com o IPI reduzido, começamos já a comprar agora em junho e estaremos comprando ao longo desse segundo semestre, totalizando, no ano, cerca de 40 mil carros. Essa substituição de carros comprados agora após a redução, e supondo que o preço de venda ficaria então nesse patamar atual, isso nos faz prever uma taxa de depreciação bem mais baixa para esses carros novos. A redução vai ser significativa, e você tem essas informações nas nossas tabelas de resultado... publicamos esse agora... esse trimestre, o preço médio de compra e o preço médio de venda. Você pode facilmente fazer as contas, nós não gostaríamos de dar guidance, mas demos todos os dados para que essa conta possa ser feita por vocês. Com referência... se você depois precisar de mais alguma informação referente a essas premissas que nós temos usado para cobrar a depreciação, pode entrar em contato conosco. Sra. Sara: Ok. Sr. Roberto: O outro item, Sara, que você perguntou sobre a tarifa média do aluguel, os 9%. De fato, nós aumentamos de um modo geral os nossos preços em cerca de 9%, e se você verificar, o aumento da tarifa média que aconteceu não foi exatamente esses 9, porque houve uma mudança do mix da nossa receita. Nossa receita em aeroporto e fora do mercado de aeroporto houve uma nova mudança, o tráfego aéreo não aumentou nesse semestre, esse ano, onde as tarifas são maiores, ao contrário, o tráfego aéreo até reduziu. Então nós aumentamos nosso volume de negócios fora dos aeroportos, então a tarifa média aumentada foi de cerca de 3% no semestre. Achamos que podemos calcular para o próximo período do resto do ano uma tarifa mais ou menos coerente com essa que foi praticada nesse período agora, dessa primeira metade do ano. Sra. Sara: Ok, obrigada. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Luis Campos, da Credit Suisse. Sr. Luis Campos: Bom dia a todos. Eu tenho duas perguntas. A primeira é com relação à depreciação, se a gente olhar o nível de depreciação anualizada do segundo tri, ele aumentou com relação ao primeiro tri. Eu gostaria de entender só se isso foi por conta da extensão do IPI? E o segundo ponto com relação a esse aumento de caixa significativo, se vocês têm alguma pretensão de pré-pagar alguma dívida que vence em 2010, ou se vai se 5

6 manter esse caixa para a Companhia estar preparada para uma recuperação mais forte da economia? Obrigado. Sr. Roberto: Luis, muito obrigado. O primeiro item da depreciação, desde que nós suspendemos as compras em outubro, nós ficamos, naquele instante, com um excesso de carro que nós precisamos então imediatamente fazer um trabalho de venda e de adequação da frota. Essa adequação foi feita a partir de outubro, principalmente novembro, no primeiro trimestre deste ano também, e para o segundo trimestre ficaram os carros que a gente poderia dizer um pouco mais difícil de venda" e, por isso, tivemos então quer dar um desconto adicional para mantermos então a venda e ajustar um pouco mais a frota. Então esses descontos foram específicos para aqueles carros que ficaram para serem vendidos principalmente nos últimos dois meses - maio e junho. Não significa que toda a frota que vai ser vendida daqui para frente vai ter esse desconto, então esse aumento de depreciação, a nosso ver, ele foi pontual nesse trimestre, e não significa então que toda a frota antiga, que foi comprada com o IPI mais alto, teria que ter essa depreciação daqui para frente. Com referência ao caixa, realmente nós já temos agora, nesse trimestre, 390 milhões. Esses 390 milhões não têm mais dívida para pagar em A próxima dívida que vence é em abril de 2010, do ano que vem, ou seja, o caixa é maior do que a dívida de curto prazo, embora esse curto prazo já é em abril do ano que vem. Então nós temos ainda um tempo para avaliar qual é a melhor destinação para esse caixa - um pré- pagamento, guardar para alguma eventual oportunidade que pode surgir para frente, seja um aquecimento, por exemplo, do mercado, maior no quarto trimestre. Então ainda temos tempo para tomar essa decisão, não temos ainda a decisão tomada. Muito obrigado. Sr. Luis: Ok. Obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Augusto Ensiki, da Morgan Stanley. Sr. Augusto Ensiki: Oi, bom dia a todos. Eu queria falar sobre esse short-term debt que está vindo em