RECUPERAÇÃO NUM CONTEXTO DE ELEVADA

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1 PERSPECTIVAS ECONÓMICAS REGIONAIS PARA ÁFRICA SUBSAARIANA E MOÇAMBIQUE RECUPERAÇÃO NUM CONTEXTO DE ELEVADA INCERTEZA Ari Aisen Representante Residente do FMI em Moçambique 20 de Maio de

2 ESTRUTURA DA APRESENTAÇÃO I. DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS DA ECONOMIA GLOBAL II. ECONOMIA DA ÁFRICA SUBSAARIANA II.1. Desenvolvimentos Recentes e Perspectivas II.2. II.3. Principais Mensagens III. ECONOMIA MOÇAMBICANA III.1. Desenvolvimentos Recentes III.2. Perspectivas III.3. III.4. Considerações Finais 2

3 DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS DA ECONOMIA GLOBAL 3

4 O CRESCIMENTO GLOBAL TEM ESTADO A DESACELERAR Crescimento Real Semestral do PIB (Variações percentuais semestrais anualizadas) Perspectivas de Crescimento Global (em percentagem) Fonte: FMI, Base de dados WEO. ECONOMIA GLOBAL Desenvolvimentos Recentes e Perspectivas 4

5 DEVIDO AO ABRANDAMENTO DO COMÉRCIO GLOBAL NO CONTEXTO DE TENSÕES COMERCIAIS E INCERTEZAS DE POLÍTICAS Comércio Global e Produção Industrial (média móvel de três meses, Variação annual em percentagem) Incertezas de Políticas e Tensões Comerciais (Índice) Fonte: FMI, Base de dados WEO. Desenvolvimentos Recentes e Perspectivas ECONOMIA GLOBAL 5

6 A INFLAÇÃO DESACELEROU DEVIDO A QUEDA DOS PREÇOS DOS ALIMENTOS E PETRÓLEO Evolução da Inflação (média móvel de três meses, Variação annual em percentagem) Preços das Commodities (deflacionado pelo IPC dos EUA, 2014 = 100) Fonte: FMI, Base de dados WEO. Desenvolvimentos Recentes e Perspectivas ECONOMIA GLOBAL 6

7 DESENVOLVIMENTOS RECENTES E PERSPECTIVAS DA ECONOMIA DA ÁFRICA SUBSAARIANA 7

8 Percentagem A ECONOMIA DA ASS MANTÊM A SUA RECUPERAÇÃO GRADUAL LIDERADA PELOS PAÍSES RICOS EM RECURSOS Crescimento real do PIB, África Subsariana Países ricos em recursos Países não ricos em recursos Fonte: FMI, Base de dados WEO. Desenvolvimentos Recentes e IMF Recent African Economia Developments Department and Outlook Desenv. Desafios Recentes e perspectivas Perspetivas da ASS 8

9 Frequência PORÉM VARIA CONSIDERAVELMENTE ENTRE PAÍSES Distribuição do Crescimento real do PIB em Média ponderada= 3 (2018) Média ponderada= 3.5 (2019) >8 Percentagem Fonte: FMI, Base de dados WEO. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 9

10 Frequência Recent Developments and Outlook Challenges Macro Policies Managing the Impact of Conflict Boosting Intra-Regional Trade em particular entre países ricos em recursos Crescimento real do PIB - Distribuição, 2019 Resource-intensive countries Non-resource intensive countries Média ponderada = 3.5 Mediana = 4.3 COG MLI 6 5 BWACMR CAF 4 DRC 3 AGO GAB MDG GIN 2 TCD ZWE NAM ZMB SLE BEN NER GHA 1 GNQ LBR ZAF NGA TZA BFA SSD >8 Percentagem Fonte: FMI, Base de dados WEO. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 10

11 Index 2000 = 100 RECENTEMENTE, O DESEMPENHO DOS PAÍSES RICOS EM RECURSOS TEM ESTADO A DECLINAR PIB real per Capita, Países não ricos em recursos ASS Países ricos em recursos Fonte: FMI, Base de dados WEO. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 11

12 COMO RESULTADO DA DETERIORAÇÃO DOS TERMOS DE TROCA Índice 2013 = 100 Termos de Troca das Mercadorias, África Subsariana Exportadores de petróleo Fonte: FMI, Base de dados WEO. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 12

13 DESAFIOS E RISCOS PARA ECONOMIA DA ÁFRICA SUBSAARIANA 13

14 Percentagem do PIB Percentagem do PIB Percentagem do PIB A DINÂMICA DA DÍVIDA PÚBLICA ESTÁ A ESTABILIZAR DÍVIDA PÚBLICA Exportadores de petróleo Outros países ricos em recursos naturais Países não ricos em recursos naturais Base, atual Base, WEO Base, atual Base, WEO Base, atual Base, WEO Fonte: FMI, Base de dados WEO.. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas IMF Recent African Developments Department and Outlook 14

