Operadora: Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Roberto Mendes, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir:

Transcrição

1 Operadora: Bom dia, e sejam bem-vindos à teleconferência da Localiza Rent a Car referente aos resultados do 2º trimestre de Estão presentes, Roberto Mendes, CFO, Sílvio Guerra e Nora Lanari, Relações com Investidores. Informamos que os valores desta apresentação estão em milhões de reais e baseados em USGAAP até 2010 e em IFRS a partir de Todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Companhia, que será gravada. Em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando mais instruções serão fornecidas. Caso alguém necessite de alguma assistência durante a conferência, por favor, solicite a ajuda de um operador, digitando *0. O áudio e os slides dessa teleconferência estão sendo apresentados simultaneamente pela Internet no endereço Neste endereço pode ser encontrada a respectiva apresentação para download na plataforma, que pode ser acessada ao se clicar no banner Webcast 2T11. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Localiza, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Companhia, que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições macro econômicas e outros fatores operacionais podem afetar o futuro da Companhia, e podem conduzir a resultados futuros materialmente diferentes daqueles expressos em tais considerações. Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Roberto Mendes, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir: 1

2 Roberto: Bom dia a todos e obrigado pela presença. O slide # 2 apresenta os destaques do semestre e do 2T11. A Companhia continua apresentando forte performance com crescimento da receita, do EBITDA e do lucro. No slide # 3 apresentamos a evolução do crescimento do volume de diárias e da receita da Divisão de Aluguel de Carros. O volume de diárias aumentou 27,8%. Este crescimento, aliado ao aumento da tarifa média em 2% elevou a receita em 30,4% no 2T11. O próximo slide, de # 4, apresenta volumes e receitas da Divisão de Aluguel de Frotas. No 2T11, o aumento do volume de diárias em 23,1% combinado com o aumento da tarifa média em 4,7% refletiu no crescimento das receitas de 29,2%. Os aumentos das tarifas do aluguel de frotas refletem a expectativa do mercado de aumento da taxa de juros. No slide # 5, apresentamos o investimento na frota. Depois da redução da frota de carros no 1T11 para ajuste à demanda pós férias de verão, a Companhia voltou a adicionar carros à frota para acompanhar o aumento da demanda, com a adição de carros para suportar o crescimento. No acumulado do ano, a frota foi aumentada em carros, demandando um investimento líquido de R$132,3 milhões. No slide # 6 vemos a evolução do número de lojas para venda de Seminovos e sua distribuição geográfica. A Companhia pretende aumentar a rede de lojas para suportar o crescimento dos carros a serem renovados. No slide seguinte, de #7, vemos a evolução da frota. O aumento da frota em 29,7% está em linha com o aumento da receita de aluguéis. A Companhia e seus franqueados encerraram o período com uma frota total de carros. O slide # 8 apresenta a evolução da receita consolidada, que cresceu 25,4% neste trimestre. As receitas de aluguéis cresceram 29,7% e as de vendas de carros para renovação da frota 21,4%. O número de carros vendidos cresceu 16,8% no 2T11 e o preço médio dos carros foi 3,4% superior ao mesmo período do ano anterior em função do mix de carros vendidos. No slide # 9 apresentamos a evolução do EBITDA. 2

3 O EBITDA cresceu 33,3% no 2T11. No semestre, as margens de EBITDA do aluguel de carros e de frotas aumentaram em decorrência dos aumentos nas tarifas médias. No Aluguel de carros, os ganhos de escala compensaram a antecipação de aumento salarial de 9%, efetivado em janeiro. A margem de 3,6% na venda de carros seminovos no 2T11 demonstra a prudência da Companhia em estimar o valor futuro dos carros que são revisados trimestralmente para fins de acompanhamento das taxas de depreciação. Vamos agora para o slide # 10, em que apresentamos a evolução da depreciação. A depreciação média por carro não apresentou grandes flutuações desde 2010 e reflete condições normais de mercado. Vamos agora para o slide # 11 para vermos a evolução do lucro líquido. No 2T11, o lucro aumentou 28,7% graças ao aumento do EBITDA de 33,3%. O aumento da depreciação é resultado do aumento da frota e o aumento das despesas financeiras reflete o aumento da dívida e da taxa básica de juros. A dívida líquida cresceu cerca de R$330 milhões nos últimos 12 meses. Neste período foram investidos cerca de R$ 640 milhões na frota que aumentou 21,1 mil carros. A diferença de R$310 milhões veio da geração de caixa. Agora vamos falar sobre geração de caixa. No slide # 12 apresentamos a geração de caixa. O fluxo de caixa livre gerado antes de crescimento da frota e do pagamento de juros alcançou R$187,8 milhões. Este caixa gerado foi usado para o crescimento da frota em carros no semestre, o que refletiu num capex de R$132,7 milhões, e para a redução das contas a pagar às montadoras em R$49,6 milhões. No slide # 13 apresentamos perfil e custos da dívida. No último trimestre, a Companhia captou R$500 milhões em debêntures com prazo final de 6 anos. Deste valor, R$300 milhões foram usados para pagamento de dívidas de curto e médio prazo, melhorando o perfil da dívida No slide de # 14, apresentamos os ratios de dívida. Os ratios refletem uma política conservadora de administração de Tesouraria, adequada ao ciclo financeiro da empresa. No slide, de # 15, apresentamos o spread entre o ROIC (retorno sobre o capital investido) e os juros da dívida após impostos. O spread foi de 7,7 pontos percentuais apesar dos aumentos da taxa básica de juros básica. 3

