Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Roberto Mendes, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir:

Transcrição

1 Operadora: Bom dia, e sejam bem-vindos à teleconferência da Localiza Rent a Car referente aos resultados do 1º trimestre de Estão presentes, o Sr. Salim Mattar, presidente do conselho de administração da Companhia, o sr. Roberto Mendes, CFO e DRI e Nora Lanari, Relações com Investidores. Informamos que os valores desta apresentação estão em milhões de reais e baseados em USGAAP até 2010 e em IFRS a partir de Todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Companhia, que será gravada. Em seguida iniciaremos a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando mais instruções serão fornecidas. Caso alguém necessite de alguma assistência durante a conferência, por favor, solicite a ajuda de um operador, digitando *0. O áudio e os slides dessa teleconferência estão sendo apresentados simultaneamente pela Internet no endereço Neste endereço pode ser encontrada a respectiva apresentação para download, que pode ser acessada ao se clicar no banner Webcast 1T13. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Localiza, metas operacionais e financeiras, constituem-se em projeções da Diretoria da Companhia, que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições macro econômicas e outros fatores operacionais podem afetar o futuro da Companhia, e conduzir a resultados materialmente diferentes daqueles expressos em tais considerações. Agora, gostaríamos de passar a palavra ao Sr. Roberto Mendes, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Roberto, pode prosseguir: Roberto: Bom dia a todos e obrigado por participarem do nosso call. No primeiro trimestre de 2013 a atividade econômica continuou crescendo de forma moderada, refletindo no menor crescimento dos volumes de aluguel. O mercado mantém a expectativa de aceleração do crescimento no 2º semestre e crescimento do PIB em 3% em Os investimentos e as novas concessões anunciadas pelo governo deverão alavancar esse crescimento. 1

2 Mesmo com um menor ritmo de crescimento e pressões inflacionárias e de mercado nos custos e despesas com pessoal e aluguel de imóveis, a Companhia apresentou lucro líquido recorde histórico neste trimestre e o ROIC se manteve estável em 15,1%. Seremos mais rigorosos no controle dos custos, para a manutenção das margens, mesmo na hipótese de cenário de menor crescimento da atividade econômica. Graças à sua confortável posição de caixa e solidez financeira, a Companhia se encontra bem posicionada para aproveitar as oportunidades de crescimento decorrentes da aceleração econômica esperada para os próximos trimestres. Para apresentar os resultados do 1T13 passo a palavra para a head da área de RI, Nora Lanari. Nora: Bom dia a todos e obrigada pela presença. No slide de # 2, apresentamos alguns dos destaques do 1T13. A Companhia apresentou lucro recorde de R$ 88,8 milhões, crescimento de 22,1% em relação ao 1T12 e o spread entre o ROIC e a taxa de juros para terceiros após impostos, apresentou crescimento de 1,8p.p, alcançando 9,8p.p.. No slide de # 3, apresentamos a evolução do crescimento da Divisão de Aluguel de Carros. No 1T13, as diárias de aluguel de carros aumentaram 2,9%, refletindo o fraco desempenho da atividade econômica. A receita líquida apresentou crescimento de 5,7%, principalmente em razão deste crescimento do volume e do aumento de 3,0% na diária média. A expectativa de crescimento do PIB por meio da aceleração dos investimentos em infraestrutura é bem vinda para a Divisão de Aluguel de Carros. 2

3 No próximo slide, de #4, apresentamos a evolução do número de agências de aluguel de carros. No 1T13 foram adicionadas 4 agências à rede no Brasil e 5 agências à rede na América do Sul. O Sistema Localiza conta atualmente com 533 agências nos 9 países em está presente. No próximo slide, de # 5, apresentamos os volumes e receitas da Divisão de Terceirização de Frotas. No 1T13, a receita desta divisão cresceu 9,5%, alavancada pelo aumento de 5,0% no volume de negócios e de 3,8% na diária média. No slide # 6, apresentamos a evolução do investimento líquido em frota. Com a manutenção do ritmo de compras de carros bem maior neste trimestre, a frota foi reduzida em apenas 585 carros em comparação aos carros no 1T12. No slide # 7 apresentamos a evolução da frota de final de período. A Companhia encerrou o trimestre com carros, crescimento de 5,3% em comparação ao 1T12. Incluindo a frota dos franqueados no Brasil e exterior, a frota total é de carros. O slide # 8 apresenta a evolução do número de lojas de seminovos. A rede de lojas sustenta o modelo de negócios da Companhia, permitindo a venda direta ao consumidor, maximizando a geração de caixa para renovação da frota. No 1T13 foi inaugurada uma nova loja para a venda dos carros desativados para renovação da frota. 3

