Divulgação de Resultados do 1T13

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1 R$ milhões R$ milhões R$ milhões Divulgação de Resultados do 1T13 As informações financeiras são apresentadas em milhões de Reais, exceto quando indicado o contrário e, a partir de 2011, têm como base os números preliminares preparados de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro - IFRS, apresentando reconciliação para as informações financeiras em USGAAP. As informações financeiras referentes aos anos de 2006 a 2010 são apresentadas em USGAAP e, para fins de comparação com as informações financeiras preparadas de acordo com o IFRS, as receitas líquidas estão apresentadas deduzidas dos impostos sobre receita. Destaques Receita líquida - Divisão de Aluguel de Carros Receita líquida - Divisão de Terceirização de Frotas 267,9 283,2 129,5 141,8 1T12 1T13 1T12 1T13 Lucro Líquido - Consolidado Spread 15,1% 15,1% 72,7 88,8 8,0p.p. 7,1% 9,8p.p. 5,3% 1T12 1T13 1T12 Anualizado 1T13 Anualizado ROIC Taxa de juros paga a terceiros após impostos 1/23

2 % em 4 trimestres % Var. (T/ T-1 dessazonalizado) 1 Divisão de Aluguel de Carros # diárias (mil) CAGR: 24,6% ,6% ,7% S11 1S12 2T11 2T T12 1T13 Receita líquida (R$ milhões) CAGR: 24,9% 565,2 585,2 428,0 346,1 565,2 585,2 428,0 346,1 258,6 980,7 980,7 802,2 802,2 472, ,7 13,0% 534,0 11,2% 267,9 283,2 239,4 266, T12 1T S11 1S12 2T11 2T12 A receita líquida da Divisão de Aluguel de Carros apresentou crescimento de 5,7% no 1T13, devido principalmente ao aumento de 2,9% no volume de diárias e de 3,0% no valor da diária média quando comparado com o 1T12. O 1T13 foi impactado pelo baixo crescimento da atividade econômica. Segundo o Boletim Focus, a expectativa de crescimento do PIB é de 3,0% para O viés positivo do cenário macroeconômico refere-se aos investimentos em infraestrutura. O Governo tem anunciado a ampliação dos investimentos e concessões como forma de alavancar a atividade econômica e melhorar a infraestrutura do país. Estes investimentos devem trazer impacto positivo nos volumes de negócios do aluguel de carros ao longo do ano. PIB Variação acumulada em 4 trimestres Investimento voltou a crescer (2) Previsão de mercado 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 3,0% 3,2% 2,5% 1,9% 1,9% 1,2% 1,3% 0,9% 0,9% 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13* 2T13* 3T13* 4T13* 1T14* 2,0% -0,5% -3,0% 1,8% 0,9% 0,1% -0,7% -2,2% -0,9% -1,9% 0,5% *Focus: (28/ Mar) Fonte: IBGE e BCB Fonte: IBGE e BCB Fonte: Apresentação do presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, para a Comissão de Assuntos Econômicos do Senado Federal em abril/13 2/23

3 2 Divisão de Terceirização de Frotas # diárias (mil) CAGR: 24,6% ,6% ,7% S11 1S12 2T11 2T T12 1T13 Receita líquida (R$ milhões) CAGR: 24,9% 219,8 268,4 303,2 565,2 585,2 184,0 428,0 346,1 258,6 980,7 802,2 455,0 361,1 472,4 535,7 13,0% 534,0 11,2% 129,5 141,8 239,4 266, T12 1T S11 1S12 2T11 2T12 No 1T13, a receita líquida da Divisão de Terceirização de Frotas apresentou crescimento de 9,5%, devido principalmente ao aumento de 5,0% no volume de diárias e de 3,8% no valor da diária média. Os contratos de terceirização de frotas normalmente têm prazos entre 24 e 36 meses e são reajustados anualmente por índice de inflação. 3/23

4 3 Rede de Distribuição 3.1 Aluguel de carros # de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior) Agências Próprias Brasil Agências Franqueadas Brasil Agências Franqueadas Exterior No 1T13, a rede de aluguel de carros foi ampliada em 4 agências no país e 5 no exterior, totalizando 533 agências, sendo 478 no Brasil e 55 em outros 8 países da América do Sul. 3.2 Seminovos # de lojas (Brasil) T13 A Companhia encerrou o 1T13 com 74 pontos de venda dos carros Seminovos, com a abertura de uma nova loja. A contínua abertura de lojas sustenta o modelo de negócio da Companhia, permitindo a renovação da frota da Divisão de Aluguel de Carros após 12 meses de uso e da Divisão de Terceirização de Frotas, quando os carros são devolvidos ao final dos contratos, que geralmente são de 2 ou 3 anos. O prazo médio de venda dos carros foi de 34 dias no trimestre e a idade média dos carros vendidos na Divisão Aluguel de Carros está em 15,9 meses e a da Divisão de Terceirização de Frotas em 31,8 meses. 4/23

5 10, 0% 95, 0% 90, 0% 85, 0% 80, 0% 75, 0% 70, 0% 65, 0% 60, 0% 55, 0% 50, 0% 45, 0% 40, 0% 35, 0% 30, 0% 25, 0% 20, 0% 15, 0% 10, 0% 5,0% 0,0% 4 Frota 4.1 Investimento líquido Aumento da frota * (quantidade) (4.562) (585) T12 1T13 Carros Comprados Carros Vendidos * Não considera os carros roubados / sinistrados. Investimento líquido (R$ milhões) 588,5 308,4 98,8 341,5 930,3 588,8 210, ,9 850,5 354,5 281, , ,2 980,8 922, , , , , , ,0 (123,8) (22,3) 373,3 249,5 341,5 363, T12 1T13 Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda A Divisão de Aluguel de Carros usualmente reduz a frota no primeiro trimestre, após o pico de demanda das férias de verão. Excepcionalmente neste trimestre, a Companhia manteve o ritmo de compras para compensar o atraso da entrega de carros pelas montadoras no final de 2012, em razão do aumento da demanda por carros novos após redução do IPI. Como resultado, a redução da frota no 1T13 foi de apenas 585 carros em comparação aos carros reduzidos no 1T12. Essa logística de compra reduziu a taxa de utilização da Divisão de Aluguel de Carros para 66,6% no 1T13 (1,6 p.p. abaixo da taxa de utilização apresentada no 1T12). Taxa de utilização Aluguel de Carros 65,5% 70,7% 67,9% 68,8% 69,1% 68,9% 70,8% 68,2% 66,6% T12 1T13 A quantidade de carros disponível no Seminovos subiu no 1T13, mas ainda aquém do volume necessário para fazer uma maior renovação da frota. 5/23

6 4.2 Frota de final de período Frota de final de período (quantidade) T12 1T13 Aluguel de carros Terceirização de frotas No 1T13, a frota de final de período cresceu 5,3% quando comparada com o 1T12. Somando-se a frota de carros da Companhia aos carros dos franqueados, a frota total foi de no final do 1T13. 5 Receita líquida - consolidada Receita líquida consolidada (R$ milhões) 3.166, , , , , , , , , ,2 980,8 922,4 850,5 774,7 793,3 588,8 537,4 655,0 842,9 898, , , ,7 373,3 363,8 401,4 429, T12 1T13 Aluguel Seminovos No 1T13, a receita líquida de aluguel cresceu 7,0%, sendo 5,7% na Divisão de Aluguel de Carros e 9,5% na Divisão de Terceirização de Frotas. A receita líquida do Seminovos apresentou redução de R$9,5 milhões, passando de R$373,3 milhões no 1T12 para R$363,8 milhões no 1T13, devido à queda de 2,6% no volume de carros vendidos. A queda no volume de vendas se deveu à menor disponibilidade de carros para venda. 6/23

