SEGUROS EM PORTUGAL PANORAMA DO MERCADO SEGURADOR 11 12

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1 SEGUROS PANORAMA DO MERCADO SEGURADOR 11 12

2 02 >APS SEGUROS >03 SEGUROS EM 2011 >GRANDES A conjuntura muito desfavorável que atravessou a economia portuguesa não deixou o setor segurador imune. Em 2011, os traços marcantes do quadro evolutivo da atividade seguradora portuguesa foram o decréscimo do volume de produção e a deterioração dos resultados de exploração, efeitos que, no entanto, não se fizeram sentir de igual forma no segmento Vida e no segmento Não Vida. No segmento Vida, depois da expansão registada no ano anterior, 2011 foi um ano de contração sem paralelo da produção de seguro direto, que recuou mesmo a um volume inferior ao de Relativamente à receita de 2010, os 7,5 mil milhões de euros de prémios e entregas processados em 2011 no ramo Vida representam uma quebra de 4,6 mil milhões de euros (-38,1%). Na base desta evolução estiveram, porém, circunstâncias muito precisas, que afetaram especificamente a comercialização de produtos financeiros, em particular em relações de bancassurance. Na realidade, e apesar de outras condicionantes económicas e políticas, a mais relevante foi, sem dúvida, a profunda necessidade de financiamento dos bancos, que levou os respetivos grupos financeiros a privilegiar a comercialização de produtos que captassem poupanças para os seus balanços (sobretudo depósitos a prazo). Significativamente distinto foi o comportamento dos seguros de risco, incluindo os de Vida e os de Não Vida, que conheceram uma evolução mais alinhada com o desempenho global da atividade económica. No conjunto do segmento Não Vida, o decréscimo da produção de seguro direto foi relativamente marginal (-0,9%), tocando com maior intensidade alguns ramos mais sensíveis a variáveis macroeconómicas, mas não inibindo o crescimento moderado de outros. No ramo Acidentes e Doença (-2,6%), preponderou a queda do volume de prémios de Acidentes de Trabalho (-3,7%), naturalmente induzida pela redução do emprego e a contenção da massa salarial, ainda que também afetada pela pressão concorrencial do mercado. Pela positiva, destaca-se a evolução dos prémios de Doença (+1,5%), demonstrando o crescente interesse dos consumidores por este tipo de proteção, e também a evolução do ramo Incêndio e Outros Danos (+0,4%), onde prevalecem claramente os seguros de Riscos Múltiplos, que mantiveram um ritmo de crescimento consistente com a tendência dos últimos anos. Por fim, o ramo Automóvel, o maior deste segmento Não Vida, manteve quase estagnado o seu volume de prémios (-0,8%), sendo que a tal corresponde uma redução do prémio médio mais ligeira do que nos anos anteriores, já que a evolução do parque automóvel seguro é já muito ténue. Como adiante se desenvolverá, os resultados do setor, afetados fundamentalmente pela adversa conjuntura dos mercados de capitais, conheceram também uma quebra significativa em 2011, mantendo-se, porém, positivos. SEGUROS EM 2011 AGREGADOS /09 +11/10 Número de Companhias ,4% -6,0% Número de Empregados ,4% 0,2% Número de Mediadores ,6% -1,9% Ativo Líquido ,0% -9,8% Ativos de Investimento ,7% -10,5% Capitais Próprios (Sit. Líquida) ,5% -11,9% Prémios de Seguro Direto ,6% -28,6% Ramo Vida ,2% -38,1% Ramos Não Vida ,9% -0,9% Resultados do Exercício ,4% -97,7% Conta Técnica Vida ,5% -116,2% Conta Técnica Não Vida ,1% 16,3% Conta Não Técnica ,0% -117,0% Capitais Próprios / Ativo Líquido 7,1% 6,6% 6,4% -15,7% -641,3% Resultados / Capitais Próprios 6,2% 10,2% 0,3% -992,2% -27,1% U: Montantes em milhões de euros Fonte: APS - Associação Portuguesa de Seguradores, ISP - Instituto de Seguros de Portugal, BdP - Banco de Portugal e INE -Instituto Nacional de Estatística. >PRODUÇÃO VIDA E NÃO VIDA /09 +11/10 TOTAL (VIDA + NÃO VIDA) ,6% -28,6% TOTAL VIDA ,2% -38,1% Seguros de Vida ,4% -42,7% Seguros ligados a Fundos Inv ,2% -12,8% Operações de capitalização ,2% -99,9% TOTAL NÃO VIDA ,9% -0,9% Acidentes e Doença ,2% -2,6% Acidentes de Trabalho ,1% -3,7% Doença ,5% 1,5% Incêndio e Outros Danos ,8% 0,5% Automóvel ,4% -0,8% Transportes, RC Geral e Div ,8% 2,3% U: Milhões de Euros