4 O slide # 9 apresenta a evolução da receita líquida consolidada. No 1T13 a receita líquida consolidada aumentou 2,4% em razão do crescimento de 7,0% nas receitas das divisões de aluguel de carros e terceirização frotas. A receita de Seminovos, por outro lado, foi reduzida em R$10 milhões em razão da queda de 2,6% no número de carros vendidos, efeito do atraso da entrega de carros pelas montadoras no final do ano passado, gerando queda na quantidade de carros desativados para a renovação da frota. Com o aumento dos carros disponíveis no Seminovos para renovação da frota, os volumes de venda passaram de 3,9 mil carros vendidos em janeiro para 4,0 mil em fevereiro e 5,0 mil em março. No slide # 10 apresentamos a evolução do EBITDA. O EBITDA no 1T13 foi de R$217,2 milhões, 3,4% superior ao mesmo trimestre do ano passado. A margem de EBITDA de 35,6% da Divisão de Aluguel de Carros foi impactada pelo volume de compra de carros no 1T13, que reflete em maiores custos de mobilização como IPVA e frete, e pelo aumento dos gastos com pessoal e aluguel das agências. A Administração mantém a estratégia de manutenção dos preços com o objetivo de consolidar o mercado de aluguel de carros no país, desde que não comprometa o spread desejado. Mesmo com alguns efeitos não recorrentes, a Companhia vem atuando fortemente na redução de custos, buscando a manutenção das margens em patamares similares aos apresentados em

5 A menor margem de EBITDA no 1T13 foi compensada pela redução na taxa básica de juros e o ROIC, retorno sobre o capital investido, se manteve em 15,1%, estável com relação ao 1T12. Na divisão de terceirização de frotas, a margem de EBITDA continua estável em cerca de 66%. No Seminovos, a margem EBITDA de 5,6% reflete a postura conservadora da Companhia no cálculo do ajuste da depreciação quando da redução do IPI para carros novos. À medida que a frota comprada antes da redução do IPI for sendo renovada, a margem de EBITDA de Seminovos tenderá a retornar ao nível normal de 2%. Vamos agora para o slide # 11, em que apresentamos a depreciação média por carro nas divisões de aluguel de carros e terceirização de frota. Após a redução do IPI anunciada pelo Governo em Maio de 2012, a Companhia ajustou a depreciação da sua frota para refletir a queda no valor de mercado dos carros. No 1T13, a depreciação média anualizada por carro na divisão de aluguel de carros foi de R$1.273,7. Na divisão de terceirização de frotas, a depreciação média anualizada por carro foi de R$5.427,3. Em 30 de março o governo anunciou a manutenção do IPI reduzido para carros novos até dezembro de Este anúncio não traz impacto adicional na depreciação dos carros da Companhia já que a depreciação adicional contabilizada a partir do anúncio da redução foi calculada sobre toda a frota da Companhia, baseada na premissa de que o valor dos carros não retornaria ao patamar anterior à redução do IPI, mesmo após a volta do imposto. No slide #12, apresentamos a depreciação adicional em razão da redução do IPI para carros novos. 5

6 A tabela mostra a contabilização da depreciação adicional de R$180,5 milhões, anunciada para refletir o impacto da redução do IPI para carros novos na expectativa dos preços de venda dos nossos carros Seminovos. Na divisão de aluguel de carros, 98,6% da depreciação adicional já foi contabilizada. Na divisão de aluguel de frotas 62,2% foi contabilizado, sendo o restante diluído pelos próximos 2 anos. Neste trimestre, a depreciação adicional contabilizada foi de R$10,0 milhões. No slide # 13 apresentamos a evolução do lucro líquido. No 1T13, a Companhia apresentou lucro líquido recorde de R$88,8 milhões. Crescimento de 22,1% em comparação ao mesmo período do ano anterior, mesmo com a apropriação dos custos de R$10 milhões de depreciação adicional, mencionada anteriormente. O aumento do lucro ocorreu em razão do aumento de R$7,2 milhões no EBITDA, somado à redução de R$20,6 milhões nas despesas financeiras, parcialmente compensados pelo aumento na depreciação dos carros e do imposto de renda e contribuição social. O slide de # 14 apresenta o fluxo de caixa livre no 1T13. No 1T13 a Companhia apresentou fluxo de caixa livre de R$76,6 milhões, mesmo após a redução de R$56,7 milhões na dívida com montadoras. No slide de # 15 apresentamos a movimentação da dívida no 1T13. Neste trimestre a dívida líquida foi reduzida em R$37,7 milhões ou 3,1%. 6