7 6 EBITDA consolidado EBITDA consolidado (R$ milhões) 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 210,0 217, T12 1T13 Margem EBITDA de 2006 a 2011, ajustada para refletir a contabilização dos acessórios na linha de custo: Divisões T12 1T13 Aluguel de carros 42,7% 45,0% 43,5% 39,8% 43,5% 43,9%* 40,9% 42,0% 35,6% Terceirização de frotas 70,7% 70,3% 67,5% 67,5% 66,7% 66,8%* 66,4% 66,2% 65,9% Aluguel Consolidado 52,4% 53,6% 51,2% 49,3% 50,7% 51,2%* 49,3% 49,9% 45,8% Seminovos 4,6% 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 2,6% 5,6% * Considera o ajuste dos acessórios e exclui a reversão de provisões (não recorrentes) de R$10,6 milhões no 3T11. No 1T13, o EBITDA consolidado totalizou R$217,2 milhões, 3,4% acima do EBITDA apresentado no 1T12. Na Divisão de Aluguel de Carros a margem EBITDA ficou em 35,6% no 1T13, 5,3 p.p. abaixo do ano anterior em razão do aumento de custos, não compensados com ganhos de escala em função do menor crescimento neste trimestre, conforme abaixo: impacto nos custos de IPVA, acessórios e frete com aumento de cerca de R$7,1 milhões no 1T13, devido a logística de compra e venda de carros em função da dificuldade de recebimento de carros pedidos no trimestre passado; aumento dos custos com renovação do licenciamento dos carros da frota com mais de 12 meses e portanto com expectativa de término da vida operacional remanescente dentro do próprio 1T13 (cerca de R$ 3,4 milhões); e aumento dos custos e despesas com pessoal e aluguel de imóveis que são impactados pela inflação e pelo mercado. A Administração está atuando fortemente no controle de custos e ganhos de produtividade de forma a manter a rentabilidade em patamares similares aos apresentados em A queda da margem EBITDA foi compensada pela redução da taxa de juros. O spread (ROIC Taxa de juros paga a terceiros após impostos) de 9,8 p.p. foi superior ao mesmo trimestre do ano anterior em 1,8 p.p.. A Companhia permanece com a estratégia de manter os preços de aluguel estáveis com o objetivo de continuar consolidando o mercado, desde que não comprometa o spread desejado. Na Divisão de Terceirização de Frotas a margem EBITDA ficou estável em cerca de 66% no 1T13. A margem EBITDA de Seminovos foi de 5,6% no 1T13, refletindo a postura conservadora da Companhia no cálculo da depreciação adicional quando da redução do IPI para carros novos. Com a renovação da frota destes carros adquiridos antes da queda do IPI, a margem EBITDA de Seminovos tenderá a voltar para o patamar normalizado de 2%. 7/23

8 7 Depreciação Depreciação média por carro (R$) Aluguel de Carros Reflexo da redução do IPI Reflexo da crise financeira Mercado de carros usados aquecido 939,1 332, , , , , , ,7 * T13 * Anualizado Depreciação média por carro (R$) Terceirização de Frota Reflexo da crise financeira Reflexo da redução do IPI Mercado de carros usados aquecido 5.083, , , , , ,3 * 2.383, , T13 * Anualizado A depreciação dos carros é calculada pela diferença entre o preço de aquisição do carro e o valor residual de realização estimado no final da vida útil, deduzido das despesas estimadas de vendas. Após o anúncio da redução do IPI pelo Governo em 21 de maio de 2012, a Companhia ajustou a depreciação da sua frota para refletir a queda esperada no valor de mercado dos carros. O impacto da redução do IPI no preço dos carros foi de R$180,5 milhões (R$116,0 milhões na Divisão de Aluguel de Carros e R$64,5 milhões na Divisão de Terceirização de Frotas). Na Divisão de Aluguel de Carros, 95,9% da depreciação adicional já foi apropriada no ano passado e na Divisão de Terceirização de Frotas, 51,6%. A prorrogação da redução do IPI até o final de 2013 não traz novos impactos na depreciação, uma vez que a depreciação adicional anunciada pela Companhia no 2T12 contemplou o ajuste para toda a frota e se baseou na premissa de que os preços não retornariam aos patamares pré redução do IPI, mesmo depois da volta do imposto. 8/23

9 8 Lucro líquido - consolidado Lucro líquido consolidado (R$ milhões) 336,3 * 138,2 190,2 127,4 116,3 250,5 291,6 240,9-33,0% Recorde 72,7 88, T12 1T13 * Lucro líquido pro forma excluindo a depreciação adicional de R$144,5 milhões no ano, deduzida do efeito do imposto de renda. Reconciliação EBITDA x lucro líquido EBITDA Consolidado Depreciação de carros Depreciação e amortização de outros imobilizados Despesas financeiras, líquidas Imposto de renda e contribuição social O lucro líquido no 1T13 alcançou R$88,8 milhões, apresentando aumento de 22,1% ou R$16,1 milhões, em função de: aumento de R$7,2 milhões no EBITDA; e T12 1T13 Var. R$ Var. % 469,7 649,5 821,3 875,6 210,0 217,2 7,2 3,4% (172,3) (146,3) (201,5) (376,9) (58,0) (60,5) (2,5) 4,3% (21,0) (21,1) (24,1) (32,9) (7,5) (8,6) (1,1) 14,7% (112,9) (130,1) (179,0) (138,7) (43,6) (23,0) 20,6-47,2% (47,2) (101,5) (125,1) (86,2) (28,2) (36,3) (8,1) 28,7% Lucro líquido do período 116,3 250,5 291,6 240,9 72,7 88,8 16,1 22,1% redução de R$20,6 milhões nas despesas financeiras devido, principalmente, à queda da taxa básica de juros e da redução da dívida líquida. Parcialmente compensados por: aumento de R$2,5 milhões na depreciação da frota em decorrência do crescimento da frota média operacional em 5,6%; aumento da depreciação e amortização de outros imobilizados em R$1,1 milhões; e aumento do imposto de renda e contribuição social em R$8,1 milhões, reflexo do efeito líquido dos itens acima. A despesa financeira líquida deste trimestre incluiu crédito de cerca de R$4,0 milhões referente a ajuste de marcação a mercado dos contratos de swap, caso a Companhia decidisse encerrar esses contratos em 31/03/2013. Em 2012 a marcação a mercado gerou despesa de cerca de R$3,2 milhões. 9/23

10 9 Fluxo de caixa livre (FCL) FCL antes do crescimento e juros (R$ milhões) 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 528,5 116, T13 Caixa livre gerado - R$ milhões T13 EBITDA 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 217,2 Receita na venda dos carros líquida de impostos (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (363,8) Custo depreciado dos carros baixados (*) 530,4 760,0 874,5 855, , , ,2 320,9 (-) Imposto de Renda e Contribuição Social (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (23,0) Variação do capital de giro (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 (32,7) Caixa livre gerado antes do investimento 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 118,6 Receita na venda dos carros líquida de impostos 588,8 850,5 980,8 922, , , ,0 347,3 Investimento em carros para renovação (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (341,5) Investimento líquido para renovação da frota (54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) 5,8 Renovação da frota - quantidade Investimento em outros imobilizados (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (80,2) (7,7) Caixa livre gerado antes do crescimento e antes dos juros 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 528,5 116,7 Investimento em carros para (crescimento)/redução da frota (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) 16,5 Variação na conta de fornecedores de carros 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) (56,7) Crescimento da frota (65,0) (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (40,2) Aumento (redução) da frota quantidade (585) Caixa livre gerado depois do crescimento e antes dos juros 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 76,5 (*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010 (vide item 17 Glossário, página 23) 10/23