abril, quando é este valor? E depois também: quais sinais vocês precisam ver para voltar a crescer a frota? Sr. Roberto: Augusto, como referência a dívida que vence o ano que vem, são 350 milhões, é a primeira emissão de debêntures feitas à época do IPO em 2005, foi uma oferta de cinco anos, está vencendo agora então em 2010, R$350 milhões. Com referência ao aumento da frota, nós temos o nosso gerenciamento da frota administrando compras e vendas de carro. Então o nosso aumento da frota é uma conseqüência da demanda, então não justifica aumentar a frota simplesmente para ter uma utilização mais baixa, porque seria uma ociosidade de capital. Então nós vamos fazer os ajustes à medida que a demanda requerer, administrando as compras e gerenciado as vendas, que é como a gente costuma fazer em algumas apresentações - é como se fosse uma caixa d'água com duas torneiras. Uma torneira é a compra de carro, entrada no carro, e a outra torneira que é a venda de carro. Então administrando essas duas torneiras, mantendo uma taxa de utilização em um patamar que nós já demos de guidance, mínimo de 72%, nós então faremos 6

7 essa administração e faremos o aumento na hora apropriada, assim que a demanda necessitar. Vale lembrar que nós já anunciamos que pretendemos, esse ano, terminar com uma frota equivalente à que começamos o ano. Começamos o ano com 62 mil carros, nesse instante estamos com 52 mil carros, e pretendemos então terminar o ano com 62 mil carros. Obrigado. Sr. Augusto: Ótimo, obrigado. Sr. Roberto: Nós temos aqui uma pergunta do Cristiano, da Dinamo, que veio via webcast: "Prezados, houve uma certa deteriorização na margem operacional do daily rental. A margem atual já está em um patamar de equilíbrio, assumindo volumes estáveis, ou ainda há chance de uma deteriorização?" Obrigado, Cristiano. Nós acreditamos... não vemos que há um risco grande de deteriorização da margem, ao contrário, nós imaginamos uma melhora da margem em função das reduções de custo de manutenção com a renovação da frota, a um volume maior que no segundo trimestre geralmente é melhor do que... o do segundo semestre do ano geralmente é melhor... o segundo trimestre, todo ano, normalmente é o pior trimestre em termos de volume de aluguel de carro na divisão de varejo, e esse volume cresce no terceiro e cresce um pouco mais no quarto. Então o ganho de escala que a gente espera acontecer, já que os custos deverão permanecer fixos nesse patamar, então, ao contrário, imaginamos uma melhora nessa margem de Ebitda na divisão de aluguel de carro no segundo semestre deste ano. Também, só para completar, lembrando: na divisão de aluguel de frotas também imaginamos, como anunciamos na nossa divulgação de resultados, uma melhora de margem no aluguel de frota à medida que formos renovando os contratos atuais, já nos novos patamares de preço, ou contratos novos também serão assinados, se tornam um novo patamar de preço, e que já captura... compensa esse aumento de depreciação de carros. Obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem da Sra. Irma Sgarz, Goldman Sachs. Sra. Irma Sgarz: Olá, bom dia. Eu tenho duas perguntas. A primeira pergunta é sobre o fleet, qual é a taxa de renovação, ou seja, vocês estão esperando uma taxa de renovação de contratos menor para este ano, já que o cenário econômico está um pouco mais fraco? Vocês estão confortáveis de que a recuperação econômica vai ajudar a taxa de renovação no segundo trimestre... semestre do ano? E também qual o impacto esperado sobre a tarifa média nos contratos da fleet, já que a taxa de CDI está em um patamar menor agora? Essa é a minha primeira pergunta. E a segunda pergunta: vocês poderiam comentar um pouquinho sobre a demanda que vocês estão vendo ultimamente para carros seminovos? E também os daily rents vindo dos clientes de negócios, business customer, por favor. Obrigada. Sr. Roberto: Obrigado, Irma. Bom... com referência a renovações de contratos... a sua primeira pergunta de renovação de contratos na divisão de aluguel de frota. A maioria dos contratos estão renovados, e eventuais clientes que nós estamos 7

