Sessão de Perguntas e Respostas Teleconferência sobre os Resultados do 2T07 23 de julho de 2007

Transcrição

1 Q&A da Teleconferência em Português Estamos à disposição para a sessão de perguntas e respostas. Jander Medeiros, UBS Pactual: Bom dia a todos. Eu tenho duas perguntas, na verdade. A minha primeira pergunta é sobre a performance da divisão de gerenciamento de frota, a divisão de fleet management. Pela segunda vez, a gente está vendo aí, no trimestre, um crescimento muito forte, mais forte até do ponto de volume, mais forte até que o guidance da Companhia para o ano, 23%, apesar de isso vir acompanhado de alguma queda de preço, que não me parece ser nenhuma preocupação, dada à compensação com crescimento. A minha pergunta é se é possível identificar aqui uma estratégia mais agressiva da Companhia nesse segmento, ou seja, se a gente pode esperar, para os próximos trimestres, talvez um preço um pouco mais fraco, mas um crescimento bastante mais forte, para a Companhia crescer market share nesse segmento, à semelhança do que ela fez com o segmento de aluguel de carros, de car rental, por tantos semestres. Essa é a primeira pergunta. Obrigado, Medeiros, pela pergunta. De fato, você bem lembrou, o nosso guidance para 2007 da divisão de fleet é de crescimento de 15%, enquanto o guidance para a divisão de rent a car é de 25%. Nós estamos acima do guidance na divisão de fleet, mas nós temos sido cuidadosos. Porque, se você verificar, na página número 11, a nossa margem de EBITDA na divisão de fleet continua absolutamente estável. Você verifica que tivemos, no ano de 2006, 69,3%, e estamos com uma margem de 67% no 1S07. Então, nós estamos ainda considerando que, na divisão de fleet, é mais importante que nós tenhamos que manter a nossa rentabilidade nessa divisão. Qualquer parte da Localiza e da Total Fleet em direção a ampliar muito rápido o volume de negócios nessa divisão poderá impactar preços. E, uma vez que os preços caírem, nós teremos muita dificuldade em retornar os preços ao patamar anterior. Então nós temos sido cuidadosos, no sentido de procurarmos negócios que agreguem valor à plataforma, que mantenham a nossa margem de EBITDA. Assim o nosso guidance continua o de 15%, apesar de estarmos muito bem nessa divisão. 1

2 Nós acreditamos que devido à queda de juros, bem possivelmente, os nossos preços sofrerão uma pequena redução. Se você verificar na página do earnings release, a redução se deveu à queda nas taxas básicas de juros, refletida nos preços de aluguéis, mesmo com o mix de frota de valor agregado melhor. Está clara a resposta para você, Medeiros? Jander Medeiros: Está claro sim. Continuando essa pergunta, eu te perguntaria se dado essa diferença de margem ainda tão grande, tão favorável ao segmento de fleet, se não valeria a pena, talvez, ser um pouco mais agressivo nesse segmento, para ter mais crescimento, e crescer um pouco de market share. Mesmo entregando um pouco de preço, como foi feito no outro segmento, por tanto tempo. Essa era a continuação da minha pergunta. Na realidade, esse mercado é bastante concorrido. Esse mercado é concorrido por alguns players internacionais no Brasil. Como você sabe, nós temos três grandes Companhias multinacionais operando no Brasil, como ALD, Arval e Leaseplan. Temos um concorrente forte, no Brasil, também concorrendo nessa área. E, na realidade, um passo nosso em direção a buscar mais negócios com preço, nós daríamos um sinal para o mercado, sobre preços. E, na realidade, como líderes de mercado que nós somos, nós é que estamos balizando o preço de mercado. Então, é muito arriscado nós acelerarmos o volume de negócios abrindo mão de preços, porque, possivelmente, isso vai impactar nossa rentabilidade, e nós sabemos que os preços não retornarão mais. Passa a ser standard de mercado. Assim, acreditamos que esse volume de crescimento está razoável, porque, para nós, é importante manter essa margem de rentabilidade no negócio de fleet. Jander Medeiros: Está ótimo. A minha próxima pergunta é sobre o segmento de car rental, que está na ponta contrária, crescendo um pouco menos. Então eu queria saber como a Companhia acha que vai acontecer, por que vai acelerar o crescimento de modo a atingir o guidance de 25% para o ano? E, completando essa pergunta, queria perguntar se é possível falar um pouco, já, sobre 2008, para crescimento para as duas divisões. Obrigado. OK. Se você verificar na página número 12 da apresentação, você verifica que nós temos tido um crescimento bem substancial no número de agências próprias. De 2004 para 2005, nós aumentamos 34 agências novas à corporação. De 2005 para 2006, 28. De 2006 para o 1S07, 29 novas agências. O nosso guidance foi, no mínimo, 25 novas agências. 2