11 10 Dívida 10.1 Movimentação da dívida FCL 76,5 Movimentação da dívida líquida até 31/03/2013 (R$ milhões) Dívida líquida 31/12/ ,2 (23,0) Juros (15,8) JCP Dívida líquida 31/03/ ,5 A dívida líquida foi reduzida em 3,1%, ou seja, R$37,7 milhões neste trimestre Perfil da dívida Perfil da dívida em 31/03/ principal (R$ milhões) 625,2 592,0 462,0 182,6 247,7 194,9 146,0 172, Caixa 897,5 A Companhia continua apresentando forte posição de caixa e confortável perfil de dívida. O caixa da Companhia é suficiente para pagar 100% da dívida de 2013, 2014, 2015 e 46% da dívida de Taxa contrato Total Capital de Giro / outros Diversos 92,0 117,9 131,9 238,0 60,0 26,0 52,0 717,8 Debêntures da 2ª Emissão CDI + 0,4%aa 66,6 66, ,4 Debêntures da 4ª Emissão 112,0% e 114,0% do CDI 24,0 63,0 63,0 74,0 122, ,0 Debêntures da 5ª Emissão 112,8% do CDI ,0 250, ,0 Debêntures da 6ª Emissão CDI + 0,95%aa ,0 30,0 120,0 120,0 300,0 Juros incorridos até 31/03/2013, líquido dos juros pagos Caixa e equivalentes de caixa em 31/03/ , ,8 - (897,5) (897,5) Dívida Líquida - (621,1) 247,7 194,9 592,0 462,0 146,0 172, ,5 11/23

12 10.3 Ratios de dívida Dívida líquida x Valor da frota 2.446, , , ,1 440, ,7 765, , , , , , , , , , T13 Dívida líquida Valor da frota SALDOS EM FINAL DE PERÍODO (*) 2012 (*) 1T13(*) Dívida líquida / Valor da frota 36% 51% 72% 57% 52% 51% 48% 48% Dívida líquida / EBITDA (**) 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,4x Dívida líquida / Patrimônio líquido 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 0,8x EBITDA / Despesas financeiras líquidas 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 9,4x (*) A partir de 1 de janeiro de 2011, contempla as demonstrações financeiras em IFRS (**) Anualizado 11 Spread (ROIC menos taxa de juros paga a terceiros após impostos) Spread 18,70% 10,90% 7,8p.p. 21,25% 17,03% 16,94% 17,12% 16,10% 15,13% 11,54% 12,9p.p. 8,2p.p. 4,0p.p. 9,6p.p. 8,5p.p. 9,8p.p. 9,8p.p. 8,40% 8,84% 7,59% 7,33% 8,60% 6,34% 5,33% T13 Anualizado ROIC Taxa de juros paga a terceiros após impostos ROIC de 2008 e 2012 calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart. 12/23

13 12 Dividendos e Juros sobre o capital próprio (JCP) Os juros sobre o capital próprio de 2012 foram aprovados como segue: Natureza Data da aprovação Data da posição acionária Data de pagamento Valor (R$ milhões) Valor por ação (em R$) JCP 07/03/ /03/ /05/ ,5 0, JCP 21/06/ /06/ /08/ ,4 0, JCP 20/09/ /09/ /11/ ,0 0, JCP 18/12/ /12/ /02/ ,8 0, Total 60,7 Os juros sobre o capital próprio de 2013 foram aprovados como segue: Natureza Data da aprovação Data da posição acionária Data de pagamento Valor (R$ milhões) Valor por ação (em R$) JCP 08/03/ /03/ /05/ ,6 0, Total 14,6 A Administração propôs, para aprovação em Assembleia Geral Ordinária, a destinação do montante de R$5,1 milhões, ao pagamento de dividendos aos acionistas de forma a completar o dividendo obrigatório de 25% sobre o lucro ajustado, a ser realizado em 18 de junho de 2013, com base na posição acionária de 29 de abril de 2013, sendo que a partir de 30 de maio de 2013, as ações da Companhia serão negociadas ex dividendos. 13/23

14 13 Resultado por divisão As informações financeiras preliminares são apresentadas em milhões de Reais, exceto onde indicado o contrário e têm como base as demonstrações financeiras preparadas em USGAAP até 2010 e em IFRS a partir de 2011, reclassificadas e/ou agrupadas de acordo com critérios internos definidos pela Administração. A segregação das despesas e custos entre as divisões de negócios foi feita com base em critérios internos de rateio, os quais a Administração entende melhor refletirem cada divisão de negócio. IFRS x USGAAP Até 31/12/2010, a Companhia utilizou em seus relatórios gerenciais as demonstrações de resultado em USGAAP. A partir de 01/01/2011, a Companhia passou a utilizar as demonstrações de resultado em IFRS, por entender que são comparáveis às preparadas em USGAAP nos anos anteriores. Os balanços patrimoniais de 2010, 2011, 2012 e 1T13, demonstrados na página 20/23, estão apresentados em IFRS. Na página 21/23, apresentamos a comparação entre IFRS e USGAAP da demonstração de resultado e patrimônio líquido do 1T13. Demonstramos a seguir as tabelas: Tabela 1 Resultado da Divisão de Aluguel de Carros Tabela 2 Resultado da Divisão de Terceirização de Frotas Tabela 3 Resultado da Divisão de Franchising Tabela 4 Resultado consolidado analítico Tabela 5 Dados operacionais 14/23