3 04 >APS SEGUROS >05 SEGUROS E A SOCIEDADE SEGUROS E A SOCIEDADE A atividade seguradora, apesar da sua natureza empresarial, tem uma intervenção extraordinariamente relevante em áreas de evidente interesse social, seja na proteção de pessoas e bens e seja na gestão segura das poupanças dos aforradores. Por outro lado, as garantias prudenciais que envolvem este negócio e que obrigam as empresas do setor a provisionar as volumosas responsabilidades que assumem, contribuem decisivamente, através dos investimentos necessários para representar estas últimas, para o financiamento e estabilidade da economia. Em final de 2011, o volume total das responsabilidades cobertas Vida e Não Vida ascendia a quase 53 mil milhões de euros (cerca de 30,9% do PIB em 2011). Números que colocam, com larga vantagem, o setor no topo dos investidores institucionais em Portugal. E é sobretudo a gestão eficiente da sua carteira de investimentos que confere ao setor segurador, através dos resultados por ela gerados, a capacidade para devolver anualmente à sociedade a totalidade ou até mesmo mais do volume de prémios que recebe dos tomadores de seguros. Em 2011, no seu conjunto, o setor segurador acabou por devolver à sociedade cerca de 13,2 mil milhões de euros, ou seja, um valor superior à verba global que recebeu dos tomadores de seguros como prémios e respetiva carga fiscal e parafiscal (12,2 mil milhões de euros). >INDICADORES /09 +11/10 Ativos de Investimento / PIB 34,5% 34,2% 30,9% -0,3 pp -3,3 pp Prémios S.D. / PIB 8,6% 9,5% 6,8% 0,8 pp -2,6 pp Ramo Vida 6,2% 7,0% 4,4% 0,9 pp -2,6 pp Ramos Não Vida 2,5% 2,4% 2,4% 0,0 pp 0,0 pp Prémios S.D. / Nº Habitantes (Euros) ,7% -28,1% Ramo Vida ,3% -37,7% Ramos Não Vida ,0% -0,1% Fonte: APS, BdP, INE >CARTEIRA DOS INVESTIDORES INSTITUCIONAIS % 2011 Fundos de investimento mobiliário e mercado monetário ,2% Fundos de investimento imobiliário ,5% Fundos de Pensões ,9% Empresas de Seguros ,4% TOTAL % U: Milhões de Euros Fonte: APS, BdP, ISP, APFIPP >DEVOLUÇÃO À SOCIEDADE ,2 13,2 Prémios recebidos dos tomadores 12,2 Devolução à sociedade 13,2 >DEVOLUÇÃO À SOCIEDADE 2011 Prémios Vida 7,5 Prémios Não Vida 4,1 Impostos e Taxas 0,5 Custos com sinistros e provisões Vida 9,1 Custos com sinistros e provisões Não Vida 2,4 Comissões a mediadores 0,6 Impostos e Taxas 0,6 Custos com pessoal 0,5 Valores Imp. Acionistas 0,4 U: Mil Milhões de Euros U: Mil Milhões de Euros

4 06 >APS SEGUROS >07 MERCADO SEGURADOR EUROPEU MERCADO SEGURADOR EUROPEU >MERCADOS DE SEGUROS NA UNIÃO EUROPEIA - PRODUÇÃO Prémios Brutos emitidos Estrutura Vida Não Vida TOTAL Vida Não Vida TOTAL Em 2011, o volume de prémios do mercado europeu registou um crescimento de cerca de 1,5%, atingindo valores muito perto dos 1,5 biliões (mil milhões) de USD. No entanto, este crescimento não foi uniforme entre os segmentos Vida e Não Vida, tendo sido registado um decréscimo de cerca de 3% na produção do primeiro e um aumento de mais de 8% na produção do segundo. Ainda assim, o ramo Vida continua a dominar a produção do setor segurador europeu, representando quase 60% da mesma. Com segmentos de Vida particularmente desenvolvidos, os mercados seguradores inglês e francês continuam a ser os de maior dimensão no espaço da União Europeia, com quotas de 21,3% e de 18,2%, respetivamente. Segue-se o mercado alemão, o terceiro maior em termos globais (com uma quota de 16,4%) mas o maior no que respeita ao segmento Não Vida, onde representa mais de 21% do mercado europeu. Neste ranking, Portugal continua a ocupar um lugar intermédio entre os 27 mercados da EU, com uma quota de 1,1%. Maior peso relativo regista o nosso mercado no segmento Vida, onde a quota ascende a 1,2%, enquanto no segmento Não Vida não chega a 1,0%. Por outro lado, o significativo decréscimo da produção observado em 2011 relegou Portugal para uma posição intermédia a nível europeu no que respeita ao rácio prémios sobre PIB, indicador em que, em 2010, era apenas superado por alguns dos principais mercados da europa (a saber: Inglaterra, França e Holanda com o peso deste último fortemente influenciado pelo papel que o setor segurador desempenha no sistema público de saúde). Ainda assim, Portugal, com um rácio de 6,8%, apresenta neste indicador um valor muito idêntico ao de outros grandes mercados europeus (Itália e Alemanha, por exemplo) e superior ao de Espanha (a) (a) (a) (a) (a) (a) Reino Unido ,2% 23,9% 17,5% 17,7% 20,3% 21,3% França ,3% 19,8% 15,8% 15,9% 19,2% 18,2% Alemanha ,6% 12,9% 21.2% 21,2% 15,9% 16,4% Itália ,5% 11,9% 9,2% 9,0% 11,8% 10,7% Holanda ,2% 3,5% 12,9% 12,9% 6,9% 7,4% Espanha ,8% 4,5% 6,8% 6,6% 5,0% 5,3% Portugal ,8% 1,2% 1,0% 0,9% 1,5% 1,1% TOTAL UE (27) % 100% 100% 100% 100% 100% U: Mil milhões de USD Fonte: Sigma - Swiss Re (a) Dados provisórios >MERCADOS DE SEGUROS NA UNIÃO EUROPEIA - PENETRAÇÃO Prémios per capita Prémios / PIB Vida Não Vida TOTAL Vida Não Vida TOTAL (a) (a) (a) (a) (a) (a) Reino Unido ,5% 8,7% 2,9% 3,1% 12,4% 11,8% França ,4% 6,2% 3,1% 3,3% 10,5% 9,5% Alemanha ,5% 3,2% 3,7% 3,6% 7,2% 6,8% Itália ,8% 4,7% 2,3% 2,3% 8,1% 7,0% Holanda ,2% 3,7% 9,2% 9,5% 12,4% 13,2% Espanha ,5% 2,6% 2,9% 2,7% 5,4% 5,4% Portugal ,0% 4,4% 2,4% 2,4% 9,5% 6,8% TOTAL UE (27) ,3% 4,7% 3,2% 3,2% 8,4% 7,9% U: USD Fonte: Sigma - Swiss Re (a) Dados provisórios