7 No slide # 16, apresentamos o cronograma de amortização do principal da dívida. A Companhia continua apresentando forte posição de caixa e confortável perfil da dívida. No próximo slide, de # 17 apresentamos os ratios de dívida, que refletem a disciplina financeira da Companhia. A Companhia está preparada para as oportunidades de crescimento, com o aquecimento da atividade econômica. No slide, de # 18, apresentamos a evolução do spread entre o ROIC e a taxa de juros da dívida após impostos. O spread permaneceu estável em 9,8 p.p. Passo agora a palavra ao nosso CEO, Salim Mattar, para considerações acerca da sua sucessão. Nos slides, de # 19 e 20, apresentamos a atual estrutura da Administração da Companhia e a nova estrutura a partir de maio de Há cinco anos, iniciamos um processo de preparação para a minha sucessão. Eugenio Mattar, um dos fundadores da companhia, atualmente COO, está devidamente preparado para assumir a função de CEO a partir de 1º de maio. Eugenio tem trabalhado ao meu lado ao longo destes 40 anos. A área financeira sempre ficou sob a sua responsabilidade uma das mais fortes competências da Localiza, reconhecida pelo mercado por sua estratégia conservadora. Foi o responsável pela implementação do negócio de aluguel de frotas a TOTAL FLEET e também pela implementação do novo modelo de negócio de venda de carros usados SEMINOVOS LOCALIZA. 7

8 Como COO, tendo a divisão de aluguel de carros sob a sua responsabilidade, - a LOCALIZA RENT A CAR, o maior de nossos negócios, demonstrou fortes habilidades em marketing e processos. Tudo isso, aliado à sua respeitada liderança e ainda à sua clara visão de recursos humanos, faz de Eugenio o executivo bem preparado para assumir a função de CEO. Após 40 anos à frente da companhia, eu deixarei a função de CEO sob a responsabilidade de Eugenio e permanecerei na função de Presidente Executivo do Conselho. Acredito que desta forma estamos celebrando um processo de sucessão bem sucedido e estamos criando valor para a companhia. Como Presidente Executivo do Conselho, estarei trabalhando full time e procurarei me desempenhar da melhor forma possível em minhas novas responsabilidades. Com o crescimento da empresa, devido aos novos desafios e às oportunidades futuras, se faz necessário ter um Conselho de Administração muito atuante de forma a agregar ainda mais valor à companhia. Além disso, por normas de governança, o cargo de Presidente do Conselho e de CEO não devem ser ocupados pela mesma pessoa. Como é do conhecimento de vocês, temos um Conselho profissional, com 4 conselheiros independentes que possuem profundo conhecimento de negócios, estratégias, finanças, marketing, varejo e mercado internacional. Nosso Conselho, de elevada reputação é considerado benchmak pelo mercado. No slide de #21, separamos as funções específicas do Presidente Executivo do Conselho, do CEO e as responsabilidades compartilhadas às duas posições. Como Presidente Executivo do conselho, terei o papel institucional perante a sociedade, definir os padrões de governança, orientar na definição das 8

9 estratégias de médio e longo prazos e promover a discussão sobre novos modelos e portfólio de negócios. O Eugênio, em sua posição de CEO buscará a inovação e melhoria contínua do modelo de gestão; o desdobramento da estratégia em metas, ações e iniciativas, o desenvolvimento e sucessão de diretores e a representação da companhia como CEO junto à imprensa, investidores, mercado e colaboradores. As responsabilidades a serem compartilhadas às posições de Presidente Executivo do Conselho e CEO são as de fazer a gestão de valor para o acionista, gestão de eventuais crises institucionais; planejamento estratégico e seremos ambos, guardiões da Cultura e Valores da Localiza. Eugenio e eu, acreditamos nesta nova estrutura. Reafirmamos nosso forte comprometimento para com a companhia e confiantes de que esta alteração na estrutura proporcionará a Localiza ser cada vez mais competitiva, voltada para resultados e preparada para ser a consolidadora do fragmentado mercado de aluguel de carros no Brasil. Passamos agora para a sessão de perguntas e respostas. Operadora: Com licença, senhoras e senhores, iniciaremos agora a sessão de perguntas e respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem asterisco um. Para retirar a pergunta da lista, digitem asterisco dois. Operadora: Com licença, novamente, para fazer perguntas, por favor, digitem asterisco um. Mais uma vez, para fazer perguntas, por favor, digitem asterisco um. Com licença, gostaria de convidar agora a Sra. Nora Lanari para prosseguir com as considerações finais. Por favor, Sra. Nora, pode prosseguir. Sra. Nora Lanari: Gostaríamos de agradecer a presença de todos em nossa teleconferência e informa-lo os que nosso departamento de Relações com Investidores estará disponível em caso de dúvidas. Obrigada a todos. Operadora: A audioconferência da Localiza Rent a Car está encerrada. Agradecemos a participação de todos, tenha um bom dia e obrigada por usarem Chorus Call. 9