15 13.1 Tabela 1 Divisão de Aluguel de Carros R$ milhões RESULTADO DO ALUGUEL DE CARROS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta de aluguel (*) 357,2 442,7 585,7 607,8 838, , ,3 11,1% 277,8 294,3 5,9% Impostos sobre receita (11,1) (14,7) (20,5) (22,6) (35,8) (38,7) (38,6) -0,3% (9,9) (11,1) 12,1% Receita líquida de aluguel (**) 346,1 428,0 565,2 585,2 802,2 980, ,7 11,5% 267,9 283,2 5,7% Custos do aluguel (140,7) (168,8) (231,3) (258,0) (317,8) (382,7) (476,6) 24,5% (116,9) (137,6) 17,7% Lucro bruto 205,4 259,2 333,9 327,2 484,4 598,0 617,1 3,2% 151,0 145,6-3,6% Despesas operacionais (SG&A) (55,2) (62,4) (74,6) (82,0) (121,1) (137,7) (170,2) 23,6% (38,6) (44,7) 15,8% Depreciação e amortização de outros imobilizados (8,2) (12,0) (14,4) (15,9) (15,2) (17,0) (19,9) 17,1% (4,8) (5,4) 12,5% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 142,0 184,8 244,9 229,3 348,1 443,3 427,0-3,7% 107,6 95,5-11,2% Despesas financeiras líquidas (2,0) (2,6) (0,2) (0,4) (1,0) (1,9) (2,7) 42,1% (0,6) (0,3) -50,0% Imposto de renda (35,8) (55,3) (70,2) (63,7) (101,0) (135,4) (123,8) -8,6% (30,0) (28,3) -5,7% Lucro líquido do período 104,2 126,9 174,5 165,2 246,1 306,0 300,5-1,8% 77,0 66,9-13,1% Margem líquida 30,1% 29,6% 30,9% 28,2% 30,7% 31,2% 27,5% -3,7p.p. 28,7% 23,6% -5,1.p. EBITDA 150,2 196,8 259,3 245,2 363,3 460,3 446,9-2,9% 112,4 100,9-10,2% Margem EBITDA 43,4% 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% -6,0p.p. 42,0% 35,6% -6,4p.p. Margem EBITDA - Pro Forma (***) 42,7% 45,0% 43,5% 39,8% 43,5% 43,9% N/A N/A N/A RESULTADO DE SEMINOVOS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta (*) 454,9 687,0 757,6 649, , , ,6 0,7% 301,8 304,7 1,0% Impostos sobre receita (1,3) (2,3) (2,0) (1,6) (3,6) (3,6) (3,3) -8,3% (1,0) (0,7) -30,0% Receita líquida (**) 453,6 684,7 755,6 647, , , ,3 0,7% 300,8 304,0 1,1% Custo depreciado dos carros (400,3) (599,0) (654,9) (583,1) (980,0) (1.092,0) (1.068,5) -2,2% (264,2) (257,7) -2,5% Lucro bruto 53,3 85,7 100,7 64,8 121,1 149,1 181,8 21,9% 36,6 46,3 26,5% Despesas de venda (32,5) (44,4) (51,6) (53,8) (89,0) (119,1) (125,6) 5,5% (29,2) (31,3) 7,2% Depreciação de carros (18,4) (7,5) (81,9) (83,2) (65,9) (86,4) (212,7) 146,2% (26,6) (18,4) -30,8% Depreciação e amortização de outros imobilizados (0,9) (1,4) (2,9) (4,2) (5,1) (6,1) (11,5) 88,5% (2,3) (2,8) 21,7% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 1,5 32,4 (35,7) (76,4) (38,9) (62,5) (168,0) 168,8% (21,5) (6,2) -71,2% Despesas financeiras líquidas (40,0) (44,1) (76,9) (73,3) (86,1) (121,9) (92,6) -24,0% (29,8) (16,0) -46,3% Imposto de renda 8,9 4,4 34,3 36,7 28,1 58,0 83,1 43,3% 14,4 7,2-50,0% Prejuízo líquido do período (29,6) (7,3) (78,3) (113,0) (96,9) (126,4) (177,5) 40,4% (36,9) (15,0) -59,3% Margem líquida -6,5% -1,1% -10,4% -17,4% -8,8% -10,2% -14,2% -4,0p.p. -12,3% -4,9% 7,4p.p. EBITDA 20,8 41,3 49,1 11,0 32,1 30,0 56,2 87,3% 7,4 15,0 102,7% Margem EBITDA 4,6% 6,0% 6,5% 1,7% 2,9% 2,4% 4,5% 2,1p.p. 2,5% 4,9% 2,4p.p. TOTAL DO ALUGUEL DE CARROS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta de aluguel (*) 357,2 442,7 585,7 607,8 838, , ,3 11,1% 277,8 294,3 5,9% Receita bruta de venda dos carros p/ renovação da frota (*) 454,9 687,0 757,6 649, , , ,6 0,7% 301,8 304,7 1,0% Receita bruta total (*) 812, , , , , , ,9 5,4% 579,6 599,0 3,3% Impostos sobre receita Aluguel de carros (11,1) (14,7) (20,5) (22,6) (35,8) (38,7) (38,6) -0,3% (9,9) (11,1) 12,1% Venda dos carros para renovação da frota (1,3) (2,3) (2,0) (1,6) (3,6) (3,6) (3,3) -8,3% (1,0) (0,7) -30,0% Receita líquida de aluguel (**) 346,1 428,0 565,2 585,2 802,2 980, ,7 11,5% 267,9 283,2 5,7% Receita líquida de venda dos carros p/ renovação da frota (**) 453,6 684,7 755,6 647, , , ,3 0,7% 300,8 304,0 1,1% Receita líquida total (**) 799, , , , , , ,0 5,5% 568,7 587,2 3,3% Custos diretos Aluguel de carros (140,7) (168,8) (231,3) (258,0) (317,8) (382,7) (476,6) 24,5% (116,9) (137,6) 17,7% Venda dos carros para renovação da frota (400,3) (599,0) (654,9) (583,1) (980,0) (1.092,0) (1.068,5) -2,2% (264,2) (257,7) -2,5% Lucro bruto 258,7 344,9 434,6 392,0 605,5 747,1 798,9 6,9% 187,6 191,9 2,3% Despesas operacionais (SG&A) Aluguel de carros (55,2) (62,4) (74,6) (82,0) (121,1) (137,7) (170,2) 23,6% (38,6) (44,7) 15,8% Venda dos carros para renovação da frota (32,5) (44,4) (51,6) (53,8) (89,0) (119,1) (125,6) 5,5% (29,2) (31,3) 7,2% Depreciação de carros (18,4) (7,5) (81,9) (83,2) (65,9) (86,4) (212,7) 146,2% (26,6) (18,4) -30,8% Depreciação e amortização de outros imobilizados Aluguel de carros (8,2) (12,0) (14,4) (15,9) (15,2) (17,0) (19,9) 17,1% (4,8) (5,4) 12,5% Venda dos carros para renovação da frota (0,9) (1,4) (2,9) (4,2) (5,1) (6,1) (11,5) 88,5% (2,3) (2,8) 21,7% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 143,5 217,2 209,2 152,9 309,2 380,8 259,0-32,0% 86,1 89,3 3,7% Despesas financeiras líquidas (42,0) (46,7) (77,1) (73,7) (87,1) (123,8) (95,3) -23,0% (30,4) (16,3) -46,4% Imposto de renda (26,9) (50,9) (35,9) (27,0) (72,9) (77,4) (40,7) -47,4% (15,6) (21,1) 35,3% Lucro líquido do período 74,6 119,6 96,2 52,2 149,2 179,6 123,0-31,5% 40,1 51,9 29,4% Margem líquida 9,3% 10,7% 7,3% 4,2% 7,8% 8,1% 5,2% -2,9p.p. 7,1% 8,8% 1,7p.p. EBITDA 171,0 238,1 308,4 256,2 395,4 490,3 503,1 2,6% 119,8 115,9-3,3% Margem de EBITDA 21,4% 21,4% 23,3% 20,8% 20,8% 22,1% 21,5% -0,6p.p. 21,1% 19,7% -1,4p.p. DADOS OPERACIONAIS Var. 1T12 1T13 Var. Frota média operacional ,4% ,8% Frota média alugada ,3% ,3% Idade média da frota (em meses) 7,7 6,4 6,3 9,5 6,3 6,8 7,8 14,7% 8,1 7,7-4,9% Frota no final do período ,6% ,3% Número de diárias ,5% ,9% Diária média por carro (R$) 76,52 76,42 73,77 75,39 78,07 79,68 82,36 3,4% 83,42 85,92 3,0% Depreciação média por carro anualizada (R$) 939,1 332, , , , , ,4 135,9% 1.965, ,7-35,2% Taxa de utilização 65,5% 70,7% 67,9% 68,8% 69,1% 68,9% 70,8% 1,9p.p. 68,2% 66,6% -1,6p.p. Número de carros comprados ,9% ,8% Número de carros vendidos ,6% ,8% Idade média dos carros vendidos (em meses) 14,7 12,2 12,3 16,6 15,0 13,7 15,7 14,6% 15,4 15,9 3,2% Frota média ,8% ,9% Valor médio da frota - R$/milhões 582,2 718, ,0 982, , , ,9-1,5% 1.648, ,6-1,2% Valor médio por carro no período - R$/mil 25,3 26,0 24,7 26,1 26,9 27,2 26,3-3,3% 27,4 25,5-6,7% (*) A receita bruta de aluguel e a receita bruta de venda dos carros desativados para renovação da frota é deduzida dos descontos e cancelamentos. (**) Para fins de comparabilidade com as informações financeiras apresentadas em IFRS a partir de 2011, a receita líquida de aluguel e a receita líquida de venda dos carros desativados para renovação da frota referente aos anos de 2006 a 2010, apresentadas em USGAAP, estão demonstradas líquidas dos impostos sobre receita. (***) Margem de EBITDA de 2006 a 2011 ajustada para refletir a contabilização dos acessórios na linha de custo. 15/23