15 Média simples, variação acumulada, pontos percentuais do PIB Média simples, variação acumulada, pontos percentuais do PIB SUPORTADO PELO AJUSTE FISCAL, QUE AINDA É NECESSÁRIO EM MUITOS PAÍSES... Variação do déficit fiscal, Planos Fiscais de Médio Prazo, Despesas de investimento Exportadores de petróleo Despesas primárias correntes Receitas não ligadas a matérias-primas Saldo orçamental primário não ligado a matérias-primas Outros países ricos em recursos naturais Países não ricos em recursos naturais Exportadores de petróleo Outros países ricos em recursos naturais Redução do déficit fiscal Países não ricos em recursos naturais Fontes: FMI, Base de dados WEO; e cálculos do corpo técnico do FMI. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas IMF Recent African Developments Department and Outlook 15

16 Número de países POIS AS VULNERABILIDADES DA DÍVIDA CONTINUAM MUITO ELEVADAS NUM CENÁRIO DE ESCASSEZ DE FINANCIAMENTO CONCESSIONAL Situação de risco da dívida, Novos fluxos de dívida desde Baixo Moderado Alto Sobre-endividamento Source: FMI, base de dados sobre a análise de sustentabilidade da dívida dos países em desenvolvimento de baixo rendimento. Nota: Exclui Guiné Equatorial, Namíbia, Seychelles e Sudão do Sul. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 16

17 Pontos percentuais Pontos percentuais AS INCERTEZAS NO AMBIENTE EXTERNO REPRESENTAM UM DESAFIO PARA OS DECISORES POLÍTICOS Volatilidade dos preços reais das matériasprimas, e Volatilidade dos EMBI Spreads, e Metal Petroleum Petróleo Agricultural Produtos raw brutos materials agrícolas Fontes: FMI, Commodity Price System. Fontes: Bloomberg e cálculos do corpo técnico do FMI. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 17

18 OS CHOQUES CLIMÁTICOS AMEAÇAM AS PERSPECTIVAS PARA VÁRIOS PAÍSES DA ÁFRICA AUSTRAL Ciclone Tropical Idai Fonte: Guardian graphic; Global Disaster Alert and Coordination System. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 18

19 Milhões O CRESCIMENTO ESPERADO NÃO SERÁ SUFICIENTE PARA CRIAR OS EMPREGOS NECESSÁRIOS EM DIVERSOS PAÍSES 25 Mudança no emprego, Aumento de longo prazo necessários no emprego 15 Aumento médio do emprego entre Fontes: Nações Unidas, Organização Internacional do Trabalho; e cálculos do corpo técnico do FMI. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas 19

20 A VIOLÊNCIA AUMENTOU NO SAHEL Número Número de Mortes Relacionadas com Conflitos na Região do Sahel Distribuição das Mortes Relacionadas com Conflitos - Região do Sahel, Mali Níger 6000 Chade Burkina Faso Nigéria Camarões Fontes: Base de dados de Conflitos Armados de Uppsala; e cálculos do corpo técnico do FMI. Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas Fontes: Base de dados de Eventos Geograficos de Uppsala; e cálculos do corpo técnico do FMI. Recent Developments and Outlook 20

21 Percentagem A ZCLCA PODERÁ IMPULSIONAR O COMÉRCIO INTRA-AFRICANO Comunidades Económicas Regionais Africanas Taxas tarifárias por comunidade económica regional ECOWAS AMU Agadir PAFTA Dentro das RECs (preferencial) Resto do Mundo 20 Resto da África Dentro das RECs (AHS) WAEMU COMESA 15 EAC 10 SADC 5 Área de Comércio Livre SACU União Aduaneira União Aduaneira e Monetária 0 AMU COMESA CEMAC ECOWAS SADC Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas Fontes: Banco de dados COMTRADE das Nações Unidas; e cálculos do corpo técnico do FMI. Recent Developments and Outlook 21

22 Elasticidade comercial normalizada Diferenca em cenario sem reformas ESPECIALMENTE SE APOIADO POR REFORMAS ESTRUTURAIS E REMOVENDO BARREIRAS NÃO-TARIFÁRIAS Elasticidade do Comércio Intrarregional Impacto Adicional sobre o PIB da Expansão Comercial em Cenários de Reformal Estrutural Logística Infraestrutura Tarifas 0 Cenário de reforma limitado Cenário de reforma abrangente Fontes: Sistema de Informação de Análise de Comércio da UNCTAD; e cálculos do corpo técnico do FMI Economia da ASS Desenv. Recentes e perspectivas Fonte: cálculos do corpo técnico do FMI. Recent Developments and Outlook 22