4 No slide, de # 16, apresentamos a evolução do market share. Vamos agora ao último slide, de # 17. A Localiza possui um modelo de negócios integrado e sinérgicos e uma gestão flexível de ativos. Drivers favoráveis para crescimento sustentável com rentabilidade. As vantagens competitivas resultam em crescimento e performance superior. Vale ressaltar que a Companhia possui elevados padrões de governança corporativa. Passamos agora para a sessão de perguntas e respostas. Sessão de Perguntas e Respostas Operadora: Com licença. Senhores e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco um (*1). Para retirar a pergunta da lista, digitem asterisco dois (*2). Com licença, nossa primeira pergunta vem do Sr. Daniel Spilberg, do Barclays Capital. Sr. Daniel Spilberg: Bom dia Roberto, bom dia a todos. Será que você podia discutir um pouco a questão da margem no segmento de aluguel de frotas? A margem nesse trimestre foi de 68,5, ela subiu apesar de a companhia estar aumentando o prazo médio dos contratos. Então eu queria entender um pouco se teve algum tipo de ganho de eficiência em custos ou se foi uma questão mais de precificação mesmo? Obrigado. Sr. Roberto Mendes: Daniel, bom dia, muito obrigado. Realmente esse aumento de margem decorre do aumento da tarifa média. Como a tarifa média aumentou 4,7%, esse aumento de tarifa está refletido no aumento da margem. O objetivo de fazer esse aumento de tarifa é para compensar o que vem depois do Ebitda, que são as despesas financeiras e a depreciação. No caso aí a expectativa de mercado de aumento dos juros está refletido nas tarifas, e consequentemente foi impactado da melhora da margem de Ebitda. Sr. Daniel: Tá bom, obrigado. A minha segunda pergunta é em relação ao crescimento nos diferentes segmentos. Se você podia detalhar um pouco se foi mais corporativo, mais lazer e turismo? E ainda entre aqueles três segmentos - o mini-lease, o replacement e o retail? Sr. Roberto: Daniel, estão todos os segmentos crescendo mais ou menos na mesma taxa. A parte de leasure é mais importante no primeiro trimestre; no segundo trimestre estão todos os segmentos crescendo mais ou menos na mesma taxa. 4