3 E se você verificar na próxima página da apresentação, página número 13, você verifica que nós estamos ampliando a nossa distribuição geográfica. Ou seja, a nossa rede de agências está indo em direção aos mercados operados pela concorrência, onde a Localiza não está presente. Eu vou citar alguns exemplos: Passo Fundo, Santo Ângelo, Bento Gonçalves. São mercados em que a Localiza não estava, até então, presente. Então, nós acreditamos que essas novas agências vão capturar negócios da concorrência. E o nosso guidance de 25% para o ano, da divisão de varejo de rent a car, continua sendo o mesmo guidance, apesar de estarmos, atualmente, em 22,6%, e não 25%. Mas nós pretendemos ainda abrir muitas agências até o final do ano, e essas agências também ainda vão maturar. Porque nós acreditamos que a grande estratégia da Localiza, que é o grande diferencial para a Localiza, é a nossa distribuição geográfica. Nós temos que continuar ampliando o nosso footprint, de forma a podermos assistir melhor os nossos clientes. Principalmente, por exemplo, na área de replacement, a rede de distribuição é de fundamental importância. Então, nós continuaremos abrindo novas agências, em novos mercados, com o objetivo de, primeiro: buscar o guidance fornecido ao mercado, de 25%, uma vez que estamos com 22,6%; e, segundo, porque essa estratégia de expansão geográfica da Localiza, a ampliação da nossa rede, é uma fantástica barreira de entrada para os nossos competidores internacionais. E mais ainda: gostaria de lembrar a você que a consolidação virá pelo mercado local, já que nos aeroportos já estamos devidamente consolidados, com a Localiza com uma substancial fatia de mercado. Então, se a consolidação virá do mercado local, nós temos que continuar ampliando o número de agências do mercado local. Você verifica, na página 14 da nossa apresentação, que o mercado local representava para a Localiza, em 2004, 53%, e hoje representa 61%. Agora, importante também, Medeiros, eu gosto sempre de lembrar que a Localiza tem foco em crescimento. Mas tem um foco antes, mais importante que o foco de crescimento. É o foco de manutenção dos nossos atuais níveis de rentabilidade. Então, nós poderíamos crescer mais que 25%, entregar alguma coisa a mais do que o guidance, mas se você verificar a parte de rentabilidade, você verifica que a Localiza está sendo cuidadosa em crescer, mas não abrir mão da sua margem de rentabilidade. Isso é de fundamental importância, porque nesse segmento de negócio, o que a gente já viu no passado, em outros países, é que quando empresas abrem mão de preço para poder fazer share de mercado primeiro, e rentabilidade depois, nunca aconteceu rentabilidade depois. Por isso que nós somos cuidadosos, e queremos manter as nossas margens de rentabilidade, mas fazer o crescimento de forma a não perder margem. Está clara essa resposta para você? 3

4 Jander Medeiros: Está clara sim. Obrigado, Salim. Alexandre Pizano, Merrill Lynch: Bom dia. Não sei se já foi perguntado no call, eu não entrei desde o começo. Eu queria só clarificar o que são essas reversões? Na verdade, reversão em contingência e reconhecimento de ativos que vocês tiveram no EBITDA, 2T06, porque lá no 2T não foram dados mais detalhes sobre isso. Eu queria entender direito o que é esse número. Obrigado. Cláudia Leão: Pizano, bom dia. As reversões que nós auferimos no 2T06, que também não são tão significativas assim, são da ordem de R$3,6 milhões, e, naquele momento, por não ser um valor muito grande, não criou nenhuma distorção em comparação com os índices até então divulgados, mas que agora, ao compararmos com o 2T07, esse pequeno ajuste faz com que as margens mostrem a estabilidade delas, de 50% nos dois períodos. Esclarecendo, nós tivemos dois momentos de exceção. No ano passado, reversão de contingências. Nós tivemos um ganho de uma ação grande de ISS, que, você sabe, aluguel de carros não paga ISS, e a gente estava discutindo isso na justiça. Então nós ganhamos, no município do Rio de Janeiro, um município grande. Foram R$2,7 milhões de reversão de contingência. E também tivemos um ganho de uma ação de INSS, de uma autuação que foi ganha, da ordem de R$900 mil, totalizando os R$3,6 milhões. Neste trimestre de 2007, a exceção, por assim dizer, aquilo que é fora da operação regular, foram as indenizações pagas a franqueados, por rescisão antecipada de contrato, da ordem de R$1,5 milhão. Consegui te esclarecer? Alexandre Pizano: OK, está ótimo. A minha próxima pergunta é quanto à utilização. Vocês tiveram uma utilização bem alta, 73% neste trimestre. Ainda um pouco abaixo do que vocês tinham falado para o ano, que ia ser 75%, 75%, 70% no 4T. Queria saber se mantém a nossa visão de que 70% para o ano é o número a ser atingido? Obrigado. Pizano, de fato o nosso guidance para a utilização da divisão de rent a car é, mínimo, de 70% em Você verifica que nós estamos crescendo. No 1S07, nós fizemos 68,7% de utilização, mas, no 2T, 72,9%. Ou seja, nós vamos atingir um mínimo de 70%, conforme o guidance. 4