23 PRINCIPAIS MENSAGENS Espera-se que a recuperação económica na ASS prossiga; O desempenho económico na África Subsariana continua dividido: As economias mais diversificadas (21 em 45) continuam a crescer a mais de 5%; Mas o crescimento permanece anêmico noutras economias mais dependentes de recursos (representam 2/3 da população da região); A recuperação está a ocorrer num ambiente externo mais volátil e menos apoiante; Caso o actual complexo ambiente externo e menos favorável se agrave: Onde o crescimento permanece forte, continuar a constituir reservas; Noutros lugares, calibrar as políticas para apoiar o crescimento, onde as considerações de financiamento e dívida o permitam; Reformas necessárias para gerir as necessidades de despesas de desenvolvimento e criar empregos: Melhorar a cobranças de impostos, a gestão financeira pública e a eficiência dos gastos; Facilitar um maior investimento privado; Aumentar a produtividade, incluindo por promoção da diversificação e a competitividade das exportações; Reduzir as barreiras não tarifárias e promover o comércio intrarregional; Economia da ASS Desenv. Recentes e Perspectivas 23

24 DESENVOLVIMENTOS RECENTES DA ECONOMIA MOÇAMBICANA 24

25 O CRESCIMENTO DO PIB ESTABILIZOU EM Crescimento real do Produto Interno Bruto (variação anual, %) Economia de Fonte: Autoridades Moçambicanas. Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 25

26 ...E FOI MAIS ABRAGENTE Crescimento real do Produto Interno Bruto por Sector (variação anual, em percentagem) Construção Saúde Educação Imobiliária Serviços Financeiros Transportes e Comunicações Hotéis e Restaurantes Comércio e Serv. repa. Administração Pública Contribuição Sectorial na Taxa de Crescimento (em percentagem) 7.4 Industria Extractiva Outros Sectores Crescimento Real Electricidade e Agua Ind. Transformadora Pescas Agricultura Ind. Extractiva Economia de Fonte: Autoridades Moçambicanas. Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 26

27 Inflção (Variação Anual em Percentagem) Meticais por USD (Variação Anual em Percentagem) A INFLAÇÃO MANTEVE-SE BAIXA E ESTÁVEL, EM LINHA COM A ESTABILIDADE CAMBIAL 45 Inflação total, Inflação Alimentar e Taxa de Câmbio (variação anual, %) Inflação alimentar Inflação total Taxa de câmbio (RHS) jan/16 abr/16 jul/16 out/16 jan/17 abr/17 jul/17 out/17 jan/18 abr/18 jul/18 out/18 jan/19 abr/19-40 Economia de Fonte: Autoridades Moçambicanas. Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 27

28 O IDAI ACELEROU A INFLAÇÃO NA CIDADE DA BEIRA Contribuição da Inflação das Cidades na Inflação Total (em percentagem) Fonte: Autoridades Moçambicanas. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 28

29 Milhões de USD Meses de Cobertura de Importações A CONTA CORRENTE DETERIOROU EM 2018, PORÉM AS RESERVAS CONTINUAM EM NÍVEIS CONFORTÁVEIS Conta Corrente e Meses de Cobertura de Importações 2,400 Conta Corrente de Megaprojectos Défice da Conta Corrente Défice da Conta Corrente Excluindo Megaprojectos Meses de Cobertura de Importações (RHS) 8.0 2, , , T T2 2016T3 2016T T1 2017T2 2017T3 2017T T T T T4 0.0 Fonte: Autoridades Moçambicanas. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 29

30 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 O BANCO DE MOÇAMBIQUE TEM ESTADO A RELAXAR CAUTELOSAMENTE A POLÍTICA MONETÁRIA 22 Taxas de Juros de Referência do Banco de Moçambique (em percentagem) FPC FPD MIMO Fonte: Autoridades Moçambicanas. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 30

31 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 Variação Anual em Percentagem Percentagem...AFECTANDO AS TAXAS DE JUROS DE MERCADO Crédito à Economia e Taxa de Juros de Empréstimos Crédito à Economia em Moeda Externa a Taxa de Câmbio Constante (Dez. 2014) Crédito à Economia em Moeda Domestica) Taxa de Juros de Empréstimos em Moeda Doméstica (1Ano, RHS) Fonte: Autoridades Moçambicanas. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 31