10 Operadora: Com licença Senhoras e Senhores, iniciaremos agora a sessão de Perguntas e Respostas. Para fazer uma pergunta, por favor, digitem * 1. Para retirar a pergunta da lista digitem * 2. Nossa primeira pergunta vem do Sr. Renato Mimica, BTG Pactual. Sr. Renato: Bom dia a todos, obrigado pelo call. Eu queria parabenizar o Salim e o Eugênio por todas as suas conquistas. Passando para as perguntas do trimestre, eu queria explorar um pouquinho sobre, primeiramente, a margem Ebitda do Rent a Car, né, que houve...a gente continua vendo um declínio principalmente por falta de alavancagem operacional. Eu queria entender um pouquinho que pode ser feito neste sentido, mais especificamente em redução de custos mesmo, se existe a possibilidade de começar a ver aumento de tarifas para recompor as margens, ou se a estratégia continua sendo de manter as tarifas flat. Essa seria primeira pergunta na parte de Rent a Car, a margem Ebitda. Obrigado. Sr. Roberto: Mimica, é Roberto, obrigado pela pergunta e pela presença. Realmente, essa margem Ebitda foi impactada neste trimestre por alguns eventos não recorrentes, mas também por alguns aumentos de custos ligados a custo de pessoal e custo de aluguel. Estes dois custos são os mais difíceis de serem mexidos uma vez que a companhia não pretende reduzir o nosso quadro, uma vez que o quadro está dimensionado para atendimento da nossa agência, oficina de qualidade que é exatamente o que os nossos clientes esperam. Mas temos outros custos que estão sendo olhados neste momento, já foram revisados e estamos aí olhando como se o eventual crescimento aquém dos 3% da economia, nossa intenção é preservar a última linha da companhia e manter a nossa rentabilidade. Neste trimestre o ROIC foi mantido nos 15%, mas nós queremos preservar, talvez quem sabe até melhorar um pouco este ROIC de modo que no caso de um crescimento menor que poderá impactar aí algumas das nossas áreas, (principalmente o aluguel de carros) nós queremos que se este não ganho de escala, né, esta perda de ganho de escala que começou neste trimestre, seja compensado com a redução de alguns custos de modo que a última linha fique mantida. Você teria outra pergunta? Esta está esclarecida? Sr. Renato: Está ótimo Roberto, obrigado. Na verdade, eu tenho mais uma pergunta adicional na parte de seminovos e de depreciação em geral. Olhando a depreciação do primeiro trimestre, especialmente na parte de que Rent a Car e até a margem Ebitda nos seminovos consolidados, parece que vocês foram bem conservadores mesmo nos ajustes de depreciação passados. Eu queria entender se a gente deve ver as despesas de depreciação nestes níveis um pouco menores mesmo daqui para frente no Rent a Car especialmente. 10