16 13.2 Tabela 2 Divisão de Terceirização de Frotas R$ milhões RESULTADO DA TERCEIRIZAÇÃO DE FROTAS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta da terceirização (*) 190,2 228,2 276,9 313,4 374,5 472,9 552,4 16,8% 134,0 146,6 9,4% Impostos sobre receita (6,2) (8,4) (8,5) (10,2) (13,4) (17,9) (16,7) -6,7% (4,5) (4,8) 6,7% Receita líquida da terceirização (**) 184,0 219,8 268,4 303,2 361,1 455,0 535,7 17,7% 129,5 141,8 9,5% Custos da terceirização (40,7) (51,6) (66,5) (77,3) (94,7) (117,8) (146,3) 24,2% (35,9) (39,9) 11,1% Lucro bruto 143,3 168,2 201,9 225,9 266,4 337,2 389,4 15,5% 93,6 101,9 8,9% Despesas operacionais (SG&A) (11,9) (11,4) (16,5) (17,5) (20,8) (25,1) (33,5) 33,5% (7,9) (8,4) 6,3% Depreciação e amortização de outros imobilizados (0,6) (0,7) (0,7) (0,6) (0,7) (0,7) (1,1) 57,1% (0,2) (0,3) 50,0% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 130,8 156,1 184,7 207,8 244,9 311,4 354,8 13,9% 85,5 93,2 9,0% Despesas financeiras líquidas (0,9) (0,9) - (0,1) (0,4) (0,7) (0,5) -28,6% (0,1) ,0% Imposto de renda (34,5) (47,1) (53,3) (56,5) (71,3) (95,8) (104,3) 8,9% (24,1) (28,3) 17,4% Lucro líquido do período 95,4 108,1 131,4 151,2 173,2 214,9 250,0 16,3% 61,3 64,9 5,9% Margem líquida 51,8% 49,2% 49,0% 49,9% 48,0% 47,2% 46,7% -0,5p.p 47,3% 45,8% -1,5p.p. EBITDA 131,4 156,8 185,4 208,4 245,6 312,1 355,9 14,0% 85,7 93,5 9,1% Margem EBITDA 71,4% 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% -2,2p.p. 66,2% 65,9% -0,3p.p. Margem EBITDA - Pro Forma (***) 70,7% 70,3% 67,5% 67,5% 66,7% 66,8% N/A N/A N/A RESULTADO DE SEMINOVOS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta (*) 135,4 166,2 225,6 275,0 221,3 227,7 270,2 18,7% 72,6 59,9-17,5% Impostos sobre receita (0,2) (0,4) (0,4) (0,5) (0,5) (0,7) (0,5) -28,6% (0,1) (0,1) 0,0% Receita líquida (**) 135,2 165,8 225,2 274,5 220,8 227,0 269,7 18,8% 72,5 59,8-17,5% Custo depreciado dos carros (120,3) (152,1) (207,3) (254,2) (201,4) (197,5) (237,3) 20,2% (63,4) (48,6) -23,3% Lucro bruto 14,9 13,7 17,9 20,3 19,4 29,5 32,4 9,8% 9,1 11,2 23,1% Despesas de venda (8,8) (8,6) (12,5) (20,7) (17,1) (18,1) (25,1) 38,7% (6,7) (5,9) -11,9% Depreciação de carros (28,8) (35,6) (96,6) (89,1) (80,4) (115,1) (164,2) 42,7% (31,4) (42,1) 34,1% Depreciação e amortização de outros imobilizados (0,1) (0,1) - - 0,0% - - 0,0% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros (22,7) (30,5) (91,2) (89,6) (78,2) (103,7) (156,9) 51,3% (29,0) (36,8) 26,9% Despesas financeiras líquidas (22,3) (26,9) (56,6) (39,3) (43,0) (56,3) (43,8) -22,2% (13,4) (6,9) -48,5% Imposto de renda 11,3 17,3 43,3 37,8 43,6 49,0 59,9 22,2% 11,8 13,4 13,6% Prejuízo líquido do período (33,7) (40,1) (104,5) (91,1) (77,6) (111,0) (140,8) 26,8% (30,6) (30,3) -1,0% Margem líquida -24,9% -24,2% -46,4% -33,2% -35,1% -48,9% -52,2% -3,3p.p. -42,2% -50,7% -8,7p.p. EBITDA 6,1 5,1 5,4 (0,4) 2,3 11,4 7,3-36,0% 2,4 5,3 120,8% Margem EBITDA 4,5% 3,1% 2,4% -0,1% 1,0% 5,0% 2,7% -2,3p.p. 3,3% 8,9% 5,6p.p. TOTAL DA TERCEIRIZAÇÃO DE FROTAS Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta da terceirização (*) 190,2 228,2 276,9 313,4 374,5 472,9 552,4 16,8% 134,0 146,6 9,4% Receita bruta de venda dos carros p/ renovação da frota (*) 135,4 166,2 225,6 275,0 221,3 227,7 270,2 18,7% 72,6 59,9-17,5% Receita bruta total (*) 325,6 394,4 502,5 588,4 595,8 700,6 822,6 17,4% 206,6 206,5 0,0% Impostos sobre receita Terceirização de frotas (6,2) (8,4) (8,5) (10,2) (13,4) (17,9) (16,7) -6,7% (4,5) (4,8) 6,7% Venda dos carros para renovação da frota (0,2) (0,4) (0,4) (0,5) (0,5) (0,7) (0,5) -28,6% (0,1) (0,1) 0,0% Receita líquida da terceirização (**) 184,0 219,8 268,4 303,2 361,1 455,0 535,7 17,7% 129,5 141,8 9,5% Receita líquida de venda dos carros p/ renovação da frota (**) 135,2 165,8 225,2 274,5 220,8 227,0 269,7 18,8% 72,5 59,8-17,5% Receita líquida total (**) 319,2 385,6 493,6 577,7 581,9 682,0 805,4 18,1% 202,0 201,6-0,2% Custos diretos Terceirização de frotas (40,7) (51,6) (66,5) (77,3) (94,7) (117,8) (146,3) 24,2% (35,9) (39,9) 11,1% Venda dos carros para renovação da frota (120,3) (152,1) (207,3) (254,2) (201,4) (197,5) (237,3) 20,2% (63,4) (48,6) -23,3% Lucro bruto 158,2 181,9 219,8 246,2 285,8 366,7 421,8 15,0% 102,7 113,1 10,1% Despesas operacionais (SG&A) Terceirização de frotas (11,9) (11,4) (16,5) (17,5) (20,8) (25,1) (33,5) 33,5% (7,9) (8,4) 6,3% Venda dos carros para renovação da frota (8,8) (8,6) (12,5) (20,7) (17,1) (18,1) (25,1) 38,7% (6,7) (5,9) -11,9% Depreciação de carros (28,8) (35,6) (96,6) (89,1) (80,4) (115,1) (164,2) 42,7% (31,4) (42,1) 34,1% Depreciação e amortização de outros imobilizados Terceirização de frotas (0,6) (0,7) (0,7) (0,6) (0,7) (0,7) (1,1) 57,1% (0,2) (0,3) 50,0% Venda dos carros para renovação da frota (0,1) (0,1) - - 0,0% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 108,1 125,6 93,5 118,2 166,7 207,7 197,9-4,7% 56,5 56,4-0,2% Despesas financeiras líquidas (23,2) (27,8) (56,6) (39,4) (43,4) (57,0) (44,3) -22,3% (13,5) (6,9) -48,9% Imposto de renda (23,2) (29,8) (10,0) (18,7) (27,7) (46,8) (44,4) -5,1% (12,3) (14,9) 21,1% Lucro líquido do período 61,7 68,0 26,9 60,1 95,6 103,9 109,2 5,1% 30,7 34,6 12,7% Margem líquida 19,3% 17,6% 5,4% 10,4% 16,4% 15,2% 13,6% -1,6p.p. 15,2% 17,2% 2,0p.p. EBITDA 137,5 161,9 190,8 208,0 247,9 323,5 363,2 12,3% 88,1 98,8 12,1% Margem de EBITDA 43,1% 42,0% 38,7% 36,0% 42,6% 47,4% 45,1% -2,3p.p. 43,6% 49,0% 5,4p.p. DADOS OPERACIONAIS Var. 1T12 1T13 Var. Frota média operacional ,0% ,4% Frota média terceirizada ,4% ,0% Idade média da frota (em meses) 14,3 13,9 12,8 14,5 15,9 15,8 16,8 6,3% 16,0 17,9 11,9% Frota no final do período Terceirização de Frotas ,5% ,3% Gerenciamento de Frotas ,8% ,8% Número de diárias ,4% ,0% Diária média por carro (R$) 45,17 44,12 42,76 43,84 46,27 48,83 51,59 5,7%. 50,81 52,74 3,8% Depreciação média por carro anualizada (R$) 2.383, , , , , , ,2 30,9% 4.185, ,3 29,7% Taxa de utilização 96,5% 96,1% 94,0% 96,8% 97,5% 95,8% 97,0% 1,2p.p. 96,8% 98,3% 1,5p.p. Número de carros comprados ,4% ,1% Número de carros vendidos ,8% ,9% Idade média dos carros vendidos (em meses) 24,5 24,3 25,8 25,4 28,4 32,8 31,8-3,0% 31,2 31,8 1,9% Frota média ,1% ,4% Valor médio da frota - R$/milhões 371,6 494,2 664,6 648,2 696,7 842,2 886,3 5,2% 902,1 864,4-4,2% Valor médio por carro no período - R$/mil 28,6 31,0 31,9 29,3 29,0 28,7 28,0-2,4% 28,6 27,0-5,6% (*) A receita bruta da terceirização e a receita bruta de venda dos carros desativados para renovação da frota é deduzida dos descontos e cancelamentos. (**) Para fins de comparabilidade com as informações financeiras apresentadas em IFRS a partir de 2011, a receita líquida da terceirização e a receita líquida de venda dos carros desativados para renovação da frota referente aos anos de 2006 a 2010, apresentadas em USGAAP, estão demonstradas líquidas dos impostos sobre receita. (***) Margem de EBITDA de 2006 a 2011 ajustada para refletir a contabilização dos acessórios na linha de custo. 16/23