5 08 >APS SEGUROS >09 ESTRUTURA DO SETOR ESTRUTURA DO SETOR A deterioração do clima económico em Portugal também não deixou intacta a estrutura do setor segurador que, apesar da estabilidade observada no quadro de pessoal, registou um decréscimo, quer do número de companhias (de 83 para 79), quer do número de mediadores de seguros (-1,9%). Esta evolução em 2011 veio confirmar a tendência de redução do número de companhias já encetada em 2010, tendo um total de 8 operadores abandonado a atividade nestes dois últimos anos. Na base desta recomposição do setor esteve fundamentalmente o encerramento de agências gerais já praticamente sem atividade no nosso mercado (menos 5 desde o final de 2009), mas também alguns processos de fusão entre outras seguradoras. Apesar disto, registe-se o crescimento do volume da produção das agência gerais (+36%, de 726 milhões de euros, em 2010, para 987 milhões de euros, em 2011) e, consequentemente, o reforço do seu peso relativo na produção total do setor para 8,5% (5%, em 2010). >COMPOSIÇÃO DO MERCADO Sociedades Anónimas Nacionais Estrangeiras (a) Mútuas Agências Gerais Comunitárias Não Comunitárias TOTAL Comunitárias em LPS (b) Fonte: ISP e APS (a) Detidas direta e maioritariamente por entidades estrangeiras; (b) Sedes ou sucursais de empresas sedeadas noutros Estados-membros que notificaram para o exercício em LPS em Portugal. >TOTAL (VIDA + NÃO VIDA) Montantes % Montantes % Montantes % Sociedades Anónimas ,7% ,9% ,5% Mútuas 8 0,1% 10 0,1% 9 0,1% Agências Gerais 494 3,2% 726 5,0% 987 8,5% TOTAL % % % U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Valores provisórios_es)

6 10 >APS SEGUROS >11 DIMENSÃO FINANCEIRA E RESULTADOS DIMENSÃO FINANCEIRA E RESULTADOS Foi com resultados reduzidos, mas ainda assim positivos, que o setor segurador encerrou o difícil exercício de O resultado líquido do exercício (extrapolado para o total do mercado) quedou-se pelos 10 milhões de euros em 2011, que compara com um saldo mais de 40 vezes superior em Tendo como pano de fundo a adversa conjuntura dos mercados de capitais, esta quebra de rentabilidade da atividade seguradora incidiu naturalmente sobre o ramo Vida, onde se concentra uma fatia superior a 80% da carteira de investimentos gerida pelo setor. Neste ramo, o saldo da conta técnica foi mesmo deficitário (-65 milhões de euros), penalizado por significativas menos valias em investimentos afetos, incluindo perdas realizadas, potenciais e imparidades, só parcialmente acomodadas pela redução de responsabilidades. No conjunto dos ramos Não Vida, onde é estruturalmente inferior o peso da componente financeira, o saldo da conta técnica sofreu uma ligeira melhoria face ao do ano anterior, embora permanecendo num patamar relativamente reduzido (+67 milhões de euros, o equivalente a 1,8% dos prémios adquiridos líquidos de resseguro). Já no que respeita à posição financeira, e embora também acompanhada por uma contenção das responsabilidades, a desvalorização da carteira de investimentos do setor não deixou de se refletir numa nova redução dos seus capitais próprios. Do lado do passivo, a contrapartida da queda dos ativos incidiu essencialmente sobre a provisão matemática do ramo Vida e os passivos financeiros de contratos de investimento, ou seja, sobre as responsabilidades mais diretamente associadas aos produtos de capitalização geridos pelo setor. Não obstante, esta evolução conjunta acabou por gerar um decréscimo dos capitais próprios do setor de quase 500 milhões de euros (para 3,6 mil milhões de euros), o que representa uma queda de 12% face ao seu valor no final de Em consonância com todo o contexto descrito, esta queda teve duas origens fundamentais, ambas com especial enfoque no ramo Vida: por um lado, a degradação da reserva de reavaliação por ajustamentos do valor de ativos financeiros; por outro, a quebra do resultado do exercício. Por fim, a margem de solvência exigida para a totalidade do mercado rondava, em finais de 2011, os 2,2 mil milhões de euros e os elementos disponíveis de capital totais ascendiam a quase 3,9 mil milhões de euros. Nestas condições, o rácio de solvência global do setor segurador português atingiu, no final de 2011, os 176%, nível sensivelmente idêntico ao do final de >BALANÇO DA ATIVIDADE SEGURADORA -9,6% -9,8% -11,9% Ativo Passivo Capitais Próprios Var % -9,8% -9,6% -11,9% U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Contas_ES) Nota: Dados extrapolados para 100% do mercado