8 perdendo está sendo compensado com novos contratos. Então nós acreditamos que no fleet nós deveremos terminar com uma frota alugada equivalente ao que começamos o ano, mas com tarifas mais rentáveis, já que as tarifas novas compensarão os aumentos de custo de depreciação. Você tem razão de que o CDI... a expectativa do CDI é de queda, já caiu, e agora para frente uma estabilidade de talvez meio ponto percentual menor do que a de hoje, mas os aumentos da depreciação foram mais impactantes, daí a necessidade de aumentar as tarifas do aluguel de frota para compensar essa depreciação desses carros que são alugados por um longo período dois anos, três anos e realmente são carros de maior valor agregado e que também perdem mais valor ao longo da vida deles. Com referência a demanda de seminovos, nós estamos imaginando uma demanda mais ou menos no mesmo patamar que está atualmente, mas para compensar, e se nós conseguirmos manter nossa capacidade de desmobilização, nós estamos aumentando o número de pontos para vender os carros. Então o aumento de pontos poderá gerar um pouco... aumentar um pouco a nossa capacidade de desmobilização da nossa frota, mas a demanda, a gente está percebendo mais ou menos no mesmo patamar atual. E a demanda na divisão de varejo, no que diz respeito à área corporate, geralmente no segundo... no primeiro trimestre, a área corporate, que é a área para empresas, no primeiro trimestre ela cai, mas ela é compensada com o aumento da demanda de pessoas físicas, já que nós estamos vivendo o pico da demanda de férias, carnaval, e todos aqueles eventos do início do ano. Mas no segundo trimestre a demanda continua equivalente à do primeiro trimestre, e geralmente ela aumenta no terceiro e no quarto trimestres. Então nós estamos acreditando que essa demanda poderá ser um pouco mais interessante nesse semestre que vem, que já iniciamos, e também poderá ter uma ajuda de uma melhora no crescimento econômico, já que o primeiro semestre desse ano foi um semestre de desaquecimento, ao contrário do que nós estamos vislumbrando para esse trimestre que começou agora... esse semestre que começou agora. Sra. Irma: Muito obrigada. Operadora: Com licença, senhoras e senhores, lembrando que para fazer perguntas, basta digitar asterisco um. Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Luis Campos, da Credit Suisse. Sr. Luis Campos: Mais uma pergunta com relação ao aluguel diário, teria como vocês passarem se durante esse segundo trimestre, como foi a sazonalidade de volume, ou seja, já dá para ter alguma percepção de que o volume bateu um mínimo talvez em abril/maio, e já está recuperando, ou ainda não é possível verificar isso? Obrigado. Sr. Roberto: Luis, obrigado pela sua pergunta. Realmente parece que o piso teria acontecido no meio do trimestre passado e junho já aponta para uma melhora, e julho também, este mês que estamos vendo. Julho agora, com o aquecimento, já estamos percebendo algum aquecimento na demanda do aluguel de carro. 8

9 Sr. Luis: Tá ótimo. Obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem Sr. Augusto Ensiki, da Morgan Stanley. Sr. Augusto Ensiki: Oi, desculpa, só mais uma pergunta sobre a renovação da frota, dos 40 mil carros que ainda vão ser comprados esse ano, tem um quebra de quanto vão ser no terceiro tri, quanto no quarto? Sr. Roberto: Augusto, eu não tenho essa informação, mas, com certeza, o último trimestre é mais... são 35 mil carros para o segundo semestre, eu teria que fazer a conta mais exata, mas, com certeza, seria algo em termos desses %... 60% se eu for distribuir, mas eu teria que passar um número mais preciso para te informar. Mas, normalmente, no quarto nós fazemos uma conta um pouco maior para atender já o aquecimento que vem no final do ano festa de natal, réveillon, e também para atender o verão, que é janeiro. Sr. Augusto: Muito obrigado. Operadora: Com licença, senhores e senhores, lembrando que para fazer perguntas, basta digitar asterisco um. Encerramos nesse momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Salim para as considerações finais. Sr. Salim Mattar: Gostaríamos de agradecer a presença de todos em nossa teleconferência, e informá-los que o nosso departamento de relações com investidores está disponível no caso de eventuais dúvidas que permanecerem. Muito obrigado a todos. Operadora: A audioconferência da Localiza Rent a Car está encerrada. Agradecemos a participação de todos. Tenham uma boa tarde e obrigada. 9