5 De fato, nós estamos num crescendo de produtividade com a utilização da frota. Basta ver que no 1T07, nós tivemos o impacto da venda de cerca de carros, com o objetivo de ajustar a frota na demanda. Então isso impactou nossa utilização no 1T, mas a empresa está bem, com a frota bem sob controle. E, no mínimo, 70% de utilização nesta divisão vai acontecer, ao longo deste ano. Alexandre Pizano: Está ótimo. Obrigado. Bernardo Carneiro, Deutsche Bank: Bom dia. Eu tenho duas perguntas. Estou passando pela apresentação, não sei se já foi perguntado. Como é que foi o crescimento de volume, nas agências localizadas nos aeroportos, apenas no 2T, isoladamente, e comparando também com a performance, os desembarques de passageiros, no 2T? A segunda pergunta é sobre o salto no Contas a Pagar, que eu acho que se deve a um bom poder de barganha conseguido com os fabricantes de veículos, com as montadoras. Qual o prazo para efetivar esse pagamento? Vai ser no 3T? Ou vocês conseguiram um prazo melhor, só vão pagar essa compra de carros no 4T? Obrigado. Obrigado pela pergunta, Bernardo. Com referência a esse prazo de fornecedores, eu diria para você que nós estamos com os mesmos prazos. Muitas vezes, o que acontece é que veículos são entregues muito no final do mês. Então, como nós temos aquele prazo usual, acaba que há uma transferência de período para pagamento, mas os prazos nossos, junto às montadoras, continuam os mesmos. Não houve alteração, a Localiza não está com prazo superior ao que teve no 2T06. Com referência a sua pergunta sobre crescimento em aeroportos, se você verificar na apresentação, na página 14, você verifica que a Localiza cresceu, no 1S07... O crescimento nosso continua sendo mais forte fora de aeroportos. Nós crescemos 28% fora de aeroportos, enquanto crescemos 13,8% nos aeroportos. Nós não temos dados ainda do 1S, como é que foi o comportamento das companhias aéreas. Nós não obtivemos essa informação ainda, da Infraero. Mas por esse chart você verifica que o crescimento nosso foi 13,8%, e eu acho que as companhias aéreas estão por aí. Mas o importante é aquela estratégia de consolidação que eu tenho falado para vocês. Nós vamos crescer mais fora de aeroportos. Vai chegar certo momento... Nós temos uma elasticidade, conforme no passado, que em aeroportos, usualmente, até então, temos crescido 1,5x ou até 2x o número de desembarques. Esse tem sido o histórico nosso dos últimos três anos. Mas o grande crescimento da Localiza virá em agências fora de aeroportos. 5