17 13.3 Tabela 3 Franchising R$ milhões RESULTADO DO FRANCHISING Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta (*) 7,7 7,6 9,9 10,6 12,8 15,1 18,3 21,2% 4,1 4,8 17,1% Impostos sobre receita (0,4) (0,4) (0,6) (0,5) (0,8) (0,8) (1,0) 25,0% (0,1) (0,3) 200,0% Receita líquida (**) 7,3 7,2 9,3 10,1 12,0 14,3 17,3 21,0% 4,0 4,5 12,5% Custos (4,1) (3,1) (4,2) (4,6) (5,5) (6,8) (7,9) 16,2% (1,9) (2,0) 5,3% Lucro bruto 3,2 4,1 5,1 5,5 6,5 7,5 9,4 25,3% 2,1 2,5 19,0% Despesas operacionais (SG&A) (0,2) (0,4) - - (0,3) - (0,1) 100,0% - - 0,0% Depreciação e amortização de outros imobilizados (0,1) (0,3) (0,3) (0,2) - (0,3) (0,4) 33,3% (0,2) (0,1) -50,0% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 2,9 3,4 4,8 5,3 6,2 7,2 8,9 23,6% 1,9 2,4 26,3% Despesas financeiras líquidas (0,1) 0,1 0,4 0,2 0,4 1,8 0,9-50,0% 0,3 0,2-33,3% Imposto de renda (0,7) (0,7) (0,7) (1,5) (0,9) (0,9) (1,1) 22,2% (0,3) (0,3) 0,0% Participação minoritária (0,2) (0,2) (0,2) Lucro líquido do período 1,9 2,6 4,3 4,0 5,7 8,1 8,7 7,4% 1,9 2,3 21,1% Margem líquida 26,0% 36,1% 46,2% 39,6% 47,5% 56,6% 50,3% -6,3p.p. 47,5% 51,1% 3,6p.p. EBITDA 2,8 3,5 4,9 5,5 6,2 7,5 9,3 24,0% 2,1 2,5 19,0% Margem EBITDA 38,4% 48,6% 52,7% 54,5% 51,7% 52,4% 53,8% 1,4p.p. 52,5% 55,6% 3,1p.p. (*) A receita bruta é deduzida dos descontos e cancelamentos. (**) Para fins de comparabilidade com as informações financeiras apresentadas em IFRS a partir de 2011, a receita líquida referente aos anos de 2006 a 2010, apresentadas em USGAAP, estão demonstradas líquidas dos impostos sobre receita. 17/23