11 E ainda nessa linha, na parte de seminovos mesmo, entender como tem evoluído a tendência de compras e se vocês já têm conseguido reacelerar a venda de carros, a renovação de frota e eliminar este gargalo que apareceu desde o quarto trimestre e agora novamente no primeiro trimestre. Esta seria outra pergunta, obrigado. Sr. Roberto: A margem realmente do Ebitda mostra como nós somos realmente um pouco conservadores quando calculamos ali o valor da expectativa de realização dos carros logo após aquele anúncio da redução do IPI, mas não podemos (devemos até pelo contrário) imaginar que esta tendência é que esta margem Ebitda volte para um patamar próximo aos 2%, que aquela margem de segurança nós colocamos na taxa de depreciação, porque a depreciação é o valor que a gente espera receber no futuro descontado o custo de vender, este então a gente tem...a gente trabalha com o valor e revisamos este valor sempre, estes dois valores, de modo que a margem de Ebitda fica ali próxima destes 2%. Poderia ser zero, não tem nenhum problema, mas aí não tem nenhuma margem de segurança. Então, nós preferimos deixar essa margem de segurança de 2%. Falando da depreciação média por carro, que você mencionou de R$1.200 no negócio de aluguel de carro, ela está realmente num patamar bastante interessante e imaginando que ainda não saíram olhando mercado ainda não saíram modelos de 2014 deverão começar a sair agora neste trimestre aí realmente os carros a gente espera ter vendido todos os carros modelo 2012 e os modelos 2013 passarão a ser carros de um ano de uso, já que os carros movimentam de ano em ano. Saímos de 2014, qualquer 2013 (mesmo que tenha comprado ontem) vira um carro de um ano de uso, então, no segundo semestre as coisas vão... podem fazer com que essa depreciação média por carro e que ali um pouco acima deste valor. Então, não podemos imaginar que esses 1200 é um patamar que deve ser esperado ao longo do ano. Para ao longo do ano o mercado tem trabalhado aí com números 1350, Me parece que faz mais sentido do que um número que pode ser até R$ A sua terceira pergunta, com referência à retomada das compras, realmente, as compras já foram retomadas, as montadoras... nós voltamos a comprar carros, passamos a comprar um pouco mais de carros neste trimestre você viu que a frota reduziu 400 carros, usualmente no trimestre dos anos anteriores reduzia bem mais. No ano passado reduziu 4500 carros, então, nós estamos conseguindo com isso com que a quantidade de carros que estão sendo desativados para renovação da frota volte a um nível desejado para que a gente, então, faça essa renovação no ritmo que a gente precisa e deseja, de modo a não refletir nenhum dos nossos custos nem que os carros ultrapassem aí o nível de idade no momento da desativação que tenha algum impacto na depreciação. 11

12 Sr. Renato: Perfeito Roberto, muitíssimo obrigado. Bom dia a todos. Sr. Roberto: Bom dia e obrigado. Operadora: Próxima pergunta vem da Sra. Sara Delfim, Bank of América. Sra. Sara: Bom dia a todos. A minha pergunta, na verdade, e é um follow-up na pergunta do Mimica sobre as margens Car Rental. Eu entendo que tem a questão da atividade econômica, baixa alavancagem operacional, mas olhando um pouco mais para frente, o sinal que a gente tem é que a economia continua andando de forma bastante lenta, e tem aí agora este call de juros que eventualmente pode trazer um pouquinho mais de desaceleração. Vocês acham que seriam muito conservador manter as margens neste patamar abaixo de 40% para os próximos trimestres ou existe já um trabalho na linha de custo e eventualmente também de aumento de preços que poderiam voltar com as margens acima dos 40%. Estou com um pouco de dificuldade de ver a tendência mais de curto prazo para este ano. Seria isto, obrigada. Sr. Roberto: Obrigado Sara. Realmente, se você considerar aí os nossos comentários na página 7 do Earnings Release você verifica que nós forte ficamos os impactos é de 7 milhões ligados a IPVA e mais 3,4 de carros que foram renovados os licenciamentos deles agora e estes carros faltam mais 12 meses, então, toda esta amortização do IPVA foi feito dentro do próprio trimestre. Se nós excluímos estes 2 itens você já verifica um número aí próximo de 39 e poucos %, acima de 39%, que é um número bem perto aí dos 40% do ano passado. Então, a gente está trabalhando realmente, apesar de ter alguns itens aí que são não recorrentes desse item, por exemplo, esse assunto de carro de mais de 12 meses renovados e licenciamento é um assunto específico do primeiro trimestre, então isto não é esperado para os próximos trimestres, mas mesmo assim nós estamos trabalhando realmente fortemente na redução ainda os nossos custos, negociações com os nossos fornecedores, a contratação de serviços de terceiros etc., nós não estamos...e até os contratos de locação agora estão sendo menos pressionados. Nós não estamos mexendo com pessoas, certo, realmente a parte de pessoas não está sendo mexido e nós esperamos, então, mesmo num cenário de PIB menor, né que já como se mencionou os juros provavelmente vão ser anunciados hoje um eventual aumento, mas se não for nesse vai ser no próximo mas realmente esta é a tendência forte no mercado. Então, nós percebemos que este assunto de juros neste negócio de carro tem um impacto bem menor, o impacto grande no aluguel de carros são os custos fixos que nós temos dessa distribuição que nós temos, e no negócio de aluguel de frotas sim, este tem um impacto, mas nós já fizemos alguns contratos de swap para amortizar este evento e não perder rentabilidade no futuro. 12