6 Recentemente, você viu que abrimos 20 novas agências, algumas são provenientes de franqueados, mas abrimos mercados novos, como Santo Ângelo, Passo Fundo e Bento Gonçalves. Ou seja, a Localiza está ampliando footprint, indo a regiões onde existe a concorrência, e que nós ainda não estamos abocanhando uma fatia desse mercado. Então, o grande crescimento da Localiza nos próximos anos, a grande tendência da Localiza, é fortalecer, cada vez mais, o crescimento fora de aeroportos. E ainda mais, em um país que passa por algumas dificuldades nesse lado de aeroportos, que você verifica os últimos acontecimentos, é um hedge o nosso crescimento fora de aeroportos. Porque, de certa forma, caso essa crise aérea seja ampliada nós acreditamos que isso será muito passageiro, porque as pessoas precisam viajar, os executivos, os homens de negócios precisam fazer negócios, precisam viajar. As companhias aéreas são inteligentes, elas vão saber dar o tratamento certo para este momento de crise, ampliando o número de vôos em cidades que ainda não são operadas, enfim, alguma coisa vai ser feita, e essa crise é muito provisória, porque o Brasil necessita do transporte aéreo. Mas, de qualquer forma, o nosso grande crescimento virá, exatamente, do mercado fora de aeroportos. É isso que nós temos que ter em mente, por isso essa volúpia da Localiza em continuar abrindo agências fora de aeroportos. Por isso que nós precisamos continuar aumentando o nosso footprint, porque isso é uma grande barreira aos nossos competidores, quer internos, quer internacionais. Bernardo Carneiro: Salim, fazendo um link com a sua resposta, a empresa realmente tem um sistema tecnológico de acompanhamento de utilização e de diárias online de cada agência? Eu queria aproveitar para focar nesse curto prazo, de julho, e fazer alguma referência para o 3T. Como tem sido o volume de cancelamentos de diárias, com as pessoas deixando de viajar, e até os executivos deixando de viajar, depois do acidente da TAM? Como é que vocês estão vendo os cancelamentos, se é que está havendo cancelamentos, se isso é relevante ou se é muito pouco, desde que aconteceu o acidente, nas agências. Obrigado por essa pergunta, porque, realmente, essa pergunta faz sentido nesse momento. E eu já tenho uma informação que posso dar para você: nesse mês de julho, nós estamos, até o presente momento, um pouco acima de 20% em volume de negócios na divisão de rent a car. É igual ao período do ano passado. Então, na realidade, a Localiza continua smooth, ela continua serena no crescimento dela, acima de 20%. Inclusive nesse mês de julho, que é um mês de férias, que é um mês complicado pelos acontecimentos aéreos. Nós estamos dentro da expectativa de crescimento, acima de 20%. 6

7 Então, não está havendo um impacto maior no volume de negócios da Localiza devido à crise de companhias aéreas. Obrigado por essa pergunta, porque de fato faz sentido. O número correto que eu tenho, inclusive, é 22% de crescimento que nós temos, de julho deste ano em relação a julho do ano passado, já levando em consideração essa crise aérea do momento. Bernardo Carneiro: Está ótimo. Muito obrigado. Operadora: Agora, gostaríamos de passar a palavra para a Companhia, para suas considerações finais. Obrigado a todos. Teremos, mais tarde, um conference call em inglês, e estamos à disposição na Localiza para eventuais dúvidas, que, porventura, vocês tenham a posterior. Muito obrigado a todos. Operadora: O conference call da Localiza está encerrado. Agradecemos a participação de todos, e tenham um bom dia. 7

8 Q&A da Teleconferência em Inglês Sandro Apostólico, JP Morgan: Alô? Sim. Sandro Apostólico: Considerando os recentes acontecimentos nos aeroportos de São Paulo, gostaria de entender qual é a expectativa de impacto nas receitas da Localiza. Acreditamos que as companhias aéreas resolverão o problema rapidamente e que o impacto será muito pequeno nos segmentos de aeroporto para a Localiza, porque a Localiza está presente em quase 60 aeroportos no Brasil. Portanto, acreditamos que a diminuição na quantidade de passageiros que utilizam Congonhas será compensada pelos passageiros que utilizam Guarulhos e Campinas. Acreditamos que o executivo precisa voar, as pessoas em geral precisam voar e elas continuarão voando. Logo, não esperamos que a redução no número de passageiros atinja a Localiza, já que outros aeroportos continuarão funcionando bem. Sandro Apostólico: Neste momento, qual é a porcentagem de receitas originadas de passageiros que vêm de Congonhas? Cerca de 7%. Sandro Apostólico: Muito obrigado. Operadora: Parece que não temos mais perguntas agora. Gostaria de passar a palavra de volta à gerência para comentários finais. 8

9 Obrigado pela participação. Por favor, se tiverem outras dúvidas, entrem em contato. Tenham um bom dia. Operadora: Obrigada. Com isso finalizamos a teleconferência sobre os resultados do 2T07 da Localiza. Podem desconectar as linhas agora e tenham todos um ótimo dia. 9