18 13.4 Tabela 4 Resultado Consolidado R$ milhões RESULTADO CONSOLIDADO Var. 1T12 1T13 Var. Receita bruta de aluguel de carros (*) 357,2 442,7 585,7 607,8 838, , ,3 11,1% 277,8 294,3 5,9% Receita bruta de franchising (*) 7,7 7,6 9,9 10,6 12,8 15,1 18,3 21,2% 4,1 4,8 17,1% Total da receita bruta de aluguel de carros e franchising (*) 364,9 450,3 595,6 618,4 850, , ,6 11,2% 281,9 299,1 6,1% Receita bruta de aluguel de frota (*) 190,2 228,2 276,9 313,4 374,5 472,9 552,4 16,8% 134,0 146,6 9,4% Total da receita bruta de aluguéis e franchising (*) 555,1 678,5 872,5 931, , , ,0 13,0% 415,9 445,7 7,2% Impostos sobre receita de aluguéis e franchising (17,7) (23,5) (29,6) (33,3) (50,0) (57,4) (56,3) -1,9% (14,5) (16,2) 11,7% Receita líquida de aluguéis e franchising (**) 537,4 655,0 842,9 898, , , ,7 13,6% 401,4 429,5 7,0% Receita bruta de venda dos carros Venda dos carros p/ renovação da frota - aluguel de carros (*) 454,9 687,0 757,6 649, , , ,6 0,7% 301,8 304,7 1,0% Venda dos carros p/ renovação da frota - aluguel de frota (*) 135,4 166,2 225,6 275,0 221,3 227,7 270,2 18,7% 72,6 59,9-17,5% Total da receita bruta de venda dos carros p/ renovação da frota (*) 590,3 853,2 983,2 924, , , ,8 3,5% 374,4 364,6-2,6% Impostos sobre receita de venda dos carros p/ renovação da frota (1,5) (2,7) (2,4) (2,1) (4,1) (4,3) (3,8) -11,6% (1,1) (0,8) -27,3% Receita líquida de venda dos carros p/ renovação da frota (**) 588,8 850,5 980,8 922, , , ,0 3,5% 373,3 363,8-2,5% Total da receita líquida (**) 1.126, , , , , , ,7 8,5% 774,7 793,3 2,4% Custos diretos e despesas Aluguel de carros (140,7) (168,8) (231,3) (258,0) (317,8) (382,7) (476,6) 24,5% (116,9) (137,6) 17,7% Franchising (4,1) (3,1) (4,2) (4,6) (5,5) (6,8) (7,9) 16,2% (1,9) (2,0) 5,3% Total aluguel de carros e Franchising (144,8) (171,9) (235,5) (262,6) (323,3) (389,5) (484,5) 24,4% (118,8) (139,6) 17,5% Aluguel de frota (40,7) (51,6) (66,5) (77,3) (94,7) (117,8) (146,3) 24,2% (35,9) (39,9) 11,1% Total aluguéis e Franchising (185,5) (223,5) (302,0) (339,9) (418,0) (507,3) (630,8) 24,3% (154,7) (179,5) 16,0% Venda dos carros para renovação da frota - aluguel de carros (400,3) (599,0) (654,9) (583,1) (980,0) (1.092,0) (1.068,5) -2,2% (264,2) (257,7) -2,5% Venda dos carros para renovação da frota - aluguel de frotas (120,3) (152,1) (207,3) (254,2) (201,4) (197,5) (237,3) 20,2% (63,4) (48,6) -23,3% Total venda dos carros p/ renovação da frota (520,6) (751,1) (862,2) (837,3) (1.181,4) (1.289,5) (1.305,8) 1,3% (327,6) (306,3) -6,5% Total custos (706,1) (974,6) (1.164,2) (1.177,2) (1.599,4) (1.796,8) (1.936,6) 7,8% (482,3) (485,8) 0,7% Lucro bruto 420,1 530,9 659,5 643,7 897, , ,1 9,7% 292,4 307,5 5,2% Despesas operacionais: Com publicidade e vendas: Aluguel de carros (37,5) (44,6) (51,4) (50,7) (62,6) (79,5) (93,3) 17,4% (21,7) (24,0) 10,6% Franchising (0,1) (0,3) - - (0,3) (0,1) (0,1) 0,0% ,0% Total aluguel de carros e Franchising (37,6) (44,9) (51,4) (50,7) (62,9) (79,6) (93,4) 17,3% (21,7) (24,0) 10,6% Aluguel de frota (5,3) (6,2) (7,9) (8,5) (9,8) (10,5) (11,6) 10,5% (3,0) (3,4) 13,3% Venda dos carros p/ renovação da frota (37,9) (50,6) (60,7) (69,2) (98,1) (129,0) (150,6) 16,7% (35,9) (37,2) 3,6% Total publicidade e vendas (80,8) (101,7) (120,0) (128,4) (170,8) (219,1) (255,6) 16,7% (60,6) (64,6) 6,6% Gerais, administrativas e outras (27,8) (25,5) (35,2) (45,6) (77,5) (80,9) (98,9) 22,2% (21,8) (25,7) 17,9% Total despesas operacionais (108,6) (127,2) (155,2) (174,0) (248,3) (300,0) (354,5) 18,2% (82,4) (90,3) 9,6% Despesas com Depreciação: Depreciação de carros: Aluguel de carros (18,4) (7,5) (81,9) (83,2) (65,9) (86,4) (212,7) 146,2% (26,6) (18,4) -30,8% Aluguel de frota (28,8) (35,6) (96,6) (89,1) (80,4) (115,1) (164,2) 42,7% (31,4) (42,1) 34,1% Total despesas com depreciação de carros (47,2) (43,1) (178,5) (172,3) (146,3) (201,5) (376,9) 87,0% (58,0) (60,5) 4,3% Depreciação e amortização de outros imobilizados (9,8) (14,4) (18,3) (21,0) (21,1) (24,1) (32,9) 36,5% (7,5) (8,6) 14,7% Total despesas de depreciação e amortização (57,0) (57,5) (196,8) (193,3) (167,4) (225,6) (409,8) 81,6% (65,5) (69,1) 5,5% Lucro operacional antes dos efeitos financeiros 254,5 346,2 307,5 276,4 482,1 595,7 465,8-21,8% 144,5 148,1 2,5% Efeitos financeiros: Despesas (88,0) (99,8) (161,9) (144,0) (168,3) (239,3) (199,3) -16,7% (58,4) (37,2) -36,3% Receitas 22,7 25,4 28,6 31,1 38,2 60,3 60,6 0,5% 14,8 14,2-4,1% Variações monetárias e cambiais - ativas e passivas, líquidas Ganho (perda) com derivativos Receitas (despesas) financeiras líquidas (65,3) (74,4) (133,3) (112,9) (130,1) (179,0) (138,7) -22,5% (43,6) (23,0) -47,2% Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 189,2 271,8 174,2 163,5 352,0 416,7 327,1-21,5% 100,9 125,1 24,0% Imposto de renda e contribuição social (50,8) (81,4) (46,6) (47,2) (101,5) (125,1) (86,2) -31,1% (28,2) (36,3) 28,7% Participação minoritária (0,2) (0,2) (0,2) Lucro líquido do período 138,2 190,2 127,4 116,3 250,5 291,6 240,9-17,4% 72,7 88,8 22,1% EBITDA 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 6,6% 210,0 217,2 3,4% EBITDA de Aluguéis e Franchising 284,4 357,1 449,6 459,1 615,1 779,9 812,1 4,1% 200,2 196,9-1,6% Margem de EBITDA 52,9% 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% -4,5p.p. 49,9% 45,8% -4,1p.p. Margem de EBITDA de Aluguéis - Pro Forma (***) 52,4% 53,6% 51,2% 49,3% 50,7% 51,2% N/A N/A N/A EBITDA de Seminovos 26,9 46,4 54,5 10,6 34,4 41,4 63,5 53,4% 9,8 20,3 107,1% Margem de EBITDA 4,6% 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 1,4p.p. 2,6% 5,6% 3,0p.p. (*) A receita bruta é deduzida dos descontos e cancelamentos. (**) Para fins de comparabilidade com as informações financeiras apresentadas em IFRS a partir de 2011, a receita líquida referente aos anos de 2006 a 2010, apresentadas em USGAAP, estão demonstradas líquidas dos impostos sobre receita. (***) Margem de EBITDA de 2006 a 2011 ajustada para refletir a contabilização dos acessórios na linha de custo. 18/23

19 13.5 Tabela 5 Dados operacionais DADOS OPERACIONAIS Var. 1T12 1T13 Var. Frota média operacional: Aluguel de carros ,4% ,8% Aluguel de frotas ,0% ,4% Total ,0% ,6% Frota média alugada: Aluguel de carros ,3% ,3% Aluguel de frotas ,4% ,0% Total ,6% ,6% Idade média da frota operacional (meses) Aluguel de carros 7,7 6,4 6,3 9,5 6,3 6,8 7,8 14,7% 8,1 7,7-4,9% Aluguel de frotas 14,3 13,9 12,8 14,5 15,9 15,8 16,8 6,3% 16,0 17,9 11,9% Idade média da frota total operacional 10,2 9,3 8,7 11,4 9,6 9,9 11,0 10,8% 10,9 11,3 3,7% Frota no final do período: Aluguel de carros ,6% ,3% Aluguel de frotas ,5% ,3% Total ,9% ,3% Frota gerenciada no final do período - Aluguel de Frotas ,8% ,8% Investimento em Frota (R$ mil) Aluguel de carros , , , , , , ,8-6,0% , ,3 61,2% Aluguel de frotas , , , , , , ,5-12,2% , ,7-6,3% Total , , , , , , ,3-7,6% , ,0 37,8% Número de diárias: Aluguel de carros - Total ,6% ,2% Diárias referente sub-locação para Aluguel de Frotas (19.368) (24.171) (34.719) (44.272) (84.584) ( ) ( ) 21,3% (31.766) (43.938) 38,3% Aluguel de carros - líquido ,5% ,9% Aluguel de frotas ,4% ,0% Total ,7% ,8% Depreciação média por carro anualizada (R$) Aluguel de carros 939,1 332, , , , , ,4 135,9% 1.965, ,7-35,2% Aluguel de frotas 2.383, , , , , , ,2 30,9% 4.185, ,3 29,7% Total 1.489, , , , , , ,9 76,4% 2.757, ,9-1,2% Receita média anual por carro alugado (R$ mil) Aluguel de carros 18,2 19,6 18,2 18,8 19,5 19,1 20,4 6,8% 19,9 19,9 0,0% Aluguel de frotas 15,7 15,3 14,5 15,3 16,2 16,2 17,5 7,9% 17,1 18,0 5,3% Diária média (R$) Aluguel de carros (deduzido da sub-locação para o aluguel de frotas) 76,52 76,42 73,77 75,39 78,07 79,68 82,36 3,4% 83,42 85,92 3,0% Aluguel de frotas 45,17 44,12 42,76 43,84 46,27 48,83 51,59 5,7% 50,81 52,74 3,8% Percentual de Utilização: Aluguel de carros 65,5% 70,7% 67,9% 68,8% 69,1% 68,9% 70,8% 1,9p.p. 68,2% 66,6% -1,6p.p. Aluguel de frotas 96,5% 96,1% 94,0% 96,8% 97,5% 95,8% 97,0% 1,2p.p. 96,8% 98,3% 1,5p.p. Número de carros comprados - consolidado ,2% ,6% Preço médio dos carros comprados (R$ mil) - consolidado 27,62 27,55 29,64 27,47 28,63 29,13 27,51-5,6% 28,37 27,61-2,7% Número de carros vendidos - consolidado ,6% ,6% Preço médio dos carros vendidos (R$ mil) (*) - consolidado 23,69 26,59 26,81 24,62 25,80 26,30 24,24-7,8% 25,48 25,31-0,7% (*) Foram recalculados desde 2006 para incluir receitas adicionais, líquidos do SG&A de venda dos carros desativados para renovação da frota. 19/23