13 Sra. Sara: Está ótimo, ficou super claro, obrigada. Sr. Roberto: Sara, eu queria complementar, só para lembrar que o ROIC está mantido, o ROIC foi de 15,1%. E você escreveu no seu relatório que você ia me perguntar e você não perguntou, mas eu vou responder o assunto da compra de carros, né, da venda de carros, então, você mencionou, você estava explicando, né, que as vendas já estão subindo aí de Janeiro para 3800 carros, Fevereiro 4000 (apesar de fevereiro ser um mês de menos dias e com o carnaval) e Março fica com 5000 carros. Então, a venda de carros que você coloca ali no seu relatório está sendo retomada sem à medida que os carros estão chegando para serem disponibilizados e renovados na nossa frota. Sra. Sara: Aquele guidance não oficial, mas perto dos , continua ainda válido para o ano, provavelmente, então com essa volta das vendas? Sr. Roberto: É, a gente tem que renovar mais ou menos 90% dos carros que nós terminamos o ano passado não é um gaitas oficial como você mencionou, então, a conta seria renovar cerca de 90% de carros e mais o menos uns 30% dos carros do negócio de aluguel de frotas. Isso é um dado histórico nossos e a gente vai buscar fazer este ano. Sra. Sara: Perfeito. Obrigada Roberto. Operadora: Próxima pergunta vem do Sr. Pedro Balcão, Santander. Sr. Pedro: Bom dia a todos. Primeiro de tudo queria dar aí os parabéns pelo processo de sucessão, acho que é realmente um modelo para qualquer empresa em qualquer lugar do mundo. Eu tenho 2 perguntas; a primeira é relação à venda por lojas. Eu entendo que o número por lojas cresceu 2% yearon-year, o que compara então ao crescimento de 3% do volume. Eu queria entender se isso realmente implica um crescimento de volume por loja de apenas 1%, se é assim mesmo. A segunda pergunta é se tivemos algum sinal de recuperação nos volumes do car rental no final do trimestre (ou agora no início de abril) ou se continuamos realmente a volta daqueles 3% que enxergamos no primeiro trimestre. Obrigado. Sr. Roberto: Obrigado Pedro, obrigado pelos seus reports de ontem, o assunto da depreciação adicional que você mencionou nós até apresentamos agora neste webcast, então, obrigado aí pelos seus inputs. A parte de venda de carros, realmente, o volume está aumentando, ainda não atingimos aquele número histórico, mas realmente estamos aumentando aí lentamente este número de vendas por carro por loja à medida que as vendas vão sendo aumentadas, e as vendas vão sendo aumentadas à medida que vão chegando carros novos e, então, os carros vão sendo disponibilizado para serem renovados na frota. A abertura de lojas, nós abrimos no ano passado mais de 7 lojas (líquido foram 7), fechamos uma loja e de menor porte, e este ano já abrimos uma e não 13

14 estamos necessitando de abrir mais lojas este ano. Aliás, só para este ano, não precisaria nem de abrir mais lojas, mas nós vamos abrir algumas lojas sim, um pouco menos do que o ano passado, porque nós temos que pensar em Então estes pontos vão ter que ser encontrados, essas lojas têm que ser construídas para quem 2014 a gente mantenha a renovação e mantenha essa sustentação que a gente tem com esta rede de lojas e dos carros para serem desativados (que são renovados na frota) e manter, então... eu consigo, então, aumentar, maximizar a receita dos carros que são vendidos para serem, então, usados esses caixas na aquisição de carros novos, e com isso reduz o Capex do custo de renovação. A sua outra pergunta foi como está indo agora neste mês de março e abril; está um pouco melhor que o primeiro trimestre. Sr. Pedro: Valeu, muito obrigado. Operadora: Próxima pergunta vem do Sr. Ítalo Ferrara, Brasil Plural. Sr. Ítalo: Bom dia a todos. Obrigado pelo call. Eu tenho 2 perguntinhas rápidas aí retomando os dois temas que vocês já falaram. Primeiro em relação ao controle de custo; não ficou muito claro para mim (até chegaram a mencionar um outro ponto aqui),se vocês pudessem tangibilizar um pouco mais para a gente quais as principais medidas e políticas que devem ser tomadas nesta frente e exemplificar aí quais linhas de custo de despesas seriam empacotadas seria ótimo. A minha segunda pergunta é em relação ao segmento de seminovos, se vocês pudessem comentar um pouquinho sobre a quantidade de carros disponíveis para venda no trimestre versus níveis normalizados e se esse número agora em abril já se encontra pelo menos num patamar um pouco mais formalizado. É isso. Obrigado. Sr. Roberto: Obrigado Ítalo. Começando pela última pergunta, nós viramos o ano aí com um pouco mais de 2500 carros, 2400 carros para serem disponíveis nos nossos pátios de seminovos, então, é uma quantidade de carro muito aquém do que se precisa para renovar... de venda que a gente precisa fazer. Fechamos o trimestre com 4500 carros nos pátios de seminovos e agora estamos com 4800 carros neste instante. Então, realmente, está tendo uma recuperação sim e isso é necessário para que (considerando aí um turnover de um mês) tenha realmente aí um volume de carros aí próximo do que a gente precisa vender. Então, vai subir ainda bastante, vai chegar até 6000 ao longo deste trimestre. Com referência às medidas que nós estamos tomando para redução de custos, eu disse que nós não estamos mexendo com pessoas, e o resto todo está sendo mexido, a princípio. 14