7 12 >APS SEGUROS >13 DIMENSÃO FINANCEIRA E RESULTADOS DIMENSÃO FINANCEIRA E RESULTADOS >RESULTADO das contas TÉCNICAS >DECOMPOSIÇÃO DOS ELEMENTOS EM TOTAL CT VIDA CT NÃO VIDA RESULTADOS NÃO TÉCNICOS Diversos a agregar/ deduzir Ativos intangíveis RLE (Líquido de Distribuições) Reservas Ações Preferenciais e empréstimos subordinados RTransitados Capital Social Realizado U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Contas_ES) Nota: Dados extrapolados para 100% do mercado ( : 94,0%; : 94,7%; : 95,6%) U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Contas_ES) >ELEMENTOS ELEGÍVEIS VS. ELEMENTOS EXIGÍVEIS >RÁCIO DE SOLVÊNCIA (Total Mercado) % % 176% U: Percentagem Fonte: Mapas ISP (Solvência_ES) Elementos elegíveis Elementos exigíveis U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Solvência_ES) Nota: Dados extrapolados para 100% do mercado ( : 94,0%; : 94,7%; : 95,6%

8 14 >APS SEGUROS >15 INVESTIMENTOS INVESTIMENTOS As desvalorizações registadas nos mercados financeiros não deixaram imune a carteira de investimentos do setor segurador português, avaliada agora em cerca de 52,9 mil milhões de euros. Quando comparado com dezembro de 2010, o valor desta carteira registou um decréscimo absoluto na ordem dos 6,2 mil milhões de euros, ou seja uma quebra de quase 10,5%. Note-se, contudo, que este foi um contexto ditado essencialmente por desequilíbrios macroeconómicos, e cujos impactos não decorreram de políticas de investimento agressivas das seguradoras (pelo contrário) e se revelam sobretudo em perdas potenciais (e não efetivas). A desvalorização foi observada quer nos ativos afetos a produtos do ramo Vida (-12,3%), quer nos afetos do ramo Não Vida (-8,1%), mas, em termos absolutos, foi mais sentida nos primeiros, que continuam a representar acima de 80% do volume total destes ativos. Quanto à estrutura da carteira de investimento, e sem quaisquer surpresas, as obrigações continuam a ser o ativo predominante (71%), com um montante de mais de 37,5 mil milhões de euros. Mais de 35% deste valor (ou, seja, mais de 13 mil milhões de euros) corresponde a dívida pública (estadual, municipal e regional), estimando-se que cerca de metade seja dívida publica portuguesa. De realçar que a gestão de carteiras por parte do setor segurador continua a ser bastante eficiente e estratégica, visto que, apesar da conjuntura desfavorável, a cobertura dos passivos continua em níveis bastante aceitáveis. Ainda assim, quer no segmento Vida, quer no segmento Não Vida, as taxas de cobertura sofreram ligeiros decréscimos face a 2010, situando-se no final de 2011 em 100,9% e 109,7%, respetivamente. Se considerados os ativos não afetos, a cobertura total das provisões técnicas das seguradoras ascendia então a 106,8%. >EVOLUÇÃO DA CARTEIRA DE INVESTIMENTOS TOTAL DA CARTEIRA VIDA NÃO VIDA Não Afetos U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (Investimentos_ES) e Mapas ISP (Contas_ES) Nota: Dados extrapolados - Amostra em : 94,68%; : 96,53%; : 95,29%; >TAXA DE COBERTURA DAS PROVISÕES TÉCNICAS VIDA NÃO VIDA TOTAL CARTEIRA TOTAL CARTEIRA (C/NÃO AFECTOS) ,1% 114,6% 104,6% 107,8% ,7% 111,7% 103,0% 106,3% ,9% 109,7% 102,1% 106,8% U: Percentagem Fonte: Mapas ISP (Investimentos_ES)

9 16 >APS SEGUROS >17 INVESTIMENTOS INVESTIMENTOS >COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA - TIPO ATIVO ESTRUTURA VARIAÇÃO /09 +11/10 Ações 2,9% 3,3% 2,5% 14,2% -23,8% Depósitos (Bancos) 8,3% 8,1% 10,7% -2,4% 31,4% Derivados 0,6% 0,6% 0,5% 8,3% -18,1% Imóveis 1,9% 1,8% 2,0% -4,6% 10,5% Obrigações 65,6% 68,2% 71,0% 4,0% 4,1% Outros Ativos 0,0% 0,6% 0,1% 1221,2% -87,0% Prod. Estruturados 13,2% 9,4% 4,7% -28,6% -50,3% UP s 7,5% 8,0% 8,6% 5,8% 7,7% TOTAL 100% 100% 100% Fonte: Mapas ISP (Investimentos_ES) >ESTRUTURA DA CARTEIRA DE OBRIGAÇÕES Entidades Privadas 59,2% Obg. Conv. em Ações 0,1% Obg. C/Warr. Conv Acc. 0,0% Papel Comercial 2,5% Outras 3,2% Dívida Estado 33,3% Dívida Mun./Reg. 1,8%