5 Sr. Daniel: Tá bom, obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Thiago da Cruz, do Itaú BBA. Sr. Thiago da Cruz: Bom dia a todos. A minha pergunta é com relação à venda de veículos. A gente tem acompanhado uma queda sequencial no número de veículos vendidos por lojas seminovos no primeiro semestre deste ano contra o segundo do ano passado. Eu queria saber se isso reflete algum tipo de deterioração no panorama macroeconômico ou se parte da estratégia de vocês é ir continuando? O que a gente deve esperar para esse segundo semestre do ano? É isso, obrigado. Sr. Roberto: Oi Thiago, obrigado, bom dia. Nós fechamos algumas lojas menores, abrimos algumas lojas maiores, pretendemos abrir mais lojas para continuar acompanhando o crescimento das divisões, principalmente da divisão de aluguel de carros que vai ter que renovar mais carros. No que diz respeito às medidas macro prudenciais houve algum impacto no volume de carros vendidos, mas relativamente aumentou um pouco mais carros adquiridos à vista. Então nossa estratégia é de acompanhar o crescimento na necessidade de renovar a frota. Vamos abrir neste ano ainda mais dez lojas, conforme eu já tinha até anunciado no call do primeiro trimestre, exatamente para poder crescer mais esse volume de venda de carros. Sr. Thiago: Tá ótimo, obrigado. Só uma pergunta, com o run rate que vocês têm hoje, vocês esperam algum tipo de aumento na idade média da frota mais perto do final do ano ou ainda dá para imaginar que ela vai ficar estável perto de seis meses e meio? Sr. Roberto: A idade média hoje está por volta de seis meses, pode ser que aumente um mês, algo que não impacta nada nos custos de manutenção. Nada muito significativo, então nós ainda estamos... para poder não ter esse impacto de mais de um mês, nós vamos abrir mais lojas, como eu disse. Sr. Thiago: Tá ótimo, obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Caio Dias, do Santander. Sr. Caio Dias: Bom dia a todos. A minha primeira pergunta é um follow-up na questão das lojas, da venda de carros usados. São mais dez lojas este ano, e para os próximos anos qual é uma taxa de abertura de lojas que a Localiza em média está esperando para os próximos três, quatro anos? A minha segunda pergunta é se a empresa já sentiu alguma mudança no comportamento do principal competidor depois da capitalização que ele recebeu recentemente? 5

6 E a minha última pergunta é em relação no aluguel de frota teve esse aumento para compensar a expectativa de aumento de depreciação e custo financeiro. Eu sei que no aluguel de frota o aumento tem que ser gradual porque você tem que esperar o vencimento dos contratos para renegociar os novos preços, se o aumento já foi plenamente implementado ou se a gente deve ver um pouquinho mais de aumento em preço no aluguel de frotas nos próximos trimestres? Obrigado. Sr. Roberto: Caio, obrigado. Com referência ao crescimento da frota, do número de lojas para venda de carros, este ano, como eu já anunciei, é cerca de dez novas lojas. O assunto de loja de carros a gente não consegue fazer o impacto de aumento na mesma loja - a loja chega a um momento em que ela atinge o seu volume, a sua capacidade de venda, então há necessidade de abrir mais lojas para continuar crescendo o volume de carros vendidos. Para o próximo ano vamos abrir a quantidade necessária para manter a renovação da frota nos prazos desejados. Com referência a nossa concorrente, ontem ela anunciou o aumento de capital, então é uma coisa muito recente - acabou de acontecer ontem. Com referência ao aumento das tarifas médias no negócio aluguel de frota, a maioria dos contratos... boa parte dos contratos já foram renovados, então as tarifas atingiram um patamar que deve ser para este cenário de juros e depreciação, os grandes aumentos já aconteceram. Sr. Caio: Tá joia, muito obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Victor Mizusaki, da UBS. Sr. Victor Mizusaki: Bom dia. Só voltando a essa questão da abertura de lojas, desse guidance de mais dez lojas no segundo semestre. Teria como vocês darem um detalhamento um pouco melhor do que vocês esperam abrir ainda no terceiro tri e o que a gente pode esperar no quarto tri? E com relação a essa questão de que a idade média da frota pode aumentar em mais ou menos um mês, isso quer dizer que teoricamente a empresa pode reduzir a velocidade de renovação da frota para evitar um impacto maior em preço do veículo usado. Esse seria o ponto? Sr. Roberto: Victor, uma loja de seminovos, ao contrário do aluguel de carro, é um processo um pouco mais lento porque nós temos que identificar um terreno maior, um terreno de m, m, em áreas de grande circulação. Depois que esse terreno é identificado, existe um processo mais demorado de aluguel, é bem diferente de um aluguel de carro que demanda terrenos menores. A construção também é uma construção um pouco mais demorada, então tudo isso é um processo. 6

7 Quando eu falo que vai abrir dez lojas no segundo semestre, esse processo já está em andamento há algum tempo, há pelo menos seis meses de construção, conseguir alvará e todo esse processo. Então realmente nós pretendemos abrir e isso vai acontecer ao longo do próximo trimestre, eu não tenho a informação para te passar quantos serão no terceiro trimestre, quantos serão no quarto. Nós pretendemos atingir realmente no final do ano aquele volume que a gente imagina necessário para fazer a renovação da frota. Qual foi sua outra pergunta? Sr. Victor: Com essa questão da idade média da frota subir mais ou menos um mês, se isso poderia ser um reflexo da menor taxa de renovação da frota de seminovos... de aluguel de carros? Sr. Roberto: Sim, você tem razão. Como o volume de venda não atingiu aquele número suficiente para fazer a renovação mais rápida, pode ser que a idade média suba um mês, mas nada significativo. Sr. Victor: E daí você manteria o preço médio do veículo usado? Sr. Roberto: Sim, o carro com 12 meses ou 13 meses ou 14 não faz tanta diferença na hora de vender. Faz diferença quando a gente atinge um ano e meio para mais, aí realmente já saiu outro modelo e ele tem uma diferença de preço de venda... para um mês ou dois não faz diferença. Sr. Victor: Ok, obrigado. Operadora: Com licença, e senhoras e senhores, lembrando que para fazer perguntas basta digitar asterisco um (*1). Com licença, nossa próxima pergunta vem da Sra. Silvana Mautone, da Agência Estado. Sra. Silvana Mautone: Oi, eu só queria fazer uma pergunta: qual que é a média de investimento em uma loja nova de seminovos? Sr. Roberto: A gente gasta de 1 milhão a 1,5 milhão, depende do tamanho do imóvel. Sra. Silvana: Tá ok, obrigada. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Bruno Bessa, do Banco Português de Investimentos. Sr. Bruno Bessa: Muito bom dia. A minha pergunta tem a ver mais com questões em termos, o que você acha que é um outlook para a empresa em termos de expectativa aos níveis de crescimento da frota não só para este ano, mas também para o próximo ano? No fundo para perceber se faz sentido 7

8 continuar a assumir taxas de crescimento de frota ao redor de 20% após esse anúncio do aumento de capital por parte do concorrente (Unidas)? Sr. Roberto: Bruno, nós não fornecemos guidance, o que a gente tem demonstrado... os nossos concorrentes, nós respeitamos os nossos concorrentes, e serão mais um agora - nós temos inúmeros concorrentes, todos eles capitalizados. Então nós trabalhamos ao contrário esse crescimento, os drivers de crescimento são favoráveis e não tem nada que nos indica que esses drivers vão piorar. O cenário para o crescimento é muito importante, nós estamos preocupados em manter um crescimento forte, mas também primeiro nós olhamos a última linha de manter a rentabilidade da empresa, margens de Ebitda consistentes tanto no aluguel de carro, como no aluguel de frota. A nossa estratégia de crescimento realmente é importante para ampliar as nossas vantagens competitivas. O que garante sustentação nesse nosso crescimento e nosso spread é realmente a nossa vantagem competitiva. O nosso trabalho é nisso, existem os dados do consenso dos analistas - esse número faz sentido e é esse número que talvez você devesse olhar. Esta é a nossa posição. Sr. Bruno: Ok, muito obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Francisco Utsch, da M Square. Sr. Francisco Utsch: Bom dia Roberto, bom dia Silvio, parabéns pelos resultados. A minha pergunta é sobre o crescimento dos negócios de aluguel de carros e frotas. Primeiramente eu queria saber como é que está... eu sei que acabou o trimestre, está muito recente, mas olhando a foto do segundo trimestre esse crescimento no aluguel de carros de 30% foi um crescimento linear entre os meses? Ou você teve março mais forte, foi caindo para junho? Só para tentar ter um pulso se a gente tem uma desaceleração para o segundo semestre ou não? A minha segunda pergunta vem no aluguel de frotas que também teve um crescimento bastante forte. Eu queria entender o quanto você acha que desse crescimento tem um efeito de fato de ganho de market share em cima de uma Unidas descapitalizada? E o quanto é o mercado mais forte ou ganho de share em geral de todos os concorrentes? Sr. Roberto: Francisco, obrigado pela presença e pela pergunta. O crescimento do aluguel de carro mês a mês nesse segundo trimestre foi um pouco diferente porque no ano de 2010 a Semana Santa caiu, se eu não me engano, em março e esse ano caiu em abril, mas em termos de crescimento um compensou o outro - foi em função de feriados em datas diferentes. Se eu pudesse fazer uma equalização, não houve nenhum mês que se destacaria, a não ser por esse efeito de feriado de Tiradentes e Semana Santa. 8