20 14 Demonstrações financeiras consolidadas IFRS R$/milhões 20/23

21 15 Demonstrações financeiras consolidadas DRE e reconciliações R$/milhões RESULTADO CONSOLIDADO 2010 USGAAP 2011 IFRS 2012 IFRS 1T13 USGAAP Reclassificações Receita líquida total (*) 2.497, , ,7 810,3 (17,0) (a) 793,3 1T13 IFRS CUSTOS E DESPESAS: Custo direto (1.599,4) (1.796,8) (1.936,6) (485,8) - (485,8) Impostos sobre receita (*) (17,0) 17,0 (a) - Despesas de vendas, administrativas, gerais e outras (248,3) (300,0) (354,5) (90,3) - (90,3) Depreciação de carros (146,3) (201,5) (376,9) (60,5) - (60,5) Outras depreciações e amortizações (21,1) (24,1) (32,9) (8,6) - (8,6) Total de custos e despesas (2.015,1) (2.322,4) (2.700,9) (662,2) 17,0 (645,2) Lucro antes dos efeitos financeiros 482,1 595,7 465,8 148,1-148,1 DESPESAS FINANCEIRAS, LÍQUIDAS (130,1) (179,0) (138,7) (23,0) - (23,0) Lucro antes dos impostos 352,0 416,7 327,1 125,1-125,1 IMPOSTOS DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL: Corrente (80,2) (106,2) (106,5) (27,0) - (27,0) Diferido (21,3) (18,9) 20,3 (9,3) - (9,3) (101,5) (125,1) (86,2) (36,3) - (36,3) Lucro líquido 250,5 291,6 240,9 88,8-88,8 (*) Para fins de comparabilidade com as informações financeiras de 2011, 2012 e 1T13, apresentadas em IFRS, as receitas líquidas referentes a 2010 estão apresentadas líquidas dos impostos sobre a receita no valor de R$54,1 milhões. (a) Refere-se a reclassificação dos impostos incidentes sobre receita para linha própria. Conciliação do Patrimônio Líquido 31/12/ /3/2013 Patrimônio líquido em IFRS 1.324, ,7 Dividendos propostos 5,1 5,1 Goodwill, líquido do IR e CS 4,3 4,3 Outros - - Patrimônio líquido USGAAP 1.334, ,1 21/23

22 16 Demonstrações dos fluxos de caixa R$/milhões 22/23

23 17 Glossário e outras informações CAGR: Taxa de crescimento composta anualizada. CAPEX: Investimento de capital (capital expenditure). Custo depreciado dos carros vendidos: consiste no valor de aquisição dos carros, depreciado até a data da venda, reduzido do desconto técnico. O desconto técnico é o desconto concedido ao comprador em função de reparos necessários que não foram realizados. A apropriação de custos destes reparos é a débito dos custos operacionais e crédito no custo dos carros vendidos. Depreciação de carros: o valor depreciável é a diferença entre o preço de aquisição do carro e o preço de mercado estimado na data prevista de venda, deduzido das despesas para a venda. As estimativas do preço de venda podem se alterar na linha do tempo, sendo realizadas revisões periódicas que podem resultar no recálculo das taxas de depreciação dos carros, que serão apropriadas prospectivamente. Na divisão de aluguel de carros a depreciação é calculada pelo método linear e a vida útil estimada é de aproximadamente 12 meses. Na divisão de terceirização de frotas a depreciação é calculada pelo método da soma dos dígitos (método SOYD) ou exponencial, sendo a vida útil estimada em até 4 anos. Dívida líquida: Endividamentos a curto e longo prazos menos disponibilidades e aplicações em títulos e valores mobiliários. O termo dívida líquida não é reconhecido pelo USGAAP e IFRS, não possui um significado padronizado e não pode ser comparado com qualquer termo similar adotado por outras companhias. EBITDA: O EBITDA é o lucro líquido antes dos impostos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas e das despesas de depreciação e amortização. O EBITDA não é reconhecido pelo USGAAP e IFRS, não representa um fluxo de caixa para o período apresentado, não deve ser considerado como um lucro líquido alternativo, bem como não é indicador de desempenho. O EBITDA não possui significado padrão e a definição da Companhia de EBITDA não pode ser comparada com o EBITDA apresentado por outras companhias. O EBITDA apresentado é utilizado pela Companhia para medir o próprio desempenho. Investidores e analistas financeiros geralmente usam o EBITDA como um indicador de desempenho operacional e do fluxo de caixa gerado pela empresa. Frota alugada: no aluguel de carros, é obtida pela divisão do número de diárias utilizadas no período pelo número de dias do período. Na terceirização de frotas ela é o número de carros efetivamente alugados no período. Frota operacional: são carros disponíveis para aluguel, não incluindo os carros em mobilização (em fase de licenciamento) e em desmobilização, nem os carros disponíveis para venda nos Seminovos. Investimento/desinvestimento líquido em carros: Dispêndios de capital na aquisição de carros e acessórios, líquidos da receita de vendas dos carros usados. IPI: Imposto sobre produtos industrializados. Em 2008, o Governo Federal reduziu a alíquota do IPI em até 7 p.p. para carros novos, provocando a redução do preço destes carros e, conseqüentemente, impactando no preço de venda de carros usados. A medida foi mantida até outubro de 2009, quando a alíquota voltou a subir gradativamente, alcançando o patamar anterior à redução apenas em março de Em maio de 2012 o governo anunciou outra medida de redução do IPI, inicialmente válida até agosto de 2012, entretanto, prorrogada sucessivamente em 2012 sendo previsto retornos gradativos até junho de O primeiro aumento esperado do IPI ocorreu em janeiro de 2013 e, às vésperas do segundo retorno esperado, o governo informou que, além de não executar tal aumento, estenderia o benefício nos mesmos patamares de janeiro de 2013 até o fim deste mesmo ano. Estas medidas têm o objetivo de incentivar a indústria automobilística através do estímulo à demanda, já que a redução na alíquota do imposto tende a ser repassada ao consumidor final. NOPAT: Lucro líquido operacional após impostos (Net operating profit after tax). ROIC: Retorno sobre o capital investido (Return on invested capital). 18 Teleconferências de resultados do 1T13 Data: Quarta-feira, 17 de abril de Português 10:00h (horário de Brasília) Tel.: Código: Localiza Replay: Código: # Replay disponível de 17/04/2013 a 23/04/2013 Inglês 12:00h (horário de Brasília) Tel.: (EUA) (outros países) Código: Localiza Replay: Código: # Replay disponível de 17/04/2013 a 23/04/2013 Para informações adicionais de relações com investidores, favor acessar o site seção de relações com investidores. Contato: Nora Lanari (31) ri@localiza.com. Informações para a imprensa: Press Comunicação: (31) Este material contém informações resumidas, sem intenção de serem completas e não devem ser consideradas por acionistas ou eventuais investidores como uma recomendação de investimento. Informações a respeito da Localiza, suas atividades, situação econômico-financeira e os riscos inerentes às suas atividades, assim como suas demonstrações financeiras, podem ser obtidas na rede mundial de computadores, no site da Localiza ( 23/23

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