10 18 >APS SEGUROS >19 DISTRIBUIÇÃO DISTRIBUIÇÃO Por serem bastante distintos, importa diferenciar claramente a estrutura da distribuição dos segmentos Vida e Não Vida da atividade. tanto, ao contrário do que sucedeu no segmento Vida, a produção escoada por este canal teve uma evolução positiva em 2011, seja em volume, seja em quota. No segmento Vida, o canal bancário, com uma quota de 77%, continua a ter um papel predominante na distribuição dos produtos. No entanto, como reflexo da mudança de estratégia comercial dos principais grupos financeiros, condicionados por necessidades de financiamento e liquidez das suas instituições bancárias, a venda de produtos de Vida por este canal diminuiu significativamente em 2011, com o que diminuiu também, naturalmente, a respetiva quota na estrutura da distribuição. (-7 p.p.). A contrapartida veio essencialmente da venda direta aos balcões das seguradoras, que caiu 10% em volume, arrastando o seu peso relativo para 8%. Entre os canais diretos, há que realçar a expansão das vendas por telefone que, embora de expressão ainda relativamente reduzida (2%) e muito concentrada no ramo Automóvel conheceram, pelo segundo ano consecutivo, uma taxa de crescimento em torno dos 20%. Ainda assim, o peso relativo da totalidade dos mediadores (incluindo bancos) continuou a crescer neste segmento Vida (de 95%, em 2010, para 96%, em 2011). No consequente aumento da importância dos restantes mediadores, o destaque vai para o canal agentes, cujo volume de vendas teve uma expansão de 17% e cujo peso relativo cresceu 7 p.p. (de 9%, em 2010, para 16%, em 2011). Já no que respeita ao segmento Não Vida, a distribuição dos seguros continua a assentar essencialmente neste canal agentes, que em 2011 foi responsável por 55% das vendas, percentagem idêntica à registada no ano anterior. Neste segmento, a penetração do canal bancário é tradicionalmente bastante mais baixa, tendo atingido, em 2011, perto de 14% do volume total de vendas. No en- >ESTRUTURA dos canais Não Vida Vida TOTAL Mediadores 88,3% 88,8% 94,6% 96,0% 93,0% 93,5% Ligados - Tipo I 14,7% 15,1% 61,5% 52,9% 49,4% 39,5% Ligados - Tipo II 1,7% 1,9% 23,7% 25,8% 18,0% 17,3% Corretores de seguros 17,3% 17,2% 0,7% 1,2% 5,0% 6,9% Agentes 54,6% 54,6% 8,7% 16,1% 20,6% 29,7% Resseguro 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Dos quais: Bancos 12,8% 14,0% 84,2% 77,5% 65,7% 55,0% Dos quais: CTT 0,0% 0,0% 3,4% 6,0% 2,5% 3,9% Venda Direta 10,8% 10,2% 5,2% 3,8% 6,7% 6,0% Balcões 8,7% 7,9% 5,2% 3,8% 6,1% 5,2% Internet 0,4% 0,2% 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% Telefone 1,7% 2,1% 0,0% 0,0% 0,4% 0,7% Outros 0,9% 1,0% 0,2% 0,2% 0,4% 0,5% TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100%

11 20 >APS SEGUROS >21 FISCALIDADE E PARAFISCALIDADE FISCALIDADE E PARAFISCALIDADE Para as finanças públicas nacionais não são irrelevantes os impostos suportados pelo setor segurador ou arrecadados através da sua atividade. Considerando apenas o imposto do selo das apólices (suportado pelos tomadores), o IRC suportado pelas seguradoras e as diversas taxas parafiscais a cargo de tomadores e seguradoras, a receita fiscal e parafiscal gerada por esta atividade ascende a quase 650 milhões de euros anuais (valores de 2011). Quase metade deste montante decorre do Referido imposto do selo, mas os tomadores de seguros suportam ainda quase 200 milhões de euros com o financiamento de entidades públicas a que se atribuiu uma relação com a atividade seguradora, como as que gerem a proteção civil, a emergência médica e os fundos de garantia Automóvel e Acidentes de Trabalho. Relativamente ao imposto sobre o rendimento, o valor suportado pelo setor em 2011 superou claramente o que decorreria da aplicação das taxas máximas - IRC (25%), derrama municipal (1,5%) e derrama estadual (2,5%) - ao resultado antes de impostos. A explicação para este facto reside essencialmente na combinação de 2 fatores: > o reduzido valor dos resultados antes de impostos que, por força das correções a efetuar na determinação do lucro tributável, poderá não ter correspondência no resultado fiscal; > o facto de algumas seguradoras do mercado apresentarem resultados contabilísticos, e fiscais, deficitários, os quais concorreram assim negativamente para o resultado global (reduzindo o denominador), enquanto o correspondente imposto terá sido nulo (não afetando o numerador). Neste contexto, nunca é demais referir que, considerando a intensidade dos ciclos económicos na atividade seguradora, só mesmo uma análise temporal alargada pode produzir uma taxa efetiva de IRC (e derrama) coerente, nomeadamente anulando o efeito do reporte de prejuízos fiscais acumulado em anos economicamente deficitários. >CARGA FISCAL E PARAFISCAL (e) +10/09 +11/10 A CARGO DOS TOMADORES Selo da Apólice ,4% -0,6% Fundo de Garantia Automóvel ,5% -0,9% Fundo de Acidentes de Trabalho ,5% -3,7% Autoridade Nacional de Proteção Civil ,0% -0,3% Instituto Nacional de Emergência Médica ,5% 0,1% SUB-TOTAL ,7% -0,9% A CARGO DAS SEGURADORAS Certificado RC (apólices de Automóvel) ,7% 0,0% Instituto de Seguros de Portugal ,3% -6,6% Fundo de Acidentes de Trabalho ,0% -3,7% IRC e Derrama ,1% 12,6% SUB-TOTAL ,5% 8,2% TOTAL ,8% 0,8% >rácios (e) +10/09 +11/10 Taxa IRC (IRC e Derrama/Res. bruto do ex.) (*) 35,2% 16,6% 166,2% -52,8% 902,0% Carga Fiscal e Parafiscal / Prémios s.d. 4,6% 3,9% 5,5% -15,4% 41,2% Tomadores de seguros 3,5% 3,2% 4,4% -9,6% 38,8% Seguradoras 1,1% 0,7% 1,1% -33,9% 51,6% Carga Fiscal e Paraf. / Prémios s.d. N.V. 16,3% 15,4% 15,6% -5,6% 1,6% U: Milhões de Euros (e) Estes valores são estimativas da APS, exceto os do FAT (total) e FGA, retirados dos seus relatórios. Não incluem os montantes correspondentes ao IVA e IRS retido.