9 No crescimento do aluguel de frotas, na verdade, a Unidas é apenas mais um concorrente. É um mercado bastante pulverizado, nós temos inúmeros concorrentes nesse setor - não só as empresas especializadas no negócio de aluguel de frota, como Arval, Locamérica, LD, Leaseplan, e a própria Unidas que era muito focada no aluguel de frotas, como todas as 2000 locadoras que alugam carros e também alugam frotas. É um mercado bastante pulverizado, o crescimento nosso não advém de uma eventual fraqueza de um ou dois concorrentes. Até pelo contrário, o negócio é demorado, de longa maturação, um trabalho de convencimento dos nossos clientes de não ter carro próprio e passar a alugar porque é mais econômico e mais inteligente para eles. Então não é um negócio que acontece rapidamente e o crescimento vem de um trabalho de longo prazo, e não em um trabalho de curto prazo. Sr. Francisco: Muito obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Pedro Ribeiro, do Bradesco. Sr. Pedro Ribeiro: Bom dia Roberto, bom dia Silvio, gostaria de parabenizar pelo resultado. A minha dúvida é a seguinte: saberia quebrar para mim o que foi receita da Localiza doméstica em termos de Brasil e o que foi fora do Brasil? Sr. Roberto: Pedro, obrigado pela presença. Na verdade o nosso negócio é muito concentrado no mercado interno. O aluguel de frota, é claro, é todo 100% interno; o aluguel de carros... o que vem de turista é muito pouco, chega a ser irrelevante. Apenas pelas previsões fala-se que de um modo geral na indústria apenas 2% da receita vem de mercado externo. Então é realmente um negócio nosso, é voltado para o mercado local. Sr. Pedro: Entendi. E uma segunda dúvida ainda com relação à internacionalização. Há alguma perspectiva da Localiza em buscar o mercado da América do Sul? Sr. Roberto: Não, no curto prazo não, Ribeiro. O nosso negócio na América do Sul nós pretendemos continuar usando a estratégia de franquear esses mercados. Nós não queremos perder a nossa oportunidade de crescer e ser um player cada vez mais dominante desse segmento aqui no Brasil, dessa indústria no Brasil. As oportunidades de crescimento são fantásticas, os drivers são favoráveis, a Localiza tem crescido com rentabilidade de maneira consistente. A nossa estratégia é continuar focando aqui no Brasil. Sr. Pedro: Ok, obrigado. Operadora: Com licença, novamente, para fazer uma pergunta favor digitar asterisco um (*1). Com licença, nossa próxima pergunta vem do Sr. Francisco Utsch, da M Square. 9

10 Sr. Francisco Utsch: Só mais uma perguntinha sobre depreciação e preço médio de compra e venda de carros. A depreciação nesse trimestre parece que fez um low no pós-crise, claro que ainda está mais alta do que no período de mercado aquecido de carro. Eu queria entender como é a sustentabilidade no patamar, você acha que de fato está no ponto mais baixo que chega, ou vocês acham que pode continuar essa tendência de ela continuar a diminuir? E, além disso, queria saber sobre a questão do preço médio de compra e venda de carros. Nesse trimestre a gente viu para a divisão de car rental, por exemplo, vocês compraram carros a mais ou menos R$ 27,510 mil, e estão vendendo carro com três meses de uso por 28,1 mil. Eu queria entender se esse spread vocês acham que está adequado? Se, vamos dizer assim, R$ 600 por carro no car rental é algo que que vocês veem para frente como se mantendo, pelo menos até o fim do ano? E no fleet rental a gente viu uma mudança relativamente volátil, acho que talvez tenha algum impacto de mix porque no primeiro trimestre você comprou carro por 32,7 e vendeu por 31 o carro com trinta meses de uso, e no segundo trimestre você comprou por 35,3 e vendeu por 29,3. Talvez não sejam números perfeitamente comparáveis, eu queria entender o que seria um spread adequado também para o fleet rental. Sr. Roberto: Francisco, obrigado. Eu gostaria sempre de lembrar que o preço de venda nós temos que descontar uns 9% (que é o custo de venda), quando a gente fala que recebe 28 mil na venda, na verdade é mais ou menos 91% disso, que dá R$ 25,5 mil. Esse 25,5 mil comprado com o preço de compra, que é a nossa depreciação. Então é dali que nasce a depreciação, essa é a forma de calcular a nossa depreciação. Então responder o assunto da depreciação: a gente acha que não estamos com expectativa de mais queda na depreciação. Nos parece que isso reflete as condições normais de mercado. A diferença entre o preço de compra e o preço de venda líquido dos custos de venda realmente é o que a gente imagina que vai continuar acontecendo agora. Esse é o patamar atual, até porque os preços de compra que estão mais ou menos estáveis - isso olhando modelo por modelo e não média, e também os preços de venda, olhando modelo por modelo, também estão estáveis, até com alguma diferença de 1 ou 2% abaixo em cada modelo. Então não podemos trabalhar com a expectativa de queda de depreciação tanto no aluguel de carros, quanto no aluguel de frota. Lembrando que no aluguel de frota já é um contrato de longo prazo que envolve dois, três anos, então nesse caso não somos mais conservadores e trabalhamos sempre com a depreciação - no dia da venda vai estar com valor de livro (valor de custos menos depreciação) suficiente para pagar o custo de venda e deixar apenas uma margenzinha, 22%. 10