32 A CONSOLIDAÇÃO FISCAL TEM OCORRIDO, PORÉM PRECISA CONTINUAR... Défice Orçamental e Financiamento Doméstico Líquido (em percentagem do PIB) 4 Défice Global Após Donativos¹ Défice Primário após Donativos¹ Financiamento Doméstico Líquido Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI. ¹Inclui pagamentos em atraso aos fornecedores Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 32

33 ...PARA MELHORAR AINDA MAIS A TRAJECTÓRIA DA DIVIDA PÚBLICA Divida Pública (em percentagem do PIB) 140 Externa Doméstica Total Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 33

34 PERSPECTIVAS PARA A ECONOMIA MOÇAMBICANA 34

35 OS CICLONES IMPACTARAM NEGATIVAMENTE AS PROJECÇÕES DE CRESCIMENTO ECONÓMICO PARA Crescimento Real do PIB (em percentagem) 14.0 Depois do IDAI Antes do IDAI Proj Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI. Perspectivas Considerações Finais 35

36 ...PORÉM ESPERA-SE QUE ACELERE A PARTIR DE 2020 SUPORTADO PELA AGRICULTURA E INDÚSTRIA EXTRACTIVA Contribuição Sectorial no Crescimento Real do PIB (em percentagem) Proj. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI. Perspectivas Considerações Finais 36

37 OS CICLONES AUMENTARAM AS PERSPECTIVAS DA INFLAÇÃO Inflação Anual (em percentagem) Proj. Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Fonte: Autoridades Moçambicanas e Estimativas e Projecções do FMI. Perspectivas Considerações Finais 37

38 DESAFIOS E RISCOS PARA A ECONOMIA MOÇAMBICANA 38

39 MOÇAMBIQUE ESTÁ ENTRE OS PAÍSES MAIS VULNERÁVEIS AOS DESASTRES NATURAIS Índice de Vulnerabilidade aos Desastres Naturais Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Fonte: Índice de Risco Global 2016 Perspectivas Considerações Finais 39

40 MOÇAMBIQUE ESTÁ NA 138ª POSIÇÃO (DE 190 PAÍSES) DO RANKING DOING BUSINESS 2019 Ranking Doing Business 2019 Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Fonte: Banco Mundial, Relatório Doing Business 2019 Perspectivas Considerações Finais 40

41 OUTROS RISCOS E DESAFIOS INCLUEM... Externos: o Volatilidade do preço das commodities em particular do carvão, alumínio, gás e petróleo no mercado internacional; o Tensão comercial e geopolítica entre as principais economias; o Normalização da política monetária nos EUA e fortalecimento do USD no mercado internacional; Domésticos: o o o Riscos fiscais: eleições 2019, reconstrução pós ciclones; Ataques armados em Cabo Delgado; Possíveis atrasos na implementação dos megaprojectos de Gás; Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 41

42 CONSIDERAÇÕES FINAIS 42

43 PRINCIPAIS MENSAGENS o Conjuntura A economia manteve a sua recuperação em 2018 com a inflação e taxa de câmbio estáveis e as reservas internacionais em níveis confortáveis; Espera-se que os ciclones levem a uma contracção do crescimento, aceleração da inflação, aumento do défice fiscal e da conta corrente; o Riscos internos e externos prevalecem: riscos fiscais, desastres naturais, volatilidade do preço das commodities, tensões comerciais, aperto das condições financeiras internacionais. o Foco das políticas: Reforçar mecanismos de resiliência aos desastres naturais; Realocação das despesas menos prioritárias para a assistência de emergência humanitária e reconstrução pós ciclones; Prosseguir com a consolidação fiscal e financiar o orçamento o máximo possível com donativos e créditos concessionais; Prosseguir com o relaxamento cauteloso da política monetária; Melhoria da governação, transparência e de prestação de contas; Reformas estruturais para melhorar o ambiente de negócios; Diversificar a economia e as exportações; Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 43

44 O FMI CONTINUA APOIANDO MOÇAMBIQUE ATRAVÉS DE DIÁLOGO DE POLÍTICAS E ASSISTÊNCIA TÉCNICA VARIADA o Aprovação do USD118.2 milhões do RCF em Abril de 2019; o Missões ao abrigo do Artigo IV e outras opções possíveis de envolvimento; o Assessor residente do FMI prestando apoio ao Ministério da Economia e Finanças na área de riscos fiscais; o Colaboração em curso entre FMI, Banco de Moçambique e Norges Bank sobre o quadro de operações de política monetária, supervisão bancária e sistema de pagamentos; o Assistência técnica para reforçar o sistema de finanças públicas e a administração tributária; o Assistência técnica na área das contas nacionais; Economia de Moçambique Desenvolvimentos Recentes Perspectivas Considerações Finais 44

45 KHANIMAMBO MAIS INFORMAÇÕES: 45