12 22 >APS SEGUROS >23 PESSOAL E CUSTOS DE GESTÃO PESSOAL E CUSTOS DE GESTÃO >CUSTOS DE GESTÃO - POR NATUREZA Montantes Variação Estrutura / Gastos com pessoal ,6% 43,4% 43,0% Fornecimentos e serviços externos ,4% 41,2% 40,5% Impostos e taxas ,9% 3,0% 2,9% Depreciações e amortizações do exercício ,6% 5,3% 5,1% Outras provisões ,4% 1,7% 2,5% Juros suportados ,7% 1,3% 1,8% Comissões ,2% 4,2% 4,1% TOTAL ,8% 100% 100% U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (CRIT_IMPUT) Nota: Dados extrapolados - Amostra em 2010: 94,04%; 2011: 92,17% O total dos gastos por natureza a imputar ascendeu, em 2011, a cerca de milhões de euros o que representa um ligeiro decréscimo (-0,8%) face a 2010 (1.181 milhões). A rubrica Gastos com pessoal, representando 43% do total, continua a apresentar o maior peso nos gastos por natureza a imputar. No entanto, o seu valor absoluto decresceu 1,6% em 2011 (de 512, em 2010, para 504 milhões de euros), reduzindo ligeiramente no seu peso relativo (-0,4 pontos percentuais). A rubrica Fornecimentos e serviços externos mantem, em 2011, o segundo lugar na estrutura de gastos por natureza a imputar, representando, para o total do mercado, 41%. Embora com menor expressão, impediram progressos mais expressivos na contenção destes custos de estrutura as rubricas de Outras provisões e Juros suportados, as duas únicas com crescimentos em 2011, e a taxas muito elevadas. No que respeita à imputação de gastos por ramos, observa-se que, em termos globais, continua a ser o ramo Automóvel que, embora registando um ligeiro decréscimo face a 2010, absorve a maior fatia destes custos (cerca de 32%), seguido agora pelo ramo Vida (25%, em 2011, contra 23%, em 2010) e pelo ramo Acidentes e Doença (22%, em 2011, face aos 24%, registados em 2010). > CUSTOS DE GESTÃO - POR RAMO Montantes Variação Estrutura / Segmento Vida ,2% 22,7% 25,4% Segmento Não Vida ,6% 76,7% 73,7% Acidentes e Doença ,1% 24,1% 22,1% Incêndio e Outros Danos ,9% 14,0% 13,9% Automóvel ,4% 32,4% 31,9% Marítimo e Transportes ,0% 0,4% 0,4% Aéreo ,0% 0,0% 0,0% Mercadorias Transportada ,8% 0,7% 0,5% R. C. Geral ,0% 2,3% 1,9% Diversos ,1% 2,8% 3,0% Não Técnico ,1% 0,6% 0,9% TOTAL ,8% 100% 100% U: Milhões de Euros Fonte: Mapas ISP (CRIT_IMPUT) Nota: Dados extrapolados - Amostra em 2010: 94,04%; 2011: 92,17%

13 24 >APS SEGUROS >25 SEGMENTO VIDA SEGMENTO VIDA A adversa conjuntura económica e financeira que marcou o ano de 2011 teve reflexos na captação de poupanças privadas por parte do setor segurador, área onde vinha conquistando sistematicamente quota de mercado. As novas circunstâncias ditaram, porém, uma radical inversão deste perfil evolutivo, com o reencaminhamento de poupanças para produtos bancários, ao mesmo tempo que se assistia à abolição de parte dos incentivos fiscais dos PPR e à queda do rendimento disponível dos particulares e da respetiva poupança em termos absolutos. Foi neste quadro que se assistiu a uma singular quebra da produção do ramo Vida em 2011 (-38%), incidindo naturalmente sobre os produtos de cariz financeiro. Os PPR, por exemplo, tiveram uma queda das contribuições da ordem dos 60%, mesmo que a realidade venha demonstrando terem eles o modelo de remuneração mais adequado quando a preocupação é, de facto, o aforro de longo prazo, o que mais evidente se torna em períodos de maior incerteza e volatilidade. A análise comparada da rentabilidade dos vários instrumentos de poupança de particulares destaca exatamente os PPR das seguradoras em horizontes temporais mais alargados, superioridade que se explica pelo modelo de garantias de rendimento e de participação nos resultados que é típico da maioria destes produtos e cujo valor bem se tem evidenciado nestes anos conturbados. Mas a queda estendeu-se também aos restantes seguros de capitais diferidos e às operações de capitalização (e sem negócio novo em 2011), afetados basicamente pelas mesmas circunstâncias. Só os seguros temporários, onde predomina a componente de risco, tiveram um perfil evolutivo relativamente estável, mais alinhado com a evolução da economia e dos seguros do segmento Não Vida. Na sua maioria, são seguros associados a empréstimos bancários para compra de imóveis e outros bens duradouros, cujo stock se mantém relativamente estável, não obstante as conhecidas restrições da conceção de novos créditos. A evolução do número de pessoas seguras associadas a seguros temporários reflete exatamente a maior estabilidade desta linha de produtos, onde se registou até um ligeiro incremento deste agregado. Já no total do ramo Vida o número de pessoas seguras diminuiu ligeiramente face a 2010 (-1,8%, ou -0,5% se equiparadas as amostras), afetando sobretudo os produtos de poupança. Em todo o caso, este número mantém-se em torno dos 10 milhões, continuando acima do registado em Também em queda estiveram as provisões matemáticas e passivos financeiros do ramo Vida (-16%, ou -15% se equiparadas as amostras), que representam basicamente as responsabilidades das seguradoras com as poupanças sob sua gestão. É o reflexo do já referido contexto em que o setor segurador se viu envolvido em 2011, gerando volumes de resgates e vencimentos bem acima das novas contribuições. A análise das causas dos montantes pagos revela o significativo incremento dos resgates e reembolsos, que terão superado os 8 mil milhões de euros em Assim como revela um maior volume de vencimentos, confirmando uma tendência já com alguns anos e que se associa à maturidade de produtos lançados em períodos de maior expansão do ramo, como a primeira metade da década passada. >DESAGREGAÇÃO DO RAMO VIDA (a) Produção de Seguro Direto Variação Estrutura /09 +11/ Seguro de Vida ,4% -42,7% 69,3% 78,9% 73,0% Excluindo PPR, PPE, PPR/E ,0% -34,6% 43,1% 54,0% 57,0% PPR, PPE, PPR/E ,0% -60,2% 26,3% 24,9% 16,0% Seguros ligados a fundos de investimento ,2% -12,8% 30,4% 19,2% 27,0% Excluindo PPR, PPE, PPR/E ,2% -8,2% 26,4% 17,3% 25,7% PPR, PPE, PPR/E ,5% -55,9% 4,0% 1,8% 1,3% Operações de capitalização ,2% -99,9% 0,2% 2,0% 0,0% TOTAL DO RAMO VIDA ,2% -38,1% 100% 100% 100% dos quais PPR ,4% -59,9% 30,3% 26,7% 17,3% U: Milhões de Euros (a) Incluindo entregas para contratos de investimento. >CARTEIRA DO RAMO VIDA (a) Produção de Seguro Direto Variação Estrutura /09 +11/ Seguros de Rendas ,4% -41,1% 0,3% 0,3% 0,3% Rendas Vitalícias ,6% -52,6% 0,3% 0,2% 0,2% PPR ,8% -59,9% 30,8% 27,3% 18,0% Capitais diferidos (excluindo PPR) ,0% -34,0% 59,4% 62,7% 68,3% Temporários ,1% 0,0% 8,4% 7,1% 11,7% Outros contratos de capitais (excluindo PPR) ,5% 56,5% 0,8% 0,7% 1,7% Operações de capitalização ,3% -100% 0,2% 2,0% 0,0% TOTAL GLOBAL ,5% -39,4% 100% 100% 100% CONTRATOS INDIVIDUAIS % -36,7% 83.4% 81.6% 85.2% CONTRATOS DE GRUPO % -50,8% 16.6% 18.2% 14.8% Amostra: 96,6% 96,6% 95,3% U: Milhões de Euros (a) Valores retirados de Estatísticas do Ramo Vida - Elementos Técnicos da APS, referentes a uma amostra com a representatividade indicada.