15 Então, são muitas medidas que nós ainda esperamos mais um pouco, no mês de março já vemos alguma coisa interessante, mas ainda o prazo é muito curto, como eu comentei. Nós praticamente decidimos jogar o orçamento que foi feito o ano passado fora e refazer o orçamento considerando um cenário para uma eventual desaceleração da economia, e nessa expectativa fizemos, então, durante o mês de março este novo orçamento e agora é o nosso guia para o resto do ano, mas tem muitas linhas, muitos itens que foram mexidos; não dá para enumerar para você aqui, mas a gente está trabalhando forte nisso, pode crer. Sr. Ítalo: Tal que, está ótimo. Obrigado. Operadora: Próxima pergunta vem do Sr. Daniel Magalhães, Credit Suisse. Sr. Daniel: Bom dia. Obrigado pelo call. Eu tenho 2 perguntas. A primeira seria com relação do negócio de aluguel de carro; eu queria entender um pouco melhor como que vocês estão vendo o crescimento daqui para frente dentro de cada um dos nichos desses negócios; retail, mini lease, replacement. Como que isso tende a se comportar daqui para frente. E a segunda pergunta, que já foi parcialmente respondida, eu queria entender melhor como que está o relacionamento de vocês com as montadoras agora, se vocês já estão conseguindo comprar e receber os carros nos prazos que vocês precisam. Muito obrigado. Sr. Roberto: Obrigado Daniel. Respondendo esta última pergunta sua aí, o nosso relacionamento com as montadoras está excelente, as compras estão normalizadas. Com referência ao retail, o crescimento do aluguel de carro, o grande impacto aí a gente percebe que o investimento, a retomada de investimentos já está começando a aparecer alguma coisa, isso tem algum benefício sim em alguns setores aí que tem mais forte relacionamento com este driver aí, mas nós não estamos dando abertura do crescimento no por segmento mais não. Sr. Daniel: Está ok, muito obrigado. Operadora: Próxima pergunta vem da Sra. Irma Sgarz, Goldman Sachs. Sra. Irma: Olá, bom dia e parabéns também tanto para Salim e Eugênio. Eu tenho 2 perguntas. Primeira em relação com os investimentos que vocês estão fazendo de uma certa maneira mantendo as tarifas estáveis no segmento de car rental. Eu queria entender um pouco qual é a visão de vocês se isso já mostrou ganhos de market share agora no início do ano (ainda é um pouco difícil dizer), não sei se vocês já têm os dados de 2012 em relação com market share (acho que ele sai por volta de agora) e também o quanto que vocês esperam que isso possa trazer ganhos de market share para este ano e onde que vocês vão ver o ponto que talvez até faria sentido de aumentar tarifas. 15