11 Então, por favor, vamos trabalhar com essa média que deu no primeiro semestre e no aluguel de carro, aluguel de frota que faz mais sentido para os cenários atuais. Sr. Francisco: Muito obrigado. Operadora: Com licença, nossa próxima pergunta vem da Sra. Irma Sgarz, da Goldman Sachs. Sra. Irma Sgarz: Olá, bom dia. Eu queria saber em relação com preço médio para carros comprados para aluguel de carros, subiu um pouquinho agora no segundo tri, eu entendo que pode ser afetado pelo mix já que vocês aumentaram bastante o número absoluto... o volume total dos carros comprados. Eu queria entender um pouquinho se vocês estão misturando... mudando o tipo de carro que vocês estão comprando para aluguel de carros para talvez acompanhar as exigências do consumidor, do cliente? O quê que fez com que empurrasse aquele preço um pouquinho mais para cima? Obrigada. Sr. Roberto: Irma, obrigado. Realmente para fazer uma aquisição de um carro nós temos que estar trabalhando com o valor dele hoje e quanto a gente espera que seja o valor futuro. Vamos também estar sempre olhando se o modelo já é 2012, se é 2011, então as decisões de compra estão sempre se baseando no cenário de cada modelo. Então em termos globais, pensando o ano todo, nós não pretendemos mudar o mix da frota, mas pode ser que em um determinado momento, como foi no primeiro trimestre, nós compramos carros de valores mais baixos, no segundo trimestre já compramos um pouco mais de carros com um pouquinho mais de valor agregado. Se formos percorrer o ano todo, nós vamos ver que ao longo do ano o preço médio deverá ficar mais ou menos estável em relação ao ano passado - que é o que a gente imagina que é o cenário de compra... de preço de compra, em haver nesses carros novos nenhum aumento de preço de carro, porque o mercado está competitivo... então as montadoras parece que vão manter os preços estáveis. Então nesse cenário os nossos preços médios de compra também deverão ficar estáveis, embora pontualmente possa dar alguma distorção, mas não significa nenhuma mudança de mix, é apenas pontual. Sra. Irma: Tá bom, obrigada. Só mais uma pergunta em relação à taxa de utilização que tem caído um pouquinho no ano contra ano no aluguel de carros em decorrência provavelmente do maior volume de carros entrando na frota agora no fim de junho, como vocês estão enxergando isso para o resto do ano? 11

12 No ano contra ano a taxa de utilização deve se manter ou deve cair um pouquinho, subir um pouquinho? Eu sei que eu tenho essa referência de chegar em talvez 70, um pouquinho acima de 70% no médio prazo, como vocês estão enxergando isso? Obrigada. Sr. Roberto: Irma, você tem razão, nossa meta é atingir os 70%. Para poder alcançar esses 70% a gente pode segurar um pouco as compras e chegar lá. Então nós vamos ainda continuar perseguindo uma taxa de produtividade de 70% da frota. Sra. Irma: Ainda para este ano ou mais para frente só? Sr. Roberto: No segundo semestre nós vamos buscar, sim, esse percentual pelo menos. Sra. Irma: Tá bom, obrigada. Operadora: Com licença, novamente, para fazer perguntas basta digitar asterisco um (*1). Com licença, encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de convidar o Sr. Roberto Mendes para prosseguir com as considerações finais. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir. Sr. Roberto: Gostaríamos de agradecer a todos pela presença nessa teleconferência, e informá-los que o nosso departamento de relações com investidores, Silvio e Nora, estão à disposição para quaisquer outras dúvidas e qualquer outra necessidade de vocês. Muito obrigado e um bom dia. Operadora: A audioconferência da Localiza 2T11 está encerrada. Agradecemos a participação de todos. Tenham um bom dia e obrigada. 12