14 26>APS SEGUROS >27 SEGMENTO VIDA SEGMENTO VIDA >PROVISÕES MATEMÁTICAS E PASSIVOS FINANCEIROS DO RAMO VIDA (a) Número Variação Estrutura /09 +11/ Seguros de Rendas ,6% -1,0% 1,5% 1,3% 1,6% Rendas Vitalícias ,2% -0,1% 1,4% 1,3% 1,5% PPR ,1% -16,9% 31,1% 33,6% 33,4% Capitais diferidos (excluindo PPR) ,3% -17,0% 60,4% 58,0% 57,6% Temporários ,9% 0,2% 0,3% 0,2% 0,2% Outros contratos de capitais ,4% 31,7% 1,6% 1,4% 2,2% Operações de capitalização ,3% -23,5% 5,1% 5,5% 5,0% TOTAL GLOBAL ,7% -16,4% 100% 100% 100% CONTRATOS INDIVIDUAIS ,5% -15,8% 86,3% 85,3% 85,9% CONTRATOS DE GRUPO ,9% -17,3% 13,7% 14,2% 14,1% Amostra: 96,6% 96,6% 95,3% >PESSOAS SEGURAS NO RAMO VIDA (a) Prémio Médio Número Variação por pessoa segura ( ) /09 +11/ U: Milhares de Euros (a) Valores retirados de Estatísticas do ramo Vida - Elementos Técnicos da APS, referentes a uma amostra com representatividade indicada. Exclui operações de capitalização >CAUSAS DOS CUSTOS COM SINISTROS NO RAMO VIDA (a) Montantes Pagos (b) Variação Estrutura Seguros de Rendas ,5% -3,2% Rendas Vitalícias ,9% -1,0% PPR ,5% -5,6% Capitais diferidos (excluindo PPR) ,6% -7,3% Temporários ,8% 1,4% Outros cont. de capitais (excluindo PPR) ,9% 21,2% TOTAL GLOBAL ,9% -1,8% CONTRATOS INDIVIDUAIS ,9% 8,0% CONTRATOS DE GRUPO ,3% -10,8% Amostra: 96,6% 96,6% 95,3% U: Milhares de Euros (a) Valores retirados de Estatísticas do ramo Vida - Elementos Técnicos da APS, referentes a uma amostra com representatividade indicada. Exclui operações de capitalização /09 +11/ Por vencimento ,0% 17,0% 39,0% 38,8% 33,3% Por morte ,1% -4,4% 4,4% 4,4% 3,1% Por resgates / reembolsos ,5% 56,3% 51,0% 53,6% 61,5% Por rendas pagas ,3% -5,5% 0,7% 0,6% 0,4% Por transferências ,0% -12,1% 2,5% 1,0% 0,7% Por invalidez e outros complementares ,1% 17,4% 0,8% 0,7% 0,6% Por outras causas ,4% -19,6% 1,7% 0,9% 0,5% TOTAL GLOBAL ,5% 36,4% 100% 100% 100% Amostra: 96,6% 96,6% 95,3% (a) Valores retirados de Estatísticas do Ramo Vida - Elementos Técnicos da APS, referentes a uma amostra com a representatividade indicada. (b) Com exclusão dos custos de gestão de sinistros imputados. Inclui montantes pagos em Contratos de Investimento.