16 E agora no primeiro trimestre gente viu que até a tarifa a média por diária aumentou, claro que eu entendo que isso também é uma pergunta de mix, mas como que vocês vêem que este mix vai evoluir daqui para frente; vai continuar ajudando offsetando a inflação, as pressões da inflação. Obrigada. Sr. Roberto: Obrigado Irma. Com referência aí ao ganho de share de mercado, nós ainda não temos dados publicados; deve sair mês que vem. Então, nós não temos ainda mais nenhuma informação, mas o crescimento baixo deve ter afetado todo mundo, então, isso realmente deve estar distribuído para todo o segmento da indústria. Com referência aos aumentos das tarifas, nossa estratégia é de manutenção das tarifas desde que o ROIC líquido do custo dos juros (que a gente paga para ativos de terceiros, é como se a companhia estivesse 100% alavancada) esse spread ficaria num patamar desejado. Atualmente está em 9 pontos percentuais. É um spread interessante para os acionistas, agrega valor para os acionistas, mas pelo tamanho da nossa escala a gente sabe que muitos dos nossos concorrentes terão um spread bem inferior a este aí. Então, nós temos vantagens competitivas também que acreditamos que sustentam a manutenção deste spread que são importantes em cada elo do processo, você conhece bem; na captação de recursos, na compra de carros, no aluguel, na nossa marca, no nosso know-how e também no nosso modo de operar a venda e a renovação da nossa frota. Neste trimestre houve realmente aquele aumento que você mencionou que pode realmente ser debitado ao mix, então, a nossa intenção é praticamente no próximo ano manter as tarifas atuais deste patamar agora uma vez que achamos e acreditamos que nosso esforço é para que os custos sejam menores de modo que não haja necessidade de olhar para os preços e manter, então, essa nossa competitividade e a nossa estratégia de consolidação do mercado. Sra. Irma: Perfeito. Desta vez só um follow-up; então agora com a previsão da taxa Selic potencialmente subindo até 86 aí nos próximos meses, e isso obviamente no primeiro momento ainda com a inflação maior que está pressionando as despesas, no curto prazo vocês até estariam a trabalhar com aquele spread um pouco menor dado que vocês estão aí mexendo para ganhar mercado ou a gente deve ver através de um ponto onde realmente vocês decidem que não, vocês têm realmente...porque a concorrência também está sendo pressionada, vocês têm espaço para aumentar as tarifas. Obrigada. Sr. Roberto: Pois não Irmã. Sra. Irma: Você conseguiu ouvir a minha pergunta agora? É Sr. Roberto: Não, a segunda pergunta não. Desculpa, a nossa linha caiu aqui. Sra. Irma: Perfeito. Então, só repetindo, eu queria ver agora como potencialmente aumentos na taxa Selic para 86, potencialmente nos próximos 16

17 meses, se vocês e no curto prazo e ainda um nível de inflação um pouco mais elevado pressionando as despesas e ao mesmo tempo ainda não dando sinais de crescimento e aí através disso a alavancagem nas despesas eu queria entender se vocês estão até dispostos a trabalhar com um spread um pouco menor no curto prazo em troca de ganhos do mercado e ao longo do tempo, obviamente, olhando que a alavancagem e o crescimento estão sendo retomado e a alavancagem vem e vocês voltam talvez a um spread mais normalizado, mas no curto prazo vocês têm que fazer esses investimentos para ganhar mercado. É isso a leitura certa da sua estratégia? Obrigada. Sr. Roberto: Obrigado Irmã. Desculpa e ter que fazer você repetir a pergunta. Não, nós não estamos querendo abrir mão do nosso spread. Nós vamos estar trabalhando realmente para que os custos compensem tudo isso que você mencionou aí; um eventual juros mais elevada e também com a inflação impactando os nossos custos. De fato, a parte, por exemplo, de mão-de-obra nós já fizemos uma antecipação do aumento do salário em janeiro agora de 100%, então, esse valor já está refletido nos nossos custos, e espero que não aconteçam novos aumentos de salários daqui para frente, não será um item pessoal. E a parte então de crescimento mais baixo, se acontecer já que está tendo essa pressão de mercado com juros mais elevado, realmente, nós teremos que trabalhar com redução de custo de modo que a nossa estratégia de consolidação do mercado seja de rentabilidade. Nós estamos trabalhando também, além de redução de custo, em vários ganhos de produtividade. Eventualmente a gente consegue não precisar reduzir custos, mas ter ganho de produtividade que também gera o mesmo benefício que a gente precisa para que o spread continue nesse patamar de 9 pontos percentuais. Sra. Irma: Perfeito, obrigada. Operadora: Com licença, senhoras e senhores, para fazer perguntas, por favor, digitem asterisco um. Com licença, encerramos neste momento a sessão de perguntas e respostas. Gostaria de convidar a Sra. Nora Lanari para prosseguir com as considerações finais. Por favor, Sra. Nora, pode prosseguir. Sra. Nora: Gostaríamos de agradecer a presença de todos em nossa teleconferência e informa-los que nosso Departamento de Relações com Investidores estará disponível em caso de dúvidas. Obrigado a todos. Operadora: A audioconferência da Localiza Rent a Car está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenham um bom dia. Obrigada. 17