15 28 >APS SEGUROS >29 SEGMENTO NÃO VIDA >RÁCIOS COMBINADOS - SEGURO DIRETO (a) SEGMENTO NÃO VIDA Como já se viu, 2011 não foi um ano de expansão do volume de prémios do segmento Não Vida, que segue uma correlação positiva com o desempenho macroeconómico, seja por via da atividade empresarial, seja do rendimento dos particulares. Com menos emprego, menos rendimento, menos consumo e menos investimento, não surpreenderam os cortes na procura de seguros, individuais ou empresariais, e de coberturas facultativas ou mesmo obrigatórias. Acresce o efeito da redução de prémios médios nalguns destes ramos, em parte acomodando progressos na sinistralidade, noutra refletindo a pressão concorrencial do mercado. Ainda assim, a queda do volume de prémios Não Vida não excedeu 1%, com os principais ramos e modalidades basicamente estagnados, exceto os de Acidentes. Por outro lado, esta conjuntura recessiva tende a condicionar também em baixa a sinistralidade, tendo mesmo gerado em 2011 uma contenção da respetiva taxa, depois de alguns anos de agravamento. De facto, a taxa de sinistralidade Não Vida (líquida de resseguro e sobre prémios adquiridos) caiu mais de 1 ponto percentual em 2011, quedando-se pelos 73,3%. O maior contributo para esta evolução veio, porém, do ramo Incêndio e Outros Danos, e por não ter enfrentado, em 2011, eventos especialmente severos, ao contrário do sucedido no ano anterior, com a ocorrência daquele que terá sido o maior sinistro jamais assumido pelo setor segurador Português (as tempestades na ilha da Madeira). Em Automóvel, foi relativamente marginal a contenção da taxa de sinistralidade (para 74,4%) mas, num contexto de contração do volume de prémios, tal envolve uma contração mais expressiva ainda dos custos com sinistros. Foi sobretudo o resultado da queda da frequência de sinistros, em especial de responsabilidade civil, que estará a acompanhar a redução global da circulação rodoviária. Já em Acidentes de Trabalho e Doença, a tendência foi de agravamento da taxa de sinistralidade (para 91,5% e 88,0%, respetivamente), o que não pode deixar de merecer preocupação, considerando os elevados níveis que este indicador já trazia do ano anterior. Em Acidentes de Trabalho assistiu-se, em especial, a um reforço significativo das responsabilidades e despesas com pensões, em paralelo com a referida queda do volume de prémios. Em Doença, a uma maior utilização das coberturas dos contratos, com o consequente aumento do custo médio por pessoa segura. Pelo segundo ano consecutivo, atenuou-se também a carga de exploração do segmento Não Vida (0,2 pontos percentuais, para 30,2%), o que resulta de um esforço de racionalização administrativa que o setor estará a empreender para responder também à atual conjuntura. Conjugadas, as contenções da taxa de sinistralidade e da carga de exploração resultaram então num decréscimo de 1,3 pontos percentuais do rácio combinado Não Vida, que atingiu 103,5%. Prémios Emitidos Taxa de Sinistral. Carga de Exploração Rácio Combinado Acidentes e Doença ,1% 27,6% 110,7% ,9% 26,6% 104,5% ,4% 27,2% 105,6% Acidentes de Trabalho ,5% 26,8% 118,3% ,3% 25,6% 108,9% ,1% 25,4% 107,5% Doença ,0% 24,4% 112,4% ,1% 22,6% 106,7% ,4% 29,6% 116,1% Incêndio e Outros Danos ,5% 38,3% 99,8% ,4% 39,8% 115,3% ,3% 41,5% 103,9% Automóvel ,4% 28,8% 103,3% ,5% 29,1% 103,6% ,1% 29,3% 100,3% Marítimo e Transportes ,9% 18,0% 88,9% ,9% 28,2% 88,1% ,4% 31,3% 79,7% Aéreo ,9% 31,2% -84,7% ,5% 3,7% 124,2% ,8% -18,6% -126,4% Mercadorias Transportadas ,0% 26,3% 64,3% ,4% 43,6% 73,9% ,5% 41,8% 112,3% Responsab. Civil Geral ,9% 35,4% 77,3% ,5% 40,5% 95,0% ,9% 40,6% 105,5% Diversos ,5% 39,5% 77,0% ,4% 42,5% 85,8% ,4% 49,0% 117,4% TOTAL DE SEGURO DIRETO ,3% 30,2% 103,5% ,4% 30,4% 104,8% ,7% 31,0% 102,7% U: Milhões de Euros (a) Os rácios apresentados são calculados sobre prémios emitidos

16 SEGUROS A Associação Portuguesa de Seguradores é uma Associação Patronal fundada em 1982, sem fins lucrativos, que reúne companhias de seguros e resseguros que operam no mercado nacional, independentemente da sua natureza jurídica ou da sua nacionalidade. O conjunto das Associadas da APS representa atualmente mais de 99% do mercado segurador, quer em volume de negócios, quer em efetivos totais empregados. Para mais informações visite Rua Rodrigo da Fonseca, Lisboa Portugal t f apseguradores@apseguradores.pt Concepção e paginação > Zincodesign Impressão e acabamentos >Ondagrafe Depósito Legal nº >301861/09 Nº de exemplares > 4000 SETEMBRO 2012 O PANORAMA 11/12 ESTÁ DISPONÍVEL EM FORMATO DIGITAL NO SITE DA APS: